Évaluation intégrale de la situation financière et économique de l'entreprise. Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise Situation financière de crise

06.03.2022

3. Propositions pour améliorer l'évaluation de la situation financière de Market-Service LLC

Pour améliorer l'appréciation de la situation financière, il convient tout d'abord d'établir une note explicative au bilan.

Afin d'améliorer l'évaluation de la situation financière, il est recommandé d'utiliser la méthodologie de l'évaluation intégrale de la situation financière.

1. Parmi les principaux domaines d'évaluation figurent la solvabilité et l'indépendance financière.

2. Pour évaluer la solvabilité, les indicateurs suivants sont utilisés : ratio de liquidité courant, ratio de liquidité rapide, ratio de liquidité absolue. Pour apprécier l'indépendance financière, les indicateurs suivants sont utilisés : coefficient d'autonomie, coefficient de stabilité financière, coefficient de maniabilité des fonds propres.

3. Détermination pour chacun des coefficients de la valeur critique (normative).

4. Détermination du poids des coefficients individuels

5. Formation d'indicateurs généralisants : le niveau de solvabilité, le niveau d'indépendance financière (voir formules 24.25) :

où, J est un indicateur intégral,

UP - le niveau de solvabilité,

FN - le niveau d'indépendance financière,

KA - niveau de qualité des actifs,

β1, β2, βЗ sont les coefficients de signification des indicateurs correspondants.

6. Formation d'un indicateur intégral de la situation financière de l'entreprise, en tenant compte de tous les domaines analytiques.

Le tableau 22 présente les valeurs des ratios de solvabilité et d'indépendance financière, le rapport des valeurs réelles et critiques et le facteur de pondération.

Tableau 22. Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise

Direction estimée, indicateur	Valeur réelle 2007	Valeur réelle 2008	Valeur réelle 2009	Le rapport entre le réel et le critique 2007	Le rapport entre le réel et le critique 2008	Le rapport entre le réel et le critique 2009	Facteur de poids
Niveau de solvabilité

Ratio de liquidité rapide

Niveau d'indépendance financière
Coefficient d'autonomie
Ratio de stabilité financière
Ratio de maniabilité des fonds propres

Calculons l'indicateur intégral d'évaluation de la situation financière pour chaque année (voir tableau 23).

Tableau 23. Calcul de l'indicateur intégral

Indice
Niveau de solvabilité réel	0,50,5+0,740,3+0,6*0,2=0,59	0,440,5+0,590,3+0*0,2=0,397	0,3550,5+0,260,3+0*0,2=0,25
Niveau réel d'indépendance financière	0,020,4+0,480,3+1,36*0,3=0,56	0,160,4+0,120,3+(-2,58)*0,3= -0,674	0,060,4+0,050,3+(-15,82)*0,3= -4,71
Le niveau d'indépendance financière est critique	0,020,4+0,480,3+1*0,3=0,452
Indicateur intégral réel	0,590,6+0,560,4=0,578	0,3970,6+(-0,674)0,4=-0,03	0,250,6+(-4,71)0,4=-1,734
Indicateur intégral normatif	0,590,6+0,4520,4=0,53

Comme le montre le tableau 23, les niveaux calculés de solvabilité, d'indépendance financière et l'indicateur intégral sont nettement inférieurs par unité, ce qui indique la situation financière insatisfaisante de Market-Service LLC, et il y a une tendance négative, à la fin de 2009 la situation s'est considérablement aggravée. Étant donné que tous les coefficients qui caractérisent le niveau de solvabilité n'atteignent pas une valeur critique, l'indicateur du niveau de solvabilité n'a été calculé que sous sa forme réelle.

L'analyse des coefficients caractérisant le niveau d'indépendance financière indique que le coefficient d'agilité des fonds propres dépasse le seuil critique. Par conséquent, pour ce domaine d'évaluation, les deux types d'indicateurs de généralisation ont été calculés - réels et normatifs. En conséquence, les deux types d'indicateurs intégraux ont été calculés.

Les avantages de la méthode incluent la possibilité de compléter un certain nombre de domaines analytiques et de coefficients pour évaluer la situation financière d'une entreprise s'il est nécessaire de les inclure dans un indicateur intégral. La méthodologie développée peut être utilisée pour évaluer la mise en œuvre du plan.

Dans le même temps, dans les formules ci-dessus, les valeurs réelles des indicateurs (numérateur) sont comparées à celles prévues (dénominateur).

Envisagez d'autres méthodes pour évaluer la situation financière :

1. Scoring intégral de la stabilité financière d'une entreprise (méthode de L.V. Dontsov et N.A. Nikiforov). L'essence de cette technique est de déterminer le degré de risque en fonction du niveau réel des indicateurs de stabilité financière et de la notation de ces indicateurs en points. Le tableau 24 présente les résultats des calculs.

Tableau 24

Indice	Pour le début de l'année		À la fin de l'année
Indice		Nombre de points	Le niveau réel de l'indicateur	Nombre de points
Ratio de liquidité absolu

Coefficient de liquidité actuel

Le tableau 25 présente des tableaux de classes selon les critères.

Tableau 25

Indice	Limites de classe selon des critères
Indice

Ratio de liquidité absolu	0,5 et plus = 20 points	0,4 = 16 points	0,3 = 12 points	0,2 = 8 points	0,1 = 4 points
Coefficient d'évaluation critique	1,5 et plus = 18 points	1,4 = 15 points	1,3 = 12 points	1,2–1,1 = 9–6 points	1,0 = 3 points
Coefficient de liquidité actuel	2 et plus = 16,5 points	1,9–1,7 = 15–12 points	1,6–1,4 = 10,5–7,5 points	1,3–1,1 = 6–3 points	1 = 1,5 points
Ratio d'indépendance financière	0,6 et plus = 17 points	0,59–0,54 = 16,2–12,2 points	0,53–0,43 = 11,4–7,4 points	0,47–0,41 = 6,6–1,8 points	0,4 = 1 point
Taux de couverture par des sources de financement propres	0,5 et plus = 15 points	0,4 = 12 points	0,3 = 9 points	0,2 = 6 points	0,1 = 3 points
Le coefficient d'indépendance financière en termes de constitution de réserves et de charges

Exécuté dans le but informations à un indicateur d'un ensemble d'indicateurs caractérisant la stabilité financière. Les méthodes d'analyse comprennent un nombre différent d'indicateurs (de 6 à 9). Il y en a 6 dans cette technique :

1. Ratio de liquidité absolu

2. Ratio de liquidité critique

3. Ratio de liquidité actuel

4. Coefficient d'autonomie (indépendance financière)

5. Le coefficient de sécurité des actifs circulants avec des sources propres de fonds de roulement

6. Le coefficient de provision des réserves et des coûts avec des sources propres d'immobilisations

L'essence de la technique (voir calculs dans le tableau)

§ calcul des valeurs des indicateurs inclus dans la méthodologie ;

§ accumulation d'un certain nombre de points pour atteindre certaines valeurs ;

§ calcul du score total et affectation de l'entreprise donnée à une certaine classe.

Caractéristiques des cours :

1 classe. Organisations avec une solvabilité et une stabilité financières absolues. Leur situation financière vous permet d'être sûr de l'exécution en temps voulu des obligations conformément au contrat.

2e année Organismes dont la situation financière est normale. Leurs indicateurs sont proches de l'optimum, mais pour certains, un décalage ou un écart par rapport à la norme est autorisé. Il s'agit d'organisations qui présentent un certain niveau de risque dans l'exécution de leurs obligations financières.

3e année Organisations dont la situation financière est estimée comme moyenne. Ils montrent une faiblesse dans la performance financière et la solvabilité. Dans les relations avec de telles organisations, la menace de perte de fonds est peu probable, mais le plein respect des obligations est douteux.

4e année. Organisations dont la situation financière est instable. Un certain risque financier y est associé. Ce sont des organisations qui peuvent perdre tous leurs fonds, même après avoir pris des mesures pour améliorer leur activité.

Niveau 5 Organisations en crise financière, pratiquement insolvables et financièrement instables ; organisations à haut risque.

6ème année. Extra-scolaire : « La lie de la société ».

ÉVALUATION INTÉGRÉE DE LA STABILITÉ FINANCIÈRE DE L'ENTREPRISE
Nbre p/p	Indicateurs de situation financière	Limites de classe selon des critères	Indicateurs
1 classe	2e année	3e année	4e année	5e année	Périscolaire	L'année dernière	Année de déclaration
	Ratio de liquidité absolu	0,5 et plus	0,4	0,3	0,2	0,1	<0,1	0,351	0,169
20 points	16 pointes	12 pointes	8 pointes	4 pointes	0 points

	Ratio de liquidité critique	1,5	1,4	1,3	1,2-1,1		<1	1,841	1,289
18 points	15 points	12 pointes	9-6 points.	3 points	0 points

	Coefficient de liquidité actuel	2 et plus	1,9-1,7	1,6-1,4	1,3-1,1		<1	3,388	2,223
16,5 points	15-12 points	10,5-7,5	6-3 points	1,5 points	0 points
						16,5	16,5
	Coefficient d'autonomie (indépendance financière)	0,6 et plus	0,59-0,54	0,53-0,48	0,47-0,41	0,4	<0,4	0,867	0,813
17 pointes	12,2 points	11,4-7,4	1,8 points	1 points	0 points

	Le coefficient de sécurité des actifs circulants avec des sources propres	0,5 et plus	0,4	0,3	0,2	0,1	<0,1	0,682	0,519
15 points	12 pointes	9 points	6 points	3 points	0 points

	Le ratio des réserves et des coûts à couvrir par des sources propres d'OBS	1 et plus	0,9	0,8	0,7-0,6	0,5	<0,5	1,495	1,235
13,5 points	11 points	8,5 points	6-3,5 points.	1 points	0 points
						13,5	13,5
	Valeurs minimales d'interruption de classe		85.2 et 66	63.4 et 56.5	41.6 et 28.3			-	-
	Points totaux

Mots clés

POTENTIEL FINANCIER/ POTENTIEL FINANCIER / ÉVALUATION INTÉGRALE/ESTIMATION INTÉGRALE/ ANALYSE GRAPHIQUE/ ANALYSE GRAPHIQUE / COMPAGNIES PÉTROLIÈRES ET GAZIÈRES/ COMPAGNIE PÉTROLIÈRE ET GAZIÈRE

annotation article scientifique sur l'économie et les affaires, auteur de travaux scientifiques - Aliev A.A., Solovieva M.G., Kachalina A.D.

Matière. Un ensemble de questions théoriques, pratiques et méthodologiques liées à la détermination de la situation financière des entreprises, basée sur l'utilisation d'un groupe d'indicateurs relatifs des entreprises. Buts. Obtenir une généralisation évaluation intégrale capacité financière entreprises de l'industrie pétrolière et gazière et la construction d'un modèle graphique pour une représentation visuelle des résultats des calculs. Méthodologie. Les outils utilisés analyse graphique, la théorie des ensembles flous et le système de coordonnées cartésiennes pour le calcul d'indicateurs intégraux généraux caractérisant l'appréciation de la situation financière de l'entreprise. Résultats. Les résultats de l'attribution de rangs à chacun des indicateurs sont déterminés en calculant les coefficients de pondération correspondants sur la base du critère de Fishburn. Les indicateurs initiaux et normalisés sont sélectionnés, les valeurs vectorielles sont formées sur cette base. Développé évaluation intégrale la situation financière des entreprises et construit un modèle graphique qui reflète la position de l'évaluation. Les zones correspondant à la situation financière de l'entreprise à un certain moment sont déterminées. Portée des résultats. La méthodologie intéressera les sociétés de gestion et d'investissement de haut niveau axées sur l'industrie pétrolière et gazière pour l'analyse financière comparative des entreprises. L'utilisation d'un indicateur intégral nous permet de présenter des estimations généralisées. Conclusions. Les principaux indicateurs d'appréciation de la situation financière d'une entreprise ont été identifiés en constituant un indicateur intégral, et une modélisation graphique des résultats obtenus, reflétant la situation financière des entreprises, a été réalisée.

