COURS DE TRAVAIL
Gestion des flux financiers sur l'exemple de l'entreprise "RosSibStroy"
Introduction
Dans les conditions économiques modernes, les activités de chacun entité économique fait l'objet de l'attention d'un large cercle d'acteurs du marché intéressés par les résultats de son fonctionnement. A cet égard, la pertinence du sujet de ce cours est évidente : pour assurer la survie de l'entreprise dans les conditions modernes, le personnel d'encadrement doit avant tout être en mesure d'évaluer de manière réaliste la situation financière de son entreprise et de concurrents potentiels existants. La situation financière est la caractéristique la plus importante activité économique entreprises. Il détermine la compétitivité, le potentiel de coopération commerciale, évalue dans quelle mesure les intérêts économiques de l'entreprise elle-même et de ses partenaires sont garantis en termes financiers et de production. Cependant, la capacité d'évaluer de manière réaliste la situation financière seule ne suffit pas pour le bon fonctionnement de l'entreprise et la réalisation de son objectif.
L'objectif principal de ce travail de cours est d'analyser condition financière IlimLesLine LLC.
Conformément à l'objectif, les tâches suivantes ont été définies :
1. Déterminer l'essence de la finance.
2. Considérez les types de financement.
3. Considérez les principales théories des finances publiques des économistes étrangers et russes
4. Décrivez l'entreprise.
5. Procéder à une analyse de la composition et de la structure de la propriété et du capital de l'entreprise.
6. Effectuer une analyse de la liquidité, de la solvabilité et de la solvabilité de l'entreprise.
7. Dépensez l'analyse financière stabilité financière en termes absolus et relatifs.
8. Procéder à une analyse du chiffre d'affaires des fonds de l'entreprise.
9. Effectuez une analyse des comptes débiteurs et des comptes créditeurs.
10. Analyser et utiliser les flux de trésorerie.
11. Évaluer l'efficacité activités financières.
Les buts et objectifs formulés prédéterminaient la structure correspondante du travail pratique.
Dans le premier chapitre de l'ouvrage, aspects théoriques les théories de la finance, les types de finance et la théorie des finances publiques par des économistes étrangers et russes.
Le deuxième chapitre analyse la composition et la structure du patrimoine de l'entreprise "IlimLesLine", les sources de sa formation, ainsi que la solvabilité et la stabilité financière, la solvabilité et la liquidité, la rotation des actifs circulants.
Le troisième chapitre analyse la signification pratique. La signification pratique de ce travail est l'évaluation de l'efficacité de l'activité financière de l'entreprise. Ainsi, le sujet de l'étude est l'activité financière de l'entreprise et l'objet du travail est les caractéristiques de la formation des flux financiers et la conduite de l'activité financière de l'entreprise.
Lors de la rédaction d'un mémoire, des méthodes graphiques et tabulaires d'analyse des données ont été utilisées.
L'analyse de la situation financière des entreprises de diverses formes de propriété se reflète dans de nombreuses sources de la littérature scientifique, car de nombreux scientifiques ont traité ce problème, par exemple: V.M. Rodionova, LA Drobozin, S.I. Berlin, L.A. Bernstein, M.N. Kreinina. et d'autres.
1.1 Essence de la finance
La finance est l'une des catégories économiques les plus importantes, reflétant relations économiques dans le processus de création et d'utilisation des fonds. Leur émergence a eu lieu dans le contexte de la transition d'une économie de subsistance à un échange régulier de monnaie-marchandise et a été étroitement liée au développement de l'État et de ses besoins en ressources.
L'une des principales caractéristiques de la finance est sa forme d'expression monétaire et le reflet des relations financières dans les flux de trésorerie réels.
Le mouvement réel des fonds se produit aux deuxième et troisième étapes du processus de reproduction - dans la distribution et l'échange.
Au deuxième stade, le mouvement de la valeur sous forme monétaire se produit séparément du mouvement des biens et se caractérise par son aliénation (passage des mains de certains propriétaires aux mains d'autres) ou l'isolement ciblé (au sein d'un même propriétaire) de chaque partie de la valeur. Au troisième stade, la valeur distribuée (sous forme monétaire) est échangée contre une forme marchandise. Il n'y a pas ici d'aliénation de la valeur elle-même.
Ainsi, au deuxième stade de la reproduction, il y a un mouvement à sens unique de la forme monétaire de la valeur, et au troisième stade, il y a un mouvement à double sens des valeurs, dont l'une est sous forme d'argent, et l'autre est sous forme de marchandises.
Puisqu'à la troisième étape du processus de reproduction, il y a des transactions d'échange en cours qui ne nécessitent aucun instrument social, il n'y a pas de place pour la finance ici.
La zone d'origine et de fonctionnement de la finance est la deuxième étape du processus de reproduction, au cours de laquelle la valeur du produit social est répartie en fonction de sa destination et des entités commerciales, chacune devant recevoir sa part du produit fabriqué. Par conséquent, une caractéristique importante de la finance en tant que catégorie économique est la nature distributive des relations financières.
La finance se distingue sensiblement des autres catégories économiques qui fonctionnent au stade de la répartition des coûts : le crédit, les salaires et les prix.
La première sphère d'émergence des relations financières est constituée par les processus de distribution primaire de la valeur d'un produit social, lorsque cette valeur se décompose en ses éléments constitutifs et que se constituent diverses formes de revenus monétaires et d'épargne. Une redistribution supplémentaire de la valeur entre les entités commerciales et la spécification de son utilisation prévue se produisent également sur la base du financement.
La distribution et la redistribution de la valeur à l'aide de la finance s'accompagnent nécessairement de mouvements de fonds, qui prennent une forme spécifique de ressources financières. Ils sont formés par des entités commerciales et l'État au détriment de divers types de revenus en espèces, de déductions et de reçus, et sont utilisés pour une reproduction élargie, des incitations matérielles pour les travailleurs, la satisfaction des besoins sociaux et autres de la société. Les ressources financières agissent comme des supports matériels des relations financières, ce qui permet de distinguer la finance de l'ensemble des catégories impliquées dans la répartition des coûts. Cela se produit quelle que soit la formation socio-économique, bien que les formes et les méthodes par lesquelles les ressources financières sont formées et utilisées aient changé en fonction de l'évolution de la nature sociale de la société.
L'utilisation des ressources financières s'effectue principalement par le biais de fonds à vocation spéciale, bien qu'une forme non financière de leur utilisation soit également possible. Les avantages de la forme du fonds comprennent: la capacité de lier plus étroitement la satisfaction de tout besoin aux opportunités économiques, en assurant la concentration des ressources dans les principales directions du développement de la production sociale, la capacité de lier plus pleinement les services publics, collectifs et personnels intérêts.
Sur la base de ce qui précède, la définition suivante peut être donnée: la finance est une relation monétaire qui survient dans le processus de distribution et de redistribution de la valeur du produit social brut et d'une partie de la richesse nationale en relation avec la formation de revenus en espèces et d'épargne d'entreprise entités et l'État, ainsi que leur utilisation pour la reproduction élargie, les incitations matérielles pour les travailleurs, la satisfaction des besoins sociaux et autres de la société.
La condition de fonctionnement de la finance est la disponibilité de l'argent, et la raison de l'émergence de la finance est le besoin des entités commerciales et de l'État en ressources pour assurer leurs activités.
Les finances sont indispensables car elles permettent d'ajuster les proportions de la production aux besoins de la consommation, assurant la satisfaction des besoins reproductifs en constante évolution dans le domaine de la gestion. Cela passe par la constitution de fonds à vocation spéciale. L'évolution des besoins sociaux entraîne une modification de la composition et de la structure des fonds monétaires (financiers) créés à la disposition des entités commerciales.
Avec l'aide des finances publiques, l'échelle de la production sociale est régulée dans les aspects sectoriels et territoriaux, la protection environnement et répondre à d'autres besoins sociaux.
Les finances sont objectivement nécessaires, car elles sont conditionnées par les besoins du développement social. L'État peut, étant donné nécessité objective relations financières, développer diverses formes d'utilisation : introduire ou supprimer différentes sortes paiements, modifier les formes d'utilisation des ressources financières, etc. L'État ne peut pas créer quelque chose qui n'est pas objectivement préparé par le cours du développement social. Il n'établit que les formes de manifestation de relations économiques objectivement matures.
Sans financement, impossible d'assurer une circulation individuelle et sociale actifs de production sur une base élargie, réglementer la structure sectorielle et territoriale de l'économie, stimuler l'introduction rapide des réalisations scientifiques et technologiques et satisfaire d'autres besoins sociaux.
1.2 Fonctions des finances
L'essence de la finance en tant que sphère spéciale de relations distributives se manifeste, tout d'abord, à l'aide de la fonction distributive. C'est à travers cette fonction que l'objectif public de la finance est réalisé - fournir à chaque entité commerciale les ressources financières dont elle a besoin, utilisées sous la forme de fonds à vocation spéciale.
Les objets d'action de la fonction distributive de la finance sont la valeur du produit social brut (sous sa forme monétaire), ainsi qu'une partie de la richesse nationale (sous forme monétaire).
Les sujets de la méthode financière de distribution sont juridiques et personnes(État, entreprises, associations, organisations, institutions, citoyens) qui participent au processus de reproduction, à la disposition desquels des fonds à vocation spéciale sont constitués.
Avec l'aide de la finance, le processus de distribution se poursuit dans tous les domaines vie publique- dans la production matérielle, dans les sphères de la circulation et de la consommation. La méthode de répartition financière couvre différents niveaux gestion économique : fédérale, territoriale, locale. La distribution financière est inhérente à plusieurs étapes, générant différents types distribution - à la ferme, intra-sectorielle, inter-sectorielle, interterritoriale.
La finance associée au mouvement de la valeur d'un produit social, exprimée en termes monétaires, a la propriété de refléter quantitativement (par les ressources financières et les fonds) le processus de reproduction dans son ensemble et ses différentes phases. Le mouvement des ressources financières, se produisant à la fois sous forme de stock et hors stock, constitue la base de la fonction de contrôle de la finance. Puisque la finance « pénètre » tout production sociale, toutes ses sphères et subdivisions, tous les niveaux de gestion, ils agissent comme un instrument universel de contrôle par la société sur la production, la distribution et la circulation du produit social total. Grâce à la fonction de contrôle de la finance, la société sait comment se forment les proportions de la répartition des fonds, à quel moment les ressources financières sont mises à la disposition des différentes entités commerciales, si elles sont utilisées de manière économique et efficace, etc.
Les fonctions de distribution et de contrôle sont les deux faces d'un même processus économique. Ce n'est que dans leur unité et leur interaction étroite que la finance peut se manifester comme une catégorie de distribution de valeur.
L'information financière agit comme un outil de mise en œuvre de la fonction de contrôle de la finance. Elle est contenue dans les indicateurs financiers disponibles dans le reporting comptable, statistique et opérationnel. Indicateurs financiers vous permettent de voir divers aspects du travail des entreprises et d'évaluer les résultats activité économique. Sur leur base, des mesures sont prises pour éliminer les aspects négatifs identifiés.
La fonction de contrôle, objectivement inhérente à la finance, peut être réalisée dans une mesure plus ou moins grande, largement déterminée par l'état de la discipline financière dans l'économie nationale. La discipline financière est obligatoire pour toutes les entreprises, organisations, institutions et fonctionnaires la procédure de gestion financière, le respect des normes et règles établies, le respect des obligations financières.
En science financière, il existe un certain nombre de questions discutables et, surtout, la question de la nature économique et des limites des relations financières. Certains scientifiques pensent que les finances surviennent à la deuxième étape du processus de reproduction - lors de la distribution et de la redistribution de la valeur du produit social ; d'autres considèrent la finance comme une catégorie de la reproduction dans son ensemble, incluant les relations monétaires au stade de l'échange comme faisant partie de la finance.
Cependant, la distribution et l'échange sont des étapes différentes de la reproduction, ayant leurs propres formes d'expression économiques particulières. Dès lors, il est plus légitime de considérer que différents types de relations monétaires s'expriment de manière différente. formes économiques: les relations associées à la distribution de la forme monétaire de la valeur d'un produit social constituent le contenu de la catégorie de la finance, et les relations nées dans le processus de circulation des marchandises sur la base d'actes de vente et d'achat systématiquement accomplis prennent la forme de calculs effectués au moyen de la monnaie comme équivalent universel et du prix comme expression monétaire de la valeur .
Cependant, relations financières, étant distributifs, par nature, sont en même temps partie intégrante partie intégrante de l'ensemble du système de relations de production, sont organiquement interconnectés avec toutes les étapes du processus de reproduction et peuvent avoir un impact sur celles-ci.
1.3 Théories des finances publiques des économistes étrangers et russes
La science financière, qui étudie les relations économiques concernant la formation, la distribution et l'utilisation des fonds monétaires centralisés et décentralisés à différents stades du développement de la société, s'est formée sous l'influence des recherches menées par les économistes. Les théories financières qu'ils ont créées ont été testées par les besoins réels de la société et reconnues par la science si elles reflétaient l'essence réelle des phénomènes et portaient certaines conseils pratiques pour l'Etat et le peuple. À cet égard, il est nécessaire d'étudier diverses théories des catégories financières (dépenses publiques, impôts, crédit, budget), qui forment les connaissances scientifiques dans le domaine de la finance.
Les dispositions théoriques développées par les scientifiques sous-tendent la politique fiscale de l'État et la législation financière.
Concepts des classiques de l'économie politique. A l'aube du développement capitaliste, les concepts financiers occupaient une place importante dans toutes les théories économiques. L'influence des dépenses publiques, des impôts, du crédit et du budget global sur l'économie a été étudiée par les classiques de l'économie politique (au Royaume-Uni - W. Petty, A. Smith et D. Ricardo, en France - P. Boisguillebert).
Fondateur sciences financières Adam Smith (1723-1790), dans son ouvrage fondamental Une enquête sur la nature et les causes de la richesse des nations (1776), a développé des dispositions distinctes sur l'essence des finances de l'État, qui sont basées sur sa doctrine du travail productif et improductif. Selon sa définition, le travail productif est le travail qui est échangé directement contre du capital, et le travail improductif est échangé contre un revenu, c'est-à-dire les salaires et profit. Partant de ce postulat théorique, A. Smith (et D. Ricardo à sa suite) ont donné une description des catégories financières (dépenses et recettes de l'État). Il a fait valoir que la totalité ou la quasi-totalité des revenus de l'État provenant des impôts est dépensée de manière improductive. Par conséquent, les dépenses publiques réduisent les possibilités d'accumulation de capital et de croissance du revenu national. D'où son attitude négative envers les impôts. A. Smith arrive à la conclusion qu'il est nécessaire de réduire les coûts de l'État, qui gaspille les valeurs créées de manière improductive et entrave ainsi le développement des forces productives.
Le postulat principal du concept financier de l'économie politique bourgeoise classique est la fourniture de Conditions favorables pour l'accumulation de capital.
Critiquant la politique de dépenses publiques, A. Smith a reconnu qu'une certaine proportion d'entre elles est nécessaire, puisqu'elles sont menées pour protéger conditions générales production. grande attention donnée dans sa théorie aux impôts. Il a formulé quatre principes de base pour l'organisation opportune de la fiscalité:
1) les impôts sont payés en fonction des capacités et des forces des sujets ;
2) le montant des impôts et le moment de leur paiement doivent être déterminés avec précision ;
3) le moment de la perception des impôts est fixé à la convenance du payeur ;
4) lors de la collecte des impôts, des coûts minimaux doivent être assurés.
Historiquement, ces principes reflétaient les besoins de la bourgeoisie émergente et étaient dirigés contre la noblesse et le clergé en tant que principaux groupes sociaux société féodale, qui avait de grands privilèges fiscaux, et contre l'arbitraire fiscal de l'État féodal. Les principes développés par A. Smith ont été utilisés (mais pas intégralement) par les États bourgeois dans leur politique fiscale.
Analysant différents types d'impôts (indirects, impôts sur les salaires), A. Smith leur a donné une appréciation du point de vue de développement économique société. Les impôts indirects sur les biens de consommation ont entraîné une hausse de leurs prix, ce qui a entraîné une augmentation des coûts de production, ce qui a entraîné une baisse de leur vente et de la consommation. Évaluant l'impôt sur les salaires, il l'a qualifié de ruineux pour l'économie, puisque l'imposition des revenus du travailleur entraîne une augmentation du capital avancé de l'entrepreneur ou une réduction du pouvoir d'achat du travailleur, ce qui affecte négativement la demande du marché.
Ainsi, le concept fiscal de Smith était subordonné à un objectif - stimuler l'accumulation de capital et accélérer le développement des forces productives.
Théorie de J. Keynes. La théorie économique de l'économiste anglais John Maynard Keynes (1883-1946), qui est née d'un besoin de production capitaliste en réglementation de l'État, a eu un impact énorme sur la formation du concept financier et le développement Politique financière. Les recommandations keynésiennes avec diverses modifications ont été utilisées en pratique par de nombreux États pendant une longue période. Le concept financier de J. Keynes est basé sur l'idée de "demande effective".
Keynes a proposé sa théorie lorsque l'économie a connu la pire crise cyclique de 1929-1933, l'exposant dans son ouvrage "The General Theory of Employment, Interest and Money" (1936). Il justifie la nécessité d'une intervention de l'État dans l'économie dans des conditions de développement instable. Les principaux instruments d'une telle intervention devraient être les catégories financières, et principalement les dépenses publiques. Et la formation, la structure et la croissance sont un facteur important pour parvenir à une "demande effective". La croissance des dépenses publiques par le biais des impôts et des prêts pourrait reprendre activité entrepreneuriale et assurer une augmentation du revenu national, ainsi que l'élimination du chômage. Pour atteindre cet objectif, selon l'auteur, l'État est obligé non seulement d'élever le niveau de ses dépenses, mais aussi d'influencer la consommation personnelle et d'investissement.
J. Keynes a accordé une attention particulière aux impôts et à leur impact sur la principale «loi psychologique», selon laquelle les gens ont tendance à augmenter leur consommation, mais pas dans la mesure où le revenu a augmenté. Cela entraîne une baisse de la demande de biens et une réduction de la production. L'État doit empêcher la manifestation de cette loi et combler la demande manquante soit en augmentant ses dépenses par des recettes fiscales, des emprunts, soit en stimulant l'investissement privé de diverses manières. Sa formule est :
Épargne + Impôts - Investissements + Dépenses gouvernementales
Ainsi, John Keynes a développé une théorie fondamentalement nouvelle de la finance, visant à réguler l'économie dans les conditions de monopolisation de la production. Jusqu'aux années 1970 la base de la politique financière de la plupart des pays industrialisés reposait sur les premières dispositions de la théorie keynésienne de la régulation.
Les enjeux de la finance dans les travaux des scientifiques pré-révolutionnaires. L'apogée de la science financière russe est survenue à la fin du XIXe - début du XXe siècle, lorsque les travaux les plus célèbres des économistes et juristes russes I. Yanzhul, I. Ozerov, I. Kulisher, L. Khodsky, V. Lebedev, S. Ilovaisky et d'autres ont été publiés.
Les scientifiques financiers russes ont développé à la fois des questions théoriques et pratiques de la science financière. Dans La Théorie des finances publiques, ils étaient partisans d'une approche pragmatique, partisans de la théorie de la « satisfaction des besoins collectifs ». La place principale dans les travaux des scientifiques était occupée par l'étude des finances publiques (il convient de noter que dans les travaux de cette période, même la question des finances de l'économie privée n'est pratiquement pas évoquée). Parallèlement, les questions des recettes de l'État ont été étudiées de manière suffisamment détaillée: le système des recettes, leur évolution dans les différents États, la procédure et les formes de prélèvement des impôts sur le budget, le contrôle de ces processus par l'État, les sources de couverture du déficit budgétaire, développement du crédit de l'Etat.
Un autre domaine qui a été étudié en détail par les financiers pré-révolutionnaires est le budget et les finances locales. Les questions de construction d'un budget central et budgets locaux, ainsi que le processus budgétaire (notamment sa caisse enregistreuse).
Mouvement social-démocrate. Au cours de la même période, une tendance sociale-démocrate s'est développée en économie, représentée par les partisans russes de K. Marx et F. Engels. Tous les sociaux-démocrates avaient en commun une approche superficielle de l'étude des phénomènes de la vie financière, fondée sur le rattachement des développements théoriques aux besoins immédiats de la lutte politique pour le pouvoir. Le représentant le plus éminent de cette tendance était V. Lénine (1870-1924).
Le contenu principal des travaux pré-révolutionnaires de V. Lénine est une critique de la politique financière de la Russie. Dans de nombreux articles et discours, il a examiné de manière critique le système des recettes et des dépenses budgétaires, a révélé les caractéristiques sociales des impôts indirects et a montré la situation financière déplorable de l'État dans la dernière période pré-révolutionnaire. En 1917, V.I. Lénine a développé la plate-forme économique du Parti bolchevique, qui a été adoptée par le VI Congrès du POSDR (b). Il accorde beaucoup d'attention aux questions d'argent, de finances et de crédit. Il prévoyait notamment la nationalisation et la centralisation du secteur bancaire, la nationalisation du secteur des assurances, la cessation de l'émission billet d'argent, refusant de payer les dettes externes et internes, modifiant le système fiscal en introduisant un impôt foncier élevé et un impôt sur les gains immobiliers, réformant l'impôt sur le revenu et établissant un contrôle effectif sur les revenus des capitalistes, imposant des impôts indirects élevés sur les produits de luxe. La quasi-totalité de ces mesures, à l'exception de la stabilisation de la circulation monétaire et de la réforme du système fiscal, ont été réalisées pendant la Révolution d'Octobre et dans les premières années post-révolutionnaires.
