КУРСОВА РОБОТА

Управління фінансовими потоками на прикладі підприємства «РосСібБуд»

Вступ

У сучасних економічних умовах діяльність кожного господарського суб'єктає предметом уваги великого кола учасників ринкових відносин, що у результатах його функціонування. У зв'язку з цим актуальність теми даної курсової роботи очевидна: для того, щоб забезпечувати виживання підприємства в сучасних умовах, управлінському персоналу необхідно, перш за все, вміти реально оцінювати фінансові стани, як свого підприємства, так і існуючих потенційних конкурентів. Фінансовий стан – найважливіша характеристика економічної діяльностіпідприємства. Вона визначає конкурентоспроможність, потенціал у діловому співробітництві, оцінює, якою мірою гарантовані економічні інтереси самого підприємства та його партнерів у фінансовому та виробничому відношенні. Однак одного вміння реально оцінювати фінансовий стан недостатньо для успішного функціонування підприємства та досягнення ним поставленої мети.

Основною метою даної курсової роботи є проведення аналізу фінансового стануТОВ «ІлімЛесЛайн».

Відповідно до мети поставлені такі завдання:

1. Визначити суть фінансів.

2. Розглянути види фінансів.

3. Розглянути основні теорії державних фінансів зарубіжних та російських економістів

4. Дати характеристику підприємству.

5. Провести аналіз складу та структури майна та капіталу підприємства.

6. Провести аналіз ліквідності, платоспроможності та кредитоспроможності підприємства.

7. Провести фінансовий аналіз фінансової стійкостіза абсолютними та відносними показниками.

8. Провести аналіз оборотності коштів підприємства.

9. Провести аналіз Дебіторської та Кредиторської заборгованості.

10. Провести аналіз та використання грошових потоків.

11. Оцінити ефективність фінансової діяльності.

Сформульовані цілі та завдання визначили та відповідну структуру практичної роботи.

У першому розділі роботи розглянуто теоретичні аспектитеорії фінансів, види фінансів та теорії державних фінансів зарубіжних та російських економістів.

У другому розділі проведено аналіз складу та структури майна підприємства «ІлімЛесЛайн», джерел його формування, а також платоспроможність та фінансова стійкість, кредитоспроможність та ліквідність, оборотність оборотних активів.

У третьому розділі проаналізовано практичне значення. Практичною значимістю даної є оцінка ефективності фінансової складової діяльності підприємства. Таким чином, предметом дослідження є фінансова діяльність підприємства, а об'єктом роботи – особливості формування фінансових потоків та проведення фінансової діяльності підприємства.

При написанні курсової роботи було використано графічний та табличний методи аналізу даних.

Аналіз фінансового стану підприємств різних форм власності знайшов своє відображення в багатьох джерелах наукової літератури, так як цією проблемою займалися багато вчених, наприклад: В.М. Родіонова, Л.А. Дробозіна, Берліна С.І., Бернстайна Л.А, Крейніна М.М. та інших.

1.1 Сутність фінансів

Фінанси є однією з найважливіших економічних категорій, що відображає економічні відносиниу процесі створення та використання коштів. Їх виникнення відбулося за умов переходу від натурального господарства до регулярного товарно-грошового обміну та було тісно пов'язане з розвитком держави та її потреб у ресурсах.

Однією з головних ознак фінансів є їх грошова форма вираження та відображення фінансових відносин реальним рухом грошових коштів.

Реальний рух грошових коштів відбувається на другій та третій стадіях відтворювального процесу – у розподілі та обміні.

На другій стадії рух вартості у грошовій формі відбувається відокремлено від руху товарів та характеризується її відчуженням (переходом з рук одних власників до рук інших) або цільовим відокремленням (у рамках одного власника) кожної частини вартості. На третій стадії розподілена вартість (у грошовій формі) обмінюється на товарну форму. Відчуження самої вартості тут немає.

Таким чином, на другій стадії відтворення має місце односторонній рух грошової форми вартості, а на третій – двосторонній рух цін, одна з яких знаходиться у грошовій формі, а інша – у товарній.

Оскільки на третій стадії відтворювального процесу відбуваються обмінні операції, що постійно здійснюються, не вимагають будь-якого суспільного інструменту, то фінансам тут немає місця.

Областью виникнення та функціонування фінансів є друга стадія відтворювального процесу, на якій відбувається розподіл вартості громадського продукту за цільовим призначенням та суб'єктами господарювання, кожен з яких повинен отримати свою частку у виробленому продукті. Тому важливою ознакою фінансів як економічної категорії є розподільний характер фінансових відносин.

Фінанси суттєво відрізняються від інших економічних категорій, що функціонують на стадії вартісного розподілу: кредиту, заробітної плати та ціни.

Початковою сферою виникнення фінансових відносин є процеси первинного розподілу вартості суспільного продукту, коли ця вартість розпадається на складові її елементи та відбувається утворення різних форм грошових доходів та накопичень. Подальший перерозподіл вартості між суб'єктами господарювання та конкретизація цільового її використання також відбувається на основі фінансів.

Розподіл та перерозподіл вартості за допомогою фінансів обов'язково супроводжується рухом коштів, що набувають специфічної форми фінансових ресурсів. Вони формуються у суб'єктів господарювання та держави за рахунок різних видів грошових доходів, відрахувань та надходжень, а використовуються на розширене відтворення, матеріальне стимулювання працюючих, задоволення соціальних та інших потреб суспільства. Фінансові ресурси виступають матеріальними носіями фінансових відносин, що дозволяє виділити фінанси із загальної сукупності категорій, що у вартісному розподілі. Це відбувається незалежно від суспільно-економічної формації, хоча форми та методи, за допомогою яких утворюються та використовуються фінансові ресурси, змінювалися залежно від зміни соціальної природи суспільства.

Використання фінансових ресурсів здійснюється в основному через грошові фонди спеціального цільового призначення, хоча можлива нефондова форма їх використання. До переваг фондової форми відносяться: можливість тісніше ув'язати задоволення будь-якої потреби з економічними можливостями, забезпечення концентрації ресурсів на основних напрямках розвитку суспільного виробництва, можливість повніше ув'язати суспільні, колективні та особисті інтереси.

На підставі всього вищевикладеного можна дати таке визначення: фінанси – це грошові відносини, що виникають у процесі розподілу та перерозподілу вартості валового суспільного продукту та частини національного багатства у зв'язку з формуванням грошових доходів та накопичень у суб'єктів господарювання та держави, а також використанням їх на розширене відтворення , матеріальне стимулювання працюючих, задоволення соціальних та інших потреб суспільства

Умовою функціонування фінансів є наявність грошей, а причиною появи фінансів є потреба суб'єктів господарювання та держави в ресурсах, що забезпечують їхню діяльність.

Фінанси незамінні тому, що дозволяють пристосувати пропорції виробництва до потреб споживання, забезпечуючи у сфері господарювання задоволення відтворюваних потреб, що постійно змінюються. Це відбувається з допомогою формування фінансових фондів цільового призначення. Розвиток суспільних потреб призводить до зміни складу та структури грошових (фінансових) фондів, створюваних у розпорядженні суб'єктів господарювання.

За допомогою державних фінансів відбувається регулювання масштабів громадського виробництва у галузевому та територіальному аспектах, захист довкіллята задоволення інших суспільних потреб.

Фінанси об'єктивно необхідні, оскільки зумовлені потребами у суспільному розвиткові. Держава ж може, враховуючи об'єктивну необхідністьфінансових відносин, розробляти різні форми їх використання: вводити чи скасовувати різні видиплатежів, змінювати форми використання фінансових ресурсів тощо. Держава неспроможна створювати те, що об'єктивно підготовлено ходом у суспільному розвиткові. Воно встановлює лише форми прояву об'єктивно назрілих економічних відносин.

Без фінансів неможливо забезпечити індивідуальний та громадський кругообіг виробничих фондівна розширеній основі, регулювати галузеву та територіальну структуру економіки, стимулювати якнайшвидше впровадження науково-технічних досягнень, задовольняти інші суспільні потреби.

1.2 Функції фінансів

Сутність фінансів як особливої ​​сфери розподільчих відносин проявляється, насамперед, з допомогою розподільчої функції. Саме цю функцію реалізується громадське призначення фінансів – забезпечення кожного суб'єкта господарювання необхідними йому фінансовими ресурсами, які у формі грошових фондів спеціального цільового призначення.

Об'єктами дії розподільної функції фінансів виступають вартість валового суспільного продукту (у її грошовій формі), а також частина національного багатства (що прийняла грошову форму).

Суб'єктами при фінансовому методі розподілу виступають юридичні та фізичні особи(Держава, підприємства, об'єднання, організації, установи, громадяни), що є учасниками відтворювального процесу, у розпорядженні яких формуються фонди цільового призначення.

За допомогою фінансів розподільний процес протікає у всіх сферах суспільного життя– у матеріальному виробництві, у сферах обігу та споживання. Фінансовий метод розподілу охоплює різні рівніуправління економікою: федеральний, територіальний, місцевий. Фінансовому розподілу властива багатоступінчастість, що породжує різні видирозподілу – внутрішньогосподарський, внутрішньогалузевий, міжгалузевий, міжтериторіальний.

Фінанси, пов'язані з рухом вартості суспільного продукту, вираженої в грошовій формі, мають властивість кількісно (через фінансові ресурси та фонди) відображати відтворювальний процес у цілому та різні його фази. Рух фінансових ресурсів, що відбувається як у фондовій, так і в нефондовій формах, становить основу контрольної функції фінансів. Оскільки фінанси «пронизують» усі громадське виробництво, всі його сфери та підрозділи, всі рівні господарювання, вони виступають універсальним знаряддям контролю з боку суспільства за виробництвом, розподілом та обігом сукупного суспільного продукту. Завдяки контрольної функції фінансів, суспільство знає у тому, як складаються пропорції у розподілі коштів, наскільки своєчасно фінансові ресурси надходять у розпорядження різних суб'єктів господарювання, економно і ефективно вони використовуються і т.д.

Розподільна та контрольна функції – це дві сторони одного й того самого економічного процесу. Тільки в їх єдності та тісній взаємодії фінанси можуть проявити себе як категорію вартісного розподілу.

Інструментом реалізації контрольної функції фінансів є фінансова інформація. Вона укладена у фінансових показниках, що є у бухгалтерській, статистичній та оперативній звітності. Фінансові показникидозволяють побачити різні сторони роботи підприємств та оцінити результати господарської діяльності. На основі приймаються заходи, створені задля усунення виявлених негативних моментів.

Контрольна функція, об'єктивно властива фінансам, може реалізуватися з більшою чи меншою повнотою, яка значною мірою визначається станом фінансової дисципліни у господарстві. Фінансова дисципліна – це обов'язковий для всіх підприємств, організацій, установ та посадових осібпорядок ведення фінансового господарства, дотримання встановлених і правил, виконання фінансових зобов'язань.

У фінансовій науці існує низка дискусійних питань і насамперед питання про економічну природу та межі фінансових відносин. Одні вчені вважають, що фінанси виникають на другій стадії відтворювального процесу – під час розподілу та перерозподілу вартості суспільного продукту; інші розглядають фінанси як категорію відтворення загалом, включаючи до складу фінансів також фінансові відносини на стадії обміну.

Проте розподіл та обмін – це різні стадії відтворення, мають свої, особливі економічні форми висловлювання. Тому більш правомірно вважати, що різні види грошових відносин виражаються в різних економічні форми: відносини, пов'язані з розподілом грошової форми вартості суспільного продукту, становлять зміст категорії фінансів, а відносини, що виникають у процесі товарного звернення на основі систематично вчинених актів купівлі-продажу, набувають форми розрахунків, що здійснюються за допомогою грошей як загального еквівалента та ціни як грошового вираження вартості .

Проте, фінансові відносини, будучи розподільними, за характером, одночасно є невід'ємною складовоювсієї системи виробничих відносин, органічно взаємопов'язані з усіма стадіями відтворювального процесу і можуть впливати на них.

1.3 Теорії державних фінансів зарубіжних та російських економістів

Фінансова наука, що вивчає економічні відносини з приводу освіти, розподілу та використання централізованих та децентралізованих грошових фондів на різних етапах розвитку суспільства, формувалася під впливом досліджень, які проводяться вченими-економістами. Створювані ними фінансові теорії перевірялися реальними потребами нашого суспільства та визнавалися наукою, якщо відбивали реальну сутність явищ і мали певні практичні рекомендаціїдля держави та населення. У зв'язку з цим необхідно вивчення різних теорій фінансових категорій (державних витрат, податків, кредиту, бюджету), які формують наукові знання у сфері фінансів.

Теоретичні положення, розроблені вченими, лежать в основі фіскальної політики держави та фінансового законодавства.

Концепція класиків політекономії. На зорі капіталістичного розвитку у всіх економічних теоріях фінансові концепції займали важливе місце. Вплив державних видатків, податків, кредиту та загалом бюджету на економіку досліджували класики політичної економії (у Великій Британії – У. Петті, А. Сміт та Д. Рікардо, у Франції – П. Буагільбер).

Засновник фінансової наукиАдам Сміт (1723–1790) у своїй фундаментальній праці «Дослідження про природу та причини багатства народів» (1776) розробив окремі положення про сутність фінансів держави, які спираються на його вчення про продуктивну та непродуктивну працю. За його визначенням, продуктивний працю – це працю, який обмінюється безпосередньо з капіталу, а непродуктивний працю – з доходу, тобто. заробітну платута прибуток. Виходячи з цієї теоретичної посилки А. Сміт (а за ним і Д. Рікардо) дав характеристику фінансовим категоріям (витрат і доходів держави). Він доводив, що весь чи майже весь державний дохід, отриманий з допомогою податків, витрачається непродуктивно. Тому державні витрати скорочують можливості накопичення капіталу та зростання національного доходу. Звідси його негативне ставлення до податків. А. Сміт приходить до висновку, що необхідно зменшити витрати держави, яка непродуктивно витрачає створені вартості і тим самим стримує розвиток продуктивних сил.

Головний постулат фінансової концепції класичної буржуазної політекономії – забезпечення економічно сприятливих умовдля нагромадження капіталу.

Критикуючи політику державних витрат, А. Сміт визнавав, що певна їхня частка необхідна, оскільки вони здійснюються для охорони загальних умоввиробництва. Велика увагаприділено у його теорії податків. Він сформулював чотири основні принципи доцільної організації оподаткування:

1) податки сплачуються відповідно до здібностей та сил підданих;

2) розмір податків та строки їх сплати мають бути точно визначені;

3) час стягування податків встановлюється зручним для платника;

4) під час збору податків мають забезпечуватися мінімальні витрати.

Історично ці принципи відображали потреби буржуазії, що народжувалася, і були спрямовані проти дворянства і духовенства як основних соціальних групфеодального суспільства, що мали великі податкові привілеї, та проти податкового свавілля феодальної держави. Принципи, розроблені А. Смітом, були використані (хоч і не в повному обсязі) буржуазними державами під час проведення податкової політики.

Аналізуючи різні види податків (непрямі, податки на заробітну плату), А. Сміт давав їм оцінку з позицій економічного розвиткутовариства. Непрямі податки на споживчі товари вели до підвищення ними цін, у результаті збільшувалися витрати виробництва, унаслідок чого зменшувалася їх продаж і скорочувалося споживання. Оцінюючи податок на заробітну плату, він називав його руйнівним для економіки, оскільки оподаткування доходу робітника призводить до збільшення авансованого капіталу підприємця або до скорочення купівельної спроможності робітника, що негативно впливає на ринковий попит.

Таким чином, податкова концепція Сміта була підпорядкована одній меті – стимулювання накопичення капіталу та прискорення розвитку продуктивних сил.

Теорія Дж. Кейнс. Економічна теорія англійського економіста Джона Мейнарда Кейнса (1883-1946), що виникла як потреба капіталістичного виробництва державне регулювання, справила величезний вплив на формування фінансової концепції та розробку фінансової політики. Кейнсіанські рекомендації з різними модифікаціями використовувалися практично багатьма державами протягом тривалого. В основі фінансової концепції Дж. Кейнс лежить ідея «ефективного попиту».

Кейнс виступив зі своєю теорією, коли економіка пережила тяжку циклічну кризу 1929-1933 рр.., Виклавши її в роботі «Загальна теорія зайнятості, відсотка і грошей» (1936). У ній обґрунтовується необхідність втручання держави в економіку в умовах нестабільного розвитку. Основними інструментами такого втручання мають стати фінансові категорії та насамперед державні витрати. І формування, структура та зростання є важливим фактором досягнення «ефективного попиту». Зростання державних витрат за рахунок податків та позик зможуть пожвавити підприємницьку діяльністьта забезпечити збільшення національного доходу, а також ліквідацію безробіття. Для досягнення цієї мети, як вважає автор, держава зобов'язана не лише підвищити рівень своїх витрат, а й впливати на особисте та інвестиційне споживання.

Особливого значення Дж. Кейнс приділяв податкам та його впливу на основний «психологічний закон», за яким люди схильні збільшувати своє споживання, але не настільки, як збільшився дохід. Це веде до падіння попиту на товари та скорочення виробництва. Держава повинна перешкодити прояву цього закону і заповнити попит, що бракує, або збільшенням своїх витрат за рахунок податкових надходжень, позик, або стимулюванням приватних інвестицій різними методами. Його формула така:

Заощадження + Податки - Інвестиції + Державні витрати

Таким чином, Дж. Кейнс розробив принципово нову теорію фінансів, спрямовану регулювання економіки умовах монополізації виробництва. До 1970-х років. основу фінансової політики більшості промислово розвинених країн лежали вихідні положення кейнсіанської теорії регулювання.

Питання фінансів у працях дореволюційних учених. Розквіт російської фінансової науки припав на кінець XIX - початок XX ст., Коли були опубліковані найвідоміші роботи російських економістів та юристів І. Янжула, І. Озерова, І. Кулішера, Л. Ходського, В. Лебедєва, С. Іловайського та ін.

Російські вчені-фінансисти розробляли як теоретичні, і практичні питання фінансової науки. У теорії державних фінансів вони були прихильниками прагматичного підходу, прихильниками теорії «задоволення колективних потреб». Основне місце у працях вчених займало дослідження державних фінансів (слід зазначити, що у роботах цього періоду практично не згадується навіть постановка питання про фінанси приватного господарства). При цьому досить докладно досліджувалися питання доходів держави: система доходів, їх розвиток у різних державах, порядок та форми стягнення податків до бюджету, контроль за цими процесами з боку держави, джерела покриття дефіциту бюджету, розвиток державного кредиту.

Інший напрямок, який детально вивчався дореволюційними фінансистами, – бюджет та місцеві фінанси. Розглядалися питання побудови центрального бюджету та місцевих бюджетів, і навіть бюджетного процесу (особливо його касовий устрій).

Соціал-демократична течія. У цей період розвивалося соціал-демократичне протягом в економічній науці, яке було представлено російськими послідовниками К. Маркса і Ф. Енгельса. Спільним всім соціал-демократів був поверховий підхід до вивчення явищ фінансового життя, заснований на прив'язці теоретичних розробок до нагальних потреб політичної боротьби влади. Найбільш яскравим представником цієї течії був В. Ленін (1870-1924).

Основне зміст дореволюційних робіт У. Леніна – критика фінансової політики Росії. У численних статтях і виступах їм було критично розглянуто систему доходів і видатків бюджету, розкрито соціальну характеристику непрямих податків, показано плачевний фінансовий стан держави в останній передреволюційний період. У 1917 р. В.І. Леніним розробляється економічна платформа партії більшовиків, яку було прийнято VI з'їздом РСДРП(б). У ній багато уваги приділяється питанням грошей, фінансів та кредиту. Зокрема, вона передбачала націоналізацію та централізацію банківської справи, націоналізацію страхової справи, припинення випуску паперових грошей, відмову від сплати зовнішніх та внутрішніх боргів, зміни податкової системи шляхом запровадження високого майнового податку та податку на приріст майна, реформу прибуткового податку та встановлення дійсного контролю за доходами капіталістів, запровадження високих непрямих податків на предмети розкоші. Майже всі ці заходи, крім стабілізації грошового обігу та реформи податкової системи, було здійснено під час Жовтневої революції й у перші післяреволюційні роки.

Усе це призвело до того, що у післяреволюційний період вивчення фінансів будувалося переважно на працях дореволюційних економістів: І. Янжула, І. Озерова, Л. Ходського та його послідовників (Я. Торгулова, І. Кулішера, Ф. Менькова). Такий стан фінансової науки продовжувався приблизно до середини 1920-х років.

