Інтегральний метод оцінки фінансового становища підприємства. Інтегральна бальна та рейтингова експрес-оцінка фінансового стану підприємства. Методика оцінки фінансової стабільності Г.В. Савицької

Враховуючи різноманіття показників фінансової стійкості, відмінність на рівні їх критичних оцінок і складності, що виникають у зв'язку з цим, в оцінці ризику банкрутства, багато вітчизняних і зарубіжних економістів рекомендують проводити інтегральну бальну оцінку фінансової стійкості.

Сутність цієї методики полягає у класифікації підприємств за рівнем ризику виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості та рейтингу кожного показника, вираженого у балах. Зокрема, у роботі Донцової Л.В. та Никифорової Н.А. запропоновано таку систему показників та їх рейтингову оцінку, виражену в балах.

• 1 клас - підприємства з хорошим запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових коштів;
• 2 клас - підприємства, які демонструють певний рівень ризику за заборгованістю, але ще розглядаються як ризиковані;
• 3 клас – проблемні підприємства. Тут навряд чи існує ризик втрати коштів, але повне отримання відсотків є сумнівним;
• 4 клас - підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вживання заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки;
• 5 клас - підприємства високого ризику, майже неспроможні.

Таблиця 3.5.

Критерії інтегральної бальної оцінки фінансової стійкості підприємства

Показник	Межі класів згідно з критеріями
	0,5 і вище = 20 балів	0,4 = 16 балів	0,3 = 12 балів	0,2 = 8 балів	0,1 = 4 бали
	1,5 і вище = 18 балів	1,4 = 15 балів	1,3 = 12 балів	1,2-1,1 = 9-6 балів	1,0 = 3 бали
	2 та вище = 16,5 бала	1,9-1,7 = 15-12 балів	1,6-1,4 = 10,5-7,5 бала	1,3-1,1 = 6-3 бали	1 = 1,5 бали
	0,6 і вище = 17 балів	0,59-0,54 = 16,2-12,2 бали	0,53-0,43 = 11,4-7,4 бали	0,47-0,41 = 6,6-1,8 бала	0,4 = 1 бал
	0,5 і вище = 15 балів	0,4 = 12 балів	0,3 = 9 балів	0,2 = 6 балів	0,1 = 3 бали
	1 та вище = 13,5 бала	0,9 = 11 балів	0,8 = 8,5 балів	0,7-0,6 = 6,0-3,5 бала	0,5 = 1 бал
Мінімальне значення кордону

Після розрахунків проведених у таблиці 3.6 можемо зробити висновок, що підприємство ЗАТ «Сібкультторг» перебуває у 4 класі інтегральної бальної оцінки фінансової стійкості - тобто підприємство з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти та відсотки.

Щоб уникнути настання банкрутства ЗАТ «Сибкультторг» має вжити таких заходів:

• 1. збільшити обсяг власних оборотних засобів підприємства;
• 2. зменшити запаси, короткострокові фінансові вкладення;
• 3. зменшити кредиторську заборгованість, короткострокові кредити та позики;
• 4. збільшити обсяг власного капіталу, довгострокові зобов'язання;

Таблиця 3.6

Показники інтегральної бальної оцінки фінансової стійкості ЗАТ «Сібкультторг»

Показник	На початок 2009 року	На кінець періоду
	Кількість балів	Фактичний рівень показника	Кількість балів
Коефіцієнт абсолютної ліквідності
Коефіцієнт критичної оцінки
Коефіцієнт поточної ліквідності
Коефіцієнт фінансової незалежності
Коефіцієнт забезпеченості власними джерелами фінансування
Коефіцієнт фінансової незалежності щодо формування запасів і витрат

Виходячи з проведеного в цьому розділі аналізу, та враховуючи переваги та недоліки кожного окремого підходуможна зроблено наступний висновок: незважаючи на недоліки останнього підходу - використання інтегральних показників, сучасних умовахгосподарювання він є, мій погляд, найзручнішим і результативним з метою оцінки потенційного банкрутства організації.

Для оперативного визначення ступеня фінансової стійкості та оцінки організації як потенційного партнера у ділових відносинах проводиться її порівняльна рейтингова комплексна експрес-оцінка. Методика цієї оцінки має такі особливості:

• 1. Система фінансових показників, що використовується, базується на даних публічної звітності організації, що дозволяє контролювати зміну фінансового стану всім зацікавленим користувачам.
• 2. Вихідні показники для рейтингової оцінки об'єднані у чотири групи: оцінка прибутковості, оцінка ефективності управління, оцінка ділової активності, оцінка ліквідності та ринкової стійкості Набір показників складає від чотирьох до семи у кожній групі.
• 3. Висновки, зроблені на основі рейтингової експрес оцінки, можуть дещо відрізнятися від висновків, отриманих на базі даних інших видів аналізу, оскільки група коефіцієнтів, що використовується в експрес-оцінці, характеризує економічні тенденції розвитку організації. Інші методиці використовують фінансові показники, що розраховуються на конкретну дату, тому відображають економічні процеси, що відбуваються, з певним запізненням.

Підсумкова рейтингова оцінка враховує всі найважливіші параметри фінансової діяльностіпідприємства, тобто господарської активності загалом. При її побудові використовуються дані про виробничий потенціал підприємства, рентабельність його продукції, ефективність використання виробничих і фінансових ресурсів, стан і розміщення коштів, їх джерела та інші показники.

R = 2 КО + 0,1 КЛ + 0,08 КВ + 0,45 КМ + КП; (3.6)

Детальна розшифровка рейтингового числа представлена ​​у додатку. При повній відповідності значень фінансових коефіцієнтів їх нормативним мінімальним рівням рейтинг підприємства дорівнюватиме 1 (так зване «умовно задовільне підприємство»).

1. Забезпеченість власними коштами (КО):

КО = 629 тис.руб. / 2796 тис.руб. = 0,22 – 2008 рік;

КО = 682 тис.руб. / 2461 тис.руб. = 0,28 – 2009 рік.

Нормативна вимога: КО?0,1. З розрахунків видно, що в 2008 році підприємство могло себе забезпечити власними коштами, показник вищий за нормативне значення. Спостерігається його зростання, тобто, підприємство зміцнює свою фінансову стійкість. У 2009 році відбувається незначне збільшення цього показника на 0,06 пункту. Це з тим, що темпи зростання власного капіталу перевищили темпи зростання оборотного капіталу.

2. Ліквідність балансу (КЛ):

КЛ = (2796 тис.руб. - 83 тис.руб.) / 1310 тис.руб. +857 тис.руб. = 1,25 – 2008 рік;

КЛ = (2461 тис.руб. - 91 тис.руб.) / 1635 тис.руб. +144 тис.руб. = 1,33 – 2009 рік;

Нормативна вимога: КЛ?2. 2008 року ліквідність балансу перевищує норму. У 2009 році показник незначно, але все ж таки збільшується на 0,08 пункту і залишається вищим за нормативну вимогу. Це позитивний момент для підприємства.

3. Інтенсивність обороту авансованого капіталу (КІ):

КІ = 5699 тис.руб. / * 365 / 360 = 1,9 – 2008 рік;

КІ = 6518 тис.руб. / * 365 / 360 = 2,4 – 2009 рік.

Нормативна вимога: КІ?2,5.

Всі два значення даного показника нижчі за норму, але спостерігається їх збільшення. Причинами підвищення у 2009 році є збільшення виторгу від продажу продукції.

4. Менеджмент (ефективність управління організацією) (КМ):

КМ = 284 тис.руб. / 5699 тис.руб. = 0,05 – 2008 рік;

КМ = 84 тис.руб. / 6518 тис.руб. = 0,013 – 2009 рік.

Нормативна вимога: КМ? (r-1) / r, тобто КМ? 0,9 де r = 8,25 (облікова ставка ЦБ Росії на 3 травня 2011 року). Розрахований показник значно нижчий за нормативне значення, також спостерігається його зниження у 2009 році. Це з тим, що темпи зростання величини чистої виручкивід 114,4% (6518 тыс.руб. / 5699 тыс.руб. *100) більше темпи зростання величини прибуток від реалізації 27,17% (53 тыс.руб. / 195 тыс.руб. *100).

5. Прибутковість (рентабельність) власного капіталу (КП):

КП = 264 тис.руб. / * 365 / 360 = 0,44 – 2008 рік;

КП = 66 тис. руб. / * 365 / 360 = 0,1 – 2009 рік.

Нормативна вимога: КП?0,2. Спостерігається зниження цього показника у 2009 році до величини, нижчої за нормативну, це пов'язано з різким зниженням обсягу прибутку до оподаткування. Це негативний момент для підприємства.

На основі розрахованих вище п'яти показників визначимо рейтингове число (R):

R1 = 2 * 0,22 + 0,1 * 1,25 + 0,08 * 1,9 + 0,45 * 0,05 +0,44 = 1,18 - 2008 рік;

R2 = 2 * 0,28 + 0,1 * 1,33 + 0,08 * 2,4 + 0,45 * 0,013 +0,1 = 1 - 2009 рік.

Отже, рейтингова експрес-оцінка показала, що підприємство погіршує фінансовий стан. Про це свідчить зниження прибутку, низка фінансових показників нижче за норму або прагнуть до неї. Але є такі позитивні моменти, як незначне збільшення показника забезпеченості власними коштами, і навіть незначне збільшення ліквідності балансу.

У сільськогосподарських підприємствах фінансова стійкість та забезпеченість утруднюється з наступних причин:

Відсутністю постійного потоку доходів через мінливість ринкової активності на сільськогосподарську продукцію;

Специфіка товарного виробництвау галузі містить сукупність ризикових умов, що супроводжується необхідністю взаємодії фінансових механізмів нейтралізації;

Низькою ліквідністю основного капіталу та оборотності коштів організації.

Негативна кореляція порівняльних показників рентабельності капіталу с.-г. організацій та процентних ставок за кредитними ресурсами;

Відсутність механізмів регулювання процесів ціноутворення на виробничі (фінансові) ресурси та сільськогосподарську продукцію (мінливість співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованостей).

Існує методика інтегральної оцінки фінансового станусільськогосподарського підприємства. Інтерпретацію значень (змін) розглянутого в описаних вище методиках комплексу фінансових показників у зведеному вигляді наведено в таблиці нижче.

Таблиця - Зведені коефіцієнти для інтегрального аналізу фінансового стану

Група коефіцієнтів	Опис та інтерпретація
Коефіцієнти ділової активності	Показують операційну ефективністьпідприємства. Зазвичай розраховуються з урахуванням таких статей оборотного капіталу, як запаси, дебіторська заборгованість чи кредиторська заборгованість. Високий коефіцієнт запаси/продажу може свідчити про операційні труднощі та високу ймовірність дефолту.
Покриття зобов'язань	Коефіцієнт грошовий потік/відсоткові платежі або будь-який інший показник зобов'язань. Високе покриттязобов'язань зменшує ймовірність дефолту.
Змінні зросту	Зазвичай до них належить зростання виторгу. Ці змінні показують стабільність роботи підприємства. Імовірність дефолту збільшується і у разі швидкого зростання, і у разі швидкого падіння.
Коефіцієнти левериджу	Включають коефіцієнт власний капітал/активи або коефіцієнт зобов'язання/активи. Високий леверидж підвищує можливість дефолту.
Коефіцієнти ліквідності	Включають у себе коефіцієнт гроші та ліквідні цінні папери/пасиви, коефіцієнт поточної ліквідності. Вони показують, чи можна порівняти ліквідні активи підприємства з її активами або зобов'язаннями. Висока ліквідність зменшує ймовірність дефолту.
Коефіцієнти рентабельності	До них належить коефіцієнти, що мають у чисельнику чистий прибуток, чистий прибуток за вирахуванням надзвичайних статей, прибуток до оподаткування, або операційний прибуток, а в знаменнику – загальну вартість активів, матеріальні активи, основні засоби чи виручку. Висока рентабельність знижує ризик дефолту
Розмір підприємства	Може бути оцінений за загальної вартостіактивів чи виручці, перерахованим за цінами певного базового року для забезпечення сумісності. Великі підприємстваменшою мірою схильні до дефолтів.

