Les investisseurs stratégiques ont un objectif. Quand est-il rentable pour une entreprise d’attirer un investisseur stratégique ? Investisseur stratégique de l'industrie

Il convient de noter que les entreprises fermées, corporatives et familiales, dans leur développement, suivent fondamentalement les mêmes stratégies évoquées ci-dessus. Par exemple, un système de contrats d'exclusivité ou de franchise lie une entreprise à une chaîne de sociétés similaires ou à une société mère au moins en détenant leurs actions. L'expansion du marché peut être réalisée non seulement par la concurrence en termes de volumes, mais aussi par la concurrence en termes de qualité ou de responsabilité, ou par un monopole qui, pour une raison quelconque, peut être maintenu pendant une longue période. Enfin, je voudrais souligner que les exceptions confirment plutôt que n'infutent les règles.

Ainsi, l'analyse montre que pour les entreprises privées russes, les prêts ne pourront pas devenir une source de fonds pour financer les investissements en capital et les programmes de développement des entreprises, attirer des prêts non garantis ne peut encore être qu'un rêve et entrer sur le marché boursier public n'est pas souhaitable, car les investisseurs de portefeuille sont inactifs même sur le marché des blue chips (et encore plus lorsqu'il s'agit de nouvelles entreprises), et les individus ne disposent pas de ressources suffisantes et restent méfiants, effrayés par les échecs des pyramides. Ainsi, pour les entreprises privées, les sources d’investissement restent soit des investisseurs directs, soit des investisseurs stratégiques.

Le choix entre eux est déterminé par les objectifs de développement de l’entreprise, évoqués ci-dessus. Il est clair que si une entreprise s'efforce de devenir elle-même un leader indépendant du marché, il est peu probable qu'un investisseur stratégique qui travaille lui-même dans le même domaine d'activité l'aide. Si une entreprise cherche à rejoindre l’un des leaders du marché à l’avenir, se concentrer immédiatement sur un investisseur stratégique peut également s’avérer irrationnel.

Un investisseur stratégique, arrivant sur un nouveau marché, s'efforce avant tout de résoudre ses propres problèmes de conquête de ce marché et a précisément besoin d'un partenaire russe pour cela. Dans le même temps, le partenaire russe s'intéresse à l'investisseur stratégique avec ses canaux de distribution ou la possibilité de bénéficier de privilèges d'importation. Le développement de la production en Russie ne peut être intéressant que si les canaux de vente sont déjà établis et si la production locale peut réduire les coûts. En règle générale, les nouveaux produits et services développés en Russie (s'il ne s'agit pas de matières premières) soit ne sont pas compétitifs sur le marché étranger, soit agissent comme des concurrents directs des produits fabriqués par un investisseur stratégique.

De plus, un investisseur stratégique est un partenaire plus coriace. En règle générale, afin d'éviter des conflits à l'avenir, il s'efforce immédiatement (ou dans un avenir proche) de prendre le contrôle de l'entreprise. Dans le même temps, un investisseur stratégique est toujours limité en fonds (puisqu'ils participent au chiffre d'affaires économique et que des prêts supplémentaires lui sont aussi difficiles d'accès que pour une entreprise russe). Il préfère réaliser des investissements sous forme d'équipements, de produits semi-finis, de matériaux, etc. (principalement de notre propre production, ce qui résout le problème de l'expansion des ventes), en essayant de minimiser les investissements sous forme de liquidités.

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Pour le business. Qu’est-ce qui motive les investisseurs et quelles idées fausses empêchent les entreprises de travailler efficacement avec eux ?

Attirer un investisseur stratégique peut intéresser presque toutes les entreprises, quel que soit leur cycle de vie de développement. Il est important de comprendre dans quels buts un investisseur stratégique est prêt à se lancer dans l’entreprise.

