Сутність фінансового управління як науки.

РОЗДІЛ 1. Концептуальні аспекти фінансового менеджменту.

Видавництво КубДТУ: 350072, Краснодар, вул. Московська, 2, кор. А

Ліцензія на видавничу діяльність: ВД №02586 від 18.08.2000 р.

Ліцензія на поліграфічну діяльність: ПД №10-47020 від 11.09.2002 р.

Друкарня Куб ГТУ: 350058, Краснодар, вул. Старокубанська, 88/4

Тема 1. Цілі, завдання, предмет та методи вивчення фінансового менеджменту

2. Цілі та завдання вивчення курсу « Фінансовий менеджмент»

Однією з найважливіших напрямів реформування вітчизняної економіки є фінансово-кредитна сфера, особливо її ланки і підзвенія, тісно пов'язані з управлінням фінансами, як на рівні держави, так і на рівні конкретного підприємства. Необхідність зміни системи управління фінансовими ресурсами і відносинами викликана, перш за все, можливістю для підприємства і підприємців, що з'явилася, самостійно приймати рішення в різних сферах їх діяльності. У зв'язку з цим, слід зазначити, що проблеми управління фінансами, грошовими коштами, кредитними ресурсами надзвичайно широкі та різноманітні, тому дослідженнями в цих областях займається широке коло фахівців, що мають своє, часом відрізняється від інших, уявлення про цілі, завдання, об'єкти та методи управління фінансами на підприємствах.

Очевидно, що в останнє десятиліття професія фінансового менеджера як фахівця в галузі управління фінансами господарюючого суб'єкта стає все більш популярною та затребуваною з боку керівників компаній. Причина цього є очевидною: фінансові потоки на підприємстві складають його кровоносну систему, і наскільки добре функціонує ця система, настільки вдалі результати його діяльності. Таким чином, фінансовий менеджмент поступово стає актуальним напрямом управлінської діяльності на підприємстві, і в його розвитку зацікавлені як практичні інструменти менеджменту орієнтується на розгляд фінансового менеджменту як науки про управління фінансами підприємства, яка спрямована на досягнення його стратегічних та тактичних цілей. В даний час можна виділити такі характерні риси вітчизняної школи фінансового менеджменту:

· Російська школа фінансового менеджменту поєднує західноєвропейський прагматизм у конкретних фінансових обчисленнях з американським концептуальним підходом до зниження ризиків;

· Вона базується на ідеї складної інтерференції коротко- та довгострокових феноменів життя підприємства і розглядає ці феномени в їхньому нерозривному взаємозв'язку;

· Вона почала освоювати недостатньо досліджені за кордоном області фінансового менеджменту, такі як фінансова політика підприємства в умовах інфляції, особливості управління фінансами в умовах падіння виробництва та виходу з кризи тощо.

· Російська школа фінансового менеджменту розпочала виявлення особливостей фінансового менеджменту різних суб'єктів бізнесу - банків, страхових компаній, різних інвестиційних інститутів.

При розгляді сутності фінансового менеджменту необхідно, однак, насамперед звернути увагу на те, що потрібно проводити чіткі межі між поняттями фінанси, менеджмент (або управління) і фінансовий менеджмент (або управління фінансами). Традиційно фінанси підприємств розглядаються як «економічні, грошові відносини, що виникають у результаті руху грошей і що утворюються цій основі грошових потоків пов'язані з функціонуванням створюваних на підприємствах грошових фондів».

Фінансовий менеджмент, з урахуванням вищесказаного, може розглядатися як якийсь апарат або організаційна підсистема, зайнята управлінням фінансовими ресурсами.

Відразу виникає необхідність відповісти на запитання: чи можна вважати управління фінансовою діяльністю наукою чи це мистецтво?

Насамперед, наука - це систематизоване знання. Наскільки фінансовий менеджмент відповідає цьому критерію? На це питання відповісти досить складно, тому що існують різні уявлення про сутність фінансового менеджменту і, як наслідок, систематизуються різні знання. В загальному випадкудіяльність, пов'язана з управлінням фінансами, може бути структурована таким чином:

1. Загальний фінансовий аналізта планування

2. Забезпечення підприємства фінансовими ресурсами (управління джерелами коштів)

3. Розподіл фінансових ресурсів (інвестиційна політика та управління активами).

В рамках першого напряму здійснюється загальна оцінка:

· Активів компанії та джерел їх фінансування;

· величини та складу ресурсів, необхідних для підтримки досягнутого економічного потенціалу компанії та розширення її діяльності;

· Джерел додаткового фінансування;

· Системи контролю за станом та ефективністю використання фінансових ресурсів.