Для повноти оцінки фінансового стану проводяться розрахунки щодо визначення інтегральної оцінки фінансового стану сільськогосподарського підприємства на основі методичних рекомендаційз аналізу фінансово- господарської діяльностісільськогосподарських товаровиробників

Названим вимогам задовольняє модель взаємозв'язку між ймовірністю настання неплатоспроможності підприємства (втрати ін фінансової стійкості) та низкою його фінансових характеристик Moody's RiskCalc аналітичного підрозділу компанії Moody's. З урахуванням результатів досліджень підприємств різних секторів економіки РФ, здійснених Moody's, рейтингову функцію, тобто. аналітичний вид залежності між рейтингом фінансової стійкості підприємства та визначальними її факторами (що пояснюють змінними) сформульована в наступному вигляді: R=0,18А+0,11ПО+0,2Р+0,34Л+0,14ЛК+0,21Рент.

Таблиця – Інтерпретація пояснюючих змінних Moody's RiskCalc v3.1 Russia для звітності с/г виробника*

Група	Визначення	Зв'язок із ф.1,2
Активність (А)	Кредиторська заборгованість/виручка	Cтр.1520 ф.1/стр.2110 ф2 (12 міс)
Покриття Зобов'язань (ПЗ)	Операційний прибуток/Зобов'язання	стор.2200ф.2/(стор.1450+стр.1500 -стр.1530); стор.2200 ф.2 за 12м
Зростання (Р)	Зміна обсягу продажу	(Стор.2110 ф.2)1/(Стор.2110 ф.2)0 y-o-y або av0
Леверідж (Л)	Разом капітал /Разом активи, Нерозподілений прибуток/Поточні зобов'язання	стор.1300 ф.1/стр.1700 ф.1; стор. 1370 ф.1/стр.1510+стор.1520 +стор.1550
Ліквідність (ЛК)	Кошти та еквіваленти/Разом активи	Стр.1240ф.1+стр.1250ф.1)/ стр.1600 ф.1
Рентабельність (Рентаб)	Рентабельність активів (RоАA)	2*стор.2400ф.2/[(стор.1600ф.1)+ (стор.1600ф.1)1]*365/Т**

На практиці вироблено методику розрахунку показників фінансового стану сільськогосподарських товаровиробників, у рамках реалізації Федерального закону від 09.07.2002 «Про фінансове оздоровлення сільськогосподарських товаровиробників».

Відповідно до цієї методики, фінансовий стан сільськогосподарських товаровиробників визначається за допомогою наступних коефіцієнтів:

Абсолютної ліквідності – що розраховується як відношення коштів до суми зобов'язань (короткострокові), кредиторської заборгованості та інших короткострокових зобов'язань;

Швидку ліквідність – розраховується як відношення суми грошових активів та дебіторської заборгованості до обсягу короткострокових зобов'язань, кредиторської заборгованості та інших короткострокових зобов'язань господарства;

Поточної ліквідності – визначається ставленням загальної суми оборотних активів до обсягу поточних зобов'язань, кредиторської заборгованості та інших;

Забезпеченість власними коштами – це різниця між власним капіталом і необоротними активами ділене до результату оборотних активів тобто показує частку фінансування з допомогою власних джерел оборотних средств;

Значення кожного з коефіцієнтів оцінюється у балах відповідно до методики.

Забезпеченість власними коштами (К), яка характеризує наявність у підприємства власних оборотних засобів, необхідні його стійкості:

Коефіцієнт покриття (Кл), який характеризується ступенем загального покриття усіма оборотними коштами підприємства суми термінових зобов'язань. Нормативна вимога: Кл>2.

Інтенсивність обороту авансованого капіталу (Кі), що характеризує обсяг реалізованої продукції, що припадає на карбованець коштів (активів), вкладених у діяльність підприємства. Нормативна вимога: Х > 2,5.

Менеджмент (ефективність управління підприємством) (Км), який характеризується співвідношенням величини прибутку від реалізації та величини виручки від реалізації. Нормативна вимога побічно обумовлена ​​рівнем облікової ставки Центрального банку Росії: R = 0,13.

Прибутковість (рентабельність) підприємства (Рен), яка характеризує обсяг прибутку до оподаткування, що припадає на карбованець власного капіталу:

Таким чином, фінансовий стан можна визначити як результат системи відносин, що виникають у процесі кругообігу коштів, а також джерел цих коштів, що характеризують на певну дату наявність різних активів, розмірів зобов'язань, здатність підприємства функціонувати і розвиватися у зовнішньому середовищі, що змінюється, поточну і майбутню можливість задовольняти вимоги кредиторів, і навіть інвестиційну привабливість підприємства.

1. Цивільний кодекс Російської Федерації (частина перша): [прийнято Держ. Думою 21 жовт. 1994 р.: станом на 15 лютого 2013 р.]. - М.: Ексмо, 2013. - 412 с.

2. Податковий кодекс Російської Федерації (частини перша та друга): [прийнятий Держ. Думою 19 липня 2000: станом на 1 лютого 2013]. - М.: ЗАТ "ГросМедіа Ферлаг", 2013. - 432 с.

3. Державна програма розвитку сільського господарствата регулювання ринків сільськогосподарської продукції, сировини та продовольства на 2013-2020 роки: [затверджено постановою Уряду РФ від 14 липня 2012 р. - № 717]. / / Офіційний сайт Уряду Російської Федерації. - Режим доступу: http://www.gov.ru.

4. Абалакіна Т.В., Фінансовий менеджмент [Текст]: навчальний посібник / Абалакіна Т.В., Абрамова К.В., Агєєва О.А., ISBN: 978-5-900792-95-8 гриф УМО, 2011 р.

5. Аналіз та діагностика фінансово-господарської діяльності підприємств: підручник для студ. вузів за спец. 080502 "Економіка та управління на підприємстві" (за галузями); дод. УМО/ред. В. Я. Поздняков. – М.: Інфра-М, 2013. – 617 с. - ( Вища освіта). - ISBN 978-5-16-003462-1

6. Андрєєв В.І. Фінансовий менеджмент [Текст]: курс лекцій/В. І. Андрєєв. – Саратов: Наука, 2011. – 152 с.

7. Бариленко В. І. Аналіз фінансової звітності [Текст]: навчальний посібник гриф розум / Бариленко В. І. під общ.ред., Кайро О. В., Кузнєцов С. І., Плотнікова Л. К.-М. : КНОРУС, 2016. - . 240 с.

8. Брусов, Петро Микитович. Фінансовий менеджмент. Довгострокова фінансова політика. Інвестиції: навчальний посібник/П. Н. Брусов, Т. В. Філатова; ФГОБУ ВПО "Фінансовий університет за Уряду РФ". - 2-ге вид., перероб. та дод. – М.: Кнорус, 2014. – 304 с. - (Бакалавріат). - ISBN 978-5-406-03083-7

9. Васильєва Л. С. Фінансовий аналіз [Текст]: підручник гриф мінобрнауки / Васильєва Л. С., Петровська М. В. - М.: КНОРУС, 2016. - . 880 с.

10. Васіна, Н.В. Моделювання фінансового стану сільськогосподарських організацій при оцінці їхньої кредитоспроможності: монографія / Н.В. Васіна; наук. ред. О.Ю. Патласів. - Омськ: Вид-во НОУ ВПО ОмГА, 2012. - 252 с.

11. Єндовіцький Д. А. Аналіз інвестиційної привабливості організації [Текст]: монографія / Єндовіцький Д. А. під ред. та ін.- М.: КНОРУС, 2016. - . 376 с

12. Єндовіцький Д.А. Аналіз кредитоспроможності організації та групи компаній [Текст]: навчальний посібник/Д. А. Єндовіцький, К. В. Бахтін, Д. В. Ковтун; за ред. Д. А. Єндовицького. – М.: КНОРУС, 2012. – 376 с.

13. Єфімова М.Р. Фінансові розрахунки. Практикум: навчальний посібник/М.Р. Єфімова. - М.: КНОРУС, 2013. - 184 с. ISBN 978-5-390-00070-0

14. Казакова Н.А. Фінансовий аналіз [Текст]: підручник та практикум/Н.А.Казакова. - М.: Видавництво Юрайт, 2015. - 539с. - Серія: Бакалавр. Поглиблений курс. ISBN 978-5-9916-3671-1

15. Кандрашина Є.А., Фінансовий менеджмент [Текст]: підручник для бакалавра / Кандрашина Є.А., Дашков та К),., ISBN: 978-5-394-01579-3 гриф УМО, 2012 р.

16. Кисельова О. В.Інвестиційний аналіз [Текст]: навчальний посібник гриф розум / Кисельова О. В., Макєєва Ф. С. - М.: КНОРУС, 2016. - . 208 с.

17. Ковальов В.В. Курс фінансового менеджменту: підручник. - 2-ге вид., Перероб. І дод. - Москва: Проспект, 2011. - 480 с. ISBN 978-5-392-01613-6

18. Нікітін Н.В. Корпоративні фінанси [Текст]: навчальний посібник/Н.В. Нікітіна, В. В. Янів. - 3-тє вид., Стер. - М.: КНОРУС, 2014. - 512 с. - ISBN 978-5-406-03232-9.

19. Турманідзе Т. У. Фінансовий аналіз [Текст]: підручник для студ. вузів з економ. спец. 080502 (060800) "Економіка та управління на підприємстві"; дод. МОН РФ, рік. УМЦ/Т. У. Турманідзе. - 2-ге вид., перероб. та дод. – М.: ЮНІТІ-Дана, 2013. – 287 с.\Фінансовий менеджмент [Текст]: підручник / колектив авторів; за ред. Н.І. Берзона та Т.В. Тепловий. – М.: КНОРУС, 2015. – 654 с. - (Бакалавріат).

20. Фінансовий менеджмент [Текст]: підручник для прикладного бакалаврату/К.В. Єкімова, І.П. Савельєва, К.В. Кардапільців. - М.: Видавництво Юрайт, 2014. - 381с. - Серія: Бакалавр. Прикладний курс

21. Фінансовий менеджмент: підручник для студ. вузів за спец. "Фінанси та кредит", "Бухгалтерський облік, аналіз та аудит"; дод. МОН РФ/ред. Є. І. Шохін. - 4-те вид., стер. – М.: Кнорус, 2012. – 480 с. - (Для бакалаврів). - ISBN 978-5-406-02169-9

22. Фінанси [Текст]: підручник для студ. напр. підг. 080100 "Економіка" – бакалавр; річок. ФДБОУ ВПО "Держ. ун-т управління" / ред. Є. В. Маркіна. – М.: Кнорус, 2014. – 432 с. - (Бакалавріат). - ISBN 978-5-406-03215-2

23. Офіційний сайт Міністерства фінансово Російської Федерації. - Режим доступу http://www.minfin.ru/ru/

24. Офіційний сайт Міністерства сільського господарства Російської Федерації. - Режим доступу: http://www.mch.ru.

25. Офіційний сайт Саратовської обласної думи. Режим доступу: www.srd.ru.

Федеральний законвід 25 лютого 1999 р. № 39-ФЗ «Про інвестиційну діяльність у Російській Федерації», що здійснюється у формі капітальних вкладень

1

У статті обґрунтовано необхідність формування та використання комплексної оцінки при реалізації процедури фінансового аналізустани промислового підприємства. За основу при побудові підсумкового значення пропонується використовувати механізм формування інтегрального показника із застосуванням адитивної моделі. Вибір початкових показників побудови оцінки виходить з застосуванні методу експертних оцінок: відбувається аргументований вибір, розраховуються вагові значення фінансових показателей. За підсумками проведеного аналізу визначається інтегральний коефіцієнт. Обґрунтовується необхідність включення показників банкрутства в інтегральний показник оцінки як одних з основних критеріїв, що впливають на фінансовий стан підприємства в сучасних економічних умов. Розглянуто питання визначення нижньої та верхньої меж інтегрального показника підприємства промислового сектора в умовах мінливих факторів зовнішнього економічного середовища.