Радянська фінансова наука. З переходом до директивних методів управління економікою та фінансами виникає необхідність упорядкування та уніфікації наукових уявлень про фінанси, їх підпорядкування класовій боротьбі. Результатом цього є створення науки про фінанси СРСР, що доводить переваги радянських фінансів над фінансами капіталістичних держав. p align="justify"> Період становлення цієї науки був досить тривалим - з кінця 1920 до початку 50-х гг.

Характеризуючи сучасний станФінансової науки в Росії, слід зазначити практичну відсутність глибоких теоретичних та практичних праць у цій галузі. Роботи деяких авторів носять скоріше описовий, ніж методологічний та методичний характер, інші – спрямовують свої зусилля на адаптацію існуючих поглядів та інструментарію до сучасним умовам, роботи третіх є компілятивним викладом праць зарубіжних авторів

Усе це пояснюється кількома обставинами. Зник фетиш єдиної теоретичної бази досліджень марксистської політекономії. Проведення дискусій за старими напрямками мало актуальним, оскільки всі основні аргументи сторонами вже було викладено. Дослідження прикладних питань фінансів значно утруднене через непідготовленість більшості економістів до застосування сучасної методології вивчення явищ ринкової економіки та відсутності стабільної фінансової інформації.

2. Оцінка фінансової складової діяльності підприємства з прикладу ТОВ «РосСибСтрой»

2.1 Характеристика підприємства ТОВ «РосСібБуд»

Підприємство є комерційною організацією. Повне фірмове найменування: товариство з обмеженою відповідальністю «РосСібБуд».

Відповідно до законодавства Російської Федераціїпідприємство має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі, може від свого імені набувати та здійснювати майнові та немайнові права, нести обов'язки бути позивачем та відповідачем у суді.

ТОВ «РосСибБуд» має громадянські праваі цивільні обов'язки, необхідних здійснення будь-яких видів діяльності, незаборонених законодавством Російської Федерації, вправі у порядку відкривати банківські рахунки біля Російської Федерації і її межами.

Структура управління підприємством така, що виконавчим органом управління є рада директорів, якій підпорядковується президент. Президент же у свою чергу контролює віце-президента з виробництва, збуту та фінансів.

2.2 Аналіз майна підприємства та джерел його формування

Одним із основних завдань аналізу є забезпечення фінансової стійкості організації. Це завдання має вирішуватися як шляхом розробки механізму стабільного фінансування організації, і створення стимулів до раціоналізації використання коштів усередині.

Отже, термін «фінансова діяльність» характеризує динаміку діяльності підприємства, проміжні фінансові результати.

Універсальним документом, що відображає як фінансове положенняпідприємства, і результати його фінансової складової діяльності, є бухгалтерський баланс.

Таблиця 1. Аналіз майна підприємства

показники	умовні познач.	2006		2007		∆
		å	д%	å	д%	∆±	темп ∆%	∆д%
I Основний капітал
1.нематеріальні активи	НА	3000	8,49	10000	18,68	7000	233,3	10,19
2.основні засоби	ОС	4500	12,73	3500	6,53	-1000	-22,2	-6,2
3.Довгострокові фін. вклад.	ДФВ	17000	48,11	18950	35,4	1950	11,47	-12,71
4. інші	10831	30,65	21079	39,37	10248	94,6	8,72
РАЗОМ	ВА	35331	2,77	53529	2,65	18198	51,5	-0,12
II Зворотний капітал
1. запаси та ПДВ	З+ПДВ	49047	3,96	276034	14,08	226987	462,8	10,12
2.простроч. деб. заборгованість	ПДЗ	17580	1,42	300000	15,31	282420	1606,5	13,89
3.дебеторська заборгованість	ДЗ	200000	16,17	8450	0,43	-191550	-95,7	-15,74
4.короткострокові фін. вклад.	КФВ	42896	3,47	50000	2,55	7104	16,56	-0,92
5. кошти	ДС	926868	74,96	1324766	67,61	397898	43	-7,35
РАЗОМ	ОА	1236391	97,22	1959250	97,34	722859	58,4	0,12
Майно	ВБ	1271722	100	2012779	100	741057	58,2	-

У звітному періоді майно підприємства збільшується на 741057 або 58,2%, зокрема основний капітал збільшується на 18198 або 51,5%, а оборотний капітал на 722859 або 58,4%

У складі основного капіталу відбулися такі зміни:

1. відбулося збільшення НА на 7000 або вдвічі, ДФВ на 1950 або 11,47%, інші на 10248 або 94,6%

2. сталося зменшення в ОЗ на 1000 чи 22,2%

У складі оборотного капіталу відбулися такі зміни:

1. відбулося збільшення З+ПДВ на 226987 або в 4 рази, ПДЗ на 282420 або в 16 разів, КФВ на 7104 або 16,56%, ДС на 397898 або 43%

2. сталося зменшення ДЗ на 191 550 або 95,7%

Тип структури майна, тобто відношення основного капіталу до оборотного, що дорівнює 2,77/97,22 відповідає виду 20/80 і є «важкою» структурою майна за 2006 рік, що означає роботу підприємства понад свої можливості та погану реалізацію продукції, тобто велике затоварювання. На 2007 рік становище у складі майна залишається тим самим: ставлення основного капіталу до оборотного, рівне 2,65/97,34, відповідає виду 20/80, є «важкою» структурою майна за 2007 рік, що означає роботу підприємства понад свої можливості та погану реалізацію продукції, тобто велике затоварювання.

Таблиця 2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства

показники	Ум. познач.	2006		2007		∆
		å	д%	å	д%	∆±	темп ∆%	∆д%
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
I. Власний капітал	СК	1959800	56,5	2364598	46,79	404798	20,65	-9,71
ІІ. Позиковий капітал	ЗК	1508498	43,49	2688931	53,2	1180433	78,25	9,71
1. довгострокові зобов'язання	ДО	683464	45,3	893111	33,21	209647	30,67	-12,09
2. короткострокові зобов'язання	КО	825034	54,6	1795820	66,78	970786	117,66	12,18
2.1.короткострокові позикові ср-ВА	КЗС	30000	3,63	35418	1,97	5418	18,06	-1,66
2.2. кред. зад. + інш. короткоср. зобов.	КЗ+ПКП	777848	94,2	518586	28,87	-259262	-33,33	-65,33
2.3. фонди та резерви	Фір	17186	2,08	1241816	69,15	1224630	7125,74	67,07
КАПІТАЛ	ОА	3468298	100	5053529	100	1585231	45,7	-

У звітному періоді капітал підприємства збільшився на 1585231 або 45,7%, у тому числі СК збільшився на 404798 або 20,65%, та позиковий капітал збільшився на 1180433 або 78,25%.

У складі ЗК відбулися такі зміни: збільшення ДН на 209647 або 30,67%, збільшення КЗ на 970789 або в 1,17 раза

У складі КО відбулися такі зміни:

1. збільшення КЗС на 5418 чи 18,06%, ФіР на 7125,74 чи 71,25 разу

2. зменшення КЗ+ПКП на 259262 чи 33,33%

2.3 Оцінка платоспроможності підприємства та ліквідності його балансу за абсолютними та відносними показниками

Поняття платоспроможність може ототожнюватися з поняттям «ліквідність», оскільки платоспроможність – це здатність оплачувати свої короткострокові зобов'язання за рахунок різних елементів оборотних коштів, які у свою чергу мають різну ліквідність.

Аналіз ліквідності балансу дозволяє оцінити платіжні можливості установи у довгостроковій перспективі – здатність погашати як короткострокові, а й довгострокові зобов'язання, і навіть забезпеченість власними оборотними средствами.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, коли мають місце такі співвідношення:

Якщо одна і кілька нерівностей не виконуються, баланс не є абсолютно ліквідним (більшою чи меншою мірою). При цьому ліквідність балансу оцінюється як мінімально достатня, якщо виконується хоча б остання нерівність. І тут підприємство може фінансувати поточну діяльність з допомогою власного капіталуі майбутньому може відновити платоспроможність.

Платоспроможність підприємства аналізується у короткостроковій та довгостроковій перспективі. Оцінка можливості погашати короткострокові зобов'язання (платоспроможність у короткостроковій перспективі) проводиться з урахуванням аналізу ліквідності активів. Оцінка можливості розплачуватись за всіма видами зобов'язань (платоспроможність у довгостроковій перспективі) проводиться на основі аналізу ліквідності балансу.

Для оцінки платоспроможності статті балансу групують: активи – за рівнем їхньої ліквідності (швидкості перетворення на грошову форму), пасиви – за рівнем терміновості погашення зобов'язань.

А 1 – АЛА (абсолютно ліквідні активи)

А 1 = ДВ + КФВ (1)

А 12006 = 926868 + 42896 = 969764 руб.

А 12007 = 1324766 +300000 = 1624766 руб.

А 2 – БЛА (швидко ліквідні активи)

А 2 = ДЗ + ПОА (2)

А 2 2006 = 145 106 + 0 = 145 106 руб.

А 22007 = 8450 + 0 = 8450 руб.

А 3 - МРА (повільно реалізовані активи)

А 3 = З - РБП + ДФВ (3)

А 3 2006 = 2175470-1884535 +17000 = 307935 руб.

А 3 2007 = 3040750-1311100 +18950 = 1748600 руб.

А 4 - ТРА (важко реалізовані активи)

А 4 = ВА - ДФВ + РБП + ПДЗ + ПДВ (4)

А 4 2006 = 35331-17000 +1884535 +110580 +145106 = 2045493 руб.

А 4 2007 = 53529-18950 +1311100 +300000 +26034 = 1671713 руб.

ВБ = А1 + А2 + А3 + А4 (5)

ВБ 2006 = 969764 +145106 +307935 +2045493 = 3468298 руб.

ВБ 2007 = 1624766 +8450 +1748600 +1671713 = 5053529 руб.

Пасиви залежно від терміновості платежу діляться так:

П 1 = НСО (найбільш термінові зобов'язання)

П 1 = КЗ + ПКП (6)

П 12006 = 777848 + 0 = 777848 руб.

П 12007 = 518586 + 0 = 518586 руб.

П 2 = КО (короткострокові зобов'язання)

П 2 = КЗС (7)

П 22006 = 30000 руб.

П 22007 = 35418 руб.

П 3 = ДН (довгострокові зобов'язання)

П 32006 = 683464 руб.

П 3 2007 = 893 111 руб.

П 4 = ПП (постійні пасиви)

П 4 = СК + Фір (9)

П 42006 = 1959800 +17186 = 1978986 руб.

П 42007 = 2364598 +1241816 = 3606414 руб.

ВБ = П 1 + П 2 + П 3 + П 4 (10)

ВБ 2006 = 777848 +30000 +683464 +1976986 = 3468298 руб.

ВБ 2007 = 518586 +35418 +893111 +3606414 = 5053529 руб.

Таблиця 3. Оцінка ліквідності балансу підприємства за абсолютними показниками

А	2006	2007	П	2006	2007	А-П		∆±
						2006	2007
А1	969764	1624766	П1	777848	518586	191916	1106180	914264
А2	145106	8450	П2	30000	35418	115106	-26968	-142074
А3	307935	1748600	П3	683464	893111	-375529	855489	1231018
А4	2045493	1671713	П4	1976986	3606414	68507	-1934701	-2003208
ВБ	3468298	5053529	3468298	5053529	-	-	-

Оскільки А2>П2 за 2006 рік та А2<П2 за 2007 год то увеличившаяся на 142074, это означает, что предприятие в 2007 году не сможет оплатить свои обязательства за счет возврата денежной задолженности по отгруженной продукции за определенный период времени, но так как А1>П1 за 2006 рік і 2007 рік, що збільшилася на 914264, то підприємство зможе сплатити всі свої кредити та позики з власних коштів, тобто воно поточне ліквідно.

Оскільки А3<П3 за 2006 год, но А3>П3 за 2007 рік що збільшилася на 1231018, тобто у майбутньому підприємство має перспективну ліквідність, тобто має достатньо коштів для оплати своїх кредитів.

Оскільки А4>П4 в 2006 році, означає, що поза оборотні активиповністю сформовані з допомогою позикових коштів. Також оборотні активи у своїй сформовані короткостроковими і довгостроковими зобов'язаннями. Отже, підприємство у 2006 році є не ліквідним та фінансово залежним від зовнішніх джерелфінансування.

Порівняння А4<П4 за 2007 год увеличившаяся на 2003208 говорит о том, что в отчетном периоде основной капитал и часть оборотного сформированы за счет собственных средств. А это означает, что предприятие является абсолютно ликвидным и финансово независимым от внешних источников финансирования.

Проведемо Аналіз платоспроможності за такими абсолютними показниками, як:

1. К ЛДП - коефіцієнт ліквідності грошового потоку. Він вказує на скільки% підприємство може сплатити свої короткострокові зобов'язання. Нормальний рівень коефіцієнта 0,1 – 0,2

2. Ка - коефіцієнт абсолютної ліквідності. Нормальний рівень 0,2 – 0,5

3. До бл - коефіцієнт швидкої ліквідності. Нормальний рівень 0,6 – 0,8

4. К тл - коефіцієнт поточної або загальної ліквідності. Показує, наскільки підприємство може сплатити короткострокові зобов'язання всіма оборотними активами, які є у підприємства протягом звітного періоду. Нормальний рівень від 1 до 2

Таблиця 4. Аналіз платоспроможності за відносними показниками

К лдп =ДС/КО (КЗ+КЗС+ПКП) (11)

До ЛДП2006 = 926868/777848 +30000 = 1,14

До ЛДП2007 = 24766/518586 +1311100 = 2,39

К ал =ДС+КФВ/КО (12)

До ал2006 = 926868 +42896/825034 = 1,17

До ал2007 = 1324766 +300000/1795820 = 0,9

К бл =ДС+КФВ+ДЗ+ПОА/КО (13)

До бл2006 = 926868 +42896 +145106 / 825034 = 1,35

До бл2007 = 1324766 +300000 +8450/1795820 = 0,9

К тл = ОА-ПДЗ + РБП + ПДВ / КО (14)

До тл 2006 = 3432967-110580 +1884535 +32047/825034 = 1,69

До тл 2007 = 5000000-300000 +1311100 +26034/1795820 = 1,87

2006 року:

Т.к. значення Клдп більше за норму (1,14>)

Оскільки значення Кал вище за норму (1,17>

Оскільки значення Кбл вище за норму (1,35>)

<1.69<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

2007 року:

Т.к. Значення Клдп більше за норму (2,39>0,2), то підприємство має зайві кошти, які беруть участь у обороті і приносять додаткових доходів.

Оскільки значення Кал вище за норму (0,9>0,5), це говорить про нестачу коштів вкладених у цінні папери

Оскільки значення Кбл вище за норму (0,9>0,8), це свідчить про те, що підприємство не раціонально використовує видачу комерційного кредиту і відвантажує продукцію понад нормативи, тим самим, заморожуючи свої кошти у розрахунках з контрагентами.

Значення Ктл відповідає нормі (1<1.87<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.

2.4 Аналіз кредитоспроможності підприємства

Кредитоспроможність – це здатність своєчасно погашати кредити та відсотки за ними.

Базовим показником до розрахунку є виручка від, оскільки банк, у якому обслуговується це підприємство, може побачити реальне надходження виручки з цього приводу клієнта.

Кредитоспроможність оцінюється за допомогою таких показників:

1. Коефіцієнт відносної виручки від реалізації до чистих поточних активів:

До 1 = Вр / ЧТА (ОА-КО) (15)

До 1 (2006) = 454789 / (3432967-825034) = 0,11

До 1 (2007) = 234306/5000000-1795820 = 0,07

2. Коефіцієнт відношення виручки від реалізації та власного капіталу, скоригованого на суму нематеріальних активів:

До 2 = Вр / СК-Н (16)

До 2 (2006) = 454789/1959800-3000 = 0,14

До 2 (2007) = 234306/2364598-10000 = 0,09

3. Коефіцієнт відношення кредиторської заборгованості до чистого власного капіталу:

К 3 = КЗС + КЗ + ПКП / СК-НА (17)

До 3 (2006) = 30000 +777848/1959800-3000 = 0,41

До 3 (2007) = 35418 +518586/2364598-10000 = 0,23

Таблиця 5. Оцінка кредитоспроможності підприємства

Оскільки всі коефіцієнти не відповідають оптимальному рівню, то підприємство не кредитоспроможне.

Це зумовлено тим, що у 1 крб. ЧОА припадає у 2006 р. лише 11 коп. виручки, а в 2007 р. – 7 коп., що набагато нижче за оптимальний рівень. Також на 1 руб. власного капіталу 2006 р. припадає 14 коп., а 2007 р. – 9 коп. Це означає, що хоча ситуація і трохи покращилася, але виручка вкладена на СК недостатня для фінансової діяльності підприємства.

Коефіцієнт відношення виручки від реалізації до ЧТА нижче за норму на 24,93 руб., При цьому до 2007 р. він став нижче 4 коп. Коефіцієнт відношення виручки від реалізації та власного капіталу нижче на 19,86 при цьому у 2007 р. відбулося зменшення на 5 коп.

До того ж на 1 руб. власного капіталу 2006 р. доводилося 41 коп., то 2007 р. підприємство стало кредитозалежним, оскільки на 1 крб. власні кошти припадає 23 коп. позикових.

2.5 Аналіз фінансової стійкості підприємства за абсолютними та відносними показниками

Фінансова стійкість – це ширше поняття, ніж платеже- і кредитоспроможність, оскільки характеризує здатність підприємства погашати свої зобов'язання, зберігати оптимальне співвідношення власного та позикового капіталу, причому доходи підприємства стійко перевищують його витрати.

Отже, до розрахунку абсолютних показників фінансової стійкості застосовуються такі групи.

I Наявність різних джерел фінансування діяльності підприємства:

1. Наявність власних оборотних засобів

СОС = СК - ВА (18)

СОС 2006 = 1959800-35331 = 1924469

СОС 2007 = 2364598-53529 = 2311069

2. Наявність власних та довгострокових джерел

СД = СОС + ДО (19)

СД 2006 = 1924469 +683464 = 2607933

СД 2007 = 2311069 +893111 = 3204180

3. Наявність спільних джерел

ОІ = ЦД + КЗЗ (20)

ОІ 2006 = 2607933 +30000 = 2637933

ОІ 2007 = 3204180 +35418 = 3239598

II Наявність надлишків (нестачі) різних джерел:

1. Надлишок (брак) власних оборотних засобів для покриття запасів

СОС = СОС - З (21)

СОС 2006 = 1924469-2175470 = -251001

СОС 2007 = 2311069-3040750 = -729681

2. Надлишок (нестача) власних та довгострокових джерел для покриття запасів

ЦД = ЦД - З (22)

СД 2006 = 2607933-2175470 = 432463

СД 2007 = 3204180-3040750 = 163430

3. Надлишок (недолік) загальних джерел покриття запасів

ОІ = ОІ - З (23)

ОІ 2006 = 2637933-2175470 = 462463

ОІ 2007 = 3239598-3040750 = 198848

Розраховуємо фінансову стійкість ТОВ «ІлімЛесЛайн» за абсолютними показниками.

За підсумками розрахунків даних груп показників визначається тип фінансової стійкості підприємства. Усього існує чотири типи фінансової стійкості:

І тип – «Абсолютна фінансова стійкість», якщо З< СОС + КЗС (+ 10%) (АФУ)

ІІ тип – «Нормальна фінансова стійкість», якщо З ≈ СОС + КЗЗ (НФУ)

ІІІ тип – «Предкризовий фінансовий стан», якщо З ≈ СОС + КЗС + ДКЗС (1/2 КЗС)

ІV тип – «Нестійкий фінансовий стан» (на межі банкрутства) З > СОС + КЗС + ДКЗЗ (1/2 КЗС)

У 2006 р. у підприємства нестійкий кризовий фінансовий стан (4 тип) так, як Запаси (2175470 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (1026843 руб.) Тому можна сказати, що підприємство не має власних оборотних засобів фінансування, а також існує нестача власних коштів та довгострокових джерел, а також загальних джерел для покриття запасів

До 2007 року становище залишається таким самим, і підприємство доходить до нестійкого кризового фінансового стану на межі банкрутства (4 тип), це пояснюється тим, що Запаси (3040750 руб.) > СОС+КЗС+ДКЗС (2364196 руб.)

За проведеними розрахунками, це підприємство має четвертий тип фінансової стійкості, тобто підприємство перебуває на межі банкрутства. Що означає перевищення запасів підприємства з його доходами. Це відбувається за рахунок наявності недоліків у 2006 та 2007 роках різних джерел фінансування діяльності підприємства, таких як: власних оборотних коштів на суму 251 001 руб. у 2006 році та 729681 руб. у 2007 році, власних та довгострокових джерел на 432463 та 163430 руб. у 2006 та 2007 роках відповідно, а також загальних джерел на 462463 руб. у 2006 році та 198848 руб. в 2007 році.