Другий напрямок передбачає детальну оцінку:

· Обсягу необхідних фінансових ресурсів;

· Форми їх подання (довгостроковий або короткостроковий кредит, готівка);

· ступеня доступності та часу подання;

· Вартість володіння даним видом ресурсів;

· Ризику, що асоціюється з даним джерелом коштів;

Третій напрямок передбачає аналіз та оцінку довгострокових та короткострокових рішень інвестиційного характеру:

· оптимальність трансформації фінансових ресурсів на інші види ресурсів (матеріальні, трудові, грошові)

· Доцільність та ефективність вкладень в основні фонди, їх склад та структура;

· оптимальність оборотних коштів;

· Ефективність фінансових вкладень.

1. Організаційний аспект, чи створення фінансово-правових умов для фінансового менеджменту

2. Вибір конкретних фінансових показниківприбутку та рентабельності як критерій управлінських рішень

3. Перманентний контроль ефективності будь-якої позитивної діяльності, зокрема через баланс доходів та витрат.

Водночас значну увагу, на думку інших авторів, має приділятися:

· Прогнозування та планування;

· Інвестиційним та фінансовим рішенням;

· координації та управлінню фінансовими потоками

· Організації взаємодії з ринками капіталу

Таким чином, можна констатувати, що ведеться активна робота з систематизації знань, пов'язаних з управлінням фінансами на підприємства, що характерно для науки, яка знаходиться на стадії становлення.

Наука передбачає наявність теорій, які включають комплекс логічно пов'язаних тверджень. Щоб цей комплекс, що утворює теорії, міг бути охарактеризований як наука, він повинен відповідати двом критеріям К. Поппера: верифікації та фальсифікації

Верифікація – це доказ практичної перевіркою тих чи інших тверджень. Тут повністю спрацьовує аргумент прагматиків – «практика – критерій істини». «Наука, - писав М. Блок, - завжди буде здаватися нам неповноцінною, якщо вона рано чи пізно не допоможе нам жити краще

Фальсифікація - це інший критерій, суть якого зводиться до того, що кожне теоретичне твердження, підтверджуючись безліччю фактів, ніколи не може пояснити і цим підтвердити всі факти.

Задовольняючи двом критеріям, наше знання стає науковим, але далі виникають деякі проблеми. Так, зазвичай вважають, кожна наука має мету, об'єкт і метод.

Мета вивчення фінансового менеджменту полягає в тому, щоб на основі теоретичного та практичного аналізу процесу управління фінансами підприємства обґрунтовувати закономірності та об'єктивні тенденції фінансових взаємин. Для досягнення поставленої мети вирішуються такі завдання:

· Розгляд теоретичного змісту фінансового менеджменту, та пов'язаних з ним понять;

· Аналіз взаємодії різних факторів управління сукупною вартісною оцінкою коштів;

· Формування принципів, методів та форм фінансового забезпечення підприємницької діяльностіпри чинному державне регулюваннята законодавчій базі.

· Виявлення та аналіз тенденції взаємовідносин підприємств з державними органамивлади та управління, фінансовими та податковими органами, комерційними банками тощо.

· Розробка механізмів застосування методів фінансового менеджменту в умовах різноманітних організаційно-правових форм.

· Аналіз факторів, що регулюють сукупну вартісну оцінкукоштів, що у відтворювальних процесах, і сукупний грошовий капітал підприємства.

· Визначення функціональних обов'язківфінансових менеджерів підприємств

Об'єкт вивчення фінансового менеджменту - практичний досвід, накопичений у реальному секторі економіки, управління фінансовими ресурсами та формування фінансових відносин, а також механізм адаптації теоретичних знань до існуючої практики.

Історія виникнення фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент як наука про фінанси виникла досить давно, ще на Заході. Але, слід зазначити, що з праву, історія цілеспрямованого управління фінансовою діяльністю на підприємствах почалася лише з 1850-х років.

До цього часу усім підприємствах управляючою ланкою були люди практики, які досить однобічно підходили до питань управління господарської та фінансової діяльністю організації. У зв'язку з цим необхідно було акумулювати всі знання та можливості хороших практиків з теоретичними основами.

Примітка 1

Саме з 1860 року фінансовий менеджмент стає окремою науковою дисципліною, заснованою на теорії та практики.

Фінансовий менеджмент: основні поняття

Визначення 1

На сьогоднішній день фінансовий менеджмент – це наукова дисципліна, яка потрібна у роботі підприємства для здійснення грамотного процесу управління фінансовою та господарською діяльністю.

