John J. MurphyInvestisseur visuel. Comment identifier les tendances du marché. Lire en ligne - Investisseur visuel. Comment repérer les tendances du marché - John J. Murphy J Murphy Visual Investor Comment repérer les tendances

28.10.2023

Investisseur visuel. Comment repérer les tendances. John Murphy

John Murphy, animateur d'une émission télévisée populaire sur les marchés financiers et auteur de deux livres fondateurs, Technical Analysis of Futures Markets et Intermarket analyse technique", est aujourd'hui l'une des principales autorités dans le domaine de l'analyse de marché.

Cette fois, son professionnalisme et son expérience pratique se traduisent dans The Visual Investor, un guide complet et accessible d’analyse visuelle. Après avoir expliqué les termes et concepts clés, Murphy enseigne au lecteur les astuces de lecture des graphiques de prix et de volume, les « images » qui vous aideront à prendre des décisions d'investissement éclairées et à réaliser des bénéfices constants.

Un accent particulier est mis sur l'investissement sectoriel et mondial à travers des fonds communs de placement. Murphy vous apprendra comment suivre et analyser l'état de ces fonds eux-mêmes sur des graphiques.

Comme le soutient Murphy, la clé de l'analyse visuelle est la capacité de distinguer quand une action est en hausse et quand elle est en baisse, plutôt que d'expliquer pourquoi elle se comporte comme elle le fait : « Savoir pourquoi une action évolue est certainement intéressant... [mais] le vrai sens est qu’il n’y a qu’une image, une simple ligne sur un graphique. »

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L'analyse visuelle permet à un investisseur d'examiner le comportement d'une action ou d'un groupe industriel du marché boursier sans recourir à des formules mathématiques complexes et à des concepts techniques. Au contraire, avec son aide, simplement par l'évolution des prix, vous pouvez déterminer rapidement et facilement si les caractéristiques fondamentales d'une action particulière sont haussières ou baissières. Comme le soutient Murphy, la clé de l'analyse visuelle est la capacité de distinguer le moment où une action est en hausse et le moment où elle baisse, plutôt que d'expliquer pourquoi elle se comporte comme elle le fait : Savoir pourquoi une action évolue est certainement intéressant, mais ce qui compte vraiment. est l’image, la simple ligne sur le graphique. L'investisseur visuel n'évite pas les difficultés liées au travail avec les graphiques, ce qui facilite leur élaboration pratique. L'auteur fournit un large aperçu de tous les principaux domaines de l'analyse technique, depuis divers types de graphiques et d'indicateurs de marché jusqu'à l'analyse sectorielle et l'investissement mondial. Sur exemples réels et des horaires clairs vous apprendrez : à réaliser...

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Description	Année	Prix	Type de livre
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Il s'agit de la deuxième édition du livre à succès de l'un des analystes de marché les plus renommés au monde, John Murphy. Il a été entièrement mis à jour conformément aux réalités actuelles du marché. Le livre présente... - Alpina Digital, e-book	2012	459	eBook

Commentaires sur le livre :

Ce livre vous explique comment utiliser l'analyse technique en bourse. Si vous la comparez avec d'autres, il couvre plus en détail presque tous les outils d'analyse technique utilisés par la plupart des traders.

Blanar Viatcheslav 0

Le livre s'adresse uniquement aux traders débutants qui n'ont pas la moindre idée du concept d'« analyse technique ». C'est mal écrit : il y a des endroits ambigus et incompréhensibles dans le texte (je ne sais pas si ce sont les défauts du traducteur ou de l'auteur), et la section « Indicateurs » est généralement très mal écrite : l'auteur n'a même pas pris la peine de fournir des explications complètes sur la façon d'interpréter les lectures de l'indicateur - après la lecture, des questions resteront. Le désir d'abréviation n'a mené à rien de bon : l'auteur a survolé le sujet sans entrer dans l'essentiel et sans aborder « des concepts trop complexes pour des non-spécialistes ». Le style de présentation est muet et superficiel. Peu importe combien j'ai essayé de voir l'approche de l'auteur dans le livre, je n'ai pas pu, probablement parce que l'auteur n'en a pas - après tout, ce n'est pas un commerçant. Toute sa « méthode » consiste à collecter plus d'indicateurs et à essayer de récupérer de l'argent ici et là : « La meilleure façon d'augmenter la signification d'un indicateur est de le combiner avec un autre indicateur », « La chose la plus importante pour un investisseur visuel est de savoir quel groupe d'indicateurs choisir dans un cas ou un autre », « La combinaison d'indicateurs donne toujours un avantage », etc. Le livre tout entier est plein de telles absurdités, qui n’ont rien à voir avec le succès des opérations boursières. La traduction et l'édition correspondent au contenu - il y a des fautes de frappe même sur la couverture. En général, le livre est une misère totale et un exemple d'attitude négligente envers les affaires, écrit, évidemment, dans le but de gagner de l'argent sur des débutants naïfs. En fin de compte, je ne recommande pas de le lire, il vaut mieux prendre un bon livre pour les débutants. Permettez-moi de terminer par une citation : « La simplicité mène à la discipline. Pour réussir, un trader doit choisir un petit nombre de marchés et un petit ensemble d'outils et bien les maîtriser. » R. Ancien.

Un excellent livre pour les débutants. Je ne peux pas imaginer comment il est possible d’expliquer les postulats de base de l’analyse graphique et technique de manière plus simple et plus concise. Les deux premières sections suffisent amplement pour commencer une analyse compétente des graphiques. Auparavant, je pensais que le premier livre pour débutants devrait être « Les secrets du trading d'actions ». Ce livre devrait donc être le deuxième. Il est peu probable que les utilisateurs avancés trouvent quelque chose de nouveau ici. La troisième section est consacrée à l’analyse intermarchés. CEUX. relations entre les mouvements des cours des actions, des obligations, des taux d’intérêt et des devises des matières premières. Je n'ai pas vu de telles informations dans d'autres livres. Très intéressant et utile. Eh bien, en conclusion, de nombreuses recommandations sont données pour investir dans divers fonds communs de placement. Des méthodes sont données pour sélectionner les OPCVM les plus attractives du moment, ainsi que des recommandations pour choisir les points d'entrée et de sortie. Le livre contient une énorme quantité de matériel graphique montrant en détail tout ce qui est décrit. En général, le livre sera sans aucun doute utile aux traders débutants et à toute personne impliquée dans l'investissement dans des fonds communs de placement.

Alexeï 0

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Publié avec l'aide de International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Traduction V. Ionov

Éditeur A. Polovnikova

Correcteur E. Smétannikova

Disposition de l'ordinateur S. Novikov

Présentation de couverture Bureau de création "Howard Roark"

Murphy J.

Investisseur visuel. Comment identifier les tendances du marché / John Murphy ; Par. de l'anglais – 2e éd. – M. : Alpina Editeur, 2012.

ISBN978-5-9614-2711-0

Tous droits réservés. Aucune partie de la copie électronique de ce livre ne peut être reproduite sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, y compris la publication sur Internet et les réseaux d'entreprise, à des fins privées et usage public sans l’autorisation écrite du titulaire des droits d’auteur.

Dédié à Claire et Brian

Préface

Cela peut surprendre, mais je ne me suis jamais imaginé écrivain. Je me suis toujours considéré comme un analyste de marché qui écrit sur ce qu'il voit sur les graphiques. J'ai eu de la chance et j'ai obtenu un certain succès dans les deux domaines. Mon premier livre, Technical Analysis of Futures Markets, que beaucoup appellent la bible de l’analyse technique, a été traduit dans une demi-douzaine de langues étrangères. Sa deuxième édition, outre le nouveau titre « Analyse technique des marchés financiers » (Prentice Hall, 1999), avait une portée plus large et considérait tous les marchés financiers. Mon autre livre est Intermarket Technical Analysis (John Wiley & Sons, 1991), qui est considéré comme une référence car il met en lumière pour la première fois les relations entre les marchés financiers et les classes d’actifs. La deuxième édition de ce livre, Intermarket Analysis, a été publiée seulement 12 ans plus tard.

Il a été décidé d'appeler ce livre « L'investisseur visuel » pour deux raisons. Le fait est que dans mes commentaires sur le marché à la télévision, je montre des images du marché de la même manière qu'un météorologue montre ses cartes météorologiques. Il s’agit d’une représentation visuelle classique. Cela ne sert à rien de l’appeler autrement. Entre autres choses, le terme « analyse technique » fait peur à beaucoup de gens. Même moi, je ne comprends pas complètement ce que cela signifie. Nous avons donc décidé de le remplacer par un terme qui reflète fidèlement l'essence du sujet, afin d'attirer l'attention d'un plus grand nombre de personnes sur cette forme précieuse d'analyse de marché, sans la surcharger de bagage technique et de jargon inutiles.

J'ai commencé à appeler mon métier analyse visuelle aussi pour ne pas trop effrayer les producteurs de télévision, qui semblaient se détourner de mes sujets, même si la télévision est aide visuelle médias de masse par définition. De nos jours, aucun programme sérieux ne peut se passer d'un calendrier, mais pour une raison quelconque, les producteurs hésitent à inviter ceux qui savent vraiment interpréter les graphiques. Les économistes, les analystes en valeurs mobilières et même les commentateurs de télévision tentent de découvrir la signification d'un graphique particulier. Mais pour une raison quelconque, ils ne veulent pas faire appel à des analystes techniques certifiés (les analystes techniques professionnels ont désormais des diplômes). Ils craignent probablement que la réponse soit « trop technique » pour eux ou pour le public. Ou peut-être aussi parce qu’il n’est désormais plus nécessaire de regarder la télévision pour savoir quels marchés sont en croissance et lesquels sont en baisse. L'un des objectifs de cette deuxième édition est de vous convaincre que vous êtes capable de mener de manière autonome une analyse visuelle des différents marchés financiers. Et ce n'est pas aussi difficile qu'il y paraît.

La plupart des vétérans du marché arrivent à une chose au fil des années : ils commencent à simplifier leur travail. Dans une certaine mesure, cela peut être dû au fait qu’à mesure que nous vieillissons, l’énergie nous quitte. Personnellement, j’aime penser que le désir de simplifier est une manifestation d’expérience et, je l’espère, aussi de maturité et de sagesse. Lorsque j'ai commencé ma carrière d'analyste technique il y a 40 ans, j'avais l'habitude de travailler (et d'essayer d'appliquer) tous les outils et théories techniques qui me venaient à ma disposition. Croyez-moi, il y en avait beaucoup. J'ai étudié et essayé presque tout. Et dans chaque méthode il y avait quelque chose de précieux. Lorsque l'étude des interactions intermarchés m'a captivé et m'a obligé à inclure dans mon champ de vision tous les marchés financiers du monde, l'heure est à analyse approfondie Il n'y a tout simplement plus de graphiques pour chacun d'eux (surtout avec l'utilisation de programmes analytiques comprenant jusqu'à 80 indicateurs techniques). Et puis j’ai réalisé que ce n’était pas nécessaire. Tout ce que vous avez à faire est d’identifier les marchés en croissance et ceux qui ne le sont pas. Oui, c'est vraiment aussi simple que cela.

J'analyse habituellement des centaines de marchés financiers par jour. Je n'ai pas besoin de regarder tous les graphiques pour ce faire. Nous disposons désormais d'outils de sélection (dont je parlerai plus tard) pour nous aider à déterminer rapidement quels marchés sont en hausse et lesquels sont en baisse. En bourse, par exemple, vous pouvez distinguer d'un seul coup d'œil les secteurs de marché et les groupes industriels les plus forts des plus faibles au cours d'une journée donnée. Vous pouvez ensuite déterminer quelles actions font augmenter ou diminuer leur groupe. Et ce n’est que lorsque nous aurons identifié les leaders (ou ceux qui sont à la traîne) que nous pourrons passer aux classements. La même chose peut être faite avec les actions étrangères ou avec tout autre marché financier, comme les marchés des obligations, des matières premières ou des devises. Internet rend les choses beaucoup plus faciles.

L’un des avantages de l’analyse de plusieurs marchés est que cela me permet d’avoir une vue d’ensemble. Puisque tous les marchés financiers sont interconnectés d’une manière ou d’une autre, il est très utile d’avoir une idée de la tendance de fond. Une hausse des cours boursiers s’accompagne généralement d’une baisse des cours obligataires. Une baisse du dollar coïncide généralement avec une hausse des prix des matières premières et des actions liées aux matières premières. Des marchés étrangers forts signalent généralement une croissance sur le marché américain et vice versa. La vigueur du marché boursier a tendance à favoriser les groupes de titres économiquement sensibles, tels que les titres technologiques et entreprises de transport. Dans des marchés faibles, les actions défensives telles que les valeurs de consommation de base et de soins de santé ont tendance à surperformer. Aucun marché ne fonctionne en vase clos. Les traders qui se concentrent uniquement sur quelques marchés passent à côté d’informations précieuses. Au moment où vous aurez fini de lire ce livre, vous aurez une meilleure compréhension de l’importance de la situation dans son ensemble.