У системі відносних показників фінансової стійкості установи виділяють низку коефіцієнтів, які розраховуються на початок та кінець року та розглядаються в динаміці.

I Коефіцієнти, що визначають забезпеченість підприємства власними обіговими коштами:

1. Коефіцієнт забезпеченості власними обіговими коштами

К ООС = (СК - ВА) / ОА (24)

До ООС2006 = (1959800-35331) / 3432967 = 0,56

До ООС2007 = (2364598-53529) / 5000000 = 0,46

Нормальний рівень цього коефіцієнта >0,1.

2. Коефіцієнт забезпеченості запасів (25)

К ОЗ = (СК - ВА) / З

До ОЗ2006 = (1959800-35331) / 2175470 = 0,88

До ОЗ2007 = (2364598-53529) / 3040750 = 0,76

Нормальний рівень цього коефіцієнта 0,6–0,8.

3. Коефіцієнт маневреності

К М = (СК - ВА) / СК (26)

До М2006 = (1959800-35331) / 1959800 = 0,98

До М2007 = (2364598-53529) / 2364598 = 0,97

Нормальний рівень цього коефіцієнта >0,5.

ІІ Коефіцієнти, що характеризують стан власного капіталу:

І ПА = ВА/СК (27)

І ПА2006 = 35331/1959800 = 0,018

І ПА2007 = 53529/2364598 = 0,022

Нормальний рівень даного коефіцієнта ≈0,45

2. Коефіцієнт реальної вартості майна

До РСІ = (ОС + СіМ + НП) / ВБ (28)

До РСІ2006 = (4500 +16354 +200000) / 3468298 = 0,063

До РСІ2007 = (3500 +471810 +57840) / 5053529 = 0,1

Нормальний рівень даного коефіцієнта >0,7

3. Коефіцієнт довгострокових залучених коштів

До ДПС = ДО/(СК + ДО) (29)

До ДПС2006 = 686464 / (1959800 +686464) = 0,28

До ДПС2007 = 893111 / (2364598 +893111) = 0,274

Нормальний рівень даного коефіцієнта 0,7-0,8

ІІІ Коефіцієнти, що визначають фінансову незалежність:

1. Коефіцієнт автономії

К А = СК/ВБ (30)

К А 2006 = 1959800/3468298 = 0,56

К А 2007 = 2364598/5053529 = 0,46

Нормальний рівень даного коефіцієнта 0,55-0,6

2. Коефіцієнт співвідношення власного капіталу та позикового

КС = (ДО + КЗС + КЗ + ПКП) / СК (31)

До С2006 = (686464 +30000 +777848 +0) / 1959800 = 0,76

До С2007 = (893111 +35418 +518586 +0) / 2364598 = 0,61

Рівень коефіцієнта<0,3

3. Коефіцієнт стійкості фінансування

К УФ = (СК + ДО)/ВБ (32)

До УФ2006 = (1959800 +686464) / 3468298 = 0,76

До УФ2007 = (2364598 +893111) / 5053529 = 0,64

Нормальний рівень коефіцієнта 0,7-0,9

Застосовуючи теорію, проаналізуємо фінансову стабільність даного підприємства за відносними показниками.

Таблиця 6. Аналіз фінансової стійкості за відносними показниками

До	2006 р.	2007 р.	∆		НУ	↓КУ
			∆±	Темп змін.		2006 р.	2007 р.	∆±
I
До ос	0,56	0,46	-0,10	-17,86	0,1<	+	+	+
Ко оз	0,88	0,76	-0,12	-13,64	0,6–0,8	0,08	+	+
До м	0,98	0,97	-0,01	-1,02	0,5<	+	+	+
II
І па	0,018	0,022	0,004	22,22	≈0,45	-0,432	-0,428	0,004
До Росії	0,063	0,1	0,04	58,73	0,7<	-0,637	-0,6	0,037
До дпс	0,28	0,274	-0,006	-2,14	0,7–0,8	-0,42	-0,426	-0,006
III
До а	0,56	0,46	-0,100	-17,86	0,55–0,6	+	-0,09	0,09
До с	0,76	0,61	-0,150	-19,74	0,3<	+	+	+
До уф	0,76	0,64	-0,120	-15,79	0,7–0,9	+	-0,06	0,06

Проаналізувавши І групу показників, що характеризують забезпеченість підприємства власними оборотними коштами, з урахуванням проведених розрахунків можна дійти невтішного висновку у тому, що це підприємство умовно забезпечене власними оборотними засобами, тобто. умовно фінансово стійке.

Так як К ООС хоча і не дуже високий, але все-таки відповідає нормальному рівню і в 2006 дорівнює 0,56%, а в 2007 - 0,46%, що означає достатню забезпеченість підприємства власними коштами, але тенденція в 2007 погіршується на 10%, тобто. збільшився на 10% позиковий капітал у обороті. До ОЗ перевищує норму 2006 року на 8%, це, що запаси повністю куплені з допомогою власні кошти.

Проаналізувавши II групу коефіцієнтів, що характеризують стан власного капіталу, бачимо, що стан незадовільний, отже, умовно нестійкий стан власного капіталу. І ПА менше норми на 43,2% у 2006 році та на 42,8% у 2007, це означає, актив непостійний. До РСІ нижче норми на 63,7% у 2006 році та на 6% у 2007. Це показує, що вартість майна надто низька, що погіршує стан фінансової стійкості. Також До ДПС менше норми у 2006 році на 42% та на 42,6% у 2007 році, це означає, що підприємство не вистачає стійких довгострокових позикових коштів.

Таким чином, проаналізувавши ІІІ групу коефіцієнтів, що характеризують фінансову залежність підприємства, ми можемо зробити висновок, що підприємство фінансово стійке на 2006 рік. Це обґрунтовується тим, що К А у 2006 році відповідає нормі та дорівнює 56%, а у 2007 році менше норми, що показує збільшення у 2007 році позикового капіталу у загальному обсязі ресурсів підприємства.

2.6 Аналіз показників оборотності активів та капіталів

Кожне підприємство має циклічний характер випуску продукції, який починається із закупівлі сировини та матеріалів та інших активів, що залучаються до процесу виробництва, а потім продукція, що створюється в ньому, продається, і гроші повертаються до початку виробничого циклу з прирощенням.

Основна формула оборотності капіталів (активів):

К про = Вр / А (К) (33)

Також розраховується тривалість обороту:

До = 365/К про (34)

Теоретично розглядають оборотність різних видів капіталів і активів і роблять висновок, який із елементів уповільнює оборотність.

Аналіз оборотності проводиться у розрізі кількох груп:

I Оборотність і тривалість обороту поза оборотними активами. У їхньому складі розглядають також оборотність основних засобів та довгострокових фінансових вкладень:

До обОА2006 = 288423/35331 = 8,16, До обОА2007 = 234306/53529 = 4,37, Дова2006 = 365/8,16 = 45, Дова2007 = 365/4,37 = 84, К28 =64,094, До обОС2007 =234306/3500=66,94, ДооОС2006 =365/64,094=6, ДооОС2007 =365/66,94=5, До обДФВ2006 =288423/17003 18950 = 12,36

Нормальним рівнем для цієї групи коефіцієнтів вважається 2 для До і 182,5 для До.

II Оборотність і тривалість обороту оборотних активів. У їхньому складі розглядають також оборотність запасів, сировини та матеріалів, готової продукції, нормальної та загальної дебіторської заборгованості, короткострокових фінансових вкладень та коштів:

1. До обОА2006 = 288423/3432967 = 0,08, До обОА2007 = 234306 / 5000000 = 0,04, Д оОА2006 = 365/0,08 = 4562, Д оОА2007 = 365

2. До обЗ 2006 = 288423/2175470 = 0,13, До обЗ 2007 = 234306/3040750 = 0,07, Доз 2006 = 365/0,13 = 2808, Доз 2007 = 365

3. До обСіМ 2006 = 288423/16354 = 17,63, До обСіМ 2007 = 234306/471810 = 0,49, Д оСіМ 2006 = 365/17,63 = 21, Д оСіМ 2007 =

4. До обГП 2006 = 288423/74581 = 3,86;

5. До обПДЗ + ДЗ 2006 = 288423/110580 +145106 = 1,12, До обПДЗ + ДЗ 2007 = 234306/300000 +8450 = 6,75, Д оПДЗ + ДЗ 2006 = 25 + ДЗ 2007 = 365/6,75 = 54

6. До обДЗ 2006 = 288423/145106 = 1,98, До обДЗ 2007 = 234306 / 8450 = 27,72, До ДЗЗ 2006 = 365/1,98 = 184, До ДЗЗ 2007 = 365

7. До обКФВ 2006 = 288423/42896 = 6,72;

8. До обДС 2006 = 288423/926868 = 0,31;

Нормальним рівнем для цієї групи коефіцієнтів вважається 4 для До і 91,25 для До.

ІІІ група:

1. До обБК 2006 = 288423/1959800 = 0,14, До обБК 2007 = 234306/2364598 = 0,09, До ОСК 2006 = 365/0,14 = 1177, До ОСК 2007 = 365

2. До обДВ 2006 = 288423/686464 = 0,42, До обДВ 2007 = 234306 / 893111 = 0,26, До ДЗГ 2006 = 365/0,42 = 869, До ДОС 2007 = 365/0,4

3. До обКЗС 2006 = 288423/30000 = 9,61, До обДО 2007 = 234306/35418 = 6,61, ДоККЗЗ 2006 = 365/9,61 = 38, ДоККЗЗ 2007 = 365/6 21

4. До обКЗ 2006 = 288423/777848 = 0,37; 1

5. До обЗПП 2006 = 288423/31186 = 9,25, До обЗПП 2007 = 234306/54184 = 0,43, Д оЗПП2006 = 365/9,25 = 39,5, Д оКЗ2007 = 365/0,4 8

6. До обЗПО 2006 = 288423/378345 = 0,76, До обЗПО 2007 = 234306/28634 = 8,18, Д оЗПО2006 = 365/0,76 = 480,2, Д оКЗ2007 = 364 62

7. До обФіР2006 = 288423/17186 = 16,78, До обФіР2007 = 234306/1241816 = 0,188, До2006 = 365/16,78 = 21,75, Д оФіР2007 = 1

8. До обКО 2006 = 288423/825034 = 0,35, До обКО 2007 = 234306 / 1795820 = 0,13, До ОКО2006 = 365/0,35 = 1043, До ОКО2007 = 365/0,3

9. До обСК+ФіР2006 =288423/1959800+17186=0,146, До обСК+ФіР2007 =234306/2364598+1241816=, Д оСК+ФіР2006 =365/0,4=5,0

10. До обСК+ДО2006 =288423/1959800+686464=0,108, До обСК+ДО2007 =234306/2364598+893111=0,071, Д оСК+ДО2006 =365/0,6=3,6 5140,8

Усі зміни коефіцієнтів оборотності представлені у Додатку №1 «Аналіз показників оборотності активів та капіталів».

Приплив:	2006		2007		зміни∆
	∑	Частка	∑	Частка	∆+/-	темп∆	∆Доля
1. Кошти, отримані від покупців, замовників	260340	90,45	320470	93,16	60130	2,99	2,71
2. Інші доходи	27470	9,5	23514	6,83	-3956	-28,1	-2,67
	287810	64,14	343984	59,53	56174	-7,19	-7,61
1. Виторг від продажу об'єктів основних засобів	2574	2,55	26340	18,4	23766	621,56	15,85
2. Виручка від продажу цінних паперів	32630	32,4	55770	38,96	23140	20,24	6,56
3. Отримані дивіденди	64500	64,05	60395	42,2	-4105	-34,72	-22,45
4. Отримані відсотки	254	0,25	239	0,16	-15	-36	-0,09
5. Надходження від погашення позик, наданих іншим організаціям	734	0,72	371	0,259	-363	-64,02	-0,461
	100692	22,44	143115	24,77	42423	10,38	2,33
1. Надходження від емісії акцій чи інших пайових паперів	51718	85,92	81351	89,69	29633	4,38	3,77
2. Надходження від позик та кредитів, наданих іншими організаціями	8471	14,07	9351	10,3	880	-26,79	-3,77
	60189	13,41	90702	15,69	30513	17	2,28

На 2006 рік приплив грошових коштів за всіма видами діяльності становить 60 189 руб., а на 2007 90 702 руб. З них більша частина доходу припадає на доходи за поточною діяльністю 64,14% та 59,53% відповідно. По інвестиційній діяльності 22,44% та 24,77% відповідно у 2006 р. та 2007 р. У 2006 році на доходи фінансової діяльності припадає 13,41%, а у 2007 році 15,69%.

Аналіз показує, що 90,45% доходів за поточною діяльністю у 2006 р. припадає на кошти, отримані від покупців та замовників, а у 2007 р. відповідно на ці ж доходи припадає 93,16%. Так і 64,05% грошового потоку з інвестиційної діяльності у 2006 р. припадає на отримання дивідендів, у 2007 р. цей же виторг становить 42,2%. Розглядаючи фінансову діяльність на 2006 р., надходжень від емісії акцій або інших пайових паперів ми бачимо, що на неї припадає 85,92% у 2006 р., та 89,69% у 2007 р.

Таблиця 15. Аналіз відтоків коштів за складом та структурою

Відтік:	2006		2007		зміни∆
	∑	Частка	∑	Частка	∆+/-	темп∆	∆Доля
1. Кошти, спрямовані на: – на оплату придбаних товарів, послуг, сировини
– на оплату праці	2789	16,86	1737	14,07	-1052	-2,79	-16,525
– на виплату дивідендів, відсотків	5870	35,5	2893	23,44	-2977	-12,06	-33,971
– на розрахунки з податків та зборів	4141	25,04	2564	20,77	-1577	-4,27	-17,034
Разом за Поточною Діяльністю:	16534	20,99	12342	9,06	-4192	-11,93	-56,85
1. Придбання дочірніх організацій	347	1,08	5155	5,89	4808	4,81	445,1
2. Придбання об'єктів основних засобів, доходних вкладень у матеріальні цінності та нематеріальних активів	6161	19,19	5171	5,91	-990	-13,28	-69,2
3. Придбання цінних паперів	2131	6,64	5818	6,64	3687	0,00	0,1
4. Позики, надані іншим організаціям	23451	73,07	71417	81,56	47966	8,49	11,6
Разом з Інвестиційної Діяльності:	32090	40,74	87561	64,26	55471	23,52	57,7
1. Погашення позик та кредитів	30000	99,53	35418	97,428	5418	-2,10	-2,1141
2. Погашення зобов'язань щодо фінансової оренди	141	0,47	935	2,572	794	2,10	449,807
Разом з Фінансової діяльності:	30141	38,27	36353	26,6799	6212	10,81	-30,28
Усього:	78765	100	136256	100	57491	-78765	―

Виходячи з аналізу відтоку грошових коштів, можна дійти невтішного висновку, що відтік коштів, з усіх видів діяльності становить 2006 р. 78765 крб., але в 2007 р. 136256 крб. Більшість витрати припадає на виплату дивідендів та відсотків у 2006 р., які становлять 35,5%, а у 2007 р. 23,44%. На витрати поточної діяльності 2007 р. припадає 9,06%, а 2006 р. 20,99%, що свідчить про зростання відпливу коштів. По фінансовій діяльності 38,27% та 26,67% у 2006 та 2007 р. відповідно.

Для того щоб зрозуміти який приплив фінансує якийсь відтік, необхідно зробити порівняльний аналіз проток і відтоків.

Діаграма 1. Аналіз потоків коштів на 2006 рік

Діаграма 2. Аналіз потоків коштів на 2007 рік

Аналіз також показує, що більшість витрат з поточної діяльності посідає оплату придбаних послуг, товарів, сировини 2007 р. 41,71%, і виплату дивідендів і відсотків 2006 року 35,5%. 73,07% видатків інвестиційної діяльності припадає на позики, надані іншим організаціям у 2006 р., а у 2007 р. 81,56%. Також більшу частину видатків фінансової діяльності йде на погашення позик та кредитів 99,53% у 2006 р. та 97,42% у 2007 р.

Ще один напрямок в аналізі грошових потоків – це розрахунок частки прибутку на якомусь потоці, тобто. визначається який із потоків приносить підприємству найбільшу частку прибутку.

Тепер розрахуємо частку прибутку у потоці від поточної, інвестиційної та від фінансової діяльності та у загальному чистому грошовому потоці.

Таблиця 16. Аналіз прибутку у грошових потоках

Вид діяльності підприємства	2006	2007	∆
			±∆	Темп∆
1. Чисті грошові потоки від поточної діяльності	331642	271276	-60366	-18,20
2. Чисті грошові потоки від інвестиційної діяльності	239	254	15	6,28
3. Чисті грошові потоки від фінансової складової діяльності	84883	58020	-26863	-31,65
4. Загальні чисті грошові потоки	472079	397898	-74181	-15,71
5. Прибуток до оподаткування	234794	185274	-49520	-21,09
6. Частка прибутку до оподаткування ЧДП від поточної діяльності	70,8	68,3	-2,5	-3,53
7. Частка прибутку до оподаткування ЧДП від інвестиційної діяльності	98240	72942	-25298	-25,75
8. Частка прибутку до оподаткування ЧДП від фінансової складової діяльності	276,6	319,3	42,7	15,43
9. Частка прибутку до оподаткування у загальному грошовому потоці	49,73	46,56	-3,17	-6,37

Оскільки в 2006 році частка прибутку до оподаткування в загальному чистому грошовому потоці дорівнювала 49,73%, а в 2007 – 46,56% це говорить про те, що підприємство неправильно використовує кошти. Це зумовлено тим, що підприємство з чистого грошового потоку по поточній діяльності який у 2006 році дорівнював 139360 рублів прибутку отримало тільки 80,40%, а в 2007 році з чистого грошового потоку по поточній діяльності який дорівнював 178760 рублів – 81,27% . З цього видно, що підприємство отримані кошти від поточної діяльності використовує не за призначенням, проте відбулося збільшення частки прибутку на 1,08% у 2007 році порівняно з 2006-м.

Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності підприємством використовується дуже ефективно, оскільки з вкладених 2006 року 40120 рублів віддача становила 2,7 разу більше, та якщо з вкладених 2007 року 42900 рублів – 3,4 разу. Тобто темп змін становив 21,26%.

Чистий грошовий потік від фінансової діяльності теж використовується ефективно, тому що з отриманих позик у 2006 році у розмірі 4900 рублів віддача становила у 22,9 рази більше, а у 2007 році та отриманих позик у розмірі 5810 рублів – у 25 разів. Тобто також сталося збільшення частки прибутку 2007 року порівняно з 2006-м на 3,10%.

Отже, збільшення частки прибутку до оподаткування у загальному чистому грошовому потоці необхідно раціонально використовувати кошти, отримані від поточної діяльності підприємства.

Ще одним напрямом аналізу грошових потоків підприємства є оптимізація грошових потоків.

Проблему оптимізації грошових потоків держави, підприємства та населення вперше розробив американський економіст Вільям Баумоль, який за цю теорію отримав Нобелівську премію у 1952 році. Теорія вважається ідеальною, тому що не враховує коливання грошових потоків у розрізі днів та тижнів. Баумоль припускав, що підприємство починає свою діяльність із певної кількості грошей, що він витрачає протягом певного часу, тобто. кошти на поточні витрати. Кошти понад цей оптимальний рівень мають бути вкладені в короткострокові цінних паперів і з витрачання ліміту коштів підприємство конвертує частина цінних паперів на оптимальну суму грошей покриття поточних витрат.

Баумоль вивів таку формулу оптимізації грошових потоків:

; (35)

Q = (2 * 136256 * 7,34) 1 / 2 / 0,2 = 3162,46 руб.

Q – Оптимальний розмір коштів на розрахунковий рахунок на поточні витрати;

V - потреба у грошових коштах на поточні витрати протягом періоду (сума відтоків за 2007 рік);

с – сума винагороди біржовому брокеру за конвертацію цінних паперів у гроші (1% від суми короткострокових фінансових вкладень за 2007 рік);

r- прийнятна норма прибутковості за цінними паперами (0,2).

К=.136256/3162,46=43

І навіть період конвертації однієї угоди: П к =.365/43≈9

Таким чином, оптимальна сума коштів для поточних витрат даного підприємства, розрахована за моделлю Вільяма Боумоля, становить 3162,46 руб. При відтоках 596 030 руб. підприємству необхідно вчиняти 1 угоду щодо конвертації кожні 40 днів, тобто. 9 операцій із конвертації на рік. З графіка видно, що приблизно через 24 дні після початку кожного нового періоду конвертації (40,80,120,160 днів і т.д.) керівнику підприємства необхідно повідомити свого брокера про необхідність поповнення розрахункового рахунку підприємства на суму 3162,46 руб. протягом 16 днів.

