Compte tenu de la variété des indicateurs de stabilité financière, de la différence de niveau de leurs évaluations critiques et des difficultés qui en résultent pour évaluer le risque de faillite, de nombreux économistes nationaux et étrangers recommandent de procéder à une notation intégrale de la stabilité financière.
L'essence de cette technique réside dans la classification des entreprises selon le degré de risque en fonction du niveau réel des indicateurs de stabilité financière et de la notation de chaque indicateur, exprimée en points. En particulier, dans les travaux de Dontsova L.V. et Nikiforova N.A. le système d'indicateurs suivant et leur notation, exprimée en points, sont proposés.
- Classe 1 - entreprises avec une bonne marge de stabilité financière, vous permettant d'être sûr du retour des fonds empruntés;
- Classe 2 - entreprises qui présentent un certain degré de risque d'endettement, mais qui ne sont pas encore considérées comme risquées ;
- 3e année - entreprises en difficulté. Il n'y a pratiquement aucun risque de perte de fonds, mais la perception intégrale des intérêts semble douteuse ;
- Classe 4 - entreprises présentant un risque élevé de faillite même après avoir pris des mesures de redressement financier. Les prêteurs risquent de perdre leurs fonds et intérêts ;
- Classe 5 - entreprises à haut risque, pratiquement insolvables.
Tableau 3.5.
Critères pour une notation intégrale de la stabilité financière d'une entreprise
|
Indice |
Limites de classe selon des critères |
||||
|
0,5 et plus = 20 points |
0,4 = 16 points |
0,3 = 12 points |
0,2 = 8 points |
0,1 = 4 points |
|
|
1,5 et plus = 18 points |
1,4 = 15 points |
1,3 = 12 points |
1.2-1.1 = 9-6 points |
1,0 = 3 points |
|
|
2 et plus = 16,5 points |
1,9-1,7 = 15-12 points |
1,6-1,4 = 10,5-7,5 points |
1.3-1.1 = 6-3 points |
1 = 1,5 points |
|
|
0,6 et plus = 17 points |
0,59-0,54 = 16,2-12,2 points |
0,53-0,43 = 11,4-7,4 points |
0,47-0,41 = 6,6-1,8 points |
0,4 = 1 point |
|
|
0,5 et plus = 15 points |
0,4 = 12 points |
0,3 = 9 points |
0,2 = 6 points |
0,1 = 3 points |
|
|
1 et plus = 13,5 points |
0,9 = 11 points |
0,8 = 8,5 points |
0,7-0,6 = 6,0-3,5 points |
0,5 = 1 point |
|
|
Valeur limite minimale |
Après les calculs effectués dans le tableau 3.6, nous pouvons conclure que la société CJSC "Sibkulttorg" est dans la 4ème classe de l'évaluation intégrale de la stabilité financière - c'est-à-dire une entreprise présentant un risque élevé de faillite même après avoir pris des mesures de redressement financier. Les prêteurs risquent de perdre leurs fonds et leurs intérêts.
Pour éviter le début de la faillite, Sibkulttorg CJSC doit prendre les mesures suivantes :
- 1. augmenter le volume du fonds de roulement propre de l'entreprise;
- 2. réduire les stocks, les investissements financiers à court terme ;
- 3. réduire les créditeurs, les prêts à court terme et les emprunts;
- 4. augmenter le montant des capitaux propres, passifs à long terme;
Tableau 3.6
Indicateurs du scoring intégral de la stabilité financière de ZAO Sibkulttorg
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Indice |
Début 2009 |
A la fin de la période |
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Nombre de points |
Le niveau réel de l'indicateur |
Nombre de points |
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Ratio de liquidité absolu |
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Coefficient d'évaluation critique |
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Coefficient de liquidité actuel |
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Ratio d'indépendance financière |
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Taux de couverture par des sources de financement propres |
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Le coefficient d'indépendance financière en termes de constitution de réserves et de charges |
Sur la base de l'analyse de ce chapitre et en tenant compte des avantages et des inconvénients de chaque approche individuelle la conclusion suivante peut être tirée : malgré les insuffisances de cette dernière approche - l'utilisation d'indicateurs intégraux, en conditions modernes gestion, c'est, à mon avis, le plus pratique et le plus efficace pour évaluer la faillite potentielle d'une organisation.
Afin de déterminer rapidement le degré de stabilité financière et d'évaluer l'organisation en tant que partenaire potentiel dans les relations d'affaires, son évaluation expresse complexe de notation comparative est effectuée. La méthodologie de cette évaluation présente les caractéristiques suivantes :
- 1. Le système d'indicateurs financiers utilisé est basé sur les données de reporting public de l'organisation, ce qui permet à tous les utilisateurs intéressés de contrôler l'évolution de la situation financière.
- 2. Les indicateurs initiaux pour l'évaluation de la notation sont regroupés en quatre groupes : évaluation de la rentabilité, évaluation de l'efficacité de la gestion, évaluation activités commerciales, évaluation de la liquidité et de la stabilité du marché. L'ensemble d'indicateurs est de quatre à sept dans chaque groupe.
- 3. Les conclusions tirées sur la base de l'évaluation expresse de la notation peuvent différer quelque peu des conclusions obtenues sur la base de la base de données d'autres types d'analyse, car le groupe de coefficients utilisé dans l'évaluation expresse caractérise les tendances de développement économique de l'organisation. . D'autres méthodes utilisent des indicateurs financiers calculés à une date précise et reflètent donc les processus économiques en cours avec un certain retard.
La note finale prend en compte tous les paramètres les plus importants activités financières entreprises, c'est-à-dire l'activité économique en général. Lors de sa construction, des données sur le potentiel de production de l'entreprise, la rentabilité de ses produits, l'efficacité de l'utilisation des ressources de production et financières, l'état et l'allocation des fonds, leurs sources et d'autres indicateurs sont utilisées.
R = 2 KO + 0,1 CL + 0,08 CI + 0,45 CM + CP ; (3.6)
Une répartition détaillée du nombre de cotes est présentée en annexe. Avec le plein respect des valeurs des ratios financiers avec leurs niveaux minimaux normatifs, la note de l'entreprise sera égale à 1 (la soi-disant "entreprise conditionnellement satisfaisante").
1. Sûreté sur fonds propres (KO) :
KO = 629 mille roubles. / 2796 mille roubles = 0,22 - 2008 ;
KO = 682 mille roubles. / 2461 mille roubles = 0,28 - 2009.
Exigence réglementaire : KO 0.1. Il ressort des calculs qu'en 2008 l'entreprise pouvait se doter de ses propres fonds, l'indicateur est supérieur à la valeur normative. Sa croissance est observée, c'est-à-dire que l'entreprise renforce sa stabilité financière. En 2009, on constate une légère augmentation de cet indicateur de 0,06 point. Cela est dû au fait que le taux de croissance des capitaux propres a dépassé le taux de croissance du fonds de roulement.
2. Liquidité du solde (CL):
CL \u003d (2796 mille roubles - 83 mille roubles) / 1310 mille roubles + 857 mille roubles. = 1,25 - 2008 ;
CL \u003d (2461 mille roubles - 91 mille roubles) / 1635 mille roubles + 144 mille roubles. = 1,33 - 2009 ;
Exigence réglementaire : KL?2. En 2008, la liquidité de la balance dépasse la norme. En 2009, l'indicateur progresse légèrement, mais tout de même de 0,08 point et reste au-dessus de l'exigence réglementaire. C'est un moment positif pour l'entreprise.
3. L'intensité du roulement du capital avancé (CI) :
CI = 5699 mille roubles. / * 365 / 360 = 1,9 - 2008 ;
CI = 6518 mille roubles. / * 365 / 360 = 2,4 - 2009.
Exigence réglementaire : CI ?2.5.
Les deux valeurs de cet indicateur sont inférieures à la norme, mais leur augmentation est observée. La raison de l'augmentation en 2009 est l'augmentation des revenus provenant de la vente de produits.