Tout cela a conduit au fait que dans la première période post-révolutionnaire, l'étude de la finance reposait principalement sur les travaux d'économistes pré-révolutionnaires: I. Yanzhul, I. Ozerov, L. Khodsky et leurs partisans (Y. Torgulov, I. Kulisher, F. Menkov). Cet état de la science financière s'est poursuivi jusque vers le milieu des années 1920.
Science financière soviétique. Avec la transition vers des méthodes directives de gestion de l'économie et des finances, il est nécessaire de rationaliser et d'unifier les idées scientifiques sur la finance et de les subordonner à la lutte des classes. Le résultat en est la création d'une science des finances de l'URSS, qui prouve les avantages des finances soviétiques sur les finances des États capitalistes. La période de formation de cette science a été assez longue - de la fin des années 1920 au début des années 50.
Caractériser état de l'art science financière en Russie, il convient de noter l'absence pratique de travaux théoriques et pratiques approfondis dans ce domaine. Les travaux de certains auteurs sont plus descriptifs que méthodologiques et méthodologiques, tandis que d'autres orientent leurs efforts vers l'adaptation de vues et d'outils existants à conditions modernes, les œuvres du troisième sont une compilation des œuvres d'auteurs étrangers.
Tout cela est dû à plusieurs facteurs. Le fétiche d'une base théorique unifiée pour l'étude de l'économie politique marxiste a disparu. Mener des discussions selon les anciennes lignes est devenu peu pertinent, puisque tous les principaux arguments des parties ont déjà été présentés. L'étude des questions appliquées de la finance est considérablement entravée par le manque de préparation de la plupart des économistes à appliquer la méthodologie moderne pour étudier les phénomènes d'une économie de marché et le manque d'informations financières stables.
2. Évaluation de l'activité financière d'une entreprise sur l'exemple de RosSibStroy LLC
2.1 Caractéristiques de l'entreprise RosSibStroy LLC
La société est une organisation commerciale. Dénomination sociale complète : RosSibStroy Limited Liability Company.
Conformément à la loi Fédération Russe l'entreprise possède des biens propres, inscrits dans son bilan indépendant, peut acquérir et exercer des droits immobiliers et non immobiliers pour son propre compte, assumer l'obligation d'être demandeur et défendeur devant les tribunaux.
RosSibStroy LLC a droits civiques et les obligations civiles nécessaires à la mise en œuvre de tout type d'activités non interdites par la législation de la Fédération de Russie, a le droit d'ouvrir des comptes bancaires dans la Fédération de Russie et à l'étranger de la manière prescrite.
La structure de gestion de l'entreprise est telle que l'organe de gestion exécutive est le conseil d'administration, auquel le président est subordonné. Le président, à son tour, contrôle le vice-président de la production, des ventes et des finances.
2.2 Analyse de la propriété de l'entreprise et des sources de sa formation
L'une des principales tâches de l'analyse est de s'assurer de la stabilité financière de l'organisation. Cette tâche devrait être résolue à la fois en développant un mécanisme de financement stable de l'organisation et en créant des incitations à rationaliser l'utilisation des fonds en son sein.
Ainsi, le terme "activité financière" caractérise la dynamique de l'entreprise, les résultats financiers intermédiaires.
Un document universel reflétant comment situation financière l'entreprise, et les résultats de ses activités financières, est le bilan.
Tableau 1. Analyse du patrimoine de l'entreprise
| indicateurs | conditionnel la désignation |
2006 | 2007 | ∆ | ||||
| å | ré% | å | ré% | ∆± | taux ∆% | ∆d% | ||
| I Capital fixe | ||||||||
| 1.immobilisations incorporelles | SUR LE | 3000 | 8,49 | 10000 | 18,68 | 7000 | 233,3 | 10,19 |
| 2. immobilisations | SE | 4500 | 12,73 | 3500 | 6,53 | -1000 | -22,2 | -6,2 |
| 3.aileron à long terme. investir. | DFW | 17000 | 48,11 | 18950 | 35,4 | 1950 | 11,47 | -12,71 |
| 4. autres | 10831 | 30,65 | 21079 | 39,37 | 10248 | 94,6 | 8,72 | |
| TOTAL | Virginie | 35331 | 2,77 | 53529 | 2,65 | 18198 | 51,5 | -0,12 |
| II Fonds de roulement | ||||||||
| 1. stocks et TVA | W+TVA | 49047 | 3,96 | 276034 | 14,08 | 226987 | 462,8 | 10,12 |
| 2. en retard deb. dette | PDZ | 17580 | 1,42 | 300000 | 15,31 | 282420 | 1606,5 | 13,89 |
| 3. Créances | DZ | 200000 | 16,17 | 8450 | 0,43 | -191550 | -95,7 | -15,74 |
| 4.aileron à court terme. investir. | KFV | 42896 | 3,47 | 50000 | 2,55 | 7104 | 16,56 | -0,92 |
| 5. espèces | CC | 926868 | 74,96 | 1324766 | 67,61 | 397898 | 43 | -7,35 |
| TOTAL | OA | 1236391 | 97,22 | 1959250 | 97,34 | 722859 | 58,4 | 0,12 |
| Biens | BM | 1271722 | 100 | 2012779 | 100 | 741057 | 58,2 | - |
Au cours de la période considérée, la propriété de l'entreprise augmente de 741057 ou 58,2%, y compris l'augmentation du capital fixe de 18198 ou 51,5%, et le fonds de roulement de 722859 ou 58,4%
Les changements suivants sont intervenus dans la composition du capital fixe :
1. il y a eu une augmentation de HA de 7000 ou 2 fois, DFA de 1950 ou 11,47%, d'autres de 10248 ou 94,6%
2. il y a eu une diminution de la SG de 1000 ou 22,2 %
Les changements suivants sont intervenus dans la composition du fonds de roulement :
1. il y a eu une augmentation de Z+VAT de 226987 ou 4 fois, PDZ de 282420 ou 16 fois, KFI de 7104 ou 16,56%, DS de 397898 ou 43%
2. il y a eu une diminution de DZ de 191550 ou 95,7 %
Le type de structure de propriété, c'est-à-dire le rapport du capital fixe au fonds de roulement, égal à 2,77 / 97,22 correspond au type 20/80 et est une structure de propriété "lourde" pour 2006, ce qui signifie que l'entreprise opère au-delà de son capacités et de mauvaises ventes de produits, c'est un grand surstockage. Pour 2007, la situation dans la composition du patrimoine reste la même : le ratio capital fixe sur fonds de roulement, égal à 2,65 / 97,34, correspond au type 20/80, est une structure foncière « lourde » pour 2007, ce qui signifie que le fonctionnement de l'entreprise au-delà de ses capacités et mauvaise vente des produits, c'est-à-dire un important surstockage.
Tableau 2. Analyse de la composition et de la structure du capital de l'entreprise
| indicateurs | Conv. la désignation | 2006 | 2007 | ∆ | ||||
| å | ré% | å | ré% | ∆± | taux ∆% | ∆d% | ||
| MAIS | B | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| I. Équité | CS | 1959800 | 56,5 | 2364598 | 46,79 | 404798 | 20,65 | -9,71 |
| II. Capital emprunté | ZK | 1508498 | 43,49 | 2688931 | 53,2 | 1180433 | 78,25 | 9,71 |
| 1. obligations à long terme | AVANT QUE | 683464 | 45,3 | 893111 | 33,21 | 209647 | 30,67 | -12,09 |
| 2. passif courant | KO | 825034 | 54,6 | 1795820 | 66,78 | 970786 | 117,66 | 12,18 |
| 2.1.emprunts à court terme | CGL | 30000 | 3,63 | 35418 | 1,97 | 5418 | 18,06 | -1,66 |
| 2.2. crédit cul + autre court terme obligatoire | KZ+PKP | 777848 | 94,2 | 518586 | 28,87 | -259262 | -33,33 | -65,33 |
| 2.3. fonds et réserves | SAPIN | 17186 | 2,08 | 1241816 | 69,15 | 1224630 | 7125,74 | 67,07 |
| CAPITALE | OA | 3468298 | 100 | 5053529 | 100 | 1585231 | 45,7 | - |
Au cours de la période considérée, le capital de la société a augmenté de 1585231 ou 45,7%, y compris les capitaux propres augmentés de 404798 ou 20,65%, et le capital emprunté a augmenté de 1180433 ou 78,25%.
Les changements suivants ont eu lieu dans la structure de la LC : une augmentation de DO de 209 647 ou 30,67 %, une augmentation de KO de 970 789 ou 1,17 fois
Les changements suivants ont eu lieu dans la composition du KO :
1. GLC augmenté de 5418 ou 18,06%, F&R de 7125,74 ou 71,25 fois
2. réduction de court-circuit + PKP de 259262 ou 33,33%
2.3 Appréciation de la solvabilité de l'entreprise et de la liquidité de son bilan en termes absolus et relatifs
Le concept de solvabilité peut être identifié au concept de liquidité, puisque la solvabilité est la capacité de payer ses obligations à court terme aux dépens de divers éléments fonds de roulement, qui à leur tour ont une liquidité différente.
L'analyse de la liquidité du solde vous permet d'évaluer les capacités de paiement de l'institution à long terme - la capacité de rembourser non seulement les obligations à court terme, mais également à long terme, ainsi que la disponibilité de son propre fonds de roulement.
Pour déterminer la liquidité du bilan, il est nécessaire de comparer les résultats des groupes d'actifs et de passifs. Le solde est considéré comme absolument liquide lorsque les ratios suivants ont lieu :
Si une ou plusieurs inégalités ne sont pas respectées, le bilan n'est pas parfaitement liquide (plus ou moins). Dans le même temps, la liquidité du bilan est estimée comme minimalement suffisante si au moins la dernière inégalité est satisfaite. Dans ce cas, l'entreprise peut financer les activités courantes aux dépens de équité et l'avenir a la capacité de rétablir la solvabilité.
La solvabilité de l'entreprise est analysée à court et à long terme. L'appréciation de la capacité de remboursement des obligations à court terme (solvabilité à court terme) repose sur une analyse de la liquidité des actifs. L'appréciation de la capacité de paiement de tous types d'obligations (solvabilité à long terme) repose sur une analyse de la liquidité du bilan.
Pour évaluer la solvabilité du bilan, les éléments sont regroupés: actifs - en fonction de leur degré de liquidité (taux de conversion en espèces), passifs - en fonction du degré d'échéance des obligations.
A 1 - ALA (actifs absolument liquides)
A 1 \u003d DS + KFV (1)
A 1 2006 \u003d 926868 + 42896 \u003d 969764 roubles.
A 1 2007 \u003d 1324766 + 300000 \u003d 1624766 roubles.
A 2 - Les drones (actifs rapidement liquides)
A 2 \u003d DZ + POA (2)
A 2 2006 \u003d 145106 + 0 \u003d 145106 roubles.
A 2 2007 \u003d 8450 + 0 \u003d 8450 roubles.
A 3 - MRA (actifs lentement réalisables)
A 3 \u003d Z - RBP + DFV (3)
A 3 2006 \u003d 2175470–1884535 + 17000 \u003d 307935 roubles.
A 3 2007 \u003d 3040750–1311100 + 18950 \u003d 1748600 roubles.
A 4 - TRA (actifs difficiles à vendre)
A 4 \u003d VA - DFV + RBP + PDZ + TVA (4)
A 4 2006 \u003d 35331–17000 + 1884535 + 110580 + 145106 \u003d 2045493 roubles.
A 4 2007 \u003d 53529–18950 + 1311100 + 300000 + 26034 \u003d 1671713 roubles.
WB \u003d A 1 + A 2 + A 3 + A 4 (5)
BM 2006 = 969764 + 145106 + 307935 + 2045493 = 3468298 roubles.
BM 2007 = 1624766 + 8450 + 1748600 + 1671713 = 5053529 roubles.
Les passifs, en fonction de l'urgence du paiement, sont répartis comme suit :
P 1 = ONS (obligations les plus urgentes)
P 1 \u003d court-circuit + PKP (6)
P 1 2006 \u003d 777848 + 0 \u003d 777848 roubles.
P 1 2007 \u003d 518586 + 0 \u003d 518586 roubles.
P 2 \u003d KO (obligations à court terme)
P 2 = CGL (7)
P 2 2006 = 30 000 roubles.
P 2 2007 = 35418 roubles.
P 3 \u003d TO (obligations à long terme)
P 3 2006 = 683464 roubles.
P 3 2007 = 893111 roubles.
P 4 \u003d PP (passifs permanents)
P 4 \u003d SK + FIR (9)
P 4 2006 \u003d 1959800 + 17186 \u003d 1978986 roubles.
P 4 2007 \u003d 2364598 + 1241816 \u003d 3606414 roubles.
WB \u003d P 1 + P 2 + P 3 + P 4 (10)
WB 2006 \u003d 777848 + 30000 + 683464 + 1976986 \u003d 3468298 roubles.
WB 2007 \u003d 518586 + 35418 + 893111 + 3606414 \u003d 5053529 roubles.
Tableau 3. Évaluation de la liquidité du bilan de l'entreprise en termes absolus
| MAIS | 2006 | 2007 | P | 2006 | 2007 | AP | ∆± | |
| 2006 | 2007 | |||||||
| A1 | 969764 | 1624766 | P1 | 777848 | 518586 | 191916 | 1106180 | 914264 |
| A2 | 145106 | 8450 | P2 | 30000 | 35418 | 115106 | -26968 | -142074 |
| A3 | 307935 | 1748600 | P3 | 683464 | 893111 | -375529 | 855489 | 1231018 |
| A4 | 2045493 | 1671713 | P4 | 1976986 | 3606414 | 68507 | -1934701 | -2003208 |
| BM | 3468298 | 5053529 | 3468298 | 5053529 | - | - | - | |
Depuis A2>P2 pour 2006 et A2<П2 за 2007 год то увеличившаяся на 142074, это означает, что предприятие в 2007 году не сможет оплатить свои обязательства за счет возврата денежной задолженности по отгруженной продукции за определенный период времени, но так как А1>P1 pour 2006 et 2007 a augmenté de 914264, alors la société sera en mesure de payer tous ses prêts et emprunts sur ses fonds propres, c'est-à-dire qu'elle est actuellement liquide.
Depuis A3<П3 за 2006 год, но А3>P3 pour 2007 a augmenté de 1231018, c'est-à-dire qu'à l'avenir, l'entreprise dispose de liquidités prometteuses, c'est-à-dire qu'elle dispose de suffisamment de liquidités pour rembourser ses emprunts.
Puisque A4>P4 en 2006 signifie qu'en dehors actifs circulants entièrement financé par des fonds empruntés. De plus, les actifs courants sont constitués de passifs à court et à long terme. Par conséquent, la société en 2006 n'est pas liquide et dépend financièrement de sources externes financement.
Comparatif A4<П4 за 2007 год увеличившаяся на 2003208 говорит о том, что в отчетном периоде основной капитал и часть оборотного сформированы за счет собственных средств. А это означает, что предприятие является абсолютно ликвидным и финансово независимым от внешних источников финансирования.
Nous analyserons la solvabilité par des indicateurs absolus tels que:
1. K ldp - ratio de liquidité des flux de trésorerie. Il indique combien de % l'entreprise peut payer ses obligations à court terme. Le niveau normal du coefficient est de 0,1 - 0,2
2. K al - ratio de liquidité absolue. Niveau normal 0,2 - 0,5
3. To bl - ratio de liquidité rapide. Niveau normal 0,6 - 0,8
4. K tl - coefficient de liquidité courante ou générale. Indique combien l'entreprise peut payer pour les passifs à court terme avec tous les actifs à court terme que l'entreprise possède au cours de la période de référence. Niveau normal 1 à 2
Tableau 4. Analyse de la solvabilité par indicateurs relatifs
K ldp \u003d DS / KO (KZ + KZS + PKP) (11)
Kldp2006 = 926868/777848+30000=1.14
K ldp2007 \u003d 24766 / 518586 + 1311100 \u003d 2,39
K al \u003d DS + KFV / KO (12)
K al2006 \u003d 926868 + 42896 / 825034 \u003d 1,17
K al2007 \u003d 1324766 + 300000 / 1795820 \u003d 0,9
K bl \u003d DS + KFV + DZ + POA / KO (13)
K bl2006 \u003d 926868 + 42896 + 145106 / 825034 \u003d 1,35
K bl2007 \u003d 1324766 + 300000 + 8450 / 1795820 \u003d 0,9
K tl =OA-PDZ+RBP+TVA/KO (14)
K tl 2006 \u003d 3432967–110580 + 1884535 + 32047 / 825034 \u003d 1,69
K tl 2007 \u003d 5000000–300000 + 1311100 + 26034 / 1795820 \u003d 1,87
Pour 2006 :
Car la valeur de Kldp est supérieure à la norme (1.14>
Comme la valeur de Cal est supérieure à la norme (1.17>
Étant donné que la valeur Kbl est supérieure à la norme (1,35>
<1.69<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.
Pour 2007 :
Car la valeur de Kldp est supérieure à la norme (2,39> 0,2), alors l'entreprise a des fonds excédentaires qui ne participent pas au chiffre d'affaires et n'apportent pas de revenus supplémentaires.
Étant donné que la valeur Cal est supérieure à la norme (0,9> 0,5), cela indique un manque de fonds investis dans des titres
Étant donné que la valeur du Kbl est supérieure à la norme (0,9>0,8), cela indique que l'entreprise n'utilise pas rationnellement l'émission d'un prêt commercial et expédie des produits dépassant les normes, gelant ainsi ses fonds dans les règlements avec des contreparties.
La valeur de Ktl correspond à la norme (1<1.87<2) и показывает, что предприятие покроет краткосрочные обязательства всеми оборотными активами, которые есть у предприятия в течение отчетного периода (1 год). Также можно сделать вывод, что предприятие является абсолютно платежеспособным.
2.4 Analyse de la solvabilité de l'entreprise
La solvabilité est la capacité de rembourser les prêts et les intérêts sur ceux-ci en temps opportun.
L'indicateur de base pour le calcul est le produit de la vente, car la banque qui dessert cette entreprise peut voir la réception effective du produit sur le compte du client.
La solvabilité est évaluée à l'aide des indicateurs suivants :
1. Rapport entre le produit des ventes relatif et l'actif net circulant :
K 1 \u003d Vr / ChTA (OA-KO) (15)
K 1(2006) =454789/(3432967–825034)=0.11
K 1(2007) =234306/5000000–1795820=0.07
2. Coefficient du rapport entre le produit de la vente et les capitaux propres, ajusté du montant des immobilisations incorporelles :
K 2 \u003d Vr / SK-N (16)
K2(2006) =454789/1959800–3000=0,14
K2(2007) =234306/2364598–10000=0.09
3. Ratio des dettes fournisseurs sur l'avoir net :
K 3 \u003d KZS + KZ + PKP / SK-ON (17)
K 3(2006) =30000+777848/1959800–3000=0.41
K 3(2007) =35418+518586/2364598–10000=0.23
Tableau 5. Évaluation de la solvabilité de l'entreprise
Tous les ratios ne correspondant pas au niveau optimal, l'entreprise n'est pas solvable.
Ceci est justifié par le fait que pour 1 frottement. En 2006, le HOA ne représentait que 11 kopecks. revenus, et en 2007 - 7 kopecks, ce qui est bien inférieur au niveau optimal. Aussi pour 1 frottement. le capital propre en 2006 représentait 14 kopecks et en 2007 - 9 kopecks. Cela signifie que, bien que la situation se soit légèrement améliorée, les recettes investies dans le CI sont insuffisantes pour les activités financières de l'entreprise.
Le rapport entre le produit des ventes et le NTA est inférieur à la norme de 24,93 roubles, alors qu'en 2007, il était inférieur à 4 kopecks. Le coefficient du ratio du produit des ventes et des capitaux propres est inférieur de 19,86, alors qu'en 2007, il y avait une diminution de 5 kopecks.
De plus, pour 1 frottement. le capital propre en 2006 représentait 41 kopecks, puis en 2007, la société est devenue plus dépendante du crédit, puisque 1 rouble. les fonds propres représentent 23 kopecks. emprunté.
2.5 Analyse de la stabilité financière de l'entreprise en termes absolus et relatifs
La stabilité financière est un concept plus large que la solvabilité et la solvabilité, puisqu'elle caractérise la capacité d'une entreprise à rembourser ses obligations, à maintenir un ratio optimal de fonds propres et de capital d'emprunt, alors que les revenus de l'entreprise dépassent régulièrement ses dépenses.
Ainsi, les groupes suivants sont utilisés pour calculer les indicateurs absolus de stabilité financière.
