Valdymo svirtis leidžia nustatyti. Valdymo svirtis. Balanso apskaičiavimo formulė. Pavyzdys programoje Excel. Įmonės ekonominis tvarumas

Tačiau neužtenka vien įvertinti įmonės gaunamų pajamų dinamiką, nes dabartinė veikla yra susijusi su rimta veiklos rizika, ypač rizika, kad pajamos nebus pakankamos įsipareigojimams padengti. Atitinkamai iškyla užduotis įvertinti veiklos rizikos laipsnį. Reikėtų prisiminti, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis sukuria dar reikšmingesnius pelno pokyčius. Šis efektas paprastai vadinamas laipsnio veikimo sverto (DOL) efektu.

Akivaizdu, kad pardavimo pajamų padidėjimas, pavyzdžiui, 15%, automatiškai nepadidins pelno tais pačiais 15%. Tokį faktą lemia tai, kad kaštai „elgiasi“ įvairiai, t.y. kinta santykis tarp atskirų bendrųjų sąnaudų dedamųjų, turinčių įtakos įmonės finansiniams rezultatams.

Šiuo atveju kalbame apie kaštų padalijimą į fiksuotus (Fixed Cost, FC) ir kintamuosius (Kintamieji kaštai, VC) priklausomai nuo jų elgsenos gamybos ir pardavimo apimties atžvilgiu.

• Fiksuotos išlaidos – išlaidos, visas kiekis kuri nesikeičia keičiantis gamybos apimčiai (nuoma, draudimas, įrangos nusidėvėjimas).
• Kintamieji kaštai – sąnaudos, kurių bendra suma kinta proporcingai gamybos ir pardavimo apimtims (išlaidos žaliavoms ir medžiagoms, transportavimui ir pakavimui ir kt.).

Būtent tokia valdymo apskaitoje plačiai naudojama kaštų klasifikacija leidžia išspręsti pelno maksimizavimo problemą sumažinant tam tikrų išlaidų dalį. Fiksuotų išlaidų dinamika gali lemti tai, kad pelnas pasikeis reikšmingiau nei pajamos. Aukščiau pateikta klasifikacija tam tikru mastu yra sąlyginė: kai kurios išlaidos yra mišraus pobūdžio, pastovieji kaštai gali keistis priklausomai nuo sąlygų, kitu atveju produkcijos vieneto kaštai (vieneto kaštai) elgiasi skirtingai. Išsami informacija apie tai pateikiama specializuotoje valdymo apskaitos literatūroje. Bet kuriuo atveju išlaidas skirstant į FC ir VC, turėtų būti vartojama „svarbios srities“ sąvoka. Tai yra tokia gamybos apimties kitimo sritis, kurioje kaštų elgsena nesikeičia.

Taigi, veiklos sverto poveikis apibūdina ryšį tarp tokių rodiklių kaip pajamos ( RS), išlaidų struktūra (FC / VC) ir pelnas prieš mokesčius ir palūkanas (EBIT).

Faktiškai, DOL yra elastingumo koeficientas, rodantis, kiek procentų pasikeis EBIT kai pasikeičia RS 1 %.

Naudodami valdymo svirtį galite nustatyti:

• optimalios proporcijos konkrečiai įmonei tarp FC ir VC;
• verslumo rizikos laipsnį, t.y. pelno mažėjimo tempas su kiekvienu pardavimo pajamų sumažėjimu.

tikrai, DOL veikia kaip savotiška „svirtis“, leidžianti padidinti finansinius rezultatus pagal patirtas išlaidas (taip pat ir atvirkščiai – esant nepalankiai sąnaudų struktūrai nuostoliai gali padidėti). Kuo didesnis skirtumas tarp papildomų fiksuotų išlaidų ir jų gaunamų pajamų, tuo didesnis sverto efektas.

7.1 pavyzdys

Tarkime, yra informacija apie įmonę „Z“ už du sąlyginius ataskaitinius laikotarpius – 2XX8 ir 2XX9.

Veiklos pelnas (P r) iki 2XX8 pabaigos bus:

Jeigu įmonė kitais metais planuoja pajamas padidinti 10%, fiksuotas sąnaudas nepakeisdamas, 2XX9 pelnas bus:

Pelno augimo rodiklis:

10% padidėjus pajamoms pelnas išaugo daug reikšmingiau – 20%. Tai yra veikimo sverto efekto pasireiškimas.

Tarkime, kad įmonė Z padidino nusidėvėjusio ilgalaikio turto dalį, todėl padidėjo FC(dėl sukaupto nusidėvėjimo padidėjimo) 2 proc.

Nustatykime, kaip pasikeis pelno augimo tempas pasikeitus kaštų struktūrai.

2XX9:

Skaičiavimai rodo, kad padidėjimas FC lemia mažesnį pelno augimą. Vadinasi, įmonės finansų valdymas turėtų būti orientuotas į nuolatinį pastovių kaštų dinamikos stebėjimą ir protingą taupymą, ko pasekoje verslininkas įgyja galimybę daryti įtaką finansiniam rezultatui. Sąnaudų struktūros nekontroliavimas neišvengiamai sukels didelių nuostolių net ir šiek tiek sumažėjus pardavimų apimčiai, nes padidėjus pastoviosioms sąnaudoms, veiklos pelnas ( EBIT) tampa jautresnis veiksniams, turintiems įtakos pajamoms.

Atsižvelgiant į tai, kas išdėstyta pirmiau, galima padaryti tokias išvadas.

• Veiklos sverto rodiklis priklauso nuo įmonės kaštų struktūros, taip pat nuo pasiekto pardavimų lygio (Q).
• Kuo didesnės fiksuotos išlaidos, tuo didesnės DOL.
• Kuo didesnė marža (RS - VC),Žemesnysis DOL.
• Kuo aukštesnis pasiektas pardavimų Q lygis, tuo mažesnis DOL.

Norint atsakyti į klausimą, koks bus pelno padidėjimas priklausomai nuo pardavimų ir pajamų pokyčio, apskaičiuojamas rodiklis, vadinamas „veiklos sverto poveikio stiprumu“.

Valdymo svirties smūgio jėgos apskaičiavimo metodai 1

Veiklos svertas yra susijęs su verslo rizikos lygiu: kuo jis didesnis, tuo rizika didesnė. Veikimo svirtis yra vienas iš pelno jautrumo pardavimo apimčių (Q) arba pardavimo pajamų pokyčiams rodiklių. RS).

Veikimo svirties jėga (Sj):

Panašiai apskaičiuojama produktų (darbų, paslaugų) pardavimo apimtis fizine išraiška.

Valdymo svirties poveikio sąnaudų struktūrai stiprumo priklausomybė (S 2):

7.3. Veikimo sverto efektas

• S priklauso nuo sąnaudų struktūros (FC/VC) ir Q lygio.
• Kuo aukštesnis FC, kuo aukštesnis S.
• Kuo didesnis pasiekiamas Q, tuo mažesnis S.

Tarkime, kad veiklos svertas analizuojamoje įmonėje yra 7,0. Tai reiškia, kad kiekvienai 1% padidinus pardavimus ši įmonė turi 7% veiklos pelno padidėjimą.