La deuxième édition de The Visual Investor suit la même structure que la première. J'ai essayé très fort de ne pas compliquer le matériel et j'ai choisi uniquement les indicateurs que je considérais comme les plus utiles. Si vous pouvez faire la différence entre une hausse et une baisse en regardant un graphique, alors vous ne devriez avoir aucun problème à comprendre les techniques d’analyse visuelle. Savoir pourquoi le marché monte ou descend est intéressant, mais pas nécessaire. Les médias regorgent de gens qui vous diront pourquoi ils pensent que cela se produit. Mais en pratique, cela n'a pas d'importance. De nombreuses personnes dans les médias expliquent également comment les marchés devraient se comporter. Cependant, tout ce qui compte, c’est le comportement réel des marchés. L'analyse visuelle est le meilleur moyen de comprendre cela. C'est à cela que ce livre est dédié.

En maîtrisant les principes de l’analyse visuelle, vous gagnerez en confiance. Vous constaterez peut-être que vous n'avez pas besoin d'écouter tous ces analystes et économistes qui aiment spéculer sur les raisons pour lesquelles le marché s'est comporté comme il l'a fait hier (même s'ils ne le savaient pas eux-mêmes ou n'ont pas pris la peine de leur dire le contraire). Avant-hier). Vous commencerez à réaliser que tous ces « experts » financiers n’ont en réalité rien à dire. Souvenez-vous simplement de tous ces experts qui, en 2007, n’ont vu la bulle hypothécaire se gonfler que lorsqu’elle a éclaté. Ou ces experts qui nous assuraient à l’été 2007 que ce gâchis des prêts hypothécaires à risque n’était finalement pas si grave. Même le Conseil de la Réserve fédérale a insisté au cours du second semestre 2007 sur le fait que l'économie se portait bien et que l'inflation était étroitement contrôlée. Et pendant qu’ils disaient cela, le marché boursier et le dollar américain baissaient, tandis que les prix des obligations et des matières premières montaient – la formule classique de la stagflation. À la mi-2008, la Fed a admis qu’elle tentait de soutenir l’économie américaine en déclin tout en augmentant l’inflation. Il a fallu sept mois à ces experts pour comprendre ce que les marchés disaient depuis le début. C'est pourquoi nous préférons observer les marchés plutôt que d'écouter les experts.

Lorsque j’ai commencé à écrire sur les principes inter-marchés il y a plus de dix ans, bon nombre de stratégies étaient difficiles à mettre en œuvre. Les matières premières, par exemple, ont été la classe d’actifs la plus performante au cours des cinq dernières années. Dans le passé, la seule possibilité de miser sur ce sujet était les marchés à terme. L'avènement des fonds négociés en bourse (ETF) a considérablement simplifié l'accès de l'investisseur moyen aux matières premières. Les ETF ont facilité les échanges dans d’autres secteurs et rendu les actions étrangères disponibles. Je vais vous montrer à quel point les ETF ont rendu la vie de l'investisseur visuel plus facile.

J'ai décidé dès le début de faire ce livre " visuel." Je voulais montrer des « images » du marché qui parlent d'elles-mêmes. C'est pourquoi vous trouverez de nombreux graphiques dans le livre. Je les ai sélectionnés parmi les dernières sources du marché. Il ne s’agit pas là de quelques exemples idéalisés de manuels, mais d’illustrations vivantes des principes de l’analyse visuelle dans les conditions actuelles du marché. J'espère qu'ils ont été bien choisis. N’oubliez pas que la seule question que vous devez constamment vous poser est : « Où le marché que j’étudie monte-t-il ou baisse-t-il ? Si vous pouvez y répondre, tout ira bien.

John Murphy
juin 2008

Remerciements

Dans la première édition de ce livre, j'ai recommandé aux investisseurs d'acheter un logiciel d'analyse graphique et de se connecter à un service d'information en ligne s'ils souhaitent se lancer dans une analyse visuelle. Grâce à la croissance des ressources en ligne, il ne vous reste plus qu'à trouver un bon site Web d'analyse. En d’autres termes, tout ce que vous avez à faire est de vous inscrire sur le site Web et de commencer à analyser les graphiques. L'un de ces sites est StockCharts.com. En tant qu'analyste technique en chef (et copropriétaire) de ce site primé, j'ai beaucoup à dire en sa faveur. Inutile de dire que je suis très fier du résultat. Tous les graphiques (et outils visuels) de ce livre en sont empruntés. Je tiens à remercier Chip Anderson, président de StockCharts.com, de m'avoir permis de faire cela. Je voudrais également remercier Mike Kivowitz de Leafygreen.info pour son aide avec les illustrations. Plus d’informations sur StockCharts.com peuvent être trouvées à la fin du livre. C’est un bon point de départ pour l’analyse visuelle.

Partie I. Introduction

Les traders et les investisseurs utilisent une approche visuelle pour investir depuis plus d'un siècle. Jusqu'à la dernière décennie, l'analyse visuelle en tant que méthode sérieuse de trading et d'investissement était en grande partie le domaine des spécialistes et des traders professionnels. La plupart des traders qui réussissent ne traderont tout simplement pas sans d'abord consulter les graphiques. Même la Réserve fédérale utilise désormais des graphiques de prix.

Qu'est ce qui a changé

Pendant longtemps, le monde du trading visuel a été fermé à l’investisseur moyen. Le jargon intimidant et les formules complexes rebutaient les non-professionnels et ne faisaient pas partie de leurs intérêts. Toutefois, deux changements très importants se sont produits au cours de la dernière décennie. Tout d'abord, des ordinateurs personnels bon marché et des services Internet analytiques sont apparus. Les investisseurs d’aujourd’hui disposent d’une gamme impressionnante d’outils techniques et visuels dont même les professionnels ne disposaient pas il y a 30 ans.

Le deuxième changement est associé à une expansion significative de l'industrie fonds communs de placement, qui sont désormais plus nombreuses que les actions cotées à la Bourse de New York. Bourse. Cette croissance phénoménale a apporté à la fois des avantages et des défis aux investisseurs ordinaires. Le problème se révèle désormais être de choisir le bon fonds commun de placement. En d'autres termes, la croissance du nombre de fonds communs de placement a rendu la vie de l'investisseur individuel très difficile, bien qu'ils aient été créés spécifiquement pour simplification investir. Si une personne n'avait pas le temps ou l'expérience nécessaire pour sélectionner des actions, elle pouvait alors déléguer cette tâche au gestionnaire de fonds communs de placement. En plus gestion professionnelle le fonds lui a apporté une diversification. Auparavant, en achetant un fonds, un investisseur avait accès à l’ensemble du marché. Aujourd'hui, les fonds communs de placement sont tellement segmentés qu'ils sont tout simplement submergés par l'abondance d'options. Au cours de la dernière décennie, les fonds négociés en bourse (FNB) ont remplacé de nombreux fonds communs de placement.

Catégories de fonds

Les fonds d'actions du marché national sont classés par objectif et style de fonctionnement comme des fonds croissance agressive(croissance agressive), croissance(croissance), croissance et revenus(croissance et revenus) et revenus d'actions(revenus de capitaux propres). Les fonds sont également divisés par niveau capitalisation boursière actions incluses dans leur portefeuille. Fonds d'actions à grande capitalisation(fonds d'actions à grande capitalisation) sont limités aux actions incluses dans l'indice Standard & Poor's 500. Fonds d'actions de moyenne capitalisation(fonds de taille moyenne) fonctionnent avec des actions incluses dans les indices S&P 400 Mid-Cap et Wilshire Mid-Cap 750. Fonds d'actions à petite capitalisation(fonds à petite capitalisation) forment des portefeuilles d'actions incluses dans les indices Russell 2000 ou S&P 600 Small-Cap. De plus, les fonds d'actions peuvent être classés selon leur spécialisation dans différents secteurs du marché boursier - comme technologie, industrie lourde, fabrication de produits médicaux, services financiers, énergie, métaux précieux Et services publics. Secteurs, à leur tour, sont divisés en les industries, qui sont gérés par des fonds encore plus spécialisés. Ainsi, le secteur technologique comprend des fonds avec la spécialisation suivante : ordinateurs, défense et aérospatiale, communications, électronique, logiciels, semi-conducteurs, télécommunications. Par exemple, la société de gestion Fidelity Investments propose un choix de 40 fonds spécialisés dans divers secteurs.

Fonds mondiaux

Une autre direction est l’investissement mondial. Désormais, pour entrer sur le marché d’autres pays ou régions géographiques, il suffit à un investisseur de sélectionner un fonds d’actions adapté. En conséquence, les investisseurs devraient surveiller les mouvements du marché non seulement aux États-Unis, mais partout dans le monde. Investir à l’étranger comporte des risques plus élevés que sur les marchés nationaux, mais les récompenses compensent largement. De 2003 à fin 2007, la croissance des actions étrangères a été plus de deux fois supérieure à celle des actions américaines.

Au cours des quatre mêmes années, les marchés émergents ont connu une croissance quatre fois supérieure à celle du marché américain. Investir à l’étranger vous permet de diversifier votre portefeuille d’actions américaines, c’est pourquoi les conseillers financiers recommandent de placer environ un tiers de votre portefeuille à l’étranger pour augmenter les rendements et réduire les risques.

L'investisseur a besoin de plus d'informations

De nombreux investisseurs ont trouvé fonds alternative au choix actions Cependant, le niveau de segmentation de cette industrie exige que l'investisseur soit plus informé et impliqué activement dans le choix du bon fonds. Les investisseurs doivent savoir ce qui se passe dans les différents secteurs du marché américain, ainsi que sur les marchés mondiaux. L’étendue des choix qui s’offrent aujourd’hui aux investisseurs est une arme à double tranchant.

Il en va de même pour les avancées technologiques de la dernière décennie. Le problème est de savoir comment sélectionner et utiliser les ressources disponibles. La technologie a dépassé le public dans sa capacité à utiliser efficacement les nouvelles informations. C'est pourquoi le but de ce livre est d'aider l'investisseur moyen à maîtriser rapidement le trading visuel et de montrer comment ses principes relativement simples peuvent résoudre le problème de l'investissement sectoriel principalement via des fonds négociés en bourse.

Les avantages de l’investissement visuel

Le côté positif de la spécialisation croissante des fonds est la variété sans précédent des instruments d'investissement. Ainsi, les investisseurs qui préfèrent un certain secteur de marché ou une certaine industrie, mais ne souhaitent pas s'engager dans la sélection de titres, peuvent désormais acheter des actions d'un groupe entier. De plus, les fonds sectoriels offrent à l'investisseur des opportunités supplémentaires pour diversifier le portefeuille d'actions principal et en constituer de manière plus agressive l'une ou l'autre partie. C’est alors que l’analyse visuelle devient utile.

Les outils abordés dans ce livre sont applicables à n’importe quel marché ou fonds partout dans le monde. Grâce à l'informatique et à la disponibilité des données sur les prix, la procédure de suivi et d'analyse des fonds est devenue extrêmement simplifiée. La puissance d'un ordinateur personnel peut également être utilisée pour surveiller les portefeuilles, tester les règles d'achat et de vente, analyser les graphiques à la recherche d'opportunités d'investissement et classer les fonds en fonction de leurs performances. Les défis liés à la maîtrise des nouvelles technologies et à leur application à l’investissement dans des fonds et des secteurs demeurent bien sûr – mais les avantages aussi. Si vous êtes entré sur le marché, cela signifie que vous n'avez pas peur de ces difficultés. Ce livre vous montrera comment profiter des points positifs.

Murphy J. Analyse technique intermarchés : stratégies de trading pour les marchés mondiaux d'actions, d'obligations, de matières premières et de devises. Par. de l'anglais – M. : Schéma, 2002.

Murphy J. Analyse intermarchés : principes d'interaction des marchés financiers. Par. de l'anglais – M. : Alpina Editeur, 2012.

John J. Murphy

Publié avec l'aide de International Financial Holding FIBO Group, Ltd.

Traduction V. Ionov

Éditeur A. Polovnikova

Correcteur E. Smétannikova

Disposition de l'ordinateur S. Novikov

Présentation de couverture Bureau de création "Howard Roark"

Murphy J.

Investisseur visuel. Comment identifier les tendances du marché / John Murphy ; Par. de l'anglais – 2e éd. – M. : Alpina Editeur, 2012.

ISBN978-5-9614-2711-0

Tous droits réservés. Aucune partie de la copie électronique de ce livre ne peut être reproduite sous quelque forme ou par quelque moyen que ce soit, y compris la publication sur Internet ou sur les réseaux d'entreprise, pour un usage privé ou public sans l'autorisation écrite du titulaire des droits d'auteur.