I Disponibilité de diverses sources de financement pour l'entreprise :
1. Disponibilité d'un fonds de roulement propre
SOS \u003d SK - VA (18)
SOS 2006 = 1959800–35331=1924469
SOS 2007 = 2364598–53529=2311069
2. Disponibilité de sources propres et à long terme
DS = SOS + TO (19)
ET 2006 = 1924469+683464=2607933
ET 2007 =2311069+893111=3204180
3. Disponibilité de sources communes
OI = SD + GLC (20)
OI 2006 = 2607933+30000=2637933
OI 2007 =3204180+35418=3239598
II Présence d'excédents (insuffisances) de diverses sources :
1. Excédent (pénurie) de fonds de roulement propres pour couvrir les stocks
SOS \u003d SOS-Z (21)
SOS 2006 =1924469–2175470= -251001
SOS 2007 = 2311069–3040750= -729681
2. Excès (pénurie) de ressources propres et à long terme pour couvrir les réserves
SD \u003d SD - Z (22)
ET 2006 = 2607933–2175470=432463
SD 2007 = 3204180–3040750 = 163430
3. Excès (pénurie) de sources communes pour couvrir les stocks
OG = OG – G (23)
OI 2006 =2637933–2175470=462463
OI 2007 =3239598–3040750=198848
Nous calculons la stabilité financière d'IlimLesLine LLC en termes absolus.
Sur la base des calculs de ces groupes d'indicateurs, le type de stabilité financière de l'entreprise est déterminé. Il existe quatre types de stabilité financière au total :
Type I - "Stabilité financière absolue", si З< СОС + КЗС (+ 10%) (АФУ)
Type II - "Stabilité financière normale", si H ≈ SOS + GLC (NFU)
Type III - "Situation financière avant la crise", si Z ≈ SOS + GLC + + DKZS (1/2 GLC)
Type IV - "Situation financière instable" (au bord de la faillite) Z > SOS + KZS + DKZS (1/2 KZS)
En 2006, l'entreprise a connu une crise financière instable (type 4) sous la forme Réserves (2175470 roubles) > SOS + KZS + DKZS (1026843 roubles). Par conséquent, nous pouvons dire que l'entreprise ne dispose pas non plus de son propre financement du fonds de roulement. car il y a un manque de fonds propres et de sources à long terme, ainsi que de sources générales pour couvrir les réserves
En 2007, la situation reste la même et l'entreprise atteint une crise financière instable au bord de la faillite (type 4), cela est dû au fait que Réserves (3 040 750 roubles) > SOS + KZS + DKZS (2 364 196 roubles)
Selon les calculs, cette entreprise a le quatrième type de stabilité financière, c'est-à-dire que l'entreprise est au bord de la faillite. Que signifie l'excédent des réserves de l'entreprise sur ses revenus ? Cela est dû à la présence de lacunes en 2006 et 2007 de diverses sources de financement de l'entreprise, telles que: fonds de roulement propre d'un montant de 251 001 roubles. en 2006 et 729681 roubles. en 2007, sources propres et à long terme pour 432 463 et 163 430 roubles. en 2006 et 2007, respectivement, ainsi que des sources générales pour 462 463 roubles. en 2006 et 198848 roubles. en 2007.
Dans le système des indicateurs relatifs de stabilité financière, les institutions distinguent un certain nombre de coefficients qui sont calculés en début et en fin d'année et sont considérés en dynamique.
I Coefficients qui déterminent la sécurité de l'entreprise avec son propre fonds de roulement :
1. Ratio de fonds de roulement propre
K OOS \u003d (SK - VA) / OA (24)
À OOS2006 \u003d (1959800–35331) / 3432967 \u003d 0,56
TO OOS2007 = (2364598–53529)/5000000=0.46
Le niveau normal de ce coefficient est >0,1.
2. Ratio de couverture des réserves (25)
À OZ \u003d (SK - VA) / Z
K OZ2006 \u003d (1959800–35331) / 2175470 \u003d 0,88
K OZ2007 \u003d (2364598–53529) / 3040750 \u003d 0,76
Le niveau normal de ce coefficient est de 0,6 à 0,8.
3. Facteur d'agilité
KM \u003d (SK - VA) / SK (26)
K М2006 = (1959800–35331)/ 1959800=0,98
K 2007 = (2364598–53529)/ 2364598=0,97
Le niveau normal de ce coefficient est >0,5.
II Coefficients caractérisant l'état des fonds propres :
ET PA \u003d VA / SK (27)
ET PA2006 =35331/1959800=0.018
Je PA2007 =53529/2364598=0.022
Le niveau normal de ce coefficient est ≈0,45
2. Coefficient de la valeur réelle du bien
K RSI \u003d (OS + SiM + NP) / WB (28)
K RSI2006 =(4500+16354+200000)/3468298=0.063
K RSI2007 =(3500+471810+57840)/5053529=0.1
Le niveau normal de ce coefficient est >0,7
3. Ratio des fonds empruntés à long terme
KDPS = DO/(SC + DO) (29)
K DPS2006 \u003d 686464 / (1959800 + 686464) \u003d 0,28
K DPS2007 \u003d 893111 / (2364598 + 893111) \u003d 0,274
Le niveau normal de ce coefficient est de 0,7 à 0,8
ІІІ Coefficients qui déterminent l'indépendance financière :
1. Coefficient d'autonomie
K A \u003d SK / WB (30)
KA 2006 \u003d 1959800 / 3468298 \u003d 0,56
KA 2007 \u003d 2364598 / 5053529 \u003d 0,46
Le niveau normal de ce coefficient est de 0,55 à 0,6
2. Ratio capitaux propres/dette
K C \u003d (DO + KZS + KZ + PKP) / SK (31)
K C2006 \u003d (686464 + 30000 + 777848 + 0) / 1959800 \u003d 0,76
K C2007 \u003d (893111 + 35418 + 518586 + 0) / 2364598 \u003d 0,61
Niveau de coefficient<0,3
3. Ratio de pérennité du financement
K UV \u003d (SC + DO) / WB (32)
KUV2006 =(1959800+686464)/ 3468298=0.76
KUV2007 =(2364598+893111)/ 5053529=0.64
Le niveau normal du coefficient est de 0,7 à 0,9
En appliquant la théorie, nous analyserons la stabilité financière de cette entreprise en termes d'indicateurs relatifs.
Tableau 6. Analyse de la stabilité financière par indicateurs relatifs
| Pour | 2006 | 2007 | ∆ | BIEN | ↓KU | |||
| ∆± | Taux de change | 2006 | 2007 | ∆± | ||||
| je | ||||||||
| Koss | 0,56 | 0,46 | -0,10 | -17,86 | 0,1< | + | + | + |
| K onces | 0,88 | 0,76 | -0,12 | -13,64 | 0,6–0,8 | 0,08 | + | + |
| K m | 0,98 | 0,97 | -0,01 | -1,02 | 0,5< | + | + | + |
| II | ||||||||
| Et pa | 0,018 | 0,022 | 0,004 | 22,22 | ≈0,45 | -0,432 | -0,428 | 0,004 |
| Vers rsi | 0,063 | 0,1 | 0,04 | 58,73 | 0,7< | -0,637 | -0,6 | 0,037 |
| K dps | 0,28 | 0,274 | -0,006 | -2,14 | 0,7–0,8 | -0,42 | -0,426 | -0,006 |
| III | ||||||||
| Ka | 0,56 | 0,46 | -0,100 | -17,86 | 0,55–0,6 | + | -0,09 | 0,09 |
| Ks | 0,76 | 0,61 | -0,150 | -19,74 | 0,3< | + | + | + |
| K euh | 0,76 | 0,64 | -0,120 | -15,79 | 0,7–0,9 | + | -0,06 | 0,06 |
Après avoir analysé le 1er groupe d'indicateurs caractérisant la sécurité de l'entreprise avec son propre fonds de roulement, sur la base des calculs effectués, nous pouvons conclure que l'entreprise est conditionnellement dotée de son propre fonds de roulement, c'est-à-dire conditionnellement financièrement stable.
Étant donné que le CEP, bien que pas très élevé, correspond toujours à un niveau normal et en 2006 il était de 0,56%, et en 2007 - 0,46%, ce qui signifie que l'entreprise est suffisamment dotée de ses fonds propres, mais la tendance en 2007 se détériore de 10 %, c'est-à-dire majoré de 10% du capital emprunté en circulation. To OZ dépasse la norme en 2006 de 8%, ce qui signifie que les réserves sont entièrement achetées à leurs propres frais.
Après analyse du second groupe de coefficients caractérisant l'état des capitaux propres, on constate que l'état est insatisfaisant, donc l'état des capitaux propres conditionnellement instable. Et PA est en dessous de la norme de 43,2% en 2006 et de 42,8% en 2007, ce qui signifie que l'actif est instable. RCI est en dessous de la norme de 63,7% en 2006 et de 6% en 2007. Cela montre que la valeur du bien est trop faible, ce qui détériore l'état de stabilité financière. De plus, K DPS est inférieur à la norme en 2006 de 42 % et de 42,6 % en 2007, ce qui signifie que l'entreprise ne dispose pas de suffisamment de fonds empruntés à long terme.
Ainsi, après analyse du troisième groupe de coefficients caractérisant la dépendance financière de l'entreprise, on peut conclure que l'entreprise est financièrement stable en 2006. Cela se justifie par le fait que K A en 2006 correspond à la norme et est égal à 56%, et en 2007 il est inférieur à la norme, ce qui montre une augmentation en 2007 du capital emprunté dans le volume total des ressources de l'entreprise.
2.6 Analyse des indicateurs de rotation des actifs et des capitaux
Chaque entreprise a une nature cyclique de production, qui commence par l'achat de matières premières et d'autres actifs impliqués dans le processus de production, puis les produits qui y sont créés sont vendus, et l'argent revient au début du cycle de production avec un incrément.
La formule de base pour le roulement du capital (actifs):
K environ \u003d Vr / A (K) (33)
Le délai d'exécution est également calculé :
Faire o \u003d 365 / K environ (34)
En théorie, ils considèrent le roulement de divers types de capitaux et d'actifs et concluent lequel des éléments ralentit le roulement.
L'analyse du chiffre d'affaires est réalisée dans le cadre de plusieurs groupes :
I Chiffre d'affaires et durée de rotation hors actif circulant. Ils tiennent également compte de la rotation des immobilisations et des placements financiers à long terme :
K obOA2006 =288423/35331=8.16, K obOA2007 =234306/53529=4.37, D oVA2006 =365/8.16=45, D oVA2007 =365/4.37=84, K obOS2006 =288423/4500 =64.094, K obOS2007 3500=66.94, D OS2006 =365/64.094=6, D OS2007 =365/66.94=5, K obDV2006 =288423/17000=16.96, K obDV2007 =234306/ 18950=12.36
Le niveau normal pour ce groupe de coefficients est de 2 pour K o et de 182,5 pour D o.
II Chiffre d'affaires et durée de rotation des actifs circulants. Ils tiennent également compte de la rotation des stocks, des matières premières et matériaux, des produits finis, des créances normales et générales, des placements financiers à court terme et de la trésorerie :
1.K obOA2006 =288423/3432967=0.08, K obOA2007 =234306/5000000=0.04, D oOA2006 =365/0.08=4562, D oOA2007 =365/0.04=9125
2. K ObZ 2006 =288423/2175470=0,13, K ObZ 2007 =234306/3040750=0,07, D OZ 2006 =365/0,13=2808, D OZ 2007 =365/0,07=5214
3. K obSiM 2006 =288423/16354=17.63, K obSiM 2007 =234306/471810=0.49, D oSiM 2006 =365/17.63=21, D oSiM 2007 =365/0.49=745
4. Vers obGP 2006 =288423/74581=3.86, Vers obGP 2007 =234306/1200000=0.19 , Vers obGP 2006 =365/3.86=94, Vers obGP 2007 =365/0.19=1921
5. K obPDZ+DZ 2006 =288423/110580+145106=1.12, K obPDZ+DZ 2007 =234306/300000+8450=6.75, D oPDZ+DZ 2006 =365/1.12=326, D oPDZ +DZ 2007 =365/ 6.75=54
6. K obDZ 2006 = 288423/145106=1.98, K obDZ 2007 = 234306/8450=27.72, D oDZ 2006 = 365/1.98=184, D oDZ 2007 = 365/27.72=13
7. K oKFV 2006 =288423/42896=6.72, K oKFV 2007 =234306/300000=0.78, D oKFV 2006 =365/6.72=54, D oKFV 2007 =365/0.78=468
8. K obDS 2006 =288423/926868=0.31, K obKFV 2007 =234306/1324766=0.17, D cFV 2006 =365/0.31=1177, D cFV 2007 =365/0.17=2147
Le niveau normal pour ce groupe de coefficients est de 4 pour K o et de 91,25 pour D o.
IIIe groupe :
1. Vers obSK 2006 =288423/1959800=0.14, Vers obSK 2007 =234306/2364598=0.09, DoSK 2006 =365/0.14=1177, DoSK 2007 =365/0.09=2147
2. Vers oDO 2006 =288423/686464=0.42, Vers oDO 2007 =234306/893111=0.26, Vers oDO 2006 =365/0.42=869, Vers oDO 2007 =365/0.26=1404
3. À obKZS 2006 = 288423/30000=9.61, À obDO 2007 = 234306/35418=6.61, D okKZS 2006 = 365/9.61=38, D okKZS 2007 = 365/6.61=55, 21
4. Pour obKZ 2006 =288423/777848=0.37, Pour obKZ 2007 =234306/518586=0.45, D oKZ2006 =365/0.37=986.5, D oKZ2007 =365/0.45=811, un
5. Pour obZPP 2006 = 288423/31186=9.25, Pour obZPP 2007 = 234306/54184=0.43, D oZPP2006 = 365/9.25=39.5, D oKZ2007 = 365/0.43=848, huit
6. Pour obZPO 2006 =288423/378345=0.76, Pour obZPO 2007 =234306/28634=8.18, D oZPO2006 =365/0.76=480.2, D oKZ2007 =365/8.18=44, 62
7. K obFiR2006 = 288423/17186=16.78, K obFiR2007 = 234306/1241816=0.188, D o2006 = 365/16.78=21.75, D oFiR2007 = 365/0.188=1941.5
8. K oKO 2006 =288423/825034=0.35, K oKR 2007 =234306/1795820=0.13, D oKO2006 =365/0.35=1043, D oKO2007 =365/0.13=2807.7
9. K obSC+FiR2006 =288423/1959800+17186=0,146, K obSC+FiR2007 =234306/2364598+1241816=, D cSC+FiR2006 =365/0,146=2500, D cSC+FiR2007 =365/0,064=0,645 =
10. K obSK+DO2006 =288423/1959800+686464=0,108, K obSK+DO2007 =234306/2364598+893111=0,071, D oSK+DO2006 =365/0,146=3379,6, D oSK+DO2807 =365/0,06
L'ensemble des évolutions des taux de rotation est présenté dans l'annexe n°1 « Analyse des indicateurs de rotation des actifs et des capitaux ».
| Afflux: | 2006 | 2007 | changements∆ | ||||
| ∑ | partager | ∑ | partager | ∆+/- | temp∆ | ∆Partager | |
| 1. Fonds reçus des acheteurs, clients | 260340 | 90,45 | 320470 | 93,16 | 60130 | 2,99 | 2,71 |
| 2. Autres revenus | 27470 | 9,5 | 23514 | 6,83 | -3956 | -28,1 | -2,67 |
| 287810 | 64,14 | 343984 | 59,53 | 56174 | -7,19 | -7,61 | |
| 1. Produit de la vente d'immobilisations | 2574 | 2,55 | 26340 | 18,4 | 23766 | 621,56 | 15,85 |
| 2. Produit de la vente de titres | 32630 | 32,4 | 55770 | 38,96 | 23140 | 20,24 | 6,56 |
| 3. Dividendes reçus | 64500 | 64,05 | 60395 | 42,2 | -4105 | -34,72 | -22,45 |
| 4. Intérêts gagnés | 254 | 0,25 | 239 | 0,16 | -15 | -36 | -0,09 |
| 5. Produit du remboursement de prêts accordés à d'autres organisations | 734 | 0,72 | 371 | 0,259 | -363 | -64,02 | -0,461 |
| 100692 | 22,44 | 143115 | 24,77 | 42423 | 10,38 | 2,33 | |
| 1. Produit de l'émission d'actions ou d'autres titres de participation | 51718 | 85,92 | 81351 | 89,69 | 29633 | 4,38 | 3,77 |
| 2. Produit des prêts et crédits accordés par d'autres organisations | 8471 | 14,07 | 9351 | 10,3 | 880 | -26,79 | -3,77 |
| 60189 | 13,41 | 90702 | 15,69 | 30513 | 17 | 2,28 | |
Pour 2006, les entrées de trésorerie pour tous les types d'activités sont de 60 189 roubles et pour 2007, de 90 702 roubles. Parmi ceux-ci, la plupart des revenus proviennent des revenus des activités courantes - 64,14% et 59,53%, respectivement. Les activités d'investissement représentaient respectivement 22,44% et 24,77% en 2006 et 2007. En 2006, les revenus des activités financières représentaient 13,41% et en 2007, 15,69%.
L'analyse montre que 90,45% des revenus des activités courantes en 2006 proviennent des fonds reçus des acheteurs et des clients, et en 2007, respectivement, 93,16% tombent sur les mêmes revenus. Ainsi, 64,05% des flux de trésorerie provenant des activités d'investissement en 2006 sont représentés par des dividendes, en 2007 le même revenu est de 42,2%. Si l'on considère l'activité financière de 2006, produit d'émission d'actions ou d'autres titres de participation, on constate qu'elle représente 85,92% en 2006, et 89,69% en 2007.
Tableau 15. Analyse des sorties de trésorerie par composition et structure
| Sortie: | 2006 | 2007 | changements∆ | ||||
| ∑ | partager | ∑ | partager | ∆+/- | temp∆ | ∆Partager | |
1. Fonds destinés à : - pour payer les biens, services, matières premières achetés |
|||||||
| - pour les salaires | 2789 | 16,86 | 1737 | 14,07 | -1052 | -2,79 | -16,525 |
| - verser des dividendes, des intérêts | 5870 | 35,5 | 2893 | 23,44 | -2977 | -12,06 | -33,971 |
| - pour les taxes et frais | 4141 | 25,04 | 2564 | 20,77 | -1577 | -4,27 | -17,034 |
| Total des activités en cours : | 16534 | 20,99 | 12342 | 9,06 | -4192 | -11,93 | -56,85 |
| 1. Acquisition de filiales | 347 | 1,08 | 5155 | 5,89 | 4808 | 4,81 | 445,1 |
| 2. Acquisition d'immobilisations, investissements rentables dans des actifs corporels et incorporels | 6161 | 19,19 | 5171 | 5,91 | -990 | -13,28 | -69,2 |
| 3. Acquisition de titres | 2131 | 6,64 | 5818 | 6,64 | 3687 | 0,00 | 0,1 |
| 4. Prêts accordés à d'autres organismes | 23451 | 73,07 | 71417 | 81,56 | 47966 | 8,49 | 11,6 |
| Total des activités d'investissement : | 32090 | 40,74 | 87561 | 64,26 | 55471 | 23,52 | 57,7 |
| 1. Remboursement des prêts et crédits | 30000 | 99,53 | 35418 | 97,428 | 5418 | -2,10 | -2,1141 |
| 2. Remboursement des obligations de crédit-bail | 141 | 0,47 | 935 | 2,572 | 794 | 2,10 | 449,807 |
| Activités financières totales : | 30141 | 38,27 | 36353 | 26,6799 | 6212 | 10,81 | -30,28 |
| Total: | 78765 | 100 | 136256 | 100 | 57491 | -78765 | ― |
Sur la base de l'analyse des sorties de fonds, nous pouvons conclure que les sorties de fonds pour tous les types d'activités sont de 78 765 roubles en 2006 et de 136 256 roubles en 2007. La majeure partie des dépenses incombe au paiement de dividendes et d'intérêts en 2006, qui s'élevait à 35,5%, et en 2007 à 23,44%. Les charges d'activité courante ont représenté 9,06% en 2007 et 20,99% en 2006, ce qui indique une augmentation des sorties de trésorerie. Pour les activités financières 38,27% et 26,67% en 2006 et 2007 respectivement.
Afin de comprendre quelle entrée finance quelle sortie, il est nécessaire de faire une analyse comparative des entrées et des sorties.
Graphique 1. Analyse des flux de trésorerie pour 2006
Graphique 2. Analyse des flux de trésorerie pour 2007
L'analyse montre également que la plupart des dépenses des activités courantes représentent le paiement des services achetés, des biens, des matières premières en 2007 - 41,71%, et le paiement des dividendes et des intérêts en 2006 - 35,5%. En 2006, 73,07% des dépenses de l'activité d'investissement sont tombés sur les prêts accordés à d'autres organisations, et en 2007, 81,56%. Aussi, la plupart des dépenses des activités financières vont au remboursement des prêts et crédits - 99,53% en 2006 et 97,42% en 2007.
Une autre direction dans l'analyse des flux de trésorerie est le calcul de la part des bénéfices dans tout flux, c'est-à-dire déterminer lequel des flux rapporte à l'entreprise la plus grande part de bénéfices.
Calculons maintenant la part du profit dans le flux des activités courantes, d'investissement et financières et dans le cash-flow net total.