Tarptautinėje praktikoje tokia analizė interpretuojama kaip atlygio šaltinio, būtino investuotojams ir kreditoriams kompensuoti prisiimamą riziką, analizė.

7.2 pavyzdys

Nustatykime, koks bus pelno augimo tempas, jei pardavimų apimtis padidės 50%.

Įmonė A: T p (.EB1T) = 50 7 = 350%;

Įmonė "B": T p(EB1T) = 50 3 = 150%.

Taikant šią techniką galima atlikti variantinius vienos įmonės skaičiavimus, turinčius skirtingus pelno prieš palūkanas ir mokesčius (veiklos pajamų) kitimo prognozinius duomenis.

Akivaizdu, kad veiklos sverto įtaka gali būti ir teigiama, ir neigiama. Teigiamo veiklos sverto poveikio sąlyga – įmonės pasiekimas toks pajamų lygis, kuris padengia visas fiksuotas sąnaudas (lūžio nuostolius). Kartu, mažėjant pardavimų apimčiai, galimas neigiamas veiklos sverto efektas, pasireiškiantis tuo, kad kuo greičiau mažės pelnas, tuo didesnė fiksuotų sąnaudų dalis.

Yra ryšys tarp veiklos sverto (S) stiprumo ir įmonės pardavimo grąžos ( ROS):

Kuo didesnė dalis FC pajamų, tuo labiau mažės pardavimų pelningumas ( ROS) turi įmonę.

Veiksniai, turintys įtakos S:

• fiksuotos išlaidos FC;
• vieneto kintamos išlaidos VCPU;
• vieneto kaina p.

Įmonės, taikančios mišrią verslo finansavimo schemą (turinčios nuosavų ir skolintų lėšų kapitalo struktūroje), yra priverstos kontroliuoti ne tik veiklos, bet ir finansines rizikas. Finansų analitikų kalba tai vadinama konjuguotas sverto efektas(Degree of Combined Leverage, DCL) – bendros įmonės verslo rizikos rodiklis (7.2 pav.).

Konjuguotas efektas parodo, kiek pasikeis grynasis pelnas, kai pajamos iš pardavimo pasikeis 1%. Jis apskaičiuojamas kaip finansinio ir veiklos sverto poveikio jėgos sandauga (7.3 pav.). Priklauso nuo išlaidų struktūros ir verslo finansavimo šaltinių struktūros.

Kuo daugiau S, tuo pelnas prieš apmokestinimą jautresnis pajamų, gautų pardavus produktus (darbus, paslaugas), pokyčiui. Kuo aukštesnis F, tuo jautresnis grynasis pelnas yra pelno prieš apmokestinimą pokyčiams, t.y.

Ryžiai.

su tuo pačiu veiksmu F ir S visi mažesni pajamų pokyčiai lemia reikšmingesnius grynųjų pajamų pokyčius. Tai yra susieto efekto pasireiškimas.

Priimant sprendimus dėl pastovių kaštų dalies didinimo įmonės kaštų struktūroje ir skolintų lėšų pritraukimo tikslingumo, būtina orientuotis į pardavimų prognozę. Tai darydami galite naudoti

Ryžiai. 7.3. Sverto jėgos apskaičiavimas skaičiavimuose, ribinių pajamų vertės, kuri yra skirtumas tarp pajamų ir kintamųjų kaštų (ji dar vadinama įnašas fiksuotoms išlaidoms padengti).

Susietojo efekto formulės išvedimas pagal 1 įnašo maržą:

kur Q - pardavimo apimtis; CM – ribinės pajamos.

Esant palankioms pardavimų augimo prognozėms, siekiant padidinti lygį, patartina padidinti pastoviųjų sąnaudų ir skolinto kapitalo dalį. DCL ir padidinti grynąjį pelną DCL kartų didesnis nei santykinis pardavimo apimties padidėjimas.

Esant nepalankiai Q pardavimų apimties pokyčių prognozei, patartina didinti kintamųjų sąnaudų dalį, mažinti pastoviąsias sąnaudas bei skolintą kapitalą ir taip sumažinti lygį. DCL.

Dėl to santykinis sumažėjimas N1 kai Q mažėja, jis tampa mažesnis.

7.3 pavyzdys

Prekybos įmonė pardavimų apimtį (Q) padidino nuo 80 vnt. iki 100 vienetų Tuo pačiu finansavimo struktūra, sąnaudos ir kainos nepasikeitė.

Gamybos vieneto pardavimo kaina Р = 20 rublių.

fiksuotos išlaidos FC= 600 rub.

Kintamos išlaidos 1 vnt. VC= 5 rub.

Palūkanų mokėjimai aš = 100 rub.

Pelno mokesčio tarifas D = 20%.

Nustatykite, kaip pardavimų pokytis aukščiau nurodytomis sąlygomis paveikė įmonės grynojo pelno vertę.

	1600 - 400 = 1200
		1500 - 600 = 900
	20 500 = (100)	20 800 = (160)

Pardavimo pajamos išaugo 25% (2000 m. -1600/1600), o įmonės grynosios pajamos išaugo 75% (25% 3).

Taigi valdymo analizės elementų panaudojimas įmonės veiklos rodiklių dinamikos vertinimo procese leidžia vadovams minimalizuoti veiklos ir finansines rizikas, nustatant optimaliausią šiam etapui. gyvenimo ciklas išlaidų ir kapitalo struktūra.

operatyvinės analizės poveikio jėgos

Operatyvinė analizė veikia su tokiais įmonės veiklos parametrais kaip kaštai, pardavimų apimtis ir pelnas. Didelę reikšmę operacinei analizei turi sąnaudų skirstymas į pastoviąsias ir kintamąsias. Pagrindiniai operatyvinėje analizėje naudojami dydžiai: bendroji marža (aprėpties suma), stiprumas veiklos svertas, pelningumo riba (lūžio taškas), finansinio saugumo riba.

Bendroji marža (apdengimo suma). Ši vertė apskaičiuojama kaip skirtumas tarp pardavimo pajamų ir kintamųjų išlaidų. Tai parodo, ar įmonė turi pakankamai lėšų fiksuotoms išlaidoms padengti ir pelnui gauti.

Veikimo svirties jėga. Jis apskaičiuojamas kaip bendrosios maržos ir pelno santykis po palūkanų, bet neatskaičius pelno mokesčių.

Įmonės pagrindinės veiklos finansinių rezultatų priklausomybė nuo kitų vienodos sąlygos, iš prielaidų, susijusių su prekinės produkcijos gamybos ir pardavimo apimties pokyčiais, pastoviosiomis ir kintamomis gamybos sąnaudomis, yra veiklos sverto analizės turinys.

Prekinės produkcijos gamybos ir pardavimo apimties padidėjimo įtaką įmonės pelnui lemia veiklos sverto samprata, kurios įtaka pasireiškia tuo, kad pajamų pokytį lydi stipresnė dinamika. pelno pokyčio.

Kartu su šiuo rodikliu, analizuojant finansinius ekonominė veiklaįmonės naudoja veiklos sverto (sverto) poveikio vertę, saugos slenksčio abipusę vertę:

kur ESM yra veiklos sverto poveikis.