фінансовий стан

комплексна оцінка

інтегральний показник

експертний метод

промислове підприємство

1. Винникова І.С. Деякі аспекти оптимізації фінансового стану підприємства // Проблеми сучасної економіки(Новосибірськ). - 2014. - № 21. - С. 107-111.

3. Винникова І.С., Кузнєцова Є.А. Фінанси організацій (по галузях): Навчальний посібник/І.С. Віннікова, Є.А. Кузнєцова; НДПУ ім. К. Мініна. - Іваново: ЛИСТОС, 2015. - 164 с.

4. Кондаурова Л.А., Володимирова Т.А. До питання про інтегральну оцінку фінансового стану підприємств залізничного транспорту // Сибірська фінансова школа. - 2000. - № 2. - С. 78-81.

5. Кулакова І.С. Розробка інтегрального показника оцінки фінансового стану підприємств чорної металургії// Основи економіки, управління та права. - 2012. - № 6 (6). - С. 98-102.

6. Лагутін М.Б. Наочна математична статистика: Навчальний посібник. - М: БІНОМ. Лабораторія знань, 2007. - 472 с.

7. Рінчина Т.Ю. Інтегральна оцінка фінансової стійкості страхової організації // Вісті Санкт-Петербурзького державного економічного університету. - 2010. - № 5. - С. 149а-152.

8. Фомін Я.А. Діагностика кризового стану підприємства: Навчальний посібник для вишів. - М.: ЮНІТІ-ДАНА, 2003. - 349 с.

Сучасна ситуація в російській економіці характеризується стримуванням промислового зростання, нашим компаніям закрито доступ до західних кредитів та високих технологій. Зовнішнє кредитування, внаслідок введених санкцій, для промисловості, де потрібні «довгі та дешеві» гроші, практично закрите. Промисловим підприємствам, які відчувають брак обігових коштів у час, просто необхідні кредитні кошти. Відставання в галузі розвитку власних високих технологій, що спостерігається в даний час, вважається ще більш серйозною проблемою промисловості сучасної Росії. У своїй сукупності зазначені проблеми ставлять перед керуючим сектором підприємств першочергове завдання розробки короткострокових і середньострокових стратегій оперативного управління. Найчастіше за наявності подібних завдань з урахуванням несприятливого зовнішнього економічного середовища, досить складно вибрати відправну точку для початку реалізації поставлених планів.

Початковий аналіз підприємства в цілому допомагає виявити основні проблеми та виявити прихований потенціал підприємства, який досі не затребуваний і явно актуальний у нових економічних умовах. Основою такого дослідження є аналіз фінансового стану підприємства. Динаміка фінансових показників допоможе найбільш об'єктивно оцінити підприємство з позиції наявності фінансового потенціалу та побудувати найбільш коректну стратегію управління з урахуванням наявних можливостей та власних ресурсів.

У теорії та практиці аналізу фінансового стану суб'єкта господарювання система показників, одержуваних при розрахунках, використовується дуже широко: для визначення поточної фінансової ситуації в різних її аспектах, з метою прогнозування ймовірності настання банкрутства та визначення основних моментів у фінансовій діяльності, що сприяють збільшенню ймовірнісного показника, вироблення напрямів удосконалення господарську діяльність у напрямі основного виду діяльності, але, разом із цим, інвестиційних і фінансових операцій над ринком. Варто зазначити, що, незважаючи на весь тривалий період використання інструментів фінансового аналізу на підприємствах Росії, досі не була вироблена система загальноприйнятих фінансових показників оцінки, що дозволяють отримати повну, достовірну та об'єктивну картину фінансово-господарської діяльності суб'єкта. Поруч із окремий інтерес представляє застосування інтегральної оцінки на вирішення поставленої задачи. Впровадження у практику застосування інтегральної оцінки дозволить вирішити зазначене завдання для будь-якого підприємства, крім диференціації останніх з урахуванням галузевої приналежності.

В цілому використання інтегральних оцінок має на меті дати загальний показник, що характеризує швидкість зниження і величину відхилення керованої величини в сукупності, без визначення того й іншого показника окремо. Деякі аспекти формування інтегрального показника на даний момент вже розглянуті на прикладі підприємств чорної металургії, залізничного транспорту, страхових організацій. Оскільки це питання торкається працях низки дослідників, проблему розробки методики побудови комплексної оцінки фінансового становища промислових підприємств з урахуванням інтегрального показника можна вважати досить актуальною.

У межах теорії фінансового аналізу дослідниками, що торкаються питання вдосконалення аналізованого процесу, пропонується досить багато альтернативних шляхів реалізації. Разом з цим, за спостереженнями авторів, найбільш поширеними етапами щодо вдосконалення методів фінансового аналізу з метою досягнення задачі інтеграції, можна вважати такі:

аналіз структури фінансової звітності для подальшого визначення поточної ситуації на промислових підприємствах;

Виділення специфічних особливостей значень фінансових коефіцієнтів для промисловості, оптимальних рівнів показників, що об'єктивно характеризують процес;

Визначення питомої вагивпливу аналізованих показників на підсумкову оцінку фінансового стану підприємства, враховуючи думки експертів та особливості промислової галузі;

Інтегральна оцінка фінансової складової діяльності підприємства, з розрахунків попередніх процедур;

Подання висновку про фінансову діяльність підприємства, де визначається рейтинг підприємства, фактори змін, що відбуваються, і формулюються рекомендації для подальшої побудови стратегії та прийняття рішень.

При визначенні та відборі діагностичних ознак для оцінки фінансового стану підприємств промисловості насамперед необхідно керуватися показниками, які дозволяють дати об'єктивну оцінку поточного стану об'єкта, що розглядається. Серед ознак, характерних для цієї оцінки виділимо аналіз показників ліквідності, платоспроможності та фінансової стійкості, а також показники фінансових результатів діяльності та аналіз банкрутства. Дана група показників, на думку авторів, дозволяє сформувати об'єктивну первісну картину при проведенні фінансового аналізу та дозволить визначити шляхи формування та проведення подальшого дослідження у домінантних напрямках.

Розрахунок інтегральної оцінки слід вести на основі адитивної моделі, в яку відібрані для проведення дослідження фактори входять у вигляді суми алгебри:

де In - інтегральний показник n-го промислового підприємства,

i - число приватних інтегральних показників (індексів), i від 1 до I,

ri - i-ий приватний інтегральний показник (індекс),

pi - експертна вага i-го приватного інтегрального показника (індексу).

Для складання інтегрального індексу зупинимося на наступних фінансових показниках:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності,

Коефіцієнт швидкої ліквідності,

Коефіцієнт загальної платоспроможності,

Коефіцієнт частки власні кошти в оборотних активах,

Коефіцієнт автономії,

Коефіцієнт оцінки банкрутства Альтмана (п'ятифакторна модель),

Коефіцієнт рентабельності продукції.

У сучасних економічних умовах нестабільності, неплатежів та санкцій необхідність запровадження додаткового контролю фінансової ситуації на підприємствах промисловості, а також за можливим банкрутством набуває особливого значення. Спираючись на вищевикладені фактори, пропонується як один з показників фінансового аналізу підприємства ввести в перелік обов'язкових коефіцієнт банкрутства Альтмана, що характеризує кредитоспроможність організації. Цей індекс кредитоспроможності формується за допомогою апарату мультиплікативного дискримінантного аналізу і дозволяє при першому наближенні зробити розподіл суб'єктів господарювання на потенційних банкрутів і ті, кому за поточними показниками банкрутство не загрожує.

Вибір фінансових коефіцієнтів може диверсифікуватись залежно від поточних цільових орієнтирів промислової компанії та позиції її керівництва щодо оцінки. Вага окремих показників визначається шляхом експертних оцінок, який реалізується через аналіз значимості фінансових коефіцієнтів в оцінці поточного фінансового становища господарюючого суб'єкта.

Інтегральний показник з урахуванням вибраних коефіцієнтів набуде наступного вигляду:

I = p1 * Кабс.лікв + p2 * Кбис.лікв + p3 * Кобщ.плат + p4 * Кдолі соб. + p5 * Кавт + p6 * Коц.банкр. + p7*Крент.пр

Перед експертами поставлено завдання визначення ступеня впливу запропонованих показників на загальний фінансовий стан промислового підприємства. Варто зазначити, що для кожного підприємства набір ваг буде унікальним: вплив надаватиме не тільки галузь і величина підприємства, а й ступінь інтенсивності факторів. зовнішнього середовища, етап життєвого циклупідприємства та цільові орієнтири керівництва зараз.

Сума балів з метою оцінки сукупності фінансових показників становить N балів. Коефіцієнту, що має найбільший вплив на фінансовий стан, надається найвища оцінка, найменший вплив - найнижча.

Розраховуємо середньозважене значення кожної оцінки експертів. Питома вага оцінки кожного показника окремих експертів (j) у загальній їх сумі розраховується за такою формулою:

де k - значення оцінки кожного показника окремим експертом.

Сумарну питому вагу показника можна визначити:

Загальна питома вага i-го показника в сукупній їх оцінці:

За допомогою коефіцієнта конкордації визначається міра узгодженості думок експертів. Коефіцієнт може набувати значення від 0 (за відсутності узгодженості) до 1 (за максимальної узгодженості) . Як приклад можна використовувати коефіцієнт конкордації Кенделла. Істотність значень показників визначається за допомогою критерію розподілу Пірсона.

Коефіцієнт конкордації Кенделла обчислюється за такою формулою:

де S - сума квадратів відхилень суми рангів кожного об'єкта експертизи від середньоарифметичного,

n - кількість експертів,

m – число фінансових показників.

Критерій розподілу Пірсона включає:

Чим більше розбіжність між двома розподілами, тим більше емпіричне значення .

На наступному етапі визначаємо значення pi, коригуючи розраховане значення на нормативне значення кожного i-го фінансового коефіцієнта:

де hi – нижня межа норми кожного показника.

Далі з урахуванням отриманих значень визначають нижню (Н) та верхню (В) нормативні межі значень коефіцієнтів. За значенням розрахункового інтегрального показника визначають відповідне фінансове становище промислового підприємства:

при I ≤ H - підприємство перебуває у кризовому стані;

H< I ≤ В - предприятию не угрожает кризис;

I ≥ В – підприємство неефективно використовує наявні ресурси, що може призвести до втрат.

Аналіз промислового сектора показує, що підприємства даного сегмента економіки, що характеризуються кризовим рівнем фінансового стану, є достатньою. високий рівеньповільно реалізованих активів у загальній структурі оборотних активів суб'єктів господарювання, що підтверджується і низькою оборотністю оборотних активів. Поруч із власних джерел реалізації фінансової складової діяльності явно мало, що також знаходить свій відбиток у низьких коефіцієнтах рентабельності реалізованої продукції і на активів організацій за видами діяльності.

У сукупності на рівень фінансового стану промислової галузі значний вплив має недостатній ступінь гнучкості та готовність до адаптації процесу розвитку економічних суб'єктів у світлі динамічної зміни, як на внутрішньому, так і зовнішньому ринкуу промисловому секторі. Це багато в чому залежить від ступеня опрацьованості стратегії підприємства, від рівня альтернативних стратегій розвитку та ступеня відповідності їхнього варіантного розвитку зовнішнього економічного середовища.

Таким чином, при формуванні оцінки рівня фінансового стану промислових підприємств першорядною та необхідною умовою вважається значимість кожного з обраних показників для побудови оцінки. Включення показників, які значно впливають на підсумкове значення, можуть призвести до відхилення результату від коректного значення і негативно вплинути прийняття наступних решений. Подальша роботаз регулювання діяльності підприємств має будуватися з урахуванням виділених особливостей та специфік, а також значення інтегрального коефіцієнта на окремих підприємствах промислового сектора.