Dédié à Claire et Brian

Préface

J'ai commencé à appeler mon métier analyse visuelle aussi pour ne pas trop effrayer les producteurs de télévision, qui semblaient se détourner de mes sujets, alors que la télévision est par définition un média visuel. De nos jours, aucun programme sérieux ne peut se passer d'un calendrier, mais pour une raison quelconque, les producteurs hésitent à inviter ceux qui savent vraiment interpréter les graphiques. Les économistes, les analystes en valeurs mobilières et même les commentateurs de télévision tentent de découvrir la signification d'un graphique particulier. Mais pour une raison quelconque, ils ne veulent pas faire appel à des analystes techniques certifiés (les analystes techniques professionnels ont désormais des diplômes). Ils craignent probablement que la réponse soit « trop technique » pour eux ou pour le public. Ou peut-être aussi parce qu’il n’est désormais plus nécessaire de regarder la télévision pour savoir quels marchés sont en croissance et lesquels sont en baisse. L'un des objectifs de cette deuxième édition est de vous convaincre que vous êtes capable de mener de manière autonome une analyse visuelle des différents marchés financiers. Et ce n'est pas aussi difficile qu'il y paraît.

La plupart des vétérans du marché arrivent à une chose au fil des années : ils commencent à simplifier leur travail. Dans une certaine mesure, cela peut être dû au fait qu’à mesure que nous vieillissons, l’énergie nous quitte. Personnellement, j’aime penser que le désir de simplifier est une manifestation d’expérience et, je l’espère, aussi de maturité et de sagesse. Lorsque j'ai commencé ma carrière d'analyste technique il y a 40 ans, j'avais l'habitude de travailler (et d'essayer d'appliquer) tous les outils et théories techniques qui me venaient à ma disposition. Croyez-moi, il y en avait beaucoup. J'ai étudié et essayé presque tout. Et dans chaque méthode il y avait quelque chose de précieux. Lorsque l'étude des interactions intermarchés m'a captivé et m'a obligé à inclure dans mon champ de vision tous les marchés financiers du monde entier, il ne me restait tout simplement plus de temps pour une analyse approfondie des graphiques de chacun d'eux (notamment en utilisant des programmes analytiques qui inclure jusqu'à 80 indicateurs techniques). Et puis j’ai réalisé que ce n’était pas nécessaire. Tout ce que vous avez à faire est d’identifier les marchés en croissance et ceux qui ne le sont pas. Oui, c'est vraiment aussi simple que cela.

L’un des avantages de l’analyse de plusieurs marchés est que cela me permet d’avoir une vue d’ensemble. Puisque tous les marchés financiers sont interconnectés d’une manière ou d’une autre, il est très utile d’avoir une idée de la tendance de fond. Une hausse des cours boursiers s’accompagne généralement d’une baisse des cours obligataires. Une baisse du dollar coïncide généralement avec une hausse des prix des matières premières et des actions liées aux matières premières. Des marchés étrangers forts signalent généralement une croissance sur le marché américain et vice versa. La vigueur du marché boursier a tendance à favoriser les groupes d’actions économiquement sensibles, tels que les valeurs de technologie et de transport. Dans des marchés faibles, les actions défensives telles que les valeurs de consommation de base et de soins de santé ont tendance à surperformer. Aucun marché ne fonctionne en vase clos. Les traders qui se concentrent uniquement sur quelques marchés passent à côté d’informations précieuses. Au moment où vous aurez fini de lire ce livre, vous aurez une meilleure compréhension de l’importance de la situation dans son ensemble.

John Murphy

juin 2008

Remerciements

Partie I. Introduction

Qu'est ce qui a changé

Le deuxième changement est associé à une expansion significative de l'industrie fonds communs de placement, qui sont désormais plus nombreuses que les actions cotées à la Bourse de New York. Cette croissance phénoménale a apporté à la fois des avantages et des défis aux investisseurs ordinaires. Le problème se révèle désormais être de choisir le bon fonds commun de placement. En d'autres termes, la croissance du nombre de fonds communs de placement a rendu la vie de l'investisseur individuel très difficile, bien qu'ils aient été créés spécifiquement pour simplification investir. Si une personne n'avait pas le temps ou l'expérience nécessaire pour sélectionner des actions, elle pouvait alors déléguer cette tâche au gestionnaire de fonds communs de placement. En plus d'une gestion professionnelle, le fonds lui apporte une diversification. Auparavant, en achetant un fonds, un investisseur avait accès à l’ensemble du marché. Aujourd'hui, les fonds communs de placement sont tellement segmentés qu'ils sont tout simplement submergés par l'abondance d'options. Au cours de la dernière décennie, les fonds négociés en bourse (FNB) ont remplacé de nombreux fonds communs de placement.

Catégories de fonds

Les fonds d'actions du marché national sont classés par objectif et style de fonctionnement comme des fonds croissance agressive(croissance agressive), croissance(croissance), croissance et revenus(croissance et revenus) et revenus d'actions(revenus de capitaux propres). Les fonds sont également répartis selon la capitalisation boursière des actions incluses dans leurs portefeuilles. Fonds d'actions à grande capitalisation(fonds d'actions à grande capitalisation) sont limités aux actions incluses dans l'indice Standard & Poor's 500. Fonds d'actions de moyenne capitalisation(fonds de taille moyenne) fonctionnent avec des actions incluses dans les indices S&P 400 Mid-Cap et Wilshire Mid-Cap 750. Fonds d'actions à petite capitalisation(fonds à petite capitalisation) forment des portefeuilles d'actions incluses dans les indices Russell 2000 ou S&P 600 Small-Cap. De plus, les fonds d'actions peuvent être classés selon leur spécialisation dans différents secteurs du marché boursier - comme technologie, industrie lourde, fabrication médicale, services financiers, énergie, métaux précieux Et services publics. Secteurs, à leur tour, sont divisés en les industries, qui sont gérés par des fonds encore plus spécialisés. Ainsi, le secteur technologique comprend des fonds avec la spécialisation suivante : ordinateurs, défense et aérospatiale, communications, électronique, logiciels, semi-conducteurs, télécommunications. Par exemple, la société de gestion Fidelity Investments propose un choix de 40 fonds spécialisés dans divers secteurs.

Fonds mondiaux

L'investisseur a besoin de plus d'informations

Les avantages de l’investissement visuel

Structure du livre

Le livre se compose de quatre parties. La première partie explique ce qu'est l'analyse visuelle et comment elle se combine avec des formes plus traditionnelles d'analyse des investissements. De plus, le concept clé tendance du marché et montre quelques outils visuels pour son identification. Vous pourriez être surpris de voir à quel point certains des outils simples abordés dans la première partie sont utiles. Tout au long du livre, une attention particulière est accordée aux fonds négociés en bourse. Les ETF ont rendu l’allocation d’actifs et la rotation sectorielle extrêmement faciles.

La deuxième partie est consacrée aux indicateurs de marché les plus populaires. Une attention particulière est portée notions indicateurs sous-jacents, ainsi que interprétation des indicateurs. Je me suis limité aux outils les plus utiles. Ceux qui souhaitent approfondir leur compréhension du monde des indicateurs peuvent utiliser les liens vers des publications supplémentaires à la fin du livre.

La troisième partie introduit l'idée relations de marché. Ceci est particulièrement important pour comprendre pourquoi les investisseurs boursiers doivent également surveiller les mouvements des prix des matières premières, des prix des obligations et du dollar. Analyse intermarchés permet également de comprendre les enjeux d’allocation d’actifs et de rotation sectorielle en bourse. En chemin, vous découvrirez comment la Réserve fédérale élabore ses politiques. Vous surveillerez bon nombre des mêmes choses que la Fed.

La partie IV se concentre sur l’analyse sectorielle. Le rôle de l'analyse est particulièrement souligné force relative pendant le processus de sélection. Des exemples d’analyse des marchés mondiaux sont également donnés ici.

En conclusion, je rassemble tout ce qui a été dit ci-dessus et vous rappelle encore une fois la simplicité. Les annexes fournissent des conseils sur la façon de démarrer et où trouver des ressources précieuses. Vous y découvrirez également certaines techniques populaires qui peuvent être incluses dans l’analyse visuelle.

Chapitre 1. Qu'est-ce que l'investissement visuel

On dit qu’il vaut mieux montrer une fois que raconter mille fois. C'est ce que j'essaie de faire. Le livre explique comment gagner de l'argent en présentant des images du marché. Tout est extrêmement simple : le titre monte ou baisse. S’il grandit et que c’est votre stock, tant mieux. Si ça baisse et que c’est aussi votre stock, c’est mauvais. Vous pouvez argumenter autant que vous le souhaitez sur la direction que cela devrait prendre et pourquoi cela va dans la mauvaise direction. Vous pouvez parler d’inflation, de taux d’intérêt, de bénéfices et d’attentes des investisseurs. Mais en fin de compte, tout est question d’image : le titre est-il en hausse ou en baisse ? Comprendre les raisons d’un mouvement particulier est intéressant, mais pas nécessaire. Lorsque votre action augmente, personne ne peut vous retirer vos gains, même si vous ne savez pas pourquoi cela augmente. Et quand un titre chute, savoir pourquoi ne ramènera pas ce qui a été perdu. La seule chose qui compte vraiment, c’est l’image – une simple ligne sur un graphique. Le secret de l’investissement visuel est de savoir différencier ce qui se passe de ce qui ne va pas. Le but de ce livre est de vous aider à voir les différences.

Qu’entend-on par analyse de marché

En lisant le livre, vous vous familiariserez avec un certain nombre d'outils visuels relativement simples pour vous aider à analyser le marché et à choisir le moment où effectuer des transactions. Faites attention à l'utilisation du terme analyse de marché. Malgré toute sa polyvalence, ce livre s'intéresse principalement à l'analyse visuelle des marchés financiers à l'aide de graphiques de prix et de volumes. L'analyse des fondamentaux tels que les rendements attendus et l'état de l'économie permet de déterminer comment doit bouger promotion. L’analyse du marché montre comment il évolue réellement. Ces deux approches sont très différentes l’une de l’autre. L'utilisation des rendements prévisionnels s'applique généralement à analyse fondamentale, et l'analyse du marché implique graphique, ou visuel, analyse. La plupart des investisseurs connaissent mieux l’approche fondamentale car ils l’étudient dans les universités ou lisent des articles dans la presse. Il ne fait aucun doute que les facteurs fondamentaux déterminent en fin de compte la direction dans laquelle une action ou un groupe d’actions évoluera. La question est de savoir comment interpréter ces données et leur impact sur les stocks.

L'envie de combiner

Le fait est que la plupart des traders et gestionnaires de fonds qui réussissent utilisent quelque chose entre l’analyse visuelle et l’analyse financière. Récemment, on a eu tendance à combiner les méthodes graphiques et fondamentales. Usage analyse intermarchés,étudier connexions avec le marché(voir Partie III) brouillent encore davantage la frontière entre ces deux approches. Dans ce livre, j'essaie simplement d'expliquer en quoi ils diffèrent et d'aider le lecteur à comprendre pourquoi une approche graphique (visuelle) devrait faire partie de toute décision d'investissement ou de trading.

Qu'y a-t-il dans ton nom

Analyse visuelle(aussi appelé graphique ou analyse technique) implique d’étudier le marché lui-même. Les graphiques de prix montrent les mouvements des actions individuelles, des groupes industriels, des indices boursiers, des obligations et des marchés internationaux, des matières premières et des changes. Vous pouvez effectuer une analyse visuelle de fonds de différents types. Beaucoup de gens ont peur du terme analyse technique. En conséquence, ils abandonnent une forme d’analyse très précieuse. Si vous avez le même problème, appelez-le analyse visuelle, parce que c'est la même chose. Les dictionnaires définissent visuel comme « visible à l’oeil, visuel », et technique - comment"abstrait, théorique." Mais dans ce type d’analyse, croyez-moi, il n’y a rien d’abstrait ni de théorique. Il est étonnant de voir combien de personnes qui évitent l'analyse technique utilisent avec succès les graphiques de prix. Ils ont plus peur du nom que de l’analyse elle-même. Pour faciliter la tâche des lecteurs, j'utiliserai les termes analyse visuelle, analyse de marché Et analyse graphique.

Pourquoi étudier le marché

Supposons qu’un investisseur dispose de fonds pouvant être investis en bourse. La première chose à déterminer est de savoir si le moment est venu de réaliser de nouveaux investissements sur le marché. Si oui, quel secteur de marché est le plus approprié. Un investisseur doit étudier le marché pour prendre une décision éclairée. Mais comment accomplir cette tâche ?

Vous pouvez lire le journal, étudier les rapports de profits et pertes, appeler votre courtier, vous abonner à une publication financière ou vous inscrire sur un site Internet spécialisé. Peut-être que toutes ces options conviennent, mais seulement dans le cadre du processus. En attendant, il existe un moyen plus rapide et plus simple : non pas deviner comment le marché devrait évoluer, mais voir comment il évolue réellement. Commencez par étudier les tendances des principaux indices boursiers. Regardez ensuite les graphiques des différents secteurs boursiers pour avoir une idée de leur direction. Les deux peuvent être réalisés en quelques minutes – il suffit de regarder les graphiques correspondants.