3. Оцінка ефективності фінансової складової діяльності підприємства.

Поняття ефективність є найбільш складним і різноманітним у всій економічній науці та єдиної думки щодо цієї проблеми не існує.

Ефективність можна оцінити як з якісної, і з кількісної боку. Для оцінки ефективності фінансової діяльності застосовують індекси ефективності, на підставі яких у матриці ефективності розглядається ефективне (неефективне) використання фінансових ресурсів для отримання результативного показника, яким є прибуток від реалізації.

Розрахунок індексу ефективності здійснюється на основі розрахунку наступних показників:

де I Z – індекс витрат та I Р – індекс результатів.

(38)

(39)

де 1 – фактичний результат (2007 рік), а 0 – плановий результат (2006).

Розрахуємо індекси результатів та витрат та визначимо область ефективності використання ресурсів у матриці ефективності.

Таблиця 17. Розрахунок індексів результатів та витрат та визначення галузі ефективності використання ресурсів

Показники	Ум. Обозн.	2006	2007	Iz, p	Iе	область ефективності
1. Виручка	Вр	288423	234306	0,81	–	ресурси
2. Поза оборотними активами	ВА	35331	53529	1,52	1,865		4
3. Оборотні активи	ОА	3432967	5000000	1,46	0,961		5
4. Власний капітал	СК	1959800	2364598	1,21	0,828		5
5. Позиковий капітал	ЗК	1494312	1447115	0,97	0,803		1
6. Прибуток від продажу	Пр від пр	234794	185274	0,79	1,073	1	залежні результати
7. Прибуток до оподаткування	Пр до н/о	39062	226939	4,42	0,760	1
8. Чистий прибуток	ПП	39062	172474	4,42	0,760	1

З аналізу виявлено, що найефективніше використовується чистий прибуток, т. до. індекс ефективності з даного ресурсу найменший і дорівнює 0,76. Позиковий капітал використовується не дуже ефективно, тому що індекс ефективності дорівнює 0,803. Також ефективно використовуються поза оборотні та оборотні активи, тому що на кожен карбованець виручки було вкладено даних ресурсів 186,5 коп. та 96,1 коп. відповідно, що говорить про ефективне використання обладнання, сировини та матеріалів.

Розглядаючи залежні результати, бачимо, прибуток від продажів показує результативність використання виробничих ресурсів, і ефект від цього використання не високий, т. до. індекс ефективності більше 1, тобто. дорівнює 1,073. Прибуток до оподаткування показує використання ресурсів, не належать підприємству, або використовуваних задля виробничої діяльності, тобто. показує отримання інших доходів від інвестиційної та фінансової діяльності та індекс ефективності за прибутком до оподаткування говорить нам про неефективне використання інших ресурсів і дорівнює 0,760.

Розглядаючи зростання чистого прибутку та виручки, бачимо, що з одного боку чистий прибуток зростає більшими темпами, ніж виручка від реалізації – 4,42 та 0,81 відповідно – тому можна говорити про ефективність фінансової діяльності підприємства, але з іншого боку найбільші темпи зростання чистий прибуток говорять про ефективне використання інших фінансових ресурсів.

Матриця ефективності використання ресурсів складається із 6 областей:

1. Область 0 – некерована область чи область неефективного використання ресурсів та витрат;

2. Область 1 – область екстенсивного використання витрат, тобто. витрати зростають більшими темпами, ніж зростає результат;

3. Область 2 – область неефективного скорочення ресурсів та витрат, коли результат скорочується більшими темпами, ніж скорочуються витрати;

4. Область 3 – область ефективного скорочення витрат та ресурсів, коли витрати скорочуються більшими темпами, ніж результат;

5. Область 4 – область частково інтенсивного використання ресурсів та витрат, тобто. і результати та витрати збільшуються або скорочуються приблизно рівними темпами;

6. Область 5 – область інтенсивного використання ресурсів та витрат, тобто. при зростанні результату скорочуються витрати.

1. Матрицю ефективності використання фінансових ресурсів;

2. Матрицю ефективності використання виробничих ресурсів (залежних результатів).

На підставі аналізу, видно, що всі фінансові ресурси використовуються неефективно, крім тих, що знаходяться в 5 та 4 областях, тому слід звернути увагу на позиковий капітал, прибуток від продажів, прибуток до оподаткування та чистий прибуток.

Висновок

На підставі проведеного аналізу підприємства ТОВ «ІлімЛесЛайн», у висновку можна зробити такі висновки:

Провівши аналіз складу та структури майна підприємства ми бачимо, що тип структури майна, тобто відношення основного капіталу до оборотного, що дорівнює 2,77/97,22 відповідає виду 20/80 і є «важкою» структурою майна за 2006 рік, та на 2007 рік 2,65/97,34 що означає роботу підприємства понад свої можливості та погану реалізацію продукції, тобто велике затоварювання.

Що ж до типу структури капіталу, то 2006 рік відношення власного капіталу до позикового дорівнює 56,50/43,49, що відповідає виду 55/45, тобто є оптимальною структурою капіталу цього підприємства. Що стосується 2007 року, то відношення власного капіталу до позикового дорівнює 46,79/53,20, тобто тип структури капіталу відповідає виду 45/55, а отже, є задовільним, отже, у підприємства не дуже стійка структура капіталу, за якої потрібен контроль за короткостроковими позиками.

Розглянувши аналіз ліквідності підприємства видно, основний капітал та частина оборотного капіталу сформовані за рахунок власних коштів, що означає, що підприємство має власний капітал в оборотному капіталі. З чого випливає, що як на 2006 р., так і на 2007 р. підприємство є абсолютно ліквідним.

Розглядаючи оцінку кредитоспроможності підприємства, бачимо, що це підприємство не кредитоспроможне, оскільки всі коефіцієнти не відповідають оптимальному рівню.

Розраховуємо фінансову стійкість ТОВ «ІлімЛесЛайн» за абсолютними показниками. У 2006 р. у підприємства нестійкий кризовий фінансовий стан (4 тип) Тому можна сказати, що підприємство не має власних оборотних засобів фінансування, а також існує нестача власних коштів та довгострокових джерел, а також загальних джерел для покриття запасів.

За проведеними розрахунками, це підприємство має четвертий тип фінансової стійкості, тобто підприємство перебуває на межі банкрутства. Що означає перевищення запасів підприємства з його доходами.

У системі відносних показників фінансової стійкості установи виділяють низку коефіцієнтів, які розраховуються на початок та кінець року та розглядаються в динаміці. Проаналізувавши І групу показників, що характеризують забезпеченість підприємства власними оборотними коштами, з урахуванням проведених розрахунків можна дійти невтішного висновку у тому, що це підприємство умовно забезпечене власними оборотними засобами, тобто. умовно фінансово стійке. Проаналізувавши II групу коефіцієнтів, що характеризують стан власного капіталу, бачимо, що стан незадовільний, отже, умовно нестійкий стан власного капіталу. Це показує, що вартість майна надто низька, що погіршує стан фінансової стійкості. Також До ДПС менше норми у 2006 році на 42% та на 42,6% у 2007 році, це означає, що підприємство не вистачає стійких довгострокових позикових коштів. Таким чином, проаналізувавши ІІІ групу коефіцієнтів, що характеризують фінансову залежність підприємства, ми можемо зробити висновок, що підприємство фінансово стійке на 2006 рік.

З аналізу всіх даних, можна дійти невтішного висновку, який у тому, що це підприємство умовно стійко.

Аналізуючи оборотність коштів у підприємства можна сказати, що проаналізувавши 1 групу показників – оборотність ВА, ми бачимо, що коефіцієнт оборотності необоротних активів у 2006 році на 6,16 вище норми, отже є великі надлишки необоротних активів, включаючи ОС та довгострокові фінансові. Проаналізувавши 2 групу показників – оборотність ОА, бачимо, що коефіцієнт оборотності оборотних активів дуже низький і як 0, 08% на 2006 рік й у 2007 року знижується до 0,04, що свідчить про низькому використанні запасів, оборотності дебіторську заборгованість та короткострокові фінансові вкладення найчастіше обертаються і приносять більше доходу. Проаналізувавши 3 групу показників – оборотність капіталів, ми бачимо, що коефіцієнт оборотності власного капіталу також нижчий за норму в 2,8 рази і до 2007 року знижується на 5%, що говорить про низький статутний, додатковий та резервний капітал.

Далі проаналізуємо дебіторську та кредиторську заборгованість у порівнянні. Проаналізувавши отримані дані, бачимо, що у 2006 року кредиторська заборгованість перевищує дебіторську заборгованість і короткострокову, і довгострокову на 1595039 крб. та 643069 руб. відповідно. Таким чином, вся кредиторська заборгованість у 20,3 рази більша за дебіторську, що перевищує нормальний рівень 10 – 20%. Це свідчить, що це підприємство нераціонально використовує власні кошти, невміло веде свої відносини, заморожує кошти у розрахунках із контрагентами. 2007 року ситуація погіршується, тобто. кредиторська заборгованість перевищує дебіторську у 21,7 раза. Це обґрунтовується тим, що у складі кредиторської заборгованості збільшилася частка довгострокової кредиторської заборгованості у 3,22 рази. А отже, підприємству слід звернути увагу на цей вид заборгованості та раціональніше використовувати свої кошти для отримання більшого доходу та своєчасної оплати за різними зобов'язаннями.

Тепер розрахуємо частку прибутку у потоці від поточної, інвестиційної та від фінансової діяльності та у загальному чистому грошовому потоці. Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності підприємством використовується дуже ефективно, оскільки з вкладених 2006 року 40120 рублів віддача становила 2,7 разу більше, та якщо з вкладених 2007 року 42900 рублів – 3,4 разу. Чистий грошовий потік від фінансової діяльності теж використовується ефективно, тому що з отриманих позик у 2006 році у розмірі 4900 рублів віддача становила у 22,9 рази більше, а у 2007 році та отриманих позик у розмірі 5810 рублів – у 25 разів. Отже, збільшення частки прибутку до оподаткування у загальному чистому грошовому потоці необхідно раціонально використовувати кошти, отримані від поточної діяльності підприємства.

Оптимальна сума коштів для поточних витрат даного підприємства, розрахована за моделлю Вільяма Боумоля, становить 3162,46 руб. При відтоках 596 030 руб. підприємству необхідно вчиняти 1 угоду щодо конвертації кожні 40 днів, тобто. 9 операцій із конвертації на рік. З графіка видно, що приблизно через 24 дні після початку кожного нового періоду конвертації (40,80,120,160 днів і т.д.) керівнику підприємства необхідно повідомити свого брокера про необхідність поповнення розрахункового рахунку підприємства на суму 3162,46 руб. протягом 16 днів.

бібліографічний список

1. «Фінанси», За ред. В.М. Родіоновою. Підручник - М.: Фінанси та статистика, 1995.

2. Фінансово-кредитний словник за ред. Гарбузова В.Ф., Фінанси та статистика, 1994.

3. Фінанси: Підручник для вузів/За ред. проф. Л.А. Дробозиною. - М.: ЮНІТІ, 2002. - 527 с.

4. Берлін С.І. Теорія фінансів. - М.: Пріор, 1999

5. Бернстайн Л.А. Аналіз фінансової звітності: Пров. з англ. - М.: Фінанси та статистика, 1996 р.

6. Болдирєва В.О. Про сучасні методи фінансового аналізу. // Бізнес та банки. - 1998 р. - №6.

7. Бикадоров В.Л., Алексєєв П.Д. Фінансово-економічний стан підприємства. - М.: «Пріор», 1999 р.

8. Крейніна М.М. Фінансове становище підприємств. Методи оцінки. - М.: Видавництво «ДІС», 1997 р.

9. Маркарян Н.А. Герасименко Г.П. Фінансовий аналіз. - М.: «ПРІОР», 1997 р.

10. Шеремет А.Д., Сайфулін Р.С. Методика фінансового аналізу - М.: ІНФРА-М, 1995 р.

Фінанси: Підручник для вузів / Под ред. проф. Л.А.Дробозіної. - М.: ЮНІТІ, 2002. - 527 с.

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму, розташовану нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Подібні документи

Комплексна характеристика та вивчення складу грошових потоків підприємства. Методика управління грошовими потоками та структурний аналіз динаміки грошових потоків на прикладі ТОВ "Артіум". Ефективність та вдосконалення управління грошовими потоками.

дипломна робота , доданий 17.06.2011


Сутність грошових коштів та грошових потоків у діяльності організації. Основні джерела інформації для аналізу та управління грошовими потоками. Методи управління грошовими потоками. Аналіз грошових потоків для підприємства з прикладу ТОВ "Профіз".

дипломна робота , доданий 13.09.2016


Сутність та основні види грошових потоків підприємства. Аналіз та оцінка процесу управління грошовими потоками на прикладі підприємства ВАТ "Брянський молочний комбінат". Аналіз фінансового стану підприємства та ефективне управління грошовими потоками.

дипломна робота , доданий 30.09.2011


Оцінка грошових потоків, їх впливом геть вартість підприємства. Прибутковий підхід до оцінки бізнесу. Прогнозування та розрахунок грошових потоків. Аспекти управління грошовими потоками. Параметри управління всередині грошового потоку, способи його оптимізації.

курсова робота , доданий 24.09.2012


Економічна сутність та значення грошових потоків підприємства. Основні цілі, завдання та механізм управління грошовими потоками комунального унітарного підприємства "Добрушський комунальник". Аналіз складу, структури та динаміки грошових потоків.

дипломна робота , доданий 25.11.2015


Прискорення обігу капіталу підприємства. Поняття та сутність грошових потоків. Мета та завдання управління грошовими потоками. Процес управління грошовими потоками підприємства. Основні форми здійснення розрахункових операцій суб'єктів господарювання.

реферат, доданий 16.12.2011


Аналіз показників фінансового становища організації. Оцінка управління процесом формування та використання коштів. Напрямки їх оптимізації та планування. Балансовий метод обліку стійкості підприємства із використанням грошових потоків.

дипломна робота , доданий 23.12.2014

Відповідь протягом 5 хвилин! Без посередників!

Зробити розрахунок

• Вступ
• 2.1. Організаційно-економічна характеристика ТОВ «Верона»
• 2.2. Експрес-аналіз фінансового стану ТОВ «Верона»
• 2.3. Оцінка ймовірності банкрутства
• 2.4. Оцінка ефективності формування та управління грошовими потоками на підприємстві
• 3.1. Проект із збільшення позитивного грошового потоку підприємства
• 3.2. Розрахунок грошових потоків за пропонованим заходом
• Висновок
• Список літератури

Вступ

Тема дипломної роботи є актуальною, оскільки в сучасному світі кошти виступають невід'ємним елементом, який супроводжує всі господарські операції з постачання товарів, надання послуг. Підсумком є ​​розрахунки, що здійснюються безперервно. Тому раціональна організація розрахунків сприяє безперебійному поновленню кругообігу коштів підприємства.

Розрахунки здійснюються як у готівковій, так і в безготівковій формі, при цьому основна частка припадає на останню. Вибір конкретної форми розрахунків обумовлений специфікою господарської операції, правовим статусом учасників операції та іншими факторами. Організації вважають за краще використовувати безготівкову форму розрахунків, оскільки існуючі законодавчо встановлені вимоги про величину готівкової угоди, а крім того, це суттєво знижує потребу у готівці.

Ефективне управління грошима за сучасних умов може приносити організації додатковий дохід, що з можливістю вкладення вільних коштів у короткострокові фінансові інвестиції. Незважаючи на значимість питання, що розглядається, багато підприємств не приділяють пильної уваги питанню оптимізації залишку грошових коштів.

Метою дипломної роботи є провести аналіз формування та управління грошовими потоками підприємства та розробити проект щодо їх оптимізації. Відповідно до поставленої мети, у дипломній роботі вирішуються такі завдання:

• вивчити теоретичні основи формування та управління грошовими потоками підприємства;
• вивчити політику управління грошовими потоками;
• вивчити шляхи оптимізації грошових потоків на підприємствах;
• подати організаційно-економічну характеристику підприємства;
• провести аналіз фінансового становища підприємства;
• вивчити ефективність формування та управління грошовими потоками підприємства;
• провести економічне обґрунтування напрямів оптимізації руху грошових потоків;
• розглянути проект щодо збільшення позитивного грошового потоку підприємства;
• провести розрахунок за пропонованим проектом.

Предмет дослідження - Грошові потоки підприємства.

Об'єкт дослідження - ТОВ "Верона".

Дипломна робота складається з: вступу, трьох розділів, підголов, висновків та списку літератури.

При написанні роботи використовувалися методи: економічного аналізу, історичного, абстрактно-логічного, дедукції, індукції, синтезу.

Основним джерелом інформації є дані бухгалтерського обліку та звітності досліджуваного підприємства, нормативна, навчально-методична, наукова література.

1.1. Економічний зміст грошового потоку та його види

При розгляді особливостей політики формування та управління грошовими потоками виділяють два поняття: «гроші» та «грошовий потік».

Під грошима прийнято розуміти кошти, що у касі, на розрахункових рахунках банку, включаючи валютні рахунки. Кошти необхідні реалізації поточних платежів .

p align="justify"> Грошовий потік підприємства являє собою сукупність розподілених за окремими інтервалами аналізованого періоду часу надходжень і виплат грошових коштів, що генеруються його господарською діяльністю, рух яких пов'язаний з факторами часу, ризику та ліквідності.

При цьому під грошовим потоком розуміють агреговану величину, що включає різні види потоків. Усі вони покликані обслуговувати господарську діяльність підприємства.

Господарська діяльність будь-якого підприємства нерозривно пов'язані з рухом коштів. Кожна господарська операція викликає або надходження, або витрачання коштів. Кошти обслуговують практично всі аспекти операційної, інвестиційної та фінансової діяльності.

Безперервний процес руху коштів у часі є грошовий потік, який образно порівнюють із системою «фінансового кровообігу», що забезпечує життєздатність організації. Від повноти та своєчасності забезпечення процесу постачання, виробництва та збуту продукції грошовими ресурсами залежать результати основної (операційної) діяльності підприємства, ступінь його фінансової стійкості та платоспроможності, конкурентні переваги, необхідні для поточного та перспективного розвитку.

Нині існує широка класифікація грошових потоків. Класифікація, запропонована І.А. Бланком, відбито у табл.1.

Таблиця 1. Класифікація грошових потоків підприємства за основними ознаками

Ознаки класифікації грошових потоків підприємства	Види грошових потоків підприємства
1	2
1. За масштабами обслуговування господарського процесу	Грошовий потік по підприємству загалом Грошовий потік за окремими структурними підрозділами підприємства Грошовий потік за окремими господарськими операціями
2. За видами господарської діяльності	Грошовий потік з операційної діяльності Грошовий потік з інвестиційної діяльності Грошовий потік із фінансової діяльності
3. За спрямованістю руху грошових коштів	Позитивний грошовий потік Негативний грошовий потік
4. За методом обчислення обсягу грошових потоків	Валовий грошовий потік Чистий грошовий потік
5. За характером грошового потоку стосовно підприємства	Внутрішній грошовий потік Зовнішній грошовий потік
6. За рівнем достатності обсягу грошового потоку	Надлишковий грошовий потік Дефіцитний грошовий потік
7. За рівнем збалансованості обсягів взаємопов'язаних грошових потоків	Збалансований грошовий потік Незбалансований грошовий потік
8. За періодом часу	Короткостроковий грошовий потік Довгостроковий грошовий потік
9. За значимістю у формуванні кінцевих результатів господарської діяльності	Пріоритетний грошовий потік Другий грошовий потік
10. За методом оцінки у часі	Справжній грошовий потік Майбутній грошовий потік

p align="justify"> Грошові потоки від основної діяльності пов'язані з поточними операціями з надходження виручки від реалізації, оплатою рахунків постачальників, отриманням короткострокових кредитів і позик, виплатою заробітної плати, розрахунками з бюджетом.

Грошові потоки (відтіки) у процесі інвестиційної діяльності, зазвичай, спрямовані на придбання основних засобів, нематеріальних активів.

Відповідь протягом 5 хвилин!Без посередників!

Грошові потоки від фінансової діяльності - надходження та виплати грошових коштів, пов'язані із залученням додаткового акціонерного або пайового капіталу, отриманням довгострокових та короткострокових кредитів та позик, сплатою у грошовій формі дивідендів та відсотків за вкладами власників, та деякі інші грошові потоки, пов'язані із здійсненням зовнішнього фінансування господарську діяльність організації.