Бібліографічне посилання

Винникова І.С., Кузнєцова Є.А. ОСОБЛИВОСТІ ІНТЕГРАЛЬНОЇ ОЦІНКИ ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПРОМИСЛОВОГО ПІДПРИЄМСТВА В СУЧАСНИХ ЕКОНОМІЧНИХ УМОВАХ // Міжнародний журнал прикладних і фундаментальних досліджень. - 2016. - № 5-2. - С. 302-305;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=9243 (дата звернення: 03.04.2020). Пропонуємо до вашої уваги журнали, що видаються у видавництві «Академія Природознавства»

Надіслати свою гарну роботу до бази знань просто. Використовуйте форму, розташовану нижче

Студенти, аспіранти, молоді вчені, які використовують базу знань у своєму навчанні та роботі, будуть вам дуже вдячні.

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Розміщено на http://www.allbest.ru/

РОЗРАХУНОЧНО-ГРАФІЧНАРОБОТА

З дисципліни теоретичні основи фінансового менеджменту

ВИХІДНІ ДАНІ ДЛЯ ВИКОНАННЯ РГР ПО ДИСЦИПЛІНІ ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ. ВАРІАНТ №22

інтегральна оцінка фінансового стану

Показник	Структура, %
Оборотніактиви-всього
в тому числі:
Грошові кошти
Короткострокові фін. вкладення
Дебіторська заборгованість
з неї покупців
Власнийкапітал-всього
в тому числі:
Статутний капітал
Нерозподілений прибуток
Позиковийкапітал-всього
в тому числі:
Короткострокові позики
Кредиторська заборгованість
з неї перед постачальниками
Довгострокові зобов'язання
Доходи-всього
в тому числі:
інші доходи
Витрати-всього
в тому числі:
Собівартість
Комерційні витрати
Управлінські витрати
Інші витрати

1 . ПІДГОТОВКА ВИХІДНИХ ДАНИХ

Вихідними даними для виконання роботи є форми фінансової звітності: форма №1 Бухгалтерський баланс (таблиця №1) та форма №2 Звіт про прибутки та збитки (таблиця №2). Для їхньої підготовки використовуються дані, внесені в лист вихідних даних відповідно до варіанту.

Таблиця 1 – Вихідний бухгалтерський баланс (на кінець кварталу)

	Сума, тис. руб.		Сума, тис. руб.
I Необоротні активи -всього		III Капітал та резерви - всього
		в тому числі:
II Оборотні активи - всього		Статутний капітал
в тому числі:
		Нерозподілений прибуток
Дебіторська заборгованість		IV Довгострокові зобов'язання - всього
з неї покупцям		V Короткострокові зобов'язання - всього
		в тому числі:
		Короткострокові позики
Грошові кошти		Кредиторська заборгованість
		з неї перед постачальниками

Таблиця 2 - Вихідний звіт про прибутки та збитки (за квартал)

	Показник	значення, тис. руб.
	Доходиівитратипозвичайнимвидамдіяльності
	Виторг від продажу товарів, продукції, робіт, послуг
	Валовий прибуток (с.1-с.2)
	Комерційні витрати
	Управлінські витрати
	Прибуток від продажу (с.3-с.4-с.5)
	Іншідоходиівитрати
	інші доходи
	Інші витрати
	Прибуток(збиток)дооподаткування(С.6 + С.7-С.8)
	Податок на прибуток
	Чистаприбуток(збиток)(С.9-С.10)

2 . ОЦІНКА ВПЛИВ РІЗНИХ ЗАХОДІВ НА ПОКАЗНИКИ БУХГАЛТЕРСЬКОГО БАЛАНСА

Бухгалтерський баланс відображає стан активів та джерел фінансування підприємства на певний момент часу.

У роботі необхідно оцінити вплив на показники балансу наступних заходів, проведених у звітний період (квартал):

1. Придбання (без передоплати) та оприбуткування сировини та матеріалів на суму 400 тис. руб.;

2. Отримання довгострокової позички банку у вигляді 300 тис. крб.;

3. Придбання обладнання за готівку у сумі 500 тис. руб.;

4. Оплата покупцями раніше поставленої продукції сумі 200 тис. крб.;

5. Залучення короткострокового кредиту банку сумі 100 тис. крб.;

6. Використання кредиту на оплату рахунків постачальників за сировину та матеріали, придбані раніше у розмірі 100 тис. руб.;

7. Виплата заробітної платиу розмірі 250 тис. руб.

Вплив кожного із заходів на статті балансу відображено у таблиці 3.

Таблиця 3 - Вплив різних заходівна показники бухгалтерського балансу у тис. руб.

Показник	Баз. вар-т
IНеоборотніактиви- всього
IIОборотніактиви-всього
в тому числі:
Дебіторська заборгованість
з неї покупцям
Короткострокові фінансові вкладення
Грошові кошти
БАЛАНС
IIIКапіталірезерви-всього
в тому числі:
Статутний капітал
Нерозподілений прибуток
IVДовгостроковізобов'язання-всього
VКороткостроковізобов'язання-всього
в тому числі:
Короткострокові позики
Кредиторська заборгованість
з неї перед постачальниками
БАЛАНС

Кожен із заходів викликає різні зміни у статтях балансу:

1) Величина запасів у вихідному варіанті становить 5130 тис. руб., а заборгованість перед постачальниками – 4560 тис. руб. Перший захід пов'язаний з придбанням сировини та матеріалів у кредит. У цьому збільшаться обсяг запасів і кредиторська заборгованість постачальникам (це також збільшить загальну величину короткострокових зобов'язань підприємства) на 400 тис. крб. Запаси (З) та заборгованість постачальникам (КЗ пост) відповідно становитимуть:

З = 5130 +400 = 5530 тис.руб.

КЗ пост = 4560 +400 = 4960 тис. руб.

2) Розмір коштів становить 1140 тис. крб., а довгострокові зобов'язання 2400 тис. крб. Другий захід пов'язаний із отриманням позички банку. У цьому величина коштів (ДС) і довгострокові зобов'язання (ДО) фірми збільшаться на 300 тис. крб.:

ДС = 1140 +300 = 1440 тис. руб.

ДО = 2400 +300 = 2700 тис. руб.

3) Перед проведенням третього заходу вартість необоротних активів дорівнює 15500 тис. руб., а кількість коштів 1440 тис. руб. При покупці обладнання за готівку відбудуться такі зміни: вартість необоротних (ВА) активів зросте на 500 тис. руб., А кошти (ДС) скоротяться на таку ж суму:

ВА = 15500 +500 = 16000 тис. руб.

ДС = 1440-500 = 940 тис. руб.

4) Дебіторська заборгованість покупцям становила 2755 тис. руб., а кошти 940 тис. руб. Четвертий захід пов'язаний із оплатою покупцями раніше поставленої продукції. У цьому величина дебіторську заборгованість покупцям (ДЗ пок) зменшиться на 200 тис. крб. (це зменшить загальний розмірдебіторську заборгованість), а сума коштів (ДС) зросте на 200 тис. крб.:

ДЗ пок = 2755-200 = 2555 тис.руб.

ДС = 940 +200 = 1140 тис.руб.

5) До залучення короткострокового кредиту банку величина коштів була 1140 тис. крб., а короткострокові позики 2040 тис. крб. Після здійснення п'ятого заходу кошти (ДС) та розмір короткострокових позик (КСЗ) збільшилися на 100 тис. руб.:

ДС = 1140 +100 = 1240 тис.руб.

КСЗ = 2040 +100 = 2140 тис.руб.

6) Величина грошових коштів становила 1240 тис. руб., а сума кредиторської заборгованості перед постачальниками дорівнювала 4960 тис. руб. Після використання кредиту на оплату рахунків постачальників за сировину та матеріали, придбані раніше у розмірі 100 тис. руб., Грошові кошти (ДС) та кредиторська заборгованість перед постачальниками (а також загальна сума кредиторської заборгованості) скоротилися на 100 тис. руб.

ДС = 1240-100 = 1140 тис. руб.

КЗ пост = 4960-100 = 4860 тис. руб.

7) До виплати заробітної плати, сума коштів дорівнювала 1140 тис. руб., а загальна величина кредиторської заборгованості була 7860 тис. руб. Після здійснення заходу кошти та розмір кредиторської заборгованості зменшилися на 250 тис. руб.:

ДС = 1140-250 = 890 тис. руб.

КЗ = 7860-250 = 7610 тис. руб.

Вплив усіх заходів на показники балансу відображається в останньому стовпці таблиці 3 (після проведення заходу 7). Ці результати є звітним балансом.

3. СТАН МАЙНА І ЗАСОБІВ ПІДПРИЄМСТВА

Оцінка якості фінансового забезпечення

Для того щоб оцінити стан майна та коштів підприємства проводять горизонтальний та вертикальний аналіз балансу.

Горизонтальний аналіз є аналіз темпів зміни окремих статей за кілька періодів. Характеристика динаміки показників може бути представлена ​​абсолютними чи відносними величинами. Вертикальний аналіз - це аналіз частки окремих статей загалом.

Результати розрахунків зводяться до таблиці 4.

Таблиця 4 - Горизонтальний та вертикальний аналіз балансу

найменування показника	Значення за варіантами, тис. руб.	Абсолютні. зміна, тис. руб.	Коеф-т динаміки	Питома вага за варіантами, %	Вимкнути. уд. ваги, %
IНеоборотніактиви- всього
IIОборотніактиви-всього
в тому числі:
Дебіторська заборгованість
з неї покупцям
Короткострокові фінансові вкладення
Грошові кошти
БАЛАНС
IIIКапіталірезерви-всього
в тому числі:
Статутний капітал
Нерозподілений прибуток
IVДовгостроковізобов'язання-всього
VКороткостроковізобов'язання-всього
в тому числі:
Короткострокові позики
Кредиторська заборгованість
з неї перед постачальниками
БАЛАНС

За результатами розрахунків можна дійти невтішного висновку у тому, що з аналізований період більшою мірою збільшилися такі статті балансу, як необоротні активи, запаси, довгострокові зобов'язання, короткострокові позики і кредиторська заборгованість перед постачальниками.

p align="justify"> Коефіцієнт зростання виручки (1,04) випереджає коефіцієнт зростання активів підприємства (1,02) (дані з таблиці 8), що свідчить про підвищення ефективності використання ресурсів підприємства в цілому. Але з таблиці видно, що запаси збільшувалися швидше за виручку (коефіцієнт динаміки запасів дорівнює 1,08), це говорить про зниження ефективності їх використання.

Структура вартості майна відображає специфіку діяльності підприємства та його галузеву належність. Частка оборотних активів підприємства зменшилася із 38,00% до 37,13%, тобто. мобільність активів підприємства загалом знизилася. З оборотних активів за звітний період збільшилася лише частка запасів, а переважно знизилася частка коштів у складі майна підприємства.

За результатами розрахунку частки статей пасиву можна дійти невтішного висновку у тому, що фінансова залежність підприємства збільшилася, оскільки частка власного капіталу знизилася з 52,00% до 51,08%. За звітний період відбулося значне збільшення частки довгострокових зобов'язань підприємства з 9,60% до 10,61%, також відбулося збільшення частки кредиторської заборгованості перед постачальниками на 0,86%.

Структуру активів та пасивів підприємства у звітному та базовому періоді можна відобразити графічно (рисунок 1).

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Розміщено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Структура активів та пасивів підприємства у звітному та базовому періоді

Оцінюючи джерела фінансування підприємства рекомендується дотримуватися «принципів відповідності» фінансування: напрям фінансування має відповідати природі активів. Існують жорсткі вимоги щодо забезпечення низки фінансових пропорцій у балансі підприємства, суворої кореспонденції окремих елементів активу та пасиву (таблиця 5).