Veiklos svertas parodo, kiek pasikeis pelnas, jei pajamos pasikeis 1%. Veiklos sverto poveikis yra tas, kad pardavimo pajamų pokytis (išreiškiamas procentais) visada lemia didesnį pelno pokytį (išreikštą procentais). Veiklos sverto stiprumas yra verslo rizikos, susijusios su įmone, matas. Kuo jis didesnis, tuo didesnė rizika akcininkams.

Veiklos sverto efekto reikšmė, nustatyta naudojant formulę, toliau naudojama prognozuojant pelno pokytį, priklausantį nuo įmonės pajamų pokyčio. Norėdami tai padaryti, naudokite šią formulę:

čia ВР – pajamų pokytis %; P – pelno pokytis proc.

Įmonės „Technologiya“ vadovybė ketina padidinti pardavimo pajamas 10% (nuo 50 000 UAH iki 55 000 UAH) dėl elektros prekių pardavimo augimo, neviršijant atitinkamo laikotarpio. Bendros pradinės versijos kintamos išlaidos yra 36 000 UAH. Fiksuotos išlaidos yra lygios 4000 UAH. Pelno dydį galite apskaičiuoti pagal naujas pajamas, gautas pardavus produktus tradiciniu būdu arba naudojant veiklos svertą.

Tradicinis metodas:

1. Pradinis pelnas yra 10 000 UAH. (50 000 – 36 000 – 4 000).

2. Kintamieji kaštai planuojamai gamybos apimčiai padidės 10%, tai yra jie bus lygūs 39 600 UAH. (36 000 x 1,1).

3. Naujas pelnas: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Valdymo svirties metodas:

1. Valdymo svirties įtakos stiprumas: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. Tai reiškia, kad padidinus pajamas 10 %, pelnas turėtų padidėti 14 % (10 x 1,4), tai yra, 10 000 x 0,14 = 1 400 UAH.

Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis lemia dar didesnį pelno pokytį. Šio efekto veikimas siejamas su neproporcinga pusiau fiksuotų ir pusiau kintamųjų kaštų įtaka finansiniam rezultatui, kai keičiasi gamybos ir pardavimo apimtis. Kuo didesnė pusiau fiksuotų sąnaudų ir gamybos sąnaudų dalis, tuo stipresnis veiklos sverto poveikis. Ir atvirkščiai, didėjant pardavimams, mažėja pusiau fiksuotų sąnaudų dalis, o veiklos sverto įtaka – mažėja.

Pelningumo riba (lūžio taškas) – produkcijos pardavimo apimtį apibūdinantis rodiklis, kurį pasiekus įmonės pajamos iš produkcijos (darbų, paslaugų) pardavimo yra lygios visoms jos bendroms išlaidoms. Tai yra, tai yra pardavimo apimtis, kai verslo subjektas neturi nei pelno, nei nuostolių.

Praktiškai lūžio taškui apskaičiuoti naudojami trys metodai: grafinis, lygtys ir ribinės pajamos.

Taikant grafinį metodą, lūžio taško nustatymas sumažinamas iki išsamaus grafiko „išlaidos – produkcija – pelnas“ sudarymo. Grafo konstravimo seka yra tokia: grafike nubrėžiama pastoviųjų kaštų linija, kuriai lygiagreti x ašiai tiesė; x ašyje pasirenkamas taškas, tai yra tūrio reikšmė. Norint rasti lūžio tašką, apskaičiuojama visų išlaidų (fiksuotų ir kintamų) vertė. Šią reikšmę atitinkančiame grafike nubrėžiama tiesi linija; vėl parenkamas bet kuris abscisių ašies taškas ir jam randama pardavimo pajamų suma. Nubrėžiama tiesė, atitinkanti nurodytą reikšmę.

Tiesioginės linijos rodo kintamų ir pastovių kaštų, taip pat pajamų priklausomybę nuo produkcijos apimties. Kritinės gamybos apimties taškas parodo produkcijos apimtį, kurioje pardavimo pajamos yra lygios jos visa kaina. Nustačius lūžio tašką, pelno planavimas grindžiamas veiklos (gamybos) sverto poveikiu, tai yra finansinio pajėgumo marža, kuriai esant įmonė gali sau leisti sumažinti pardavimų apimtį nepadarydama nuostolių. Lūžio taške įmonės gaunamos pajamos yra lygios bendroms jos sąnaudoms, o pelnas yra nulis. Pajamos, atitinkančios lūžio tašką, vadinamos slenkstinėmis pajamomis. Gamybos (pardavimo) apimtis lūžio taške vadinama gamybos (pardavimų) slenkstine apimtimi. Jei įmonė parduoda produkcijos mažiau nei ribinė pardavimo apimtis, ji patiria nuostolių, o jei daugiau – uždirba pelno. Žinodami pelningumo slenkstį, galite apskaičiuoti kritinę gamybos apimtį:

Finansinės galios riba. Tai yra skirtumas tarp įmonės pajamų ir pelningumo ribos. Finansinio saugumo marža parodo, kiek pajamų gali sumažėti, kad įmonė vis tiek nepatirtų nuostolių. Finansinio pajėgumo marža apskaičiuojama pagal formulę:

ZFP = VP – RTHRESHOLD

Kuo didesnė veikimo sverto įtakos galia, tuo mažesnė finansinio pajėgumo marža.

Pavyzdys 2 . Valdymo svirties smūgio jėgos apskaičiavimas

Pradiniai duomenys:

Pajamos iš produktų pardavimo - 10 000 tūkstančių rublių.

Kintamos išlaidos - 8300 tūkstančių rublių,

Fiksuotos išlaidos - 1500 tūkstančių rublių.

Pelnas - 200 tūkstančių rublių.

1. Apskaičiuokite veikimo sverto jėgą.

Draudimo suma = 1500 tūkstančių rublių. + 200 tūkstančių rublių. = 1700 tūkstančių rublių.

Veikimo svirties jėga = 1700 / 200 = 8,5 karto

2. Tarkime, kad įjungta kitais metais Prognozuojamas 12% pardavimo apimčių augimas. Galime apskaičiuoti, kiek procentų padidės pelnas:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 tūkstančių rublių

8300 * 112% / 100 = 9296 tūkstančiai rublių.

11200 - 9296 = 1904 tūkstančiai rublių

1904 - 1500 = 404 tūkstančiai rublių

Svirties jėga = (1500 + 404) / 404 = 4,7 karto.

Nuo čia pelnas padidėja 102 %:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Apibrėžkime šio pavyzdžio pelningumo slenkstį. Šiems tikslams reikia apskaičiuoti bendrosios maržos koeficientą. Jis apskaičiuojamas kaip bendrosios maržos ir pardavimo pajamų santykis:

1904 / 11200 = 0,17.

Žinodami bendrosios maržos koeficientą – 0,17, atsižvelgiame į pelningumo ribą.

Pelningumo riba \u003d 1500 / 0,17 \u003d 8823,5 rubliai.

Išlaidų struktūros analizė leidžia pasirinkti elgesio rinkoje strategiją. Yra pasirinkimo taisyklė pelningi variantai asortimento politika – taisyklė „50:50“.

Išlaidų valdymas, susijęs su veiklos sverto naudojimu, leidžia greitai ir visapusiškai susipažinti su įmonės finansų panaudojimu. Tam galite naudoti 50/50 taisyklę.