4. Gestion (efficacité de la gestion de l'organisation) (CM) :
KM = 284 mille roubles. / 5699 mille roubles = 0,05 - 2008 ;
KM = 84 mille roubles. / 6518 mille roubles = 0,013 - 2009.
Exigence réglementaire : КМ?(r-1)/r, c'est-à-dire КМ?0,9, où r=8,25 (taux d'actualisation de la Banque centrale de Russie au 3 mai 2011). L'indicateur calculé est nettement inférieur à la valeur normative, et sa diminution en 2009 est également observée. Cela est dû au fait que le taux de croissance de produit net des ventes de 114,4% (6518 000 roubles / 5699 000 roubles * 100) plus que le taux de croissance du bénéfice des ventes de 27,17% (53 000 roubles / 195 000 roubles * 100).
5. Rentabilité (rentabilité) du capital propre (KP):
KP = 264 mille roubles. / * 365 / 360 = 0,44 - 2008 ;
KP = 66 mille roubles. / * 365 / 360 = 0,1 - 2009.
Exigence réglementaire : KP ? 0,2. Il y a une baisse de cet indicateur en 2009 à une valeur inférieure à la norme, cela est dû à une forte baisse du résultat avant impôt. C'est un moment négatif pour l'entreprise.
Sur la base des cinq indicateurs calculés ci-dessus, nous déterminons le numéro de notation (R):
R1= 2*0,22 + 0,1*1,25 + 0,08*1,9 + 0,45*0,05+0,44 = 1,18 - 2008 ;
R2= 2*0,28 + 0,1*1,33 + 0,08*2,4 + 0,45*0,013+0,1 = 1 - 2009.
Ainsi, l'évaluation expresse de la notation a montré que la situation financière de l'entreprise se détériore. Cela se traduit par une baisse des bénéfices, un certain nombre d'indicateurs financiers sont inférieurs à la norme ou s'efforcent de l'atteindre. Mais il y a aussi des aspects positifs comme une légère augmentation du ratio de fonds propres, ainsi qu'une légère augmentation de la liquidité du bilan.
Dans les entreprises agricoles, la stabilité et la sécurité financières sont difficiles pour les raisons suivantes :
Absence d'un flux constant de revenus en raison de la volatilité de l'activité du marché des produits agricoles ;
Spécificité production marchande dans l'industrie contient un ensemble de conditions de risque, qui s'accompagne de la nécessité de l'interaction des mécanismes de neutralisation financière ;
Faible liquidité du capital fixe et rotation des fonds de l'organisation.
Corrélation négative des indicateurs comparatifs de rentabilité du capital de l'agriculture - x. organisations et taux d'intérêt sur les ressources de crédit;
Absence de mécanismes de régulation des processus de tarification des ressources (financières) de production et des produits agricoles (variabilité du ratio des créances et des dettes).
Il existe une méthode d'évaluation intégrale situation financière entreprise agricole. L'interprétation des valeurs (variations) de l'ensemble des indicateurs financiers considérés dans les méthodes décrites ci-dessus est résumée dans le tableau ci-dessous.
Tableau - Coefficients récapitulatifs pour l'analyse intégrale de la situation financière
| Groupe de coefficients | Description et interprétation |
| Taux d'activité | Afficher efficacité opérationnelle entreprises. Habituellement calculé sur la base des éléments du fonds de roulement tels que les stocks, les créances ou les dettes. Un ratio stocks/ventes élevé peut indiquer des difficultés opérationnelles et une forte probabilité de défaut |
| Couverture de responsabilité | Ratio flux de trésorerie/intérêts ou autre mesure du passif. couverture élevée obligations réduit la probabilité de défaut. |
| Variables de croissance | Habituellement, ils incluent la croissance des revenus. Ces variables montrent la stabilité de l'entreprise, la probabilité de défaut augmente aussi bien en cas de croissance rapide qu'en cas de déclin rapide. |
| Ratios de levier | Inclut le ratio fonds propres/actifs ou le ratio passif/actifs. Un effet de levier élevé augmente la probabilité de défaut. |
| Ratios de liquidité | Ils comprennent le ratio monétaire et les titres/passifs liquides, le ratio de liquidité courant. Ils montrent si les liquidités de l'entreprise sont comparables à ses actifs ou passifs. Une liquidité élevée réduit la probabilité de défaut. |
| Ratios de rentabilité | Ceux-ci incluent des ratios qui ont pour numérateur le revenu net, le revenu net hors éléments extraordinaires, le bénéfice avant impôt ou le résultat d'exploitation, et le dénominateur - la valeur totale des actifs, des immobilisations corporelles, des immobilisations ou des revenus. Une rentabilité élevée réduit le risque de défaillance |
| taille de l'entreprise | Peut être évalué par coût total des actifs ou des revenus, recalculés aux prix d'une année de référence particulière pour assurer la comparabilité. Grandes entreprises moins sujet aux défauts. |
Pour compléter l'évaluation de la situation financière, des calculs sont effectués pour déterminer l'évaluation intégrale de la situation financière d'une entreprise agricole sur la base de des lignes directrices selon l'analyse financière activité économique producteurs agricoles.
Les exigences ci-dessus sont satisfaites par le modèle de la relation entre la probabilité d'insolvabilité d'une entreprise (perte de stabilité financière) et un certain nombre de ses caractéristiques financières Moody's RiskCalc de la division analytique de Moody's. Compte tenu des résultats d'études d'entreprises de divers secteurs de l'économie russe, menées par Moody's, la fonction de notation, c'est-à-dire la forme analytique de la relation entre la note de stabilité financière d'une entreprise et ses déterminants (variables explicatives) est formulée comme suit : R=0,18A+0,11PO+0,2R+0,34L+0,14LK+0,21Loyer
Tableau - Interprétation des variables explicatives Moody's RiskCalc v3.1 Russie pour le reporting par les producteurs agricoles*
| Groupe | Définition | Communication avec f.1,2 |
| Activité (A) | Comptes créditeurs/revenus | Ligne 1520 f.1 / ligne 2110 f2 (12 mois) |
| Couverture de responsabilité (CL) | Bénéfice d'exploitation/passif | Ligne 2200f.2/(ligne 1450+ligne 1500 - ligne 1530); ligne 2200 f.2 pour 12m |
| Hauteur (P) | Changement du volume des ventes | (St.2110 f.2)1/(St.2110 f.2)0 y-o-y ou av0 |
| Effet de levier (L) | Total des capitaux propres/Total des actifs, Bénéfices non répartis/Passifs courants | Ligne 1300 f.1 / ligne 1700 f.1 ; ligne 1370 f.1/ligne 1510+ligne 1520 + ligne 1550 |
| Liquidité (LC) | Trésorerie et équivalents/Total de l'actif | Ligne 1240f.1+ligne 1250f.1)/ ligne 1600f.1 |
| Rentabilité (Rentab) | Rendement des actifs (RoAA) | 2*str.2400f.2/[(str.1600f.1)+ (str.1600f.1)1]*365/Т** |
En pratique, une méthodologie a été développée pour le calcul des indicateurs de la situation financière des producteurs agricoles, dans le cadre de la mise en œuvre de la loi fédérale du 9 juillet 2002 "Sur le redressement financier des producteurs agricoles" .
Selon cette méthodologie, la situation financière des producteurs agricoles est déterminée à l'aide des coefficients suivants :
Liquidité absolue - calculée comme le rapport entre la trésorerie et le montant des passifs (à court terme), des comptes créditeurs et des autres passifs à court terme ;
Liquidité rapide - calculée comme le rapport du montant des actifs monétaires et des créances au volume des passifs à court terme, des comptes créditeurs et autres passifs à court terme de l'économie ;
Liquidité actuelle - est déterminée par le rapport du montant total des actifs courants au volume des passifs courants, des comptes créditeurs et autres ;
La provision avec fonds propres est la différence entre les capitaux propres et les actifs non courants divisée par le total des actifs circulants, c'est-à-dire qu'elle indique la part de financement par sources propres des actifs circulants ;
La valeur de chacun des coefficients est estimée en points conformément à la méthodologie.