З урахуванням наведеної класифікації організується процес стратегічного управління грошовими потоками підприємства. Стратегія управління грошовими потоками є частиною загальної стратегії розвитку підприємства, спрямовану збільшення його ринкової вартості.

У цьому процес управління грошовими потоками включає у собі ряд взаємозалежних етапів:

• формування грошових потоків;
• розподіл грошових потоків;
• використання грошових потоків.

Важливість управління грошовими потоками у тому, що це дозволяє максимально збалансувати надходження і витрачання коштів, що, зрештою, впливає загальну платоспроможність підприємства.

p align="justify"> Забезпечення фінансової рівноваги, таким чином, є головною метою стратегії управління грошовими потоками, яка досягається вирішенням наступних завдань (табл. 2).

Таблиця 2. Система основних завдань, спрямованих на реалізацію головної мети управління грошовими потоками підприємства

Головна мета управління грошовими потоками

Основні завдання стратегічного управління грошовими потоками

Забезпечення постійної фінансової стійкості та платоспроможності підприємства

Формування грошового потоку, якого буде достатньо для ведення основної діяльності Оптимальний розподіл грошового потоку між різними видами діяльності Забезпечення ліквідності та фінансової стійкості підприємства протягом усього періоду Забезпечення платоспроможності підприємства протягом усього періоду Забезпечення збільшення чистого грошового потоку, оскільки він є основним внутрішнім джерелом розвитку підприємства Мінімізація фінансових втрат коштів під час здійснення діяльності підприємства

1. Формування достатнього обсягу грошових ресурсів підприємства відповідно до потреб його майбутньої господарської діяльності. Це завдання реалізується шляхом визначення потреби у необхідному обсязі грошових ресурсів підприємства на майбутній період, встановлення системи джерел їх формування в обсязі, забезпечення мінімізації вартості їх залучення на підприємство.
2. Оптимізація розподілу сформованого обсягу грошових ресурсів підприємства за видами господарської діяльності та напрямками використання. У процесі реалізації цього завдання забезпечується необхідна пропорційність у напрямі фінансових ресурсів підприємства на розвиток його операційної, інвестиційної та фінансової діяльності; у межах кожного з видів діяльності вибираються найефективніші напрями використання фінансових ресурсів, щоб забезпечити досягнення найкращих кінцевих результатів господарську діяльність і стратегічних цілей розвитку підприємства у целом.
3. Забезпечення високого рівня фінансової стійкості підприємства у його розвитку. Така фінансова стійкість підприємства забезпечується формуванням раціональної структури джерел залучення коштів, й у першу чергу, - співвідношенням обсягу їх залучення з власних та позикових джерел; оптимізацією обсягів залучення коштів за майбутніми термінами їх повернення; формуванням достатнього обсягу фінансових ресурсів, залучених на довгостроковій основі; своєчасною реструктуризацією зобов'язань щодо повернення грошових коштів в умовах кризового розвитку підприємства.
4. Підтримка постійної платоспроможності підприємства. Це завдання вирішується насамперед з допомогою ефективного управління залишками фінансових активів та його еквівалентів; формування достатнього обсягу їхньої страхової (резервної) частини; забезпечення рівномірності надходження коштів на підприємство; забезпечення синхронності формування вхідного та вихідного грошових потоків; вибору найкращих коштів платежу у розрахунках із контрагентами по господарським операціям.
5. Максимізація чистого грошового потоку, що забезпечує задані темпи економічного розвитку підприємства за умов самофінансування. Реалізація цього завдання забезпечується за рахунок формування грошового обороту підприємства, що генерує найбільший обсяг прибутку в процесі операційної, інвестиційної та фінансової діяльності; вибору ефективної амортизаційної політики підприємства; своєчасної реалізації активів, що не використовуються; реінвестування тимчасово вільних коштів.
6. Забезпечення мінімізації втрат вартості коштів у процесі їх господарського використання для підприємства. Грошові активи та їх еквіваленти втрачають свою вартість під впливом факторів часу, інфляції, ризику тощо. Тому у процесі організації грошового обороту для підприємства слід уникати формування надмірних запасів коштів (якщо це викликається потребами господарської практики), диверсифікувати напрями й форми використання фінансових ресурсів, уникати окремих видів фінансових ризиків чи забезпечувати їх страхування.

Завдання, подані у табл. 2, взаємопов'язані між собою. У зв'язку з цим при формуванні політики управління грошовими потоками слід оптимізувати їх між собою, що дозволить максимально наблизитися до мети даного напряму фінансової політики.

Управління грошовими потоками є важливим напрямом фінансової роботи для підприємства. При цьому цей напрямок фінансової роботи включає вивчення динаміки виробничого та фінансового циклу, оцінку зміни чистого грошового потоку, співвідношення позитивного та негативного грошового потоку за періодами. З іншого боку, необхідна оцінка оптимального залишку коштів.

Таким чином, вивчивши сутність грошового потоку та необхідності управління ним, розглянемо особливості управління грошовими потоками на підприємстві.

1.2. Політика управління грошовими потоками

Ефективне управління грошовими потоками вимагає формування спеціальної політики управління як частини загальної фінансової стратегії підприємства. Така політика розробляється за такими основними етапами

Політика управління грошовими потоками є частиною загальної економічної стратегії підприємства, що забезпечує формування пріоритетних цілей організації його грошового обороту та вибір найефективніших шляхів їх досягнення.

Політику управління грошовими потоками можна як генеральний план дій у сфері організації обороту коштів підприємства, визначальний пріоритети напрямів і видів цих потоків, характер формування та використання фінансових ресурсів, які забезпечують передбачений загальний економічний розвиток підприємства.

Резюмуючи вищевикладене, можна констатувати, що політика управління грошовими потоками є системною концепцією, що пов'язує розвиток операційної, інвестиційної та фінансової діяльності підприємства.

p align="justify"> Процес розробки політики управління грошовими потоками є найважливішою складовою загальної системи стратегічного вибору підприємства, основними елементами якого є місія, загальні стратегічні цілі розвитку, система функціональних стратегій у розрізі окремих видів діяльності, способи формування та розподілу грошових ресурсів.

У цьому політика управління грошовими потоками перебуває у певної підпорядкованості коїться з іншими елементами стратегічного вибору підприємства.

Політика управління грошовими потоками є частиною загальної фінансової стратегії підприємства. У цьому політика управління грошовими потоками має будуватися на всебічному аналізі грошового потоку.

ЕТАПИ АНАЛІЗУ ГРОШОВИХ ПОТОКІВ:

• Аналіз динаміки зміни залишку коштів
• Аналіз складу та структури позитивного грошового потоку
• Аналіз складу та структури негативного грошового потоку
• Аналіз збалансованості грошового потоку
• Аналіз формування чистого грошового потоку
• Аналіз рівномірності формування грошових потоків
• Аналіз синхронності формування грошових потоків
• Аналіз ліквідності грошових потоків
• Аналіз ефективності грошових потоків

Забезпечення повного та достовірного обліку грошових потоків підприємства та формування необхідної звітності.

Розглянемо підходи до складання звіту про рух коштів.

Непрямий метод спрямовано отримання даних, що характеризують чистий грошовий потік підприємства у звітному періоді. Джерелом інформації для розробки звітності про рух коштів підприємства цим методом є звітний баланс та звіт про фінансові результати. Розрахунок чистого грошового потоку підприємства непрямим шляхом здійснюється за видами господарську діяльність підприємства у целом.

Результати розрахунку суми чистого грошового потоку з операційної, інвестиційної та фінансової діяльності дозволяють визначити загальний його розмір по підприємству у звітному періоді. Цей показник розглядається за такою формулою (1):

Дізнайся вартість написання такої роботи!

Відповідь протягом 5 хвилин!Без посередників!

ЧДП п = ЧДП про + ЧДП та + ЧДП ф (1)

ЧДП п– загальна сума чистого грошового потоку підприємства у аналізованому періоді;

ЧДП про- Сума чистого грошового потоку підприємства з операційної діяльності;

ЧДП та- Сума чистого грошового потоку підприємства з інвестиційної діяльності;

ЧДП ф- Сума чистого грошового потоку підприємства з фінансової діяльності;

Використання непрямого методу дозволяє оцінити, який потенціал має підприємство, оскільки саме чистий грошовий потік виступає як основне внутрішній джерело фінансування підприємства. Крім того, цей метод дозволяє проводити факторний аналіз впливу окремих факторів на зміну чистого грошового потоку.

На практиці найчастіше використовується прямий метод, який відображає дані не тільки про чистий грошовий потік, але і про валовий грошовий потік. При цьому розрахунки ведуться за трьома видами діяльності: поточною, інвестиційною та фінансовою. По кожному напрямку формується відтік і приплив коштів, після чого виводиться сальдо, що є чистий грошовий потік.

Відмінності аналізованих двох методів (прямий і непрямий) відносяться лише до основної (поточної діяльності).

Оптимізація грошових потоків є процес вибору найкращих форм організації на підприємстві з урахуванням умов та особливостей здійснення господарської діяльності підприємства.

Основу оптимізації грошових потоків підприємства становить забезпечення збалансованості обсягів позитивного та негативного їх видів.

З цією метою на постійній основі здійснюється оцінка рівномірності формування грошового потоку.

Для оцінки ліквідності грошового потоку прийнято використовувати коефіцієнт ліквідності грошового потоку.

Для того щоб грошовий потік був ліквідний, значення показника мало вище одиниці. Це сприятиме зростанню залишку коштів, що, як наслідок, є причиною позитивного чистого грошового потоку.

1.3. Шляхи оптимізації грошових потоків на підприємствах

Одним з найбільш важливих та складних етапів управління грошовими потоками підприємства є їхня оптимізація.

Оптимізація грошових потоків є процес вибору найкращих форм організації на підприємстві з урахуванням умов та особливостей здійснення його господарської діяльності.

p align="justify"> Процес аналізу завершується оптимізацією грошових потоків шляхом вибору найкращих форм їх організації на підприємстві з урахуванням зовнішніх і внутрішніх факторів з метою досягнення їх збалансованості, синхронізації та зростання чистого грошового потоку.

Насамперед необхідно домогтися збалансованості обсягів позитивного та негативного потоків грошових коштів, оскільки і дефіцит, і надлишок грошових ресурсів негативно впливають на результати господарської діяльності.

При дефіцитному грошовому потоці знижуються ліквідність і рівень платоспроможності підприємства, зростання простроченої кредиторської заборгованості постачальникам сировини та матеріалів, підвищення частки простроченої заборгованості за отриманими фінансовими кредитами, затримках виплати заробітної плати (з відповідним зниженням рівня продуктивності праці персоналу), зростанні кінцевому рахунку - у зниженні рентабельності використання власного капіталу та активів підприємства.

Дізнайся вартість написання такої роботи!

Відповідь протягом 5 хвилин! Без посередників!

Зробити розрахунок

Методи збалансування дефіцитного грошового потоку спрямовані на забезпечення зростання обсягу позитивного та зниження обсягу негативного їх видів.

Зростання обсягу позитивного грошового потоку у перспективному періоді може бути досягнуто за рахунок наступних заходів:

• залучення стратегічних інвесторів із метою збільшення обсягу власного капіталу;
• додаткової емісії акцій;
• залучення довгострокових фінансових кредитів;
• продаж частини (або всього обсягу) фінансових інструментів інвестування;
• продажу (або здачі в оренду) видів основних засобів, що не використовуються.

Зниження обсягу негативного грошового потоку у перспективному періоді може бути досягнуто за рахунок наступних заходів:

• скорочення обсягу та складу реальних інвестиційних програм;
• відмовитися від фінансового інвестування;
• зниження суми постійних витрат підприємства.

При надмірному грошовому потоці відбувається втрата реальної вартості тимчасово вільних коштів, внаслідок інфляції, уповільнюється оборотність капіталу через простою грошових коштів, втрачається частина потенційного доходу у зв'язку з втраченою вигодою від прибуткового розміщення коштів у операційному чи інвестиційному процесі.

Вирівнювання грошових потоків спрямовано згладжування їх обсягів у межах окремих інтервалів аналізованого періоду часу.

Цей метод оптимізації дозволяє усунути певною мірою сезонні та циклічні відмінності у формуванні грошових потоків (як позитивних, так і негативних), оптимізуючи паралельно середні залишки коштів та підвищуючи рівень ліквідності.

Результати цього оптимізації грошових потоків у часі оцінюються за допомогою середньоквадратичного відхилення або коефіцієнта варіації, які в процесі оптимізації повинні знижуватися.

Для досягнення збалансованості дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді розробляють заходи щодо прискорення залучення коштів та уповільнення їх виплат.

Заходи короткострокового характеру щодо збалансованості дефіцитного грошового потоку.

Заходи щодо прискорення залучення коштів

• Забезпечення часткової або повної передоплати за продукцію, що має великий попит на ринку
• Скорочення термінів надання товарного кредиту покупцям
• Збільшення розміру цінових знижок під час реалізації продукції за готівку
• Прискорення інкасації простроченої дебіторської заборгованості
• Використання сучасних форм реінвестування дебіторської заборгованості (облік векселів, факторинг, форфейтинг)

Заходи щодо уповільнення виплат коштів

• Збільшення за погодженістю з постачальниками та постачальниками термінів надання підприємству товарного кредиту
• Використання флоуту (періоду проходження виписаних платіжних документів до їх оплати) для уповільнення інкасації власних платіжних документів
• Придбання довгострокових активів за умов лізингу
• Реструктуризація отриманих кредитів шляхом переведення короткострокових у довгострокові

Оскільки дані заходи, підвищуючи рівень абсолютної платоспроможності підприємства у короткостроковому періоді, можуть створити проблеми дефіцитності грошових потоків у майбутньому, то паралельно мають бути розроблені заходи щодо збалансованості дефіцитного грошового потоку у довгостроковому періоді.

Заходи довгострокового характеру щодо збалансованості дефіцитного грошового потоку.

Заходи щодо скорочення негативного грошового потоку

• Зниження суми постійних витрат підприємства
• Скорочення обсягу реальних інвестицій
• Скорочення обсягу фінансових інвестицій
• Передача до муніципальної власності об'єктів соцкультпобуту

Заходи щодо збільшення позитивного грошового потоку

• Додаткова емісія акцій
• Додатковий випуск облігаційної позики
• Залучення довгострокових кредитів
• Залучення стратегічних інвесторів
• Продаж частини довгострокових фінансових вливань
• Продаж або здача в оренду видів основних засобів, що не використовуються.

Результати оптимізації грошових потоків підприємства отримують своє відображення у системі планів формування та використання коштів у майбутньому періоді.

Синхронізація грошових потоків повинна бути спрямована на усунення сезонних і циклічних відмінностей у формуванні як позитивних, так і негативних грошових потоків, а також на оптимізацію середніх залишків готівки.

Заключним етапом оптимізації є забезпечення умов максимізації чистого грошового потоку підприємства, зростання якого перевищує рівень самофінансування підприємства, зниження залежності від зовнішніх джерел фінансування.

Підвищення суми чистого грошового потоку підприємства може бути забезпечене за рахунок здійснення наступних основних заходів:

• зниження суми незмінних витрат;
• зниження рівня змінних витрат;
• здійснення ефективної податкової політики, що забезпечує зниження рівня сумарних податкових виплат;
• здійснення ефективної цінової політики, що забезпечує підвищення рівня доходності операційної діяльності;
• використання методу прискореної амортизації використовуваних підприємством основних засобів;
• скорочення періоду амортизації нематеріальних активів, що використовуються підприємством;
• продажу невикористовуваних видів основних засобів та нематеріальних активів;
• посилення претензійної роботи з метою повного та своєчасного стягнення штрафних санкцій.

Дізнайся вартість написання такої роботи!

Відповідь протягом 5 хвилин! Без посередників!

Курсова робота

« Управління грошовими потоками

на прикладі ТОВ ВКФ «Стратег-Е»

Виконала:

Введение……………………………………………………………………………..3

1. Теоретичні основи управління грошовим оборотом……………………..5

1.1. Поняття грошових потоків, їх склад та класифікація. Роль грошових потоків у господарському процесі……………………………………………………..5

1.2. Методичні підходи до аналізу грошових потоків……………………...12

2. Аналіз грошових потоків з прикладу ТОВ ВКФ «Стратег-Э»…………….20

2.1. Аналіз грошових коштів на підприємстві …………………………………20

2.2. Управління грошовим оборотом за допомогою аналізу грошових потоків ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі прямого та непрямого методів………………….26

2.3. Основні напрями щодо вдосконалення управління грошовим оборотом………………………………………………………………………………….35

Заключение………………………………………………………………………….38

Список використаної литературы……………...………………………………40

Додатки…………………………………………………………………………44

Вступ

Здійснення всіх видів фінансових та господарських операцій організації супроводжується рухом коштів – їх надходженням та витрачанням. Кошти підприємства можна визначити як належні йому суми коштів у російській та іноземній валютах, що у касі, на розрахункових, валютних та інших рахунках банках. Щоб приймати управлінські рішення, пов'язані з рухом коштів, задля досягнення найкращого ефекту господарську діяльність керівництву організації потрібна постійна поінформованість про стан коштів.

В даний час, коли фінансове становище багатьох російських підприємств вкрай нестійке, для їх фінансово - бухгалтерських служб одним з основних об'єктів аналізу та управління повинні стати грошові потоки, під якими розуміють усі надходження та виплати грошових коштів, що здійснюються підприємством у ході його поточної, інвестиційної та фінансової складової діяльності.

У цілому нині, грошовий потік підприємства є сукупність розподілених за окремими інтервалами аналізованого періоду часу надходжень і виплат коштів, генерованих його господарську діяльність, рух яких пов'язані з чинниками часу, ризику і ліквідності.

Навіть успішно працюючих організацій неплатоспроможність може виникнути як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходжень та виплат коштів – важлива частина антикризового управління організацією при загрозі банкрутства.

Активні форми управління грошовими потоками дозволяють організації отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо її грошовими активами. Йдеться, перш за все, про ефективне використання тимчасово вільних залишків коштів у складі оборотних активів, а також накопичуваних інвестиційних ресурсів при здійсненні фінансових інвестицій.

Отже, мета управління грошовим оборотом – це отримання необхідного обсягу та параметрів, що дають об'єктивну, точну та своєчасну характеристику напрямів надходження та витрачання грошових коштів, обсягу, складу, структури, об'єктивних та суб'єктивних, зовнішніх та внутрішніх факторів, що надають різний вплив на зміну грошових потоків . Вищезгадані фактори зумовлюють актуальність теми роботи.

Метою курсової роботи є вивчення теоретичних та методичних підходів до управління грошовими активами підприємства та розробка рекомендацій для ТОВ ВКФ «Стратег-Е» щодо підвищення ефективності управління грошовим обігом.

Досягнення мети у роботі вирішувалися такі завдання

Поняття грошових потоків, їх склад та класифікація. Роль грошових потоків у господарському процесі

Методичні підходи до аналізу грошових потоків

Аналіз коштів на підприємстві на прикладі ТОВ ВКФ «Стратег-Е

Управління грошовим обігом за допомогою аналізу грошових потоків ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі прямого та непрямого методів

Основні напрями щодо вдосконалення управління грошовим обігом

Об'єктом дослідження у роботі є фінансово-господарська діяльність ТОВ ВКФ «Стратег-Е». Предметом – грошові потоки цієї організації.

Теоретичною та методичною основою виконання роботи стали нормативні документи, а також роботи таких вітчизняних фахівців у галузі управління фінансами, як Ковальов В.В., Селезньова Н.М., Іонова А.Ф., Бланк І.А., Стоянова Є.С. ., Єфімова О.В., Шеремет, А.Д., Гіляровська Л.Г., та інших.

1. Теоретичні основи управління грошовим обігом

1.1. Поняття грошових потоків, їх склад та класифікація. Роль грошових потоків у господарському процесі

У процесі господарську діяльність організації постійно ведуть розрахунки з постачальниками за придбані вони основні засоби, сировину, матеріали та інші товарно-матеріальні цінності та надані послуги, з покупцями за куплені ними товари, замовниками за виконані роботи та надані послуги. З кредитними установами підприємства та організації ведуть розрахунки з позик та інших фінансових операцій, з бюджетом з різноманітних платежів, коїться з іншими юридичними і фізичними особами з різних господарським операціям. Дані розрахунки здійснюються з допомогою коштів. Саме рух коштів у процесі розрахунків характеризується терміном «грошовий потік».