Таблиця 5 – Послідовність використання джерел для фінансування активів підприємства

1. Необоротні активи	1. Статутний капітал 2. Нерозподілений прибуток 3. Довгострокові зобов'язання
2. Оборотні активи 2.1. Запаси	1. Статутний капітал 2. Нерозподілений прибуток 3. Довгострокові зобов'язання (на поповнення обігових коштів) 5. Короткострокові кредити та позики 6. Кредиторська заборгованість перед постачальниками
2.2. Дебіторська заборгованість	1. Кредиторська заборгованість перед постачальниками 2. Короткострокові кредити та позики 3. Інша кредиторська заборгованість
2.3. Короткострокові фінансові вкладення	1. Статутний капітал 2. Нерозподілений прибуток 3. Кредиторська заборгованість
2.4. Грошові кошти	1. Статутний капітал 2. Нерозподілений прибуток 3. Кредити та позики 4. Кредиторська заборгованість

Для оцінки якості фінансового забезпечення та побудови матричного (шахового) балансу перетворимо стандартний баланс на проміжний (таблиця 6).

Таблиця 6 - Проміжний баланс у тис. руб.

		звітний
1. Необоротні активи
2. Оборотні активи
2.1 Запаси
2.2 Дебіторська заборгованість
2.3 Короткострокові фінансові вкладення
2.4 Кошти
1. Власні кошти
1.1 Статутний капітал
1.2 Нерозподілений прибуток
2. Позикові кошти
2.1 Довгострокові зобов'язання
2.2 Короткострокові кредити та позики
2.3 Кредиторська заборгованість перед постачальниками
2.4 Інша кредиторська заборгованість

Для того, щоб скласти шаховий баланс, побудуємо матрицю в координатах активів і пасивів (таблиця 7). Дані з проміжного балансу перенесемо в матрицю, підбираючи джерело фінансування відповідно до необхідної послідовності. У таблиці в чисельнику дробу відображається значення показника у базовому періоді, у знаменнику – у звітному періоді.

Таблиця 7 - Матричний баланс у тис. руб.

	статутний капітал	нерозподілений прибуток	РАЗОМвласнікошти	Довгострокові зобов'язання	Короткострокові кредити	Кредиторська заборгованість перед постачальниками	Інша кредиторська заборгованість	РАЗОМпозиковікошти	БАЛАНС
Необоротніактиви	7800	5200	13000	2400	100			2500	15500
								3000
								5130	5130
Дебіторська заборгованість								2945	2945
								2745
Короткострокові фін. вкладення								285	285
								285
Грошові кошти								1140	1140
								890
РАЗОМ оборот.активи	0	0	0	0	1940	4560	3000	9500	9500
	0	0	0	0		4860	2750	9450	9450
БАЛАНС	7800	5200	13000	2400	2040	4560	3000	12000	25000
									25450

Проаналізувавши таблицю 7, можна дійти невтішного висновку у тому, що якість фінансового забезпечення підприємства за аналізований період змінилося незначно: у звітному періоді на фінансування активів використовувалися самі джерела фінансування, як і раніше.

Як у базовому, і у звітному періоді фінансування необоротних активів власні кошти і довгострокових зобов'язань було недостатньо, тому із метою були залучені також короткострокові кредити, що свідчить про нераціональному використанні капіталу фірми. При цьому у звітному періоді фінансування необоротних активів за рахунок короткострокових кредитів збільшилося.

У звітному періоді, як і базовому, для фінансування запасів використовувалися лише позикові кошти. Але у звітному періоді якість фінансування запасів дещо знизилася: менша частина запасів у звітному періоді покривалася за рахунок короткострокових кредитів, при цьому більше залучалася кредиторська заборгованість перед постачальниками.

4. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПР І ЯТІЯ

Фінансовий результат діяльності підприємства розраховується як різниця між його доходами та витратами, отже, на величину фінансового результату впливає динаміка доходів та витрат.

Зміна деяких показників діяльності підприємства відображена у таблиці 8.

Таблиця 8 - Додаткові вихідні дані для визначення фінансового результату у звітному періоді (кварталі)

На підставі даних з таблиці 2 та таблиці 8 складемо звіт про прибутки та збитки у звітному періоді, далі проведемо горизонтальний та вертикальний аналіз фінансових результатів (таблиця 9).

Таблиця 9 - Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансових результатів

найменування показника	Значення за періодами, тис. руб.	Абсолютна зміна, тис. руб.	Коефіцієнт динаміки	Питома вага за періодами, %	Відхилення уд. ваги, %
		Звітний				Звітний
Доходиівитратипозвичайнимвидамдіяльності
Виторг від продажу товарів, робіт, продукції, послуг
Собівартість проданих товарів, продукції, робіт, послуг
Валовий прибуток
Комерційні витрати
Управлінські витрати
Прибуток (збиток) від продажу
Іншідоходиівитрати
інші доходи
Інші витрати
Прибуток (збиток) до оподаткування
Податок на прибуток
чистий прибуток (збиток)

Як очевидно з таблиці 9 у звітному періоді витрати збільшувалися швидше, ніж доходи, це призвело до зниження чистий прибуток на 3762 тыс.руб. Частка чистого прибутку у виручці знизилася з 28,1% у базовому періоді до 22,4% у звітному.

Графічна інтерпретація структури доходів та витрат за звичайними видами діяльності у звітному та базовому періоді відображені на малюнку 2.

Рисунок 2 - Структура доходів та витрат за звичайними видами діяльності у звітному та базовому періоді

Для того, щоб проаналізувати вплив на прибуток від продажу продукції таких факторів, як обсяги продажів, ціна продажу, величина собівартості проданої продукції, комерційних та управлінських витрат, а також оцінити вплив на величину чистого прибутку інших доходів та витрат, податкового фактора необхідно розрахувати наступні показники:

Вплив зміни обсягів продажу продукції на величину прибутку від продажу визначається за такою формулою:

де В 1, В 0 - виручка від продажу продукції відповідно у звітному та базисному періодах, тис.руб.;

У ц - зміна виручки від продукції під впливом ціни, тыс.руб.;

Р 0 - рентабельність продажів у базисному періоді, %;

І – індекс ціни, який визначається на основі вихідних даних про зміну цін на продукцію.

Ціни на продукцію збільшилися на 2%, отже індекс цін становив 1,02.

П 0 - прибуток від продажу базисному періоді, тыс.руб.

В даному випадку:

Вплив зміни цін на величину прибутку від продажу визначається за такою формулою:

В даному випадку:

Вплив зміни собівартості проданої продукції на величину прибутку від продажу визначається за такою формулою:

де УС 1 , УС 0 - рівні собівартості до виручки від продажу продукції відповідно у звітному та базисному періодах, %;

З 1(0) - собівартість проданої продукції звітному (базисному) періоді, тис. крб.

В даному випадку:

Оскільки частка собівартості у виручці збільшилася, отже, цей чинник вплинув прибуток негативно.

Вплив зміни комерційних витрат на величину прибутку від продажу визначається за такою формулою:

де УКР 1 , УКР 0 - рівень комерційних витрат до виручки від продажу продукції відповідно у звітному та базисному періодах, %.

В даному випадку:

Оскільки частка комерційних витрат у виручці збільшилася, цей чинник вплинув прибуток негативно.

Вплив зміни управлінських витрат на величину прибутку від продажу визначається за такою формулою:

де УУР 1, УУР 0 - рівень управлінських витрат до виручки від продажу продукції відповідно у звітному та базисному періодах, %.

У прикладі:

Оскільки частка управлінських витрат у виручці збільшилася, цей чинник вплинув прибуток негативно.

Вплив інших доходів і витрат на величину прибутку можна визначити за абсолютним відхиленням. У звітному періоді інші доходи зменшилися на 1292 тис. руб., Отже, на цю величину знизився прибуток. Інші витрати збільшилися на 888 тис. руб., що призвело до зменшення прибутку на ту саму величину. Збільшення прибуток з 71 тис. крб. також веде до зниження прибутку.

Результати розрахунків впливу чинників прибуток від продажів наведено у таблиці 10.

Таблиця 10 - Розрахунок впливу факторів на прибуток від продажу та чистий прибуток

Показник (фактор)	Зміна прибутку з допомогою впливу чинника, тис. крб.
Обсяги продажів
Ціни на продану продукцію
Собівартість проданої продукції
Комерційні витрати
Управлінські витрати
Прибутоквідпродажів	- 1511
інші доходи
Інші витрати
Податок на прибуток та інші аналогічні платежі
Чистаприбуток

З таблиці 10 видно, що у зменшення прибутку більшою мірою вплинув зростання собівартості продукції і на управлінських витрат. Збільшення комерційних витрат також вплинуло зниження прибутку, але у меншою мірою. Чистий прибуток суттєво скоротився за рахунок зменшення прибутку від продажу та інших доходів, а також зростання інших витрат.

5 . ФІНАНСОВЕ СТАН ПІДПРИЄМСТВА

Фінансовий стан підприємства можна визначити за допомогою показників ліквідності та фінансової стійкості.

Показники ліквідності:

Показники ліквідності визначаються ставленням оборотних активів та короткострокових зобов'язань.

Розрахуємо показники ліквідності у базовому варіанті:

Загальний коефіцієнт покриття:

Нормативне значення цього коефіцієнта від 1 до 2, тобто. розрахований коефіцієнт трохи нижче за норму. Це означає, що оборотних коштів підприємства недостатньо, щоб покрити короткострокові зобов'язання.

Коефіцієнт термінової ліквідності:

Нормативне значення від 1 та вище. Значення К СР =0,46 (нижче норми) вказує на необхідність постійної роботи з дебіторами, щоб забезпечити можливість звернення найбільш ліквідної частини оборотних коштів у грошову форму для розрахунків зі своїми постачальниками.

Коефіцієнт ліквідності при мобілізації коштів:

Показує рівень залежності платоспроможності підприємства від матеріально виробничих запасів і витрат з погляду необхідності мобілізації коштів на погашення своїх короткострокових зобов'язань. Отримане значення коефіцієнта відповідає нормі (05-07).

На статті балансу впливають різні заходи, що вживаються підприємством, тому вони відбиваються також і показники ліквідності. У таблиці 11 показано, як розглянуті раніше заходи вплинули показники ліквідності.

Таблиця 11 - Вплив різних заходів на показники ліквідності

За даними таблиці 11 видно, що результаті здійснення всіх заходів загальний коефіцієнт покриття знизився. Це з тим, що з допомогою зростання короткострокових позик і заборгованості постачальникам розмір короткострокових зобов'язань підприємства збільшився, а оборотні активи зменшилися рахунок зменшення суми коштів і дебіторську заборгованість покупцям.

Коефіцієнт термінової ліквідності скоротився також за рахунок зростання короткострокових зобов'язань та зменшення дебіторської заборгованості та грошових коштів.

Коефіцієнт ліквідності при мобілізації збільшився, оскільки запаси для підприємства у звітному періоді значно збільшилися.

Динаміка показників ліквідності представлена ​​графічно малюнок 3.

Рисунок 3 - Динаміка показників ліквідності

Показники фінансової стійкості:

Показники фінансової стійкості визначаються співвідношенням власних і позикових коштів у пасиві балансу: що більше частка власні кошти, то вище фінансова стійкість.

При розрахунку коефіцієнтів використовується показник власних оборотних коштів, що характеризує величину власні кошти підприємства, вкладених у фінансування оборотних активів після покриття внеоборотных активів. В даному випадку величина власних оборотних коштів визначається як різниця між власним капіталом (капітал та резерви) (СК) та необоротними активами (ВОА). Також передбачається, що довгостроковий кредит залучено поповнення оборотних коштів.

Таким чином, у базовому варіанті показники фінансової стійкості визначаться:

Співвідношення позикових та власних коштів:

Отримане значення вище 0,7 це вказує на залежність підприємства від зовнішніх джерелта втрату фінансової стійкості.

Коефіцієнт забезпеченості власними коштами:

Розрахований коефіцієнт набагато менший за нормативне значення (нижня межа 0,1), що означає залежність фінансової політикипідприємства від зовнішніх джерел та несприятливий фінансовий стан організації в цілому.

Коефіцієнт маневреності:

Норма для цього коефіцієнта становить 0,2 - 0,5. Негативне значення коефіцієнта показує нездатність підприємства підтримувати рівень власного оборотного капіталу та поповнювати оборотні коштиу разі потреби за рахунок власних джерел.