Sécurité avec fonds propres (Ko), qui caractérise la présence du fonds de roulement propre de l'entreprise nécessaire à sa pérennité :
Le taux de couverture (Cl), qui se caractérise par le degré de couverture totale par l'ensemble du fonds de roulement de l'entreprise du montant des obligations urgentes. Exigence réglementaire : Kl > 2.
L'intensité du chiffre d'affaires du capital avancé (Ki), qui caractérise le volume des ventes par rouble de fonds (actifs) investis dans les activités de l'entreprise Exigence normative: Х > 2,5.
Gestion (efficacité de la gestion de l'entreprise) (Km), qui se caractérise par le rapport entre le bénéfice des ventes et le produit des ventes. L'exigence réglementaire est indirectement déterminée par le niveau du taux d'actualisation de la Banque centrale de Russie : R = 0,13.
Rentabilité (rentabilité) d'une entreprise (Ren), qui caractérise le montant du bénéfice avant impôt par rouble de fonds propres:
Ainsi, la situation financière peut être définie comme le résultat d'un système de relations qui naissent dans le processus de circulation des fonds, ainsi que les sources de ces fonds, caractérisant la présence de divers actifs, le montant des passifs, la capacité de permettre à l'entreprise de fonctionner et de se développer dans un environnement extérieur changeant, la capacité actuelle et future à satisfaire les exigences des créanciers, ainsi que l'attractivité de l'entreprise en matière d'investissement.
1. Code civil de la Fédération de Russie (première partie) : [adopté par l'État. Douma 21 oct. 1994 : consulté le 15 février 2013]. – M. : Eksmo, 2013. – 412 p.
2. Code fiscal de la Fédération de Russie (première et deuxième parties) : [adopté par l'État. Douma 19 juillet 2000 : consulté le 1er février 2013]. - M.: CJSC "GrossMedia Ferlag", 2013. - 432 p.
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5. Analyse et diagnostic des activités financières et économiques des entreprises : un manuel pour les étudiants. universités en spécial 080502 "Économie et gestion dans l'entreprise" (par industrie); ajouter. UMO / éd. V. Ya. Pozdnyakov. - M. : Infra-M, 2013. - 617 p. -( L'enseignement supérieur). - ISBN 978-5-16-003462-1
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10. Vasina, N.V. Modélisation de la situation financière des organisations agricoles dans l'évaluation de leur solvabilité : monographie / N.V. Vasina ; scientifique éd. O.Yu. Patlasov. - Omsk : Maison d'édition de NOU VPO OmGA, 2012. - 252 p.
11. Endovitsky D. A. Analyse de l'attractivité de l'investissement de l'organisation [Texte]: monographie / Endovitsky D. A. éd. et autres - M. : KNORUS, 2016. - . 376 s
12. Endovitsky D.A. Analyse de la solvabilité d'une organisation et d'un groupe d'entreprises [Texte]: manuel / D. A. Endovitsky, K. V. Bakhtin, D. V. Kovtun; éd. D. A. Endovitsky. - M. : KNORUS, 2012. - 376 p.
13. Efimova M.R. Calculs financiers. Atelier : guide d'étude / M.R. Efimov. – M. : KNORUS, 2013. – 184 p. ISBN 978-5-390-00070-0
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20. Gestion financière [Texte] : manuel d'études appliquées de premier cycle / K.V. Ekimova, I.P. Savelyeva, K.V. Kardapoltsev. - M.: Maison d'édition Yurayt, 2014. - 381 p. – Série : Baccalauréat. Cours appliqué
21. Gestion financière : un manuel pour les étudiants. universités en spécial « Finance et crédit », « Comptabilité, analyse et audit » ; ajouter. MES RF / éd. E. I. Chokhine. - 4e éd., effacé. - M. : Knorus, 2012. - 480 p. - (Pour les célibataires). - ISBN 978-5-406-02169-9
22. Finances [Texte] : manuel pour étudiants. universités, par exemple. préparation 080100 "Économie" - licence ; rec. FGBOU VPO "Université d'Etat de Gestion" / éd. E. V. Markina. - M. : Knorus, 2014. - 432 p. - (Licence). - ISBN 978-5-406-03215-2
23. Site officiel du ministère des Finances de la Fédération de Russie. - Mode d'accès http://www.minfin.ru/ru/
24. Site officiel du Ministère de l'agriculture de la Fédération de Russie. - Mode d'accès : http://www.mch.ru.
25. Site officiel de la Douma régionale de Saratov. Mode d'accès : www.srd.ru.
la loi fédérale du 25 février 1999 n ° 39-FZ "Sur les activités d'investissement dans la Fédération de Russie", réalisées sous la forme d'investissements en capital
1L'article justifie la nécessité de la formation et de l'utilisation d'une évaluation complète dans la mise en œuvre de la procédure analyse financière situation de l'entreprise industrielle. Comme base pour construire la valeur finale, il est proposé d'utiliser le mécanisme de formation d'un indicateur intégral à l'aide d'un modèle additif. Le choix des indicateurs initiaux pour la construction d'un bilan repose sur l'application de la méthode des expertises : un choix raisonné est effectué, des valeurs pondérales d'indicateurs financiers sont calculées. Sur la base de l'analyse, le coefficient intégral est déterminé. Cela justifie la nécessité d'inclure des indicateurs de faillite dans l'indicateur d'évaluation intégrale, en tant que l'un des principaux critères affectant la situation financière d'une entreprise dans les conditions économiques. Les problèmes de détermination des limites inférieure et supérieure de l'indicateur intégral d'une entreprise du secteur industriel dans les conditions de facteurs changeants de l'environnement économique externe sont examinés.
condition financière
évaluation complète
indicateur intégré
méthode experte
entreprise industrielle
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La situation actuelle de l'économie russe se caractérise par un ralentissement de la croissance industrielle, nos entreprises se voient refuser l'accès aux crédits occidentaux et aux hautes technologies. Les prêts extérieurs, à la suite des sanctions imposées, pour l'industrie où l'argent « long et bon marché » est nécessaire, sont pratiquement fermés. Les entreprises industrielles, qui connaissent actuellement une pénurie de fonds de roulement, ont simplement besoin de fonds de crédit. Le retard actuellement observé dans le développement de ses propres hautes technologies est considéré comme un problème encore plus grave pour l'industrie. la Russie moderne. Prises ensemble, les difficultés indiquées posent une tâche prioritaire au secteur de la gestion des entreprises pour développer des stratégies à court et moyen terme pour la gestion opérationnelle. Souvent, en présence de telles tâches, compte tenu de l'environnement économique extérieur défavorable, il est assez difficile de choisir un point de départ pour commencer à mettre en œuvre les plans.
L'analyse initiale de l'entreprise dans son ensemble permet d'identifier les principaux problèmes et de découvrir le potentiel caché de l'entreprise, qui n'est toujours pas demandé et est clairement pertinent dans les nouvelles conditions économiques. La base d'une telle étude est une analyse de la situation financière de l'entreprise. La dynamique des indicateurs financiers aidera à évaluer le plus objectivement l'entreprise du point de vue de la disponibilité du potentiel financier et à construire la stratégie de gestion la plus correcte, en tenant compte des capacités disponibles et des ressources propres.
Dans la théorie et la pratique de l'analyse de la situation financière d'une entité économique, le système d'indicateurs obtenu dans les calculs est très largement utilisé: pour déterminer la situation financière actuelle sous ses différents aspects, pour prédire la probabilité de faillite et pour déterminer les principaux points de l'activité financière qui contribuent à une augmentation de l'indicateur probabiliste, pour développer des orientations d'amélioration de l'activité économique, non seulement dans la direction du principal type d'activité, mais, en même temps, des investissements et des opérations financières sur le marché. Il convient de noter que, malgré toute la longue période d'utilisation des outils d'analyse financière dans les entreprises russes, un système d'indicateurs d'évaluation financière généralement acceptés n'a pas encore été développé qui permettrait d'obtenir une image complète, fiable et objective de la situation financière et activités économiques du sujet. Parallèlement à cela, l'utilisation d'une estimation intégrale pour résoudre le problème est particulièrement intéressante. L'introduction dans la pratique de l'application d'une évaluation intégrale permettra de résoudre le problème désigné pour toute entreprise, à l'exclusion de la différenciation de celle-ci, en tenant compte de l'appartenance à l'industrie.