Les analystes graphiques sont des menteurs

L'analyse graphique est en quelque sorte une arnaque. Après tout, pourquoi une action monte-t-elle ou baisse-t-elle ? Il augmente parce qu’il a des fondamentaux positifs et baisse en raison de fondamentaux négatifs. C’est du moins ainsi que le marché réagit aux fondamentaux. Cependant, rappelez-vous combien de fois avez-vous vu une action chuter après des nouvelles positives ? Les vraies nouvelles n’ont pas toujours d’importance, ce qui compte c’est ce que le marché attend et ce qu’il pense de ces nouvelles.

Alors pourquoi l’analyse graphique est-elle un canular ? Oui, car il s’agit d’une forme tronquée d’analyse fondamentale. Il permet à un analyste graphique d'étudier une action ou un groupe industriel sans effectuer tout le travail qu'un analyste fondamental devrait faire. Comment? En évaluant la nature des indicateurs fondamentaux, en se basant uniquement sur la direction du mouvement des prix. Si le marché considère les fondamentaux comme positifs, il récompense le titre par une croissance. En cas d'évaluation négative des indicateurs fondamentaux qui déterminent la valeur intrinsèque d'une action, le marché la punit en la baissant. L'analyste graphique ne peut surveiller que la direction du titre : à la hausse ou à la baisse. Cela ressemble beaucoup à une tromperie, mais en réalité ce n’est pas le cas. Et il y a tout simplement de l'ingéniosité.

Tout est question d'offre et de demande

La différence entre les deux approches est plus facilement comprise à travers les concepts demande Et des offres. Selon une règle économique simple, si la demande dépasse l’offre, les prix augmentent. Si l’offre dépasse la demande, les prix baissent. Cette règle s’applique également aux marchés d’actions, d’obligations, de devises et de matières premières. Oui, mais comment déterminer quelle est la demande et quelle est l’offre ? Après tout, la capacité de déterminer ce qui est le plus élevé est bien entendu la clé pour prédire le prix. Mais étudier réellement à cette fin tous les facteurs (à la fois ensemble et séparément) qui influencent l’offre et la demande est une tâche à forte intensité de main-d’œuvre. Il est plus facile de juger par les signaux de prix eux-mêmes. Si le prix augmente, la demande augmente. Si le prix baisse, il semble que l’offre soit plus élevée.

Les graphismes sont juste plus rapides.

J’ai eu un excellent exemple de la différence entre les deux approches au début de ma carrière d’analyste de marché. Un jour, un gestionnaire de portefeuille m'a appelé, ainsi qu'un analyste fondamental, dans son bureau et leur a confié la même tâche : analyser les niveaux de prix historiques d'un certain nombre d'actions qu'il envisageait d'ajouter au portefeuille d'investissement de l'entreprise. Il avait besoin de savoir à quel niveau chaque action était surévaluée et quelles actions étaient plus proches de niveaux modérés et plus achetables.

De retour dans ma chambre, j'ai sorti un catalogue de graphiques à long terme avec des données sur les prix de chacune des actions sur plusieurs décennies. J'ai noté les hauts et les bas du passé ainsi que les actions qui s'en rapprochaient le plus. La tâche a été achevée le même jour.

Cependant, mon rapport est resté sur la table pendant deux semaines entières – c’est exactement le temps qu’il a fallu à mon partenaire fondamentaliste pour préparer les données. Et lorsque les deux rapports ont été examinés, nos résultats – ironiquement – étaient fondamentalement les mêmes. Il a pris en compte tous les facteurs fondamentaux dans son analyse, y compris le ratio cours/bénéfice, etc. Je viens de regarder les graphiques. Nous avons obtenu les mêmes chiffres, mais je les ai obtenus en deux heures, et lui en deux semaines. Cela m'a permis de tirer deux conclusions. Premièrement, les deux approches produisent souvent les mêmes résultats, démontrant leur formidable interchangeabilité. Deuxièmement, l’approche graphique est beaucoup plus rapide et ne nécessite pas de connaissance approfondie des titres concernés.

Les graphiques regardent vers l'avenir

Le marché est toujours tourné vers l'avenir. Il - un mécanisme qui prend tout en compte. Mais la raison pour laquelle le marché monte ou descend n’est pas toujours claire. Et quand la raison est encore découverte, il va souvent dans la direction opposée. C’est la tendance des marchés à surperformer les fondamentaux qui explique l’essentiel des écarts dans les résultats des deux approches.

Les graphiques ne mentent pas

Puisque le marché prend en compte tous les indicateurs fondamentaux, l’analyse de marché est simplement une autre forme d’analyse fondamentale – plus visuelle, si vous préférez. Lorsqu’on me demande pourquoi le marché se développe, je réponds souvent qu’il présente des fondamentaux positifs. Il arrive que je n'aie aucune idée de ce qu'ils sont, mais j'en suis toujours sûr : une hausse des prix signale une vision haussière du marché sur les fondamentaux. C’est le pouvoir de l’analyse de marché.

Cela permet également de comprendre pourquoi les études de marché visuelles constituent une partie si importante du processus d’investissement. Il s’ensuit également que l’analyse fondamentale ne doit pas être réalisée de manière isolée. L'analyse de marché peut alerter un investisseur des changements dans l'offre et la demande, ce qui l'amènera à réévaluer les fondamentaux. Entre autres choses, l’analyse de marché peut servir de critère ou de filtre pour les évaluations fondamentales. Quoi qu’il en soit, les deux approches se complètent à bien des égards.

Vous pouvez suivre n'importe quelle série d'images

Un des plus forces approche visuelle de l'analyse de marché - la capacité de surveiller plusieurs marchés simultanément et d'évoluer vers d'autres environnements d'investissement. Un investisseur peut observer les marchés du monde entier. Vous pouvez facilement garder un œil sur les marchés boursiers et obligataires mondiaux, les devises, les secteurs boursiers, les actions individuelles, les obligations et les matières premières. De plus, les principes de l’analyse graphique sont applicables à n’importe lequel de ces marchés, même avec peu de connaissances sur leurs fondamentaux. Et ce n’est pas rien, compte tenu de la tendance à l’investissement mondial et du problème du choix étendu auquel est confronté l’investisseur individuel moderne. Mais la beauté de cette approche réside dans le fait qu’une analyse fiable de ces marchés peut être réalisée en maîtrisant littéralement une poignée d’outils visuels.

Le marché a toujours raison

Les graphiques fonctionnent pour deux raisons. Premièrement, ils montrent comment le marché valorise une action donnée. Vous avez probablement entendu l'expression « ne combattez pas la tendance ». Si vous pariez sur une action à la hausse et qu'elle baisse, cela signifie que vous l'avez mal évalué (ou, comme les prévisionnistes aiment parfois le dire, que vous avez « sauté le pas »). Si vous vendez une action à découvert et qu’elle augmente, vous vous trompez encore une fois. Le marché nous donne un rapport quotidien. Les analystes disent parfois que le marché augmente ou baisse de manière injustifiée (ils le disent généralement lorsqu'ils se sont eux-mêmes trompés en prévoyant son mouvement). Le marché ne peut pas évoluer de manière déraisonnable – cela n’arrive pas. Le marché a toujours raison. Et le mouvement synchrone avec lui ne dépend que de nous-mêmes. Au cours de ma carrière, on m’a répété plus d’une fois que j’avais raison – mais par accident. Habituellement, celui qui s'est trompé le dit - mais à juste titre. Je préfère avoir accidentellement raison que tort à juste titre. Et toi?

Tout est question de tendance

La deuxième raison pour laquelle le graphique fonctionne est que les marchés évoluent dans une direction directionnelle. Vous ne me croyez pas ? Jetez ensuite un œil au graphique du Dow Jones Industrial Average (figure 1.1). S’il n’est pas convaincu, achetez-vous une action en baisse. Vous ressentirez alors immédiatement une tendance à la baisse. L'étude de la tendance est l'essence même de l'analyse visuelle. Par conséquent, l'utilisation ultérieure de tous les outils et indicateurs visera une seule chose : identifier la tendance d'une action ou d'un marché - à la hausse ou à la baisse. En figue. La figure 1.2 montre pourquoi il est si important de comprendre si les choses augmentent ou diminuent.

Le passé n'est-il pas toujours un prologue ?

Selon les critiques de l’approche graphique, les prix passés ne peuvent pas être utilisés pour prédire les prix futurs, et les graphiques fonctionnent parce qu’ils sont des « prophéties auto-réalisatrices ». Demandez-vous si la première affirmation est raisonnable : est-il même possible de faire des prévisions sans s’appuyer sur des données passées ? La prévision économique et financière n'implique-t-elle pas l'étude du passé ? Pensez-y. Après tout, les données futures n’existent pas. Toute personne ne dispose que de données historiques.

Si la question des prophéties auto-réalisatrices vous intéresse, regardez une émission de CNBC où les analystes de marché débattent. Ils interprètent souvent les mêmes données différemment, comme c’est le cas pour toute autre méthode de prévision. On me demande souvent pourquoi les graphiques fonctionnent. Mais la raison est-elle vraiment si importante ? Ne suffit-il pas qu'ils fonctionnent réellement ? Gardez à l’esprit que les graphiques ne sont rien de plus qu’un historique visuel de l’évolution du marché d’une action. En fait, chacun de ses mouvements se reflète sur le tableau des prix. Par conséquent, si ces mouvements sont visibles, ils peuvent être utilisés.

Le timing est primordial

Dans le premier chapitre, je veux non seulement expliquer les différences entre l'approche visuelle et les formes traditionnelles analyse financière, mais montre également des moyens de les combiner. Considérons la question du timing. Supposons qu’à la suite d’une analyse fondamentale, une action attrayante à l’achat soit identifiée. Que dois-je faire? Allez-y et achetez-le ? Que se passe-t-il si les résultats de l’analyse sont corrects, mais que le moment ne se prête pas à un achat ? Dans de tels cas, l'analyse graphique s'avère utile : elle vous indiquera quand il est préférable d'acheter - immédiatement ou plus tard. De cette façon, vous pouvez combiner les deux approches assez facilement.

Résumé

Le but de ce chapitre est de présenter la philosophie de l’analyse visuelle et d’expliquer comment et pourquoi elle doit être introduite dans l’analyse générale. La logique et la simplicité de l’approche visuelle sont à la fois impressionnantes et convaincantes. Dans le même temps, il est utile de commencer au moins à explorer cette approche pour en comprendre sa véritable valeur.

Pensez à la situation de quelqu'un qui agit sans aucune analyse visuelle. Imaginez un conducteur conduisant un bus sans regarder devant lui ni dans le rétroviseur. Un autre exemple est celui d'un chirurgien qui opère un patient les yeux bandés ou sans examiner au préalable la radiographie du patient. Et les météorologues ? Trouvez quelqu'un qui peut faire une prévision météo sans carte ! Tous ces gens utilisent des outils visuels. Oui, vous-même, vous lanceriez-vous vraiment dans une entreprise les yeux fermés ? Ou partiriez-vous en voyage sans carte ? Pourquoi alors envisageriez-vous d’investir dans une action ou un fonds commun de placement sans d’abord examiner le tableau des performances ?

Dans le chapitre suivant, nous commencerons à analyser les détails de cette image.

Chapitre 2. La tendance est votre amie

Comme indiqué au début, les marchés évoluent de manière directionnelle. Ils se déplacent généralement dans une certaine direction – vers le haut ou vers le bas. Cependant, il arrive parfois que les marchés évoluent latéralement, sans tendance claire. Cela se produit pendant les périodes d’indécision. Un mouvement latéral n’est souvent rien d’autre qu’une pause dans une tendance existante, après quoi elle reprend. Cependant, un mouvement latéral signale parfois un renversement de tendance. Distinguer les uns des autres est très important. Mais d’abord, disons ce qu’est une tendance et formulons quelques règles pour déterminer quand elle est en mouvement, quand elle peut reprendre et quand elle s’inversera.

Qu'est-ce qu'une tendance

Puisque le but premier de l’analyse visuelle est d’étudier la tendance, il est nécessaire d’expliquer de quoi il s’agit. S'orienter - c’est, en termes simples, la direction dans laquelle évolue le marché. Il faut comprendre qu’aucun marché n’évolue en ligne strictement droite. Si vous regardez un graphique du marché haussier des actions qui a débuté en 2003, il est facile de voir des périodes de corrections à la baisse et de consolidation horizontale (voir la figure 2.1). Une tendance haussière est le plus souvent représentée par une série de pics (hauts) et de creux (plus bas) ascendants. Tant que chaque pic ou creux ultérieur est supérieur aux précédents, la tendance à la hausse reste inchangée (voir Fig. 2.2). Tout échec à dépasser le sommet précédent est un signal précoce d’un éventuel renversement de tendance. Toute chute en dessous du plus bas précédent confirme généralement qu'un renversement s'est produit (voir Figure 2.3). Une tendance baissière est simplement l’image miroir d’une tendance haussière ; elle se caractérise par une série de pics et de creux décroissants (voir Fig. 2.4). Nous pouvons parler d’un renversement de la tendance baissière précédente si le marché parvient à rester au-dessus du plus bas précédent, puis à franchir le plus haut précédent.