Le système de gestion de l'entreprise et sa structure sont étudiés en détail. La conclusion de tout ce qui précède est qu’il est nécessaire de bâtir une entreprise aussi transparente et compréhensible que possible pour les investisseurs externes. Malheureusement, le message selon lequel « la chose la plus importante pour un investisseur est un bon plan d’affaires qui montre comment réaliser un profit supérieur à la moyenne du marché » n’est qu’une illusion.

Il n’existe pas beaucoup de façons d’attirer des investisseurs stratégiques :

• vente d'un bloc d'actions à un investisseur stratégique ;

• émettre une émission complémentaire d'actions au profit d'un investisseur stratégique ;

Vous devez immédiatement vous préparer au fait que l'investisseur étudiera l'entreprise avec beaucoup de soin et de professionnalisme. Je regarderai certainement l’équipe de direction. Ce n'est un secret pour personne qu'il existe une relation étroite entre la qualité d'une entreprise et la qualité de sa gestion. Un leader peut être très fort, mais s’il ne dispose pas d’une équipe professionnelle, son entreprise ne vaudra pas grand-chose.

Le programme obligatoire comprendra la visite des points de vente en région, le cas échéant. C'est très bien si une salle de données est organisée pour l'investisseur - une salle où sont stockés une énorme quantité de documents sur les activités de l'entreprise : ses rapports et contrats, ses licences, etc. S'il existe plusieurs partenaires potentiels, chacun d'eux doit disposer de sa propre data room afin de pouvoir travailler dans différents endroits en même temps et ne pas se connaître. La publicité ici serait superflue.

Il convient de noter que les « stratèges » sont très sensibles à l'ouverture, à la transparence et au comportement du management lorsqu'ils étudient l'entreprise. Et pour les étrangers, cette question sera particulièrement importante : ils ont bien plus peur de l’incertitude et de l’opacité que d’autres menaces.

Structure d'entreprise de propriété des actifs de production dans la Fédération de Russie

La question du prix n'est pas l'essentiel

Une autre idée fausse semble être la suivante : « Le principal problème de toute transaction est la question du prix ». Mais souvent, les propriétaires d'entreprise perdent de vue le facteur en raison duquel la transaction peut tout simplement ne pas avoir lieu : la pureté juridique et l'exactitude de l'entreprise elle-même. Quel type d'entreprise doit être une entreprise d'un point de vue juridique pour que le « Stratège » ne lésine pas sur le prix demandé ?

• simple et compréhensible, sans encombrement inutile de nombreuses sociétés techniques utilisées pour optimiser la fiscalité ;

• résistant aux influences négatives de l'environnement extérieur, ce qui signifie que les centres de profit, les centres de propriété d'actifs et les centres de vente doivent être répartis au sein du groupe. Ainsi, une attaque de raider ou des poursuites contre l'une des sociétés holding ne devraient pas paralyser les activités du groupe dans son ensemble ;

• afin de minimiser les risques, les centres de profit et les centres de propriété d'actifs devraient être déplacés vers un domaine non-résident (en dehors de la Fédération de Russie) ;

• la gestion et la propriété de l’entreprise doivent être exercées sans « joints » sous la forme d’« administrateurs et actionnaires désignés ». Si les bénéficiaires finaux d'une entreprise souhaitent conserver leur incognito, ils doivent utiliser d'autres outils, par exemple les fiducies.

Pourquoi avons-nous donné la priorité à ces facteurs particuliers ? Oui, car chacun d’eux comporte un risque de perte de droits ou de biens sociaux. Ainsi, en signalant précisément la présence de ces risques, un investisseur potentiel bénéficiera d'un levier puissant pour réduire significativement le prix d'entrée ou refuser totalement de participer au capital d'une telle entreprise. La figure montre un exemple de corporate design qui séduira certainement même les investisseurs stratégiques les plus « avancés ».