Visų rūšių produktai skirstomi į dvi grupes, priklausomai nuo kintamųjų kaštų dalies. Jei jis yra didesnis nei 50%, tada tam tikroms rūšims naudingiau mažinti išlaidas. Jei kintamų kaštų dalis yra mažesnė nei 50%, tada įmonei geriau padidinti pardavimų apimtis – tai duos daugiau bendrosios maržos.

Aukščiau pateiktų verčių apskaičiavimas leidžia įvertinti įmonės veiklos tvarumą ir verslumo rizika susietas su juo.

Ir jei pirmuoju atveju atsižvelgiama į grandinę:

Savikaina (Kaina) - Apimtis (Pardavimo įplaukos) - Pelnas (Bendrasis pelnas), leidžiantis apskaičiuoti apyvartos pelningumą, savarankiškumo koeficientą ir gamybos pelningumą pagal sąnaudas, tada skaičiuodami pagal pinigų srautus turime beveik panaši schema:

Grynųjų pinigų srautas - Pinigų įplaukos - Grynieji pinigų srautai, (Mokėjimai) (Įplaukos) (Skirtumas) leidžia apskaičiuoti įvairius likvidumo ir mokumo rodiklius.

Tačiau praktikoje susidaro situacija, kai įmonė neturi pinigų, bet yra pelno, arba yra lėšų, bet pelno nėra. Problema slypi medžiagų judėjimo laiko neatitikime ir pinigų srautai. Daugumoje šiuolaikinės finansinės ir ekonominės literatūros šaltinių likvidumo – pelningumo problema nagrinėjama apyvartinio kapitalo valdymo rėmuose ir nepaisoma analizuojant įmonės kaštų valdymo procesus.

Nors šiuo požiūriu reikšmingiausios vidaus funkcionavimo kliūtys pramonės įmonės: mokėjimo, o tiksliau „neapmokėjimo“ disciplina, sąnaudų skirstymo į pastoviąsias ir kintamąsias problemos, prieiga prie įmonės vidaus kainodaros problemos, pinigų įplaukų ir mokėjimų įvertinimo per tam tikrą laiką problema.

Teoriškai įdomus faktas, kad svarstant CVP modelį pinigų srautų kontekste, visiškai pasikeičia vadinamųjų fiksuotų ir kintamųjų kaštų elgsena. Remiantis susitarimais dėl mokėtinų ir gautinų sumų grąžinimo, per trumpesnius laikotarpius galima planuoti „realaus“, o ne numatomo pelningumo lygį.

Standartinio modelio operacinės analizės naudojimą apsunkina ne tik aukščiau nurodyti apribojimai, bet ir finansinių ataskaitų rengimo specifika (kartą per ketvirtį, pusę metų, per metus). Operatyvaus išlaidų ir rezultatų valdymo tikslais tokio dažnumo akivaizdžiai nepakanka.

Įmonės asortimento struktūros skirtumai taip pat yra šios rūšies kaštų analizės „kliūtis“. Atsižvelgiant į sudėtingą mišrių sąnaudų padalijimą į fiksuotas ir kintamas dalis, problemas, susijusias su tolesniu paskirstytų ir „grynųjų“ pastovių sąnaudų paskirstymu tam tikros rūšies produktui, konkretaus tipo įmonės produkto lūžio taškas bus apskaičiuojamas naudojant reikšmingos prielaidos.

Norint gauti savalaikiškesnę informaciją ir apriboti asortimento prielaidas, siūloma naudoti metodiką, kuri tiesiogiai atsižvelgia į finansinių srautų judėjimą (mokėjimus už savikainos straipsnius ir kvitus už konkrečius parduotus produktus, kurie galiausiai sudaro gamybos ir pardavimo savikainą). pajamos).

Daugumos pramonės įmonių gamybinę veiklą reglamentuoja tam tikros technologijos, valstybės standartai ir nustatyti atsiskaitymo su kreditoriais ir skolininkais terminai. Dėl šios priežasties metodiką būtina svarstyti pinigų srautų ciklų, gamybos ciklų kontekste.

Tarp veiklos sverto ir verslo rizikos yra tiesioginis ryšys. Tai yra, kuo didesnis veiklos svertas (kampas tarp pajamų ir bendrų išlaidų), tuo didesnė verslo rizika. Tačiau tuo pačiu metu kuo didesnė rizika, tuo didesnis atlygis.

1 -- pajamos iš pardavimo; 2 - veiklos pelnas, 3 - veiklos nuostoliai; 4 - visos išlaidos; 5 -- lūžio taškas; 6 - fiksuotos išlaidos.

Ryžiai. 1.1 Žemas ir aukštas lygis valdymo svirtis

Veiklos sverto poveikis yra tas, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis (dėl apimties pasikeitimo) lemia dar didesnį pelno pokytį. Šio poveikio veikimas siejamas su neproporcinga pastoviųjų ir kintamų sąnaudų įtaka įmonės finansinės ir ūkinės veiklos rezultatui, kai keičiasi gamybos apimtis.

Veikimo sverto poveikio stiprumas parodo verslumo rizikos laipsnį, ty riziką prarasti pelną, susijusį su pardavimų apimties svyravimais. Kuo didesnis veiklos sverto efektas (kuo didesnė fiksuotų išlaidų dalis), tuo didesnė verslo rizika.

Paprastai kuo didesnės įmonės fiksuotos išlaidos, tuo didesnė su ja susijusi verslo rizika. Savo ruožtu didelės fiksuotos išlaidos dažniausiai atsiranda dėl to, kad įmonė turi brangų ilgalaikį turtą, kuriam reikia priežiūros ir periodinio remonto.

Fomina Irina Aleksandrovna
Sankt Peterburgo profesorius Valstijos universitetas Civiline aviacija,
Ekonomikos mokslų kandidatas, docentas 196210, Sankt Peterburgas, šv. Pilotovas, 38 m
Pyragas Anna Igorevna


Voroncova Aleksandra Michailovna
Sankt Peterburgo valstybinio universiteto aspirantas
civilinė aviacija 196210, Sankt Peterburgas, šv. Pilotovas, 38 m
EKONOMIKA IR VALDYMAS
N 3 (65) 201

Straipsnyje aptariamos problemos valdymo apskaita siekiant pagerinti įmonės veiklą. Autoriai daro išvadą, kad norint išspręsti šią problemą ir efektyviau valdyti pelną, reikia skaičiuoti galutinius įmonės veiklos rodiklius remiantis ribiniu metodu, ką parodo UTair aviakompanijos pavyzdys.

Ribinis požiūris yra neatsiejama įvairių veiklos sričių įmonių vadovų sprendimų priėmimo dalis.

Išsamus ūkinės veiklos efektyvumo įvertinimas apibūdina galutinių įmonės rodiklių lygį ir dinamiką.

Pagal paskirtį bet komercinė veiklašios sumos yra pardavimo pajamos ir pelnas.

Ribinė analizė (lūžio analizė) plačiai taikoma šalyse, kuriose rinkos santykiai išvystyti. Tai leidžia ištirti pelno priklausomybę nuo nedidelio svarbiausių veiksnių rato ir tuo remiantis valdyti jo vertės formavimo procesą.