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Estimation intégrale de la situation financière de la société

Objet Cet article aborde les questions théoriques, pratiques et méthodologiques liées à la définition de la situation financière des entreprises, basée sur l'utilisation d'un ensemble d'indicateurs relatifs des entreprises. Objectifs L'article vise à obtenir une évaluation intégrale généralisée du potentiel financier des compagnies pétrolières et gazières et à construire un modèle graphique pour la présentation visuelle des résultats des calculs. Méthodes Pour l'étude, nous avons utilisé des outils d'analyse graphique, la théorie des ensembles flous et le système de coordonnées cartésiennes pour le calcul d'indicateurs intégrés communs. Résultats L'article présente une technique développée d'estimation intégrale de la situation financière des entreprises et un modèle graphique reflétant la position d'estimation reçue. Il définit des zones qui correspondent à la situation financière de l'entreprise à un moment donné Pertinence Les résultats obtenus peuvent être utilisés dans l'analyse financière des entreprises, ainsi que dans le cours de formation sur les disciplines financières La méthodologie proposée peut intéresser top sociétés de gestion et d'investissement axées sur l'industrie pétrolière et gazière, ainsi que lors de l'analyse comparative d'entreprises à des fins scientifiques et éducatives.

Le texte de l'ouvrage scientifique sur le thème "Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise"

pISSN 2071-4688 Capital financier

ÉVALUATION INTÉGRÉE DE LA SITUATION FINANCIÈRE DE L'ENTREPRISE

Ayaz Aladdin oglu ALIEV3", Maria Gennadievna SOLOVIEVA*, Anastasia Dmitrievna KACHALINAs

a Candidat en Sciences Economiques, Professeur Associé du Département de Gestion Financière,

Université économique russe. GV Plekhanov, Moscou, Fédération de Russie

[courriel protégé]

orcid.org/0000-0003-1476-9702

TOUR : 8015-2460

étudiant, Université russe d'économie. GV Plekhanov, Moscou, Fédération de Russie

[courriel protégé]

ORCID : aucun

Code SPIN : aucun

c Étudiant, Université russe d'économie. GV Plekhanov, Moscou, Fédération de Russie

[courriel protégé]

ORCID : aucun

Code SPIN : aucun

Historique de l'article : Annotation

Reçu le 01/12/2018 Objet. Un ensemble de questions théoriques, pratiques et méthodologiques,

Obtenu sous une forme modifiée liée à la détermination de la situation financière des entreprises, sur la base du formulaire du 26/01/2018 utilisant un ensemble d'indicateurs relatifs d'entreprises.

Approuvé le 09/02/2018 Finalités. Obtenir une évaluation intégrale généralisée du potentiel financier

Disponible en ligne 27.02.2018 compagnies pétrolières et gazières et construction d'un modèle graphique pour visuel

présentation des résultats de calcul.

Méthodologie. Les outils d'analyse graphique, la théorie des ensembles flous et le système de coordonnées cartésiennes ont été utilisés pour calculer des indicateurs intégraux généraux caractérisant l'évaluation de la situation financière de l'entreprise. Résultats. Les résultats de l'attribution de rangs à chacun des indicateurs sont déterminés en calculant les coefficients de pondération correspondants sur la base du critère de Fishburn. Les indicateurs initiaux et normalisés sont sélectionnés, les valeurs vectorielles sont formées sur cette base. Une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises a été développée et un modèle graphique a été construit qui reflète la position de l'évaluation obtenue. Les zones correspondant à la situation financière de l'entreprise à un certain moment sont déterminées.

Portée des résultats. La méthodologie intéressera les sociétés de gestion et d'investissement de haut niveau axées sur l'industrie pétrolière et gazière pour l'analyse financière comparative des entreprises. L'utilisation d'un indicateur intégral nous permet de présenter des estimations généralisées.

Conclusions. Les principaux indicateurs d'appréciation de la situation financière d'une entreprise ont été identifiés en constituant un indicateur intégral, et une modélisation graphique des résultats obtenus, reflétant la situation financière des entreprises, a été réalisée.

Pour citation : Aliev A.A., Solovieva M.G., Kachalina A.D. Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise // Finance et crédit. - 2018. - V. 24, n° 2. - S. 288 - 303. https://doi.org/10.24891/fc.24.2.288

La situation financière est un placement complexe de fonds, des concepts réels et potentiels et se caractérise par un système de capacités financières de l'entreprise et des indicateurs qui reflètent la disponibilité et l'efficacité de leur utilisation.

UDC 336.64 JEL : G32, G34

Mots clés:

potentiel financier, évaluation intégrée, analyse graphique, compagnies pétrolières et gazières

La pertinence de la question a largement conduit au développement de diverses méthodes d'analyse de la situation financière des entreprises, qui visent à préparer des informations dans le but de prendre des décisions de gestion, d'évaluer la situation financière et d'élaborer une stratégie de gestion de la situation financière des entreprises. .

Sur la base de l'analyse de la littérature scientifique sur le problème de l'évaluation de la situation financière des entreprises, un système d'indicateurs relatifs a été formé. Ce système permettra de développer une méthodologie pour une évaluation intégrale de la situation financière sur l'exemple des compagnies pétrolières et gazières.

Les critères d'appréciation de la situation financière des entreprises identifiés lors de l'analyse critique reposent sur des indicateurs de stabilité financière, de liquidité et de rentabilité des entreprises (tableau 1).

La méthode d'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises consiste à prendre en compte les insuffisances des approches et méthodes d'évaluation existantes. Dans le même temps, le système ne repose pas seulement sur une évaluation de l'industrie, mais devrait également tenir compte de l'évaluation de groupes agrégés individuels d'indicateurs de la situation financière et économique des entreprises.

De plus, pour une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises, trois groupes d'indicateurs ont été utilisés : la rentabilité de l'entreprise, la liquidité financière et la stabilité financière.

Dans un certain nombre d'articles scientifiques, il y a des commentaires sur l'importance fondamentale dans l'évaluation de la situation financière d'une entreprise des indicateurs de rentabilité. Pour apprécier la rentabilité des actifs et des sources de capital, les indicateurs suivants sont utilisés :

Ratio de retour sur ventes (ROS) - caractérise le montant du bénéfice qui tombe sur une unité de produits vendus ;

Ratio de rendement des actifs (rendement du capital total, rentabilité totale de l'entreprise) (ROA) - reflète les résultats d'exploitation

entreprise, vous permet d'évaluer la capacité des actifs à générer des bénéfices, quelles que soient les sources de collecte de fonds et indique le niveau de compétitivité de l'entreprise;

Le ratio de rendement des capitaux propres (rentabilité financière) (ROE) - montre l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise son propre capital ou le revenu qu'elle reçoit sur l'unité monétaire de ses fonds propres.

Dans ses travaux, E.A. Markaryan, G.P. Gerasimenko, afin d'évaluer la liquidité de l'entreprise, trois indicateurs principaux sont utilisés :

Ratio de liquidité absolu (instantané) - indique la partie de la dette actuelle que l'entreprise peut rembourser à la date du bilan à l'instant ou dans un avenir très proche. Valeur standard - 0,2 - 0,5 ;

Ratio de liquidité critique - caractérise la partie des passifs à court terme de l'entreprise, qui peut être remboursée non seulement au détriment de la trésorerie et des investissements financiers à court terme, mais également au détriment des recettes attendues pour les services rendus. Valeur standard - 0,7 - 1 ;

Ratio de liquidité actuel (ratio de couverture générale) - reflète la situation financière actuelle de l'organisation et vous permet d'évaluer l'adéquation du fonds de roulement qui peut être utilisé pour rembourser ses passifs à court terme, c'est-à-dire dans quelle mesure les passifs courants sont garantis par des actifs similaires de l'organisation. Valeur standard - 1-2.

Le troisième groupe d'indicateurs comprend des indicateurs de la stabilité financière de l'entreprise. Dans les travaux d'A.O. Nedosekin soutient que les indicateurs suivants ont le plus de poids dans le système d'évaluation de la situation financière d'une entreprise :

Le coefficient d'autonomie (indépendance financière) - caractérise le degré de formation des actifs de l'entreprise en raison de

fonds propres, reflète le niveau d'indépendance vis-à-vis des sources externes d'activités de financement. Valeur standard - 0,7 ;

Taux de couverture des investissements - indique la part des biens de l'entreprise couverte par des sources à long terme de son financement. Valeur standard - 0,75 - 0,9 ;

Le ratio de couverture des intérêts montre le montant de la sécurité des intérêts payés sur les prêts et crédits par le bénéfice reçu. La valeur standard est supérieure à 1.

La structure d'actifs des entreprises de l'industrie du raffinage du pétrole est axée sur les actifs non courants, ce qui leur permet d'avoir une liquidité plus faible et d'assurer un niveau de rentabilité suffisant.

Rentabilité financière. Comme mentionné précédemment, les ratios de rentabilité sont d'une grande importance. Mais le plus important est la rentabilité des ventes, car elle permet d'interpréter correctement les données de chiffre d'affaires. Utile pour les prévisions économiques dans des conditions de taille de marché limitée, freinant la croissance des ventes.

Sur la base du calcul du taux de couverture des investissements et de l'autonomie, il est logique d'utiliser des indicateurs de rendement des actifs et des capitaux propres, notamment pour refléter l'efficacité de l'utilisation des actifs de ces entreprises et de la génération de revenus, ce qui implique un rang plus élevé de rendement sur des atouts.

liquidité financière. Pour compiler le modèle, trois indicateurs de liquidité sont utilisés, ce qui est associé à la nécessité d'introduire des restrictions de liquidité à mesure qu'elle diminue, ainsi que d'utiliser une évaluation intégrale dans le modèle avec l'identification des zones correspondant aux différentes conditions financières de l'entreprise à un certain moment.

En raison de la prédominance des actifs non courants dans la structure du bilan des entreprises

du secteur considéré, il est logique de répartir les rangs des indicateurs de liquidité financière dans l'ordre correspondant à l'augmentation de la liquidité. Les valeurs normatives de la liquidité financière ont une limitation bilatérale, ce qui implique leur utilisation limitée dans le cadre de l'indicateur généralisé.

Dans l'industrie pétrolière, le besoin d'une disponibilité constante d'actifs hautement liquides n'est pas une tâche primordiale, contrairement à un certain nombre d'autres industries.

Stabilité financière. Dans ce groupe, les rangs occupent leur position pour un certain nombre de raisons. Les activités de production pétrolière nécessitent des investissements importants pour la mise en œuvre d'un projet, sur la base desquels il est important de prendre en compte la part des fonds attribuable aux paiements d'intérêts sur le résultat d'exploitation.

La valeur suivante est le ratio de couverture des investissements, qui comprend une évaluation de la liquidité et permet à l'investisseur d'évaluer la situation dans l'entreprise, lorsque ses propres actifs ont une faible liquidité, le financement de tout projet d'investissement semblera risqué à l'investisseur et avec un haut probabilité qu'il refuse ce projet.