Tableau 16. Analyse du résultat en flux de trésorerie
Type d'activité entreprises |
2006 | 2007 | ∆ | |
| ±∆ | Temp∆ | |||
| 1. Flux de trésorerie nets des activités courantes | 331642 | 271276 | -60366 | -18,20 |
| 2. Flux nets de trésorerie liés aux activités d'investissement | 239 | 254 | 15 | 6,28 |
| 3. Flux nets de trésorerie liés aux activités de financement | 84883 | 58020 | -26863 | -31,65 |
| 4. Flux de trésorerie nets totaux | 472079 | 397898 | -74181 | -15,71 |
| 5. Bénéfice avant impôt | 234794 | 185274 | -49520 | -21,09 |
| 6. La part du résultat avant impôt dans la VAN des activités courantes | 70,8 | 68,3 | -2,5 | -3,53 |
| 7. La part du bénéfice avant impôt dans la VAN des activités d'investissement | 98240 | 72942 | -25298 | -25,75 |
| 8. Part du bénéfice avant impôt dans la VAN des activités financières | 276,6 | 319,3 | 42,7 | 15,43 |
| 9. Part du bénéfice avant impôt dans le cash-flow total | 49,73 | 46,56 | -3,17 | -6,37 |
Étant donné qu'en 2006, la part du bénéfice avant impôt dans le total des flux de trésorerie nets était de 49,73% et en 2007 de 46,56%, cela indique que l'entreprise abuse des fonds. Cela est dû au fait que la société du flux de trésorerie net pour les activités courantes, qui en 2006 était égal à 139 360 roubles, n'a reçu que 80,40% des bénéfices, et en 2007 du flux de trésorerie net pour les activités courantes, qui était égal à 178 760 roubles - 81,27% . On peut en déduire que l'entreprise utilise les fonds reçus des activités courantes à d'autres fins, mais il y a néanmoins eu une augmentation de la part des bénéfices de 1,08% en 2007 par rapport à 2006.
Le flux de trésorerie net des activités d'investissement est utilisé par l'entreprise de manière très efficace, puisque sur 40 120 roubles investis en 2006, le rendement était 2,7 fois supérieur et sur 42 900 roubles investis en 2007 - 3,4 fois. Autrement dit, le taux de variation était de 21,26 %.
Le flux de trésorerie net des activités financières est également utilisé efficacement, car sur les prêts reçus en 2006 d'un montant de 4900 roubles, le rendement était 22,9 fois supérieur, et en 2007 et les prêts reçus d'un montant de 5810 roubles - 25 fois. C'est-à-dire qu'il y a également eu une augmentation de la part des bénéfices en 2007 par rapport à 2006 de 3,10 %.
Ainsi, afin d'augmenter la part du bénéfice avant impôt dans le flux de trésorerie net total, il est nécessaire d'utiliser rationnellement les fonds reçus des activités courantes de l'entreprise.
Un autre domaine d'analyse des flux de trésorerie de l'entreprise est l'optimisation des flux de trésorerie.
Le problème de l'optimisation des flux de trésorerie de l'État, de l'entreprise et de la population a été développé pour la première fois par l'économiste américain William Baumol, qui a reçu le prix Nobel en 1952 pour cette théorie. La théorie est considérée comme idéale, car elle ne tient pas compte des fluctuations des flux de trésorerie dans le contexte des jours et des semaines. Baumol a supposé qu'une entreprise démarre son activité avec une certaine somme d'argent qu'elle dépense sur une certaine période de temps, c'est-à-dire des fonds pour les dépenses courantes. Les fonds au-dessus de ce niveau optimal doivent être investis dans des titres à court terme et, à mesure que la limite des fonds est dépensée, l'entreprise convertit une partie des titres en un montant optimal pour couvrir les dépenses courantes.
Baumol a proposé la formule d'optimisation des flux de trésorerie suivante :
; (35)
Q \u003d (2 * 136256 * 7,34) 1/2 / 0,2 \u003d 3162,46 roubles.
Q - Le montant optimal des fonds dans le compte courant pour les dépenses courantes ;
V est le besoin de fonds pour les dépenses courantes au cours de la période (la somme des sorties pour 2007) ;
c - le montant de la rémunération de l'intermédiaire en valeurs mobilières pour la conversion des titres en argent (1 % du montant des placements financiers à court terme pour 2007) ;
r est le taux de rendement acceptable des titres (0,2).
K=.136256/3162.46=43
Ainsi que la période de conversion d'une transaction : P à =.365/43≈9
Ainsi, le montant optimal de trésorerie pour les dépenses courantes de cette entreprise, calculé selon le modèle de William Boumol, est de 3162,46 roubles. Avec des sorties de 596 030 roubles. l'entreprise doit effectuer 1 transaction de conversion tous les 40 jours, c'est-à-dire 9 opérations de conversion par an. Le graphique montre qu'environ 24 jours après le début de chaque nouvelle période de conversion (40,80,120,160 jours, etc.), le chef d'entreprise doit informer son courtier de la nécessité de reconstituer le compte courant de l'entreprise d'un montant de 3162,46 roubles . pour les 16 jours restants.
3. Évaluation de l'efficacité des activités financières de l'entreprise.
Le concept d'efficacité est le plus complexe et le plus diversifié de toutes les sciences économiques et il n'y a pas de consensus sur cette question.
L'efficacité peut être évaluée à la fois qualitativement et quantitativement. Pour évaluer l'efficacité des activités financières, des indices d'efficacité sont utilisés, sur la base desquels la matrice d'efficacité considère l'utilisation efficace (inefficace) des ressources financières pour obtenir un indicateur de performance, qui est le chiffre d'affaires.
Le calcul de l'indice d'efficacité est basé sur le calcul des indicateurs suivants :
où I Z est l'indice des coûts et I P est l'indice des résultats.
(38)
(39)
où 1 est le résultat réel (2007) et 0 est le résultat prévu (2006).
Nous calculons les indices de résultats et de coûts et déterminons le domaine d'efficacité de l'utilisation des ressources dans la matrice d'efficacité.
Tableau 17. Calcul des indices de résultats et de coûts et détermination du domaine d'efficacité dans l'utilisation des ressources
| Indicateurs | Conv. Symbole | 2006 | 2007 | Iz,p | C'est à dire | domaine d'efficacité | |
| 1. Recettes | VR | 288423 | 234306 | 0,81 | – | Ressources | |
| 2. Actifs non courants | Virginie | 35331 | 53529 | 1,52 | 1,865 | 4 | |
| 3. Actif circulant | OA | 3432967 | 5000000 | 1,46 | 0,961 | 5 | |
| 4. Équité | CS | 1959800 | 2364598 | 1,21 | 0,828 | 5 | |
| 5. Capital emprunté | ZK | 1494312 | 1447115 | 0,97 | 0,803 | 1 | |
| 6. Bénéfice des ventes | Pr de Pr | 234794 | 185274 | 0,79 | 1,073 | 1 | résultats dépendants |
| 7. Bénéfice avant impôt | Pr à n/a | 39062 | 226939 | 4,42 | 0,760 | 1 | |
| 8. Bénéfice net | état d'urgence | 39062 | 172474 | 4,42 | 0,760 | 1 |
Sur la base de l'analyse, il a été révélé que le bénéfice net est utilisé le plus efficacement, puisque l'indice d'efficacité de cette ressource est le plus petit et est égal à 0,76. Le capital emprunté n'est pas utilisé de manière très efficace, puisque l'indice d'efficacité est de 0,803. Les actifs non courants et courants sont également utilisés efficacement, puisque 186,5 kopecks de ces ressources ont été investis pour chaque rouble de produit. et 96,1 kop. respectivement, ce qui indique l'utilisation efficace des équipements, des matières premières et des fournitures.
En considérant les résultats dépendants, nous voyons que le bénéfice des ventes montre l'efficacité de l'utilisation des ressources de production et l'effet de cette utilisation n'est pas élevé, puisque l'indice d'efficacité est supérieur à 1, c'est-à-dire est égal à 1,073. Le bénéfice avant impôt montre l'utilisation de ressources qui n'appartiennent pas à l'entreprise ou qui ne sont pas utilisées pour des activités de production, c'est-à-dire montre la réception d'autres revenus d'investissement et d'activités financières et l'indice d'efficacité du bénéfice avant impôt nous renseigne sur l'utilisation inefficace des autres ressources et est égal à 0,760.
Compte tenu de la croissance du bénéfice net et du chiffre d'affaires, nous constatons que, d'une part, le bénéfice net augmente à un rythme plus rapide que le chiffre d'affaires - 4,42 et 0,81, respectivement - nous pouvons donc parler de l'efficacité de l'activité financière du entreprise, mais d'autre part, le bénéfice net des taux de croissance les plus élevés parle de l'utilisation efficace des autres ressources financières.
La matrice d'efficacité des ressources se compose de 6 domaines :
1. Zone 0 - zone non gérée ou zone d'utilisation inefficace des ressources et des coûts;
2. Domaine 1 - domaine d'utilisation intensive des coûts, c'est-à-dire les coûts augmentent à un rythme plus rapide que le résultat augmente ;
3. Domaine 2 - le domaine de la réduction inefficace des ressources et des coûts, lorsque le résultat est réduit à un rythme plus rapide que les coûts sont réduits ;
4. Domaine 3 - le domaine de la réduction effective des coûts et des ressources, lorsque les coûts sont réduits à un rythme plus rapide que le résultat;
5. Domaine 4 - domaine d'utilisation partiellement intensive des ressources et des coûts, c'est-à-dire et les extrants et les coûts augmentent ou diminuent à des taux à peu près égaux ;
6. Domaine 5 - domaine d'utilisation intensive des ressources et des coûts, c'est-à-dire À mesure que les résultats augmentent, les coûts diminuent.
1. Matrice d'efficacité dans l'utilisation des ressources financières ;
2. La matrice de l'efficacité de l'utilisation des ressources de production (résultats dépendants).
Sur la base de l'analyse, on peut voir que toutes les ressources financières sont utilisées de manière inefficace, à l'exception de celles des domaines 5 et 4, vous devez donc faire attention au capital emprunté, au bénéfice des ventes, au bénéfice avant impôt et au bénéfice net.
Conclusion
Sur la base de l'analyse de l'entreprise IlimLesLine LLC, en conclusion, les conclusions suivantes peuvent être tirées :
Après avoir analysé la composition et la structure de la propriété de l'entreprise, nous voyons que le type de structure de propriété, c'est-à-dire le rapport du capital fixe au fonds de roulement, égal à 2,77 / 97,22 correspond au type 20/80 et est un " structure de propriété "lourde" pour 2006 et pour l'année 2007 2,65 / 97,34, ce qui signifie que l'entreprise travaille au-delà de ses capacités et de mauvaises ventes de produits, c'est-à-dire un important surstockage.
En ce qui concerne le type de structure du capital, en 2006, le ratio fonds propres/dettes est de 56,50/43,49, ce qui correspond au type 55/45, c'est-à-dire qu'il s'agit de la structure optimale du capital de cette entreprise. Quant à 2007, le ratio des capitaux propres sur le capital emprunté est de 46,79 / 53,20, c'est-à-dire que le type de structure du capital correspond au type 45/55, ce qui signifie qu'il est satisfaisant, par conséquent, l'entreprise n'a pas une structure du capital très stable , qui contrôlent les prêts à court terme.
Après avoir examiné l'analyse de la liquidité de l'entreprise, on constate que le capital fixe et une partie du fonds de roulement se forment aux dépens des fonds propres, ce qui signifie que l'entreprise dispose de son propre capital en fonds de roulement. D'où il résulte que tant en 2006 qu'en 2007 l'entreprise est absolument liquide.
En considérant l'évaluation de la solvabilité de l'entreprise, on constate que l'entreprise n'est pas solvable, puisque tous les coefficients ne correspondent pas au niveau optimal.
Nous calculons la stabilité financière d'IlimLesLine LLC en termes absolus. En 2006, l'entreprise a connu une crise financière instable (type 4). Par conséquent, on peut dire que l'entreprise n'a pas son propre fonds de roulement, et il y a aussi un manque de fonds propres et de sources à long terme, ainsi que sources générales pour couvrir les stocks.
Selon les calculs, cette entreprise a le quatrième type de stabilité financière, c'est-à-dire que l'entreprise est au bord de la faillite. Que signifie l'excédent des réserves de l'entreprise sur ses revenus ?
Dans le système des indicateurs relatifs de stabilité financière, les institutions distinguent un certain nombre de coefficients qui sont calculés en début et en fin d'année et sont considérés en dynamique. Après avoir analysé le 1er groupe d'indicateurs caractérisant la sécurité de l'entreprise avec son propre fonds de roulement, sur la base des calculs effectués, nous pouvons conclure que l'entreprise est conditionnellement dotée de son propre fonds de roulement, c'est-à-dire conditionnellement financièrement stable. Après analyse du second groupe de coefficients caractérisant l'état des capitaux propres, on constate que l'état est insatisfaisant, donc l'état des capitaux propres conditionnellement instable. Cela montre que la valeur de la propriété est trop faible, ce qui aggrave l'état de stabilité financière. De plus, K DPS est inférieur à la norme en 2006 de 42 % et de 42,6 % en 2007, ce qui signifie que l'entreprise ne dispose pas de suffisamment de fonds empruntés à long terme. Ainsi, après analyse du troisième groupe de coefficients caractérisant la dépendance financière de l'entreprise, on peut conclure que l'entreprise est financièrement stable en 2006.
Sur la base de l'analyse de toutes les données, nous pouvons conclure que cette entreprise est conditionnellement stable.
En analysant le chiffre d'affaires des fonds dans les entreprises, nous pouvons dire qu'après avoir analysé le 1er groupe d'indicateurs - le chiffre d'affaires de VA, nous constatons que le taux de rotation des actifs non courants en 2006 est supérieur de 6,16 à la norme, il existe donc d'importants excédents des actifs non courants, y compris les immobilisations et les placements financiers à long terme. Après avoir analysé le 2e groupe d'indicateurs - le chiffre d'affaires d'OA, nous constatons que le taux de rotation des actifs circulants est très faible et s'élève à 0,08 % en 2006 et en 2007 il diminue à 0,04, ce qui indique une faible utilisation des stocks, un chiffre d'affaires de les créances et les liquidités et les placements financiers à court terme sont plus susceptibles de se redresser et de générer davantage de revenus. Après avoir analysé le 3e groupe d'indicateurs - rotation du capital, nous constatons que le taux de rotation des capitaux propres est également inférieur à la norme de 2,8 fois et qu'en 2007, il est réduit de 5%, ce qui indique un faible capital autorisé, supplémentaire et de réserve.
Ensuite, nous analysons les comptes clients et les comptes fournisseurs en comparaison. Après analyse des données obtenues, nous constatons qu'en 2006, les comptes créditeurs dépassent les comptes débiteurs, à court et à long terme, de 1 595 039 roubles. et 643069 roubles. respectivement. Ainsi, tous les comptes créditeurs sont 20,3 fois plus importants que les comptes débiteurs, ce qui dépasse le niveau normal de 10 à 20 %. Cela suggère que la société utilise ses propres fonds de manière irrationnelle, mène ses activités de manière inepte, gèle des fonds dans des règlements avec des contreparties. En 2007, la situation s'aggrave ; les comptes créditeurs dépassent les comptes débiteurs de 21,7 fois. Cela se justifie par le fait que la part des dettes fournisseurs à long terme dans la composition des dettes fournisseurs a été multipliée par 3,22. Cela signifie que l'entreprise doit prêter attention à ce type de dette et utiliser ses fonds de manière plus rationnelle pour générer plus de revenus et le paiement en temps opportun de diverses obligations.
Calculons maintenant la part du profit dans le flux des activités courantes, d'investissement et financières et dans le cash-flow net total. Le flux de trésorerie net des activités d'investissement est utilisé par l'entreprise de manière très efficace, puisque sur 40 120 roubles investis en 2006, le rendement était 2,7 fois supérieur et sur 42 900 roubles investis en 2007 - 3,4 fois. Le flux de trésorerie net des activités financières est également utilisé efficacement, car sur les prêts reçus en 2006 d'un montant de 4900 roubles, le rendement était 22,9 fois supérieur, et en 2007 et les prêts reçus d'un montant de 5810 roubles - 25 fois. Ainsi, afin d'augmenter la part du bénéfice avant impôt dans le flux de trésorerie net total, il est nécessaire d'utiliser rationnellement les fonds reçus des activités courantes de l'entreprise.
Le montant optimal de trésorerie pour les dépenses courantes de cette entreprise, calculé selon le modèle de William Boumol, est de 3162,46 roubles. Avec des sorties de 596 030 roubles. l'entreprise doit effectuer 1 transaction de conversion tous les 40 jours, c'est-à-dire 9 opérations de conversion par an. Le graphique montre qu'environ 24 jours après le début de chaque nouvelle période de conversion (40,80,120,160 jours, etc.), le chef d'entreprise doit informer son courtier de la nécessité de reconstituer le compte courant de l'entreprise d'un montant de 3162,46 roubles . pour les 16 jours restants.
Liste bibliographique
1. "Finances", éd. V.M. Rodionova. Cahier de texte. - M. : Finances et statistiques, 1995.
2. Dictionnaire financier et du crédit, éd. Garbuzova V.F., Finances et statistiques, 1994.
3. Finance : Manuel pour les universités / Éd. prof. LA. Drobozina. - M. : UNITI, 2002. - 527 p.
4. Berlin S.I. Théorie des Finances. - M. : Prieur, 1999
5. Bernstein L.A. Analyse des états financiers : Par. de l'anglais. - M. : Finances et statistiques, 1996
6. Boldyreva VO Sur les méthodes modernes d'analyse financière. // Entreprises et banques. - 1998 - N°6.
7. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Situation financière et économique de l'entreprise. - M. : "AVANT", 1999
8. Kreinina M.N. La situation financière des entreprises. Méthodes d'évaluation. - M.: Maison d'édition "DIS", 1997
9. Markaryan N.A. Gerasimenko G.P. L'analyse financière. - M. : "AVANT", 1997
10. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Méthodes d'analyse financière. – M. : INFRA-M, 1995
Finance : Manuel pour les universités / Éd. prof. LA Drobozina. - M. : UNITI, 2002. - 527 p.
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Faire un calcul
- Introduction
- 2.1. Caractéristiques organisationnelles et économiques de Verona LLC
- 2.2. Analyse express de la situation financière de Verona LLC
- 2.3. Évaluation de la probabilité de faillite
- 2.4. Évaluation de l'efficacité de la formation et de la gestion des flux de trésorerie dans l'entreprise
- 3.1. Projet d'augmentation de la trésorerie positive de l'entreprise
- 3.2. Calcul des flux de trésorerie pour l'événement proposé
- Conclusion
- Bibliographie
Introduction
Le sujet de la thèse est pertinent, car dans le monde moderne, l'argent est un élément intégral qui accompagne toutes les opérations commerciales pour la fourniture de biens, la prestation de services. Le résultat est des règlements monétaires qui sont effectués en continu. Par conséquent, l'organisation rationnelle des règlements contribue au renouvellement ininterrompu de la circulation des fonds des entreprises.
Les règlements sont effectués à la fois en espèces et sous une forme autre qu'en espèces, tandis que la part principale incombe à ces derniers. Le choix d'un mode de paiement spécifique est dû aux spécificités de la transaction commerciale, au statut juridique des participants à la transaction et à d'autres facteurs. Les organisations préfèrent utiliser un mode de paiement autre qu'en espèces, car les exigences légalement établies pour le montant d'une transaction en espèces, et en outre, cela réduit considérablement le besoin d'espèces.
Une gestion de trésorerie efficace dans des conditions modernes peut apporter des revenus supplémentaires à l'organisation, ce qui est dû à la possibilité d'investir de l'argent disponible dans des investissements financiers à court terme. Malgré l'importance de la question à l'étude, de nombreuses entreprises ne portent pas une attention particulière à la question de l'optimisation de la trésorerie.
Le but de la thèse est d'analyser la formation et la gestion des flux de trésorerie de l'entreprise et de développer un projet pour leur optimisation. Conformément à l'objectif, les tâches suivantes sont résolues dans le travail de thèse:
- étudier les fondements théoriques de la formation et de la gestion des flux de trésorerie des entreprises ;
- étudier la politique de gestion de trésorerie ;
- étudier les moyens d'optimiser les flux de trésorerie dans les entreprises;
- présenter les caractéristiques organisationnelles et économiques de l'entreprise;
- analyser la situation financière de l'entreprise;
- étudier l'efficacité de la formation et de la gestion des flux de trésorerie de l'entreprise;
- procéder à une justification économique de l'optimisation des flux de trésorerie ;
- envisager un projet pour augmenter le cash-flow positif de l'entreprise;
- calculer le projet proposé.
L'objet de l'étude est les flux de trésorerie de l'entreprise.
L'objet de l'étude est Verona LLC.
Le travail de diplôme comprend : introduction, trois chapitres, sous-chapitres, conclusion et bibliographie.
Lors de la rédaction du travail, les méthodes suivantes ont été utilisées: analyse économique, historique, abstraite-logique, déduction, induction, synthèse.
La principale source d'information est constituée par les données comptables et de reporting de l'entreprise étudiée, la littérature réglementaire, pédagogique et méthodologique, scientifique.