Pagrindiniai ribinės analizės bruožai yra nustatyti:

nenutrūkstamo pardavimo apimtis (pelningumo slenkstis, sąnaudų susigrąžinimas) esant tam tikriems kainų santykiams, pastoviosioms ir kintamoms sąnaudoms;

įmonės apsaugos zonos (lūžio lūžio);

reikiamą pardavimų apimtį norint gauti nurodytą pelno sumą;

fiksuotų išlaidų kritinis lygis esant tam tikram ribinių pajamų lygiui;

kritinė pardavimo kaina tam tikrai pardavimo apimčiai ir kintamų bei fiksuotų išlaidų lygis.

Pasitelkus ribinę analizę, kita valdymo sprendimai: pasirinkite keitimo parinktis gamybos pajėgumų, įrangos galimybės, gamybos technologija, komponentų pirkimas, papildomo užsakymo priėmimo efektyvumo įvertinimas, prekių asortimentas, naujos prekės kainos ir kt.

AT šiuolaikinės sąlygos ant Rusijos įmonės masinio reguliavimo ir pelno dinamikos klausimai patenka į vieną pirmųjų finansinių išteklių valdymo vietų. Šių klausimų sprendimas įtrauktas į veiklos (gamybos) finansų valdymo sritį.

Finansų valdymo pagrindas yra finansinis ekonominė analizė, kurio metu kaštų struktūros analizė yra itin svarbi.

Yra žinoma, kad verslumo veikla susijęs su daugeliu jo rezultatui įtakos turinčių veiksnių, kurie paprastai skirstomi į dvi grupes. Pirmoji veiksnių grupė siejama su pelno maksimizavimu per kainų politiką, produkto pelningumu ir jos konkurencingumu. Antroji veiksnių grupė siejama su kritinių rodiklių nustatymu pagal parduodamų produktų kiekį, geriausią ribinių pajamų ir ribinių kaštų derinį, išlaidų skirstymu į kintamuosius ir pastoviuosius.

Analizė gamybos sąnaudas leidžia nustatyti jų įtaką pelno iš pardavimų dydžiui, tačiau jei gilinsitės į šias problemas, paaiškės tai.

Šis padalinys:

padeda išspręsti pelno masės didinimo problemą dėl santykinio tam tikrų išlaidų sumažėjimo;

leidžia ieškoti optimalaus kintamųjų ir fiksuotų sąnaudų derinio, užtikrinančio pelno padidėjimą;

leidžia spręsti apie išlaidų susigrąžinimą ir finansinis stabilumas pablogėjus ekonominei situacijai.

Renkantis pelningiausius produktus, gali būti naudojami šie rodikliai:

bendrasis pelnas vienam produkcijos vienetui;

bendrosios maržos dalis produkcijos vieneto kainoje;

bendroji marža, tenkanti riboto veiksnio vienetui.

Atsižvelgiant į kintamų ir pastovių kaštų elgseną, reikėtų išanalizuoti sąnaudų, tenkančių produkcijos vienetui, sudėtį ir struktūrą per tam tikrą laikotarpį ir esant tam tikram pardavimų skaičiui. Kintamųjų ir pastovių kaštų elgsena kintant gamybos apimčiai apibūdinama taip (1 lentelė).

1 lentelė. Fiksuotų ir kintamųjų kaštų elgsena keičiantis gamybos apimčiai

Sąnaudų struktūra yra ne tiek kiekybinis, kiek kokybinis ryšys. Nepaisant to, kintamų ir pastovių kaštų dinamikos įtaka finansinių rezultatų formavimuisi keičiantis gamybos apimčiai yra labai reikšminga. Veiklos sverto sąvoka yra glaudžiai susijusi su sąnaudų struktūra.

Įmonių pardavimo pajamų ir pelno dinamikos analizė rodo, kad pardavimo pajamų pokytis lemia stipresnį pelno pokytį. Šis efektas vadinamas gamybos (operaciniu) svertu.

Sverto efektui arba jėgai apskaičiuoti naudojami keli rodikliai. Tam reikia atskirti išlaidas į kintamuosius ir konstantas, naudojant tarpinį rezultatą. Ši vertė paprastai vadinama bendruoju pelnu (dengimo suma, įnašas).

Šios metrikos apima:

bendroji marža = pelnas iš pardavimų + pastovieji kaštai;

įnašas (dengiamoji suma) = pardavimo pajamos – kintamos išlaidos;

veikimo sverto poveikio stiprumas = (pardavimo pajamos – kintamieji kaštai) / pelnas iš pardavimo;

veiklos sverto efektas = pelno augimo tempas/pajamų augimo tempas.

Jei veiklos sverto poveikį interpretuosime kaip bendrosios maržos pokytį, tai jo apskaičiavimas leis atsakyti į klausimą, kiek pasikeičia pelnas nuo produktų apimties (gamybos, pardavimo) padidėjimo.

Yra tiesioginis ryšys tarp produkcijos vertės (operacinės svirties) ir fiksuotų bei kintamųjų kaštų santykio:

1) tuo didesnė sverto vertė, kuo didesnis pastovių kaštų ir kintamųjų santykio lygis;

2) kuo mažesnė sverto vertė, tuo mažesnis pastovių kaštų ir kintamųjų santykio lygis. Veiklos sverto poveikio apskaičiavimas UTair veiklos ribinės analizės sistemoje pateiktas lentelėje. 2.

2 lentelė. Aviakompanijos UTair pelningumo slenksčio, finansinio pajėgumo ribos, veiklos sverto poveikio stiprumo apskaičiavimas

Rodikliai	Matavimo vienetas	Metai
		2008	2007	2006
Bendros pajamos	Tūkstantis patrinti.	16 974 418	12 110 492	8 320 060
Išlaidos yra kintamos	Tūkstantis patrinti.	10 211334	7 432 199	4 508 407
Bendroji marža (B – VC)	Tūkstantis patrinti.	6 763 084	4 678 293	3 811653
Bendrojo pelno koeficientas (VM/V)		0,4	0,37	0,5
Pelningumo slenkstis (FC / KBM)	Tūkstantis patrinti.	9 293 071	8 697 659	6 257 244
ZFP (V – PR)	Tūkstantis patrinti.	7 681 347	3 412 833	2 062 816
Pelnas (ZFP KVM)	Tūkstantis patrinti.	3 060 464	1 318 380	945 034
Smūgio jėga 0R		2,2	3,5	4,0
Pardavimų pelningumas (P/V 100%)	%	18,0	10,9	5,6
Gamybos pelningumas (P/R 100%)	%	29,9	17,7	20,9

Šaltinis: lentelė sudaryta remiantis autoriaus skaičiavimais, remiantis duomenimis iš UTair Aviation svetainės: www.utair.ru. Pastaba: B – pajamos iš aviacijos paslaugų pardavimo; VC – kintamieji kaštai; FC – fiksuotos išlaidos; VM – bendrasis pelnas; KVM – bendrosios maržos koeficientas; ZFP – finansinio pajėgumo marža; PR – pelningumo riba; ARBA - valdymo svirtis; P - veiklos pelnas; R – veiklos sąnaudos.