Le troisième indicateur inclus dans ce groupe est le coefficient d'autonomie, car c'est le plus courant. Dans le même temps, le ratio capitaux propres / actifs n'est pas suffisamment informatif, car les entreprises du secteur du raffinage du pétrole dans le bilan attachent une grande importance aux actifs, et il est non courant, ce qui est associé à la présence d'un grand nombre de pipelines, d'équipements de production et de traitement du pétrole. La stabilité financière donne une appréciation de la solvabilité de l'entreprise, mais en cas d'activité financière non rentable, cet indicateur perd de sa pertinence.

Sur la base des paramètres ci-dessus, les principaux indicateurs ont été distingués par ordre décroissant de leur poids dans le système d'évaluation, ainsi que

l'attribution de rangs de 1 à 3 au sein de chaque groupe d'indicateurs financiers, qui caractérisent ensemble la situation financière des entreprises, a été effectuée. Les résultats du classement des indicateurs sont présentés dans le tableau. 2.

La proposition d'utiliser la méthode d'expertise, qui consiste à mettre en évidence les indicateurs les plus et les moins prioritaires des entreprises, est due à l'absence d'un mécanisme développé pour différencier les indicateurs sur une base scientifique.

En l'absence d'une évaluation quantitative spécifique de la signification des indicateurs, il est logique d'utiliser les outils utilisés dans d'autres disciplines scientifiques, dont l'une est la hiérarchisation des critères selon la règle de Fishburne.

Les principales dispositions précisent que la seule information connue sur le ratio de significativité des indicateurs est le ratio suivant :

r1 > r1 + 1 > r1+2, (1)

où i - rang de coefficient ou numéro de série après classement;

Г - la signification de chaque critère ou le degré de sa manifestation.

Cette disposition permet de révéler l'enchaînement des relations des indicateurs considérés les uns par rapport aux autres. La caractéristique quantitative du r" ème critère est déterminée par la formule suivante :

où N est le nombre total de rangs.

Une condition nécessaire pour la normalisation de la gravité spécifique est :

Afin de développer une méthodologie d'évaluation intégrale de l'état des entreprises, il est proposé de

prise en compte de trois groupes d'indicateurs. Ce système, d'une part, répond à la question de savoir quel est le potentiel financier actuel de l'entreprise, d'autre part, il comprend les indicateurs financiers les plus significatifs de l'état de l'entreprise, ce qui, ensemble, permet d'assurer la complexité et l'exhaustivité de l'évaluation de la situation financière à un moment donné.

En appliquant le ratio (1) sur l'exemple des indicateurs identifiés, les résultats du classement des coefficients et leurs valeurs de poids ont été déterminés (tableau 3).

Sur la base des valeurs obtenues des poids spécifiques pour chacun des rangs attribués, les valeurs de l'indicateur intégral1 ont été calculées pour chaque période individuelle de la période 2014-2016. pour les entreprises du secteur pétrolier et gazier, à savoir British Petroleum et Rosneft (tableau 4).

A la suite des calculs, trois indicateurs ont été obtenus pour chaque entreprise pour la période 2014-2016. (Tableau 5).

À la suite des calculs, les valeurs de l'indicateur intégral ont été révélées, en tenant compte des poids selon la méthode Fishburne. Afin d'afficher graphiquement l'évaluation de la situation financière de l'entreprise, le système de coordonnées cartésien est sélectionné. En abscisse, les données obtenues par le bilan intégral sont portées ; en ordonnée - l'estimation obtenue sans tenir compte des poids.

Afin de construire le modèle, les valeurs sont calculées par groupes d'indicateurs sans tenir compte du poids spécifique selon la méthode Fishburn (tableau 6).

Pour déterminer les domaines qui caractérisent la situation financière, il est nécessaire d'évaluer les valeurs standard, en tenant compte du poids spécifique et sans celui-ci. Les données pour déterminer les zones sont données dans le tableau. 7 et 8.

Sur la base des valeurs obtenues, des zones ont été formées, à l'intersection desquelles une zone de stabilité absolue est formée (Fig. 1)

1 Données issues des comptes annuels 2014-2016 British Petroleum. Données issues des comptes annuels 2014-2016 PJSC Rosneft.

À la suite de l'analyse, quatre zones ont été identifiées qui reflètent la situation financière de l'entreprise. La première zone présente un intervalle selon l'axe des abscisses : , selon l'axe des ordonnées : . Les zones suivantes ont été obtenues par transfert parallèle :

1) vert - situation financière absolument stable ;

2) jaune - situation financière normale ;

3) gris - zone d'incertitude ;

4) rouge - zone d'état critique.

Sur la base des données obtenues, un modèle d'évaluation intégrale de la situation financière des sociétés BP et Rosneft a été construit, qui est présenté graphiquement à la Fig. 2.

Selon les résultats de l'évaluation de la situation financière des entreprises pour 2014-2016. révélé:

Pour la société Rosneft, on peut noter que l'indicateur intégral est entré dans la zone de stabilité absolue en 2014 et 2015. en raison de ratios de rentabilité et de couverture des intérêts élevés, ainsi que d'une stabilité financière normale en 2016 ;

L'indicateur intégral de British Petroleum pour les périodes sous revue se répartit en trois zones différentes. L'état le plus critique a été observé en 2015 ; selon les résultats de 2016, l'indicateur intégral se situe dans la zone intermédiaire.

Tableau 1

Systèmes d'indicateurs d'évaluation de la situation financière des entreprises

Systèmes d'indicateurs pour évaluer la situation financière des entreprises

Composantes du système d'évaluation financière

États

Rentabilité financière Ratio de rentabilité commerciale

Taux de rendement des actifs

Ratio de rendement des fonds propres

Liquidité financière Ratio de liquidité absolue

Ratio de liquidité critique

Coefficient de liquidité actuel

Stabilité financière Ratio d'autonomie

Taux de couverture des investissements

Intérêt ratio de couverture

Tableau 2

Le système d'indicateurs permettant d'évaluer la situation financière des entreprises pétrolières et gazières et leur rang au sein de chaque groupe

Le système d'indicateurs pour évaluer la situation financière des compagnies pétrolières et gazières et leur rang au sein de chaque groupe

Composantes du système d'évaluation Rang Indicateurs Rang

condition financière

Rentabilité financière 1 Taux de rentabilité des ventes 1

Rendement des actifs 2

Ratio de rentabilité propre 3

Capitale

Liquidité financière 3 Ratio de liquidité absolue 3

Ratio de liquidité critique 2

Coefficient de liquidité courant 1

Stabilité financière 2 Ratio d'autonomie 3

Taux de couverture des investissements 2

Taux de couverture des intérêts 1

Tableau 3

Classement des coefficients et résultats de pondération

Les résultats du classement des ratios et de l'attribution des pondérations

Système d'indicateurs Indicateurs qui composent Rang Spécifique Rang Spécifique

évaluation du système financier évaluation du système financier dans son ensemble poids par poids intérieur par

États de la société États de la société Règle de Fishburne (r) groupes Règle de Fishburne (r)

Rentabilité ROS 1 0,5 1 0,5

Ratio d'autonomie financière 2 0,167 3 0,167

durabilité Ratio de couverture des investissements 2 0,333

Ratio de couverture des intérêts 1 0,5

Ratio financier absolu 3 0,333 3 0,167

liquidité liquidité

Facteur critique 2 0,333

liquidité

Coefficient de liquidité courant 1 0,5

Source : création

Tableau 4

Calcul des indicateurs BP et Rosneft sur la base de l'utilisation du poids spécifique selon la règle de Fishburne

Calcul des paramètres BP et Rosneft à travers des poids spécifiques selon la règle de Fishburn

Indicateur Rang Poids 2014 Intp. 2015 Intern. 2016 Intern.

Rosneft

DRO 1 0,5 0,108 0,05 0,137 0,069 0,133 0,066

ROA2 0,33 0,074 0,03 0,078 0,026 0,065 0,022

ROE 3 0,17 0,116 0,02 0,123 0,02 0,06 0,01

Rentabilité - - - 0,1 - 0,115 - 0,098

Kal (liquidité absolue) 3 0,17 0,463 0,08 0,851 0,142 0,447 0,074

Kcl (liquidité critique) 2 0,33 0,855 0,28 1,123 0,374 0,668 0,223

Ktl (liquidité courante) 1 0,5 1,049 0,53 1,323 0,662 0,829 0,415

Liquidité - - - 0,89 - 1,178 - 0,712

Ka (autonomies) 3 0,17 0,33 0,06 0,309 0,051 0,338 0,056

IPC (couverture des investissements) 2 0,33 0,768 0,26 0,818 0,273 0,749 0,25

RPC (couverture des intérêts) 1 0,5 6,494 3,25 4,046 2,023 2,791 1,395

Stabilité - - - 3,56 - 2,347 - 1,701

Rentabilité 1 0,5 0,098 0,05 0,115 0,058 0,098 0,049

Liquidité 2 0,17 0,887 0,15 1,178 0,196 0,712 0,119

Stabilité 3 0,33 3,558 1,19 2,347 0,782 1,701 0,567

Valeur totale - - - 1,38 - 1,036 - 0,735

DRO 1 0,5 0,002 0,01 -0,047 -0,023 -0,016 -0,008

ROA 2 0,33 0,003 0,01 -0,038 -0,013 -0,011 -0,004

ROE 3 0,17 0,033 0,01 -0,061 -0,01 0,002 0

Rentabilité - - - 0,01 - -0,046 - -0,011

Kal (liquidité absolue) 2 0,33 0,554 0,18 0,564 0,188 0,455 0,152

Kcl (liquidité critique) 1 0,5 1,083 0,54 1,021 0,511 0,86 0,43

Ktl (liquidité courante) 3 0,17 1,372 0,23 1,28 0,213 1,162 0,194

Liquidité - - - 0,95 - 0,912 - 0,775

Ka (autonomies) 3 0,17 0,396 0,07 0,376 0,063 0,368 0,061

IPC (couverture des investissements) 2 0,33 0,776 0,26 0,791 0,264 0,778 0,259

RPC (couverture des intérêts) 1 0,5 2,301 1,15 -4,78 -2,39 -0,509 -0,254

Stabilité - - - 1,48 - -2,064 - 0,066

Rentabilité 1 0,5 0,008 0,01 -0,046 -0,023 -0,011 -0,006

Liquidité 3 0,17 0,955 0,16 0,912 0,152 0,775 0,129

Stabilité 2 0,33 1,475 0,49 -2,064 -0,688 0,066 0,022

Valeur totale - - - 0,65 - -0,559 - 0,146

Mots clés

MODÉLISATION FINANCIÈRE / ÉVALUATION INTÉGRÉE DE LA SITUATION FINANCIÈRE / INDICATEURS FINANCIERS/ RENTABILITÉ / SOLVABILITÉ/ LIQUIDITE / STABILITÉ FINANCIÈRE / COMPOSITION ET STRUCTURE DES ACTIFS ET DU CAPITAL / EFFICACITÉ DE LA GESTION D'ENTREPRISE / PRÉVISION / MODÉLISATION DE LA SITUATION FINANCIÈRE / ÉVALUATION INTÉGRALE DE LA SITUATION FINANCIÈRE/ PERFORMANCE FINANCIÈRE / RENTABILITÉ / CAPACITÉ DE PAIEMENT / LIQUIDITÉ / STABILITÉ FINANCIÈRE / COMPOSITION ET STRUCTURE DES ACTIFS ET DU CAPITAL / EFFICACITÉ DE LA GESTION D'ENTREPRISE/ PRÉVISIONS

annotation article scientifique sur l'économie et les affaires, auteur de travaux scientifiques - Sergey Panteleevich Kyurdzhiev, Alexandra Alexandrovna Mambetova, Elena Petrovna Peshkova