У цілому нині, грошовий потік підприємства є сукупність розподілених за окремими інтервалами аналізованого періоду часу надходжень і виплат коштів, генерованих його господарської діяльністю, рух яких пов'язані з чинниками часу, ризику і ліквідності .

Користувачі фінансової звітності часто оперують термінами, що не збігаються з тими, що безпосередньо відображають бухгалтерські поняття (наприклад, грошові активи, грошові потоки (приплив, відтік), кошти, фінансові кошти, грошові агрегати тощо). У системному бухгалтерському обліку основний категорією грошового капіталу є кошти - кошти організації, що у касі, на розрахункових, валютних і спеціальних рахунках банках, перекази в дорозі, і навіть фінансові вкладення організації.

В таблиці 1показано взаємозв'язок фінансово - економічних та бухгалтерських понять, що полегшує ідентифікацію термінів. Як ключові (пояснювальні) терміни обрані бухгалтерські, оскільки саме вони мають властивість ясності, послідовно застосовуються і визнаються всіма користувачами.

Таблиця 1

Види грошового капіталу комерційної організації та їх взаємозв'язок

Статті бухгалтерського балансу та (суб) рахунку бухгалтерського обліку		Грошові кошти	Грошові кошти та їх еквіваленти	Грошові (монетарні) активи	Високо- ліквідні активи	Чисті ліквідні активи
Розрахункові рахунки
Валютні рахунки
Спеціальні рахунки
Переклади у шляхи
Депозитні вклади до запитання
Високоліквідні ринкові цінні папери
Інші короткострокові фінансові вкладення
Короткострокова дебіторська заборгованість
ПДВ з набутим цінностям
Заборгованість бюджету та державним позабюджетним фондам
Банківські овердрафти, аванси отримані та інші короткострокові запозичення

Гроші (грошові знаки) є універсальний засіб платежу, гранично високоліквідний актив, використовуваний вільно у розрахунках між усіма учасниками ринкових відносин, - готівкові банкноти, монети та безготівкові гроші у банках національної та іноземної валюті.

Кошти включають в себе крім власне грошей також грошові перекази в дорозі і, таким чином, ширше поняття «гроші».

Грошовий капітал організації у формі грошових коштів та грошових еквівалентів охоплює такі елементи короткострокових інвестицій організації, які за певних умов прирівнюються за своїми характеристиками до коштів. До таких фінансових інструментів грошового ринку відносять високоліквідні активи, які без ризику можуть бути конвертовані в гроші - депозитні вклади до запитання, високоліквідні ринкові цінні та комерційні папери.

До складу монетарних (грошових) активів, крім перерахованого, входять інші короткострокові фінансові вкладення, кошти в розрахунках з бюджетом та позабюджетними фондами (як залікові суми, що приймаються в оцінці податкових зобов'язань).

Відповідно до вимог російських нормативних актів звіт про рух грошових коштів формується на основі інформації, що узагальнюється на бухгалтерських рахунках каси, розрахункових рахунках, валютних рахунках та спеціальних рахунках у банках. Таким чином, основна характеристика, що враховується при складанні звіту, – ліквідність.

У міжнародних стандартах концепція фінансового капіталу представлена ​​ширше - як коштів і фінансових еквівалентів, тобто. при складанні звіту крім ліквідності враховуються тимчасово вільні гроші, спрямовані на фінансові доходні інструменти. Розкриття такої інформації для користувачів дуже суттєве.

У науковій та навчальній літературі можна зустріти достатню кількість класифікації грошових потоків з різних підстав. Дамо характеристику класифікації грошових потоків за основними ознаками:

1. За масштабами обслуговування господарського процесу виділяються такі види грошових потоків: грошовий потік на підприємстві загалом. Це найбільш агрегований вид грошового потоку, що акумулює всі види грошових потоків, які обслуговують господарський процес підприємства загалом; грошовий потік за окремими структурними підрозділами (центрами відповідальності) підприємства. Така диференціація грошового потоку підприємства визначає його як самостійний об'єкт управління у системі; грошовий потік за окремими господарськими операціями. У системі господарського процесу підприємства такий вид грошового потоку слід розглядати як первинний об'єкт самостійного управління

2. За видами господарської діяльності виділяють такі види грошових потоків: грошовий потік з операційної діяльності; грошовий потік щодо інвестиційної діяльності; грошовий потік із фінансової діяльності.

3. За спрямованістю руху коштів виділяють два основних види грошових потоків: позитивний грошовий потік, що характеризує сукупність надходжень коштів на підприємство від усіх видів господарських операцій (як аналог цього терміну використовується термін «приплив грошових коштів»); негативний грошовий потік, що характеризує сукупність виплат коштів підприємством у процесі здійснення всіх видів його господарських операцій (як аналог цього терміну використовується термін «відтік грошових коштів»).

4. За варіативністю спрямованості руху грошових коштів
розрізняють такі види грошових потоків: стандартний грошовий потік. Він характеризує такий вид грошового потоку, у якому його спрямованість змінюється трохи більше одного разу (починаючи чи завершуючи його); нестандартний грошовий потік. Він характеризує такий вид грошового потоку, у якому його спрямованість змінюється більше одного разу.

5. За методом обчислення обсягу виділяють такі види грошових потоків підприємства: валовий грошовий потік. Він характеризує всю сукупність надходжень чи витрачання коштів у аналізованому періоді часу у межах окремих його інтервалів; Чистий грошовий потік. Він характеризує різницю між позитивним і негативним грошовими потоками (між надходженням і витрачанням коштів) у аналізованому періоді часу у межах окремих його інтервалів. Чистий грошовий потік є найважливішим результатом фінансової складової діяльності підприємства, багато в чому визначальним фінансове рівновагу і темпи зростання його ринкової вартості.

6. За характером грошового потоку стосовно підприємства він поділяється на два види: внутрішній грошовий потік. Він характеризує сукупність надходження та витрачання коштів у рамках підприємства.
Ці надходження та виплати пов'язані з операціями, зумовленими
грошовими відносинами підприємства з персоналом, засновниками (акціонерами), дочірніми структурними підрозділами тощо. Загалом
грошовий потік підприємства його внутрішній грошовий потік займає невелику питому вагу; зовнішній грошовий потік. Цей вид грошового потоку обслуговує операції підприємства, пов'язані з його грошовими відносинами з господарськими партнерами (постачальниками сировини та матеріалів, покупцями продукції, комерційними банками, страховими компаніями тощо) та державними органами (податковими органами, митними службами, арбітражним судом тощо) .п.). Обсяг цього виду грошового потоку становить переважну частину сукупного грошового потоку підприємства.

7. За рівнем достатності обсягу грошового потоку виділяють такі види грошових потоків підприємства: надлишковий грошовий потік. Він характеризує такий грошовий потік, у якому надходження коштів значно перевищують реальну потребу підприємства у цілеспрямованому їх витраченні; дефіцитний грошовий потік. Він характеризує такий грошовий потік, у якому надходження коштів значно нижчі від реальних потреб підприємства у цілеспрямованому їх витраченні.

8. За рівнем збалансованості обсягів взаємопов'язаних грошових потоків розрізняють такі види: збалансований грошовий потік. Він характеризує такий вид сукупного грошового потоку за окремою господарською операцією, структурним підрозділом («центром відповідальності») або підприємством у цілому, за яким забезпечено збалансованість між обсягами позитивного та негативного їх видів (з урахуванням передбаченого приросту запасу грошових коштів); незбалансований грошовий потік. Він характеризує такий вид сукупного грошового потоку за окремою господарською операцією, структурним підрозділом («центром відповідальності») або підприємством загалом, за яким вище розглянутий балансовий зв'язок не забезпечується. У межах підприємства загалом незбалансованим є як дефіцитний, і надлишковий сукупний грошовий потік.

Виходячи з представленого вище, цілком очевидно, що така детальна класифікація грошових потоків з різних підстав дозволяє більш цілеспрямовано здійснювати облік, аналіз та планування грошових потоків різних видів на підприємстві.

Грошові потоки, що забезпечують нормальну господарську діяльність організації практично у всіх її сферах можна як систему «фінансового кровообігу» ( див: рис. 1).

З даної схеми, цілком очевидна висока значущість ефективно організованих грошових потоків організацій, отже, питання їх управлінні стає однією з першочергових у межах аналізу та управління фінансами для підприємства. Навіть успішно працюючих організацій неплатоспроможність може виникнути як наслідок незбалансованості різних видів грошових потоків у часі. Синхронізація надходжень та виплат коштів – важлива частина антикризового управління організацією при загрозі банкрутства.

Активні форми управління грошовими потоками дозволяють організації отримувати додатковий прибуток, що генерується безпосередньо її грошовими активами. Йдеться насамперед про ефективне використання тимчасово вільних залишків коштів у складі оборотних активів, а також накопичуваних інвестиційних ресурсів при здійсненні фінансових інвестицій.

Високий рівень синхронізації надходжень та виплат грошових коштів за обсягом та в часі дозволяє знижувати потребу організації у поточному та страховому залишках грошових коштів, що обслуговують операційний процес, а також резерв інвестиційних ресурсів, що формується у процесі здійснення реального інвестування.

Запаси готової продукції

Запаси у незавершеному виробництві

Запаси сировини та матеріалів

Оплачені рахунки

Постійні активи

Нарахована заробітна плата

ГРОШОВІ КОШТИ

Амортизація

Випуск нових акацій

Рахунки до оплати

Продаж товарів у кредит

Виплата заробітної плати

Пред'явлення зобов'язань до оплати

Оплата матеріалів

1.2. Методичні підходи до аналізу грошових потоків

Аналіз коштів організації передбачає побудову системи показників, характеризуючих наявність, склад, структуру, рух, оборотність і достатність коштів.

У основі системи аналітичних показників лежать показники рівня, динаміки та складу коштів організації. Цей підхід базується на аналізі на розрахунку показників структури та динаміки грошових потоків за видами діяльності організації за кілька років. Підхід, заснований на аналізі оборотності грошових коштів, передбачає обчислення коефіцієнта оборотності грошових коштів та періоду обороту грошових коштів, що відповідає виробничо-комерційному циклу. У основі розрахунку показників платоспроможності лежить припущення вплив ліквідності оборотних активів організації з її поточну платоспроможність. Крім того, необхідний розрахунок показників достатності грошових коштів на основі аналізу грошових потоків, що базується на прямому чи непрямому методі.

Основною метою управління грошовими потоками є забезпечення фінансової рівноваги організації у процесі її діяльності та розвитку шляхом балансування обсягів надходження та витрачання коштів, а також їх синхронізації у часі.

Основою для цього є забезпечення повного та достовірного обліку грошових потоків організації та формування необхідної звітності з метою забезпечення фінансових менеджерів необхідною інформацією для проведення всебічного аналізу, планування та контролю грошових потоків.

Аналіз грошових потоків від поточної, інвестиційної та фінансової складової діяльності, оцінка структури грошових потоків за видами розглядаються у роботах низки вітчизняних аналітиків, як-от А.Д. Шеремет, В.В. Ковальов та інших. Найбільш розгорнуто концепція аналізу фінансових потоків представлена ​​економістами Л.В. Донцової та Н.А. Никифорової, Л.Т. Гіляровської та Н.С. Пласковий. У роботах цих авторів формуються основні проблеми аналізу грошових потоків та висвітлюються шляхи їх вирішення.

З таблиці можна дійти невтішного висновку у тому, що найповніше методика аналізу фінансових потоків представлена ​​у підручнику Т.Г.Гиляровской.

Таблиця 2

Підходи до аналізу грошових потоків у роботах вітчизняних економістів

Методика аналізу
	Ковальов В.В., Шеремет А.Д.	Єфімова О.В.	Гіляровська Л.Т.	Донцова Л.В, Никіфорова Н.А.	Бондарчук Н.В.
1. Показники рівня, динаміки та складу грошових коштів
2. Оцінка показників платоспроможності та ліквідності
3. Оцінка грошових потоків на основі прямого та непрямого методів
4. Коефіцієнтний метод аналізу
4.1. Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку
4.2. Коефіцієнт ефективності грошових потоків
4.3. Коефіцієнт рентабельності чистого грошового потоку
4.4. Коефіцієнт рентабельності позитивного грошового потоку
4.5. Коефіцієнт рентабельності залишку коштів
4.6. Коефіцієнт ліквідності грошового потоку
5. Показники руху грошових коштів на основі оборотності

Одна з проблем аналізу руху коштів - визначення розміру припливу коштів, достатнього фінансового благополуччя організації. Аналіз достатності обсягу коштів доцільно проводити прямим способом. Необхідною умовою фінансової стабільності за цим методом визнається таке співвідношення приток та відтоків коштів у рамках поточної діяльності, що забезпечує збільшення фінансових ресурсів, достатнє реалізації інвестицій.

Одним із найважливіших критеріїв оцінки фінансового стану організації є її платоспроможність. У теорії та практиці застосування фінансового аналізу розрізняють довгострокову та поточну платоспроможність. Під довгостроковою платоспроможністю розуміється «здатність організації розраховуватися за своїми зобов'язаннями у довгостроковій перспективі».

"Здатність організації розраховуватися за своїми короткостроковими зобов'язаннями прийнято називати поточною платоспроможністю".

Інакше висловлюючись, організація вважається платоспроможною, коли вона може виконати свої короткострокові зобов'язання, використовуючи оборотні активи. Основні засоби, якщо вони не купуються з метою подальшого перепродажу, в більшості випадків не розглядаються як джерела погашення поточних зобов'язань організації в силу, по-перше, своєї особливої ​​функціональної ролі в процесі виробництва і, по-друге, скрутності їх термінової реалізації ( якщо мова не йде про такі об'єкти основних засобів, як легковий транспорт, предмети дизайну офісу та деякі інші об'єкти, які мають високу привабливість для споживача).

На поточну платоспроможність організації безпосередній вплив надає ліквідність її оборотних активів (можливість перетворити в грошову форму або використовуватиме зменшення зобов'язань). Оцінка складу та якості оборотних активів з погляду їхньої ліквідності отримала назву аналізу ліквідності.

Оборотні активи організації можуть бути ліквідними більшою чи меншою мірою, оскільки до їх складу входять різнорідні кошти, серед яких є легкореалізовані, так і важкореалізовані для погашення зовнішньої заборгованості.

У цьому було б доцільним умовно розділити статті активів і пасивів залежно від рівня їх ліквідності чотирма групи (таблиця). У складі пасивів можна назвати зобов'язання різного ступеня терміновості ( таблиця 3).

Таблиця 3

Класифікація активів за рівнем ліквідності та зобов'язань організації в залежності від ступеня терміновості

	Група статей балансу	Позна-чення		Порядок розрахунку
Активи організації
	Найбільш ліквідні активи		Суми за всіма статтями коштів; Короткострокові фінансові вкладення	стор.260 + стор. 250
	Швидкореалізовані активи		Дебіторська заборгованість, платіж за якою очікуються протягом 12 місяців після звітності; Інші дебіторські активи	стор 240 + стор 270
	Повільнореалізовані активи		ПДВ із придбаних цінностей; Дебіторська заборгованість, платежі за якою очікуються більш ніж за 12 місяців після звітної дати	рядки 210 + 220 + 230
	Важкореалізовані активи		Усі статті балансу розділу I «Необоротні активи»
Зобов'язання організації
	Найбільш термінові зобов'язання		Кредиторська заборгованість; Заборгованість учасникам (засновникам) із виплати доходів; Інші короткострокові зобов'язання; Позики, не погашені у строк	рядки 620+630+660
	Короткострокові пасиви		Короткострокові позики та кредити; Інші позики, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати
	Довгострокові пасиви		Довгострокові кредити та позики, статті розділу IV балансу
	Постійні пасиви		Статті розділу III балансу «Капітал та резерви»; Окремі статті розділу V балансу «Короткострокові зобов'язання, що не увійшли до попередніх груп; Доходи майбутніх періодів; Резерви майбутніх витрат	Рядки 490 + 640 + 650

Тому одним із способів оцінки ліквідності на стадії попереднього аналізу є зіставлення певних елементів активу з елементами пасиву. З цією метою зобов'язання організації групують за рівнем їх терміновості, та її активи - за рівнем ліквідності (реализуемости).

Віднесення тих чи інших статей оборотних засобів до зазначених груп залежить від конкретних умов: у складі дебіторської заборгованості організації вважаються дуже різнорідні статті, і одна її частина може потрапити до другої групи, інша - до третьої; при різній тривалості виробничого циклу незавершене виробництво може бути віднесено або до другої, або до третьої групи тощо.

Організація вважається ліквідною, якщо її поточні активи перевищують його короткострокові зобов'язання. Реальний ступінь ліквідності організації та її платоспроможності можна визначити на основі аналізу ліквідності балансу.

На першій стадії аналізу зазначені в таблиці 3групи активів та пасивів зіставляються у абсолютному вираженні. Баланс вважається ліквідним за умови наступних співвідношень груп активів та зобов'язань: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.

При цьому, якщо дотримано трьох перших нерівностей: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, тобто. поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання, то виконується і остання нерівність: А4 ≤ П4, що підтверджує наявність в організації власних оборотних засобів.

У процесі аналізу найбільш термінові зобов'язання (термін оплати яких настає у поточному місяці) зіставляють із величиною активів, які мають максимальної ліквідністю (гроші, легкореалізовані цінні папери). При цьому частина термінових зобов'язань, що залишаються непокритими, повинна врівноважуватися менш ліквідними активами - дебіторською заборгованістю організацій зі стійким фінансовим становищем, запасами товарно-матеріальних цінностей, що легко реалізуються, та іншими оборотними активами, які стосовно конкретної організації можуть бути визнані високоліквідними. Інші короткострокові зобов'язання співвідносяться з такими активами як інші дебітори, готова продукція, виробничі запаси.

Від того, наскільки забезпечено відповідність між даними групами активів та пасивів, багато в чому залежить платоспроможність чи неплатоспроможність організації з можливим порушенням процедури банкрутства.

Неплатоспроможною організація може бути визнана навіть при достатньому перевищенні статей активу над її зобов'язаннями, якщо капітал вкладений у статті активу, що важко реалізовуються. І хоча затримка у платежах може відноситись до тимчасового явища, вона може стати початком припинення всіх платежів у разі стабільної невідповідності термінів оборотності зобов'язань організації та її майна.

Аналіз платоспроможності з урахуванням оцінки ліквідності виробляється як за абсолютним, а й у відносним показниками. З погляду аналізу коштів, які належать до групи А1 – найбільш ліквідним активам, - важливого значення має коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт терміновості).

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт терміновості) обчислюється як відношення грошових коштів та швидко реалізованих пінних паперів (А1) до короткострокової заборгованості (П1+П2).

p align="justify"> Коефіцієнт терміновості показує, яка частина поточної заборгованості може бути погашена на дату складання балансу або іншу конкретну дату.

Насправді викликає проблеми визначення швидкореалізованих цінних паперів. За загальним правилом можливість включення активу до розрахунку аналізованого показника залежить від виконання таких умов, як мінімальний термін обігу та відсутність ризику втрати основної суми.

Водночас у практиці аналізу цю групу активів нерідко помилково прирівнюють до статті балансу «Короткострокові фінансові вкладення». Відомо, що до цієї статті включаються короткострокові інвестиції в залежні товариства, власні акції, викуплені в акціонерів, інвестиції в цінні папери інших організацій, державні цінні папери, надані позики, а також фінансові вкладення підприємства у спільну діяльність.

Некоректність включення до складу швидкореалізованих активів таких статей, як інвестиції в акції інших організацій і тим більше позики, надані іншим організаціям, пояснюється, зокрема, тим, що вартість акцій схильна до змін, вкладення в залежні товариства, як правило, характеризують інвестиційні цілі керівництва, а не мети управління поточною платоспроможністю, нарешті, можливість повернення раніше наданої позики в момент виникнення необхідності в цьому є малоймовірною.

Зазначимо, що орієнтовно вважаються нормальними (допустимими) значення зазначеного коефіцієнта, що у інтервалі 0,2- 0,3.

Крім коефіцієнта абсолютної ліквідності, система відносних показників включає коефіцієнти проміжної ліквідності, загальний коефіцієнт покриття та коефіцієнт загальної платоспроможності, які утворюються шляхом нарощення чисельника та знаменника показника ліквідності на активи та зобов'язання відповідних груп за принципом зниження ліквідності та терміновості погашення зобов'язань.

Показники ліквідності дозволяють оцінити ступінь платоспроможності підприємства на поточний момент, але при цьому не дають змоги встановити небезпеку виникнення платежів на найближчу перспективу внаслідок перевищення боргу за майбутніми платежами над сумами грошових коштів, якими підприємство матиме у своєму розпорядженні цей термін. Отже, аналіз платоспроможності слід доповнити складанням платіжного календаря та розрахункового балансу.