1.1. Contenu économique des flux de trésorerie et ses types
Lors de l'examen des caractéristiques de la politique de formation et de gestion des flux de trésorerie, deux concepts sont distingués: "trésorerie" et "flux de trésorerie".
Il est d'usage de comprendre les fonds qui sont en espèces, sur des comptes courants à la banque, y compris des comptes en devises, comme des espèces. L'argent liquide est nécessaire pour effectuer les paiements courants.
Le flux de trésorerie d'une entreprise est un ensemble de recettes et de paiements de fonds répartis sur des intervalles distincts de la période de temps considérée, générés par son activité économique, dont le mouvement est associé à des facteurs de temps, de risque et de liquidité.
Dans le même temps, le flux de trésorerie est compris comme une valeur agrégée qui comprend différents types de flux. Tous sont conçus pour servir l'activité économique de l'entreprise.
L'activité économique de toute entreprise est inextricablement liée aux mouvements de fonds. Chaque transaction commerciale entraîne soit la réception, soit la dépense de fonds. La trésorerie sert presque tous les aspects des activités d'exploitation, d'investissement et de financement.
Le processus continu de flux de trésorerie dans le temps est un flux de trésorerie, qui est comparé au sens figuré au système de "circulation sanguine financière" qui assure la viabilité de l'organisation. Les résultats de l'activité principale (opérationnelle) de l'entreprise, le degré de sa stabilité financière et de sa solvabilité, les avantages concurrentiels nécessaires au développement actuel et futur dépendent de l'exhaustivité et de la ponctualité de la fourniture, de la fabrication et de la commercialisation des produits avec des ressources financières .
Actuellement, il existe une large classification des flux de trésorerie. La classification proposée par I.A. Vide, est reflété dans le tableau 1.
Tableau 1. Classification des flux de trésorerie de l'entreprise selon les principales caractéristiques
| Signes de la classification des flux de trésorerie d'une entreprise | Types de flux de trésorerie de l'entreprise |
| 1 | 2 |
| 1. Par l'ampleur de la desserte du processus économique |
|
| 2. Par type d'activité économique |
|
| 3. Par direction des flux de trésorerie |
|
| 4. Selon la méthode de calcul du volume des flux de trésorerie |
|
| 5. Par la nature du flux de trésorerie par rapport à l'entreprise |
|
| 6. Par niveau de suffisance de trésorerie |
|
| 7. Par niveau d'équilibre des volumes de flux de trésorerie interdépendants |
|
| 8. Par période |
|
| 9. Par importance dans la formation des résultats finaux de l'activité économique |
|
| 10. Selon la méthode d'évaluation dans le temps |
|
Les flux de trésorerie des activités principales sont associés aux opérations courantes pour la réception du produit des ventes, le paiement des factures des fournisseurs, l'obtention de prêts et emprunts à court terme, le paiement des salaires, les règlements avec le budget.
Les flux de trésorerie (sorties) dans le processus d'activité d'investissement, en règle générale, sont dirigés vers l'acquisition d'immobilisations, d'actifs incorporels.
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Flux de trésorerie provenant des activités financières - recettes et paiements de trésorerie associés à l'attraction de capitaux propres ou de capital social supplémentaires, à l'obtention de prêts et d'emprunts à long et à court terme, au paiement de dividendes et d'intérêts sur les dépôts des propriétaires en espèces et à d'autres espèces flux associés à la mise en œuvre du financement externe de l'activité économique de l'organisation.
Compte tenu de la classification ci-dessus, le processus de gestion stratégique des flux de trésorerie de l'entreprise est organisé. La stratégie de gestion de la trésorerie s'inscrit dans la stratégie globale de développement de l'entreprise qui vise à accroître sa valeur marchande.
Dans le même temps, le processus de gestion des flux de trésorerie comprend un certain nombre d'étapes interdépendantes :
- formation de flux de trésorerie ;
- répartition des flux de trésorerie ;
- utilisation des flux de trésorerie.
L'importance de la gestion des flux de trésorerie réside dans le fait qu'elle vous permet d'équilibrer autant que possible les recettes et les dépenses des fonds, ce qui affecte finalement la solvabilité globale de l'entreprise.
Assurer l'équilibre financier est donc l'objectif principal de la stratégie de gestion des flux de trésorerie, qui est atteint en résolvant les tâches suivantes (tableau 2).
Tableau 2. Le système de tâches principales visant à atteindre l'objectif principal de la gestion des flux de trésorerie de l'entreprise
| L'objectif principal de la gestion des flux de trésorerie | Les principales tâches de la gestion stratégique des flux de trésorerie |
| Assurer la stabilité financière et la solvabilité constantes de l'entreprise |
|
- Formation d'un montant suffisant de ressources financières de l'entreprise en fonction des besoins de son activité économique future. Cette tâche est mise en œuvre en déterminant le besoin du montant requis de ressources financières de l'entreprise pour la période à venir, en établissant un système de sources de leur formation dans le volume envisagé, en garantissant la minimisation du coût pour les attirer dans l'entreprise.
- Optimisation de la répartition du volume formé des ressources monétaires de l'entreprise par types d'activité économique et domaines d'utilisation. Dans le processus de mise en œuvre de cette tâche, la proportionnalité nécessaire est assurée dans la direction des ressources financières de l'entreprise pour le développement de ses activités d'exploitation, d'investissement et financières ; dans le cadre de chaque type d'activité, les orientations les plus efficaces pour l'utilisation des ressources financières sont sélectionnées, garantissant la réalisation des meilleurs résultats finaux de l'activité économique et des objectifs stratégiques pour le développement de l'entreprise dans son ensemble.
- Assurer un haut niveau de stabilité financière de l'entreprise dans le processus de son développement. Une telle stabilité financière de l'entreprise est assurée par la formation d'une structure rationnelle de sources de collecte de fonds, et avant tout, par le rapport du volume de leur attraction à partir de sources propres et empruntées; optimisation du volume d'attraction des fonds en fonction des modalités à venir de leur rendement ; la constitution d'un montant suffisant de ressources financières attirées sur le long terme ; restructuration en temps opportun des obligations de restitution des fonds dans les conditions du développement de crise de l'entreprise.
- Maintenir la solvabilité constante de l'entreprise. Cette tâche est résolue principalement par la gestion efficace des soldes de trésorerie et de leurs équivalents ; constitution d'un volume suffisant de leur part d'assurance (réserve); assurer l'uniformité des flux de trésorerie de l'entreprise; assurer le synchronisme de la formation des flux de trésorerie entrants et sortants ; choisir le meilleur moyen de paiement dans les règlements avec des contreparties pour les transactions commerciales.
- Maximisation du cash-flow net, assurant le rythme spécifié de développement économique de l'entreprise sur une base d'autofinancement. La mise en œuvre de cette tâche est assurée par la formation du chiffre d'affaires de trésorerie de l'entreprise qui génère le plus grand profit au cours de ses activités d'exploitation, d'investissement et financières; sélection d'une politique d'amortissement efficace de l'entreprise; élimination en temps opportun des actifs inutilisés ; réinvestissement de la trésorerie temporairement disponible.
- Assurer la minimisation des pertes de valeur des fonds au cours de leur utilisation économique dans l'entreprise. Les actifs monétaires et leurs équivalents perdent de leur valeur sous l'influence des facteurs temps, inflation, risque, etc. Par conséquent, dans le processus d'organisation des flux de trésorerie dans une entreprise, il convient d'éviter la formation de réserves de trésorerie excessives (si cela n'est pas causé par les besoins de la pratique économique), de diversifier les directions et les formes d'utilisation des ressources monétaires, d'éviter certains types des risques financiers ou assurer leur assurance.
Les tâches présentées dans le tableau. 2 sont interconnectés. À cet égard, lors de l'élaboration d'une politique de gestion des flux de trésorerie, il est nécessaire de les optimiser entre eux, ce qui permettra de se rapprocher le plus possible de l'objectif de cette direction de la politique financière.
La gestion des flux de trésorerie est un domaine important du travail financier dans l'entreprise. Dans le même temps, ce domaine de travail financier comprend l'étude de la dynamique du cycle de production et financier, l'évaluation de l'évolution du flux de trésorerie net, le rapport des flux de trésorerie positifs et négatifs par périodes. En outre, une estimation du solde de trésorerie optimal est requise.
Ainsi, après avoir étudié l'essence de la trésorerie et la nécessité de la gérer, nous examinerons les caractéristiques de la gestion de la trésorerie dans l'entreprise.
1.2. Politique de trésorerie
Une gestion efficace des flux de trésorerie nécessite la formation d'une politique spéciale pour cette gestion dans le cadre de la stratégie financière globale de l'entreprise. Une telle politique est élaborée selon les grandes étapes suivantes
La politique de gestion de trésorerie fait partie de la stratégie économique globale de l'entreprise, qui assure la formation d'objectifs prioritaires pour l'organisation de sa trésorerie et le choix des moyens les plus efficaces pour les atteindre.
La politique de gestion de la trésorerie peut être représentée comme un plan directeur d'action dans le domaine de l'organisation de la trésorerie d'une entreprise, qui détermine les priorités des directions et des types de ces flux, la nature de la formation et de l'utilisation de la trésorerie ressources qui assurent le développement économique global envisagé de l'entreprise.
En résumant ce qui précède, nous pouvons affirmer que la politique de gestion de la trésorerie est un concept systémique qui relie le développement des activités opérationnelles, d'investissement et financières d'une entreprise.
Le processus d'élaboration d'une politique de gestion de trésorerie est une composante essentielle du système global de choix stratégique d'une entreprise, dont les principaux éléments sont la mission, les objectifs généraux de développement stratégique, un système de stratégies fonctionnelles dans le cadre des activités individuelles, méthodes de génération et de distribution des liquidités.
Parallèlement, la politique de gestion de la trésorerie est dans une certaine subordination avec d'autres éléments du choix stratégique de l'entreprise.
La politique de gestion de trésorerie fait partie de la stratégie financière globale de l'entreprise. Dans le même temps, la politique de gestion des flux de trésorerie doit être basée sur une analyse complète des flux de trésorerie.
ÉTAPES DE L'ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE :
- Analyse de la dynamique d'évolution de la trésorerie
- Analyse de la composition et de la structure des flux de trésorerie positifs
- Analyse de la composition et de la structure des flux de trésorerie négatifs
- Analyse du solde des flux de trésorerie
- Analyse de la formation du cash-flow net
- Analyse de l'uniformité de la formation des flux de trésorerie
- Analyse du synchronisme de la formation des flux de trésorerie
- Analyse de la liquidité des flux de trésorerie
- Analyse de l'efficacité des flux de trésorerie
Assurer une comptabilité complète et fiable des flux de trésorerie de l'entreprise et la formation du reporting nécessaire.
Considérons les approches pour établir un tableau des flux de trésorerie.
La méthode indirecte vise à obtenir des données caractérisant le flux de trésorerie net de l'entreprise au cours de la période de reporting. La source d'information pour l'élaboration des états financiers de l'entreprise par cette méthode est le bilan et le compte de résultat. Le calcul du flux de trésorerie net de l'entreprise par la méthode indirecte est effectué en fonction des types d'activité économique de l'entreprise dans son ensemble.
Les résultats du calcul du montant des flux de trésorerie nets pour les activités d'exploitation, d'investissement et financières nous permettent de déterminer sa taille totale pour l'entreprise au cours de la période de référence. Cet indicateur est considéré selon la formule (1) suivante :
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VAN p = CHDP ou + VAN et + NPD f (1)
VAN p- le montant total des flux de trésorerie nets de l'entreprise au cours de la période considérée ;
CHDP ou- le montant des flux de trésorerie nets de l'entreprise pour les activités opérationnelles ;
VAN et- le montant des flux de trésorerie nets de l'entreprise pour les activités d'investissement ;
NPD f- le montant des flux de trésorerie nets de l'entreprise pour les activités financières ;
L'utilisation de la méthode indirecte permet d'évaluer le potentiel de l'entreprise, puisque c'est le cash-flow net qui constitue la principale source de financement interne de l'entreprise. De plus, cette méthode permet une analyse factorielle de l'influence de facteurs individuels sur la variation du cash-flow net.
En pratique, la méthode directe est le plus souvent utilisée, ce qui reflète les données non seulement sur les flux de trésorerie nets, mais également sur les flux de trésorerie bruts. Parallèlement, des calculs sont effectués pour trois types d'activités: courantes, d'investissement et financières. Pour chaque direction, une sortie et une entrée de fonds sont formées, après quoi un solde est affiché, qui est un flux de trésorerie net.
Les différences entre les deux méthodes considérées (directe et indirecte) ne s'appliquent qu'à la principale (activité courante).
L'optimisation des flux de trésorerie est le processus de choix des meilleures formes de leur organisation dans l'entreprise, en tenant compte des conditions et des caractéristiques de l'activité économique de l'entreprise.
La base de l'optimisation des flux de trésorerie d'une entreprise est d'assurer un équilibre entre les volumes de leurs types positifs et négatifs.
À cette fin, une évaluation de l'uniformité de la formation des flux de trésorerie est effectuée en permanence.
Pour apprécier la liquidité du cash-flow, il est d'usage d'utiliser le ratio de liquidité du cash-flow.
Pour que le flux de trésorerie soit liquide, la valeur de l'indicateur doit être supérieure à un. Cela contribuera à la croissance du solde de trésorerie, qui, par conséquent, est à l'origine du flux de trésorerie net positif.
1.3. Moyens d'optimiser les flux de trésorerie dans les entreprises
L'une des étapes les plus importantes et les plus difficiles de la gestion des flux de trésorerie d'une entreprise est leur optimisation.
L'optimisation des flux de trésorerie est le processus de choix des meilleures formes de leur organisation dans l'entreprise, en tenant compte des conditions et des caractéristiques de la mise en œuvre de ses activités économiques.
Le processus d'analyse se termine par l'optimisation des flux de trésorerie en choisissant les meilleures formes de leur organisation dans l'entreprise, en tenant compte des facteurs externes et internes afin d'atteindre leur équilibre, leur synchronisation et la croissance du flux de trésorerie net.
Tout d'abord, il est nécessaire de parvenir à un équilibre entre les volumes de flux de trésorerie positifs et négatifs, car le déficit et l'excès de liquidités affectent négativement les résultats de l'activité économique.
Avec une trésorerie déficitaire, la liquidité et la solvabilité de l'entreprise diminuent, la croissance des impayés à payer aux fournisseurs de matières premières et de matériaux, l'augmentation de la part des impayés sur les prêts financiers reçus, les retards de paiement des salaires (avec un diminution correspondante du niveau de productivité du personnel), une augmentation de la durée du cycle financier et, en définitive, - une réduction de la rentabilité de l'utilisation des capitaux propres et des actifs de l'entreprise.
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Faire un calcul
Les méthodes d'équilibrage des flux de trésorerie rares visent à assurer la croissance du volume des positifs et à réduire le volume de leurs types négatifs.
La croissance des flux de trésorerie positifs au cours de la période prospective peut être obtenue grâce aux activités suivantes :
- attraction d'investisseurs stratégiques afin d'augmenter le volume de capitaux propres ;
- émission supplémentaire d'actions ;
- attirer des prêts financiers à long terme;
- vente d'une partie (ou de la totalité du volume) d'instruments de placement financier ;
- vente (ou location) de types d'immobilisations inutilisés.
La réduction du volume des flux de trésorerie négatifs au cours de la période prospective peut être obtenue grâce aux mesures suivantes :
- réduire le volume et la composition des programmes d'investissement réels ;
- refus d'investissement financier;
- réduire les coûts fixes de l'entreprise.
Avec un flux de trésorerie excédentaire, il y a une perte de la valeur réelle de la trésorerie temporairement disponible, en raison de l'inflation, la rotation du capital ralentit en raison de la trésorerie inutilisée, une partie du revenu potentiel est perdue en raison de la perte de bénéfices du placement rentable de la trésorerie dans le processus d'exploitation ou d'investissement.
L'égalisation des flux de trésorerie vise à lisser leurs volumes dans le cadre d'intervalles individuels de la période considérée.
Cette méthode d'optimisation élimine, dans une certaine mesure, les différences saisonnières et cycliques dans la formation des flux de trésorerie (tant positifs que négatifs), tout en optimisant simultanément les soldes de trésorerie moyens et en augmentant le niveau de liquidité.
Les résultats de cette méthode d'optimisation des flux de trésorerie dans le temps sont évalués à l'aide de l'écart-type ou coefficient de variation, qui devrait diminuer au cours du processus d'optimisation.
Pour atteindre un équilibre de trésorerie rare à court terme, des mesures sont en cours d'élaboration pour accélérer l'attraction des fonds et ralentir leurs versements.
Mesures à court terme pour équilibrer le flux de trésorerie déficitaire.
Des mesures pour accélérer l'attraction des fonds
- Assurer le prépaiement partiel ou total des produits très demandés sur le marché
- Réduire les conditions d'octroi de crédit sur les produits de base aux acheteurs
- Augmenter le montant des remises sur les prix lors de la vente de produits au comptant
- Accélération du recouvrement des créances échues
- Utilisation de formes modernes de réinvestissement des comptes débiteurs (comptabilisation des lettres de change, affacturage, forfaitage)
Mesures pour ralentir les paiements en espèces
- Une augmentation de l'accord avec les fournisseurs avec les fournisseurs sur les conditions d'octroi d'un prêt de matières premières à une entreprise
- L'utilisation d'un flotteur (la période de passage des documents de paiement émis jusqu'à ce qu'ils soient payés) pour ralentir la collecte des propres documents de paiement
- Acquisition d'actifs à long terme en crédit-bail
- Restructuration des prêts reçus en convertissant le court terme en long terme
Étant donné que ces mesures, en augmentant le niveau de solvabilité absolue de l'entreprise à court terme, peuvent créer des problèmes de rareté des flux de trésorerie dans le futur, des mesures devraient être développées en parallèle pour équilibrer le flux de trésorerie rare à long terme.
Mesures à long terme pour équilibrer le flux de trésorerie déficitaire .
Mesures pour réduire les flux de trésorerie négatifs
- Réduire le montant des coûts fixes de l'entreprise
- Réduire le volume des investissements réels
- Réduire le volume des investissements financiers
- Transfert des équipements sociaux et culturels à la propriété municipale
Mesures pour augmenter les flux de trésorerie positifs
- Émission supplémentaire d'actions
- Émission obligataire supplémentaire
- Attraction des prêts à long terme
- Attirer des investisseurs stratégiques
- Cession d'une partie des placements financiers à long terme
- Vente ou location de types d'immobilisations inutilisés
Les résultats de l'optimisation des flux de trésorerie de l'entreprise se reflètent dans le système de plans de formation et d'utilisation des fonds pour la période à venir.
La synchronisation des flux de trésorerie doit viser à éliminer les différences saisonnières et cycliques dans la formation des flux de trésorerie positifs et négatifs, ainsi qu'à optimiser les soldes de trésorerie moyens.
La dernière étape de l'optimisation consiste à fournir les conditions permettant de maximiser le flux de trésorerie net de l'entreprise, dont la croissance dépasse le niveau d'autofinancement de l'entreprise, réduisant ainsi la dépendance vis-à-vis des sources de financement externes.
Une augmentation du montant des flux de trésorerie nets d'une entreprise peut être obtenue grâce à la mise en œuvre des principales mesures suivantes :
- réduire le montant des coûts fixes ;
- réduire le niveau des coûts variables ;
- la mise en œuvre d'une politique fiscale efficace qui assure une réduction du niveau des paiements d'impôts totaux ;
- la mise en place d'une politique tarifaire efficace qui assure une augmentation du niveau de rentabilité des activités opérationnelles ;
- en utilisant la méthode d'amortissement accéléré des immobilisations utilisée par l'entreprise ;
- réduction de la durée d'amortissement des immobilisations incorporelles utilisées par l'entreprise ;
- vente de types d'immobilisations et d'actifs incorporels inutilisés ;
- renforcer le travail sur les réclamations afin de recouvrer pleinement et en temps voulu les pénalités.
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Travail de cours
« Gestion de trésorerie
sur l'exemple de LLC PKF "Strateg-E»
Réalisé :
Présentation……………………………………………………………………………..3
1. Fondements théoriques de la gestion de trésorerie……………………………..5
1.1. Le concept de flux de trésorerie, leur composition et leur classification. Le rôle des flux de trésorerie dans le processus métier………………………………………………………..5
1.2. Approches méthodiques de l'analyse des flux de trésorerie…………………...12
2. Analyse des flux de trésorerie sur l'exemple de LLC PKF "Strateg-E"…………….20
2.1. Analyse des fonds de l'entreprise ………………………………20
2.2. Gestion des flux de trésorerie à l'aide de l'analyse des flux de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" basée sur des méthodes directes et indirectes………………….26
2.3. Les grandes orientations pour améliorer la gestion de la trésorerie………………………………………………………………………………….35
Conclusion…………………………………………………………………………….38
Liste des références………………………………………………………………………………………………………40
Candidatures……………………………………………………………………………44
Introduction
La mise en œuvre de tous les types d'opérations financières et commerciales de l'organisation s'accompagne du mouvement des fonds - leur réception et leur dépense. La trésorerie de l'entreprise peut être définie comme les montants en espèces en devises russes et étrangères lui appartenant, qui sont en espèces, en règlement, en devises et autres comptes dans les banques. Pour prendre des décisions de gestion liées aux flux de trésorerie, afin d'obtenir le meilleur effet de l'activité économique, la direction de l'organisation a besoin d'une connaissance constante de l'état de la trésorerie.