L'objet de l'article est l'élaboration de dispositions théoriques et d'approches méthodologiques pour évaluation intégrale de la situation financière entreprises métallurgiques de la région. Le but du travail est de montrer la possibilité de décomposer l'évaluation intégrale en éléments distincts afin d'utiliser cet outil pour construire des modèles individuels basés sur prévision diverses coordonnées de la situation financière de l'entreprise. L'hypothèse de recherche repose sur la nécessité objective d'améliorer les entreprises, ce qui implique la modernisation des approches théoriques et méthodologiques existantes pour améliorer la qualité de l'analyse en éliminant certaines lacunes des modèles discriminants afin d'affiner fondamentalement l'algorithme de construction d'un indicateur intégral. Les fondements méthodologiques d'une approche systématique et d'une modélisation économique et mathématique sont appliqués : méthodes d'analyse financière, de regroupement, d'abstraction, de comparaison, permettant de déterminer indicateurs financiers, nécessaires à la construction de modèles prédictifs de la situation financière ; méthodes d'analyse de corrélation et de régression, permettant d'améliorer l'indicateur intégral et de construire des modèles mathématiques prévision. Pour améliorer évaluation intégrale de la situation financière l'entreprise a utilisé son interprétation géométrique, qui prévoit la division de l'indicateur intégral en éléments distincts. Une caractéristique de l'approche méthodologique proposée est la mise en œuvre de certaines procédures d'évaluation de la situation financière et de synthèse des résultats de l'analyse. L'approche proposée peut être utilisée par les analystes financiers pour élaborer des plans stratégiques pour le développement d'une entreprise et optimiser la structure des ressources financières. Cette étude vous permet de déterminer l'impact quantitatif de paramètres individuels sur l'évaluation globale de la situation financière afin de prévision, compris comme un système d'hypothèses probabilistes scientifiquement fondées sur les changements structurels de base et alternatifs des actifs et des passifs de l'entreprise.

Rubriques connexes travaux scientifiques sur l'économie et les affaires, auteur de travaux scientifiques - Sergey Panteleevich Kyurdzhiev, Alexandra Alexandrovna Mambetova, Elena Petrovna Peshkova

Le sujet de l'article est le développement de positions théoriques et d'approches méthodiques pour l'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises métallurgiques de la région. Le but est de montrer la possibilité de diviser l'évaluation intégrale en éléments séparés pour utiliser cet outil pour construire des modèles individuels basés sur la prévision des différentes coordonnées de la situation financière de l'entreprise. L'hypothèse de l'étude repose sur la nécessité objective d'améliorer la évaluation intégrale de la situation financière des entreprises. Il s'agit de moderniser les approches théoriques et méthodologiques existantes pour augmenter la qualité de l'analyse en éliminant certaines lacunes des modèles discriminants afin de clarifier l'algorithme de construction de l'indice intégral. Les bases méthodologiques de l'approche systémique et de la modélisation mathématique en économie sont appliquées : les méthodes d'analyse financière, de regroupement, d'abstraction, de comparaison qui permettent de déterminer les indicateurs financiers nécessaires à la construction des modèles prédictifs d'état financier ; les méthodes d'analyse de corrélation et de régression, qui permettent d'améliorer la valeur intégrale et de construire les modèles mathématiques de prévision. Dans le but d'améliorer l'évaluation intégrale de la situation financière d'une entreprise, l'interprétation géométrique est utilisée, ce qui implique la division de l'indicateur intégral sur les éléments individuels. La particularité de l'approche méthodologique proposée consiste dans les règles de mise en œuvre de certaines procédures d'évaluation de la situation financière et de généralisation des résultats d'analyse. L'approche proposée peut être utilisée par les analystes financiers pour élaborer les plans stratégiques de développement de l'entreprise et d'optimisation de la structure des ressources financières. Cette recherche permet de définir quantitativement l'influence de paramètres distincts sur l'évaluation générale de la situation financière aux fins de sa prévision, qui est comprise comme le système des hypothèses probabilistes fondées sur des preuves des changements structurels de base et alternatifs des actifs de l'entreprise et passifs.

Le texte de l'ouvrage scientifique sur le thème "Évaluation intégrale de la situation financière des entreprises de la région"

Pour citation : Économie de la région. - 2016. - Tome 12, no. 2. - S. 586-601 doi 10.17059/2016-2-22 UDC 338.1

S. P. Kurdzhiev a), A. A. Mambetova b), E. P. Peshkova a)

a) Institut de gestion du sud de la Russie - branche du RANEPA (Rostov-on-Don, Fédération de Russie ; e-mail : [courriel protégé]) b) Université d'économie d'État de Rostov (Rostov-on-Don, Fédération de Russie)

ÉVALUATION INTÉGRÉE DE LA SITUATION FINANCIÈRE DES ENTREPRISES DE LA RÉGION 1

Le sujet de l'article est le développement de dispositions théoriques et d'approches méthodologiques pour l'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises métallurgiques de la région.

Le but du travail est de montrer la possibilité de décomposer une évaluation intégrale en éléments distincts afin d'utiliser cet outil pour construire des modèles individuels basés sur la prédiction de diverses coordonnées de la situation financière d'une entreprise.

L'hypothèse de recherche est basée sur la nécessité objective d'améliorer l'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises, ce qui implique la modernisation des approches théoriques et méthodologiques existantes pour améliorer la qualité de l'analyse en éliminant certaines lacunes des modèles discriminants afin d'affiner fondamentalement la algorithme de construction d'un indicateur intégral.

Les fondements méthodologiques d'une approche systématique et de modélisation économique et mathématique sont appliqués : méthodes d'analyse financière, de regroupement, d'abstraction, de comparaison, qui permettent de déterminer les indicateurs financiers nécessaires à la construction de modèles prédictifs de la situation financière ; des méthodes d'analyse de corrélation et de régression, qui permettent d'améliorer l'indicateur intégral et de construire des modèles mathématiques de prévision.

Afin d'améliorer l'évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise, son interprétation géométrique a été utilisée, qui prévoit la division de l'indicateur intégral en éléments distincts. Une caractéristique de l'approche méthodologique proposée est la mise en œuvre de certaines procédures d'évaluation de la situation financière et de synthèse des résultats de l'analyse.

L'approche proposée peut être utilisée par les analystes financiers pour élaborer des plans stratégiques pour le développement d'une entreprise et optimiser la structure des ressources financières.

Cette étude nous permet de déterminer l'impact quantitatif des paramètres individuels sur l'évaluation globale de la situation financière afin de la prédire, comprise comme un système d'hypothèses probabilistes scientifiquement fondées sur les changements structurels de base et alternatifs des actifs et passifs de l'entreprise .

Mots clés : modélisation de la situation financière, évaluation intégrale de la situation financière, indicateurs financiers, rentabilité, solvabilité, liquidité, stabilité financière, composition et structure des actifs et du capital, efficacité de la gestion de l'entreprise, prévisions

Introduction

L'évaluation globale de la situation financière de l'entreprise dépend d'une variété d'indicateurs qui doivent être étudiés conjointement. Par conséquent, il est nécessaire d'agréger tous les attributs de l'ensemble (indicateurs financiers), du fait que l'objet de modélisation (condition financière) nécessite non seulement des caractéristiques générales, mais également l'ordonnancement des éléments individuels.

1 © S. P. Kurdzhiev, A. A. Mambetova et E. P. Peshkova, Texte. 2016.

ses éléments selon certaines propriétés et certains principes. Il est possible de mettre en œuvre ce mécanisme à l'aide d'une évaluation intégrale, qui repose sur les paramètres obtenus à la suite de l'analyse des principales composantes de la situation financière d'une entreprise (rentabilité, solvabilité, liquidité, stabilité financière, l'efficacité de la gestion de l'entreprise). Sur la base d'une évaluation intégrale de la situation financière d'une organisation, il est possible d'évaluer de manière exhaustive ses activités financières et économiques, d'identifier les lacunes dans le travail et de suggérer des orientations

développement. De plus, l'évaluation intégrale est la base pour prédire la situation financière d'une entité économique, puisque l'adéquation des données prévisionnelles dépend de la fiabilité des informations d'entrée.

L'industrie métallurgique est l'une des principales industries de la région de Rostov, sur le territoire de laquelle opèrent plus de 30 grandes entreprises de métallurgie ferreuse et non ferreuse. Plus de 30 325 000 personnes sont employées dans l'industrie. population valide de la région, et concentré environ 13% de tous les actifs fixes de l'industrie, avec un degré élevé de dépréciation. Le développement à long terme de l'industrie dépend de la rapidité de la modernisation des équipements, de l'introduction des innovations et de l'amélioration des méthodes de gestion financière.

Ainsi, un certain nombre d'entreprises métallurgiques de la région de Rostov ont été choisies comme objet d'étude.

Indicateur intégral de la situation financière de l'entreprise

Le rôle d'une évaluation objective de la situation financière d'une entreprise comme base de son développement durable prend une importance croissante dans les conditions économiques d'aujourd'hui. Financier

l'état reflète l'efficacité de l'activité économique d'une entité commerciale, et son analyse permet d'optimiser en temps opportun l'utilisation des ressources financières et détermine objectivement les domaines prioritaires pour le développement de l'entreprise, formule des plans stratégiques et surveille leur mise en œuvre.

Ainsi, une analyse objective de la situation financière détermine la construction de modèles de prévision adéquats, et une évaluation fiable est la base du développement d'une entreprise.

Une analyse comparative des méthodes traditionnelles considérées a révélé certains avantages et inconvénients de diverses approches méthodologiques, qui, à leur tour, compliquent leur application pour prédire la situation financière d'une entreprise. Par conséquent, nous avons amélioré (du point de vue de la procédure) la méthodologie d'analyse de la situation financière d'une entité économique, qui, sous une forme généralisée, se compose de blocs interdépendants (Fig. 1).

Le premier bloc est l'étude des changements structurels dans les actifs et le capital de l'entreprise, c'est-à-dire la réalisation verticale et horizontale

Analyse structurelle des actifs et du capital

Bloc 2 Analyse de la stabilité financière

Bloc 3 Analyse de la liquidité et de la solvabilité

5 bloc Évaluation intégrale de la situation financière

Bloc 4 Analyse de l'efficacité de l'utilisation du capital

Riz. 1. Schéma structurel et logique de l'analyse de la situation financière de l'entreprise à des fins de prévision

analyse des indicateurs du solde agrégé, leur évaluation en dynamique.

Le deuxième bloc est une analyse de la stabilité financière basée sur des indicateurs relatifs, tels que les ratios d'indépendance, le ratio des fonds propres et des fonds empruntés, les emprunts à long terme, la flexibilité des fonds propres, la fourniture d'actifs circulants avec des fonds propres, la concentration du capital emprunté et la couverture de la dette.

Le troisième bloc repose sur l'analyse de la liquidité et de la solvabilité de l'entreprise, qui prévoit le calcul d'un certain nombre d'indicateurs relatifs : le ratio de liquidité global, le ratio de liquidité absolu, le ratio de couverture intermédiaire, le ratio de couverture courant et le ratio de liquidité actuel.

Le quatrième bloc comprend l'étude des indicateurs relatifs de l'efficacité de l'utilisation du capital : indicateurs de rentabilité des produits, des investissements, des actifs circulants et du capital.

Le cinquième bloc est général, il s'agit de la définition d'un indicateur intégral de la situation financière. La base est la combinaison d'un certain nombre d'indicateurs de base caractérisant les composantes de la situation financière.