Платіжний календар складається, як правило, на місяць з розбивкою суми надходжень та платежів за п'ятиденками. В аналітичній таблиці, з одного боку, показуються майбутні надходження:

Виручка від продукції;

Оплата векселів;

Погашення дебіторської заборгованості тощо.

Майбутні надходження показуються з розподілом у календарній послідовності за п'ятиденками.

З іншого боку таблиці у такому ж часовому інтервалі відображаються майбутні платежі підприємства:

• Відсотки кредиту;

  термінові зобов'язання перед постачальниками;

  Оплата праці робітників та службовців та ін.

По кожній п'ятиденці окремо відображається сума перевищення надходжень над платежами наростаючим підсумком або нестача грошових коштів для оплати зобов'язань, що свідчить про неплатоспроможність підприємства у цей період. Слід зазначити, що платіжний календар не дає точної оцінки платоспроможності підприємства на звітні дати, оскільки надходження коштів можуть бути відхилені від розрахункових термінів. Проте його складання полегшує розробку заходів щодо забезпечення платоспроможності підприємства на проміжні дати.

Для оцінки платоспроможності складається так само розрахунковий баланс. Складання розрахункового балансу здійснюється за тим самим принципом, що і платіжного календаря, але при цьому охоплюється більш тривалий період часу з урахуванням стану дебіторської та кредиторської заборгованості на дату балансу. У ньому проводиться зіставлення дебіторської та кредиторської заборгованості із загальних податків, економічного змісту та термінів оплати. Якщо дебіторська заборгованість перевищує кредиторську, це свідчить у тому, що вона як поглинула всі взяті в кредиторів кошти, а й відвернула з господарського обороту частина власні кошти, рівну активному сальдо розрахункового баланса. І навпаки, перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською свідчить про те, що частина одержаних коштів від кредиторів понад суму, надану дебіторам, залучена до господарського обігу.

Угруповання дебіторів і кредиторів за термінами оплати від трьох місяців до шести, від шести до одного року дозволяє з'ясувати, в які календарні періоди у підприємства з'являється загроза виникнення неплатежів і, отже, необхідне прийняття відповідних управлінських рішень для запобігання їм.

Таким чином, за допомогою розрахункового балансу аналіз платоспроможності здійснюється у перспективі, а платіжний календар дозволяє вирішити завдання та оперативного аналізу.

2. Аналіз грошових потоків на прикладі ТОВ ВКФ «Стратег-Е»

2.1. Аналіз коштів на підприємстві

ТОВ ВКФ «Стратег-Е» було організовано у жовтні 1995 року. На даний момент підприємство має статус товариства з обмеженою відповідальністю, яке у відповідність до законодавчих актів та установчих має у власності відокремлене майно, що враховується на його самостійному балансі. Засновником товариства на час створення є його генеральний директор.

Повне офіційне найменування товариства - Товариство з обмеженою відповідальністю виробничо-комерційна фірма "Стратег-Е".

Багато документах вказується скорочене найменування суспільства, затверджене статутом – ТОВ ВКФ «Стратег-Э».

У відповідність до статуту його основною діяльністю ТОВ ВКФ «Стратег-Е» є отримання прибутку шляхом задоволення потреб підприємств, організацій, а також громадян у різних товарах та послугах, розвитку виробничої інфраструктури, адекватної умовам ринкової економіки.

Пріоритетним напрямком діяльності підприємства є: монтаж та технічне обслуговування охоронного, протипожежного обладнання, систем відеоспостереження, виконання будівельно-монтажних робіт при новому будівництві, розширення, реконструкція та технічне переозброєння, торговельна діяльність.

Для оцінки структури та динаміки коштів за видами діяльності складемо таблицю 4.

Проведений аналіз структури та динаміки коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» за видами діяльності за 2 роки свідчить про те, що при мінімальних залишках грошових коштів на початок та кінець періодів, обсяги надходження та витрачання в аналізованому періоді дуже суттєві. Обсяг надходження коштів у 2006 року збільшився проти 2005 роком на 16098 тис. крб. і становить 36819 тис. крб. Темп зростання становив 177,69%.

Таблиця 4

Показники структури та динаміки коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» за видами діяльності за 2005 та 2006 роки.

Показник				Темп зростання суми коштів, %	Питома вага, %
			Абсолютне відхилення (+, -)				Відхилення (+, -)
1. Залишок коштів початку року
2. Надходження коштів, всього
в т.ч. за видами діяльності
Поточна
Інвестиційної
Фінансовий
3. Витрачання коштів, всього
в т.ч. за видами діяльності
Поточна
Інвестиційної
Фінансовий
4. Залишок коштів на кінець року

100% надходжень коштів як у 2005, так і у 2006 році є надходженнями від поточної діяльності.

Що стосується напрямів витрачання коштів за видами діяльності, зазначимо також зростання витрачання коштів на поточну діяльність (14501 тис. руб.). Витрата коштів на поточну діяльність становила 21722 тис. руб. 2005 року при 36223 тис. руб. 2006р.

Питома вага витрачання коштів на поточну діяльність становила і 2005 і 2006 року 100 %.

У ході подальшого аналізу, розглянемо структуру припливу та відтоку коштів, використовуючи аналітичні таблиці ( Таблиця 5,6).

Загальний приплив коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» збільшився 2006 року проти попереднім на 16098 тис. крб. і становить 36819 тис. крб. чи 77,69 %. Основним напрямом надходження коштів в обидва роки стала виручка, отримана від покупців та замовників, абсолютна величина якої склала 20718 тис. руб. та 32320 тис. руб. у 2005 та 2006 роках відповідно. Надходження від покупців збільшилися у 2006 році порівняно з 2005 роком на 56%. Питома вага коштів, отриманих від покупців та замовників знизилася, склавши 99,98% у 2005 році та 87,78% у 2006 р. дана тенденція обумовлена ​​зростанням інших надходжень у ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на 4496 тис. руб.

Таблиця 5

Структура припливу коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е»

за 2005-2006рр.

Показники	Сума коштів, тис. руб.			Темп зростання, %	Питома вага, %
			Відхилення (+,-)				Відхилення (+,-)
1. Кошти, отримані від покупців, замовників
2. Виручка від продажу об'єктів основних засобів
3. Виручка від продажу цінних паперів та інших фінансових вливань
4. Отримані дивіденди, відсотки, інші надходження
5. Інші надходження
5. Разом надходжень коштів

Аналіз структури відтоку коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» ( таблиця 6) логічно продовжує аналіз структури припливу.

Розмір фінансового відтоку досягла 36223 тис. на 16254 тис. крб. або на 183,21% збільшився відтік у напрямку оплати придбаних товарів, робіт, послуг. Найбільшими темпами зростали такі статті: оплата придбаних товарів (темп зростання 183,21%), оплата податків (117,43%), оплата дивідендів (100,00%).

Таблиця 6

Аналіз структури відтоку коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» за 2005-2006 роки.

Показники	Сума коштів, тис. руб.			Темп зростання, %	Питома вага, %
			Відхилення (+,-)				Відхилення (+,-)
1. Оплата придбаних товарів, робіт, послуг, сировини та інших оборотних активів
2. Оплата праці
3. Розрахунки з податків та зборів
4. На виплату дивідендів
4. На інші витрати
5. Разом витрачено грошові кошти

У структурі відпливу коштів відбулися зміни, пов'язані зі зростанням частки відтоку на оплату придбаних товарів, робіт, послуг при зниженні питомої ваги відтоку на оплату праці та інші витрати.

Питома вага відтоку на оплату товарів становила 2006 року 69,36 %, збільшившись на 28,52 п.п. порівняно із попереднім роком. Навпаки, питома вага відтоку на оплату праці знизилася, склавши 12,20% у 2006 році при 22,37% у 2005 році.

Відтік коштів на оплату інших витрат знизився на 2115 тис. руб., А його питома вага на 15,54 п.п. На кінець 2006 року інші витрати становили 8,68% відпливу коштів.

Отже, у структурі відтоку домінує відтік по основний діяльності підприємства, проте у структурі припливу як і найбільша слушна вага має приплив від покупців і замовників.

Визначимо оптимальну величину залишку коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на кінець 2006 року з використанням трьох методик.

Джерелами інформації для аналізу буде Оборотно-сальдова відомість за рахунком 51 за 2006 р. та Бухгалтерський баланс ( Додаток 1).

1. Методика Є.С.Стоянової

Спочатку розраховується мінімально необхідна потреба у грошових активах для здійснення поточної господарської діяльності.

Очікуваний обсяг платіжного обороту за поточними операціями приймається рівним сумі надходження та витрачання коштів за поточною діяльністю у 2006 р. за Оборотно-сальдовою відомістю:

ПР і = 33 млн. руб.

Оборотність грошових активів у 2006 році становить 92,44 обороти.

ТАК min = 33000000 / 92,44 = 356988 руб.

2. Модель Баумоля

Мінімальний залишок фінансових активів приймається нульовим.

Середню суму витрат на обслуговування однієї операції з короткостроковими фінансовими вкладеннями розраховуємо приймаємо рівною 15 тис. руб. (Витрати на здійснення вкладень).

Загальний витрата фінансових активів у майбутньому періоді приймається рівним витраті цього року тобто. по оборотно-сальдовій відомості 37 790 333 тис. руб. Ставка відсотка по короткостроковим фінансовим вкладенням у аналізованому періоді приймається рівної середньої доходності по довірчому управлінню 2006 року (18% річних).

ТАК max =
= 79 362 руб.

Середній залишок фінансових активів планується як половина раціонального (максимального) їх залишку і становитиме 79362 /2= 39681,19 крб.

3. Модель Міллера-Ора

Мінімальний залишок фінансових активів приймається у вигляді 500 тис. крб. (Мінімальний фактичний залишок у 2006 році за даними бухгалтерії).

Для розрахунку середньої величини залишку коштів скористаємося даними бухгалтерії підприємства про фактичні залишки на кінець кожного місяця 2006 року.

Розрахунок середнього значення залишку коштів та помісячного відхилення від середнього представлений у таблиці ( таблиця 7).

Таблиця 7

Розрахункові дані для визначення оптимального залишку грошових активів за моделлю Міллера-Ора

	Фактичні залишки наприкінці місяця, крб.	Відхилення від середнього, руб.
Середня величина

Сума максимального відхилення фінансових активів від середнього становила -535154,52 руб.

ТАК опт =
= 12 471 руб.

Максимальний залишок фінансових активів відповідно до цієї моделі приймається в триразовому розмірі ТАК опт, тобто. 12471х3 = 37413 тис. руб. Перевищення цього залишку визначає необхідність трансформації зайвих фінансових активів на короткострокові фінансові вкладення.

Таким чином, розрахунок величини оптимального залишку грошових активів трьома методами дає суттєвий розкид результатів:

Методика Стоянової-356988 руб.

Метод Баумоля – 39681,19 руб.

Метод Міллера-Ора - 37 413руб.

Середнє значення: (356988 +39681,19 +37413) / 3 = 144694 руб.

Зазначимо, що фактичні залишки коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на кінець 2006 вище розрахункової величини на (605016,72-144694) = 460322, 72 руб. Ця сума може вважатися резервом оптимізації залишку коштів та вивільнення оборотних активів.

2.2. Управління грошовим обігом за допомогою аналізу грошових потоків ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі прямого та непрямого методів

Величина вільних коштів підприємства має обмежуватися знизу – обсягом, достатнім погашення зобов'язань підприємства, а зверху – обсягом, необхідним вільного вибору розвитку видів діяльності підприємства. При нестачі коштів виникає загроза неплатоспроможності, надміру коштів пов'язаний із прихованими збитками, пов'язаними із знеціненням грошей унаслідок впливу інфляції. Оцінка достатності коштів з урахуванням аналізу фінансових потоків можна проводити двома способами – прямим і непрямим.

Прямий спосіб ґрунтується на формі №4 «Звіт про рух коштів» і передбачає узагальнення результатів операцій з їхнього руху. Ця форма звітності детально розкриває рух коштів у рахунках підприємства міста і дозволяє оперативно визначати достатність коштів на сплати за рахунками поточних зобов'язань, і навіть можливість здійснення інвестиційної діяльності.

Аналіз виробляється з урахуванням балансу руху коштів :

Дн+Пд-Рд = Дк

де Дн, Дк - залишки коштів на початок та кінець періоду відповідно; Пд, Рд - прихід і витрата коштів за звітний період відповідно.

Надходження та витрата коштів розшифровується за двома напрямками: за операціями руху (вертикальний розріз) та за видами діяльності (горизонтальний розріз).

Метою аналізу є визначення більш «припливних» та «відточних» видів діяльності та причин виникнення надлишку та нестачі грошових коштів. Причини зміни залишків коштів встановлюються на основі складання балансу руху грошових коштів окремо по кожному виду діяльності, а потім шляхом агрегування.

Методика аналізу руху коштів прямим способом досить проста. Необхідно доповнити форму бухгалтерської фінансової звітності № 4 «Звіт про рух грошових коштів» розрахунками відносних показників структури «припливу» та «відтоку» за видами діяльності.

Прямий спосіб аналізу руху коштів за видами діяльності дозволяє оцінити: в якому обсязі, з яких джерел були отримані грошові кошти і які напрями їх використання; чи достатньо власних коштів організації для інвестиційної діяльності, чи необхідно залучення додаткових коштів у рамках фінансової діяльності; чи може організація розплатитися за своїми поточними зобов'язаннями.

Реалізація прямого способу пов'язана з властивими йому особливостями: Відображення руху коштів у операціях породжує проблему виникнення подвійного рахунки, наприклад, з допомогою таких операцій, як надходження коштів із каси підприємства на розрахунковий рахунок у банку і навпаки. Даний метод має обмежений характер, тому що не розкриває взаємозв'язку отриманого фінансового результату (чистого прибутку) та зміни величини коштів. Однак у діяльності будь-якого підприємства є доходи та витрати, що регулюють величину прибутку, але не зачіпають величину грошових коштів.

Тому у фінансовій звітності може бути відображено отримання чистого прибутку при одночасному зниженні грошових коштів та навпаки.

Ці недоліки можна подолати з допомогою непрямого способу, заснованого на перетворенні величини чистий прибуток у величину коштів. Розрахунок провадиться таким чином, щоб статті витрат, не пов'язані з відпливом коштів, та статті доходів, не пов'язаних з припливом, не впливали на величину прибутку, що залишається у розпорядженні підприємства. Так, нарахування амортизації викликає збільшення собівартості продажів, отже, зменшує прибуток. Однак це зменшення прибутку не пов'язане із відпливом коштів. Отже, при розрахунку реальної величини коштів суму нарахованого зносу необхідно приєднати до чистого прибутку.

Методика непрямого методу полягає в бухгалтерському балансі і потребує залучення аналітичних даних бухгалтерського обліку. Баланс руху коштів, застосовуваний у непрямому методі, має такий вид:

Дн+Пч+(-)Ск+Пд-Рд = Дк

де Пч - чистий прибуток звітного періоду; Ск – коригувальні статті для величини чистого прибутку.

Коригувальні статті пов'язані з: розбіжністю часу відображення доходів та витрат у бухгалтерському обліку з притоками та відтоками грошових коштів за цими операціями; господарськими операціями, які безпосередньо впливають на розрахунок показника чистого прибутку, але викликають рух коштів; операціями, які безпосередньо впливають на розрахунок показника прибутку, але з викликають руху коштів.

В результаті здійснення перерахованих коригувань фінансового результату його величина перетворюється на значення зміни залишку коштів за аналізований період:

Пкор. = ΔДС

де Пкор. - скоригована величина чистий прибуток за період; ΔДС - зміна залишків коштів у період.

Для отримання скоригованої величини чистого прибутку за період необхідно до величини прибутку додати суму коригувань:

Пкор. = Пч + ΣСк,

де Пч – сума чистого прибутку організації за період; ΣСк - сума коригування.

Зазначені коригування доцільно проводити за видами діяльності організації (поточної, інвестиційної та фінансової):

ΣСк= Σ КОРт.д. + ΣСк.і.д. + Σ Ск.ф.д.,

де ΣСкт.д. - сума коригувань щодо поточної діяльності; ΣСк.і.д. - сума коригувань щодо інвестиційної діяльності; ΣСк.ф.д. - сума коригувань щодо фінансової діяльності.

Перелік необхідних коригувань за видами діяльності подаємо у вигляді таблиці ( таблиця 8).

Таблиця 8

Перелік коригування величини чистого прибутку

Вид діяльності	Коригування
	Сума амортизації основних засобів та нематеріальних активів Приріст (зниження) суми запасів матеріальних оборотних активів, дебіторської та кредиторської заборгованості
Інвестиційна	Перевищення (зниження) суми надходження основних засобів та нематеріальних активів над сумою їх вибуття Перевищення (зниження) суми реалізації довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля над сумою їх придбання Сума дивідендів (відсотків), отриманих за довгостроковими фінансовими вкладеннями Сума відсотків, виплачених у зв'язку з інвестиційною діяльністю Сума приросту незавершеного капітального будівництва
Фінансова	Перевищення (зниження) суми додатково залучених довгострокових та короткострокових позик (кредитів) над сумою їх погашення Сума коштів, що надійшли у порядку цільового фінансування Перевищення (зниження) суми дивідендів (відсотків), отриманих у зв'язку із здійсненням фінансової діяльності над сплаченими

Отже, зміна рівня коштів у період відбувається у результаті генерування чистого грошового потоку організації, тобто. різниці між позитивним та негативним грошовими потоками за трьома видами діяльності - поточною, інвестиційною та фінансовою:

ДСк.п. = ДСн.п. + ΔДС,

де ДСк.п.- обсяг коштів організації наприкінці періоду, ДСн.п. - обсяг коштів організації початку періоду, ΔДС - зміна обсягу коштів організації у період.

Існують дві нерозривно пов'язані один з одним причини зміни обсягу коштів організації за період: зміна чистих грошових потоків у рамках усіх трьох видів діяльності організації (поточної, інвестиційної, фінансової) та зміна фінансових результатів за всіма трьома видами діяльності організації.

Зміна чистих грошових потоків у межах трьох видів діяльності організації визначається за такою формулою:

ΔДС = ЧДП = ЧДПт.д. + ЧДПі.д. + ЧДПф.д.,

де ЧДП - сума сукупного чистого грошового потоку організації у період, ЧДПт.д. - сума чистого грошового потоку організації з поточної діяльності, ЧДПі.д. - сума чистого грошового потоку організації з інвестиційної діяльності, ЧДПф.д. - сума чистого грошового потоку організації з фінансової складової діяльності.

Зміна фінансових результатів за всіма видами діяльності організації визначається за такою формулою:

Δ ДС = Ркор = Р + Δ Ск = Р + ΔСкт.д. + ΔСкі.д. + ΔСк.д.

З розрахунків, виконаних з використанням представленої методики, стає ясно, які господарські операції та генеровані ними фінансові результати з якого виду діяльності - поточної, інвестиційної чи фінансової - мали найбільший вплив на величину чистого грошового потоку організації за період. Таким чином, опосередкований метод дозволяє з'ясувати, чи достатньо отриманого прибутку для обслуговування поточної діяльності, а також встановити причини розбіжності величини отриманого прибутку та наявності коштів.

Методи оптимізації дефіцитного грошового потоку залежать від характеру цієї дефіцитності – короткострокової чи довгострокової. Збалансованість дефіцитного грошового потоку в короткостроковому періоді досягається шляхом розробки організаційних заходів щодо прискорення залучення коштів та уповільнення їх виплат.

Інформаційною базою для аналізу грошових потоків ТОВ ВКФ «Стратег-Е» прямим способом є «Звіт про рух коштів» (форма №4). Для аналізу грошових потоків прямим методомскладено аналітичну таблицю ( таблиця 9).

Аналіз руху коштів прямим методом детально розкриває рух грошових коштів на рахунках, що дозволяє зробити висновки щодо достатності коштів для сплати за рахунками будівельних зобов'язань, а також здійснення інвестиційної діяльності.

У 2005 року з поточної діяльності ТОВ ВКФ «Стратег-Е» стався відтік коштів, що становить –1010 тис. крб. у абсолютному вираженні. Отже, коштів, які від основної діяльності ТОВ ВКФ «Стратег-Э» недостатньо її здійснення.