Niveaux de support et de résistance

Heureusement, ces pics et ces creux portent des noms significatifs (voir la figure 2.5). Niveau de soutien appelé un minimum, ou une dépression qui s'est formée dans le passé. Les analystes disent souvent que les prix rebondissent sur les niveaux de support. Lorsqu'ils font cela, ils font généralement référence au plus bas précédent atteint la semaine dernière, le mois dernier ou l'année dernière. N'oubliez pas que le niveau de support est toujours situé ci-dessous marché. La façon dont le marché se comporte autour des niveaux de support est très importante. S'il clôture en dessous du niveau de support (brise le niveau de support), puis la tendance à la baisse reprend. Rebond des prix par rapport au niveau de support (réussi tests de niveau de support) est généralement le premier signe d’un creux et la fin d’une tendance baissière.

Niveau de résistance appeler n’importe quel pic précédent. Vous avez probablement entendu des analystes dire que « le marché s'approche d'un niveau de résistance ». Nous parlons uniquement du niveau de prix auquel le pic précédent s'est formé. La capacité du marché à surperformer est importante. Si le marché clôture au-dessus du sommet, la tendance haussière se poursuivra. S'il recule, c'est le signal d'un possible changement de tendance (voir Fig. 2.6). Le niveau de résistance représente une barrière au dessus du marché.

Inversion des rôles

Il s’agit d’un phénomène de marché dont vous devez être conscient. Après une cassure importante, les niveaux de support et de résistance changent souvent de rôle. En d’autres termes, le niveau de support cassé (ancien plancher) devient un niveau de résistance au-dessus du marché. Sur tendance haussière un niveau de résistance brisé (pic précédent) devient généralement le nouveau niveau de support lors des corrections ultérieures du marché. Ceci est illustré dans la fig. 2.7. Les analystes de marché recherchent un niveau de support proche du précédent sommet du marché. En figue. La figure 2.8 montre ce qui se passe généralement lors d’une tendance baissière. Après la cassure, le niveau de support précédent devient un niveau de résistance au-dessus du marché.

La logique d'un tel changement de rôle est déterminée par la psychologie de l'investisseur. Si le plus bas précédent sert de niveau de support, cela signifie que les investisseurs ont acheté à ce niveau. Après une cassure décisive de ce niveau, les investisseurs réalisent leur erreur et cherchent généralement à sortir au point mort. En d’autres termes, ils commencent à vendre là où ils achetaient auparavant. Le niveau de support précédent devient un niveau de résistance. Les investisseurs qui ont vendu près du pic précédent au cours d'une tendance haussière reprennent leurs esprits à la vue d'une nouvelle croissance et tentent d'acheter là où ils vendaient auparavant. Le niveau de résistance précédent devient un nouveau niveau de support lorsque le marché baisse.

Qu’est-ce que le « court terme » et le « long terme »

De nombreux investisseurs sont désorientés par les notions de « court terme » et de « long terme », si facilement utilisées par les professionnels. En réalité, la distinction est assez simple, mais il faut comprendre qu’il existe de nombreuses gradations de tendances. Tendance principale(grande tendance), comme son nom l'indique, appartient à la catégorie des grandes, qui durent de six mois à plusieurs années. Lorsqu'ils parlent de la tendance principale du marché boursier, les analystes veulent dire tendance à long terme, ce qui est particulièrement important à retenir pour les investisseurs. La tendance principale est également appelée tendance primaire.

Le prochain en importance est secondaire(tendance secondaire), ou tendance intermédiaire(tendance intermédiaire). Elle marque généralement une correction de la tendance principale et peut durer de un à six mois. En d’autres termes, elle n’est pas assez longue pour être considérée comme une tendance majeure, mais elle est trop longue pour être considérée comme une tendance à court terme. Tendances de la troisième catégorie – court terme(tendance à court terme), ou petit(tendance mineure). Il s’agit souvent de corrections ou de consolidations d’une durée inférieure à un mois et s’étalant sur plusieurs jours ou semaines. Il s’agit généralement d’une pause dans une tendance intermédiaire ou majeure. En règle générale, les tendances à court terme sont plus importantes pour les traders que pour les investisseurs (voir les graphiques 2.9 et 2.10).

Diviser les tendances du marché en trois catégories est une simplification excessive. Il existe un nombre infini de tendances de toute durée - depuis l'intrajournalière, où le graphique montre les changements horaires, jusqu'à la tendance sur 50 ans, où la tendance est caractérisée par des mouvements annuels. Mais par souci de simplicité et de commodité, la plupart des analystes opèrent avec des variantes des trois catégories mentionnées. Gardez à l’esprit que les analystes peuvent utiliser différents paramètres temporels pour déterminer l’importance d’une tendance. Certains mesurent les tendances à court terme en jours, les tendances intermédiaires en mois et les tendances majeures en années. Mais l’unité de mesure en tant que telle n’est pas si importante. Une autre chose importante est de comprendre la principale différence entre ces trois catégories de tendances.

Par exemple, un analyste peut considérer une action comme haussière, mais avec des mouvements baissiers à court terme. En d’autres termes, la tendance la plus significative (principale) restera à la hausse, mais un recul à court terme vers le bas (souvent appelé volatilité). Cette situation peut être évaluée différemment par les acteurs du marché. Il est possible qu'un trader à court terme vende une action dont le marché connaît une correction à la baisse. Un investisseur à long terme peut considérer une correction à court terme d’une tendance haussière majeure comme une opportunité d’achat.

Graphiques quotidiens, hebdomadaires et mensuels

Il est important d’évaluer l’état actuel de chaque tendance. Par conséquent, il est nécessaire de prendre des graphiques de prix qui représentent différentes tendances. Pour avoir une idée sur le long terme, vous pouvez commencer par graphiques mensuels, reflétant les évolutions du marché sur 10 ans. Pour obtenir une vue plus détaillée de la tendance principale, il est recommandé graphiques hebdomadaires au moins pour une période de cinq ans. Graphiques quotidiens au cours de l’année écoulée sont nécessaires pour étudier les tendances à court terme. Les graphiques mensuels et hebdomadaires sont plus adaptés pour déterminer l'humeur du marché - haussière ou baissière, et les graphiques journaliers sont mieux utilisés pour déterminer le moment de mise en œuvre de diverses stratégies de trading. L’importance d’utiliser les trois types de graphiques est démontrée dans la Fig. 2.11 et 2.12.

Passé récent et lointain

Le temps est très important dans l’analyse de marché. En général, plus une tendance existe depuis longtemps, plus elle est significative. Une tendance sur cinq jours n’est clairement pas aussi significative qu’une tendance sur cinq mois ou sur cinq ans. Il en va de même pour les niveaux de support et de résistance, car ils caractérisent différentes catégories de tendances. Un niveau de support ou de résistance formé il y a deux semaines n'est pas aussi important qu'un niveau formé il y a deux ans. Généralement, plus un niveau de support ou de résistance se forme tôt, plus il est important. De plus, plus un niveau de support ou de résistance est testé souvent, plus il devient significatif. Parfois, le marché recule trois ou quatre fois par rapport au niveau de résistance. Il est clair que toute franchissement ultérieur de cette barrière sera bien plus significatif. Le nombre de tests de niveaux de support ou de résistance est également important pour déterminer modèles de mouvement des prix, qui sera abordé dans le prochain chapitre.

Lignes de tendance

Simple ligne de tendance est peut-être l’outil le plus utile pour étudier les tendances du marché. Je m'empresse de faire plaisir aux lecteurs : le construire est assez simple. Les analystes graphiques utilisent des lignes de tendance pour déterminer l'angle d'inclinaison et le moment d'inversion. Vous pouvez également tracer des lignes de tendance horizontales sur le graphique, mais le plus souvent nous parlons de lignes ascendantes ou descendantes. Ligne de tendance ascendante Elle est effectuée simplement sous des minimums de rollbacks croissants successivement. Ligne de tendance descendante effectués sur des pics de marché successivement inférieurs. Les marchés montent ou descendent souvent selon certains angles. La ligne de tendance permet de déterminer l'ampleur de cet angle.

Une fois qu’une ligne de tendance réelle est tracée, vous pouvez constater que les marchés rebondissent souvent plusieurs fois. Par exemple, lors d’un rallye, les marchés reviennent souvent à une ligne de tendance ascendante et rebondissent à partir de celle-ci. Retester ces lignes crée généralement d'excellentes conditions d'achat (voir Figure 2.13). En période de ralentissement économique, le marché revient souvent à la ligne de tendance baissière, ce qui donne la possibilité de vendre de manière rentable. Les analystes appellent souvent de tels phénomènes support et résistance sur les lignes de tendance.

Comment tracer une ligne de tendance

Le plus souvent, une ligne de tendance est construite de manière à couvrir tous les mouvements de prix. Sur un graphique à barres (où la fourchette de prix est représentée par une barre verticale), la ligne de tendance haussière est tracée au bas des barres. La ligne de tendance baissière touche les sommets des barres. Certains analystes préfèrent relier uniquement les prix de clôture plutôt que les barres de prix individuelles. Lorsqu’on analyse une tendance à long terme, la différence est minime. Lors de l’analyse d’une tendance à court terme, je préfère relier les points haut et bas des barres individuelles.

Il faut deux points pour tracer une ligne. Une ligne ascendante peut déjà être tracée lorsque deux dépressions sont apparues. Mais en même temps elle ne le sera pas forcément valide ligne de tendance. Le marché doit le tester et rebondir pour qu’il devienne valable. Il est souhaitable que le marché touche trois fois la ligne de tendance (cependant, il ne prend pas toujours en compte nos envies et ne peut la toucher que deux fois). Plus une ligne de tendance subit de tests, plus elle devient significative. En figue. La figure 2.14 montre trois touches de marché d'une ligne de tendance baissière.

La plupart des analystes tracent plusieurs lignes sur les graphiques. Parfois, la ligne originale s’avère fausse ; alors une nouvelle ligne doit être construite. Il est également préférable d’avoir non pas une, mais plusieurs lignes de tendance car elles caractérisent des tendances différentes : certaines sont à court terme, d’autres à plus long terme. Comme pour les tendances elles-mêmes, les courbes à long terme sont plus significatives que les courbes à court terme (voir graphiques 2.13 et 2.14).

Lignes de canaux

Lignes de canaux(lignes de canaux) sont faciles à construire sur les graphiques de prix et aident souvent à déterminer les niveaux de support et de résistance. Les marchés évoluent souvent entre deux lignes de tendance parallèles, l’une au-dessus des mouvements de prix et l’autre en dessous. Dans un marché baissier, vous tracez d’abord une ligne de tendance baissière régulière passant par deux sommets du marché, puis vous vous déplacez vers le bas du creux entre eux et tracez une ligne parallèle à la ligne de tendance baissière. Le résultat sera deux lignes de tendance à la baisse, dont l'une sera au-dessus du mouvement des prix et l'autre (ligne de canal) sera en dessous (voir Fig. 2.15). Le titre trouve souvent un support sur la ligne inférieure du canal.

Pour construire un canal ascendant (pendant un marché haussier), vous devez d'abord tracer une ligne de tendance ascendante régulière passant par deux plus bas du marché. Ensuite, en vous déplaçant vers le sommet entre les deux creux, vous devez tracer une autre ligne de tendance ascendante (ligne de canal), strictement parallèle à la ligne inférieure. Ce sera la ligne de canal au-dessus de la ligne de tendance haussière normale. Il est utile de savoir où se trouvent les lignes de canal ascendant, car les marchés s'arrêtent souvent à ce niveau.

Bien que la méthode des canaux de prix ne fonctionne pas toujours, il est généralement judicieux de savoir où se trouvent les lignes de canaux. Une hausse au-dessus de la ligne du canal ascendant est un signe de force du marché, tandis qu'une chute au-delà de la ligne descendante est un signe de faiblesse du marché. Certains services graphiques appellent des lignes de canal lignes parallèles.