La particularité de l'approche proposée est la séquence d'exécution de certaines procédures d'évaluation de la situation financière et le mécanisme de synthèse des résultats de l'analyse.

Ainsi, la méthodologie développée à la première étape prévoit une évaluation de la composition des actifs et des passifs de l'entreprise, de leurs éléments structurels (actifs courants et non courants, capitaux propres et capitaux empruntés). Dans le même temps, une telle évaluation implique une analyse à la fois verticale et horizontale du bilan et de ses principales sections. L'opportunité de cette étape est due au fait que la qualité des passifs et des actifs a un impact direct sur les principaux sous-systèmes de la situation financière, en particulier sur la stabilité financière, la liquidité et la solvabilité.

En plus de ce qui précède, une caractéristique d'une approche raisonnable est le mécanisme de synthèse des résultats de l'analyse financière. Ainsi, les auteurs proposent d'inclure dans l'évaluation intégrale non seulement des indicateurs relatifs reflétant la stabilité financière, la liquidité, la solvabilité et l'efficacité

l'activité d'utilisation du capital, mais aussi des indicateurs relatifs caractérisant la composition et la structure du patrimoine et du capital de l'entreprise. Il convient de noter que l'approche n'exige pas que l'utilisateur dispose d'informations spécifiques, par exemple des données de production primaire ou de comptabilité de gestion.

L'analyse de la situation financière de l'entreprise, selon la méthodologie développée, est la première étape pour déterminer les perspectives de ses changements. La nécessité d'une analyse est due au fait que ses résultats constituent la base d'informations permettant de déterminer la situation financière prévisionnelle de l'entreprise.

L'objectif principal de cette analyse est d'étudier la possibilité d'utiliser des indicateurs financiers hétérogènes pour prédire la situation financière. La réalisation de l'objectif déclaré est facilitée par le regroupement des entreprises métallurgiques de la région de Rostov (en utilisant les méthodes d'analyse stratégique) en fonction du niveau des indicateurs individuels et de l'étude de la dynamique des changements dans la part des groupes individuels d'entités économiques . Ce regroupement a permis de calculer les fourchettes d'évolution des indicateurs et la dynamique de la fréquence de leur variation, ainsi que de déterminer la stabilité de l'évolution et de tirer des conclusions quant à l'opportunité d'inclure ces derniers dans les modèles de prévision de la situation financière. L'analyse des entreprises métallurgiques étudiées a conduit à la conclusion suivante : pour prédire la situation financière, il convient d'utiliser des indicateurs caractérisant la structure verticale des actifs et des passifs de l'entreprise, ainsi que l'efficacité de l'utilisation du capital.

D'une manière générale, l'approche proposée peut servir de base à la prévision de la situation financière, puisque ce système d'indicateurs reflète le mieux tous les aspects financiers du fonctionnement d'une entité économique et de leur dynamique, permet de montrer des tendances générales qui, à long terme, terme affectent la performance de l'organisation.

Le contenu économique de l'évaluation intégrée consiste à combiner des indicateurs financiers individuels selon une certaine procédure et certains principes en un seul indicateur quantitatif. L'utilisation de cette approche nous permettra de déterminer des estimations généralisantes de diverses entités commerciales,

Entreprise 2011 2012 2013 2014 2015

Valeur (7) Classe Valeur (7) Classe Valeur (7) Classe Valeur (7) Classe Valeur (7) Classe

METCOM LLC 16,61 A 249,27 A -20,24 D 28,74 A 14,37 A

Aloid LLC 3,18 A 4,07 A 5,29 A 3,45 A 5,93 A

Trubstalkomplekt LLC 1,74 A 2,67 A 4,73 A 7,98 A 5,26 A

ST LLC -0,10 B 1,18 B 3,64 A 4,18 A 4,01 A

YugmetalStroy LLC 2,33 A 2,26 A 3,40 A 4,09 A 3,99 A

Grand Resource LLC 1,81 A 2,80 A 0,46 B 2,99 A 2,60 A

ZAO Derkul 3,21 A 9,75 A 39,07 A 5,72 A 2,46 A

LLC Atlantis 3,86 A 4,42 A 7,91 A 4,51 A 2,04 A

OOO TransMet 0,31 V -0,01 V 0,02 B 0,34 B 0,13 V

ASTM-Standard LLC 2,85 A 4,50 A -121,25 D -2,12 D 0,00 B

OOO SVmétal -1,35 G -1,46 G -1,13 V -2,92 D -3,34 D

OOO Sevazh -2.13 D -2.21 D -2.16 D -4.85 D -6.39 D

Alta LLC -4,44 D -11,14 D 6,99 A -31,6 D -8,84 D

OOO OptMetall-Service 20.08 A -298.2 D -940.80 D -30.1 D -8.86 D

OOO Métallotorg 42,74 A -10,73 D -2,78 D -3,60 D -78,88 D

de les comparer en termes d'efficacité des activités de financement et de prévision. Il convient de noter que l'évaluation intégrale est également un mécanisme efficace pour comparer les activités financières et économiques des entreprises individuelles.

L'universalité et la complexité de l'indicateur intégral permettent de l'utiliser pour prévoir l'activité financière d'une entreprise, c'est-à-dire que la situation financière prévue sera déterminée par le niveau de l'indicateur intégral prévu.

Aux fins de la prévision financière des activités d'une entreprise, les économistes étrangers proposent d'utiliser diverses méthodes : coefficient, estimations d'experts, etc.

Dans la pratique scientifique nationale, une grande attention est accordée à l'étude de l'indicateur intégral de la situation financière dans les travaux de O. O. Tereshchenko. Ces modèles sont construits sur la base de méthodes d'analyse discriminante et de données empiriques d'entreprises de différents types d'activités.

Le niveau élevé d'objectivité et de validité des modèles discriminants nous permet de conclure qu'il est raisonnable de les utiliser pour prédire la situation financière des entreprises nationales. Autrement dit, ces modèles peuvent être utilisés comme base pour le développement de modèles de prévision financière.

activité de chouette. C'est pourquoi ils sont utilisés pour les calculs initiaux.

L'objet de l'étude est un certain nombre d'entreprises métallurgiques de la région de Rostov. Pour les calculs, nous utilisons le modèle suivant :

r \u003d 0,674X1 + 1,633X2 + 0,488X3 + 0,223X4 + + 1,138X5 + 0,55X6 + 0,528X10 - 2,752, (1)

où Х1 - actifs courants/passifs courants ; X2 - capitaux propres / total du bilan ; X3 - produit net des ventes / total du bilan ; X4 - flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles / produit net des ventes + autres produits opérationnels ; X5 - flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation et d'investissement / devise du bilan ; X6 - produit net des ventes / capital emprunté net ; X10 - produit net des ventes / soldes moyens des actifs circulants.

Sur la base de modèles discriminants, un indicateur intégral (£) a été calculé, la qualité de la situation financière des entreprises métallurgiques étudiées a été établie et leur affectation à une certaine classe 1 (tableau 1).

1 Lors de l'approbation des « Lignes directrices pour l'analyse de la situation financière des organismes. Ordonnance de la FSFR de la Fédération de Russie du 23 janvier 2001 n° 16 [Ressource électronique]. Accès depuis le système juridique de référence "ConsultantPlus".

Sur la base du classement des points de l'évaluation intégrale, un groupe d'entreprises leaders a été identifié, dont la valeur de l'indicateur de l'évaluation intégrale à la fin de 2015 se situait dans la zone de situation financière stable et avait une tendance relativement stable tout au long de la période d'étude. Ces entreprises comprennent METKOM LLC, Aloid LLC, Trubstalkomplekt LLC, ST LLC, YugmetalStroy LLC, Grand Resource LLC, Derkul LLC, Atlantis LLC. Le deuxième groupe comprend les entreprises dont la situation financière était instable, la valeur de l'indicateur intégral a fluctué, alors qu'elles sont entrées dans la zone d'incertitude, avec une dynamique positive et négative: TransMet LLC, ASTM-Standard LLC, SVmetal LLC ”, OOO Sevazh, OOO Alta, OOO OptMetall-Service, OOO Metalotorg.

Les résultats de l'évaluation intégrée indiquent la possibilité d'utiliser cette approche pour prédire la situation financière, puisque pour la plupart des entreprises étudiées, les résultats de l'analyse obtenus à l'aide de l'évaluation intégrale et pour les indicateurs financiers individuels ne se contredisent pas. De plus, l'indicateur intégral vous permet de combiner des paramètres financiers individuels avec une dynamique multidirectionnelle. Malgré certains avantages, l'algorithme considéré pour l'évaluation intégrale de la situation financière des entités économiques présente certains inconvénients:

1) ignorer la valeur additive de l'évaluation intégrale en termes de composantes individuelles de la situation financière de l'entreprise, c'est-à-dire l'impossibilité de déterminer l'impact du niveau de liquidité, de la stabilité financière et de l'efficacité de l'utilisation du capital sur l'évaluation globale de activité financière. L'élimination de cet écart nous permettra d'étudier la situation financière dans certains domaines, d'identifier les facteurs qui affectent négativement le niveau global de l'indicateur intégral et de développer des mesures pour les éliminer ;

2) utilisation limitée avec une valeur négative du capital emprunté net. Dans ce cas, la situation financière est évaluée comme insatisfaisante, ce qui est associé à la valeur négative du taux de rotation des capitaux empruntés, ce qui réduit encore la valeur de l'indicateur intégral ;

3) un niveau élevé de généralisation et un faible degré de détail de l'évaluation globale de la situation financière ;

4) la présence d'une zone d'incertitude avec une large plage d'évolution de la valeur de l'indicateur intégral, ce qui complique l'appréciation de la situation financière. Autrement dit, lors de l'obtention de la valeur de l'indicateur intégral, qui est inclus dans la zone d'incertitude, l'analyste doit effectuer une analyse plus détaillée des activités financières de l'entreprise. Mais cela peut être évité en profitant de l'occasion pour explorer les composantes individuelles de l'évaluation intégrale.

Il convient d'éliminer ces problèmes sur la base d'une interprétation géométrique de l'évaluation intégrale de la situation financière. Cette approche considère l'estimation intégrale comme un point dans un espace multidimensionnel, c'est-à-dire que l'estimation intégrale est un point X de coordonnées (x^ x2; x3; ...; xm). Sur la base de la théorie de la valeur additive, on peut affirmer que l'évaluation intégrale de la situation financière est formée sur la base de la stabilité financière, de la liquidité et de la solvabilité, et de l'efficacité de l'utilisation du capital.

Étant donné que les indicateurs caractérisant la situation financière ont un impact différent, il est recommandé d'utiliser la formule de la moyenne arithmétique pondérée pour construire un indicateur intégral, c'est-à-dire que chaque indicateur a un certain niveau de signification :

où m est le nombre d'indicateurs financiers de l'évaluation intégrée ; 5, - valeur normalisée de l'indicateur financier ; a, - poids (importance) du ratio financier.

Ainsi, la construction d'un indicateur intégral de la situation financière d'une entité commerciale, selon l'approche proposée, implique les étapes suivantes : 1) la formation d'un certain ensemble, dans ce cas, il s'agit de la sélection d'indicateurs (facteurs) caractérisant la situation financière de l'entreprise; 2) la justification de l'importance des ratios financiers et la détermination de leur impact sur le niveau d'évaluation intégrale ; 3) détermination de la procédure de standardisation des indicateurs.

Le sens économique de l'évaluation intégrale réside dans une étude approfondie de la situation financière de l'entreprise, ha-

caractérisée par de nombreux indicateurs différents, dont l'analyse de chacun séparément ne permet pas d'apprécier la situation financière globale. À cet égard, il est très important d'utiliser un indicateur agrégé.