Якщо заходи, які проводяться підприємством, пов'язані зі зміною джерел фінансування, вони впливають показники фінансової стійкості. Вплив розглянутих заходів на показники фінансової стійкості відображено у таблиці 12.

Таблиця 12 Вплив різних заходів на показники фінансової стійкості

Показник	Базовий варіант	Варіант після проведення заходу
Співвідношення позикових коштів та власних коштів
Коефіцієнт забезпеченості власними коштами
Коефіцієнт маневреності

Таким чином, у результаті всіх заходів коефіцієнт забезпеченості власними коштами зменшився, що свідчить про зниження фінансової стійкості підприємства. Це з збільшенням необоротних активів, що вимагало відволікання власні кошти, але в фінансування оборотних активів переважно залучалися позикові джерела. Значення коефіцієнта маневреності також зменшилося, а величина співвідношення позикових та власних коштів збільшилася, це також свідчить про збільшення фінансової залежності підприємства від зовнішніх джерел.

Динаміку показників фінансової стійкості можна подати графічно малюнку 4.

Рисунок 4 – Динаміка показників фінансової стійкості

6 . ЕФЕКТИВНІСТЬ ДІЯЛЬНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

Ефективність діяльності підприємства можна оцінити за допомогою показників інтенсивності використання ресурсів (рентабельності) та ділової активності. Для розрахунку цих показників потрібно зіставляти дані звіту про прибутки та збитки з даними бухгалтерського балансу.

Показники рентабельності:

Показники рентабельності визначаються співвідношенням прибутку та витрат або виручки та характеризують прибутковість підприємства.

При розрахунку рентабельності чистих активів величину чистих активів можна визначити за такою формулою:

де А - величина активів, що приймаються до розрахунку, тис. руб.

Про - величина зобов'язань, що приймаються до розрахунку, тис. руб.

У звітному періоді величина чистих активів становить:

ЧА = 25450 - 2700 - 9750 = 13000 тис. руб.

Рентабельність чистих активів:

При розрахунку рентабельності реалізованої продукції до загального обсягу витрат на виробництво реалізованої продукції слід включити собівартість проданої продукції, комерційні та Управлінські витрати. У прикладі за звітний період обсяг витрат складе:

ОЗ = 30558 + 12305 + 9837 = 52 700 тис. руб.

Рентабельність реалізованої продукції складе:

Інші показники рентабельності у звітному періоді визначаться:

Рентабельність продажів з чистого прибутку:

Рентабельність продажів з прибутку від продажів:

Рентабельність власного капіталу:

Результати розрахунку показників рентабельності зведено до таблиці 13.

Таблиця 13 Показники рентабельності, %

Як видно з таблиці 13 у звітному періоді, всі показники рентабельності знижуються, що свідчить про зниження ефективності діяльності підприємства.

Важливо проаналізувати чинники, що вплинули зміну показників рентабельності.

Факторний аналіз рентабельності власного капіталу (Р СК) провадиться з використанням формули Дюпона:

де НП - чистий прибуток, тис.руб;

СК - власний капітал, тис. руб.;

У пр - прибуток від продажу продукції, тис.руб.;

А – вартість активів, тис.руб.;

Р пр – рентабельність продажів, %;

Про А - оборотність активів, коеф.;

К фз – коефіцієнт фінансової залежності.

Загальна зміна рентабельності власного капіталу:

де-зміна рентабельності власного капіталу під впливом зміни відповідно до рентабельності продажів, оборотності активів, коефіцієнта фінансової залежності.

Знак «1» відноситься до звітного періоду, знак «0» - до періоду, прийнятого за основу порівняння.

Результати оцінки впливу зазначених факторів на рентабельність власного капіталу представлені у таблиці 14.

Таблиця 14 Факторний аналіз рентабельності власного капіталу

Показник	Значення за періодами	Зміна рівня показника	Вплив фактора на рентабельність СК, пункт
		звітний
Рентабельність продажів,%
Оборотність активів, коеф.
Коефіцієнт фінансової залежності
Рентабельність власного капіталу

За даними таблиці 14 можна дійти невтішного висновку у тому, що рентабельність власного капіталу знизилася лише рахунок зниження рентабельності продажів при деякому прискоренні оборотності активів і підвищення рівня фінансової залежності підприємства.

Показники ділової активності:

Показники ділової активності (оборотності) можуть бути представлені у двох варіантах:

1. Число оборотів за період (рік, квартал) (О);

2. Тривалість одного обороту (днів) (Д).

Ці показники взаємопов'язані:

де Т - тривалість аналізованого періоду (днів). У цьому роботі приймається квартал -90 днів.

У звітному періоді показники ділової активності визначаються:

Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу:

Коефіцієнт оборотності власного капіталу:

Коефіцієнт оборотності запасів:

Тривалість обігу запасів:

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості:

Тривалість обороту дебіторської заборгованості:

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості покупців:

Тривалість обороту дебіторську заборгованість покупців:

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості:

Тривалість обороту кредиторської заборгованості:

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості постачальникам:

Тривалість обороту кредиторської заборгованості постачальникам:

Тривалість операційного циклу:

Тривалість фінансового циклу:

Результати розрахунків зведено до таблиці 15.

Таблиця 15 Показники ділової активності

Показник	Значення за періодами
		звітний
Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу
Коефіцієнт оборотності власного капіталу
Коефіцієнт оборотності запасів
Тривалість обігу запасів, днів
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості
Тривалість обороту дебіторської заборгованості, днів
Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості покупців
Тривалість обороту дебіторської заборгованості покупців, днів
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості
Тривалість обороту кредиторської заборгованості, днів
Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості постачальникам
Тривалість обороту кредиторської заборгованості постачальникам, днів
Тривалість операційного циклу, днів
Тривалість фінансового циклу, днів

Проаналізувавши дані таблиці 15, можна дійти невтішного висновку у тому, що оборотність ресурсів підприємства прискорилася. Тривалість операційного циклу у звітному періоді скоротилася на 0,37 дня, це досягнуто переважно з допомогою прискорення розрахунків покупців продукцію.

Графічна інтерпретація тривалості операційного та фінансового циклів у звітному та базовому періоді показана на малюнку 5.

Рисунок 5 - Тривалість операційного та фінансового циклів у звітному та базовому періоді

7 . ВИЗНАЧЕННЯ СЕРЕДНІЙ ІНТЕГРАЛЬНОЇ ОЦІНКИ ФІНАНСОВО - ЕКОНОМІЧНОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

Для визначення середньої інтегральної оцінки фінансово-економічного стану підприємства необхідно оцінити всі аналізовані показники, навіщо їх ділять на перший і другий класи.

До першого класу входять показники, котрим визначено нормативні значення, до них відносяться показники ліквідності та фінансової стійкості. До другого класу відносяться ненормовані показники, для оцінки яких потрібні порівняння з відповідними показниками інших аналогічних підприємств, середньогалузевими показниками, а також аналіз тенденцій зміни цих показників. У цю групу входять показники оборотності, рентабельності, характеристики структури майна, джерел та оборотних коштів.

Декілька можливих станів показників 1-го класу представлені в таблиці 16.

Таблиця 16 - Стан показників першого класу

При аналізі другої групи показників доцільно оцінити тенденції їхньої зміни та виявити їх поліпшення чи погіршення, тобто. визначають стан показників:

"покращення" - 1;

"стабільність"-2;

"погіршення"-3.

Для отримання більш об'єктивної оцінкинеобхідно зіставити показники першого та другого класу (таблиця 17).

Таблиця 17 - Зіставлення показників першого та другого класу

На основі такого зіставлення оцінюється фінансовий стан підприємства. Аналіз показників за класами представлений у таблиці 18.

Таблиця 18 - Аналіз фінансових показників

Клас, група, показник	Значення показника за періодами	Основна тенденція	Норматив	Стан
		звітний
Показники 1-го класу
1.Показники ліквідності
1.1 Загальний коефіцієнт покриття			незначне погіршення
1.2 Коефіцієнт термінової ліквідності			погіршення
1.3 Коефіцієнт ліквідності при мобілізації коштів			погіршення
2.Показники фінансової стійкості
2.1 Співвідношення позикових та власних коштів			погіршення	менше 0,7
2.2 Коефіцієнт забезпеченості власними коштами			погіршення	не менше 0,1
2.3 Коефіцієнт маневреності			погіршення
Показники 2-го класу
3. Показники рентабельності
3.1 Рентабельність чистих активів із чистого прибутку, %			погіршення
3.2 Рентабельність реалізованої продукції, %			погіршення
4.Показники ділової активності
4.1 Коефіцієнт оборотності оборотного капіталу			покращення
4.2 Коефіцієнт оборотності власного капіталу			покращення

З таблиці 18 видно, що більшість показників першого класу перебувають у стані 2.3, а стан показників другого класу по-різному: показники рентабельності погіршуються, а показники ділової активності покращуються, але не настільки значно. Проаналізувавши стан усіх показників підприємства в цілому, можна зробити висновок про те, що середня інтегральна оцінка фінансово-економічного стану підприємства близька до задовільної, але все ж таки у підприємства існує багато проблем, таких як:

Недостатня ліквідність; відсутність ліквідних активів;

Залежність підприємства від зовнішніх джерел та низька фінансова стійкість;

Нездатність підприємства поповнювати оборотні кошти у разі потреби за рахунок власних джерел;

Зниження рентабельності продажів та чистих активів підприємства.

Виявлені проблеми потребують відповідних фінансових рішень, спрямованих на покращення фінансового стану підприємства.

ПЕРЕЛІК ЛІТЕРАТУРИ

1) Смирнова І.В., Ігумнова Т.М., Суханов Г.Г. Теоретичні основифінансового менеджменту: Методичні вказівкидо виконання контрольної та розрахунково-графічної роботи – Архангельськ: Изд-во АГТУ, 2004. – 41 с.

2) Роботи студентів. Загальні вимогита правила оформлення. Стандарт організації. СТО 01.04 – 2005. – Архангельськ: Архангельський державний технічний університет, 2006.

Розміщено на Allbest.ru

Подібні документи

Оцінка впливу різноманітних заходів на показники бухгалтерського балансу. Аналіз стану майна та коштів підприємства за даними балансу. Фінансовий результат діяльності підприємства, показники ліквідності, рентабельності та ділової активності.

курсова робота , доданий 26.09.2012


Сутність оцінки фінансово-економічного стану підприємства. Оцінка активів та пасивів, ліквідності та платоспроможності, фінансової стійкості, прибутковості та ділової активності підприємства. Власний та позиковий капітал, точка беззбитковості.

курсова робота , доданий 06.08.2015


Основні показники фінансового становища підприємства. Аналіз показників рентабельності. Показники ліквідності та структури капіталу. Аналіз фінансово-економічного стану АТ "Транстелеком". Аналіз фінансового становища за даними структури балансу.

курсова робота , доданий 08.07.2015


Загальна характеристика ВАТ „БМК”, аналіз фінансового стану підприємства. Бухгалтерська звітність підприємства як документація економічного характеру, що показує фінансові показники діяльності підприємства за певний період.

дипломна робота , доданий 06.01.2014


Оцінка фінансового стану підприємства ВАТ "ВЕР": показники аналітичного балансу, платоспроможності та ліквідності, ділової активності підприємства. Розробка заходів щодо мобілізації виявлених резервів, ефективність запропонованих заходів.

дипломна робота , доданий 16.05.2010


Оцінка платоспроможності, фінансової стійкості та автономності підприємства. Аналіз майнового стану машинобудівного заводу Визначення "хворих" статей "Бухгалтерського балансу". Оцінка економічного ефекту запропонованих заходів.

дипломна робота , доданий 23.01.2016


Особливості аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства на прикладі Брянського міського пасажирського автотранспортного підприємства. Фінансова стабільність компанії. Заходи підвищення рівня фінансово–господарської діяльності.