En général, l'utilisation d'estimations intégrales vise à donner un indicateur général caractérisant le taux de déclin et l'ampleur de l'écart de la variable contrôlée dans l'agrégat, sans déterminer les deux indicateurs séparément. Certains aspects de la formation de l'indicateur intégral ont déjà été considérés par l'exemple des entreprises de métallurgie ferreuse, du transport ferroviaire et des organismes d'assurance. Puisque cette question est abordée dans les travaux de plusieurs chercheurs, le problème de l'élaboration d'une méthodologie pour construire une évaluation complète de la situation financière des entreprises industrielles à partir d'un indicateur intégral peut être considéré comme tout à fait pertinent.
Dans le cadre de la théorie de l'analyse financière, les chercheurs qui abordent la question de l'amélioration du processus considéré proposent de nombreuses alternatives de mise en œuvre. Dans le même temps, selon les observations des auteurs, les étapes les plus courantes pour améliorer les méthodes d'analyse financière afin de réaliser la tâche d'intégration peuvent être considérées comme les suivantes :
Analyse de la structure des états financiers pour la détermination ultérieure de la situation actuelle dans les entreprises industrielles ;
Identification des caractéristiques spécifiques des valeurs des ratios financiers pour l'industrie, des niveaux optimaux d'indicateurs caractérisant objectivement le processus ;
Définition gravité spécifique l'impact des indicateurs considérés sur l'évaluation finale de la situation financière de l'entreprise, compte tenu des avis d'experts et des caractéristiques du secteur industriel ;
Évaluation intégrale de l'activité financière de l'entreprise, basée sur les calculs des procédures précédentes ;
Présentation d'une opinion sur les activités financières de l'entreprise, où la notation de l'entreprise est déterminée, les facteurs de changements actuels et futurs et des recommandations sont formulées pour poursuivre l'élaboration d'une stratégie et prendre des décisions.
Lors de la détermination et de la sélection des caractéristiques de diagnostic pour évaluer la situation financière des entreprises industrielles, il est tout d'abord nécessaire d'être guidé par des indicateurs permettant une évaluation objective de l'état actuel de l'objet en question. Parmi les éléments caractéristiques de cette évaluation, nous soulignons l'analyse des indicateurs de liquidité, de solvabilité et de stabilité financière, ainsi que les indicateurs de performance financière et l'analyse des faillites. Selon les auteurs, ce groupe d'indicateurs vous permet de vous faire une idée initiale objective lors de la réalisation d'une analyse financière et déterminera les moyens de former et de mener des recherches supplémentaires dans les directions dominantes.
Le calcul de l'évaluation intégrale doit être effectué sur la base d'un modèle additif, dans lequel les facteurs sélectionnés pour l'étude sont inclus sous la forme d'une somme algébrique :
où In est l'indicateur intégral de la n-ième entreprise industrielle,
i - nombre d'indicateurs intégraux partiels (indices), i de 1 à I,
ri - i-ième indicateur intégral partiel (indice),
pi - poids expert du i-ème indicateur intégral privé (indice).
Pour compiler l'indice intégral, concentrons-nous sur les indicateurs financiers suivants :
ratio de liquidité absolu,
Ratio de liquidité rapide,
Ratio de solvabilité totale,
Le rapport de la part des fonds propres dans les actifs circulants,
coefficient d'autonomie,
Coefficient d'évaluation de la faillite d'Altman (modèle à cinq facteurs),
Taux de rentabilité du produit.
Dans les conditions économiques actuelles d'instabilité, de non-paiements et de sanctions, la nécessité d'introduire un contrôle supplémentaire sur la situation financière des entreprises industrielles, ainsi que sur une éventuelle faillite, revêt une importance particulière. Sur la base des facteurs ci-dessus, il est proposé d'introduire le coefficient de faillite d'Altman, qui caractérise la solvabilité de l'organisation, comme l'un des indicateurs de l'analyse financière de l'entreprise dans la liste des indicateurs obligatoires. Cet indice de solvabilité est formé à l'aide de l'appareil d'analyse discriminante multiplicative et permet, en première approximation, de diviser les entités économiques en faillis potentiels et ceux qui, selon les indicateurs actuels, ne sont pas menacés de faillite.
Le choix des ratios financiers peut se diversifier en fonction des objectifs actuels d'une entreprise industrielle et de la position de son management vis-à-vis de la valorisation. Le poids des indicateurs individuels est déterminé par la méthode des évaluations d'experts, qui est mise en œuvre par l'analyse de l'importance des ratios financiers dans l'évaluation de la situation financière actuelle d'une entité économique.
L'indicateur intégral, tenant compte des coefficients retenus, prendra la forme suivante :
I = p1* Cabs.liq + p2* Kbys.liq. + p5*Kavt + p6*Co.bankr. + p7*Krent.pr
Les experts sont chargés de déterminer le degré d'influence des indicateurs proposés sur la situation financière globale d'une entreprise industrielle. Il convient de noter que pour chaque entreprise, l'ensemble de pondérations sera unique : non seulement le secteur et la taille de l'entreprise auront une influence, mais également le degré d'intensité des facteurs environnement externe, organiser cycle de la vie les entreprises et les cibles de gestion à l'heure actuelle.
La somme des points pour apprécier l'ensemble des indicateurs financiers est de N points. Le coefficient qui a le plus d'impact sur la situation financière se voit attribuer le score le plus élevé, le moins d'impact - le plus bas.
Nous calculons la valeur moyenne pondérée de chaque expertise. La part de l'évaluation de chaque indicateur des experts individuels (j) dans leur montant total est calculée par la formule :
où k est la valeur de l'évaluation de chaque indicateur par un expert distinct.
La part totale de l'indicateur peut être déterminée :
La part totale du ième indicateur dans leur évaluation totale :
A l'aide du coefficient de concordance, le degré d'accord entre les opinions des experts est déterminé. Le coefficient peut prendre des valeurs allant de 0 (en l'absence de cohérence) à 1 (avec un maximum de cohérence). A titre d'exemple, le facteur de concordance de Kendell peut être utilisé. La significativité des valeurs des indicateurs est établie à l'aide du critère de distribution de Pearson.
Le coefficient de concordance de Kendell est calculé à l'aide de la formule :
où S est la somme des écarts au carré de la somme des rangs de chaque objet d'expertise par rapport à la moyenne arithmétique,
n - nombre d'experts,
m - nombre d'indicateurs financiers.
Le critère de distribution de Pearson comprend :
Plus l'écart entre les deux distributions comparées est grand, plus la valeur empirique de .
À l'étape suivante, nous déterminons la valeur de pi, en ajustant la valeur calculée par la valeur normative de chaque i-ème ratio financier :
où hi est la limite inférieure de la norme pour chaque indicateur.
De plus, en tenant compte des valeurs obtenues, les limites normatives inférieure (H) et supérieure (B) des valeurs des coefficients sont déterminées. Selon la valeur de l'indicateur intégral calculé, la situation financière correspondante de l'entreprise industrielle est déterminée :
avec I ≤ H - l'entreprise est en état de crise ;
H< I ≤ В - предприятию не угрожает кризис;
I ≥ B - l'entreprise utilise les ressources disponibles de manière inefficace, ce qui peut entraîner des pertes.