Améliorer l'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises métallurgiques de la région de Rostov

Sur la base de l'approche proposée et de l'indicateur intégral précédemment défini, il est proposé d'améliorer le mécanisme existant d'évaluation intégrale de la situation financière d'une entité économique.

Le moment fondamental de la construction d'une évaluation intégrale devrait être la sélection des indicateurs financiers inclus dans sa composition. Sur la base de l'analyse effectuée par les auteurs, il convient de considérer comme données d'entrée un système d'indicateurs financiers caractérisant divers aspects de la situation financière d'une entreprise : rentabilité des investissements en termes de résultat net ; rentabilité des actifs circulants (72 ); rendement du capital fixe (£3); rentabilité des investissements (capital) (74) ; rendement des capitaux propres (75); rendement des actifs en termes de flux de trésorerie (76) ; rentabilité globale des produits (77) ; rentabilité de la mise en œuvre (78) ; retour sur ventes en termes de bénéfice net (79); retour sur ventes en termes de flux de trésorerie (210); chiffre d'affaires du fonds de roulement (2I); chiffre d'affaires des immobilisations corporelles (212); rotation des actions (213); chiffre d'affaires des comptes fournisseurs (214); rotation des créances (215); liquidité absolue (U1); liquidité générale (U2); couverture du passif par les créances (U3) ; liquidité courante (U4) ; sécurité avec fonds de roulement propre (X1); le ratio fonds propres et fonds empruntés (X2) ; indépendance financière (X3) ; emprunt à long terme (X4); maniabilité des fonds propres (X5) ; concentration du capital emprunté (X6) ; couverture de la dette par le cash-flow (X7).

L'indicateur résultant de l'évaluation de la situation financière est sa valeur intégrale (I).

Les facteurs ci-dessus reflètent divers aspects de la situation financière d'une entité économique, tandis que pour certains d'entre eux, il est possible d'évaluer la composante financière dans son ensemble, tandis que d'autres agissent comme des facteurs supplémentaires

caractéristiques supplémentaires. De plus, à la suite de l'analyse des ratios financiers individuels, certaines contradictions et incohérences apparaissent, ce qui complique la détermination d'une évaluation adéquate et spécifique de la situation financière d'une entreprise.

Dans cette optique, la densité de communication et d'interdépendance entre les coefficients individuels est déterminée, ce qui permet d'éviter l'influence insuffisante de ces indicateurs sur des conclusions complexes concernant la situation financière d'une entité commerciale. La densité de la connexion entre les indicateurs individuels et leur influence sur l'évaluation intégrale de la situation financière doivent être étudiées à l'aide des méthodes d'analyse de corrélation, qui impliquent le calcul des coefficients de corrélations sélectives et appariées. La valeur maximale du coefficient de corrélation indique la densité de la connexion entre les indicateurs financiers.

Les paramètres caractérisant la situation financière d'une entreprise sont dans une certaine relation, et c'est une condition préalable à l'émergence d'une hypothèse sur la présence de multicolinéarité, dont l'essence réside dans la forte interdépendance entre les indicateurs financiers, ce qui affecte négativement l'objectivité d'une évaluation complète de l'activité financière, car une légère modification de l'une d'entre elles peut avoir un impact significatif sur la valeur de l'évaluation intégrale.

Ce fait nécessite de trouver des indicateurs étroitement liés les uns aux autres, car le fait de le négliger à l'avenir pourrait nuire à l'adéquation des modèles prédictifs.

Les indicateurs avec un coefficient de corrélation élevé (supérieur à 0,8) doivent être exclus de l'étude. Dans le même temps, la décision entre l'indicateur à conserver et celui à éliminer sera influencée par la valeur du coefficient de corrélation avec l'indicateur dépendant de l'évaluation intégrale .

Les paramètres étroitement corrélés entre eux peuvent être éliminés en définissant des indicateurs de corrélation de paires. Cette approche prévoit la construction d'une matrice de corrélation, qui reflète à la fois les coefficients de corrélation d'échantillon et appariés (tableau 2).

Sur la base des calculs effectués, des indicateurs sont identifiés qui affectent de manière inadéquate l'évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise en raison de l'effet de multicolinéarité.

> À 1 CO 1 s ^ 1 1

>T o, o 1 o 7 1L

>T o o o o o o 1 o

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o o 00 ^ 00 o 1L o o o 1 SO ^^ o 1 , o

o o 1L u o o u Och, 1 1 00

o o ^ o Och 1L o CO s ^ 1 u 1 00 s ^, 1

o o 1L s^, CO o 1 u o o 1 00 o s^1 1L s^, ^ 1 o 1 o

M3 o 00 s^, o yu 1L o, ^ o 1L 1 CO 1 o o

M" o o, ^ o o o 00 o o o s^1 o 7 o 1 1

M "o o o 1L 00 ^ ^ s ^, o 1L 00 h ^ yu h 00 o 1 1,

M "o 1L 00 o, o, 1L, s ^, CO 1 1L 1 o 1

xG o o 1L o o" 1 s^1 1 1 1L u o o 00 s^1 o s^1 o o o o 1 ^

N o o o o" o" o o o 1L o o 1L o o o o 1 s^1 o

o o" o" co o" o g ^ o o yu 1L ^ , ^ 1L, 1L 1L 1 1L 1 1L

xG o ^ o "o co o" o "o s ^, o 1L yu 1L o o o yu ch o o 1 s ^ 1

N ° o o o "yu o o" 1 o o "co 00 o" 1L o "1 1L 1L o 1 t 1 yu 1 00 o o 1L o ^ CO o 1 o CO o 1 1L o o s ^,

N° o o "o o" 00 o "1 o" o o "o" 1 o 1 1L 1 o o 1 o o 1 1 1L 1 u 1 1L 1 o o 1 1 1 1L o o

m "o co o" o "1 co o" ^ 1L o "co o" O o "o" 1 1L Och Och s ^, o g ^ u h, s ^, yu u o 00 1 1 ^

^ o o o" o o" o o o" o" 1L o" 1 o" o" 1 co o 1 1 sl 1 1 o r^ o 1 o 1 o 1 ^ o 1 ^ 1 c^1 o 1 CO sl 1 u 1 u g^ 1 c^, u o c^1 1

o o "1 o 00 o" 00 o o "co o" co o co o "o" u s^ 1L 1L 1L yu o, 00 1L u ^ Och o 1 1 ^ o

o o 00 o "1L o" o o "1L o" o "1 o" 1L o "o 00 o 00 o 1L 1 00 SO u s ^, 1L o h o s ^, 1L 00 s ^, yu u 1 00 s^, 1 1L

o o o so o o o" 1 o o o" 1 1L o o o" 1 o o o" 1 o o o" o 1 L o o o" 1 ^ o o o" 1 00 ^ o" 1 o o" 1 1L 1L o "1 Och 1 o 1 00 o 1 o s ^ 1 1 00 o o CO 1 00 Och o s ^, 1 o g ^ o 1 o o o 1, 1L o 1 o ^ o 1 o o 1 1L 1 1L o 00 , s^1 ,1 o o, s^1 1

M "m" N ° N ° - ^ N xG Ny > g > g

arité, pour éliminer l'impact négatif dont il faut éliminer : Z1,

Z4, Z5, Z6, Z11, Z14, ^2, ^3, X1, X2, X6"

L'exclusion de ces indicateurs permettra, en éliminant la multicolinéarité, d'augmenter l'objectivité de l'influence de l'individu d'entre eux sur l'indicateur intégral de la situation financière de l'entreprise.

La prochaine étape dans l'amélioration de l'évaluation intégrale consiste à déterminer l'impact de chacun des indicateurs financiers restant après élimination. Cette nécessité est due au fait que les paramètres financiers individuels affectent l'évaluation globale de la performance de différentes manières.

Pour déterminer le niveau d'influence de chaque indicateur sur l'appréciation intégrale de la situation financière de l'entreprise, on utilise la significativité du coefficient de corrélation :

Tableau 3

Signification estimée et tabulaire de la ^répartition des étudiants pour l'échantillon des entreprises étudiées*

Niveau d'influence

Affichage - g 1 g g 1 - a; p - 2 yaniya sur in-

tel g estimation intégrale

0,20 1,783296 0,85 essentiel

0,01 0,065159 0,85 insignifiant

0,18 1,534401 0,85 essentiel

0,01 0,064849 0,85 insignifiant

^10 -0,02 0,132333 0,85 insignifiant

^12 -0,13 1,09404 0,85 significatif

^15 -0,31 2,753947 0,85 significatif

0,37 3,401118 0,85 essentiel

P -0,17 1,431922 0,85 significatif

X3 -0,11 0,967139 0,85 significatif

X4 0,01 0,044345 0,85 insignifiant

X5 0,01 0,118051 0,85 non significatif

X7 -0,02 0,164526 0,85 insignifiant

où t1 - a. n - 2 - valeur tabulaire du critère ^ de Student, défini au niveau a, avec n - 2 degrés de liberté et l'indicateur de distribution ^ de Student :

où r est la valeur du coefficient de corrélation ; n est le nombre d'observations (avec n - 2 degrés de liberté et un niveau de signification a = 0,4).

Le choix de ces paramètres de la distribution ^ est dû au niveau suffisant de leur adéquation pour construire des modèles financiers. Le degré d'influence des indicateurs financiers détermine la nécessité de leur inclusion dans l'évaluation intégrale (tableau 3).

Analyse des données du tableau. 3 vous permet d'identifier les facteurs qui n'affectent pas de manière significative l'évaluation intégrale de la situation financière, en particulier, ce sont les coefficients Z7, Z9, Z10, X4, X5, X7. Par conséquent, il est conseillé d'exclure ces indicateurs du système qui détermine l'évaluation intégrale.

Ainsi, une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises métallurgiques devrait inclure les indicateurs suivants :

1) rentabilité des produits vendus et actifs circulants ;

2) chiffre d'affaires des immobilisations corporelles et des créances ;

3) liquidité absolue et actuelle et indépendance financière.

La relation de l'indicateur intégral avec les indicateurs individuels caractérisant l'activité financière reflète l'indicateur de corrélation, qui permet de déterminer le niveau et le sens de l'influence des indicateurs sur l'évaluation intégrale de la situation financière.

Il est conseillé de déterminer la significativité de chaque indicateur en fonction de la plage de variation du niveau réel du coefficient de corrélation de l'échantillon, qui reflète la densité de la relation entre l'évaluation intégrale et les paramètres correspondants. Le choix de l'intervalle de changement a été basé sur les principes suivants :

1) si l'indicateur n'affecte pas la situation financière, son poids, respectivement, est égal à zéro ;

2) la plus grande importance de l'indicateur a été calculée sur la base de la logique de construction d'une évaluation intégrale, dans laquelle le montant total ne doit pas dépasser 100, et puisque le nombre d'indicateurs sélectionné est de 7, alors, en conséquence, l'influence maximale de l'indicateur a 14 ans (100/7) ;

3) pour un reflet plus précis de la densité de connexion, il est proposé d'utiliser le décalage de changement de signification au niveau 1 (tableau 4).

Comme il a été déterminé, la situation financière de l'entreprise est caractérisée par des indicateurs de stabilité financière, de liquidité, de solvabilité et d'efficacité

Tableau 4

Détermination du poids des indicateurs financiers en fonction du coefficient de corrélation*

Intervalle absolu de changement de l'indicateur de corrélation La valeur du poids (poids) de l'indicateur financier dans l'évaluation intégrale

0,356 et plus 14

Poids de l'indicateur et. d Valeur standard a.