À l'heure actuelle, alors que la situation financière de nombreuses entreprises russes est extrêmement instable, pour leurs services financiers et comptables, l'un des principaux objets d'analyse et de gestion devrait être les flux de trésorerie, qui s'entendent comme l'ensemble des encaissements et décaissements de fonds effectués par le entreprise dans le cadre de ses activités courantes, d'investissement et financières.
En général, le flux de trésorerie d'une entreprise est un ensemble d'encaissements et de paiements répartis sur des intervalles distincts de la période de temps considérée, générés par son activité économique, dont le mouvement est associé à des facteurs de temps, de risque et de liquidité.
Même pour les organisations qui fonctionnent avec succès, l'insolvabilité peut survenir en raison du déséquilibre de divers types de flux de trésorerie au fil du temps. La synchronisation des encaissements et des versements de fonds est un élément important de la gestion anti-crise d'une organisation en cas de menace de faillite.
Les formes actives de gestion des flux de trésorerie permettent à l'organisation de recevoir des bénéfices supplémentaires générés directement par ses actifs monétaires. Nous parlons, tout d'abord, de l'utilisation efficace des soldes de trésorerie temporairement disponibles dans le cadre des actifs circulants, ainsi que des ressources d'investissement accumulées dans la mise en œuvre des investissements financiers.
Par conséquent, l'objectif de la gestion des flux de trésorerie est d'obtenir le volume et les paramètres nécessaires qui donnent une description objective, précise et opportune des directions de réception et de dépense des fonds, du volume, de la composition, de la structure, des facteurs objectifs et subjectifs, externes et internes qui avoir un effet différent sur la variation des flux de trésorerie. Les facteurs ci-dessus déterminent la pertinence du sujet du travail.
Le but du cours est d'étudier les approches théoriques et méthodologiques de la gestion des actifs monétaires de l'entreprise et d'élaborer des recommandations pour LLC PKF "Strateg-E" afin d'améliorer l'efficacité de la gestion de trésorerie.
Pour atteindre l'objectif, les tâches suivantes ont été résolues dans le travail
Le concept de flux de trésorerie, leur composition et leur classification. Le rôle des flux de trésorerie dans le processus d'affaires
Approches méthodologiques de l'analyse des flux de trésorerie
Analyse des fonds dans l'entreprise sur l'exemple de LLC PKF "Strateg-E"
Gestion des flux de trésorerie à l'aide de l'analyse des flux de trésorerie de PKF "Strateg-E" LLC basée sur des méthodes directes et indirectes
Les grandes orientations pour améliorer la gestion de la trésorerie
L'objet de la recherche dans le travail est l'activité financière et économique de LLC PKF "Strateg-E". Le sujet est les flux de trésorerie de l'organisation.
La base théorique et méthodologique pour l'exécution du travail était des documents réglementaires, ainsi que le travail de spécialistes nationaux dans le domaine de la gestion financière tels que Kovalev V.V., Selezneva N.N., Ionova A.F., Blank I.A., Stoyanova E.S. ., Efimova O.V., Sheremet, A.D., Gilyarovskaya L.G., et d'autres.
1. Fondements théoriques du money management
1.1. Le concept de flux de trésorerie, leur composition et leur classification. Le rôle des flux de trésorerie dans le processus d'affaires
Dans le cadre de leurs activités commerciales, les organisations effectuent constamment des règlements avec des fournisseurs d'immobilisations, de matières premières et d'autres articles en stock et services rendus, achetés auprès d'eux, avec des acheteurs pour les biens qu'ils ont achetés, des clients pour le travail effectué et les services rendus. Avec les établissements de crédit, les entreprises et les organisations effectuent des règlements sur les prêts et autres transactions financières, avec le budget pour divers types de paiements, avec d'autres personnes morales et physiques pour diverses transactions commerciales. Ces paiements sont effectués en espèces. Et le mouvement même des fonds dans le processus de règlement est caractérisé par le terme «flux de trésorerie».
En général, le flux de trésorerie d'une entreprise est un ensemble d'encaissements et de paiements répartis sur des intervalles distincts de la période de temps considérée, générés par son activité économique, dont le mouvement est associé à des facteurs de temps, de risque et de liquidité.
Les utilisateurs des états financiers utilisent souvent des termes qui ne coïncident pas avec ceux qui reflètent directement les concepts comptables (par exemple, actifs monétaires, flux de trésorerie (entrées, sorties), trésorerie, actifs financiers, agrégats monétaires, etc.). Dans la comptabilité du système, la principale catégorie de capital monétaire est la trésorerie - les fonds de l'organisation en espèces, les règlements, les devises et les comptes bancaires spéciaux, les transferts en transit, ainsi que les investissements financiers de l'organisation.
À Tableau 1 l'interrelation des concepts financiers - économiques et comptables est montrée, ce qui facilite l'identification des termes. Les termes comptables ont été choisis comme termes clés (explicatifs), car ce sont eux qui ont la propriété de clarté, sont appliqués de manière cohérente et reconnus par tous les utilisateurs.
Tableau 1
Types de capital monétaire d'une organisation commerciale et leur relation
|
Des articles |
Espèces |
Espèces |
Espèces |
Haute- |
Pur |
|
|
Estimé |
||||||
|
Comptes en devises |
||||||
|
Spécial |
||||||
|
Transferts vers |
||||||
|
Verser |
||||||
|
Marché très liquide |
||||||
|
Autre |
||||||
|
Court terme |
||||||
|
TVA sur |
||||||
|
Dette |
||||||
|
Bancaire |
L'argent (billets) est un moyen de paiement universel, un actif extrêmement liquide utilisé librement dans les règlements entre tous les participants aux relations de marché - billets de banque en espèces, pièces de monnaie et argent non liquide dans les banques en devises nationales et étrangères.
L'argent comptant comprend, en plus de l'argent lui-même, également les envois de fonds en transit et, par conséquent, est plus large que le concept d'« argent ».
Le capital de trésorerie de l'organisme sous forme de trésorerie et d'équivalents de trésorerie couvre de tels éléments des placements à court terme de l'organisme qui, sous certaines conditions, sont assimilés dans leurs caractéristiques à de la trésorerie. Ces instruments financiers du marché monétaire comprennent des actifs très liquides qui peuvent être convertis en argent sans risque - dépôts à vue, titres négociables très liquides et billets de trésorerie.
La structure des actifs monétaires (espèces), en plus de ce qui précède, comprend d'autres placements financiers à court terme, des fonds en règlement avec le budget et des fonds extrabudgétaires (en tant que montants de compensation acceptés dans l'évaluation des dettes fiscales).
Conformément aux exigences de la réglementation russe, le tableau des flux de trésorerie est formé sur la base d'informations résumées dans les comptes de caisse, les comptes courants, les comptes en devises et les comptes bancaires spéciaux. Ainsi, la principale caractéristique prise en compte lors de l'élaboration du rapport est la liquidité.
Dans les normes internationales, le concept de capital monétaire est présenté plus largement - sous la forme de trésorerie et d'équivalents de trésorerie, c'est-à-dire lors de l'établissement du rapport, outre la liquidité, l'argent temporairement disponible destiné aux instruments de revenu financier est pris en compte. La divulgation de ces informations aux utilisateurs est essentielle.
Dans la littérature scientifique et pédagogique, vous pouvez trouver un nombre suffisant de classification des flux de trésorerie pour diverses raisons. Caractérisons la classification des flux de trésorerie selon les principales caractéristiques :
1. Les types de flux de trésorerie suivants se distinguent par l'ampleur du service du processus économique : flux de trésorerie pour l'entreprise dans son ensemble. Il s'agit du type de flux de trésorerie le plus agrégé, qui accumule tous les types de flux de trésorerie qui servent le processus métier de l'entreprise dans son ensemble ; flux de trésorerie pour les divisions structurelles individuelles (centres de responsabilité) de l'entreprise. Une telle différenciation de la trésorerie de l'entreprise la définit comme un objet de gestion indépendant dans le système ; flux de trésorerie pour les transactions commerciales individuelles. Dans le système du processus économique de l'entreprise, ce type de flux de trésorerie doit être considéré comme l'objet principal d'une gestion indépendante.
2. Par types d'activité économique, on distingue les types de flux de trésorerie suivants : flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ; les flux de trésorerie provenant des activités d'investissement ; flux de trésorerie provenant des activités financières.
3. Selon la direction des flux de trésorerie, on distingue deux principaux types de flux de trésorerie : le flux de trésorerie positif, qui caractérise la totalité des entrées de trésorerie de l'entreprise provenant de tous les types de transactions commerciales (le terme "entrée de trésorerie" est utilisé comme un analogue de ce terme); flux de trésorerie négatif caractérisant la totalité des paiements en espèces effectués par l'entreprise dans le cadre de l'exécution de tous les types d'opérations commerciales (le terme «sortie de trésorerie» est utilisé comme analogue de ce terme).
4. Selon la variabilité de la direction des flux de trésorerie
distinguer les types de flux de trésorerie suivants : flux de trésorerie standard. Il caractérise ce type de flux de trésorerie, dans lequel sa direction ne change pas plus d'une fois (le début ou la fin) ; trésorerie irrégulière. Il caractérise un type de flux de trésorerie dans lequel sa direction change plus d'une fois.
5. Selon la méthode de calcul du volume, on distingue les types de flux de trésorerie d'entreprise suivants : flux de trésorerie brut. Il caractérise la totalité des recettes ou des dépenses de fonds de la période considérée dans le contexte de ses intervalles individuels ; Le flux de trésorerie net. Il caractérise la différence entre les flux de trésorerie positifs et négatifs (entre la réception et la dépense de fonds) au cours de la période considérée dans le contexte de ses intervalles individuels. Le cash-flow net est le résultat le plus important de l'activité financière de l'entreprise, qui détermine en grande partie l'équilibre financier et le taux d'augmentation de sa valeur marchande.
6. Selon la nature du flux de trésorerie lié à l'entreprise, il est divisé en deux types : flux de trésorerie interne. Il caractérise l'ensemble des recettes et des dépenses de fonds au sein de l'entreprise.
Ces recettes et ces paiements sont associés à des transactions subordonnées à
relations monétaires de l'entreprise avec le personnel, les fondateurs (actionnaires), les filiales, etc. En général
la trésorerie de l'entreprise, sa trésorerie interne prend une petite part ; trésorerie externe. Ce type de trésorerie sert les opérations de l'entreprise liées à ses relations monétaires avec les partenaires économiques (fournisseurs de matières premières et de matériaux, acheteurs de produits, banques commerciales, compagnies d'assurance, etc.) et les administrations (administrations fiscales, douanes, tribunal arbitral, etc.) .P.). Le volume de ce type de flux de trésorerie est la partie prédominante du flux de trésorerie total de l'entreprise.
7. Selon le niveau de suffisance des flux de trésorerie, on distingue les types de flux de trésorerie suivants de l'entreprise : flux de trésorerie excédentaire. Il caractérise un tel flux de trésorerie dans lequel les rentrées de fonds dépassent largement le besoin réel de l'entreprise pour ses dépenses ciblées ; trésorerie rare. Il caractérise un tel flux de trésorerie, dans lequel les rentrées de fonds sont nettement inférieures aux besoins réels de l'entreprise dans ses dépenses ciblées.
8. Selon le niveau d'équilibre des volumes de flux de trésorerie interdépendants, on distingue les types suivants : flux de trésorerie équilibré. Il caractérise ce type de flux de trésorerie total pour une opération commerciale distincte, une unité structurelle ("centre de responsabilité") ou l'entreprise dans son ensemble, pour laquelle un équilibre est assuré entre les volumes de leurs types positifs et négatifs (en tenant compte des augmentation de la réserve de trésorerie); trésorerie déséquilibrée. Il caractérise ce type de flux de trésorerie total pour une opération commerciale distincte, une unité structurelle ("centre de responsabilité") ou l'entreprise dans son ensemble, pour laquelle la relation d'équilibre susmentionnée n'est pas fournie. Dans le cadre de l'entreprise dans son ensemble, le déficit et l'excédent de trésorerie totale sont déséquilibrés.
Sur la base de ce qui précède, il est tout à fait évident qu'une telle classification détaillée des flux de trésorerie pour diverses raisons permet une comptabilité, une analyse et une planification plus ciblées des flux de trésorerie de différents types dans l'entreprise.
Les flux de trésorerie qui assurent l'activité économique normale de l'organisation dans presque tous ses domaines peuvent être représentés comme un système de "circulation sanguine financière" ( voir : fig. une).
Sur la base de ce schéma, la grande importance des flux de trésorerie efficacement organisés des organisations est tout à fait évidente et, par conséquent, la question de leur gestion devient l'une des priorités dans l'analyse et la gestion financière de l'entreprise. Même pour les organisations qui fonctionnent avec succès, l'insolvabilité peut survenir en raison du déséquilibre de divers types de flux de trésorerie au fil du temps. La synchronisation des encaissements et des versements de fonds est un élément important de la gestion anti-crise d'une organisation en cas de menace de faillite.
Les formes actives de gestion des flux de trésorerie permettent à l'organisation de recevoir des bénéfices supplémentaires générés directement par ses actifs monétaires. Tout d'abord, nous parlons de l'utilisation efficace des soldes de trésorerie temporairement disponibles dans le cadre des actifs circulants, ainsi que des ressources d'investissement accumulées dans la mise en œuvre des investissements financiers.
Un niveau élevé de synchronisation des encaissements et décaissements de fonds en volume et en temps permet de réduire les besoins de l'organisation en soldes de fonds courants et d'assurance au service du processus opérationnel, ainsi qu'une réserve de ressources d'investissement constituées dans le processus de véritable investissement.
Stocks de produits finis
Inventaire en travaux en cours
Stocks de matières premières et matériaux
Factures payées
Actifs permanents
Salaire accumulé
ESPÈCES
Dépréciation
Libération de nouveaux acacias
Comptes à payer
Vente de marchandises à crédit
Paiement des salaires
Présentation des obligations de paiement
Paiement des matériaux
1.2. Approches méthodologiques de l'analyse des flux de trésorerie
L'analyse des fonds de l'organisation implique la construction d'un système d'indicateurs qui caractérisent la disponibilité, la composition, la structure, le mouvement, le chiffre d'affaires et la suffisance des fonds.
Le système d'indicateurs analytiques est basé sur des indicateurs du niveau, de la dynamique et de la composition des fonds de l'organisation. Cette approche repose sur une analyse basée sur le calcul d'indicateurs de la structure et de la dynamique des flux de trésorerie par type d'activité de l'organisation sur plusieurs années. L'approche basée sur l'analyse de la rotation de trésorerie implique le calcul du taux de rotation de trésorerie et de la période de rotation de trésorerie correspondant au cycle de production et de commercialisation. Le calcul des indicateurs de solvabilité repose sur l'hypothèse que la liquidité des actifs courants de l'organisation affecte sa solvabilité actuelle. De plus, il est nécessaire de calculer des ratios d'adéquation de la trésorerie sur la base d'une analyse des flux de trésorerie selon la méthode directe ou indirecte.
L'objectif principal de la gestion de trésorerie est d'assurer l'équilibre financier de l'organisation dans le cours de ses activités et de son développement en équilibrant le volume des recettes et des dépenses de fonds, ainsi que leur synchronisation dans le temps.
La base pour cela est d'assurer une comptabilité complète et fiable des flux de trésorerie de l'organisation et la formation des rapports nécessaires afin de fournir aux gestionnaires financiers les informations nécessaires pour effectuer une analyse, une planification et un contrôle complets des flux de trésorerie.
L'analyse des flux de trésorerie provenant des activités courantes, d'investissement et financières, l'évaluation de la structure des flux de trésorerie par type sont envisagées dans les travaux d'un certain nombre d'analystes nationaux, tels que A.D. Sheremet, V.V. Kovalev et autres Le concept le plus détaillé d'analyse des flux de trésorerie est présenté par les économistes L.V. Dontsova et N.A. Nikiforova, L.T. Gilyarovskaya et N.S. Plaskova. Dans les travaux de ces auteurs, les principaux problèmes d'analyse des flux de trésorerie sont formés et les moyens de les résoudre sont mis en évidence.
Sur la base du tableau, nous pouvons conclure que la méthodologie la plus complète d'analyse des flux de trésorerie est présentée dans le manuel de T.G. Gilyarovskaya.
Tableau 2
Approches de l'analyse des flux de trésorerie dans les travaux des économistes nationaux
|
Méthode d'analyse |
|||||
|
Kovalev V.V., Sheremet A.D. |
Efimova O.V. |
Gilyarovskaya L.T. |
Dontsova L.V., Nikiforova N.A. |
Bondarchuk N.V. |
|
|
1. Indicateurs du niveau, de la dynamique et de la composition de la trésorerie |
|||||
|
2. Appréciation des indicateurs de solvabilité et de liquidité |
|||||
|
3. Estimation des flux de trésorerie selon les méthodes directes et indirectes |
|||||
|
4. Méthode d'analyse des coefficients |
|||||
|
4.1. Ratio d'adéquation des flux de trésorerie nets |
|||||
|
4.2. Ratio d'efficacité des flux de trésorerie |
|||||
|
4.3. Marge de trésorerie nette |
|||||
|
4.4. Ratio de profit de flux de trésorerie positif |
|||||
|
4.5. Retour sur solde de trésorerie |
|||||
|
4.6. Ratio de liquidité des flux de trésorerie |
|||||
|
5. Indicateurs de trésorerie basés sur le chiffre d'affaires |
|||||
L'un des problèmes de l'analyse des flux de trésorerie est de déterminer le montant des entrées de trésorerie suffisant pour le bien-être financier de l'organisation. Il est opportun d'effectuer l'analyse de la suffisance du volume des fonds par la méthode directe. Une condition nécessaire à la stabilité financière selon cette méthode est un tel ratio d'entrées et de sorties de fonds dans le cadre des activités courantes, qui fournit une augmentation des ressources financières suffisantes pour l'investissement.
L'un des critères les plus importants pour évaluer la situation financière d'une organisation est sa solvabilité. Dans la théorie et la pratique de l'application de l'analyse financière, il existe une solvabilité à long terme et actuelle. La solvabilité à long terme est comprise comme "la capacité de l'organisation à payer ses obligations à long terme".
"La capacité d'une organisation à payer ses obligations à court terme est communément appelée solvabilité actuelle".
En d'autres termes, une organisation est considérée comme solvable lorsqu'elle est en mesure de faire face à ses obligations à court terme en utilisant des actifs circulants. Les immobilisations, à moins qu'elles ne soient acquises en vue d'une revente ultérieure, ne sont dans la plupart des cas pas considérées comme des sources de remboursement des passifs courants de l'organisation en raison, d'une part, de leur rôle fonctionnel particulier dans le processus de production et, d'autre part, de la difficulté de leur vente urgente ( si nous ne parlons pas d'immobilisations telles que les véhicules de tourisme, les articles de design de bureau et certains autres objets très attrayants pour le consommateur).
La solvabilité actuelle de l'organisation est directement affectée par la liquidité de ses actifs actuels (la capacité de les convertir en espèces ou de les utiliser pour réduire les passifs). L'évaluation de la composition et de la qualité des actifs circulants en termes de liquidité est appelée analyse de liquidité.
L'actif circulant de l'organisation peut être plus ou moins liquide, puisqu'il comprend des fonds hétérogènes, parmi lesquels il y en a à la fois des faciles à vendre et des difficiles à vendre pour rembourser la dette extérieure.
A cet égard, il conviendrait de répartir conditionnellement les éléments d'actif et de passif en quatre groupes selon le degré de leur liquidité (tableau). Dans le cadre du passif, il est possible de distinguer les obligations plus ou moins urgentes ( Tableau 3).
Tableau 3
Classification des actifs par degré de liquidité et des passifs de l'organisation en fonction du degré d'urgence
|
Groupe de postes du bilan |
La désignation |
Procédure de calcul |
||
|
Actifs de l'organisation |
||||
|
La plupart des actifs liquides |
Montants pour tous les éléments de trésorerie ; Placements financiers à court terme |
p.260 + p.250 |
||
|
Actifs négociables |
Les comptes débiteurs dont le paiement est attendu dans les 12 mois suivant la déclaration ; Autres comptes à recevoir |
page 240 + page 270 |
||
|
Actifs à rotation lente |
|
lignes 210 + 220 + 230 |
||
|
Actifs difficiles à vendre |
Tous les postes du bilan de la section I "Actifs non courants" |
|||
|
Obligations de l'organisation |
||||
|
Obligations les plus urgentes |
Comptes à payer; Dettes envers les participants (fondateurs) pour le paiement des revenus ; Autres passifs courants ; Prêts non remboursés à temps |
lignes 620 +630 +660 |
||
|
Dettes à court terme |
Prêts et crédits à court terme ; Autres prêts arrivant à échéance dans les 12 mois suivant la date de clôture |
|||
|
Passif à long terme |
Prêts et dettes à long terme, postes de la section IV du bilan |
|||
|
Dettes permanentes |
Articles de la section III du bilan "Capital et réserves" ; Articles distincts de la section V du bilan « Dettes à court terme non comprises dans les groupes précédents ; Chiffre d'affaires des périodes futures ; Réserves pour dépenses futures |
Lignes 490 + 640 + 650 |
||
Par conséquent, l'une des façons d'évaluer la liquidité au stade de l'analyse préliminaire consiste à comparer certains éléments d'un actif avec des éléments d'un passif. A cet effet, les obligations de l'organisation sont regroupées selon leur degré d'urgence, et ses actifs - selon le degré de liquidité (réalisabilité).