Gautų duomenų analizė rodo, kad įmonės pajamos viršija pelningumo ribą. Savo ruožtu tai rodo, kad pelningumo riba buvo peržengta visais analizuojamais laikotarpiais ir aviakompanija yra pelno zonoje, t.y. pelną gauna iš pagrindinės veiklos.

Taip pat matyti, kad bendroji marža dengia pastoviąsias sąnaudas ir formuoja įmonės pelną tiek 2008 m., tiek 2007 ir 2006 m.

Finansinio stiprumo marža rodo, kad net jei aviakompanijos pajamos sumažėtų 7 681 347 tūkst. patrinti. [Ten pat], tada „UTair“ grupė būtų galėjusi tai ištverti prieš patirdama nuostolių. Panašiai yra ir 2007 ir 2006 metais. Matyti, kad 2006 metais finansinio saugumo riba, nors ir egzistavo, buvo nežymi, o tai rodė įspėjimą apie pavojų. Tačiau iki 2008 metų susiformavo vadinamoji „saugos pagalvė“ – dėl padidėjusios finansinės galios ribos. Galima sakyti, kad rizikos laipsnis kasmet mažėja.

Remiantis veiklos sverto rodiklio rezultatais, galima spręsti, kad pardavimo pajamos didėja, todėl veiklos sverto įtaka mažėja. Kiekvienas procentinis pajamų padidėjimas lemia vis mažesnį veiklos svertą. Remiantis tuo, kas išdėstyta, galime daryti išvadą, kad verslumo rizikos laipsnis mažėja, nes kasmet mažėja veikimo sverto poveikio stiprumas.

Taigi, remiantis atlikta ribine analize, galima kalbėti apie sėkmingą UTair Aviation veiklą oro susisiekimo rinkoje.

Yra ir kitų, sudėtingesnių, veikimo sverto poveikio skaičiavimo formulės modifikacijų, kurios skiriasi nuo mūsų pateiktos. Tačiau, nepaisant veiklos sverto poveikio nustatymo algoritmų skirtumų, veiklos pelno valdymo mechanizmo turinys, įtakojantis įmonės pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykį, išlieka nepakitęs.

Konkrečiose įmonės pagrindinės veiklos situacijose veikimo sverto mechanizmo pasireiškimas turi daugybę ypatybių, į kurias reikia atsižvelgti naudojant jį pelno valdymui. Suformuluokime pagrindinius.

1. Teigiamas veiklos sverto poveikis pradeda reikštis tik įmonei įveikus savo pagrindinės veiklos lūžio tašką.

2. Peržengus lūžio tašką, kuo didesnis veiklos sverto koeficientas, tuo įmonė turės didesnę įtaką pelno augimui, didindama pardavimų apimtis.

3. Didžiausias teigiamas veiklos sverto poveikis pasiekiamas lauke kuo arčiau lūžio taško (jį įveikus).

4. Veiklos sverto mechanizmas taip pat turi priešingą kryptį – bet kuriuo atveju mažėjant produkcijos pardavimo apimčiai, bendrojo veiklos pelno dydis dar labiau mažės.

5. Veiklos sverto poveikis stabilus tik trumpuoju laikotarpiu.

Tai lemia tai, kad veiklos sąnaudos, kurios priskiriamos pastoviosioms, išlieka nepakitusios tik trumpą laiką. Kai tik didinant produkcijos pardavimo apimtis įvyksta dar vienas fiksuotų veiklos sąnaudų dydžio šuolis, įmonei reikia įveikti naują lūžio tašką arba prie jo pritaikyti savo veiklą. Kitaip tariant, po tokio šuolio, sukeliančio veiklos sverto koeficiento pasikeitimą, jo poveikis naujomis verslo sąlygomis pasireiškia naujai.

Veiklos sverto pasireiškimo mechanizmo supratimas leidžia kryptingai valdyti pastoviųjų ir kintamųjų kaštų santykį, siekiant padidinti veiklos efektyvumą. Ši kontrolė susijusi su operatyvinio sverto koeficiento vertės keitimu pagal įvairias rinkos tendencijas prekių rinka ir įmonės gyvavimo ciklo etapus.

Esant nepalankioms prekių rinkos sąlygoms, lemiančioms galimą produkcijos pardavimo apimties sumažėjimą, taip pat pradinėse įmonės gyvavimo ciklo stadijose, kai ji dar nėra įveikusi lūžio taško, būtina imtis priemonių veiklos sverto koeficiento vertei mažinti. Ir atvirkščiai, jei prekių rinka yra palanki ir yra tam tikra saugumo riba (saugumo marža), fiksuotų sąnaudų taupymo režimo įgyvendinimo reikalavimai gali gerokai susilpnėti – tokiais laikotarpiais įmonė gali gerokai išplėsti realių investicijų apimtis rekonstruojant ir modernizuojant gamybos ilgalaikį turtą.

Veiklos svertas gali būti valdomas darant įtaką tiek fiksuotoms, tiek kintamoms veiklos sąnaudoms.

Valdant pastoviąsias sąnaudas, reikia turėti omenyje, kad aukštą jų lygį daugiausia lemia veiklos vykdymo veiklos šakos specifika, kuri lemia skirtingą gaminamos produkcijos kapitalo intensyvumo lygį, mechanizacijos ir automatizavimo lygio diferenciaciją. darbo.

Reikėtų pažymėti, kad fiksuotos išlaidos yra mažiau atsparios greitas pokytis, todėl įmonės, turinčios didelį veiklos sverto koeficientą, praranda lankstumą valdydamos savo išlaidas. Nepaisant šių objektyvių apribojimų, prireikus kiekviena įmonė turi pakankamai galimybių sumažinti fiksuotų veiklos sąnaudų dydį ir proporciją.

Tokie rezervai apima reikšmingą pridėtinių išlaidų (valdymo išlaidų) sumažinimą, esant nepalankioms prekių rinkos sąlygoms; dalies nenaudojamos įrangos ir nematerialiojo turto pardavimas, siekiant sumažinti nusidėvėjimo sąnaudų srautą; platus trumpalaikių mašinų ir įrangos lizingo formų naudojimas, o ne jų įsigijimas nuosavybėn; suvartojamo kiekio sumažinimas Komunalinės paslaugos ir kai kurie kiti.

Valdant kintamąsias sąnaudas, pagrindinė gairė turėtų būti užtikrinti nuolatinį jų taupymą, nes yra tiesioginis ryšys tarp šių išlaidų dydžio ir produkcijos gamybos bei pardavimo apimties. Sutaupius šias santaupas prieš įmonei įveikiant lūžio tašką, padidėja ribinio pelno dydis, o tai leidžia greičiau įveikti šį tašką.

Peržengus lūžio tašką, sutaupytų kintamųjų sąnaudų suma tiesiogiai padidins bendrąjį veiklos pelną. Pagrindiniai kintamųjų išlaidų taupymo rezervai yra šie:

pagrindinių ir pagalbinių pramonės šakų darbuotojų skaičiaus mažinimas užtikrinant jų darbo našumo augimą;

žaliavų, medžiagų atsargų dydžio sumažinimas, gatavų gaminių nepalankių prekių rinkos sąlygų laikotarpiais;

palankių sąlygų žaliavų ir medžiagų tiekimui įmonei suteikimas ir kt. Tikslingas pastovių ir kintamų sąnaudų valdymas, operatyvus jų santykio keitimas besikeičiančiomis verslo sąlygomis leidžia padidinti įmonės veiklos pelno formavimo galimybes.