Parmi les principaux avantages du régime d’entreprise proposé figurent les suivants :

• réduction légale de la pression fiscale dans un groupe de sociétés ;

• propriété de l'actif directement, sans « couches » sous la forme d'un service nominal ;

• maintenir la confidentialité du bénéficiaire ;

• protection absolue des actifs en cas d'attaques de raiders ;

• formation cohérente de transparence et de clarté dans le groupe de sociétés en termes de

• la possibilité de donner un nom à un groupe de sociétés ;

• croissance de la valeur totale de l'entreprise grâce au goodwill ;

• la possibilité d'une large expansion du réseau, par exemple grâce au franchisage ;

• protection d’une marque contre l’usage « piraté », etc.

À propos, tout ce qui précède réfute facilement une autre idée fausse très répandue : « La plupart des propriétaires d’entreprise peuvent déterminer eux-mêmes le prix de leur entreprise. » Il existe même une règle intéressante du « 10-50 » à ce sujet, selon laquelle le prix de vente final ne sera dans la plupart des cas pas égal au prix initial. Le plus souvent, les entreprises sont vendues à un prix inférieur de 10 à 50 % au prix initial auquel elles étaient proposées à la vente.

l'investisseur, avant d'envisager d'investir, voudra recevoir une avance pour son travail, généralement d'un montant de 2 à 3 mille euros

L'indépendance est néfaste

"La plupart des entreprises elles-mêmes peuvent trouver un investisseur et conclure un accord" - une telle illusion est née du désir éternel de la direction et des propriétaires d'économiser de l'argent. L’entreprise se tourne vers une aide extérieure pour trouver un investisseur lorsque ses propres efforts échouent. Mais il ne faut pas oublier que rechercher seul un investisseur peut souvent conduire à des résultats très désastreux. Sous l'apparence d'un investisseur, des pillards peuvent pénétrer dans une entreprise et, ayant accès à (sur les principaux actifs, les schémas financiers, les dirigeants, les éventuels conflits de travail, etc.), tenter de « attiser la situation » et de retirer l'entreprise. ou des atouts clés.

Ce qui est particulièrement touchant, c’est l’idée fausse qui persiste dans l’esprit des propriétaires d’entreprises : « Toutes les dépenses ne devraient être engagées qu’après l’obtention d’un financement. » Ce n'est un secret pour personne que le projet d'investissement lui-même a au minimum besoin d'une « coque » attrayante. Nous parlons d'élaborer un plan d'affaires et un mémorandum d'investissement.

Le mémorandum d’investissement vise principalement à familiariser le partenaire potentiel avec l’entreprise proposée, l’environnement concurrentiel et la position de l’entreprise sur le marché, les processus commerciaux, la gamme de produits, le plan de gestion, les actifs et la situation financière de l’entreprise. En fonction de la taille et de la complexité de l'entreprise, ainsi que du degré de confidentialité, le mémorandum peut contenir une description détaillée de l'entreprise.

À partir de ces documents, l’investisseur doit constater que tout ce qui est indiqué est tout à fait réaliste et rentable. Si vous envisagez d'attirer des fonds de l'étranger pour un projet assez important, il est conseillé de vous convertir au format IFRS. De plus, il est souvent nécessaire d’évaluer les actifs de l’entreprise qui serviront de garantie aux prêts empruntés. Et dans certains cas, c’est l’ensemble de l’entreprise qui devra être évalué.

Il va sans dire que tout ce qui précède peut déjà coûter plusieurs dizaines de milliers de dollars. De plus, le format de relation est assez courant sur le marché lorsqu'un investisseur, avant d'envisager d'investir des fonds, souhaite recevoir une avance pour son travail, généralement d'un montant de 2 à 3 000 euros. « De quel type d’acompte peut-on parler ? Après tout, nous exigeons nous-mêmes de l’argent, mais nous sommes obligés d’« investir » dans une société d’investissement ! Malheureusement, le manque de documents clairement préparés pour le projet et la réticence à payer pour celui-ci sont l'une des erreurs les plus courantes qui empêchent d'attirer les investissements dans l'œuf.