Une analyse du secteur industriel montre que les entreprises de ce segment de l'économie, caractérisé par une situation financière de crise, représentent suffisamment haut niveau actifs lents dans la structure globale des actifs circulants des entreprises, ce que confirme également la faible rotation des actifs circulants. Parallèlement à cela, les sources propres pour la mise en œuvre des activités financières ne suffisent manifestement pas, ce qui se reflète également dans les faibles taux de rentabilité des produits vendus et des actifs des organisations par type d'activité.
Dans l'ensemble, le niveau de situation financière du secteur industriel est considérablement affecté par le manque de flexibilité et de volonté d'adapter le processus de développement des entités économiques à la lumière des changements dynamiques, tant au niveau national que marché étranger dans le secteur industriel. Cela dépend largement du degré d'élaboration de la stratégie de l'entreprise, du niveau des stratégies alternatives de développement et de la mesure dans laquelle elles correspondent aux variantes de développement de l'environnement économique externe.
Ainsi, lors de la formation d'une évaluation du niveau de la situation financière des entreprises industrielles, l'importance de chacun des indicateurs sélectionnés pour la construction d'une évaluation est considérée comme une condition primordiale et nécessaire. L'inclusion d'indicateurs qui n'ont pas d'impact significatif sur le total peut faire dévier le total de la valeur correcte et affecter négativement les décisions ultérieures. La poursuite des travaux pour réglementer les activités des entreprises devrait être construit en tenant compte des caractéristiques et des spécificités identifiées, ainsi que de la valeur du coefficient intégral pour les entreprises individuelles du secteur industriel.
Lien bibliographique
Vinnikova I.S., Kuznetsova E.A. CARACTÉRISTIQUES DE L'ÉVALUATION INTÉGRALE DE LA SITUATION FINANCIÈRE D'UNE ENTREPRISE INDUSTRIELLE DANS DES CONDITIONS ÉCONOMIQUES MODERNES // International Journal of Applied and recherche fondamentale. - 2016. - N° 5-2. - S. 302-305 ;URL : https://applied-research.ru/ru/article/view?id=9243 (date d'accès : 04/03/2020). Nous portons à votre connaissance les revues publiées par la maison d'édition "Academy of Natural History"
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CALCUL ET GRAPHIQUETRAVAILLER
Par disciplines théorique bases financier la gestion
DONNÉES INITIALES POUR LA PERFORMANCE DE RGR DANS LA DISCIPLINE FONDEMENTS THÉORIQUES DE LA GESTION FINANCIÈRE. OPTION N° 22
évaluation intégrale de la situation financière
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Indice |
Structure, % |
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négociabledes atouts-Total |
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y compris: |
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En espèces |
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Financière à court terme pièces jointes |
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Comptes débiteurs |
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de ses acheteurs |
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PosséderCapitale-Total |
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y compris: |
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Capital autorisé |
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Bénéfices non distribués |
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EmpruntéCapitale-Total |
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y compris: |
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Emprunt de courte durée |
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Comptes à payer |
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de celui-ci aux fournisseurs |
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devoirs à long terme |
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Revenu-Total |
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y compris: |
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Autre revenu |
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Dépenses-Total |
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y compris: |
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Prix de revient |
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Frais de vente |
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Frais de gestion |
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autres dépenses |
1 . PRÉPARATION INITIAL LES DONNÉES
Les données initiales pour l'exécution des travaux sont les formulaires de rapport financier: formulaire n ° 1 Bilan (tableau n ° 1) et formulaire n ° 2 Compte de profits et pertes (tableau n ° 2). Pour leur préparation, les données saisies dans la fiche de données initiale conformément à l'option sont utilisées.
Tableau 1 - Bilan d'ouverture (à la fin du trimestre)
|
Montant, mille roubles |
Montant, mille roubles |
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I Actifs non courants - total |
III Capital et réserves - total |
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y compris: |
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II Actif circulant - total |
Capital autorisé |
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y compris: |
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Bénéfices non distribués |
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Comptes débiteurs |
IV Passifs à long terme - total |
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de celui-ci aux acheteurs |
V Passifs courants - total |
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|
y compris: |
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Emprunt de courte durée |
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|
En espèces |
Comptes à payer |
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|
de celui-ci aux fournisseurs |
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Tableau 2 - Compte de résultat initial (par trimestre)
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Indice |
Valeur, mille roubles |
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Revenuetdépensessurordinaireles typesActivités |
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Produit de la vente de biens, produits, travaux, services |
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Bénéfice brut (p.1-p.2) |
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Frais de vente |
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Frais de gestion |
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Bénéfice (perte) des ventes (p.3-p.4-p.5) |
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Autrele revenuetdépenses |
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Autre revenu |
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autres dépenses |
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Profit(lésion)avant deImposition(p.6+p.7-p.8) |
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impôt sur le revenu |
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Purprofit(lésion)(p.9-p.10) |
2 . NOTER INFLUENCE DIFFÉRENT ACTIVITÉS SUR LE INDICATEURS COMPTABILITÉ SOLDE
Le bilan reflète l'état des actifs et des sources de financement de l'entreprise à un moment donné.
Dans le travail, il est nécessaire d'évaluer l'impact sur les indicateurs du bilan des activités suivantes réalisées au cours de la période de référence (trimestre):
1. Acquisition (sans prépaiement) et affectation de matières premières et de matériaux d'un montant de 400 000 roubles;
2. Obtention d'un prêt bancaire à long terme d'un montant de 300 000 roubles;
3. Achat d'équipement en espèces d'un montant de 500 000 roubles;
4. Paiement par les acheteurs de produits précédemment livrés d'un montant de 200 000 roubles;
5. Attirer un prêt bancaire à court terme d'un montant de 100 000 roubles;
6. Utilisation d'un prêt pour payer les factures des fournisseurs pour les matières premières achetées précédemment pour un montant de 100 000 roubles;
7. Paiement les salaires d'un montant de 250 mille roubles.
L'impact de chacune des mesures sur les postes du bilan est présenté dans le tableau 3.
Tableau 3 - Influence divers événements pour les indicateurs de bilan en milliers de roubles.
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Indice |
Base var-t |
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jeNon courantdes atouts- Total |
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IInégociabledes atouts-Total |
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y compris: |
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Comptes débiteurs |
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de celui-ci aux acheteurs |
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|
Placements financiers à court terme |
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En espèces |
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SOLDE |
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IIICapitaletréserves-Total |
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y compris: |
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Capital autorisé |
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Bénéfices non distribués |
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IVLong termeobligations-Total |
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VCourt termeobligations-Total |
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y compris: |
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Emprunt de courte durée |
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Comptes à payer |
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de celui-ci aux fournisseurs |
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SOLDE |
Chacune des mesures entraîne diverses modifications des postes du bilan :
1) La valeur des stocks dans la version originale est de 5 130 000 roubles et la dette envers les fournisseurs est de 4 560 000 roubles. Le premier événement est lié à l'achat de matières premières et de matériaux à crédit. Dans le même temps, la taille des stocks et des comptes fournisseurs augmentera (cela augmentera également le montant total des passifs à court terme de l'entreprise) de 400 000 roubles. L'inventaire (Z) et la dette envers les fournisseurs (poste KZ) seront respectivement :
Z \u003d 5130 + 400 \u003d 5530 mille roubles.
Poste KZ \u003d 4560 + 400 \u003d 4960 mille roubles.
2) Le montant en espèces est de 1 140 000 roubles et le passif à long terme est de 2 400 000 roubles. Le deuxième événement est lié à l'obtention d'un prêt bancaire. Dans le même temps, le montant de la trésorerie (DS) et du passif à long terme (DO) de la société augmentera de 300 000 roubles :
DS \u003d 1140 + 300 \u003d 1440 mille roubles.
DO \u003d 2400 + 300 \u003d 2700 mille roubles.
3) Avant le troisième événement, la valeur des actifs non courants est de 15 500 000 roubles et le montant de la trésorerie est de 1 440 000 roubles. Lors de l'achat d'équipement en espèces, les changements suivants se produiront: la valeur des actifs non courants (VA) augmentera de 500 000 roubles et les espèces (CF) diminueront du même montant:
VA \u003d 15500 + 500 \u003d 16000 mille roubles.