Реалізацію фінансового менеджменту в компанії має здійснювати фінансовий менеджер – це людина, яка має:

• спеціальна освіта;
• досвід роботи;
• аналітичний склад розуму;
• володіти всіма сучасними фінансовими інструментами до виконання своїх обов'язків.

Методи фінансового менеджменту

Для досягнення всіх цілей фінансового менеджменту компанії вдаються до різних методів:

1. Метод прогнозування. Цей методпередбачає, що фінансовий менеджер на підприємстві вестиме постійний звіт про те, як змінюється ринкова ситуація, які фактори зовнішнього середовищаможуть на пряму вплинути на діяльність підприємства, а також прогнозування змін внутрішнього середовища засобами впливу на неї різних факторів: нових управлінських рішень, зміна постачальників, зростання продуктивності праці тощо. Також до обов'язків менеджера входить побудова прогнозів, заснованих на зібраної інформації, прогнози можуть мати як позитивний, і негативний характер, але, тим щонайменше, це привід до подальших дій із боку керівництва щодо запобігання негативних наслідків.
2. Метод планування. Фінансовий менеджер на підприємстві, в рамках фінансового менеджменту, повинен вести планування як фінансової, так і господарської діяльностікомпанії. Планування передбачає складання графіків та звітів, наприклад, планування обсягу продукції, що випускається, по днях, тижнях, місяцях, роках. Планування обсягів реалізації також у розрізі на рік. Планування основних фінансових показників компанії, також у межах по місяцях, кварталах, роках.
3. Метод оподаткування. Всім відомо, що податкова система нашої країни вносить до податкового законодавства постійні зміни: змінюється ставка податку, об'єкт оподаткування, його облік чи окремі податкові показники. Усі ці зміни у податковому законодавстві призводять до зміни фінансової діяльностіПідприємства, найчастіше податкові зміни носять фірми негативні наслідки, оскільки збільшуються витрати з податках. Фінансовий менеджер покликаний не лише відстежувати цю ситуацію, а й запроваджувати новий шляхі можливості зниження витрат на податки компанії, такими шляхами можуть бути: перехід на інший режим оподаткування, зміна податкової бази компанії, використання податкових пільг і т.д.
4. Спосіб страхування. В сучасних умовах, ризик – це обов'язковий елемент роботи фірми над ринком. Ризик може очікувати фірму на будь-якому етапі її діяльності, і пов'язаний він із абсолютно різною сферою діяльності. Основне завдання фінансового менеджера - знизити ризик або повністю його усунути на етапі його появи. Для цього найчастіше застосовується метод страхування. Якщо ризик фінансового плану, то менеджер використовує страхові компаніїв якості можливого способупокриття непередбачених збитків Також страховка потрібна у будь-якій сфері діяльності компанії, наприклад, у виробництві, випустили товару більше, ніж планували, отже необхідно підстрахуватися, знайти нові канали збуту товару тощо.
5. Спосіб кредитування. Цей метод дозволяє компанії знайти додаткові резерви реалізації запланованої діяльності. Розвиток фірми передбачає досить великої кількості фінансових ресурсів, які, найімовірніше фірма не має. Для реалізації намічених планів фінансовий менеджер має користуватися шляхом кредитування, але у разі заздалегідь прорахувавши всі можливі результати подій за кредитом, оскільки це може значно вплинути фінансову політику фірми.
6. Метод самофінансування. Фінансовий менеджер повинен вести політику самофінансування підприємства, яка ґрунтується на тому, що компанія повинна мати резерви на забезпечення повноцінної безперервної виробничої діяльності, яка дозволить надалі не вдаватися до кредитування, що покращить фінансовий фон компанії та підвищить підсумкові фінансові показники діяльності фірми.
7. Метод ціноутворення. Фінансовий менеджер займається також питаннями ціноутворення на підприємстві, одним з головних питань, від якого надалі залежить рівень продажів компанії і популярність на ринку. Неправильно встановлена ​​ціна на товар призведе до багатьох проблем: фінансові збитки, втрата клієнтів, простий виробництва і т.д. Фінансовий менеджмент покликаний керувати процесом ціноутворення та стимулювання збуту продукції компанії.
8. Метод амортизації основних засобів. Фінансовий менеджмент вивчає, аналізує та керує всіма фінансовими, економічними та бухгалтерськими операціями на підприємстві. Нарахування амортизації та використання основних фондів фірми, також підвладно фінансовому менеджеру, він має право і повинен стежити за процесом, встановлювати більш ефективні терміни списання основних засобів, вибирати спосіб нарахування амортизації тощо.