Veiklos svertas – tai rodiklis, atsakantis į klausimą, kiek kartų pardavimo pelno kitimo tempas viršija pardavimo pajamų kitimo tempą. Kitaip tariant, planuojant pardavimo pajamų didėjimą ar mažėjimą, naudojant veiklos sverto rodiklį galima vienu metu nustatyti pelno padidėjimą ar sumažėjimą. Ir atvirkščiai, jei planavimo laikotarpiu įmonei reikia tam tikro pelno iš pardavimų, naudodamiesi veikimo svirtimi galite nustatyti, kokios pardavimo pajamos suteiks norimą pelną.

Veiklos sverto taikymo mechanizmas priklauso nuo to, kokie veiksniai turi įtakos pardavimo pajamų pokyčiui planavimo laikotarpiu, lyginant su baziniu laikotarpiu: kainų dinamika, ar natūralios pardavimo apimties dinamika, ar abu veiksniai kartu.

Kaip taisyklė, praktiškai pajamos didėja arba mažėja tuo pačiu metu veikiant abiem veiksniams. Tačiau planuojant pelną itin svarbu kiekvieno veiksnio įtakos pajamoms laipsnis ir kryptis.

Pardavimo pajamų dinamika dėl parduotų produktų (darbų, paslaugų) kainų sumažėjimo ar padidėjimo pelno dydžiui įtakoja kitaip nei pajamų dinamika dėl fizinių pardavimų padidėjimo ar sumažėjimo.

Jei gaminių paklausos pokytis išreiškiamas tik kainų pokyčiais, o natūrali pardavimų apimtis išlieka baziniame lygyje, tai visa pardavimo pajamų padidėjimo arba sumažėjimo suma vienu metu tampa pelno padidėjimo arba sumažėjimo suma.

Jei bazinės kainos išlaikomos, tačiau natūrali pardavimų apimtis keičiasi, tai pelno padidėjimas arba sumažėjimas yra pajamų padidėjimo arba sumažėjimo suma, sumažinta atitinkamu kintamųjų kaštų vertės pokyčiu.

Vadinasi, kainų pokytis labiau atsispindi pardavimo pelno dinamikoje, o ne natūralaus pardavimo apimties pokyčio. Jau buvo pasakyta, kad veikimo svirtis yra pelno dinamikos normos viršijimo ir pajamų dinamikos rodiklis.

Taigi, net ir neatlikdami jokių skaičiavimų, galime teigti: veiklos sverto rodiklis, pasikeitus pajamoms tik dėl kainų, visada bus didesnis nei pasikeitus pajamoms tik dėl fizinės pardavimo apimties.

Remiantis tuo, kas išdėstyta, darytina išvada, kad skaičiuojant galutinius oro linijų bendrovės veiklos rodiklius tikslinga taikyti ribinį metodą, kad būtų priimti pagrįsti valdymo sprendimai.

Literatūra

1. Galitskaya S.V. Finansų valdymas. Finansinė analizė. Maskva: Eksmo, 2009 m.

2. Campbell M. R., Brew S. L. Ekonomika: principai, problemos ir politika. 2 t. T. 2. / Per. iš anglų kalbos. M.: Respublika, 1992 m.

3. Karpova G. A. Komercinių organizacijų finansinio stabilumo analizė // http://www.gasu.ru/vmu/arhive.

4. Kovaliovas A. I., Privalovas V. P. Įmonės finansinės būklės analizė. Maskva: Ekonomikos ir rinkodaros centras, 2001 m.

5. http://www.utair.ru.

6. Savitskaya GV Įmonės ekonominės veiklos analizė. M.: UAB „Naujos žinios“, 2009 m.

7. Sheremet AD Valdymo apskaita: Proc. pašalpa. M.: ID FBK-PRESS, 2000 m.

Veiklos sverto poveikis grindžiamas sąnaudų skirstymu į pastoviąsias ir kintamąsias, taip pat pajamų palyginimu su šiomis išlaidomis. Gamybos sverto veikimas pasireiškia tuo, kad bet koks pajamų pokytis lemia pelno pasikeitimą, o pelnas visada keičiasi labiau nei pajamos.

Kuo didesnė fiksuotų išlaidų dalis, tuo didesnis gamybos svertas ir verslo rizika. Norint sumažinti veiklos sverto lygį, būtina siekti fiksuotas išlaidas konvertuoti į kintamuosius. Pavyzdžiui, gamyboje dirbantys darbuotojai gali būti perkeliami į vienetinio darbo užmokestį. Taip pat, siekiant sumažinti nusidėvėjimo sąnaudas, galima išsinuomoti gamybos įrangą.

Veiklos sverto apskaičiavimo metodika

Veikimo sverto poveikį galima nustatyti pagal formulę:

Panagrinėkime gamybos sverto poveikį praktiniu pavyzdžiu. Tarkime, kad dabartiniu laikotarpiu pajamos siekė 15 milijonų rublių. , kintamos išlaidos siekė 12,3 milijono rublių, o pastovios išlaidos - 1,58 milijono rublių. Kitais metais įmonė pajamas nori padidinti 9,1 proc. Naudodami veiklos sverto jėgą nustatykite, kiek padidės pelnas.

Naudodami formulę apskaičiuokite bendrąją maržą ir pelną:

Bendroji marža \u003d Pajamos - kintamos išlaidos \u003d 15 - 12,3 \u003d 2,7 milijono rublių.

Pelnas \u003d bendroji marža - fiksuotos išlaidos \u003d 2,7 - 1,58 \u003d 1,12 milijono rublių.

Tada veiklos sverto poveikis bus:

Veiklos svertas = bendroji marža / pelnas = 2,7 / 1,12 = 2,41

Veiklos sverto efektas matuoja procentinį pajamų padidėjimą arba sumažėjimą, kai pajamos pasikeičia vienu procentu. Todėl, jei pajamos padidės 9,1%, tada pelnas padidės 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Patikrinkime rezultatą ir paskaičiuokime, kiek pasikeis pelnas tradiciniu būdu (nenaudojant veiklos sverto).

Didėjant pajamoms, keičiasi tik kintamieji kaštai, o fiksuotos išlaidos išlieka nepakitusios. Pateikiame duomenis analitinėje lentelėje.