DS \u003d 1440-500 \u003d 940 mille roubles.
4) Les comptes clients s'élevaient à 2 755 000 roubles et les liquidités à 940 000 roubles. Le quatrième événement est lié au paiement par les acheteurs de produits déjà livrés. Dans le même temps, le montant des créances sur les acheteurs (DZ pok) diminuera de 200 000 roubles. (cela réduira taille globale créances), et le montant en espèces (DS) augmentera de 200 000 roubles:
DZ pok \u003d 2755-200 \u003d 2555 mille roubles.
DS \u003d 940 + 200 \u003d 1140 mille roubles.
5) Avant d'obtenir un prêt bancaire à court terme, le montant en espèces était de 1 140 000 roubles et les prêts à court terme de 2 040 000 roubles. Après la mise en œuvre de la cinquième mesure, la trésorerie (DS) et le montant des prêts à court terme (KSZ) ont augmenté de 100 000 roubles :
DS \u003d 1140 + 100 \u003d 1240 mille roubles.
KSZ \u003d 2040 + 100 \u003d 2140 mille roubles.
6) Le montant en espèces était de 1 240 000 roubles et le montant des comptes créditeurs aux fournisseurs était de 4 960 000 roubles. Après avoir utilisé le prêt pour payer les factures des fournisseurs pour les matières premières achetées précédemment d'un montant de 100 000 roubles, la trésorerie (CA) et les comptes fournisseurs aux fournisseurs (ainsi que le montant total des comptes fournisseurs) ont diminué de 100 000 roubles :
DS \u003d 1240-100 \u003d 1140 mille roubles.
Poste KZ \u003d 4960-100 \u003d 4860 mille roubles.
7) Avant le paiement des salaires, le montant en espèces était égal à 1 140 000 roubles et le montant total des comptes créditeurs était de 7 860 000 roubles. Après la mise en œuvre de l'événement, la trésorerie et le montant des comptes créditeurs ont diminué de 250 000 roubles:
DS \u003d 1140-250 \u003d 890 mille roubles.
KZ \u003d 7860-250 \u003d 7610 mille roubles.
L'impact de toutes les activités sur le bilan est reflété dans la dernière colonne du tableau 3 (après l'activité 7). Ces résultats représentent le bilan.
3. ETAT DES BIENS ET FONDS DE L'ENTREPRISE
Contrôle de qualité aide financière
Afin d'évaluer l'état des biens et des actifs de l'entreprise, une analyse horizontale et verticale du bilan est effectuée.
L'analyse horizontale est une analyse du taux de variation des éléments individuels sur plusieurs périodes. Les caractéristiques de la dynamique des indicateurs peuvent être représentées par des valeurs absolues ou relatives. L'analyse verticale est une analyse de la part des articles individuels dans le résultat global.
Les résultats des calculs sont résumés dans le tableau 4.
Tableau 4 - Analyse horizontale et verticale du bilan
|
Nom de l'indicateur |
Valeur par options, mille roubles |
Absolu monnaie, mille roubles |
Facteur dynamique |
Part par options, % |
À l'arrêt Beats lester, % |
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|
jeNon courantdes atouts- Total |
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|
IInégociabledes atouts-Total |
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y compris: |
||||||||
|
Comptes débiteurs |
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de celui-ci aux acheteurs |
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Placements financiers à court terme |
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En espèces |
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SOLDE |
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IIICapitaletréserves-Total |
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y compris: |
||||||||
|
Capital autorisé |
||||||||
|
Bénéfices non distribués |
||||||||
|
IVLong termeobligations-Total |
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VCourt termeobligations-Total |
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|
y compris: |
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|
Emprunt de courte durée |
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|
Comptes à payer |
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|
de celui-ci aux fournisseurs |
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|
SOLDE |
Selon les résultats des calculs, on peut conclure qu'au cours de la période considérée, les éléments du bilan tels que les actifs non courants, les stocks, les passifs à long terme, les prêts à court terme et les comptes fournisseurs ont augmenté dans une plus grande mesure.
Le taux de croissance des revenus (1,04) est supérieur au taux de croissance des actifs de l'entreprise (1,02) (données du tableau 8), ce qui indique une augmentation de l'efficacité de l'utilisation des ressources de l'entreprise dans son ensemble. Mais le tableau montre que les stocks ont augmenté plus vite que les revenus (le coefficient de dynamique des stocks est de 1,08), ce qui indique une diminution de l'efficacité de leur utilisation.
La structure de la valeur foncière reflète les spécificités des activités de l'entreprise et son appartenance sectorielle. La part des actifs circulants de l'entreprise est passée de 38,00% à 37,13%, c'est-à-dire. la mobilité des actifs de l'entreprise dans son ensemble a diminué. Parmi les actifs circulants pour la période considérée, seule la part des stocks a augmenté et la part de la trésorerie dans la composition des biens de l'entreprise a diminué dans une plus large mesure.
Sur la base des résultats du calcul de la part des éléments de passif, on peut conclure que la dépendance financière de l'entreprise a augmenté, puisque la part des capitaux propres a diminué de 52,00% à 51,08%. Au cours de la période considérée, il y a eu une augmentation significative de la part des passifs à long terme de l'entreprise de 9,60% à 10,61%, il y a également eu une augmentation de la part des comptes créditeurs aux fournisseurs de 0,86%.
La structure des actifs et des passifs de l'entreprise au cours de la période de reporting et de référence peut être reflétée graphiquement (Figure 1).
Posté sur http://www.allbest.ru/
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Figure 1 - La structure des actifs et des passifs de l'entreprise au cours de la période de reporting et de référence
Lors de l'évaluation des sources de financement d'une entreprise, il est recommandé de respecter les "principes de conformité" du financement : le sens du financement doit correspondre à la nature des actifs. Il existe des exigences strictes pour assurer un certain nombre de proportions financières dans le bilan de l'entreprise, une correspondance stricte entre les éléments individuels de l'actif et du passif (tableau 5).
Tableau 5 - La séquence d'utilisation des sources pour financer les actifs de l'entreprise
|
1. Actifs non courants |
1. Capital autorisé 2. Bénéfices non répartis 3. Passifs à long terme |
|
|
2. Actif circulant 2.1. Actions |
1. Capital autorisé 2. Bénéfices non répartis 3. Dettes à long terme (pour reconstituer le fonds de roulement) 5. Prêts et emprunts à court terme 6. Dettes fournisseurs |
|
|
2.2. Comptes débiteurs |
1. Dettes fournisseurs 2. Prêts et emprunts à court terme 3. Autres comptes à payer |
|
|
2.3. Placements financiers à court terme |
1. Capital autorisé 2. Bénéfices non répartis 3. Comptes créditeurs |
|
|
2.4. En espèces |
1. Capital autorisé 2. Bénéfices non répartis 3. Crédits et prêts 4. Comptes créditeurs |
Pour évaluer la qualité de la sécurité financière et construire un solde matriciel (échecs), nous convertissons le solde standard en un solde intermédiaire (tableau 6).
Tableau 6 - Solde intermédiaire en milliers de roubles.
|
rapports |
|||
|
1. Actifs non courants |
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|
2. Actif circulant |
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2.1 Actions |
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2.2 Comptes débiteurs |
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2.3 Placements financiers à court terme |
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|
2.4 Espèces |
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1. Fonds propres |
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1.1 Capital autorisé |
|||
|
1.2 Report à nouveau |
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2. Fonds empruntés |
|||
|
2.1 Passifs à long terme |
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|
2.2 Prêts et emprunts à court terme |
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2.3 Dettes fournisseurs |
|||
|
2.4 Autres comptes à payer |
|||
Afin de compiler un solde d'échecs, nous construisons une matrice dans les coordonnées des actifs et des passifs (tableau 7). Nous transférerons les données du bilan intermédiaire vers la matrice, en sélectionnant la source de financement conformément à la séquence requise. Dans le tableau, le numérateur de la fraction reflète la valeur de l'indicateur dans la période de base, le dénominateur - dans la période de référence.