дипломна робота , доданий 21.06.2011


Методика оцінки ліквідності бухгалтерського балансу. Фінансові коефіцієнти, що застосовуються для оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства. Основні показники фінансово-господарської діяльності ВАТ "Майскліс". Оцінка фінансової стійкості.

курсова робота , доданий 19.03.2014


Теоретичні аспектифінансового стану підприємства та виявлення проблем у його діяльності. Аналіз та оцінка фінансового стану підприємства ВАТ "Сахпроект". Розробка плану заходів щодо зміцнення фінансово-господарської діяльності підприємства.

дипломна робота , доданий 24.06.2010


Вивчення організаційно-економічної характеристики, аналіз внутрішнього та зовнішнього середовища підприємства. Проведення аналізу фінансово-економічного становища. Розробка заходів щодо покращення фінансового стану та забезпечення фінансової рівноваги.

Ключові слова

ФІНАНСОВИЙ ПОТЕНЦІАЛ/ FINANCIAL POTENTIAL / ІНТЕГРАЛЬНА ОЦІНКА/ INTEGRAL ESTIMATE / ГРАФІЧНИЙ АНАЛІЗ/ GRAPHICAL ANALYSIS / НАФТОГАЗОВІ КОМПАНІЇ/ OIL AND GAS COMPANY

Анотація наукової статті з економіки та бізнесу, автор наукової роботи – Алієв А.А., Соловйова М.Г., Качаліна А.Д.

Предмет. Сукупність теоретичних, практичних та методологічних питань, пов'язаних із визначенням фінансового стану підприємств, заснована на використанні групи відносних показників компаній. Цілі. Отримання узагальненої інтегральної оцінки фінансового потенціалупідприємств нафтогазової галузі та побудова графічної моделі для наочного представлення результатів обчислень. Методологія Використані інструменти графічного аналізу, теорії нечітких множин та Декартова система координат для обчислення загальних інтегральних показників, що характеризують оцінку фінансового стану компанії. Результати. Визначено підсумки присвоєння рангів кожному з показників шляхом розрахунку відповідних вагових коефіцієнтів на основі критерію Фішберна. Вибрано вихідні та нормовані показники, на основі цього сформовані векторні значення. Розроблено інтегральна оцінкафінансового становища підприємств і побудована графічна модель, відбиває становище отриманої оцінки. Визначено зони, що відповідають фінансовому стану компанії у певний момент часу. Область застосування результатів. Методика буде цікава топ-менеджменту та інвестиційним компаніям, орієнтованим на нафтогазову галузь, для порівняльного фінансового аналізу підприємств. Використання інтегрального показника дозволяє подати узагальнені оцінки. Висновки. Виявлено основні показники оцінки фінансового стану підприємства шляхом формування інтегрального показника та проведено графічне моделювання отриманих результатів, що відображає фінансовий стан компаній.

Схожі теми наукових праць з економіки та бізнесу, автор наукової роботи – Алієв А.А., Соловйова М.Г., Качаліна А.Д.

• Методологічний підхід до оцінки фінансового потенціалу інноваційного розвитку на прикладі нафтогазової компанії SOCAR

  2016 / Алієв О.О.

• Фінансова безпека компанії: аналітичний аспект

  2016 / Казакова Н.А., Іванова О.М.

• Методологія формування індексу фінансового потенціалу інноваційного розвитку нафтогазової галузі

  2017 / Алієв Аяз Аладдін Огли

• Фінансовий аналіз інноваційних підприємств Приволзького федерального округу

  2017/Вигодчикова І.Ю.

• Підвищення ефективності аналізу близькості до банкрутства на основі методів економетрики

  2018 / Бухарін С.В., Параскевич В.В.

• Побудова інтегрального показника оцінки ймовірності спотворення фінансового результату у бухгалтерській звітності компаній у бік його завищення

  2018 / Дудін С.А., Савельєва М.Ю., Максименко І.М.

• Інтегральна оцінка фінансового стану підприємств регіону

  2016 / Кюрджієв Сергій Пантелійович, Мамбетова Олександра Олександрівна, Пєшкова Олена Петрівна

• Формування інформації в інтегрованій звітності для оцінки інвестиційної привабливості компаній

  2018 / Трясціна Н.Ю.

• Тривимірна модель фінансової безпеки як інструмент формування фінансової стратегії у контексті ціннісно орієнтованого управління

  2017 / Почитаєв А.Ю., Ахметов Р.Р.

• Кластеризація – дієва перспектива для розвитку підприємництва у нафтогазовому комплексі

  2018 / Болданова Олена Володимирівна, Войникова Галина Миколаївна

Integral Estimation of the Company""s Financial Condition

Суб'єкти цієї статті розглядаються як теоретичні, практичні й методологічні аспекти, що стосуються definition of financial condition of enterprises, спираючись на використання set of relative indicators of companies. Objectives The paper aims to obtain generalized integrated assessment of financial potential of a gas and companies and build graphical model for visual presentation of results of calculations. Методи для вивчення, ми використовували інструменти графічної аналітики , простий набор теорій і Картезійська координаційна система для обчислення спільних integrated indicators. Результати The paper presents a developed technique of integrated estimation of the financial position of the companies and graphic model reflecting the received estimation position. It defines zones that correspond to the company"s financial situation at a particular point in time. до top management and investment companies фокусується на olejі і gas industry, як добре, як у подібній аналітики компаній, для наукових і освітніх культур.

Текст наукової роботи на тему "Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства"

pISSN 2071-4688 Фінансовий капітал

ІНТЕГРАЛЬНА ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

Аяз Аладдін огли АЛІЄВ3", Марія Геннадіївна СОЛОВ'ЄВА*, Анастасія Дмитрівна КАЧАЛІНАс

а кандидат економічних наук, доцент кафедри фінансового менеджменту,

Російський економічний університет ім. Г.В. Плеханова, Москва, російська Федерація

[email protected]

orcid.org/0000-0003-1476-9702

SPIN-код: 8015-2460

ü студентка, Російський економічний університет ім. Г.В. Плеханова, Москва, Російська Федерація

[email protected]

ORCID: відсутня

SPIN-код: відсутній

з студенткою, Російський економічний університет ім. Г.В. Плеханова, Москва, Російська Федерація

[email protected]

ORCID: відсутня

SPIN-код: відсутній

Історія статті: Анотація

Отримано 12.01.2018 Предмет. Сукупність теоретичних, практичних та методологічних питань,

Отримана у доопрацьованому пов'язаному з визначенням фінансового стану підприємства, заснована на вигляді 26.01.2018 використання групи відносних показників компаній.

Схвалено 09.02.2018 Цілі. Отримання узагальненої інтегральної оцінки фінансового потенціалу

Доступна онлайн 27.02.2018 компаній нафтогазової галузі та побудова графічної моделі для наочного

подання результатів обчислень.

Методологія Використані інструменти графічного аналізу, теорії нечітких множин та Декартова система координат для обчислення загальних інтегральних показників, що характеризують оцінку фінансового стану компанії. Результати. Визначено підсумки присвоєння рангів кожному з показників шляхом розрахунку відповідних вагових коефіцієнтів на основі критерію Фішберна. Вибрано вихідні та нормовані показники, на основі цього сформовані векторні значення. Розроблено інтегральну оцінку фінансового становища компаній та побудовано графічну модель, що відображає становище отриманої оцінки. Визначено зони, що відповідають фінансовому стану компанії у певний момент часу.

Область застосування результатів. Методика буде цікава топ-менеджменту та інвестиційним компаніям, орієнтованим на нафтогазову галузь, для порівняльного фінансового аналізу компаній. Використання інтегрального показника дозволяє подати узагальнені оцінки.

Висновки. Виявлено основні показники оцінки фінансового стану підприємства шляхом формування інтегрального показника та проведено графічне моделювання отриманих результатів, що відображає фінансовий стан компаній.

© Видавничий дім ФІНАНСИ та КРЕДИТ, 2018

Для цитування: Алієв А.А., Соловйова М.Г., Качаліна А.Д. Інтегральна оцінка фінансового стану підприємства // Фінанси та кредит. – 2018. – Т. 24, № 2. – С. 288 – 303. https://doi.org/10.24891/fc.24.2.288

Фінансовий стан є комплексним розміщенням коштів, реальним і потенційним поняттям і характеризується системою фінансових можливостей підприємства та показників, що відображають наявність та ефективність їх використання.

УДК 336.64 JEL: G32, G34

Ключові слова:

фінансовий потенціал, інтегральна оцінка, графічний аналіз, нафтогазові компанії

Актуальність питання багато в чому зумовила розвиток різних методик аналізу фінансового стану підприємств, спрямованих на підготовку інформації з метою прийняття управлінських рішень, оцінку фінансового стану та розробку стратегії управління фінансовим станом підприємств

На основі аналізу наукової літератури з проблеми оцінки фінансового стану компаній, сформовано систему відносних показників. Ця система дозволить розробити методику інтегральної оцінки фінансового становища з прикладу підприємств нафтогазової галузі.

Виявлені під час критичного аналізу критерії оцінки фінансового становища компаній засновані на показниках фінансової стійкості, ліквідності та рентабельності підприємств (табл. 1).

Метод інтегральної оцінки фінансового стану компаній передбачає врахування недоліків існуючих підходів та методик оцінки. При цьому система не тільки базується на галузевій оцінці, а й має враховувати оцінку за окремими укрупненими групами показників фінансово-економічного стану підприємств.

До того ж для інтегральної оцінки фінансового стану компаній було використано три групи показників: рентабельність компанії, фінансова ліквідність та фінансова стійкість.

У низці наукових праць є зауваження щодо основного значення щодо оцінки фінансового становища компанії показників рентабельності. Для оцінки рентабельності активів та джерел капіталу використовуються такі показники:

Коефіцієнт рентабельності продажів (ROS) - характеризує величину прибутку, що припадає на одиницю реалізованої продукції;

Коефіцієнт рентабельності активів (рентабельність сукупного капіталу, загальна рентабельність підприємства) (ROA) – відображає результати діяльності

підприємства, дозволяє оцінити здатність активів генерувати прибуток незалежно від джерел залучення коштів та свідчить про рівень конкурентоспроможності фірми;

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (фінансова рентабельність) (ROE) - показує наскільки ефективно підприємство використовує власний капітал або дохід, який він отримує на грошову одиницю власних коштів .

У своїх роботах Е.А. Маркар'ян, Г.П. Герасименко з метою оцінки ліквідності компанії використовують три основні показники:

Коефіцієнт абсолютної (миттєвої) ліквідності - показує ту частину поточної заборгованості, яку підприємство може погасити на дату складання балансу на даний момент чи найближчим часом. Нормативне значення – 0,2 – 0,5;

Коефіцієнт критичної ліквідності - характеризує частину короткострокових зобов'язань підприємства, що може бути погашена як рахунок коштів і короткострокових фінансових вливань, а й рахунок очікуваних надходжень за надані послуги. Нормативне значення - 0,7 - 1;

Коефіцієнт поточної ліквідності (загальний коефіцієнт покриття) - відбиває поточне фінансове становище організації та дозволяє оцінити достатність оборотного капіталу, який можна використовувати з метою погашення своїх короткострокових зобов'язань, тобто якою мірою поточні зобов'язання забезпечені аналогічними активами організації. Нормативне значення – 1-2.

До третьої групи показників входять показники фінансової стійкості компанії. У роботах А.О. Недосекіна стверджується, що найбільшою вагою в системі оцінки фінансового стану підприємства мають такі показники:

Коефіцієнт автономії (фінансової незалежності) – характеризує ступінь формування активів підприємства за рахунок

власні кошти, відображає рівень незалежності від зовнішніх джерел фінансування діяльності. Нормативне значення - 0,7;

p align="justify"> Коефіцієнт покриття інвестицій - показує частку майна підприємства, що покривається довгостроковими джерелами його фінансування. Нормативне значення – 0,75 – 0,9;

Коефіцієнт покриття відсотків показує розмір забезпечення виплачуваних відсотків за позиками та кредитами отриманим прибутком. Нормативне значення більше ніж 1.