У системі управління різними аспектами діяльності будь-якого підприємства у сучасних умовах найбільш складною та відповідальною ланкою є управління фінансами. Принципи та методи цього управління оформилися у спеціалізовану галузь знань, що отримала назву «фінансовий менеджмент».

Менеджмент - від англійського слова manage - управляти. Отже, фінансовий менеджмент – управління фінансами.

Фінансовий менеджмент є систему принципів та методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних з формуванням, розподілом та використанням фінансових ресурсів підприємства та організацією обороту його коштів.

За столітній період свого існування фінансовий менеджмент значно розширив коло проблем, що вивчаються - якщо при його зародженні він розглядав в основному фінансові питання створення нових фірм і компаній, а згодом - управління фінансовими інвестиціями та проблеми банкрутства, то в даний час він включає практично всі напрямки управління фінансами підприємства. Ряд проблем фінансового менеджменту в останні роки отримали свій поглиблений розвиток у нових, щодо самостійних галузях знань – фінансовому аналізі, інвестиційному менеджменті, ризик-менеджменті, антикризовому управлінні.

2. Цілі, завдання та функції фінансового менеджменту.

Можна перерахувати кілька цілей, яких має досягти фінансовий менеджер:

Уникнути фінансових труднощів та банкрутства.

Перемогти конкурентів.

Максимально збільшити обсяг продажів та сектор ринку.

Мінімізувати витрати. Максимізувати прибуток.

Підтримувати стійке збільшення прибутків.

Це лише деякі з цілей, які ми могли б перерахувати. Отже, кожна з цих можливостей є проблемами, які є завданнями фінансового менеджера.

Наприклад, легко збільшити сектор ринку чи обсяг продажів – достатньо знизити ціни чи полегшити кредитні умови. Так само ми завжди можемо знизити витрати, відмовившись від таких речей, як дослідження та розробки. Ми можемо уникнути банкрутства, ніколи не позичаючи грошей, або ніколи не ризикуючи.

Максимізація прибутку буде, ймовірно, найпоширенішою постановкою завдання, але це не є дуже точним визначенням. Ми маємо на увазі прибуток цього року? Якщо так, то такі дії, як відкладення на майбутнє технічного обслуговування, невтручання у поступове скорочення товарно-матеріальних запасів та інші короткострокові заходи щодо скорочення витрат, призведуть до збільшення прибутку на сьогодні, але така діяльність не обов'язково є бажаною.

Мета на максимізацію прибутку може мати на увазі «кінцевий» або «середній» прибуток, але, як і раніше, не ясно, що це означає. По-перше, чи маємо ми на увазі облік чистого доходу чи прибутку на акцію? По-друге, що ми маємо на увазі під «кінцевою»?

Перелічені вище цілі відрізняються, але мають тенденцію належати до двох класів.

Перший відноситься до прибутковості . Ця мета включає обсяг продажів, сектор ринку і контроль над витратами, що відноситься, принаймні, потенційно, до різних способів отримання або збільшення прибутку.

Друга група, що включає запобігання банкрутству, стабільність та безпеку, відноситься певним чином до контролю ризику .

На жаль, ці два типи цілей певною мірою суперечать один одному. Погоня за прибутком зазвичай пов'язана з деяким елементом ризику, таким чином фактично неможливо максимізувати одночасно безпеку і прибуток. Тому нам потрібна мета, що одночасно включає обидва фактори.

Головною метою фінансового менеджменту є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства у поточному та перспективному періоді.

Як правило, ця ціль отримує конкретний вираз у забезпеченні максимізації ринкової вартості підприємства .

Особлива роль відводиться фінансовим менеджерам, які зазвичай приймають рішення за акціонерів фірми. Тоді замість перерахування можливих цілей фінансового менеджера нам фактично потрібно відповісти на фундаментальне питання: що є гарним рішеннямфінансового керівництва з погляду акціонерів?

Якщо ми припустимо, що акціонери купують акції для отримання фінансових доходів, то відповідь очевидна: хороші рішення збільшують вартість акції, а погані – зменшують.

З цього положення випливає, що фінансовий менеджер діє у найкращих інтересах акціонерів, приймаючи рішення, які збільшують вартість акцій. Відповідну мету для фінансового менеджера можна сформулювати досить просто: Метою фінансового управління є максимізація поточної вартості однієї акції в існуючому акціонерному капіталі.

Виходячи з вищезгаданої мети (максимізація вартості акцій) виникає очевидне питання: що буде відповідною метою, якщо фірма не має акцій, що продаються? Корпорації, безперечно, не єдиний тип бізнесу, і в багатьох корпораціях акції рідко переходять з одних рук до інших, тому важко визначити вартість акції в будь-який конкретний момент часу.