L'affectation de certains postes du fonds de roulement à ces groupes dépend de conditions particulières : les comptes clients de l'organisation comprennent des postes très hétérogènes, et une partie peut appartenir au deuxième groupe, l'autre au troisième ; avec une durée différente du cycle de production, les travaux en cours peuvent être affectés au deuxième ou au troisième groupe, etc.
Une organisation est considérée comme liquide si ses actifs courants dépassent ses passifs courants. Le degré réel de liquidité de l'organisation et sa solvabilité peuvent être déterminés sur la base de l'analyse de la liquidité du bilan.
Au premier stade de l'analyse, les Tableau 3 les groupes d'actifs et de passifs sont comparés en termes absolus. Le solde est considéré comme liquide selon les ratios suivants de groupes d'actifs et de passifs : A1 ≥ P1, A2 ≥ P2, A3 ≥ P3, A4 ≤ P4.
De plus, si les trois premières inégalités sont satisfaites : A1 ≥ P1, A2 ≥ P2, A3 ≥ P3, soit les actifs courants dépassent les passifs extérieurs, alors la dernière inégalité est également remplie : A4 ≤ P4, ce qui confirme que l'organisation a son propre fonds de roulement.
Dans le processus d'analyse, les obligations les plus urgentes (qui sont dues dans le mois en cours) sont comparées à la valeur des actifs avec la liquidité maximale (espèces, titres négociables). Dans le même temps, une partie des dettes urgentes non couvertes devrait être contrebalancée par des actifs moins liquides - créances d'organisations dont la situation financière est stable, stocks facilement négociables et autres actifs courants qui, par rapport à une organisation particulière, peuvent être reconnu comme très liquide. Les autres passifs à court terme sont liés à des actifs tels que les autres débiteurs, les produits finis, les stocks.
La solvabilité ou l'insolvabilité de l'organisation avec l'ouverture éventuelle d'une procédure de faillite dépend en grande partie de la manière dont la correspondance entre ces groupes d'actifs et de passifs est assurée.
Une organisation insolvable peut être reconnue même s'il existe un excédent suffisant d'éléments d'actif par rapport à son passif, si le capital est investi dans des éléments d'actif difficiles à vendre. Et bien que le retard de paiement puisse être un phénomène temporaire, il peut servir de début de résiliation de tous les paiements en cas d'écart stable entre les termes de chiffre d'affaires des obligations de l'organisation et ses biens.
L'analyse de la solvabilité basée sur l'évaluation de la liquidité est effectuée non seulement par des indicateurs absolus, mais également par des indicateurs relatifs. Du point de vue de l'analyse des fonds attribuables au groupe A1 - les actifs les plus liquides - le ratio de liquidité absolu (ratio de terme) est important.
Le ratio de liquidité absolu (ratio de durée) est calculé comme le ratio de la trésorerie et des titres en mousse négociables (A1) sur la dette à court terme (P1 + P2).
Le ratio de durée indique la part de la dette actuelle qui peut être remboursée à la date du bilan ou à une autre date précise.
En pratique, il est difficile de définir des titres négociables. En règle générale, la possibilité d'inclure un actif dans le calcul de l'indicateur considéré dépend du respect de conditions telles que l'échéance minimale et l'absence de risque de perte du principal.
Dans le même temps, dans la pratique de l'analyse, ce groupe d'actifs est souvent assimilé à tort au poste du bilan «Placements financiers à court terme». On sait que cet article comprend les investissements à court terme dans des sociétés associées, les actions propres rachetées aux actionnaires, les investissements dans des titres d'autres organisations, les titres publics, les prêts accordés, ainsi que les investissements financiers de l'entreprise dans des activités communes.
L'inexactitude d'inclure des éléments tels que les investissements en actions d'autres organisations et, en outre, les prêts accordés à d'autres organisations, dans la structure des actifs à rotation rapide, s'explique notamment par le fait que la valeur des actions est sujette à des variations , les investissements dans des sociétés dépendantes caractérisent en règle générale les objectifs d'investissement de la direction, plutôt que le but de gérer la solvabilité actuelle, enfin, la possibilité de restituer un prêt précédemment accordé au moment où cela est nécessaire semble peu probable.
Notez que les valeurs du coefficient spécifié, qui sont comprises entre 0,2 et 0,3, sont approximativement considérées comme normales (admissibles).
Outre le ratio de liquidité absolu, le système d'indicateurs relatifs comprend des ratios de liquidité intermédiaires, le ratio de couverture global et le ratio de solvabilité global, qui sont formés en augmentant le numérateur et le dénominateur du ratio de liquidité pour les actifs et les passifs des groupes respectifs selon le principe de liquidité décroissante et de maturité des passifs.
Les indicateurs de liquidité permettent d'apprécier le degré de solvabilité de l'entreprise à l'instant présent, mais en même temps ils ne permettent pas d'établir le risque de paiements dans un avenir proche en raison de l'excès d'endettement sur les paiements à venir sur les montants des fonds dont l'entreprise disposera à cette date. L'analyse de la solvabilité doit donc être complétée par l'établissement d'un calendrier de paiement et d'un solde prévisionnel.
Le calendrier de paiement est généralement établi pour un mois, avec une ventilation du montant des recettes et des paiements par cinq jours. Dans le tableau analytique, d'une part, les recettes à venir sont indiquées :
Revenus des ventes de produits ;
Paiement de factures;
Remboursement de créances, etc.
Les reçus à venir sont affichés avec une distribution dans l'ordre du calendrier par cinq jours.
De l'autre côté du tableau, les paiements à venir de l'entreprise sont reflétés dans le même intervalle de temps :
Intérêts sur un prêt ;
Obligations urgentes envers les fournisseurs ;
salaires des ouvriers et des employés, etc.
Pour chaque période de cinq jours, la somme de l'excédent des recettes sur les paiements sur la base de la comptabilité d'exercice ou du manque de fonds pour payer les obligations, indiquant l'insolvabilité de l'entreprise au cours de cette période, est reflétée séparément. Il est à noter que le calendrier des versements ne donne pas une appréciation précise de la solvabilité de l'entreprise aux dates de clôture, la réception des fonds pouvant s'écarter des dates estimées. Cependant, sa compilation facilite le développement de mesures pour assurer la solvabilité de l'entreprise pour des dates intermédiaires.
Pour évaluer la solvabilité, un bilan est également établi. L'établissement du solde de règlement s'effectue selon le même principe que le calendrier des paiements, mais il couvre une période plus longue, tenant compte de l'état des créances et des dettes à la date du bilan. Il compare les créances et les dettes en termes d'impôts généraux, de substance économique et d'échéances. Si les comptes débiteurs dépassent les comptes fournisseurs, cela indique qu'il a non seulement absorbé tous les fonds prélevés sur les créanciers, mais a également détourné une partie de ses fonds propres du chiffre d'affaires économique, égale au solde actif du solde de règlement. À l'inverse, l'excédent des comptes créditeurs sur les comptes débiteurs indique qu'une partie des fonds reçus des créanciers en excédent du montant fourni aux débiteurs est impliquée dans le chiffre d'affaires économique.
Le regroupement des débiteurs et des créanciers par délais de paiement de trois mois à six, de six à un an vous permet de savoir dans quelles périodes civiles l'entreprise est menacée de non-paiement et, par conséquent, il est nécessaire de prendre les décisions de gestion appropriées pour les prévenir.
Ainsi, à l'aide du solde de règlement, l'analyse de la solvabilité est effectuée à l'avenir, et le calendrier de paiement vous permet de résoudre les problèmes et l'analyse opérationnelle.
2. Analyse des flux de trésorerie sur l'exemple de LLC PKF "Strateg-E"
2.1. Analyse de la trésorerie de l'entreprise
LLC PKF "Strateg-E" a été organisée en octobre 1995. À l'heure actuelle, l'entreprise a le statut d'une société à responsabilité limitée qui, conformément aux actes législatifs et aux actes constitutifs, possède des biens distincts, qui sont comptabilisés dans son bilan indépendant. Le fondateur de l'entreprise au moment de sa création est son directeur général.
Le nom officiel complet de la société est Limited Liability Company Production and Commercial Company "Strateg-E".
De nombreux documents indiquent le nom abrégé de la société, approuvé par la charte - LLC PKF "Strateg-E".
Conformément à la charte, son activité principale de LLC PKF "Strateg-E" est de réaliser un profit en répondant aux besoins des entreprises, des organisations, ainsi que des citoyens en divers biens et services, en développant une infrastructure industrielle adéquate à la conditions d'une économie de marché.
L'orientation prioritaire de l'activité de l'entreprise est : l'installation et la maintenance des équipements de sécurité, de lutte contre l'incendie, les systèmes de vidéosurveillance, les travaux de construction et d'installation dans les nouvelles constructions, l'agrandissement, la reconstruction et le rééquipement technique, les activités commerciales.
Pour apprécier la structure et la dynamique des fonds par type d'activité, nous composerons tableau 4.
L'analyse de la structure et de la dynamique des fonds de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" par type d'activité pendant 2 ans indique qu'avec des soldes de trésorerie minimaux en début et en fin de période, les volumes de recettes et de dépenses de la période analysée sont très significatifs. Le volume des recettes en espèces en 2006 a augmenté par rapport à 2005 de 16 098 milliers de roubles. et s'élevait à 36819 mille roubles. Le taux de croissance a été de 177,69 %.
Tableau 4
Indicateurs de la structure et de la dynamique des fonds de LLC PKF "Strateg-E" par type d'activité pour 2005 et 2006
|
Indicateur |
Taux de croissance du montant de trésorerie, % |
Poids spécifique, % |
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Ecart absolu (+, -) |
Déviation (+, -) |
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1. Solde de trésorerie au début de l'année |
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2. Réception des fonds, total |
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y compris par type d'activité |
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courant |
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Investissement |
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Financier |
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3. Argent de poche, total |
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|
y compris par type d'activité |
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courant |
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|
Investissement |
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Financier |
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4. Solde de trésorerie à la fin de l'année |
|||||||
100 % des entrées de trésorerie en 2005 et 2006 proviennent des produits des activités courantes.
En ce qui concerne les directions des dépenses de fonds par type d'activité, nous notons également la croissance des dépenses pour les activités courantes (14 501 milliers de roubles). Le flux de trésorerie pour les activités courantes s'est élevé à 21 722 milliers de roubles. en 2005 à 36223 mille roubles. en 2006
La part des dépenses consacrées aux activités courantes était de 100 % en 2005 et 2006.
Au cours d'une analyse plus approfondie, nous examinerons la structure des entrées et sorties de trésorerie à l'aide de tableaux analytiques ( Tableau 5.6).
Les entrées de trésorerie totales de OOO PKF "Strateg-E" ont augmenté en 2006 par rapport à l'année précédente de 16 098 milliers de roubles. et s'élevait à 36819 mille roubles. ou de 77,69 %. La principale direction de réception des fonds au cours des deux années était le produit reçu des acheteurs et des clients, dont la valeur absolue s'élevait à 20 718 000 roubles. et 32320 mille roubles. en 2005 et 2006 respectivement. Les recettes des acheteurs ont augmenté en 2006 par rapport à 2005 de 56 %. La part des fonds reçus des acheteurs et des clients a diminué, s'élevant à 99,98% en 2005 et à 87,78% en 2006. Cette tendance est due à une augmentation des autres revenus de LLC PKF "Strateg-E" de 4 496 000 roubles.
Tableau 5
Structure des entrées de trésorerie de PKF Strateg-E LLC
pour 2005 -2006
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Indicateurs |
Montant en espèces, mille roubles |
Taux de croissance, % |
Poids spécifique, % |
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Déviation (+,-) |
Déviation (+,-) |
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|
1. Fonds reçus des acheteurs, clients |
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2. Produits des ventes d'immobilisations |
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3. Produit de la vente de titres et autres placements financiers |
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4. Dividendes, intérêts et autres revenus perçus |
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5. Recettes diverses |
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5. Total des encaissements |
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Analyse de la structure des sorties de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" ( tableau 6) poursuit logiquement l'analyse de la structure des entrées.
Le montant des sorties de fonds a atteint 36 223 milliers de roubles par 16 254 milliers de roubles. ou 183,21% ont augmenté les sorties dans le sens du paiement des biens, travaux, services achetés. Les postes suivants ont augmenté aux taux les plus élevés : paiement des biens achetés (taux de croissance 183,21 %), paiement des impôts (117,43 %), paiement des dividendes (100,00 %).
Tableau 6
Analyse de la structure des sorties de fonds de OOO PKF "Strateg-E" pour 2005-2006.
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Indicateurs |
Montant en espèces, mille roubles |
Taux de croissance, % |
Poids spécifique, % |
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|
Déviation (+,-) |
Déviation (+,-) |
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|
1. Paiement des biens, travaux, services, matières premières et autres actifs courants achetés |
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2. Payez |
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3. Calculs des taxes et frais |
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4. Pour le paiement des dividendes |
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4. Pour les autres dépenses |
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5. Somme totale dépensée |
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Il y a eu des changements dans la structure des sorties de fonds associés à une augmentation de la part des sorties pour le paiement des biens, travaux et services achetés, tandis qu'une diminution de la part des sorties pour les salaires et autres dépenses.
La part des sorties pour le paiement des biens en 2006 s'est élevée à 69,36%, ayant augmenté de 28,52 points de pourcentage. par rapport à l'année précédente. Au contraire, la part des sorties pour les salaires a diminué et s'est élevée à 12,20% en 2006 contre 22,37% en 2005.
La sortie de trésorerie pour payer d'autres dépenses a diminué de 2115 000 roubles et sa part de 15,54 p.p. Fin 2006, les autres dépenses s'élevaient à 8,68% du décaissement.
Ainsi, dans la structure des sorties, les sorties des principales activités de l'entreprise dominent, cependant, dans la structure des entrées, les entrées des acheteurs et des clients ont toujours la plus grande part.
Déterminons la valeur optimale du solde de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" à la fin de 2006 en utilisant trois méthodes.
Les sources d'information pour l'analyse seront le bilan du compte 51 pour 2006 et le bilan ( Annexe 1).
1. Méthodologie de E.S. Stoyanova
Au début, le besoin minimum nécessaire d'actifs monétaires est calculé pour la mise en œuvre des activités commerciales courantes.
Le volume estimé du chiffre d'affaires des paiements pour les opérations courantes est supposé être égal au montant des recettes et des dépenses de fonds pour les activités courantes en 2006 selon le bilan :
PR oui = 33 millions de roubles.
La rotation des actifs monétaires en 2006 est de 92,44 rotations.
OUI min \u003d 33 000 000 / 92,44 \u003d 356988 roubles.
2. Modèle Baumol
Le solde minimum des actifs monétaires est supposé être nul.
Nous nous attendons à ce que le montant moyen des dépenses pour l'entretien d'une opération avec des investissements financiers à court terme soit égal à 15 000 roubles. (coûts d'investissement).
Les dépenses totales d'actifs monétaires au cours de la période à venir sont supposées égales aux dépenses de l'année en cours, c'est-à-dire selon le bilan 37790333 mille roubles. Le taux d'intérêt sur les placements financiers à court terme au cours de la période sous revue est supposé être égal au rendement moyen de la gestion fiduciaire en 2006 (18 % par an).
OUI max= 
=79362 roubles.
Le solde moyen des actifs monétaires est prévu comme la moitié de leur solde optimal (maximum) et sera de 79362/2 = 39681,19 roubles.
3. Modèle de Miller-Ohr
Le solde minimum des actifs monétaires est supposé être de 500 000 roubles. (solde réel minimum en 2006 selon les données comptables).
Pour calculer le solde de trésorerie moyen, nous utiliserons les données comptables de la société sur les soldes réels à la fin de chaque mois en 2006.
Le calcul de la valeur moyenne du solde de trésorerie et de l'écart mensuel par rapport à la moyenne est présenté dans le tableau ( tableau 7).
Tableau 7
Données estimées pour déterminer l'équilibre optimal des actifs monétaires selon le modèle Miller-Or
|
Les soldes réels à la fin du mois, frotter. |
Écart par rapport à la moyenne, frotter. |
|
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valeur moyenne |
La somme de l'écart maximal des actifs monétaires par rapport à la moyenne s'élevait à -535 154,52 roubles.
OUI opt= 
= 12471 roubles.
Le solde maximal des actifs monétaires conformément à ce modèle est considéré comme un montant triple de OUI en gros, c'est-à-dire 12471x3 = 37413 mille roubles Le dépassement de cet équilibre détermine la nécessité de transformer les actifs monétaires excédentaires en placements financiers à court terme.
Ainsi, le calcul de la valeur du solde optimal des actifs monétaires par trois méthodes donne une dispersion importante des résultats :
La technique de Stoyanova - 356988 roubles.
Méthode Baumol - 39681,19 roubles.
Méthode Miller-Ora - 37413 roubles.
Valeur moyenne : (356988 + 39681,19 + 37413) / 3 = 144694 roubles.
Il convient de noter que les soldes de trésorerie réels de LLC PKF "Strateg-E" à la fin de 2006 sont supérieurs à la valeur calculée de (605016,72-144694) = 460322,72 roubles. Ce montant peut être considéré comme une réserve pour optimiser la trésorerie et libérer l'actif circulant.
2.2. Gestion des flux de trésorerie à l'aide de l'analyse des flux de trésorerie de PKF "Strateg-E" LLC basée sur des méthodes directes et indirectes
Le montant de trésorerie disponible de l'entreprise doit être limité d'en bas - au montant suffisant pour rembourser les obligations de l'entreprise, et d'en haut - au montant nécessaire au libre choix de développement des types d'activités de l'entreprise. Avec un manque de fonds, il y a une menace d'insolvabilité ; les fonds excédentaires sont associés à des pertes cachées associées à la dépréciation de l'argent en raison de l'impact de l'inflation. L'évaluation de l'adéquation de la trésorerie basée sur l'analyse des flux de trésorerie peut être effectuée par deux méthodes - directe et indirecte.
La méthode directe est basée sur le formulaire n° 4 « Cash Flow Statement » et consiste à résumer les résultats des opérations de trésorerie. Cette forme de rapport révèle en détail les mouvements de fonds sur les comptes de l'entreprise et vous permet de déterminer rapidement la suffisance des fonds pour le paiement des comptes de passifs courants, ainsi que la possibilité d'activités d'investissement.
L'analyse est basée sur le solde des flux de trésorerie :
Dn + Pd-Rd \u003d Dk
où Дн, Дк - soldes de trésorerie au début et à la fin de la période, respectivement; Pd, Rd, - revenus et dépenses de fonds pour la période de référence, respectivement.
L'encaissement et la dépense des fonds sont décryptés dans deux sens : par opérations de mouvement (coupe verticale) et par type d'activité (coupe horizontale).
Le but de l'analyse est d'identifier davantage d'activités "d'entrée" et de "sortie" et les causes de l'excédent et du manque de liquidités. Les raisons de la variation des soldes de trésorerie sont établies sur la base d'une compilation du solde des flux de trésorerie séparément pour chaque type d'activité, puis par agrégation.
La méthode d'analyse des flux de trésorerie par la méthode directe est assez simple. Il est nécessaire de compléter le formulaire d'états financiers comptables n ° 4 «Tableau des flux de trésorerie» par des calculs d'indicateurs relatifs de la structure des «entrées» et des «sorties» par type d'activité.
La méthode directe d'analyse des flux de trésorerie par type d'activité permet d'évaluer : dans quel volume, de quelles sources les fonds reçus ont été reçus et quelles sont les directions de leur utilisation ; si les fonds propres de l'organisation sont suffisants pour les activités d'investissement ou s'il est nécessaire de lever des fonds supplémentaires dans le cadre des activités financières ; si l'organisation est en mesure de s'acquitter de ses obligations actuelles.
La mise en œuvre de la méthode directe est associée à ses caractéristiques inhérentes: la réflexion des mouvements de fonds sur les opérations pose le problème de l'apparition d'un double compte, par exemple en raison d'opérations telles que la réception de fonds de la caisse d'une entreprise à un compte bancaire et vice versa. Cette méthode est limitée, car elle ne révèle pas la relation entre le résultat financier obtenu (bénéfice net) et les variations du montant de trésorerie. Cependant, dans les activités de toute entreprise, il existe des revenus et des dépenses qui régulent le montant des bénéfices, mais n'affectent pas le montant des liquidités.
Par conséquent, les états financiers peuvent refléter la réception d'un bénéfice net tout en réduisant la trésorerie et vice versa.