Rendement des actifs circulants 8 0,175

Rentabilité des produits vendus 7 0,128

Taux de rotation des immobilisations corporelles 5 12.836

Taux de rotation des comptes clients 12 7,617

Coefficient de liquidité absolu 14 0,189

Coefficient de liquidité courant 7 1,648

Stabilité financière, X

Ratio d'indépendance financière 4 0,639

d'indicateurs techniques sur la valeur moyenne des paramètres financiers correspondants de ces entreprises dont la dynamique tend à s'améliorer.

C'est-à-dire qu'il est proposé de calculer la valeur standard comme suit :

où x. - la valeur réelle de l'indicateur financier ; a( - la valeur moyenne de l'indicateur financier des entreprises étudiées.

Ainsi, l'indicateur intégral de situation financière (2), basé sur un certain mécanisme de standardisation (5), sera calculé comme suit :

Tableau 5

Indicateurs et leur importance dans l'évaluation intégrée de la situation financière de l'entreprise*

l'utilisation du capital, et l'évaluation intégrale est une caractéristique sommaire de leurs valeurs normalisées.

La normalisation des valeurs des indicateurs financiers doit refléter la formation et l'allocation optimales des ressources financières pour les entreprises étudiées.

cet égard, il est proposé d'effectuer cette procédure en divisant le montant réel

où x. - la valeur réelle de l'indicateur financier ; a( - la valeur moyenne de l'indicateur financier ; - le poids (signification) du ratio financier.

La réalisation de toutes les étapes de construction d'une évaluation intégrale a permis aux auteurs d'identifier un système d'indicateurs financiers, de déterminer leur valeur standardisée et leur influence (par l'importance) sur l'évaluation globale de la situation financière (tableau 5).

L'analyse des résultats obtenus nous permet de conclure que le niveau de l'indicateur intégral en particulier et l'appréciation de la situation financière en général sont les plus influencés par la rotation des créances et le niveau de liquidité absolue.

Le modèle qui en résulte vous permet de déterminer quels composants de l'évaluation intégrale de la situation financière - l'efficacité de l'utilisation du capital, la solvabilité et la liquidité ou la stabilité financière - ont tendance à se détériorer, et de développer en temps opportun des mesures pour prévenir les dynamiques négatives.

L'avantage de ce modèle est une identification claire de la composante qui affecte négativement l'évaluation globale de la situation financière de l'entreprise.

Détailler les types de situation financière de l'entreprise

La question de l'opportunité de renvoyer une entreprise à une certaine classe reste pertinente, c'est-à-dire d'attribuer une certaine valeur d'une lettre (A, B, C, etc.) en fonction de la valeur de l'indicateur intégral. Sur notre

Tableau 6

Indicateur intégral de la situation financière des entreprises métallurgiques étudiées de la région de Rostov*

Société/ années 2011 2012 2013 2014 2015

Z Y X I Z G X I Z G X I Z G X I Z G X I

METCOM LLC 26,38 7,10 3,99 37,47 25,19 8,68 4,22 38,09 31,25 11,57 4,19 47,01 21,63 7,22 4,00 32 0,84 20,73 5,25 3,11 29,10

Aloid LLC 6,56 3,94 2,91 13,41 -75,57 3,77 1,42 -70,38 20,92 6,34 1,90 29,16 13,40 6,24 1, 63 21,28 24,76 6,76 2,17 33,69

OOO Trubstal-Komplekt 27,69 2,85 2,98 33,52 16,02 3,45 2,87 22,35 18,84 3,88 2,63 25,34 27,16 4,88 3, 57 35,61 32,43 5,55 3,48 41,47

OOO ST 3,39 1,44 -1,34 3,49 3,42 1,02 -2,06 2,37 35,87 1,50 -1,79 35,58 56,27 1,85 - 1,24 56,88 23,82 3,50 0,67 28,00

OOO Yugmetal-Stroy 11,26 21,39 1,95 34,59 12,22 6,80 1,34 20,36 4,23 7,05 1,07 12,36 10,85 8,61 2, 06 21,53 13,18 7,93 1,89 23,00

Grand Resource LLC 3,82 3,25 1,51 8,58 9,21 5,95 1,69 16,85 4,11 3,05 0,29 7,45 7,79 6,36 2,09 16,25 17,39 4,08 1,38 22,85

ZAO Derkul 20,35 5,40 3,25 28,99 28,47 22,07 3,28 53,81 30,50 29,91 3,51 63,92 22,93 12,08 3,23 38 0,25 18,47 14,26 2,43 35,16

OOO Atlantide 14,07 2,42 2,25 18,73 28,57 2,77 1,90 33,24 46,56 4,10 1,89 52,55 39,99 6,60 1,78 48 ,37 30,81 5,45 2,28 38,53

OOO TransMet 8,85 3,73 1,11 13,69 9,16 3,66 0,70 13,52 -9,03 2,98 -0,03 -6,09 8,73 3,49 - 0,18 12,04 10,29 3,50 0,70 14,49

ASTM Standard LLC 12,16 5,37 1,95 19,47 26,98 8,49 2,52 37,99 29,52 8,94 2,93 41,39 18,38 11,27 4, 17 33,82 17,05 15,28 4,48 36,81

OOO SVmétal 22,93 0,91 -1,90 21,95 -17,33 0,74 -2,14 -18,73 -8,33 0,56 -3,06 -10,84 -5, 19 0,87 -5,69 -10,00 -24,85 0,62 -10,22 -34,45

OOO Sevazh -49,43 1,04 -4,03 -52,42 -59,10 0,84 -6,04 -64,30 -25,02 1,47 -7,53 -31,07 - 35,26 0,58 -13,92 -48,60 -10,74 0,59 -14,32 -24,47

OOO Haute 15,10 9,55 4,88 29,53 25,69 10,92 4,63 41,24 34,85 15,92 3,53 54,30 37,31 56,06 4,21 97 0,58 31,43 54,86 4,34 90,63

OOO Optmetall-Service 46,20 33,70 4,90 84,79 73,21 67,04 5,13 145,38 74,74 54,79 5,15 134,67 67,30 58,91 5, 44 131,65 58,90 92,91 5,32 157,14

OOO Métallotorg 35,57 9,53 5,05 50,15 54,61 21,75 5,38 81,74 67,89 71,46 5,43 144,77 49,44 67,52 5,41 122 ,37 31,77 22,75 4,44 58,96

Tableau 7

Classement des types de situation financière en fonction de la valeur de l'indicateur intégral*

La valeur de l'indicateur intégral Situation financière Caractéristique généralisante de la situation financière

Moins de 0 Insatisfaisant Caractérisé par des activités non rentables, une faible liquidité, une dépendance aux sources de financement externes et un manque de fonds de roulement

0 -30 Instable Faible efficacité du capital, structure du capital intrinsèquement instable et faible liquidité

31-61 Satisfaisant Niveau moyen de rentabilité et de rotation des actifs avec un niveau de solvabilité ou de stabilité financière insuffisant

61 et plus Indicateurs stables caractérisant la situation financière, qui sont au niveau optimal

Il semble qu'une telle approche méthodologique soit limitée, puisqu'elle prévoit une évaluation généralisée de la situation financière basée sur la valeur de l'indicateur intégral et ne considère pas la dynamique d'évolution de ses principales composantes. Cela peut conduire à une conclusion inadéquate quant aux raisons de la modification de la situation financière de l'entreprise. Les auteurs proposent donc de détailler les types de conditions financières de l'entreprise en analysant les principales composantes de l'évaluation intégrale. Pour déterminer le type de situation financière, il est conseillé d'utiliser la valeur calculée des composantes de l'évaluation intégrale Z, X, Y (tableau 6).

Le regroupement des entreprises selon les niveaux d'indicateurs caractérisant les éléments individuels de la situation financière a permis de déterminer les types de situation financière déterminés par la qualité et le niveau d'efficacité dans l'utilisation du capital, la stabilité financière, la liquidité et la solvabilité.

Sur la base de la gamme de changements possibles et des valeurs standard des indicateurs financiers, les types suivants de situation financière de l'entreprise sont définis schématiquement (Fig. 2).

L'approche proposée implique l'affectation de l'entreprise à un certain groupe, en fonction de la valeur d'indicateurs intégraux caractérisant la stabilité financière, l'efficacité de l'utilisation du capital, la liquidité et la solvabilité. L'avantage de cette approche est la définition de la situation financière sur la base de ses composantes qui caractérisent certains aspects de la situation financière, c'est-à-dire que cette approche présente un degré élevé de dévaluation.

talisation, qui affecte positivement l'adéquation et la fiabilité de la conclusion générale sur la situation financière d'une entité économique.

Si nécessaire, des conclusions sur la situation financière de l'entreprise, vous pouvez utiliser la valeur de l'indicateur intégral - I, qui vous permet de procéder objectivement à une évaluation complète de la situation financière, car il s'agit d'un mécanisme de consolidation des indicateurs financiers.

Sur la base de certains types de situation financière et du niveau de leur évaluation intégrale, les types de situation financière d'une entité économique sont déterminés, ce qui détermine ses caractéristiques (tableau 7).

Il convient de noter que le choix de détailler la définition linguistique du type ou du type de situation financière dépend des objectifs d'analyse et de prévision.

Il est conseillé de donner une évaluation à la fois sur la base des composants individuels de la situation financière et sur la base d'un indicateur intégral, car ces caractéristiques linguistiques se complètent.

Ainsi, l'indicateur intégral de situation financière est calculé par étapes :

1. Calcul des indicateurs financiers caractérisant la situation financière de l'entreprise (la liste des indicateurs est donnée dans le tableau 5).

2. Définition par la formule (5) d'indicateurs standardisés de situation financière.

3. Détermination des coordonnées de la situation financière de l'entreprise selon les formules:

Zone d'utilisation efficace du capital Type 12 Entreprises rentables avec un niveau élevé de liquidités, mais manque de sources internes de financement ; conduit à une perte d'indépendance financière Zone du niveau optimal de liquidité et de solvabilité Type 15 Entreprises rentables avec une faible stabilité financière, ce qui est largement dû à un montant important de capital emprunté Type 18 Entreprises prospères avec un niveau élevé d'efficacité d'utilisation du capital, une structure de financement des activités courantes et haut niveau de liquidité et de solvabilité

1>0X<0 У>20 1>0 0<Х<3 У>20 1>0 X>3 Y>20

Type 11 Entreprises qui utilisent efficacement le capital, mais une disproportion dans la structure des actifs et/ou du capital entraîne une perte d'indépendance financière Zone de liquidité et de solvabilité insuffisantes Type 14 Entreprises rentables qui dépendent de sources de financement externes, avec un faible niveau de liquidité et solvabilité 17ème type Entreprises qui utilisent efficacement le capital et ont un niveau suffisant de stabilité financière, mais ne prêtent pas suffisamment attention au niveau de solvabilité et de liquidité de l'entreprise

1>0X<0 10<У<20 1>0 0<Х<3 10<У<20 1>0 å>3 10<У<20

10e type Entreprises rentables qui ont la possibilité de recevoir des prêts, mais cela conduit à dépendre de sources de financement externes. Dans le même temps, le niveau de solvabilité de ces entreprises est en dehors du niveau recommandé Zone de niveau de liquidité et de solvabilité insatisfaisant Type 13 Entreprises ayant un niveau suffisant d'efficacité dans l'utilisation du capital et un niveau insuffisant de solvabilité et de stabilité financière. Type 16 La stabilité de la situation financière est assurée par l'utilisation efficace du capital et sa structure optimale, alors qu'il manque les fonds les plus liquides pour assurer un niveau de liquidité suffisant