Taigi pelnas padidės:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Veiklos svertas yra tada, kai įmonė turi fiksuotas veiklos sąnaudas, neatsižvelgiant į gamybos apimtis.
Bet kokio pastovaus jų tipų sąnaudų kiekio buvimas lemia tai, kad pasikeitus pardavimų apimčiai, pelno dydis visada keičiasi dar sparčiau.
Kitaip tariant, fiksuotos veiklos sąnaudos dėl savo egzistavimo fakto sukelia neproporcingai didesnį įmonės pelno dydžio pokytį, kai pasikeičia produkcijos pardavimo apimtis, nepriklausomai nuo įmonės dydžio. pramonės specifika ir kiti veiksniai.
Svirtis veikia išvirkščia pusė– didina ne tik įmonės pelną, bet ir nuostolius. Pastaruoju atveju nuostoliai gali atsirasti dėl netikėto pardavimų sumažėjimo dėl to, kad vartotojai atsisako pirkti šios įmonės (gamintojo) produkciją.
Operatyvinio (gamybinio, ekonominio) sverto veikimas pasireiškia tuo, kad bet koks pardavimo pajamų pokytis visada generuoja stipresnį pelno pokytį.
Tačiau pelno jautrumo pardavimo pajamų pokyčiams laipsnis labai skiriasi įmonėse, kuriose skiriasi pastoviųjų ir kintamųjų sąnaudų santykis. Įmonės fiksuotų ir kintamųjų sąnaudų santykis, leidžiantis naudoti valdymo svirties mechanizmą, apibūdinamas valdymo svirties smūgio jėga (CWOR).
Praktiniuose skaičiavimuose, norint nustatyti veikimo sverto poveikio stiprumą, naudojamas vadinamųjų ribinių pajamų (MA) ir pelno (P) santykis.
(7.6)
Ribinės pajamos (MD) – tai skirtumas tarp pardavimo pajamų ir kintamųjų išlaidų, šis rodiklis ekonominėje literatūroje dar vadinamas padengimo dydžiu. Pageidautina, kad ribinių pajamų užtektų ne tik pastovioms išlaidoms padengti, bet ir pelnui gauti.
SVOR parodo, kiek pasikeis pelnas, pasikeitus pajamoms 1 proc.
Veiklos sverto jėga visada apskaičiuojama tam tikrai pardavimo apimčiai, tam tikroms pardavimo pajamoms. Kai pasikeičia pajamos iš pardavimo, keičiasi ir veiklos sverto stiprumas. Veiklos sverto poveikio stiprumas labai priklauso nuo pramonės vidutinio kapitalo intensyvumo lygio: kuo didesnė ilgalaikio turto kaina, tuo didesnės pastovios sąnaudos.
Tuo pačiu metu valdymo svirties poveikis gali būti kontroliuojamas tiksliai, atsižvelgiant į svirties jėgos priklausomybę nuo fiksuotų išlaidų vertės: kuo didesnės fiksuotos išlaidos (Fix) ir tuo mažesnis pelnas. , tuo stipresnė valdymo svirtis.
Sumažėjus įmonės pajamoms, pastoviąsias išlaidas sunku sumažinti. Tai reiškia, kad aukštas specifinė gravitacija fiksuotų išlaidų bendra suma rodo įmonės lankstumo susilpnėjimą. Jei reikės palikti verslą ir pereiti į kitą veiklos sritį, įmonei bus labai sunku staigiai diversifikuotis tiek organizaciniu, tiek ypač finansiniu požiūriu.
Padidėjusi fiksuotų sąnaudų dalis didina veiklos sverto efektą, o sumažėjus įmonės veiklai, daug kartų prarandamas pelnas. Belieka guosti tai, kad jei pajamos vis dar auga pakankamai sparčiai, tai turėdama stiprų veiklos svertą, įmonė, nors ir moka maksimalias sumas pajamų mokesčio, bet turi galimybę mokėti solidžius dividendus ir finansuoti plėtrą.
Todėl galime teigti, kad veiklos sverto poveikio stiprumas rodo su šia įmone susijusios verslumo rizikos laipsnį: kuo didesnė gamybos sverto poveikio vertė, tuo didesnė verslumo rizika, susijusi su šios įmonės veikla. .
Poveikio veikimas siejamas su nelygia fiksuotų ir kintamųjų kaštų įtaka finansiniam rezultatui, kai keičiasi gamybos (pardavimo) apimtis.
Ryšys tarp konstantų ir kintamos išlaidosįmonei, kuri naudoja gamybinio sverto mechanizmą, turintį skirtingą poveikio pelnui intensyvumą, jis išreiškiamas šio sverto koeficientu. Jis nustatomas pagal formulę:
, (7.7)
kur yra gamybos (operatyvinio) sverto koeficientas;
Z – visos išlaidos
Kuo didesnė šio koeficiento reikšmė, tuo labiau įmonė gali paspartinti pelno augimo tempą, palyginti su gamybos (pardavimų) augimo tempu. Kitaip tariant, esant vienodiems produkcijos augimo tempams, įmonė, turinti didesnį gamybos sverto koeficientą (ceteris paribus), visada padidins pelno dydį, palyginti su įmonėmis, kurių šio koeficiento reikšmė mažesnė.
Konkretus pelno dydžio padidėjimo ir produkcijos (pardavimo) apimties vertės santykis, pasiektas esant nustatytai gamybos sverto koeficiento vertei, apibūdinamas parametru „gamybos sverto poveikis“.
Standartinė šio rodiklio apskaičiavimo formulė yra tokia:
, (7.8)
kur EPR yra gamybos svirties poveikis;
?П - pelno augimo tempas;
?OP – gamybos (pardavimų) augimo tempas.
Nustačius vienokius ar kitokius produkcijos apimties didėjimo tempus, visada galima apskaičiuoti, kiek didėja pelno masė, atsižvelgiant į įmonėje vyraujančio gamybos sverto koeficiento vertę.
Teigiamas veikimo sverto poveikis pradeda reikštis tik įmonei įveikus veiklos lūžio tašką.
Pelningumo riba yra tokios pardavimo pajamos, kai įmonė nebeturi nuostolių, bet vis tiek neturi pelno. Ribinių pajamų užtenka fiksuotoms išlaidoms padengti, o pelnas lygus nuliui.
Pelningumo slenkstis (PR) gali būti apskaičiuojamas taip:
, (7.9)
kur KMD – ribinių pajamų koeficientas – ribinių pajamų dalis pardavimo pajamose;
B yra pardavimo pajamos.
Nustačius, koks pagamintų prekių kiekis nurodytomis pardavimo kainomis atitinka pelningumo ribą, galima apskaičiuoti ribinę (kritinę) gamybos apimties (vnt.) vertę (PKT). Žemiau šios sumos įmonei gaminti nuostolinga. Slenkstinė vertė randama pagal formulę:
(7.10)
Įveikus lūžio tašką, kuo didesnis VP poveikis, tuo didesnę įtaką pelno augimui turės įmonė, didindama pardavimų apimtis.
Didžiausias teigiamas VP poveikis pasiekiamas lauke, kuo arčiau lūžio taško.
Naudodami valdymo svirtį galite pasirinkti efektyviausią finansų politikaįmonių.
Pagrindiniai veiklos analizės elementai yra: veiklos svertas, pelningumo marža ir įmonės finansinis pajėgumas.
Įmonės finansinio pajėgumo marža (ZFP) yra skirtumas tarp faktiškai gautų pardavimo pajamų ir pelningumo ribos. Jei pardavimo pajamos nukrenta žemiau pelningumo ribos, tada finansinė būklėįmonės blogėja, susidaro likvidžių lėšų trūkumas:
(7.11)
Santykinis finansinio saugumo maržos dydis procentais nustatomas pagal formulę:
. (7.12)
Kuo didesnė finansinio pajėgumo marža, tuo mažesnė veiklos sverto poveikio jėga.
. (7.13)