Структура активів підприємств нафтопереробної галузі орієнтована на необоротні активи, внаслідок чого вони мають нижчу ліквідність і забезпечують достатній рівень рентабельності.

Фінансова рентабельність. Як говорилося раніше, показники рентабельності мають велике значення. Але найважливішою є рентабельність продажів, оскільки дозволяє правильно інтерпретувати дані про оборот. Корисні при економічних прогнозах за умов обмеженого обсягу ринку, який стримує зростання продажів.

З розрахунку коефіцієнта покриття інвестицій та автономії має сенс використовувати показники рентабельності активів та власного капіталу, у тому числі для відображення ефективності використання активів даних компаній та генерації виручки, що в сукупності передбачає більш високий ранг рентабельності активів.

Фінансова ліквідність. Для складання моделі використовуються три показники ліквідності, що пов'язано з необхідністю введення обмеження ліквідності в міру її спадання, а також використання моделі інтегральної оцінки з виявленням областей, відповідних різним фінансовим станам компанії в певний момент часу .

У зв'язку з переважанням необоротних активів у структурі балансу компаній

розглянутого сектора має сенс розподілити ранги показників фінансової ліквідності у порядку, що відповідає зростанню ліквідності. Нормативні значення фінансової ліквідності мають двостороннє обмеження, з чого випливає їхнє лімітоване використання в рамках узагальненого показника.

У нафтовидобувній галузі необхідність постійної наявності високоліквідних активів не є першорядним завданням, на відміну від інших галузей.

Фінансова стійкість. У цій групі ранги займають своє становище з низки причин. При діяльності з нафтовидобутку потрібні великі інвестиції для реалізації одного проекту, виходячи з чого важливо враховувати частку коштів, що припадають на процентні платежі від операційного прибутку.

Наступним значенням є коефіцієнт покриття інвестицій, який включає оцінку ліквідності і дозволяє оцінити інвестору ситуацію в компанії, коли власні активи володіють низькою ліквідністю, фінансування будь-якого інвестиційного проектуздасться інвестору ризикованим і з великою ймовірністю він відмовиться від даного проекту.

Третім показником, включеним до цієї групи, є коефіцієнт автономії, оскільки він є найбільш загальним. У той самий час ставлення власного капіталу активам недостатньо інформативним, оскільки в підприємств нафтопереробної галузі у балансі велике значення надається активам, причому саме необоротним, що пов'язані з наявністю великої кількості трубопроводів, устаткування з видобутку і переробки нафти. Фінансова стійкість дає оцінку платоспроможності підприємства, але у разі збиткової фінансової діяльності цей показник втрачає свою актуальність.

Виходячи з наведених параметрів були розмежовані основні показники зі спадання їх ваги в системі оцінки, а також

проведено виділення рангів від 1 до 3 всередині кожної групи фінансових показників, що сукупно характеризують фінансовий стан підприємств. Результати ранжування показників представлені у табл. 2.

Пропозиція використовувати метод експертної оцінки, що полягає у виділенні найбільш і найменш пріоритетних показників компаній, пов'язана з відсутністю виробленого механізму диференціації показників, що базується на науковій базі.

У разі відсутності конкретної кількісної оцінки значимості показників має сенс використовувати інструментарій, застосовуваний інших наукових дисциплінах, однією з є ранжування критеріїв за правилом Фішберна .

Основні положення свідчать, що єдиною відомою інформацією про співвідношення значимості показників є таке співвідношення:

Г1 > г1 + 1 > г1+2 (1)

де i - ранг коефіцієнта чи порядковий номер після ранжування;

Г-значимість кожного критерію або ступінь його прояву.

Дане положення дозволяє виявити послідовності відносин аналізованих показників по відношенню один до одного. Кількісна характеристика г-го критерію визначається за такою формулою:

де N – загальна кількість рангів.

Необхідною умовоюнормування питомої вагиє:

З метою розробки методики інтегральної оцінки стану компаній, що пропонуються до

розгляду трьох груп показників . Ця система, з одного боку, відповідає питанням, який поточний фінансовий потенціал компанії, з іншого боку, включає найбільш значущі фінансові показники стану підприємства, що у сукупності дозволяє забезпечити комплексність і повноту оцінки фінансового становища певний час .

Шляхом застосування співвідношення (1) з прикладу виявлених показників визначено результати ранжування коефіцієнтів та його вагові значення (табл. 3).

На підставі отриманих значень питомої ваги для кожного з присвоєних рангів було розраховано значення інтегрального показника1 за кожний окремо взятий часовий відрізок у періоді 2014-2016 років. для підприємств нафтогазового сектора, зокрема British Petroleum і Роснефть (табл. 4).

В результаті розрахунків було отримано три показники по кожній компанії за 2014-2016 роки. (Табл. 5).

В результаті розрахунків виявлено значення інтегрального показника з урахуванням ваги за методом Фішберна. З метою графічного відображення оцінки фінансового становища компанії вибирається Декартова система координат. На осі абсцис відкладаються одержані шляхом інтегральної оцінки дані; на осі ординат – оцінка, отримана без урахування ваг.

З метою побудови моделі розраховуються значення за групами показників без урахування питомої ваги методом Фішберна (табл. 6).

Для визначення зон, що характеризують фінансове становище, необхідно провести оцінку нормативних значеньз урахуванням питомої ваги та без її обліку. Дані визначення областей наведено в табл. 7 та 8.

Виходячи з отриманих значень, були сформовані області, на перетині яких утворюється зона абсолютної стійкості (рис. 1).

1 Дані річної бухгалтерської звітності за 2014-2016 роки. British Petroleum. Дані річної бухгалтерської звітності за 2014-2016 роки. ПАТ "Роснефть".

В результаті аналізу було виявлено чотири зони, що відображають фінансовий стан компанії. Перша зона має інтервал по осі абсцис: , по осі ординат: . Шляхом паралельного перенесення були отримані такі зони:

1) зелена – абсолютно стійкий фінансовий стан;

2) жовта – нормальний фінансовий стан;

3) сіра – зона невизначеності;

4) червона – зона критичного стану.

Виходячи з отриманих даних було побудовано модель інтегральної оцінки фінансового стану компаній ВР та «Роснефть», яка графічно представлена ​​на рис. 2.

За результатами оцінки фінансового стану компаній за 2014-2016 роки. виявлено:

По компанії «Роснефть» можна відзначити входження інтегрального показника до зони абсолютної стійкості у 2014 та 2015 роках. за рахунок високих показників рентабельності та коефіцієнта покриття відсотків, а також нормальної фінансової стійкості у 2016 р.;

Інтегральний показник по компанії British Petroleum у періодах, що розглядаються, потрапляє в три різних зони. Найбільш критичний стан спостерігався у 2015 р., за результатами 2016 р. інтегральний показник розташувався у проміжній зоні.

Таблиця 1

Системи показників оцінки фінансового стану компаній

Indicator systems to assess the financial status of companies

Складові системи оцінки фінансового показника

стану

Фінансова рентабельність Коефіцієнт рентабельності продажів

Коефіцієнт рентабельності активів

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу

Фінансова ліквідність Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Коефіцієнт критичної ліквідності

Коефіцієнт поточної ліквідності

Фінансова стійкість Коефіцієнт автономії

Коефіцієнт покриття інвестицій

Коефіцієнт покриття відсотків

Таблиця 2

Система показників оцінки фінансового стану нафтогазових компаній та їх рангу всередині кожної групи

Лічильник системи до оцінки фінансового status of oil and gas companies and their rank within each group

Складові системи оцінки Ранг Показники Ранг

фінансового стану

Фінансова рентабельність 1 Коефіцієнт рентабельності продажів 1

Коефіцієнт рентабельності активів 2

Коефіцієнт рентабельності 3

капіталу

Фінансова ліквідність 3 Коефіцієнт абсолютної ліквідності 3

Коефіцієнт критичної ліквідності 2

Коефіцієнт поточної ліквідності 1

Фінансова стабільність 2 Коефіцієнт автономії 3

Коефіцієнт покриття інвестицій 2

Коефіцієнт покриття відсотків 1

Таблиця 3

Результати ранжування коефіцієнтів та присвоєння вагових значень

results of ranking of ratios and assignment of weights

Система показників Показники, що становлять Ранг Питомий Ранг Питомий

оцінки фінансової системиоцінки фінансового в цілому вага по всередині вага по

стану компаній стану компанії правилу Фішберна (r) груп правилу Фішберна (r)

Рентабельність ROS 1 0,5 1 0,5

Фінансова Коефіцієнтавтономії 2 0,167 3 0,167

стійкість Коефіцієнт покриття інвестицій 20,333

Коефіцієнт покриття відсотків 10,5

Фінансова Коефіцієнт абсолютної 3 0,333 3 0,167

ліквідність ліквідності

Коефіцієнт критичної 2 0,333

ліквідності

Коефіцієнт поточної ліквідності 10,5

Source: Authoring

Таблиця 4

Розрахунок показників ВР та Роснефть на основі використання питомої ваги за правилом Фішберна

Calculation of the BP and Rosneft parametrи через specific weights according to Fishburn"s rule

Показник Ранг Вага 2014 Intp. 2015 Intp. 2016 Intp.

Роснефть

ROS 1 0,5 0,108 0,05 0,137 0,069 0,133 0,066

ROA 2 0,33 0,074 0,03 0,078 0,026 0,065 0,022

ROE 3 0,17 0,116 0,02 0,123 0,02 0,06 0,01

Рентабельність - - - 0,1 - 0,115 - 0,098

Кал (абсолютної ліквідності) 3 0,17 0,463 0,08 0,851 0,142 0,447 0,074

Ккл (критичної ліквідності) 2 0,33 0,855 0,28 1,123 0,374 0,668 0,223

Ктл (поточної ліквідності) 1 0,5 1,049 0,53 1,323 0,662 0,829 0,415

Ліквідність - - - 0,89 - 1,178 - 0,712

Ка (автономії) 3 0,17 0,33 0,06 0,309 0,051 0,338 0,056

КПІ (покриття інвестицій) 2 0,33 0,768 0,26 0,818 0,273 0,749 0,25

КПП (покриття відсотків) 1 0,5 6,494 3,25 4,046 2,023 2,791 1,395

Стійкість - - - 3,56 - 2,347 - 1,701

Рентабельність 1 0,5 0,098 0,05 0,115 0,058 0,098 0,049

Ліквідність 2 0,17 0,887 0,15 1,178 0,196 0,712 0,119

Стійкість 3 0,33 3,558 1,19 2,347 0,782 1,701 0,567

Загальне значення - - - 1,38 - 1,036 - 0,735

ROS 1 0,5 0,002 0,01 -0,047 -0,023 -0,016 -0,008

ROA 2 0,33 0,003 0,01 -0,038 -0,013 -0,011 -0,004

ROE 3 0,17 0,033 0,01 -0,061 -0,01 0,002 0

Рентабельність - - - 0,01 - -0,046 - -0,011

Кал (абсолютної ліквідності) 2 0,33 0,554 0,18 0,564 0,188 0,455 0,152

Ккл (критичної ліквідності) 1 0,5 1,083 0,54 1,021 0,511 0,86 0,43

Ктл (поточної ліквідності) 3 0,17 1,372 0,23 1,28 0,213 1,162 0,194

Ліквідність - - - 0,95 - 0,912 - 0,775

Ка (автономії) 3 0,17 0,396 0,07 0,376 0,063 0,368 0,061

КПІ (покриття інвестицій) 2 0,33 0,776 0,26 0,791 0,264 0,778 0,259

КПП (покриття відсотків) 1 0,5 2,301 1,15 -4,78 -2,39 -0,509 -0,254

Стійкість - - - 1,48 - -2,064 - 0,066

Рентабельність 1 0,5 0,008 0,01 -0,046 -0,023 -0,011 -0,006

Ліквідність 3 0,17 0,955 0,16 0,912 0,152 0,775 0,129

Стійкість 2 0,33 1,475 0,49 -2,064 -0,688 0,066 0,022

Загальне значення - - - 0,65 - -0,559 - 0,146