Aujourd'hui, nous parlerons de qui est un investisseur stratégique, ainsi que de la manière exacte dont il investit son capital disponible.

Les investisseurs qui préfèrent l’investissement stratégique sont appelés investisseurs stratégiques. L'investissement stratégique diffère de l'investissement de portefeuille habituel par les objectifs auxquels l'investisseur est confronté.

Investisseur stratégique. Objectifs de base

Dans certaines sources, un investisseur stratégique est appelé un investisseur actif qui utilise le capital disponible pour acquérir un bloc important d'actions dans une entreprise particulière. Les investisseurs de ce type s'intéressent avant tout aux participations qui leur permettent, au minimum, de participer à la gestion de l'entreprise.

Les grands investisseurs stratégiques qui peuvent se targuer de disposer de capitaux importants préfèrent acquérir des actions de contrôle (50%+1), qui leur permettent de gérer directement l'entreprise.

L'investissement stratégique se caractérise par un faible niveau de diversification, ce qui rend ce type d'investissement assez risqué. Cet état de fait est dû au fait que pour acquérir un ensemble de titres permettant de gérer une entreprise, l'investisseur doit utiliser la plupart, et dans la plupart des cas, la totalité du capital dont il dispose.

En raison des caractéristiques d'investissement décrites ci-dessus, un investisseur stratégique doit posséder une vaste expérience et des qualifications élevées pour atteindre le niveau de revenu souhaité et réduire le risque de faillite. Les investisseurs stratégiques préparent soigneusement chaque transaction. Lors de la préparation, une attention particulière est portée au support juridique de la transaction conclue, à la vérification des documents, etc.

Un investisseur stratégique peut être une personne physique ou morale. La pratique montre que dans la plupart des cas, le rôle d'investisseurs stratégiques est joué par des sociétés transnationales qui acquièrent des participations majoritaires dans les titres d'entreprises opérant dans certains secteurs.

Après avoir reçu une réponse détaillée à la question de savoir qui est un investisseur stratégique, nous essaierons de déterminer quels sont les principaux objectifs de l'investissement stratégique.

Objectifs d'un investisseur stratégique

Les principaux objets d'investissement stratégique sont les entreprises dont les titres sont acquis. À la suite de la transaction, l'entreprise reçoit le montant des fonds nécessaires à son développement ultérieur, ainsi qu'un système de gestion efficace.

Après avoir conclu une transaction d'achat de titres, l'investisseur stratégique reçoit le droit de participer à la gestion de l'organisation. Si un investisseur acquiert une participation majoritaire dans les titres d'une entreprise, il peut alors décider indépendamment du type de produits qu'elle fabriquera. De plus, il a la possibilité de travailler à la réduction des coûts de production et à élargir la gamme de produits manufacturés.

Dans certains cas, une participation majoritaire dans une entreprise est acquise dans le but de l'éliminer en tant que concurrent. Dans ce cas, le potentiel de l'entreprise peut être utilisé pour atteindre les objectifs de l'investisseur stratégique, ou l'entreprise est fermée et tous ses employés sont licenciés.

De tout ce qui a été dit ci-dessus, nous pouvons conclure que les objectifs de l'investissement stratégique diffèrent considérablement des tâches que l'investissement de portefeuille conventionnel nous permet de résoudre.

En raison de la nature de l’investissement stratégique, il est presque impossible de le percevoir comme une méthode permettant de générer des revenus passifs.

Comme exemple frappant d’investissement stratégique, on peut considérer l’entrée de la société internationale Nestlé sur le marché intérieur. Cette société, dotée de capacités financières importantes, a acquis de petites entreprises nationales engagées dans la production de produits de confiserie et leur a introduit des technologies avancées de commercialisation et de production.

De telles actions ont permis à l'entreprise d'augmenter rapidement sa capacité de production sur le marché intérieur et de se débarrasser d'un grand nombre de petits concurrents. Ainsi, l'entreprise a réussi à prendre une position dominante sur le segment de la confiserie du marché intérieur en un temps assez court.