У процесі реалізації своєї головної мети фінансовий менеджмент спрямований на вирішення наступних основних завдань:

Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємствау майбутньому періоді.Це завдання реалізується шляхом визначення загальної потреби у фінансових ресурсах підприємства на майбутній період, максимізації обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел, визначення доцільності формування фінансових ресурсів за рахунок позикових фінансових засобів.

Забезпечення найефективнішого використання сформованого обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяльності підприємства. Оптимізація розподілу сформованого обсягу фінансових ресурсів передбачає встановлення необхідної пропорційності у їх використанні на цілі виробничого та соціального розвиткупідприємства, виплату необхідного рівня доходів інвестований капітал власникам підприємства тощо. У процесі виробничого споживання сформованих фінансових ресурсів у розрізі основних напрямів діяльності підприємства повинні бути враховані стратегічні цілі його розвитку та можливий рівень віддачі коштів, що вкладаються.

Оптимізація фінансового обороту.Це завдання вирішується шляхом ефективного управління грошовими потоками підприємства у процесі кругообігу його коштів, забезпеченням синхронізації обсягів надходження та витрачання коштів за окремими періодами, підтримкою необхідної ліквідності його оборотних активів. Одним із результатів такої оптимізації є мінімізація середнього залишку вільних грошових активів, що забезпечує зниження втрат від їхнього неефективного використання та інфляції.

Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства у його розвитку.Така рівновага характеризується високим рівнем фінансової стійкостіта платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку та забезпечується формуванням оптимальної структури капіталу та активів, ефективними пропорціями в обсягах формування фінансових ресурсів за рахунок різних джерел, достатнім рівнем самофінансування інвестиційних потреб.

Забезпечення максимізації прибутку підприємства за передбаченого рівня фінансового ризику.Максимізація прибутку досягається за рахунок ефективного управління активами підприємства, залучення до господарського обігу позикових фінансових засобів, вибору найефективніших напрямків діяльності. При цьому для досягнення цілей економічного розвитку підприємство має прагнути максимізувати не балансовий, а чистий прибуток, що залишається в його розпорядженні, що вимагає здійснення ефективної податкової, амортизаційної та дивідендної політики. Вирішуючи це завдання, необхідно пам'ятати, що максимізація рівня прибутку підприємства досягається, зазвичай, при істотному зростанні рівня фінансових ризиків, оскільки між цими двома показниками існує прямий зв'язок. Тому максимізація прибутку має забезпечуватися в межах допустимого фінансового ризику, конкретний рівень якого встановлюється власниками або менеджерами підприємства з урахуванням їхнього фінансового менталітету (зазвичай залежить від віку та суми вкладень).

Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику за умови передбаченого рівня прибутку.Якщо рівень прибутку підприємства заданий або спланований заздалегідь, важливим завданням є зниження фінансового ризику, що забезпечує отримання цього прибутку. Така мінімізація може бути забезпечена шляхом диверсифікації видів діяльності та портфеля фінансових інвестицій; профілактикою та уникненням окремих фінансових ризиків, ефективними формами їх внутрішнього та зовнішнього страхування.

Всі розглянуті завдання фінансового менеджменту тісно взаємопов'язані, хоча окремі з них і мають різноспрямований характер (наприклад, забезпечення максимізації суми прибутку при мінімізації рівня фінансового ризику; забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів та постійної фінансової рівноваги підприємства у процесі його розвитку тощо) .). Тому у процесі фінансового менеджменту окремі завдання мають бути оптимізовані між собою для найефективнішої реалізації його головної мети.

Фінансовий менеджмент реалізує свою головну мету та основні завдання шляхом здійснення певних функцій. Ці функції поділяються на дві основні групи, які визначаються комплексним змістом фінансового менеджменту:

функції фінансового менеджменту як керуючої системи(склад цих функцій загалом уражає будь-якого виду менеджменту, хоч і має враховувати його специфіку);

функції фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством (склад цих функцій визначається конкретним об'єктом фінансового менеджменту).

Розглянемо зміст основних функцій фінансового управління у межах окремих груп.

У групі функцій фінансового менеджменту як керуючої системиосновними з них є:

Розробка фінансової стратегії підприємства.У процесі реалізації цієї функції виходячи з загальної стратегіїекономічного розвитку підприємства та прогнозу кон'юнктури фінансового ринкуформується система цілей та цільових показників фінансової діяльності на довгостроковий період; визначаються пріоритетні завдання та розробляється політика дій підприємства за основними напрямками його фінансового розвитку. Проте фінансова стратегіяпідприємства розглядається як невід'ємна складова частиназагальної стратегії його економічного розвитку.