Pourcentage de pots-de-vin de ⅓, ½ et ⅔

L’un des modèles de mouvement de marché les plus simples et les plus précieux dont il faut être conscient est pourcentage de retracement(pourcentage de retracement). Comme indiqué précédemment, les marchés n’évoluent généralement pas en ligne droite. Le mouvement s'effectue en zigzag, sous la forme d'une série de pics et de creux. Les tendances intermédiaires sont des corrections des tendances principales et les tendances à court terme sont des corrections des tendances intermédiaires. Ces corrections (ou retracements) inversent généralement la tendance précédente d'un certain montant en termes de pourcentage. Plus connu Correction de 50%. Un titre qui passe de 20 à 40 recule souvent d'environ 10 points (50%) puis reprend sa hausse. Sachant cela, un investisseur peut envisager d’acheter l’action lorsqu’elle a perdu environ la moitié de sa hausse précédente. Dans une tendance à la baisse, les actions augmentent souvent de moitié par rapport à leur baisse précédente avant de reprendre leur baisse. Cette tendance à corriger d'une certaine valeur en pourcentage est valable pour toutes les catégories de tendances.

Corrections pour ⅓ et ⅔

Généralement, le montant minimum de correction est de 1/3 du mouvement précédent. Une hausse de 30 à 60 s'accompagne souvent d'un recul de 10 points (1/3 d'une hausse de 30 points). La tendance à un retracement minimum de cette ampleur est particulièrement précieuse lors du choix du moment d'acheter ou de vendre. Dans une tendance haussière, un investisseur peut déterminer à l’avance le tiers du point de correction et utiliser ce niveau pour acheter. Dans une tendance baissière, une correction de 1/3 peut servir de zone de vente. Parfois, lors d'une forte correction, le marché recule encore plus - des 2/3 du mouvement précédent. Ce niveau devient très significatif. Avec un fort rendement, le marché recule rarement de plus des 2/3. La zone indiquée devient une autre zone de support efficace sur les graphiques. Si le marché dépasse les 2/3, il est fort probable qu'il s'inverse complètement.

La plupart des programmes de cartographie permettent à l'utilisateur de définir des niveaux de retracement sur le graphique. Cela se fait de deux manières. Vous pouvez par exemple préciser (à l'aide du curseur) le début et la fin du mouvement du marché, après quoi un signe indiquant les niveaux de correction en pourcentage apparaîtra à l'écran. Une autre façon consiste à tracer des lignes horizontales sur le graphique indiquant les niveaux de correction en pourcentage. Ces lignes de correction servent de niveaux de support dans une tendance haussière et de niveaux de résistance dans une tendance baissière. L'utilisateur peut définir les niveaux de correction en pourcentage souhaités. Les niveaux les plus couramment utilisés sont 38 %, 50 % et 62 %.

Pourquoi 38 % et 62 % ?

Ces deux niveaux de correction sont dérivés d'une série numérique formée à partir de ce que l'on appelle Numéros de Fibonacci. La série commence par le chiffre 1, et chaque membre suivant est égal à la somme des deux précédents (1 + 1 = 2 ; 1 + 2 = 3, etc.). Les nombres de Fibonacci les plus couramment utilisés sont 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55 et 89. Rapports de Fibonacci très important, notamment 38% et 62%. Chaque nombre de Fibonacci représente environ 62 % du suivant (par exemple, 5/8 = 0,625), d'où la valeur de retracement de 62 %. Un niveau de 38 % est l’inverse de 62 (100 − 62 = 38). C'est probablement tout ce que vous devez savoir sur ces chiffres pour le moment. Ils sont très populaires parmi les traders professionnels et sont largement utilisés pour déterminer l’ampleur possible de la correction. En figue. La figure 2.16 montre l'utilisation de lignes de correction à 38 %, 50 % et 62 %.

Doubler et diviser par deux

Cette technique simple peut être utile lorsque vous devez décider quand vendre une action en hausse ou acheter une action en baisse. Vous devriez penser à vendre au moins une partie des actions lorsque le prix double et à acheter lorsque le prix double. Cette technique est parfois appelée règle de moitié(règle de coupe en deux), ce qui n'équivaut pas à une correction de 50 %. Lors d'une correction de 50 %, le titre perd la moitié de sa progression précédente. Lors d'une correction de 50 %, un marché qui passe de 50 à 100 chute à 75. Et la règle de moitié s'applique lorsqu'une action perd la moitié de sa valeur totale, ce qui dans notre exemple signifie une baisse à 50.

Reprises hebdomadaires

Inversion hebdomadaire est un autre modèle de marché simple à examiner. Inversion hebdomadaire à la hausse(renversement hebdomadaire à la hausse) se produit lorsque le marché baisse ; il n'est visible que sur les graphiques à barres hebdomadaires. Le titre commence la semaine avec des ventes actives et franchit généralement un certain niveau de support. Cependant, à la fin de la semaine, il tourne fortement à la hausse et clôture au-dessus de la fourchette de la semaine précédente. Plus la barre de prix hebdomadaire est longue et plus le volume des échanges est important, plus ce renversement est important.

Inversion hebdomadaire à la baisse(renversement hebdomadaire à la baisse) – c’est l’opposé direct d’un renversement à la hausse. La semaine commence par une forte hausse des prix et se termine par un effondrement. Généralement, cette tendance à elle seule ne suffit pas à indiquer un graphique baissier, mais elle indique la nécessité d'examiner la situation de plus près et de réfléchir à des actions défensives. Les retournements hebdomadaires deviennent plus importants s'ils se produisent à proximité des niveaux de support ou de résistance historiques. La version quotidienne du retournement hebdomadaire s'appelle le jour de l'inversion de clé(jour d'inversion de clé). Si les renversements quotidiens sont importants, les renversements hebdomadaires le sont beaucoup plus.

Résumé

L'objectif principal d'un trader visuel est de reconnaître la tendance du marché et de comprendre quand elle s'inverse. Il s’agit de profiter des fortes tendances haussières et d’éviter les fortes tendances baissières. Il existe différentes catégories de tendances. Tendance principale(qui dure généralement plus de six mois) caractérise le mouvement le plus important du marché. Tendance intermédiaire(d'une durée de un à six mois) caractérise des mouvements moins importants qui représentent des corrections de la tendance principale. Petite tendance(d’une durée généralement inférieure à un mois) – la moins significative des trois catégories ; il reflète les fluctuations du marché à court terme. Cette tendance plus courte est extrêmement importante pour le timing des transactions. Pour avoir une image adéquate du marché, il est nécessaire d’observer les trois catégories de tendances et donc d’utiliser des graphiques journaliers, hebdomadaires et mensuels.

Tendance haussière est une série de pics ascendants (résistance) et de creux (support). Tendance baissière est une série de pics (résistance) et de creux (support) décroissants. Niveaux de résistance sont toujours situés au-dessus du marché. Niveaux de support sont toujours en dessous du marché. Lignes de tendance- et elles s'effectuent par pics et creux - constituent l'un des moyens les plus simples d'évaluer les tendances du marché. Une autre astuce utile est Correction de 50%. Des corrections de 33%, 38% et 62% sont également utilisées. Doublez le prix parle habituellement de suracheté marché. Baisse de prix de moitié signale son survendu. Le prochain chapitre montrera comment les lignes de tendance, les niveaux de support et de résistance se chevauchent pour former des prévisions. modèles de mouvement des prix.

Chapitre 3. Images éloquentes

Ayant appris à reconnaître une tendance, à déterminer les niveaux de support et de résistance et à tracer une ligne de tendance, l'investisseur visuel peut commencer à rechercher des schémas de mouvement des prix. Les prix ont tendance à former des modèles, ou des images, qui préfigurent souvent la direction du mouvement d'un titre. Il est clair qu'il faut distinguer les modèles qui indiquent uniquement interrompre tendance primaire, à partir de modèles qui indiquent son approche Demi-tour, et cela doit être appris. Pour une analyse complète de n'importe quel graphique, il est important de prendre en compte non seulement le prix, mais également le volume des transactions (activité de trading). Ce qui suit montrera comment inclure des indicateurs de volume dans l'analyse graphique. Mais d’abord, quelques mots sur les types de graphiques adaptés à l’analyse visuelle.

Types de graphiques

Graphique à barres

Dans ce chapitre, nous nous limiterons aux types de graphiques les plus populaires et commencerons notre discussion par les graphiques à barres. Graphique à barres quotidien(graphique à barres quotidien) représente l'évolution du marché pour chaque jour sous la forme d'une colonne verticale avec des lignes horizontales : une à gauche et l'autre à droite de la colonne verticale (voir Fig. 3.1). La barre verticale relie les prix maximum et minimum du jour et reflète le prix quotidien échelle des prix(fourchette de prix) actions. La petite ligne horizontale à gauche de la colonne indique prix d'ouverture(cours d'ouverture), et à droite de la colonne - le dernier prix(le dernier prix). Ainsi, la barre de prix indique où le marché s'est ouvert (ligne de gauche), où il s'est fermé (ligne de droite) et quels sont les hauts et les bas de la journée (haut et bas de la barre de prix verticale). Un graphique à barres hebdomadaire montre la fourchette de prix pour toute la semaine, la barre de gauche indiquant le prix d'ouverture du lundi et la barre de droite indiquant le prix de clôture du vendredi.

Graphique linéaire

Le cours le plus important de la journée est le cours de clôture, car il reflète l'opinion finale du marché sur la valeur de l'action pour ce jour. Lorsque vous allumez les informations du soir pour voir les performances de votre portefeuille d'actions, vous obtenez des informations sur le moment où l'action a clôturé et dans quelle mesure son prix a changé par rapport à la veille. On vous dit par exemple qu'IBM a clôturé à 110, soit 2 points de moins que la veille, ou que le DJIA a augmenté de 10 points pour clôturer à 9000. Pour de nombreux analystes, c'est le cours de clôture qui compte. En règle générale, ils utilisent un graphique plus simple qui montre uniquement les cours de clôture. Il représente une ligne reliant les cours de clôture successifs pour chaque jour. Le résultat est une courbe appelée graphique linéaire(graphique linéaire) (voir Fig. 3.2).

Les deux types de graphiques conviennent à presque tous les types d’analyse visuelle. Comme indiqué dans le chapitre précédent, lors de l’analyse des tendances à long terme, le type de graphiques n’est pas si important. Mais pour des périodes plus courtes, la plupart des analystes préfèrent les graphiques à barres, qui fournissent une image plus complète de l’évolution des prix. Il en va de même pour l’analyse des lignes de tendance. Ainsi, lors de l’étude des tendances à court terme, nous utiliserons dans la plupart des cas des graphiques à barres, et lors de l’étude des tendances à long terme, nous utiliserons les deux types de graphiques.

bougies japonaises

Ce graphique, qui est une version japonaise du graphique à barres, est devenu extrêmement populaire ces dernières années. Il utilise les mêmes données de prix que pour un graphique à barres, c'est-à-dire le prix d'ouverture, le prix haut, le prix bas et le prix de clôture. Cependant, les chandeliers visualisent mieux les données (voir Figure 3.3). Dans les chandeliers japonais, la fine barre représentant la fourchette de prix quotidienne est appelée l’ombre. La partie la plus épaisse de la bougie, appelée corps(corps réel), montre la différence entre les prix d'ouverture et de clôture. Si le cours de clôture est supérieur au cours d’ouverture, la partie épaisse de la bougie est blanche. Une bougie blanche indique un mouvement haussier. Si le cours de clôture est inférieur au cours d’ouverture, la partie épaisse est colorée en noir. Une bougie noire est considérée comme baissière.

Les Japonais attachent une grande importance au rapport entre les cours d'ouverture et de clôture. Les chandeliers sont attrayants car ils ajoutent une autre dimension aux informations fournies par un graphique à barres. Ce n'est pas seulement la couleur des bougies qui indique un marché baissier ou haussier, mais aussi leur forme, qui visualise des tendances haussières ou baissières non visibles sur un graphique à barres. Entre autres, toutes les techniques d’analyse des histogrammes s’appliquent également aux chandeliers japonais. Informations Complémentaires pour les chandeliers japonais est donnée en annexe B.

Choisir une échelle de temps

Comme indiqué dans le chapitre précédent, les graphiques mensuels et hebdomadaires conviennent à l'analyse des tendances à long terme, tandis que les graphiques journaliers conviennent aux tendances à court terme. Les graphiques intrajournaliers qui reflètent les changements de prix horaires peuvent également être utilisés pour le trading à court terme. Dans ce cas, nous parlions de graphiques linéaires et à barres. Les chandeliers japonais sont également échelonnés dans le temps : chaque chandelier peut représenter 1 heure, 1 jour, 1 semaine ou 1 mois, tout comme une barre sur un graphique à barres. Sur les graphiques linéaires quotidiens, les cours de clôture quotidiens sont connectés, sur les graphiques linéaires hebdomadaires - les cours de clôture hebdomadaires, etc. Tous les types de graphiques considérés conviennent aussi bien à l'analyse à court terme qu'à long terme : il suffit de sélectionner l'échelle de temps appropriée ( Fig. 3.4 et 3.5 ).