Naturellement, la plupart des investisseurs nationaux ne peuvent pas se targuer de disposer de capitaux suffisants pour effectuer des investissements stratégiques dans les grandes entreprises. Malgré cela, même un investisseur novice peut se sentir comme un investisseur stratégique. Il existe actuellement sur le marché intérieur des fonds d’investissement spécialisés dans l’investissement stratégique. En achetant une part d'un fonds commun de placement, vous pouvez participer à des investissements stratégiques.

Nous poursuivons ce sujet et nous examinerons aujourd'hui une autre tactique d'investisseur, à savoir l'investissement stratégique. En conséquence, ceux qui ont choisi cette voie sont appelés.

Avec l’investissement stratégique, les objectifs fixés diffèrent des tactiques d’investissement de portefeuille. Mais avant de commencer à étudier toutes ces nuances, définissons les termes de base.

Investisseur stratégique. Conditions et finalités.

Investisseur stratégique, que l'on peut également qualifier d'investisseur actif, investit dans l'achat d'un bloc important d'actions à la fois, avec le droit de participer à la gestion de l'entreprise elle-même. Et mieux encore, en prendre le contrôle total en acquérant une participation majoritaire (50% + 1 action).

En fait, il s'agit du type d'investissement le plus risqué, en raison du faible... Après tout, un investisseur investit immédiatement une grande partie de son capital monétaire, et parfois la totalité de son capital, dans un seul instrument financier et une seule source de revenus. C'est pourquoi ce type d'investissement nécessite un niveau de préparation extrêmement élevé, non seulement le niveau de connaissance de l'investisseur lui-même, mais aussi la préparation de chaque transaction, la vérification des documents, la qualité de l'accompagnement juridique, etc.

Un investisseur stratégique peut être un simple individu, mais il s’agit aussi souvent de grandes sociétés transnationales spécialisées dans certains secteurs. Dans ce cas, les petites entreprises régionales du même secteur ou de secteurs connexes deviennent des objets d'investissement stratégique.

Objectifs d'investissement

Je pense que ce qu’est un investisseur stratégique et qui il peut être est clair.
Il n'y a aucune difficulté ici. Passons maintenant à la question principale : la finalité de l'investissement stratégique.

L'objet d'investissement est une société dont les actions sont rachetées et qui reçoit une importante somme d'argent pour mener à bien ses tâches. Souvent – ​​des technologies avancées, une gestion ou un système de gestion efficace. Qu’obtient l’investisseur lui-même ?

Investisseur stratégique, tout d'abord, prend le contrôle de la gestion de l'entreprise. C’est un point très important, car c’est pour cela que tout le travail est fait. Ayant reçu le contrôle, il décide désormais quels produits il fabriquera, dans quelles régions il les présentera, quelles technologies il utilisera, etc.

Cela est nécessaire lorsque l’investisseur possède déjà une entreprise dans le même secteur industriel. En achetant une participation majoritaire, il élargit simplement le marché de ses produits et augmente le volume de ses propres ventes. Dans le même temps, réduire les coûts de production et élargir la gamme de produits.

Un article distinct inclut l'objectif d'acheter une participation majoritaire afin d'éliminer un concurrent potentiel. Ici, selon les circonstances, soit ils utilisent réellement le potentiel de l'actif acheté, soit ils ferment simplement sa capacité et dissolvent l'équipe.

Quel est le résultat net que nous avons ?

Comme vous pouvez le constater, les objectifs de l'investissement stratégique diffèrent fortement.
Un exemple frappant des actions des investisseurs stratégiques est l'entrée sur le marché russe de géants mondiaux tels que Nestlé et Procter & Gamble. Utilisant leurs ressources financières, ils ont racheté de petites entreprises locales, ont rapidement augmenté la production de leurs produits et ont introduit des technologies avancées de marketing et de vente. En conséquence, ils occupent des positions dominantes dans leurs secteurs industriels.