Формування ефективних інформаційних систем, що забезпечують обґрунтування альтернативних варіантів управлінських рішеньУ процесі реалізації цієї функції мають бути визначені обсяги та зміст інформаційних потреб фінансового менеджменту; сформовані зовнішні та внутрішні джерелаінформації, що задовольняють ці потреби; організовано постійний моніторинг фінансового станупідприємства та кон'юнктури фінансового ринку.

Здійснення аналізу різних аспектів фінансової складової діяльності підприємства.У процесі реалізації цієї функції проводяться експрес- та поглиблений аналіз окремих фінансових операцій; результатів фінансової діяльності окремих дочірніх підприємств, філій та «центрів відповідальності»; узагальнених результатів фінансової діяльності підприємства в цілому та в розрізі окремих її напрямків.

Здійснення планування фінансової діяльності підприємства за основними її напрямами.Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана з розробкою системи поточних планів та оперативних бюджетів за основними напрямками фінансової діяльності, різними структурними підрозділами по підприємству загалом. Основою такого планування є розроблена фінансова стратегія підприємства, що вимагає конкретизації на кожному етапі його розвитку

Здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень у галузі фінансової діяльності.Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана із створенням систем внутрішнього контролю на підприємстві, поділом контрольних обов'язків окремих служб та фінансових менеджерів. Можливе застосування системи заохочень та санкцій у розрізі керівників та менеджерів окремих структурних підрозділів підприємства за виконання або невиконання встановлених цільових фінансових показників, фінансових нормативів та планових завдань.

У групі функцій фінансового менеджменту як спеціальноюгалузі управління підприємством основними з них є:

Управління активами.

управління поза оборотними активами(достатність основних засобів, норми амортизації, структура та обсяг довгострокових фінансових вкладень);

управління оборотними активами (не допускати зайві запаси, простроченої та зайвої дебіторської заборгованості, підтримувати ліквідність коштів);

оптимізація складу активів

Управління капіталом.

управління власним капіталом(розмір статутного капіталу з одного боку визначається законодавством, з іншого боку можливостями та розмірами підприємства, співвідношення фонду споживання та фонду соціальної сірки також визначається з одного боку обсягом прибутку, з іншого боку цілями та рішеннями фінансових органів, джерела не бувають безкоштовними);

позиковим капіталом (його структура, обсяг, залежить від рішень фінансового менеджера);

оптимізація структури капіталу (визначається загальна потреба у капіталі для фінансування формованих активів підприємства, розробляється система заходів з рефінансування капіталу ефективні видиактивів).

Управління інвестиціями.

управління реальними інвестиціями (оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів та фінансових інструментів та відбір найбільш ефективних з них;

портфельними (вибір форм та структури інвестиційного портфеля.

Загалом, функціями цього управління є формування найважливіших напрямів інвестиційної діяльності підприємства та вибір найефективніших форм фінансування інвестицій.

Управління грошовими потоками.Функціями цього управління є формування вхідних та вихідних потоків грошових коштів підприємства, їх синхронізація за обсягом та у часі за окремими майбутніми періодами, ефективне використання залишку тимчасово вільних грошових активів.

управління грошовими потоками з операційної діяльності;

з інвестиційної;

з фінансової.

Управління фінансовими ризиками.

управління складом фінансових ризиків (виявляється склад фінансових ризиків, властивих господарській діяльності даного підприємства; здійснюється оцінка рівня цих ризиків та обсяг пов'язаних з ними можливих фінансових втрат у розрізі окремих операцій та з господарської діяльності в цілому);

профілактикою (формується система заходів щодо профілактики та мінімізації окремих фінансових ризиків);

страхуванням.

Антикризове фінансове управлінняу разі загрози банкрутства.У процесі реалізації цієї функції на основі постійного моніторингу фінансового стану підприємства діагностується загрози його банкрутства; оцінюється рівень цієї небезпеки; використовуються внутрішні механізми фінансової стабілізації підприємства, а у необхідних випадках - обґрунтовуються напрями та форми його санації.

управління усуненням неплатоспроможності;

відновленням фінансової стійкості;

забезпечення фінансової рівноваги;

керування санацією.

Процес управління фінансовою діяльністю підприємства у будь-якій організації об'єднаний у певний механізм. Механізм фінансового менеджменту є системою основних елементів, що регулюють процес розробки та реалізації управлінських рішень у галузі фінансової діяльності підприємства.Крім внутрішніх механізмів прийняття управлінських рішень впливає:

Державне нормативно-правове регулювання фінансової складової діяльності підприємства.Прийняття законів та інших нормативних актів, що регулюють фінансову діяльність підприємств, є одним з напрямків реалізації внутрішньої фінансової політикидержави. Законодавчі та нормативні засади цієї політики регулюють фінансову діяльність підприємства у різних формах.