Les règles de base de l'analyse graphique sont les mêmes pour toutes les échelles de temps. Autrement dit, le graphique hebdomadaire est analysé de la même manière que le graphique journalier. L'un des avantages tangibles qu'offrent les programmes de cartographie informatique est la possibilité de changer instantanément de perspective temporelle, en passant des graphiques quotidiens aux graphiques hebdomadaires et vice-versa avec une seule touche. Il est également facile de passer d’un graphique à barres à un graphique linéaire ou aux chandeliers japonais. Ainsi, l'utilisateur doit sélectionner le type de graphique et l'échelle de temps. Mais le choix ne s'arrête pas là.

Balance

Les graphiques de prix les plus courants affichent deux types d’informations : le prix et l’heure. Le temps est compté horizontalement : les dates sont tracées en bas du graphique de gauche à droite. L'échelle de prix est située verticalement et les prix y sont affichés de bas en haut par ordre croissant. Les données sur les prix peuvent être présentées de deux manières. L’échelle la plus couramment utilisée est linéaire ou arithmétique. Sur un graphique linéaire, tous les mouvements de prix sont affichés de la même manière. Chaque augmentation de 1 point est affichée de la même manière que toute autre augmentation de 1 point. Une augmentation de 10 à 20 équivaut à une augmentation de 50 à 60. Chacun d'eux correspond à 10 points et est représenté par le même segment sur l'échelle verticale. Cette échelle est familière à de nombreuses personnes. Une autre option est l'échelle logarithmique (voir Figure 3.6).

Logarithmique ou tracés semi-logarithmiques représentent le changement de prix non pas en unités absolues, mais en pourcentages. En d’autres termes, une augmentation de 10 à 20 semble beaucoup plus importante qu’une augmentation de 50 à 60. La raison en est qu’en termes de pourcentage, une augmentation de 50 à 60 n’est pas aussi significative que de 10 à 20. Un investisseur qui achète une action à 10 et attend qu'elle grandisse à 20, double son capital : c'est un profit de 100 %. Un investisseur qui achète une action à 50 et attend qu'elle monte à 60 ne gagne que 20% de rendement, même si l'action augmente de 10 points dans les deux cas. Pour afficher la même croissance de 100 % que dans le premier cas, le deuxième titre doit doubler de prix, c'est-à-dire passer de 50 à 100 (100 %). Ainsi, sur les graphiques logarithmiques, une augmentation de 10 à 20 (100 %) correspond au même segment que dans le cas d'une augmentation de 50 à 100 (100 %).

En général, la différence entre les deux types de barèmes n’est pas si significative sur de courtes périodes. La plupart des traders utilisent dans ces cas-là une échelle arithmétique plus familière, que les lecteurs ne doivent pas abandonner. Mais pour les graphiques à long terme, les différences peuvent être significatives. Sur un graphique semi-logarithmique, les augmentations de prix ultérieures semblent mineures par rapport aux mouvements antérieurs. En conséquence, les lignes de tendance se brisent beaucoup plus rapidement. Mais il n’y a toujours pas de réponse claire à la question de savoir quelle méthode est la meilleure. Dans ce livre, la plupart des situations sont illustrées sur des graphiques avec une échelle arithmétique plus simple. Mais pour les évaluations à long terme, il est utile d’utiliser les deux échelles, d’autant que l’ordinateur permet de passer facilement de l’une à l’autre.

Analyse des volumes

La plupart des graphiques de prix affichent également (en bas) un histogramme volume d'échanges. Sur un histogramme par exemple, les barres verticales de l'histogramme de volume en bas correspondent à chaque barre de prix en haut (voir Figure 3.7). Il est clair qu’un volume plus élevé correspond à une barre plus haute, et un volume plus faible correspond à une barre plus courte. En regardant le graphique, un analyste peut facilement déterminer quels jours (ou semaines) le volume a été le plus élevé. Ceci est important car le volume caractérise en grande partie la force ou la faiblesse d’une tendance. En général, lorsqu’une action augmente, la pression d’achat doit dépasser la pression de vente. Dans une forte tendance haussière, les barres de volume ont tendance à être plus hautes lorsque les prix augmentent et plus basses lorsque les prix baissent. Autrement dit, le volume confirme la tendance. Si l'analyste constate que le repli est d'un volume supérieur à la hausse, il s'agit alors d'un signal précoce d'une perte d'élan. La règle générale est la suivante : Une augmentation du volume des transactions se produit lorsque le prix évolue dans le sens de la tendance actuelle.

Volume d'équilibre de Granville

Cet indicateur précieux a été décrit pour la première fois par Joseph Granville dans le livre « La méthode Granville : une nouvelle clé des bénéfices boursiers » (Granville's New Key to Stock Market. Profits, 1963). B volume d'équilibre(volume en solde - OBV) est utile car il vous permet de visualiser plus clairement la dynamique du volume des transactions et de la comparer avec l'évolution des prix (voir Fig. 3.8). La croissance du volume devrait se produire lorsque le prix évolue dans le sens de la tendance existante. L'indicateur Granville permet de vérifier si telle est la situation actuelle. Construire une courbe de volume d’équilibre est extrêmement simple. Chaque jour, le marché clôture à la hausse ou à la baisse pour un certain volume d'activité commerciale. Si le marché clôture à la hausse, le volume total des transactions pour ce jour reçoit une valeur positive et est ajouté au total de la journée précédente. Si le marché baisse, le volume est considéré comme négatif et est soustrait de l'indicateur de la veille. Les jours où le marché est à l’arrêt, la ligne de volume reste également la même. En d’autres termes, le volume du solde est indicateur global (cumulatif) actuel des valeurs de volume positives et négatives.

En fin de compte, la ligne de volume d'équilibre acquiert une direction. S'il augmente, il est considéré comme haussier, c'est-à-dire que le volume des transactions augmente les jours de hausse et non les jours de baisse. Une ligne OBV en baisse signifie que le volume des transactions est plus élevé les jours de baisse et est donc considéré comme baissier. Compléter le graphique avec une ligne OBV (en dessous ou juste au-dessus de la courbe des prix) permet à l'analyste de voir si les courbes de prix et de volume vont dans la même direction. Si les deux courbes montent de concert, la tendance haussière est stable. Dans ce cas, le volume confirme mode actuelle. Mais si le prix augmente et le volume diminue, il y a alors un effet négatif. divergence: il prévient que la tendance haussière pourrait changer. Un signal d’alarme est précisément la divergence des courbes de prix et de volume, c’est-à-dire leur mouvement dans des directions opposées.

C'est la direction de la ligne OBV qui est importante, et non ses indicateurs quantitatifs. Les valeurs OBV varient en fonction du point de départ, c'est-à-dire de la période d'observation. Concentrez-vous sur la tendance, pas sur les chiffres. Des programmes informatiques s'en chargeront : ils calculeront et construiront une courbe OBV.

Modèles graphiques

Renversement ou continuation

Au cours de nombreuses années de travail avec les graphiques, les analystes techniques ont identifié de nombreux modèles de graphiques (modèles) qui ont une valeur prédictive. Nous nous limiterons à considérer un petit groupe des modèles les plus reconnaissables et les plus fiables. Parmi modèles d'inversion(modèles d'inversion), les trois plus importants sont : double haut et double bas(double haut et bas), triple haut et triple bas(triple haut et bas), tête et épaules et tête et épaules inversées(tête et épaules en haut et en bas). Ces modèles sont assez faciles à voir sur un graphique et, s’ils sont correctement identifiés, peuvent avertir d’un renversement de tendance. Depuis modèles de continuation(modèles de continuation) nous prendrons Triangle(Triangle). Lorsqu'il est clairement visible sur le graphique, cela signifie généralement que le marché se consolide dans le cadre de la tendance précédente et qu'il est susceptible d'y revenir. C'est pourquoi le triangle est appelé motif de continuation. Pour reconnaître de tels modèles, vous avez besoin d'apprendre très peu de choses : identifier les pics (niveaux de résistance) et les creux (niveaux de support) et tracer des lignes de tendance.

Volume

Le volume est important lors de l’interprétation des modèles graphiques. Ainsi, lorsqu'une tendance se forme au sommet, le volume diminue généralement lors des hausses et augmente lors des replis. Quant aux replis dans une tendance baissière, les barres de volume plus élevées correspondent à une période de croissance des prix, et les barres plus basses correspondent à une période de baisse. Un volume élevé est un élément nécessaire aux cassures majeures, en particulier celles haussières. Une cassure d’une tendance à la hausse sans augmentation notable de l’activité commerciale sur aucun marché devrait susciter la méfiance. Avec des modèles de continuation (comme un triangle), le volume chute généralement fortement, reflétant une période d'indécision. Le volume devrait augmenter sensiblement une fois que la formation de la configuration est terminée et que les prix quittent la fourchette de négociation précédente.

Volume du solde

Le volume en solde peut être très utile lors de l’étude des modèles de prix. Étant donné que les mouvements latéraux des prix reflètent généralement des périodes d'indécision du marché, l'analyste ne sait jamais avec certitude si le titre qui l'intéresse est en train de se redresser ou s'il attend simplement. Et souvent, la courbe de volume aide à répondre à cette question en montrant dans quelle direction accompagne la croissance du volume. Grâce à cela, l'analyste peut déterminer plus tôt ce qui se passe avec le titre qui l'intéresse : accumulation (achat) ou distribution (vente). La courbe OBV détermine très souvent les mouvements de prix (comme sur la figure 3.8). Il s’agit généralement d’un signal précoce indiquant qu’ils iront dans la même direction. Il est conseillé de surveiller la ligne OBV, notamment lors de l'étude des modèles de prix : elle confirmera soit l'exactitude de l'image sur le graphique des prix, soit avertira de son inexactitude.

Double dessus et double dessous

Les noms de ces modèles parlent d'eux-mêmes. Imaginez une tendance haussière avec une série de pics et de creux ascendants. Chaque fois qu'un titre atteint un sommet précédent, deux choses peuvent se produire : soit il le dépasse, soit il ne le dépasse pas. Si le marché clôture au-dessus du pic, la tendance haussière reprend – et tout va bien. Mais s’il ne parvient pas à dépasser le pic précédent et commence à faiblir, c’est un signal d’alarme. Ensuite, apparemment, l'analyste a affaire à un double sommet (au début de la formation). Un double sommet n'est rien de plus qu'un graphique avec deux grands sommets à peu près au même niveau (voir Figure 3.9).

Gammes de négociation

D'après le graphique de la Fig. La figure 3.10 montre pourquoi il est impossible de dire sans ambiguïté si le repli est le début d'un double sommet ou s'il s'agit d'une simple fluctuation proche du niveau de résistance précédent. Il n’est pas rare que les prix évoluent latéralement pendant un certain temps entre le sommet et le creux précédents avant de poursuivre leur hausse. On appelle généralement le mouvement latéral consolidation(consolidation), ou Gamme de négociation(Gamme de négociation). Mais cela ne suffit pas pour former un véritable double sommet. Le marché doit non seulement s'arrêter au sommet précédent, mais aussi chuter, clôturant en dessous du creux précédent. La séquence de pics et de creux supérieurs cède ensuite la place à des pics et des creux inférieurs, créant un motif d'inversion à double sommet, également appelé modèle M(motif M) en raison de sa forme (voir également Fig. 3.9).

Nous avons décrit un double sommet, mais un double fond n’est que son image miroir. Double fond se produit lorsque le marché atteint deux grands plus bas à peu près au même niveau de prix, puis clôture au-dessus du sommet précédent. Cela amorce une nouvelle tendance haussière, en particulier lors d'une cassure avec un volume de transactions élevé. Dans ce cas, les analystes graphiques préfèrent également comparer le comportement des prix avec la courbe des volumes de solde. Le double fond est aussi appelé modèle W(modèle W), (voir Fig. 3.11 et 3.12).

Triple haut et triple bas

Il est clair qu’un triple sommet n’a pas deux, mais trois grands sommets. Cela signifie simplement que la période de mouvement latéral des prix dure beaucoup plus longtemps. Cependant, l'interprétation reste la même. Si un marché en hausse finit par clôturer à un nouveau sommet, la tendance haussière reprend. Mais si trois pics majeurs sont approximativement au même niveau et que le marché dépasse le plus bas du repli précédent, alors une configuration d'inversion « triple sommet » est obtenue (voir Fig. 3.13). Triple fond- il s'agit naturellement de trois grandes dépressions à peu près au même niveau et d'une percée ultérieure au-dessus du pic précédent. Les noms donnés sont assez descriptifs et les modèles sont facilement reconnaissables. Vous pouvez trouver d’innombrables exemples de tels modèles dans n’importe quelle bibliothèque de graphiques de marché. En général, les modèles « double top » et « double bottom » sont beaucoup plus courants que les modèles triples, bien que ces derniers ne soient pas rares. Une autre variante populaire du triple haut et du triple bas est le motif d'inversion. tête et épaules.