Таблиця 9

Аналіз достатності коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі аналізу грошових потоків прямим методом

Показники	Сума, тис. руб.
1. Поточна діяльність
1.1. Приплив коштів:
Кошти, отримані від покупців, замовників
Інші надходження
1.2. Відтік коштів
оплата придбаних товарів, робіт, послуг
оплата праці
виплата дивідендів, відсотків
розрахунки з податків та зборів
Інші витрати
1.3. РАЗОМ: приплив (+), відтік (-) грошових коштів
2. Інвестиційна діяльність
2.1. Приплив коштів:
виручка від основних засобів та іншого майна
виручка від реалізації цінних паперів та фінансових інвестицій
отримані дивіденди
отримані відсотки
Надходження від погашення позик, наданих іншим організаціям
2.2. Відтік коштів:
придбання дочірніх організацій
придбання об'єктів основних засобів, прибуткових вкладень у матеріальні цінності та нематеріальних активів
придбання цінних паперів та фінансових інвестицій
виплачені дивіденди, відсотки, кредити та позики надані
позики, надані іншим організаціям
2.3. РАЗОМ: приплив (+), відтік (-)
3. Фінансова діяльність
3.1. Приплив коштів
Надходження від емісії акцій або інших пайових паперів
Надходження від позик та кредитів, наданих іншим організаціям
3.2. Відтік коштів
Погашення позик та кредитів (без відсотків)
Погашення зобов'язань щодо фінансової оренди
3.3. РАЗОМ: відтік (-)
Усього: зміна коштів

У 2006 року у ТОВ ВКФ «Стратег-Е» спостерігався приплив коштів із основний діяльності, який становив 596 тис. крб.

Для розрахунку достатності грошових коштів на основі непрямого способуслід зробити коригувальні процедури, що зачіпають переважну частину балансових рахунків. Розрахунки повинні проводитися виходячи з передбачуваного загального правила: щоб досягти відповідності між сумою чистого прибутку, необхідно чистий прибуток збільшувати на суму збільшення капіталу (власних та позикових джерел коштів) та зменшувати на суму збільшення активів (необоротних та оборотних). Причому враховуються як позитивні, і негативні приращения.

Розрахунок коригувань, пов'язаних із збільшенням за даними бухгалтерського балансу (форми №1) ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на 01.01.2007 представлений у таблиці ( таблиця 10).

Таблиця 10

Аналіз достатності коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі аналізу грошових потоків непрямим методом

	Показник звіту про рух коштів	Сума (тис. руб.)
	Чистий прибуток до оподаткування
	Коригування на суми:
	амортизації
	курсових збитків (курсової різниці)
	інвестиційного доходу
	видатків на виплату відсотків
	Операційний прибуток до зміни оборотного капіталу (стор. 1 + стор. 2 + стор. 3 - стор. 4 + стор 5)
	Зміна дебіторської заборгованості покупців та іншої дебіторської заборгованості
	Зміна запасів
	Зміна кредиторської заборгованості постачальникам
	Кошти від операційної діяльності (Стор. 6 - Стор. 7 + Стор. 8 + Стор. 9)
	Виплачені відсотки
	Сплачений податок на прибуток
	Чисті кошти від операційної діяльності (стор. 10 - стор. 11 - стор. 12)

На підставі результатів проведеного аналізу прямим та непрямим методом, керівництво організації може коригувати свою фінансову політику у відносинах з дебіторами та кредиторами, приймати рішення щодо формування необхідних виробничих запасів з урахуванням наявних фінансових можливостей та рівня забезпеченості грошовими ресурсами.

У цілому в ТОВ ВКФ «Стратег-Е» за 2006 рік спостерігається позитивний чистий грошовий потік у розмірі 596 тис. руб., Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку має позитивну величину. Таким чином, чистого грошового потоку достатньо для фінансування потреб, що позитивно позначається на платоспроможності підприємства.

Недостатність грошового потоку в ТОВ ВКФ «Стратег-Е», що може мати негативні наслідки, що виявляються у: зниженні ліквідності та рівня платоспроможності; зростанні простроченої кредиторської заборгованості постачальникам сировини та матеріалів; підвищення частки простроченої заборгованості за отриманими фінансовими кредитами; затримки виплат заробітної плати; зростання тривалості фінансового циклу, і в кінцевому рахунку - у зниженні рентабельності використання власного капіталу та активів організації.

Результати розрахунків використовуються для оптимізації грошових потоків, що є процес вибору найкращих форм їх організації з урахуванням умов та особливостей провадження господарської діяльності.

На закінчення даного розділу розрахуємо основні показники оборотності коштів – коефіцієнт оборотності та тривалість обороту в днях ( таблиця 11).

У зв'язку з тим, що підприємство практично не має залишків грошових коштів на рахунку та в касі, результати аналізу оборотності такі: коефіцієнт оборотності склав на кінець 2006 92,44 оборотів. Таким чином, кошти обертаються у виручці 92,44 рази. Цей показник знизився проти 2005 роком на 54,83 оборотів. Період обороту днями 2006 року становив 6 днів. Цей показник знизився на 6 днів порівняно з 2005 роком. Зниження цього показника обумовлено зниженням величини середньої грошових коштів у 203 тис. крб. і зростанням виручки від на 9199 тис. крб.

Таблиця 11

Розрахунок показників оборотності коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» за 2005-2006 рік

Показники	№ форми, № рядки	Значення		Абсолютна зміна
		2005 рік	2006 рік
1. Виручка від продажу, тис. руб.		19180 (додаток 4)	(Додаток 2)
2. Середні залишки коштів	(1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2
3. Коефіцієнт оборотності коштів	2, 010/(1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2
4. Період обороту днями	((1, 260 гр.3+1, 260 гр.4)/2) х 360/2,010

У результаті ТОВ ВКФ «Стратег-Э» відбулося вивільнення коштів: Вивільнення коштів з обороту = 28379 / 360 x (4-10) = 472,98 тис. крб.

Отже, у результаті ефективнішого використання коштів у ТОВ ВКФ «Стратег-Э» відбулося вивільнення коштів з обороту у вигляді 472,98 тис. крб.

2.4. Основні напрями щодо вдосконалення управління грошовим обігом

Узагальнюючи вищевикладене, можна зробити такі висновки. На аналізованому підприємстві з метою управління грошовими потоками та підтримки ліквідності необхідно здійснювати щомісячний прогноз руху коштів, виконання якого має аналізуватися економістами. Поточне планування руху коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» дозволяє оптимізувати їх залишки та визначити потреби у додатковому залученні коштів чи можливості дострокового погашення кредитів у зв'язку з надмірною ліквідністю.

На закінчення зазначимо, що з метою ефективного управління грошовими коштами ТОВ ВКФ «Стратег-Е» необхідно забезпечити збільшення коефіцієнта поточної ліквідності та коефіцієнта загального покриття. Низьке значення даних показників обумовлено суттєвим розміром дебіторської та кредиторської заборгованості, суттєвою величиною запасів. З метою управління зобов'язаннями ТОВ ВКФ «Стратег-Е» необхідно: вжити заходів щодо стягнення заборгованості терміном понад 45 днів; для підтвердження реальності дебіторської та кредиторської заборгованості проводити звірку взаємних розрахунків; стежити за співвідношенням дебіторської та кредиторської заборгованості; вести платіжний календар (краще у формі комп'ютерної програми) для оперативного управління дебіторською та кредиторською заборгованістю. Чітке уявлення про стан розрахунків із покупцями та замовниками, державними органами, що дозволить своєчасно обчислювати прострочену заборгованість, загальні тенденції розрахункової дисципліни та конкретних покупців, що найчастіше потрапляють до числа ненадійних платників; розширити систему авансових платежів, т.к. відстрочка платежу призводить до того, що організація реально отримує лише частину вартості виконаних робіт, за умови авансових ТОВ ВКФ «Стратег-Е» рекомендується надавати знижки; у договорах з покупцями та замовниками передбачити штрафні санкції за невиконання умов щодо строків оплати; провести інвентаризацію кредиторської заборгованості та вжити заходів щодо погашення простроченої заборгованості; розробити положення щодо роботи з кредиторською заборгованістю;

Скорочення дебіторську заборгованість ТОВ ВКФ «Стратег-Э» на 50% забезпечить зростання коефіцієнта загального покриття рівня 0,96 чи 20 %.

Серйозна увага має бути приділена рівню запасів. Розрахуємо оптимальну величину запасів матеріалам, які домінують у структурі оборотних засобів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» на основі даних 2006 р. Основним видом товарів для даного підприємства є пожежні сповіщувачі. Визначимо поточний запас пожежних сповіщувачів, необхідних нормальної роботи підприємства у період між черговими поставками:

Стік =

де Мп - середньодобова відпустка матеріалів, т; Тін - інтервал постачання - час між двома постачаннями.

За даними ТОВ ВКФ «Стратег-Е» середньодобова відпустка сповіщувачів пожежників становить 30 шт., а інтервал постачання від виробників у середньому дорівнює 35 дням.

Зтек = (30 т х 35 днів)/2 = 525 шт.

Підприємству необхідний страховий запас. Зробимо його розрахунок, враховуючи те, що час їх постачання обчислюється в середньому 15 діб.

Зстр = Мп (Тпод) = 30 х (15 діб) = 450 прим.

Транспортний запас має враховувати час транспортування матеріалу до об'єкта робіт. Час транспортування палива в цьому випадку може досягати в середньому 2-х днів. Річний обсяг споживання 2006 року становив 20 280 прим. пожежні сповіщувачі.

Зтр =
= 20 280 х 2/360 = 113 прим.

Норма запасу палива визначається підсумовуванням поточного, страхового та транспортного запасів.

Норма запасу = 525 + 450 +113 = 1088 прим.

За середньої ціни закупівлі 1 шт. 2005 року 236 крб., нормативна величина запасу у вартісному вираженні становитиме 236 x 1088 = 257 тыс.руб.

При фактично сформованій середній величині запасів 2006 року наднормативні запаси датчиків становили 347,8 тис. крб.

Таким чином, розрахунок норми запасу товарів виявив наявність у аналізованого підприємства наднормативного запасу в 2006 році вартістю в 90,8 тис. руб., Що є резервом вивільнення оборотних коштів.

Висновок

Здійснення всіх видів фінансових та господарських операцій організації супроводжується рухом коштів – їх надходженням та витрачанням. Кошти підприємства можна визначити як належні йому суми коштів у російській та іноземній валютах, що у касі, на розрахункових, валютних та інших рахунках банках. Щоб приймати управлінські рішення, пов'язані з рухом коштів, задля досягнення найкращого ефекту господарську діяльність керівництву організації потрібна постійна поінформованість про стан коштів. Отже, мета аналізу коштів – це отримання необхідного обсягу та параметрів, що дають об'єктивну, точну та своєчасну характеристику напрямів надходження та витрачання грошових коштів, обсягу, складу, структури, об'єктивних та суб'єктивних, зовнішніх та внутрішніх факторів, що надають різний вплив на зміну грошових потоків .

Аналіз коштів організації передбачає побудову системи показників, характеризуючих наявність, склад, структуру, рух, оборотність і достатність коштів. У основі системи аналітичних показників лежать показники рівня, динаміки та складу коштів організації. Цей підхід базується на аналізі на розрахунку показників структури та динаміки грошових потоків за видами діяльності організації за кілька років. Підхід, заснований на аналізі оборотності грошових коштів, передбачає обчислення коефіцієнта оборотності грошових коштів та періоду обороту грошових коштів, що відповідає виробничо-комерційному циклу. У основі розрахунку показників платоспроможності лежить припущення вплив ліквідності оборотних активів організації з її поточну платоспроможність. Крім того, необхідний розрахунок показників достатності грошових коштів на основі аналізу грошових потоків, що базується на прямому чи непрямому методі.

Поточне планування руху коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е» дозволяє оптимізувати їх залишки та визначити потреби у додатковому залученні коштів чи можливості дострокового погашення кредитів у зв'язку з надмірною ліквідністю.

Загалом проведений аналіз управління оборотними коштами на ТОВ ВКФ «Стратег-Е» дозволяє сформувати такі рекомендації даному підприємству:

Обґрунтоване скорочення величини дебіторської заборгованості та її питомої ваги у структурі оборотних коштів. перегляд умов розрахунків із покупцями підприємства; надання знижок за дострокову оплату; посилення штрафних санкцій за прострочення платежів;

Контроль за співвідношенням темпів зростання дебіторської та кредиторської заборгованостей. Недопущення перевищення темпів зростання дебіторської кредиторської заборгованістю;

Скорочення залишків коштів у середньому 460322 крб. до їхньої оптимальної величини;

Підвищення оборотності оборотних засобів за рахунок зростання виручки від продажу та оптимізації величини оборотних коштів у цілому та окремих елементів;

Мобілізація резерву зростання виручки у сумі 1340,12 тис. руб. за рахунок прискорення оборотності обігових коштів ТОВ ВКФ «Стратег-Е».

Список використаної літератури

Федеральний закон «Про бухгалтерський облік» від 21 листопада 1996 р. № 129-ФЗ (зі змінами та доповненнями)

Положення щодо ведення бухгалтерського обліку та бухгалтерської звітності в Російській Федерації, утв. наказом Міністерства фінансів РФ від 29.07.98г. № 34н. (зі змінами та доповненнями.)

Положення бухгалтерського обліку «Облікова політика організації» (ПБУ 1/98). Затверджено наказом Мінфіну Росії від 9 грудня 1998 р. № 60н (в ред. наказу Мінфіну РФ від 30.12.1999 № 107н)

Положення з бухгалтерського обліку «Бухгалтерська звітність організації» (ПБУ 4/99), затверджено наказом Мінфіну РФ від 06.07.99 № 43н.

Наказ Мінфіну Росії від 22 липня 2003 р. № 67н «Про форми бухгалтерської звітності організації»

План рахунків бухгалтерського обліку фінансово-господарської діяльності організацій та інструкція щодо його застосування. Затверджено наказом Мінфіну РФ від 21.10.2000 №94н.

Абрютіна М.С., Грачов А.В. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства Навчально-практичний посібник – 2-ге вид., испр. - М.: «Справа та сервіс». - 2001. - 256 с.

Архіпов В.Є. Принципи ефективного менеджменту та маркетингу. - М: ІНФРА-М. – 1998.

Балабанов І.Т. Фінансовий менеджмент. - М: Фінанси та статистика. – 2004.

Бланк І.А. Фінансовий менеджмент: Навчальний курс. - 2-ге вид., Переробка і доп. - К.: Ельга, Ніка-Центр. 2005. – 544 с.

Бухгалтерський облік: Підручник/О.С. Бакаєва, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевський та ін. / За ред. П.С. Безруких. 4-те вид., перероб. та дод. – М.: Бухгалтерський облік, 2002. – 719 с.

Васильєва Л.С. Фінансовий аналіз: підручник/Л.С.Васильєва, М.В. Петрівська. - М: КНОРУС. 2006. - 412 с.

Волков О.І. Економіка підприємства. Підручник / За ред. О.І. Волкова. - М: Інфра-М. – 1998.

Гроші, кредит, банки: Підручник/За ред. О.І. Лаврушина. - 3-тє вид., Переробка і доп. - М.: КНОРУС. – 2004. – 576 с.

Гроші. Кредит. Банки/За ред. Жукова Є.Ф. - М: Фінанси та статистика. -2003.

Долан Е. Дж. Гроші, банківська справа та грошово-кредитна політика. - СПб: Літера плюс. – 1994.

Єфімова О.В. Фінансовий анализ.-4-е вид., перераб. та дод. - М: Видавництво «Бухгалтерський облік». - 2002. - 528 с.

Історія економічних навчань/За ред. Автомонова В., Ананьїна О., Макашева Н. - М.: ІНФРА-М, 2002. - 736 с.

Камаєв В.Д. Підручник з основ економічної теорії. - М: ВОЛОДОС. – 2004. – 375 с.

Кейнс Дж. М. Вибрані твори – М.: Антологія економічної класики. – 1993.

Ковальов В.В. Введення у фінансовий менеджмент. - М: Фінанси та статистика. – 2003.

Ковальова А.М. Фінанси. Навчальний посібник. / За ред. А.М. Ковальової. - М: Фінанси та статистика. – 2000.

Козлова Є.П., Бабченко Т.М., Галаніна О.М. Бухгалтерський облік у організаціях. - 2-ге вид. перероб. та дод. - М: Фінанси та статистика. - 2002. - 752 с.

Курс економіки/За ред. Райзберг Б.А. - М: ІНФРА-М. – 2003.

Курс економічної теорії. Загальні основи економічної теорії, мікроекономіка, макроекономіка, перехідна економіка: Навчальний посібник/Під ред. Сидорович В.А. - М: МДУ ім. М.В. Ломоносова, Видавництво «ДІС». – 1997. – 784 с.

Курс економічної теорії: Підручник – 4-те доповнене та перероблене видання – Кіров: «АСА». - 2000. - 752 с.

Лоханіна І.М. Фінансовий аналіз на основі бухгалтерської звітності: Навчальний посібник; 2-ге вид., перероб. та дод. Яросл. Держ. ун-т. м. – Ярославль. – 2000. – 103 с.

Любушін Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Аналіз фінансово-економічної діяльності підприємства: Навч. посібник для вузів/За ред. проф. Н.П.Любушина. - М.: ЮНІТІ-ДАНА. – 2002.

Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Економікс: Принципи, проблеми та політика. - М: Республіка. -1993. – 400 с.

Мілль Дж. Основи політичної економії. - М: Прогрес. – 1996.

Світ грошей. Короткий путівник по грошовій, кредитній та податковій системах заходу. - М.: АТ «Розвиток». 1992. - 296 с.

Новосьолов Л.А. Грошові розрахунки підприємницької діяльності. -М: ЮрІнфорР. – 2005.

Палій В.Ф. Фінансовий облік: Навчальний посібник: О 2ч. - М: ФБК-ПРЕС. – 1998.

Савицька Г.В. Аналіз господарську діяльність підприємства. Підручник - М: Інфра-М, 2001. - 788 с.

Селезньова Н.М., Іонова О.Ф. Фінансовий аналіз. Управління фінансами: Навч. посібник для вузів. -2-е вид. перероб. і доп.- М: ЮНІТІ-ДАНА. – 2003.

Фінансовий менеджмент: теорія та практика: Підручник / За ред. О.С. Стоянової. 5-те видання перероб. та дод. - М.: Вид-во "Перспектива". 2004. - 656 с.

Фінансовий облік: Підручник/За ред. Проф. В.Г. Гетьмана. - М: Фінанси та статистика. – 2002.

Фінанси/За ред. Дробозіної Л.А. - М: ЮНІТІ. – 2006.

Економічний аналіз: Підручник для вузів/За ред. Л.Г. Гіляровской.-2-еїзд., доп.- М.: ЮНИТИ-ДАНА.- 2002. - 615 с.

Блохін К.М. Упорядкування бюджету руху коштів прямим способом // Аудиторські ведомости.2006. № 2. -С. 12-18

Бондарчук Н.В. Аналіз грошових потоків від поточної, інвестиційної та фінансової діяльності організації // Аудиторські відомості. - 2004 - № 3. - С. 15-21

Красавіна Л.М. Проблеми грошей у економічній науці // Гроші та кредит. - 2001. - № 10.

Мізіковський Є.А., Дружиловська Т.Ю. Зміна капіталу та рух коштів // Аудиторські відомості. - 2005. - № 9 - С. 26-31.

грошових потокахта... . 2. Управлінняпроцесом кредитування позичальника на прикладіМосковського кредитного... далі наконкретному прикладі. Підприємство: ТОВ ВКФ"АННА" ... реалізації оптимальної стратегіїрозподілу вільних...

1. Вдосконалення управлінняплатоспроможністю наРУП ГЛЗ Центроліт

   Курсова робота>> Менеджмент

   ... натему « Вдосконалення управлінняплатоспроможністю напідприємстві ( на прикладі ... стратегію ... ТОВППТК «Енергобуд», м. Ростов- на-Дону; ТОВ"Вімперг", м. Калінінград; ТОВ ВКФ"Вінте-Н", м.Краснодар; ТОВ"Акі", м.Воронеж; ТОВ ... управління грошовими потоками на ...

2. Управлінняінвестиціями (1)

   Курсова робота >> Фінансові науки

   Побудованих наоснові методу аналізу грошових потоків. Грошовий потік- надходження (позитивний грошовий потік) та витрачання (негативний грошовий потік) грошовихзасобів у процесі...

3. Управлінняякістю продукції та товарів на прикладіСвітлогірського целюлозно-картонного комбінату

   Звіт з практики >> Маркетинг

   Експлуатацію перший потікцелюлозного... нарозробку грамотної стратегіїдіяльності підприємства на ... ТОВ ВКФ"ВІФ", ПСП "Апекс-С" на... надходження грошовихкоштів на ... управління наоснові схем механізмів управлінняякістю продукції; Сучасне управління ...