Ринковий механізм регулювання фінансової складової діяльності підприємства.Попит та пропозиція формують рівень цін, ставки відсотка, котирувань за окремими фінансовими інструментами, виявляють середню норму дохідності капіталу, визначають систему ліквідності окремих фондових та фінансових інструментів. Принаймні поглиблення ринкових відносин роль ринкового механізму регулювання фінансової складової діяльності підприємстві зростатиме.

Метод простий (бух-кою) норми прибутку.

Цей метод базується на розрахунку відношення середнього за період життя проекту чистого буху. прибутку та середньої величини інвестицій (витрати основних та оборотних коштів) у проект. Вибирається проект з найбільшої середи. бух. нормою прибутку. Основ. Перевагою даного методу є його простота розуміння, доступність інформації, нескладність обчислення.

Метод розрахунку періоду окупності проекту.

Обчислюється кількість років, необхідні повного відшкодування початкових витрат, тобто. визначається момент, коли денеж.поток доходів зрівняється із сумою денеж.потоків витрат. Проект із найменшим терміном окупності вибирається. Метод ігнорує можливості реінвестування доходів та тимчасову вартість грошей.

Застосовується також дисконтний метод окупності проекту - визначається термін, через який дисконтовані грошові потоки доходів зрівняються з

Метод чистої реальної (поточної) вартості (NPV).

Чиста реальна вартість проекту визначається як різниця між сумою реальних цін всіх грошей. потоків доходів і сумою реальних цін всіх денеж.потоків витрат, тобто. як чистий денеж.потік від проекту, приведений до реальної вартості. Коефіцієнт дисконтування при цьому приймається рівним середньої вартості капіталу. Проект схвалюється, якщо чиста реальна вартість проекту більша за нуль. Під час розгляду єдиного проекту чи виборі між незалежними проектами застосовується як метод, рівноцінний методу внутрішньої ставки рентабельності (див. нижче); при виборі між взаємовиключними проектами застосовується як метод, що відповідає основному завданню фін.менеджменту – примноження доходів власників підприємства.

Метод внутрішньої норми рентабельності (IRR)

Всі надходження і витрати за проектом призводять до справжньої вартості за ставкою дисконтування, отриманої не на основі заданої ззовні середньої вартості капіталу, а на основі внутрішньої ставки рентабельності самого проекту, яка визначається як ставка прибутковості, при якій справжня вартість надходжень дорівнює справжній вартості витрат, тобто. чиста реальна вартість проекту дорівнює нулю. Отримана таким чином чиста реальна вартість проекту зіставляється з реальною вартістю витрат. Схвалюються проекти із внутрішньою нормою рентабельності, що перевищує середню вартість капіталу (приймається за мінімально допустимий рівень доходності). Цей метод передбачає складні обчислення і який виділяє найприбутковіший проект.

Кожен із методів аналізу інвестиції. проектів дає можливість розглянути окремі характеристики та особливості проекту. Найбільш ефективним способомоцінки та вибору інвестиції. проектів слід визнати комплексне застосування всіх основних методів під час аналізу кожного з проектів.

2019-12-16 157

Чому потрібно вивчати фінансовий менеджмент?

На сьогоднішній день однією з основних умов стабільного функціонування будь-якого підприємства є грамотно та коректно обрана стратегія підприємницької діяльності. І ключову роль у створенні цієї стратегії грає фінансовий менеджмент.

Сутність фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент - це фінансова наука, яка вивчає методи ефективного використання власного та позикового капіталу компанії, способи отримання найбільшого прибуткупри найменшому ризику, швидкого збільшення капіталу. Фінансовий менеджмент відповідає на питання, як можна легко і швидко перетворити підприємство з нецікавого на привабливе для інвесторів.

Це певна система принципів, форм та методів, що застосовується для коректного регулювання фінансової діяльності підприємства. Саме фінансовий менеджмент відповідає за прийняття інвестиційних рішень та виявлення для них фінансових джерел. Тобто, за великим рахунком, відповідає на питання, де взяти гроші і що з ними далі робити. Актуальність застосування фінансового менеджменту також обумовлюється тим, що сучасні економічні реалії та вимоги світового ринку передбачають постійний розвиток. Сьогодні успішний бізнеснеспроможна стояти дома, він має зростати, розширюватися, знаходити нові шляхи самореалізації.