Modèle tête et épaules

Vous avez probablement déjà réalisé qu'il n'y a rien de très compliqué dans ces modèles de tarification et leurs noms. La même chose s'applique à la tête et aux épaules inversées. En fait, il s’agit d’une sorte de triple bottom, puisqu’il y a trois grands plus bas. La différence réside dans les caractéristiques de formation des dépressions. Dans un triple bottom, les trois plus bas se situent approximativement au même niveau de prix. La tête et les épaules inversées sont ainsi appelées parce qu'un creux majeur se trouve au milieu (la tête) et deux autres, moins importants (les épaules), se trouvent sur les côtés (voir Figure 3.14). Le modèle ressemble à une personne debout sur la tête.

Dans un motif tête et épaules inversé, la ligne de tendance (décolleté) est dessinée sur deux sommets situés au milieu. Une fois cette ligne rompue vers le haut, la formation du modèle est terminée, ce qui est le signal d'une nouvelle tendance à la hausse.

Le motif tête et épaules est l’image miroir du motif tête et épaules inversé (voir Figure 3.15). Cette figure a un sommet médian (tête) légèrement plus haut que ceux qui l'entourent (épaules). La ligne de tendance (ligne de cou) est tracée sous les deux dépressions situées au milieu. Une baisse des prix en dessous de cette ligne signale le début d’une nouvelle tendance à la baisse (voir Figure 3.16).

Lorsque vous travaillez avec tous les modèles d'inversion décrits, il est important de surveiller le volume et de rechercher une confirmation des mouvements de prix. La ligne de volume d'équilibre est particulièrement précieuse au moment de la formation ou de l'achèvement de modèles, lorsque sa direction doit correspondre à un mouvement de prix particulier. N’oubliez pas qu’un volume plus élevé pèse plus dans les hausses que dans les baisses.

Méthodes de mesure

Les modèles de prix prédisent souvent jusqu’où ira le marché. Leurs dimensions permettent de déterminer approximativement la distance minimale que le marché peut parcourir une fois le modèle réalisé. La règle générale pour les trois modèles discutés est la suivante : la hauteur du modèle détermine le potentiel du marché. En d’autres termes, vous mesurez simplement la hauteur de la fourchette de négociation latérale et tracez cette distance depuis le point de cassure dans la direction de la cassure. Si la hauteur d'un double ou d'un triple sommet est de 20 points, alors les prix chuteront probablement d'au moins 20 points par rapport au point où le plus bas du retracement précédent a été franchi. Par exemple, si la fourchette de négociation est comprise entre 50 et 70, la cassure à la baisse atteindra le niveau 30.

La mesure dans le cas de la tête et des épaules est un peu plus précise. Dans un modèle tête et épaules, la distance verticale entre le haut de la tête et le décolleté est soustraite du niveau auquel le décolleté est décomposé. Dans un modèle tête et épaules inversé, la distance verticale entre le bas de la tête et le décolleté est ajoutée au point auquel les prix dépassent le décolleté. N'oubliez cependant pas que ces mesures sont approximatives et ne donnent qu'une estimation approximative du potentiel minimum de mouvement du marché.

L'analyse graphique au service de la Fed

Au cours de l’été 1995, les banques centrales sont intervenues avec succès pour soutenir le dollar américain. La presse financière attribue une partie de ce succès aux banquiers appliquant certaines techniques d’analyse graphique aux transactions sur le marché. Le sérieux du conseil des gouverneurs de la Fed dans l'approche graphique a été démontré par le numéro d'août 1995 de son bulletin d'information intitulé "La tête et les épaules ne sont pas qu'un modèle amusant" (C.L. Osier et P.H.K. Chang, Staff Report No. 4, Federal Reserve Banque de New York, août 1995). Personnellement, ses auteurs m’ont agréablement surpris en faisant périodiquement référence à mon premier livre, « Analyse technique des marchés à terme », comme source principale. La conclusion finale du bulletin d'information était que lors de la négociation sur les marchés des changes, le modèle tête-épaules génère des bénéfices statistiquement et économiquement significatifs. Voici ce qu'il dit dans sa section d'introduction :

Il s'avère que l'analyse technique... permet d'obtenir des bénéfices statistiquement significatifs malgré son incompatibilité avec le principe des « marchés efficaces », auquel adhèrent la plupart des économistes.

Faut-il discuter avec la Fed ?

Triangle

Ce modèle diffère de ceux décrits précédemment en ce sens qu'il s'agit d'un modèle de continuation de tendance. Éducation Triangle- c'est le signal que le marché est allé trop loin et devrait se consolider pendant un certain temps. Après consolidation, il recommence généralement à évoluer dans la même direction. Par conséquent, dans une tendance à la hausse, le triangle est généralement une figure haussière et dans une tendance à la baisse, il est baissier. Un triangle peut avoir différentes formes. Le plus commun triangle symétrique(triangle symétrique) (voir Fig. 3.17). Ce motif se caractérise par un mouvement latéral progressivement effilé. Les lignes de tendance tracées le long des sommets et des creux du triangle convergent et chaque ligne est généralement testée au moins deux fois, et plus souvent trois fois. Après s'être déplacé horizontalement sur environ 2/3 ou 3/4 de la longueur du triangle, le prix le traverse généralement dans le sens de la tendance précédente. Si la tendance précédente était à la hausse, le marché est susceptible de connaître une hausse.

Triangles ascendants et descendants

Ces deux variantes du triangle ont généralement une qualité prédictive plus évidente. Quand triangle ascendant(triangle ascendant) la ligne tracée le long de la limite supérieure de la fourchette de prix va horizontalement et le long de la limite inférieure, elle monte (voir Fig. 3.18). Il s'agit d'une tendance haussière. Triangle descendant(triangle descendant) a une ligne inférieure horizontale et une ligne supérieure descendante ; il fait référence à des tendances baissières (voir Figure 3.19). L'achèvement de l'un de ces trois modèles est indiqué par une percée puissante de l'une des lignes de tendance (à la hausse ou à la baisse). Dans ce cas, la croissance du volume est également importante, en particulier lors d'une cassure haussière.

La distance que parcourra le marché après la réalisation du triangle peut être déterminée de différentes manières. Le plus simple consiste à mesurer la hauteur de la partie la plus large du triangle (à gauche) et à la déplacer vers le haut à partir du point de cassure situé sur le côté droit du triangle. Comme pour les modèles d’inversion évoqués ci-dessus, plus le modèle est vertical (volatilité), plus le potentiel de prix est élevé.

Une autre méthode utilise la taille horizontale des modèles. Un modèle formé en deux semaines a une signification (et un potentiel) inférieur à un modèle formé en deux mois ou en deux ans. En tout, Plus la période de formation du modèle est longue, plus il est significatif.

Cartes Tic-tac-toe

Pour conclure l'énumération des types de graphiques, nous ne pouvons manquer de mentionner le graphique point-tac-toe (ou graphique point-nombre), dont le principal avantage est qu'il donne des signaux d'achat et de vente plus précis. Les mouvements de prix sur un tel graphique sont indiqués par les colonnes X et O. La colonne X reflète une augmentation du prix et la colonne O - une diminution. Un signal d'achat se produit lorsque la dernière colonne X dépasse la colonne X précédente. Un signal de vente se produit lorsque la dernière colonne O se déplace en dessous de la colonne O précédente. L'utilisateur peut modifier la taille de la case pour ajuster la sensibilité du graphique. Une cellule de 0,5 % est plus adaptée aux tendances à court terme, et une cellule de 2 % est plus adaptée aux tendances à long terme (voir Figure 3.20). La plupart des investisseurs peuvent se contenter de simplement reconnaître les signaux d’achat et de vente. Cependant, les analystes graphiques identifient les modèles de mouvement des prix sur ces graphiques. L’Annexe C fournit des informations plus détaillées à leur sujet.

Programmes de reconnaissance de motifs graphiques

Presque tous les indicateurs techniques abordés dans ce livre sont relativement objectifs (comme vous le verrez dans la partie II). Soit un signal est généré, soit il ne l'est pas. Les indicateurs peuvent également être backtestés pour déterminer leur fiabilité et sont très utiles pour créer des systèmes de trading objectifs. Cependant, on ne peut pas en dire autant des modèles graphiques. Reconnaître les tendances des prix est l’un des aspects les plus subjectifs de l’analyse visuelle. Même aujourd’hui, les modèles ne se prêtent pas à une analyse informatique objective. Pour trouver un moyen de sortir de cette situation, j'ai développé, en collaboration avec les ingénieurs d'Equis International, un programme de reconnaissance de formes graphiques qui peut être utilisé comme plugin pour le programme d'analyse graphique MetaStock. Le programme de reconnaissance analyse une bibliothèque de graphiques boursiers et identifie ceux qui peuvent contenir les modèles les plus importants abordés dans ce chapitre. Elle donne même des prévisions de prix une fois le modèle terminé. Des informations plus détaillées sur ce programme et d’autres outils d’analyse visuelle peuvent être trouvées dans l’Annexe A à la fin du livre.

Fin du fragment introductif.

Murphy J. Analyse technique des marchés à terme. Par. de l'anglais – M. : Alpina Editeur, 2011.

Murphy J. Analyse technique intermarchés : stratégies de négociation pour les marchés mondiaux d'actions, d'obligations, de matières premières et de devises. Par. de l'anglais – M. : Schéma, 2002.

Murphy J. Analyse intermarchés : principes d'interaction des marchés financiers. Par. de l'anglais – M. : Alpina Editeur, 2012.

John Murphy anime une émission télévisée populaire sur les marchés financiers. Il est également l'auteur de deux ouvrages fondateurs. Et aujourd'hui, John est l'une des autorités les plus importantes dans le domaine de l'analyse de marché. Son expérience pratique et son professionnalisme expliqueront au lecteur à travers le livre The Visual Investor comment identifier les tendances. Il fournit un guide accessible et complet d’analyse visuelle. Les concepts et termes clés sont également expliqués.

Dans le même temps, Murphy enseigne à son lecteur les astuces spéciales des graphiques de volumes et de prix qui aident à prendre des décisions éclairées et à réaliser des bénéfices stables. Mais l’auteur du livre The Visual Investor: How to Identifier les tendances souhaitait surtout mettre en avant l’investissement mondial et sectoriel via les fonds communs de placement. John Murphy vous apprendra comment analyser et suivre l'état de ces fonds sur des graphiques. Grâce à l'analyse visuelle, un investisseur peut étudier le comportement d'un groupe industriel du marché boursier ou de ses actions. Dans ce cas, vous n'avez pas besoin de recourir à diverses formules mathématiques et concepts techniques.

John Murphy : investisseur visuel, comment repérer les tendances

Selon l’auteur, l’essentiel de l’analyse visuelle est la capacité de voir les différences entre le moment où un titre augmente et le moment où il baisse. Et expliquer pourquoi elle se comporte ainsi n’est plus si important. Après tout, il vaut mieux voir une fois que d’entendre cent fois. Et si vous appliquez ce slogan au marché, vous pouvez aussi ajouter que cela coûtera moins cher.

Le livre de Murphy, The Visual Investor: How to Identifier les tendances, est consacré à l'analyse visuelle. En substance, cela révèle la question de savoir comment non seulement augmenter, mais aussi maintenir équité, sur la base de l’image du marché que nous voyons. En réalité, tout est plus simple, car la valeur du titre diminue ou augmente. Si le prix d’une action augmente et qu’elle vous appartient, c’est formidable. Et si le cours de vos actions chute, c’est déjà assez grave.

Il y a beaucoup à dire sur un tel mouvement de stock. On peut affirmer qu’à l’heure actuelle, il devrait prendre un mouvement différent, ou qu’il se déplace de cette façon pour telle ou telle raison. Vous pouvez parler de n'importe quoi, mais ces raisons du comportement des actions ne sont pas si importantes pour y prêter autant d'attention. Le seul vrai sens est image simple lignes sur le graphique.

Les secrets de l'investissement visuel

Le livre de Murphy, The Visual Investor : Comment identifier les tendances, révèle à son lecteur le principal secret d'un tel investissement. C'est la capacité de reconnaître les hauts et les bas. Si vous apprenez cela, la majeure partie du travail est déjà effectuée. Ce livre a été écrit pour aider le lecteur à maîtriser cette science difficile. Selon l’auteur, le développement moderne du marché boursier présente deux tendances divergentes. D'une part, les acteurs du marché qui ne disposent pas d'un professionnalisme suffisant ont davantage de possibilités de travailler à un niveau professionnel supérieur. Cela devient possible grâce au développement du secteur des fonds communs de placement et à l’émergence de logiciels accessibles.

Mais d’un autre côté, selon l’auteur du livre Visual Investor : Comment déterminer les tendances, il existe un flux d’informations important. Un tel nombre de fonds d'investissement identiques sont apparus et ils ont reçu une telle spécialisation que l'investisseur n'a d'autre choix que de les choisir par analogie avec les actions. Dans son livre, Murphy exprime une solution possible à une situation aussi ambiguë et contradictoire. L'auteur indiquera également les principales orientations dans la recherche de réponses à des questions complexes et aidera le lecteur à comprendre les aspects complexes du marché boursier.

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