Tableau 7 - Bilan matriciel en milliers de roubles.
|
capital autorisé |
des bénéfices non répartis |
TOTALposséderfonds |
devoirs à long terme |
Emprunt de courte durée |
Dettes fournisseurs |
Autres comptes à payer |
TOTALempruntéfonds |
SOLDE |
||
|
Non courantdes atouts |
7800 |
5200 |
13000 |
2400 |
100 |
|
|
2500 |
15500 |
|
|
3000 |
||||||||||
|
5130 |
5130 |
|||||||||
|
Comptes débiteurs |
2945 |
2945 |
||||||||
|
2745 |
||||||||||
|
Financière à court terme pièces jointes |
285 |
285 |
||||||||
|
285 |
||||||||||
|
En espèces |
1140 |
1140 |
||||||||
|
890 |
||||||||||
|
TOTAL chiffre d'affaires.des atouts |
0 |
0 |
0 |
0 |
1940 |
4560 |
3000 |
9500 |
9500 |
|
|
0 |
0 |
0 |
0 |
4860 |
2750 |
9450 |
9450 |
|||
|
SOLDE |
7800 |
5200 |
13000 |
2400 |
2040 |
4560 |
3000 |
12000 |
25000 |
|
|
25450 |
Après analyse du tableau 7, nous pouvons conclure que la qualité du soutien financier de l'entreprise pour la période sous revue a légèrement changé : au cours de la période considérée, les mêmes sources de financement ont été utilisées pour financer les actifs qu'auparavant.
Tant dans la base que dans la période de référence, les fonds propres et les passifs à long terme n'étaient pas suffisants pour financer les actifs non courants, par conséquent, des prêts à court terme ont également été attirés à ces fins, ce qui indique l'utilisation irrationnelle du capital de l'entreprise. Dans le même temps, au cours de la période considérée, le financement des actifs non courants par des prêts à court terme a augmenté.
Au cours de la période considérée, comme pendant la période de référence, seuls les fonds empruntés ont été utilisés pour financer les réserves. Mais au cours de la période de référence, la qualité du financement des stocks a légèrement diminué: une plus petite partie des stocks de la période de référence a été couverte par des prêts à court terme, pour cela, les comptes créditeurs aux fournisseurs ont été davantage attirés.
4. RÉSULTATS DE PERFORMANCE FINANCIÈRE DE L'ENTREPRISE Et YATIA
Le résultat financier de l'entreprise est calculé comme la différence entre ses revenus et ses dépenses, par conséquent, la valeur du résultat financier est affectée par la dynamique des revenus et des dépenses.
L'évolution de certains indicateurs de l'activité de l'entreprise est reflétée dans le tableau 8.
Tableau 8 - Données initiales supplémentaires pour déterminer le résultat financier de la période de reporting (trimestre)
Sur la base des données du tableau 2 et du tableau 8, nous établirons un compte de résultat de la période de référence, puis nous procéderons à une analyse horizontale et verticale des résultats financiers (tableau 9).
Tableau 9 - Analyse horizontale et verticale des résultats financiers
|
Nom de l'indicateur |
Valeur par périodes, mille roubles |
Changement absolu, mille roubles |
Coefficient dynamique |
Part par période, % |
Déviation de battement lester, % |
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|
Rapports |
Rapports |
|||||||
|
Revenuetdépensessurordinaireles typesActivités |
||||||||
|
Produit de la vente de biens, travaux, produits, services |
||||||||
|
Coût des biens, produits, travaux, services vendus |
||||||||
|
Bénéfice brut |
||||||||
|
Frais de vente |
||||||||
|
Frais de gestion |
||||||||
|
Bénéfice (perte) des ventes |
||||||||
|
Autrele revenuetdépenses |
||||||||
|
Autre revenu |
||||||||
|
autres dépenses |
||||||||
|
Bénéfice (perte) avant impôt |
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|
impôt sur le revenu |
||||||||
|
Bénéfice (perte) net(te) |
Comme le montre le tableau 9, au cours de la période considérée, les dépenses ont augmenté plus rapidement que les revenus, ce qui a entraîné une diminution du bénéfice net de 3 762 000 roubles. La part du bénéfice net dans le chiffre d'affaires est passée de 28,1 % au cours de la période de référence à 22,4 % au cours de la période de référence.
Une interprétation graphique de la structure des revenus et des dépenses pour les activités ordinaires au cours de la période de référence et de référence est présentée à la figure 2.
Figure 2 - La structure des revenus et des dépenses des activités ordinaires au cours de la période de reporting et de référence
Afin d'analyser l'impact sur le bénéfice de la vente de produits de facteurs tels que le volume des ventes, le prix de vente, la valeur du coût des marchandises vendues, les frais commerciaux et administratifs, ainsi que d'évaluer l'impact des autres revenus et charges sur le résultat net, le facteur fiscal doit calculer les indicateurs suivants :
L'impact des variations du volume des ventes de produits sur le montant du bénéfice des ventes est déterminé par la formule :
où B 1 , B 0 - produit de la vente de produits, respectivement, au cours des périodes de déclaration et de base, en milliers de roubles;
C - variation des revenus de la vente de produits sous l'influence du prix, en milliers de roubles ;
P 0 - rentabilité des ventes pendant la période de base,%;
I - indice des prix, qui est déterminé sur la base des données initiales sur l'évolution des prix des produits.
Les prix des produits ont augmenté de 2 %, d'où l'indice des prix à 1,02.
P 0 - bénéfice des ventes au cours de la période de base, en milliers de roubles.
Dans ce cas:
L'impact des variations de prix sur le montant du bénéfice des ventes est déterminé par la formule :
Dans ce cas:
L'impact des variations du coût des marchandises vendues sur le montant du bénéfice des ventes est déterminé par la formule :
où US 1 , US 0 - niveaux de coût par rapport au produit de la vente de produits, respectivement, au cours des périodes de déclaration et de base, % ;
C 1(0) - le coût des marchandises vendues au cours de la période de référence (de base), en milliers de roubles.
Dans ce cas:
Étant donné que la part des coûts dans les revenus a augmenté, cela signifie que ce facteur a affecté négativement le bénéfice.
L'impact des variations des frais commerciaux sur le montant du résultat des ventes est déterminé par la formule :
où UKR 1 , UKR 0 - le niveau des dépenses commerciales par rapport au produit de la vente de produits, respectivement, au cours des périodes de déclaration et de base, %.
Dans ce cas:
Comme la part des frais de vente dans le chiffre d'affaires a augmenté, ce facteur a eu un impact négatif sur le résultat.
L'impact de l'évolution des frais de gestion sur le montant du résultat des ventes est déterminé par la formule :
où UUR 1 , UUR 0 - le niveau des dépenses administratives par rapport au produit de la vente de produits, respectivement, au cours des périodes de déclaration et de base, %.
Dans l'exemple :
La part des frais de gestion dans le chiffre d'affaires ayant augmenté, ce facteur a eu un impact négatif sur le résultat.
L'impact des autres produits et charges sur le montant du bénéfice peut être déterminé par leur écart absolu. Au cours de la période considérée, les autres revenus ont diminué de 1 292 000 roubles, par conséquent, le bénéfice a diminué de ce montant. Les autres dépenses ont augmenté de 888 000 roubles, ce qui a entraîné une diminution du bénéfice du même montant. Augmentation de l'impôt sur le revenu de 71 000 roubles. entraîne également une baisse des bénéfices.
Les résultats des calculs de l'influence des facteurs sur le bénéfice des ventes sont présentés dans le tableau 10.