Ces lacunes peuvent être surmontées en utilisant une méthode indirecte basée sur la conversion du résultat net en trésorerie. Le calcul est effectué de telle sorte que les éléments de dépenses qui ne sont pas liés à la sortie de fonds et les éléments de revenu qui ne sont pas liés à l'entrée n'affectent pas le montant du bénéfice restant à la disposition de l'entreprise . Ainsi, la dépréciation entraîne une augmentation du coût des ventes, et donc réduit le profit. Cependant, cette baisse des bénéfices n'est pas liée à des sorties de fonds. Cela signifie que lors du calcul du montant réel de trésorerie, le montant de l'amortissement cumulé doit être ajouté au bénéfice net.
La méthode de la méthode indirecte est basée sur le bilan et nécessite l'utilisation de données comptables analytiques. Le solde des flux de trésorerie utilisé dans la méthode indirecte est le suivant :
Dn+Pch+(-)Sk+Pd-Rd = Dk
où Pch - bénéfice net de la période de déclaration; Sk - éléments d'ajustement pour le montant du bénéfice net.
Les éléments de régularisation sont liés : à l'écart entre le temps de réflexion des produits et charges en comptabilité avec les entrées et sorties de fonds pour ces opérations ; les transactions commerciales qui n'affectent pas directement le calcul de l'indicateur de bénéfice net, mais génèrent des flux de trésorerie ; opérations qui ont un impact direct sur le calcul de l'indicateur de résultat, mais qui ne génèrent pas de flux de trésorerie.
À la suite des ajustements ci-dessus du résultat financier, sa valeur est convertie en valeur de la variation du solde de trésorerie pour la période analysée :
Pkor. = ΔDS
où est Pkor. - valeur ajustée du résultat net de la période ; ΔDS - variation des soldes de trésorerie pour la période.
Pour obtenir le montant ajusté du résultat net de la période, il faut ajouter le montant des ajustements au montant du résultat :
Pkor. \u003d Pch + ΣSk,
où Pch - le montant du bénéfice net de l'organisation pour la période; ΣSk - le montant des ajustements.
Il convient de procéder à ces ajustements par type d'activité de l'organisme (courante, d'investissement et financière) :
ΣSk= Σ COURT.d. + ΣSk.i.d. + Σ Sk.f.d.,
où ΣSk.d. - le montant des ajustements pour les activités courantes ; ΣSk.i.d. - le montant des ajustements pour les activités d'investissement ; ΣSq.f.d. - le montant des ajustements pour activités financières.
La liste des ajustements nécessaires par type d'activité sera présentée sous forme de tableau ( tableau 8).
Tableau 8
Liste des ajustements du bénéfice net
|
Type d'activité |
Ajustements |
|
Le montant de l'amortissement des immobilisations et des actifs incorporels |
|
|
Investissement |
Excédent (diminution) du montant de la réception des immobilisations et des actifs incorporels par rapport au montant de leur cession |
|
Financier |
Excédent (diminution) du montant des prêts (crédits) à long terme et à court terme supplémentaires attirés par rapport au montant de leur remboursement |
Ainsi, la variation du niveau de trésorerie sur la période résulte de la génération du flux de trésorerie net de l'organisation, c'est-à-dire la différence entre les flux de trésorerie positifs et négatifs pour trois types d'activités - courantes, d'investissement et financières :
DSK.p. = DSN.p. + ΔDS,
où ДСк.п. - le montant des fonds de l'organisation à la fin de la période, ДСн.п. - le montant de trésorerie de l'organisation au début de la période, ΔDS - variation du volume de trésorerie de l'organisation pour la période.
Deux raisons inextricablement liées expliquent la variation du montant de trésorerie de l'organisation pour la période : la variation des flux de trésorerie nets dans les trois types d'activités de l'organisation (courantes, d'investissement, financières) et la variation des résultats financiers pour les trois types d'activités de l'organisation.
La variation des flux de trésorerie nets au sein des trois types d'activités de l'organisation est déterminée par la formule :
ΔDS \u003d VPN \u003d NPVt.d. + NPI.d. + NDPf.d.,
où NPV - la somme des flux de trésorerie nets totaux de l'organisation pour la période, NPVt.d. - le montant du cash-flow net de l'organisation pour les activités courantes, NPI.d. - le montant des flux de trésorerie nets de l'organisation pour les activités d'investissement, NDPf.d. - le montant des flux de trésorerie nets de l'organisation pour les activités financières.
L'évolution des résultats financiers pour tous les types d'activités de l'organisation est déterminée par la formule :
Δ DS \u003d Rkor \u003d P + Δ Sk \u003d P + ΔSkt.d. + ΔSki.d. + ΔSk.d.
À partir des calculs effectués à l'aide de la méthodologie présentée, il devient clair quelles transactions commerciales et les résultats financiers générés par celles-ci pour quel type d'activité - courante, d'investissement ou financière - ont eu le plus grand impact sur le montant du flux de trésorerie net de l'organisation pour la période . Ainsi, la méthode indirecte vous permet de savoir si le bénéfice reçu est suffisant pour financer les activités actuelles, ainsi que d'établir les raisons de l'écart entre le montant du bénéfice reçu et la disponibilité des fonds.
Les méthodes d'optimisation du cash-flow rare dépendent de la nature de cette rareté - à court terme ou à long terme. L'équilibre de la trésorerie déficitaire à court terme est atteint en développant des mesures organisationnelles pour accélérer l'attraction des fonds et ralentir leurs versements.
La base d'informations pour l'analyse des flux de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" par la méthode directe est le "Cash Flow Statement" (formulaire n ° 4). Pour l'analyse des flux de trésorerie méthode directe un tableau analytique a été établi ( tableau 9).
L'analyse des flux de trésorerie par la méthode directe révèle en détail les flux de trésorerie dans les comptes, ce qui nous permet de tirer des conclusions sur la suffisance des fonds pour payer les obligations de construction sur les comptes, ainsi que pour mener à bien les activités d'investissement.
En 2005, il y a eu une sortie de trésorerie provenant des activités courantes de LLC PKF "Strateg-E", qui s'est élevée à -1010 mille roubles. En termes absolus. Par conséquent, les fonds reçus des principales activités de LLC PKF "Strateg-E" ne suffisent pas à sa mise en œuvre.
Tableau 9
Analyse de l'adéquation de la trésorerie de PKF "Strateg-E" LLC sur la base de l'analyse des flux de trésorerie par la méthode directe
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Indicateurs |
Montant, mille roubles |
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1. Activités en cours |
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1.1. Rentrées de fonds: |
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Fonds reçus des acheteurs, des clients |
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Autre offre |
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1.2. Sortie de trésorerie |
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paiement des biens, travaux, services achetés |
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un salaire |
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paiement de dividendes, d'intérêts |
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calculs des taxes et droits |
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|
autres dépenses |
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1.3. TOTAL : entrée (+), sortie (-) de trésorerie |
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|
2. Activité d'investissement |
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2.1. Rentrées de fonds: |
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produit de la vente d'immobilisations et d'autres biens |
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|
produit de la vente de titres et placements financiers |
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|
a reçu des dividendes |
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intérêt reçu |
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|
Produit du remboursement de prêts accordés à d'autres organismes |
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2.2. Sortie de trésorerie : |
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|
acquisition de filiales |
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|
acquisition d'immobilisations, investissements rentables dans des actifs corporels et incorporels |
||
|
acquisition de titres et placements financiers |
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|
dividendes versés, intérêts, crédits et prêts accordés |
||
|
prêts accordés à d'autres organismes |
||
|
2.3. TOTAL : entrée (+), sortie (-) |
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|
3. Activités financières |
||
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3.1. Rentrées de fonds |
||
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Produit de l'émission d'actions ou d'autres titres de participation |
||
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Produit des prêts et crédits accordés à d'autres organismes |
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3.2. Sortie de trésorerie |
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|
Remboursement des prêts et crédits (sans intérêt) |
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Remboursement des obligations de crédit-bail |
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3.3. TOTAL : désabonnement (-) |
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|
Total : variation de la trésorerie |
||
En 2006, LLC PKF "Strateg-E" a connu une entrée de trésorerie provenant de son activité principale, qui s'élevait à 596 000 roubles.
Pour calculer la suffisance de trésorerie en fonction de manière indirecte des procédures correctives doivent être mises en œuvre affectant la grande majorité des bilans. Les calculs doivent être effectués sur la base de la règle générale supposée : pour obtenir une correspondance entre le montant du bénéfice net, il est nécessaire d'augmenter le bénéfice net du montant de l'augmentation de capital (sources de fonds propres et empruntées) et de réduire de le montant de l'augmentation des actifs (non courants et courants). De plus, les incréments positifs et négatifs sont pris en compte.
Le calcul des ajustements liés à l'augmentation selon les données du bilan (formulaire n ° 1) de LLC PKF "Strateg-E" au 01.01.2007 est présenté dans le tableau ( tableau 10).
Tableau 10
Analyse de l'adéquation de la trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" sur la base de l'analyse des flux de trésorerie par la méthode indirecte
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Ratio de l'état des flux de trésorerie |
Somme |
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Bénéfice net avant impôt |
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Ajustements de montant : |
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dépréciation |
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pertes de change (différence de change) |
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revenu d'investissement |
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charges d'intérêts |
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Résultat opérationnel avant variation du chiffre d'affaires |
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Variation des créances sur les acheteurs |
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Variation des stocks |
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Variation des dettes fournisseurs |
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Flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation |
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Intérêts payés |
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Impôt sur le revenu payé |
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Trésorerie nette d'exploitation |
Sur la base des résultats de l'analyse effectuée par des méthodes directes et indirectes, la direction de l'organisation peut ajuster sa politique financière dans ses relations avec les débiteurs et les créanciers, prendre des décisions sur la formation des réserves de production nécessaires, en tenant compte des capacités financières disponibles et le niveau des ressources financières.
Dans l'ensemble, LLC PKF "Strateg-E" pour 2006 a un flux de trésorerie net positif d'un montant de 596 000 roubles, le ratio de suffisance du flux de trésorerie net a une valeur positive. Ainsi, le cash-flow net est suffisant pour financer les besoins émergents, ce qui a un effet positif sur la solvabilité de l'entreprise.
Manque de trésorerie dans OOO PKF "Strateg-E", qui peut avoir des conséquences négatives, qui se manifestent par: une diminution de la liquidité et de la solvabilité; la croissance des comptes en souffrance envers les fournisseurs de matières premières et de matériaux ; augmentation de la part des impayés sur les crédits financiers reçus ; retards dans le paiement des salaires; une augmentation de la durée du cycle financier, et finalement une diminution de la rentabilité de l'utilisation des fonds propres et des actifs de l'organisation.
Les résultats des calculs sont utilisés pour optimiser les flux de trésorerie, c'est-à-dire le processus de choix des meilleures formes de leur organisation, en tenant compte des conditions et des caractéristiques de l'activité économique.
En conclusion de cette section, nous calculons les principaux indicateurs de rotation de trésorerie - le taux de rotation et la durée de la rotation en jours ( tableau 11).
En raison du fait que la société n'a pratiquement pas de soldes de trésorerie en compte et en caisse, les résultats de l'analyse du chiffre d'affaires sont les suivants : le taux de chiffre d'affaires à fin 2006 était de 92,44 chiffres d'affaires. Ainsi, l'argent se transforme en revenus 92,44 fois. Cet indicateur a diminué par rapport à 2005 de 54,83 chiffres d'affaires. La période de rotation en jours en 2006 était de 6 jours. Cet indicateur a diminué de 6 jours par rapport à 2005. La diminution de cet indicateur est due à une diminution de la valeur de la trésorerie moyenne de 203 000 roubles. et une augmentation du chiffre d'affaires de 9 199 000 roubles.
Tableau 11
Calcul des indicateurs de rotation de trésorerie de OOO PKF "Strateg-E" pour 2005-2006
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Indicateurs |
№ formulaire, numéro de ligne |
Sens |
Changement absolu |
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2005 année |
2006 |
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1. Chiffre d'affaires, en milliers de roubles. |
19180 (Annexe 4) |
(Annexe 2) |
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2. Soldes de trésorerie moyens |
(1, 260 gr.3+1, 260 gr.4)/2 |
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3. Taux de rotation des liquidités |
2, 010 / (1, 260 gr.3+1, 260 gr.4)/2 |
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4. Période de rotation en jours |
((1, 260 gr. 3 + 1, 260 gr. 4) / 2) x 360 / 2.010 |
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En conséquence, LLC PKF "Strateg-E" a débloqué des fonds : Libération de fonds de la circulation = 28379 / 360 x (4-10) = 472,98 mille roubles.
Ainsi, à la suite d'une utilisation plus efficace des fonds dans LLC PKF "Strateg-E", il y a eu une libération de fonds du chiffre d'affaires d'un montant de 472,98 milliers de roubles.
2.4. Les grandes orientations pour améliorer la gestion de la trésorerie
En résumant ce qui précède, nous pouvons tirer les conclusions suivantes. Dans l'entreprise analysée, aux fins de la gestion des flux de trésorerie et du maintien des liquidités, il est nécessaire d'effectuer une prévision mensuelle des flux de trésorerie, dont la mise en œuvre doit être analysée par des économistes. La planification actuelle des flux de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" vous permet d'optimiser leurs soldes et de déterminer la nécessité d'une levée de fonds supplémentaire ou la possibilité d'un remboursement anticipé des prêts en raison d'un excès de liquidités.
En conclusion, notons qu'aux fins d'une gestion efficace de la trésorerie, il est nécessaire d'assurer une augmentation du ratio de liquidité courant et du ratio de couverture totale. La faible valeur de ces indicateurs s'explique par le montant important des créances et dettes, un montant important des réserves. Afin de gérer les obligations de LLC PKF "Strateg-E", il est nécessaire : de prendre des mesures pour recouvrer les créances pendant une période de plus de 45 jours ; confirmer la réalité des créances et des dettes, concilier les règlements mutuels ; surveiller le ratio des créances et des dettes ; maintenir un calendrier de paiement (de préférence sous la forme d'un programme informatique) pour la gestion opérationnelle des créances et des dettes. Une compréhension claire de l'état des règlements avec les acheteurs et les clients, les organismes gouvernementaux, ce qui permettra de calculer en temps opportun les dettes en souffrance, les tendances générales de la discipline de règlement et les acheteurs spécifiques, qui font le plus souvent partie des payeurs peu fiables ; d'étendre le système des paiements anticipés, le paiement différé conduit au fait que l'organisation ne reçoit en réalité qu'une partie du coût des travaux effectués, il est recommandé de prévoir des remises pour les paiements anticipés par LLC PKF "Strateg-E"; prévoir des sanctions dans les contrats avec les acheteurs et les clients en cas de non-respect des conditions de paiement ; procéder à un inventaire des comptes fournisseurs et prendre des mesures pour rembourser les dettes en souffrance ; élaborer une disposition pour travailler avec les comptes créditeurs ;
Une réduction de 50 % des créances de PKF Strateg-E LLC assurera une augmentation du taux de couverture total au niveau de 0,96, soit 20 %.
Une attention particulière doit être portée au niveau des stocks. Calculons le montant optimal des stocks pour les matériaux qui dominent la structure du fonds de roulement de OOO PKF "Strateg-E" sur la base des données de 2006. Le principal type de biens pour cette entreprise est les détecteurs d'incendie. Déterminons le stock actuel de détecteurs d'incendie nécessaires au fonctionnement normal de l'entreprise dans la période entre les livraisons successives :
Ztec = 
où Mp est l'approvisionnement quotidien moyen en matériaux, t; Ting - intervalle de livraison - le temps entre deux livraisons.
Selon LLC PKF "Strateg-E", l'approvisionnement quotidien moyen en détecteurs d'incendie est de 30 pièces et l'intervalle de livraison des fabricants est en moyenne de 35 jours.
Ztek = (30 tonnes x 35 jours) / 2 = 525 pièces.
L'entreprise a besoin d'un stock de sécurité. Nous le calculerons en tenant compte du fait que le délai de leur livraison est calculé en moyenne 15 jours.
Zstr \u003d Mp (Tpod) \u003d 30 x (15 jours) \u003d 450 pièces.
Le stock de transport doit tenir compte du temps d'acheminement du matériel jusqu'au chantier. Dans ce cas, le temps de transport du carburant peut atteindre en moyenne 2 jours. Le volume annuel de consommation en 2006 s'élevait à 20 280 unités. détecteurs d'incendie.
Ztr = 
\u003d 20 280 x 2/360 \u003d 113 pièces.
Le taux de réserve de carburant est déterminé en additionnant les réserves courantes, d'assurance et de transport.
Taux de stock \u003d 525 + 450 + 113 \u003d 1088 pièces.
Avec un prix d'achat moyen de 1 pc. en 2005, 236 roubles, la valeur standard du stock en termes de valeur sera de 236 x 1088 = 257 mille roubles.
Avec l'inventaire moyen réel en 2006, l'inventaire excédentaire de capteurs s'élevait à 347,8 milliers de roubles.
Ainsi, le calcul de la norme du stock de marchandises a révélé que l'entreprise analysée avait un stock excédentaire en 2006 d'une valeur de 90,8 mille roubles, qui est une réserve pour la libération du fonds de roulement.
Conclusion
La mise en œuvre de tous les types d'opérations financières et commerciales de l'organisation s'accompagne du mouvement des fonds - leur réception et leur dépense. La trésorerie de l'entreprise peut être définie comme les montants en espèces en devises russes et étrangères lui appartenant, qui sont en espèces, en règlement, en devises et autres comptes dans les banques. Pour prendre des décisions de gestion liées aux flux de trésorerie, afin d'obtenir le meilleur effet de l'activité économique, la direction de l'organisation a besoin d'une connaissance constante de l'état de la trésorerie. Par conséquent, le but de l'analyse des fonds est d'obtenir le volume et les paramètres nécessaires qui donnent une description objective, précise et opportune des directions de réception et de dépense des fonds, du volume, de la composition, de la structure, des facteurs objectifs et subjectifs, externes et internes. qui ont un effet différent sur la variation des flux de trésorerie .
L'analyse des fonds de l'organisation implique la construction d'un système d'indicateurs qui caractérisent la disponibilité, la composition, la structure, le mouvement, le chiffre d'affaires et la suffisance des fonds. Le système d'indicateurs analytiques est basé sur des indicateurs du niveau, de la dynamique et de la composition des fonds de l'organisation. Cette approche repose sur une analyse basée sur le calcul d'indicateurs de la structure et de la dynamique des flux de trésorerie par type d'activité de l'organisation sur plusieurs années. L'approche basée sur l'analyse de la rotation de trésorerie implique le calcul du taux de rotation de trésorerie et de la période de rotation de trésorerie correspondant au cycle de production et de commercialisation. Le calcul des indicateurs de solvabilité repose sur l'hypothèse que la liquidité des actifs courants de l'organisation affecte sa solvabilité actuelle. De plus, il est nécessaire de calculer des ratios d'adéquation de la trésorerie sur la base d'une analyse des flux de trésorerie selon la méthode directe ou indirecte.
La planification actuelle des flux de trésorerie de LLC PKF "Strateg-E" vous permet d'optimiser leurs soldes et de déterminer la nécessité d'une levée de fonds supplémentaire ou la possibilité d'un remboursement anticipé des prêts en raison d'un excès de liquidités.
En général, l'analyse de la gestion du fonds de roulement chez LLC PKF "Strateg-E" nous permet de formuler les recommandations suivantes pour cette entreprise :
Réduction justifiée du montant des créances clients et de sa part dans la structure du fonds de roulement. Révision des termes des règlements avec les acheteurs de l'entreprise ; offrir des rabais pour paiement anticipé; des pénalités plus sévères pour les retards de paiement ;
Contrôle du ratio des taux de croissance des créances et des dettes. Prévention de l'excès de taux de croissance des comptes débiteurs par rapport aux comptes créditeurs ;
Réduction des soldes de trésorerie d'une moyenne de 460 322 roubles. à leur taille optimale ;
Augmenter le chiffre d'affaires du fonds de roulement en augmentant le produit de la vente et en optimisant le montant du fonds de roulement en éléments généraux et individuels ;
Mobilisation de la réserve de croissance des revenus d'un montant de 1340,12 mille roubles. en accélérant la rotation du fonds de roulement de LLC PKF "Strateg-E".
Liste de la littérature utilisée
La perfection le management solvabilité sur le RUE GLZ Centrolit
Travail de cours>> Gestion... sur le sujet "Amélioration le management solvabilité sur le entreprise ( sur le Exemple ... stratégie ... OOO PPTK "Energostroy", Rostov- sur le-Enfiler; OOO"Vimperg", Kaliningrad; OOO PCF Vinte-N, Krasnodar; OOO"Aki", Voronej ; OOO ... le management monétaire ruisseaux sur le ...
Contrôler investissements (1)
Cursus >> Sciences Financièresconstruit sur le base de la méthode d'analyse monétaire les flux. Monétaire flux– reçus (positif monétaire flux) et les dépenses (négatif monétaire flux) monétaire fonds en cours...
Contrôler qualité des produits et des marchandises sur le Exemple Usine de pâte à papier et de carton de Svetlogorsk
Rapport de pratique >> MarketingOpération d'abord flux cellulose... sur le développement d'une équipe compétente stratégies activités de l'entreprise sur le ... OOO PCF"VIF", PSP "Apeks-S" sur le... Arrivées monétaire fonds sur le ... le management sur le schémas des mécanismes le management la qualité des produits; Contemporain contrôler ...
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