1>0X<0 У <10 1>0 0<Х<3 У <10 1>0X>3Y<10

Zone de stabilité financière négative Zone de stabilité financière insatisfaisante Zone de stabilité financière stable

Zone d'utilisation inefficace du capital Type 1 La situation financière peut être qualifiée de proche de la faillite. Ce type se caractérise par une activité non rentable, une faible rotation des actifs et un manque de fonds propres pour financer les activités courantes de l'entreprise Zone de niveau de liquidité et de solvabilité insatisfaisant 4e type Ce type se caractérise par un faible niveau de liquidité et de stabilité financière en raison de utilisation du capital d'une entreprise industrielle Entreprises de type 7, mais au détriment de leurs sources propres et équivalentes, il est possible d'assurer la stabilité de la stabilité financière

1<0 Х<0 У <10 1<0 0<Х<3 У <10 1<0 Х>3U<10

2ème type Une stabilité de ce type dépend des sources externes de financement. Ce type se caractérise par un faible niveau d'efficacité dans l'utilisation du capital, de la liquidité et de la solvabilité Zone de niveau insuffisant de liquidité et de solvabilité 5e type Une activité non rentable et un montant important de passifs courants entraînent une perte de stabilité financière et de solvabilité de l'entreprise 8e type Ce type se caractérise par un niveau insuffisant de solvabilité et de non rentabilité , mais un montant suffisant de ressources propres permet un niveau élevé de stabilité financière

1<0 Х<0 10<У<20 1<0 0<Х<3 10<У<20 1<0 Х>3 10<У<20

Type 3 Entreprises qui utilisent le capital de manière inefficace, mais du fait de la synchronisation des créances et des dettes, elles parviennent à atteindre un niveau de solvabilité élevé avec une structure de financement sous-optimale Zone du niveau optimal de liquidité et de solvabilité Type 6 Entreprises dont le niveau de liquidité est au niveau normatif, mais une utilisation inefficace du capital entraîne une perte d'indépendance financière

1<0 Х<0 У>20 1<0 0<Х<3 У>20 1<0 Х>3 ans>20

Riz. 2. Matrice des types de situation financière de l'entreprise

où Z, Y, X sont les coordonnées de la situation financière, caractérisant la dynamique des changements dans ses composants individuels ; r, y, x, - valeurs réelles des indicateurs financiers correspondants ; Yu ; - poids (importance) du ratio financier ; JE. - la valeur moyenne de l'indicateur financier ; m - le nombre d'indicateurs financiers de l'évaluation intégrale.

Le poids et la valeur standard des indicateurs sont définis dans le tableau. 5.

4. Trouver un indicateur intégral de la situation financière selon la formule :

5. Comparaison des indicateurs numériques obtenus avec les types linguistiques de la situation financière par coordonnées (voir Fig. 2, Tableau 7).

6. Généralisation de la conclusion concernant la situation financière de l'entreprise sur la base d'un indicateur intégral.

L'application de l'approche ci-dessus implique la construction d'un certain nombre de tableaux analytiques. Ces calculs ont été effectués pour toutes les entreprises étudiées, mais le volume de l'article ne permet pas de tirer des conclusions et des calculs pour toutes les entités économiques. Par conséquent, à titre d'exemple, des calculs sont donnés pour Trubstalkomplekt LLC, où les propositions que nous avons développées ont été mis en pratique (tableau 8) .

Sur la base des calculs effectués et de la matrice proposée des types de situation financière de Trubstalkomplekt LLC, les tendances générales de son évolution ont été déterminées et les facteurs affectant négativement la situation financière de la société ont été identifiés. L'analyse des données obtenues permet d'affirmer que la principale raison de la dynamique négative de l'évolution de l'indicateur intégral en 2011-2013. il y a eu une réduction

Tableau 8

Indicateur intégral de la situation financière de Trubstalkomplekt LLC*

indicateur et. g un. 2011 2012 2013 2014 2015

y y x f. y y y x f. y y y x f. y y x f. y y x f

Efficacité du capital, Z

Rendement des actifs circulants 8 0,175 0,231 10,55 0,021 0,97 0,043 1,96 0,191 8,73 0,208 9,49

Rentabilité des produits vendus 7 0,128 0,142 7,77 0,075 4,08 0,069 3,76 0,131 7,16 0,159 8,71

Taux de rotation des mères 5 12,836 8,670 3,38 9,395 3,66 11,220 4,37 8,533 3,32 7,358 2,87

biens réels

Taux de rotation des débiteurs 12 7,617 3,806 6,00 4,637 7,31 5,556 8,75 5,047 7,95 7,212 11,36

dette

27,69 16,02 18,84 27,16 32,43

Solvabilité et liquidité, U

Coefficient de liquidité absolu 14 0,189 0,001 0,101 0,001 0,065 0,001 0,087 0,002 0,145 0,001 0,093

Coefficient de liquidité courant 7 1,648 0,647 2,747 0,798 3,390 0,892 3,789 1,114 4,733 1,286 5,460

У 2,85 3,45 3,88 4,88 5,55

Stabilité financière, X

Ratio d'indépendance financière 4 0,639 0,477 2,984 0,459 2,871 0,420 2,631 0,571 3,575 0,556 3,479

X 2,98 2,87 2,63 3,57 3,48

Indicateur intégré 33,52 22,35 25,34 35,61 41,47

Caractéristiques générales de la situation financière satisfaisante instable instable satisfaisante satisfaisante

économie de la région volume 12, no. 2 (2016) www.economyofregion.com

le niveau d'efficacité dans l'utilisation du capital, en raison d'une baisse de la rentabilité des ventes de produits. De plus, il y avait un niveau insuffisant de liquidité et de stabilité financière, mais en même temps une légère amélioration progressive de la solvabilité de l'entreprise. En 2014-2015 Trubstalkomplekt LLC, en augmentant l'efficacité de l'utilisation du capital, a réussi à améliorer la stabilité financière et à la rapprocher de la valeur recommandée.

Il convient de noter que pendant la période d'étude, l'entreprise a connu un manque de liquidités, ce qui a conduit à un niveau de solvabilité insuffisant, ce qui a affecté négativement l'évaluation globale de la situation financière de l'entreprise. Ainsi, afin d'améliorer encore la situation financière de Trubstalkomplekt LLC, il est nécessaire de mettre en œuvre une politique visant à

visant à optimiser le ratio actif/passif.

Sur la base de l'étude, on peut affirmer que l'évaluation intégrale est la base pour prédire la situation financière de l'entreprise, car elle se compose des principaux indicateurs qui la reflètent de manière exhaustive.

La possibilité de décomposer l'évaluation intégrale en composantes - stabilité financière, liquidité, solvabilité et efficacité de l'utilisation du capital - permettra d'identifier les facteurs qui affectent de manière significative la situation financière de l'entreprise et de prévoir ses activités dans une perspective dynamique. En général, l'universalité et l'adéquation de l'approche proposée pour l'évaluation intégrale permettront de l'utiliser comme base pour prédire la situation financière d'une entreprise.

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Kurdzhiev Sergey Panteleevich - Docteur en économie, professeur agrégé, professeur, chef du département d'économie, des finances et de la gestion de l'environnement, Institut de gestion du sud de la Russie - branche du RANEPA (Fédération de Russie, 344002, Rostov-on-Don, Pushkinskaya st ., 70 ; e-mail : [courriel protégé]).

Mambetova Aleksandra Aleksandrovna - Docteur en économie, Professeur associé, Professeur, Rostov State University of Economics (RINH) (Fédération de Russie, 344002, Rostov-on-Don, Bolshaya Sadovaya St., 69, 522; e-mail : [courriel protégé]).

Peshkova Elena Petrovna - Docteur en économie, Professeur, Institut de gestion de Russie du Sud - Branche du RANEPA (Fédération de Russie, 344002, Rostov-on-Don, Pushkinskaya St., 70, 614; e-mail : [courriel protégé]).

Pour citation : Ekonomika regiona. - 2016. - Vol. 12, Numéro 2. - pp. 586-601

S. P. Kyurdzhiev a), A. A. Mambetova b), E. P. Peshkova a)

a) Institut de gestion de Russie du Sud - Branche de l'Académie présidentielle russe d'économie nationale et publique

Administration (Rostov-on-Don, Fédération de Russie ; e-mail : [courriel protégé]) b) Université d'économie d'État de Rostov (Rostov-on-Don, Fédération de Russie)

Une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises régionales

L'objet de l'article est le développement de positions théoriques et d'approches méthodiques pour l'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises métallurgiques de la région. Le but est de montrer la possibilité de diviser l'évaluation intégrale en éléments distincts pour utiliser cet outil pour construire modèles individuels basés sur la prévision des différentes coordonnées de la situation financière d'une entreprise. approches méthodologiques pour l'augmentation de la qualité de l'analyse en éliminant certaines lacunes des modèles discriminants afin de clarifier l'algorithme de construction de l'indice intégral. , abstraction, comparaison avec ch donner la possibilité de déterminer les indicateurs financiers nécessaires à la construction des modèles prédictifs d'état financier ; les méthodes d'analyse de corrélation et de régression, qui permettent d'améliorer la valeur intégrale et de construire les modèles mathématiques de prévision. Dans le but d'améliorer l'évaluation intégrale de la situation financière d'une entreprise, l'interprétation géométrique est utilisée, ce qui implique la division de l'indicateur intégral sur les éléments individuels. La particularité de l'approche méthodologique proposée consiste dans les règles de mise en œuvre de certaines procédures d'évaluation de la situation financière et de généralisation des résultats d'analyse. L'approche proposée peut être utilisée par les analystes financiers pour élaborer les plans stratégiques de développement de l'entreprise et d'optimisation de la structure des ressources financières. Cette recherche permet de définir quantitativement l'influence de paramètres distincts sur l'évaluation générale de la situation financière aux fins de sa prévision, qui est comprise comme le système des hypothèses probabilistes fondées sur des preuves des changements structurels de base et alternatifs de l'entreprise" s actifs et passifs.

Mots clés : modélisation de la situation financière, évaluation intégrale de la situation financière, performance financière, rentabilité, capacité de paiement, liquidité, stabilité financière, composition et structure des actifs et du capital, efficacité de la gestion de l'entreprise, prévision

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Aleksandra Aleksandrovna Mambetova - Docteur en économie, professeure associée, professeure, Université d'État d'économie de Rostov (69, rue Bolshaya Sadovaya, Rostov-on-Don, 344002, Fédération de Russie ; e-mail : [courriel protégé]).

Elena Petrovna Peshkova - Docteur en économie, professeur, Institut de gestion de Russie du Sud - la branche de l'Académie présidentielle russe de l'économie nationale et de l'administration publique (70, rue Pushkinaskaya, Rostov-on-Don, 344002, Fédération de Russie ; e- courrier: [courriel protégé]).

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Indice
Niveau de solvabilité réel	0,50,5+0,740,3+0,6*0,2=0,59	0,440,5+0,590,3+0*0,2=0,397	0,3550,5+0,260,3+0*0,2=0,25
Niveau réel d'indépendance financière	0,020,4+0,480,3+1,36*0,3=0,56	0,160,4+0,120,3+(-2,58)*0,3= -0,674	0,060,4+0,050,3+(-15,82)*0,3= -4,71
Le niveau d'indépendance financière est critique	0,020,4+0,480,3+1*0,3=0,452
Indicateur intégral réel	0,590,6+0,560,4=0,578	0,3970,6+(-0,674)0,4=-0,03	0,250,6+(-4,71)0,4=-1,734
Indicateur intégral normatif	0,590,6+0,4520,4=0,53