Цілі та завдання фінансового менеджменту

Основною метою фінансового управління є максимізація вартості підприємства за рахунок нарощування капіталу.

Деталізовані цілі:

1. ефективне функціонування та зміцнення позицій на конкурентному ринку;
2. запобігання розоренню компанії та фінансовій неспроможності;
3. досягнення лідерства на ринку та ефективне функціонування в умовах конкуренції;
4. досягнення максимального темпу зростання вартості організації;
5. стійкий темпи зростання резерву фірми;
6. максимальне збільшення одержаного прибутку;
7. зведення до мінімуму витрати підприємства;
8. гарантування прибутковості та економічної ефективності.

Базові концепції фінансового менеджменту

Концепція	Сенс
Грошового потоку	розпізнавання грошового потоку, його тривалість та вид; оцінка факторів, що визначають величину його показників; визначення коефіцієнта дисконтування; оцінка ризику, який пов'язаний з цим потоком та спосіб його обліку.
Компромісу між ризиком та прибутковістю	Будь-який дохід у бізнесі прямо пропорційно пов'язаний із ризиком. Тобто чим вище очікується прибуток, тим більший рівень ризику, пов'язаний з неотриманням цього прибутку. Найчастіше у фінансовому менеджменті ставляться цілі: максимізація прибутковості та мінімізація витрат. Але досягнення раціональних пропорцій між ризиками та доходами – ідеальне рішення.
Вартість капіталу	Усі джерела фінансового забезпечення організації мають певну вартість. Вартість капіталу – мінімальна сума, яка необхідна для відшкодування витрат на обслуговування даного ресурсута яка забезпечує прибутковість компанії. Ця концепція відіграє важливу роль при дослідженні інвестиційних вкладень та доборі запасних варіантів фінансових коштів. Завдання менеджера - вибрати найефективніший та найвигідніший проект.
Ефективність ринку цінних паперів	Рівень ефективності ринку цінних паперів залежить від ступеня його інформаційної наповненості та доступу інформації для учасників ринку. Ця концепція також називається гіпотезою ефективності ринку. Інформаційна ефективність ринку настає у випадках: великий сукупності виробників та споживачів; безкоштовної доставки інформації для всіх суб'єктів ринку в той самий час; відсутність трансакційних витрат, податків та зборів, а також інших факторів, що перешкоджають укладенню угод; на загальний рівень цін не впливають угоди фіз- або юросіб; поведінка суб'єктів ринку раціональне та спрямоване на отримання максимальної вигоди; всі учасники ринку апріорі не можуть отримати наднормативні доходи.
Асиметрична інформація	Деякі категорії осіб можуть мати конфіденційну інформацію, доступ до якої закрито для інших учасників ринку. Носіями такої інформації найчастіше є менеджери, управлінці, фінансові директорифірм.
Агентських відносин	Вирівнювання розриву між функціями володіння, управління та контролю. Не завжди інтереси управлінця компанією співпадають із інтересами його працівників. Власникам організацій який завжди необхідно досконально знати методи управління бізнесом. Це пояснюється існуванням альтернативних варіантів прийняття рішень, одні з яких спрямовані на отримання моментального прибутку, інші - на майбутні доходи.
Альтернативні витрати	Будь-яке фінансове рішення має як мінімум одну альтернативу. І прийняття одного варіанта неминуче тягне за собою відмову від альтернативного.

Доскональне володіння концепціями фінансового менеджменту та їх взаємозв'язком тягне за собою прийняття ефективних, зважених, вигідних і раціональних рішеньу процесі управління фінансовими потоками підприємства.

Функції фінансового менеджменту

Будь-який процес чи діяльність передбачає наявність певних функцій. Функції фінансового менеджменту поділені на 2 формати:

Фінансовий менеджмент – що це за професія?

Актуальність та затребуваність фінансового менеджменту в сучасному бізнесіпризводить до величезного попиту на кваліфікованих спеціалістів, який на сьогоднішній день значно перевищує пропозицію на ринку праці. Це говорить про те, що людина, яка має знання у сфері фінансового менеджменту, може розраховувати не тільки на гарантоване працевлаштування та стабільно високий заробіток, але й на стрімкий розвиток кар'єри.

Отже, які знання та вміння повинен мати фахівець, який претендує на посаду фінансового менеджера?

Отримати необхідні знання, а також систематизувати вже наявні знання без відриву від основної діяльності можна на курсі Фінансовий менеджмент та фінансовий аналіз. Перший модуль курсу надається безкоштовно.

Навчання від ЦО «Актив» – це зручний дистанційний формат, висококваліфікований викладацький складта можливість скласти іспит на отримання міжнародного диплома онлайн.