Tableau 10 - Calcul de l'influence des facteurs sur le résultat des ventes et le résultat net
|
Indicateur (facteur) |
Variation du bénéfice due à l'influence du facteur, en milliers de roubles |
|
|
Volume des ventes |
||
|
Prix des produits vendus |
||
|
Coût des marchandises vendues |
||
|
Frais de vente |
||
|
Frais de gestion |
||
|
ProfitdeVentes |
- 1511 |
|
|
Autre revenu |
||
|
autres dépenses |
||
|
Impôt sur le revenu et autres paiements similaires |
||
|
Purprofit |
Le tableau 10 montre que la baisse des profits a été largement affectée par la croissance des coûts de production et des frais de gestion. L'augmentation des frais de vente a également contribué à la baisse des bénéfices, mais dans une moindre mesure. Le bénéfice net a diminué de manière significative en raison d'une baisse des ventes et autres revenus, ainsi que d'une augmentation des autres dépenses.
5 . FINANCIER CONDITION ENTREPRISES
La situation financière de l'entreprise peut être déterminée à l'aide d'indicateurs de liquidité et de stabilité financière.
Indicateurs de liquidité :
Les indicateurs de liquidité sont déterminés par le rapport entre les actifs courants et les passifs à court terme.
Calculons les ratios de liquidité dans le cas de base :
Taux de couverture totale :
La valeur normative de ce coefficient est de 1 à 2, c'est-à-dire le coefficient calculé est légèrement inférieur à la norme. Cela signifie que l'entreprise ne dispose pas d'un fonds de roulement suffisant pour couvrir les dettes à court terme.
Ratio de liquidité rapide :
Valeur standard de 1 et plus. La valeur résultante K СР =0,46 (inférieure à la norme) indique la nécessité d'un travail constant avec les débiteurs afin d'assurer la possibilité de convertir la partie la plus liquide du fonds de roulement en espèces pour les règlements avec leurs fournisseurs.
Ratio de liquidité lors de la levée de fonds :
Montre le degré de dépendance de la solvabilité de l'entreprise vis-à-vis des stocks et des coûts en termes de besoin de mobiliser des fonds pour rembourser ses obligations à court terme. La valeur obtenue du coefficient correspond à la norme (0,5-0,7).
Les éléments du bilan sont affectés par diverses activités entreprises par l'entreprise, ils sont donc également reflétés dans les indicateurs de liquidité. Le tableau 11 montre comment les activités discutées précédemment ont affecté les ratios de liquidité.
Tableau 11 - Impact des différentes activités sur les ratios de liquidité
Le tableau 11 montre qu'à la suite de la mise en œuvre de toutes les activités, le taux de couverture global a diminué. Cela est dû au fait qu'en raison de la croissance des prêts à court terme et des dettes envers les fournisseurs, le montant des passifs à court terme de l'entreprise a augmenté et les actifs courants ont diminué en raison d'une diminution du montant de la trésorerie et des créances envers les acheteurs. .
Le ratio de liquidité rapide a également diminué en raison de la croissance des passifs à court terme et de la diminution des créances et de la trésorerie.
Le ratio de liquidité lors de la mobilisation a augmenté, car les stocks de l'entreprise au cours de la période de référence ont considérablement augmenté.
La dynamique des indicateurs de liquidité est présentée graphiquement dans la figure 3.
Figure 3 - Dynamique des indicateurs de liquidité
Indicateurs de stabilité financière :
Les indicateurs de stabilité financière sont déterminés par le ratio fonds propres et fonds empruntés au passif du bilan : plus la part des fonds propres est élevée, plus la stabilité financière est élevée.
Lors du calcul des coefficients, l'indicateur de fonds de roulement propre est utilisé, qui caractérise le montant des fonds propres de l'entreprise destinés à financer les actifs courants après couverture des actifs non courants. Dans ce cas, la valeur du fonds de roulement propre est définie comme la différence entre les capitaux propres (capital et réserves) (SC) et les actifs non courants (VOA). On suppose également qu'un prêt à long terme est attiré pour reconstituer le fonds de roulement.
Ainsi, dans le cas de base, les indicateurs de stabilité financière seront déterminés par :
Le ratio des fonds empruntés et propres :
La valeur obtenue est supérieure à 0,7, cela indique la dépendance de l'entreprise à sources externes et la perte de stabilité financière.
Ratio de fonds propres :
Le coefficient calculé est bien inférieur à la valeur standard (limite inférieure 0,1), ce qui signifie que la dépendance Politique financière entreprises de sources externes et la situation financière défavorable de l'organisation dans son ensemble.
Facteur d'agilité :
La norme pour ce coefficient est de 0,2 à 0,5. La valeur négative du coefficient montre l'incapacité de l'entreprise à maintenir le niveau de son propre fonds de roulement et à reconstituer fonds de roulement si nécessaire, de nos propres sources.
Si les activités exercées par l'entreprise sont associées à un changement des sources de financement, elles affectent les indicateurs de stabilité financière. L'impact des activités envisagées sur les indicateurs de stabilité financière est présenté dans le tableau 12.
Tableau 12 Impact de diverses mesures sur les indicateurs de stabilité financière
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Indice |
Option de base |
Option après l'événement |
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|
Ratio d'endettement |
|||||||||
|
Ratio de fonds propres |
|||||||||
|
Facteur d'agilité |
Ainsi, à la suite de la mise en œuvre de toutes les mesures, le ratio de fonds propres a diminué, ce qui indique une diminution de la stabilité financière de l'entreprise. Cela s'explique par l'augmentation des actifs non courants, qui a nécessité le détournement de fonds propres, et les sources d'emprunt ont été davantage attirées pour financer les actifs courants. La valeur du coefficient de maniabilité a également diminué et la valeur du ratio des fonds empruntés et des fonds propres a augmenté, ce qui indique également une augmentation de la dépendance financière de l'entreprise vis-à-vis des sources externes.
La dynamique des indicateurs de stabilité financière peut être représentée graphiquement dans la figure 4.
Figure 4 - Dynamique des indicateurs de stabilité financière
6 . EFFICACITÉ ACTIVITÉS ENTREPRISES
L'efficacité d'une entreprise peut être évaluée à l'aide d'indicateurs d'intensité d'utilisation des ressources (rentabilité) et d'activité commerciale. Pour calculer ces indicateurs, il est nécessaire de comparer les données du compte de résultat avec les données du bilan.
Indicateurs de rentabilité :
Les indicateurs de rentabilité sont déterminés par le rapport des bénéfices et des coûts ou des revenus et caractérisent la rentabilité de l'entreprise.
Lors du calcul de la rentabilité des actifs nets, la valeur des actifs nets peut être déterminée par la formule :
où A est le montant des actifs pris en compte, en milliers de roubles.
O - le montant du passif pris en compte, mille roubles.
Au cours de la période de déclaration, le montant de l'actif net est de :
NA \u003d 25450 - 2700 - 9750 \u003d 13000 mille roubles.
Rendement de l'actif net :
Lors du calcul de la rentabilité des produits vendus, le coût total de production des produits vendus doit inclure le coût des produits vendus, commerciaux et frais de gestion. Dans cet exemple, pour la période de rapport, le montant des coûts sera :
OZ \u003d 30558 + 12305 + 9837 \u003d 52700 mille roubles.
La rentabilité des produits vendus sera de :
Les autres indicateurs de rentabilité de la période de reporting seront déterminés par :
Retour sur ventes par bénéfice net :
Rentabilité des ventes par bénéfice des ventes :
Rendement des capitaux propres :
Les résultats du calcul des indicateurs de rentabilité sont résumés dans le tableau 13.
Tableau 13 Indicateurs de rentabilité, %
Comme le montre le tableau 13, au cours de la période considérée, tous les indicateurs de rentabilité sont en baisse, ce qui indique une diminution de l'efficacité de l'entreprise.
Il est important d'analyser les facteurs qui ont influencé l'évolution des indicateurs de rentabilité.
L'analyse factorielle du rendement des capitaux propres (R SK) est effectuée à l'aide de la formule de Dupont :
où PE - bénéfice net, mille roubles;
SC - capitaux propres, mille roubles;
En pr - produit de la vente de produits, mille roubles;
A - la valeur des actifs, mille roubles;
Р pr - rentabilité des ventes, %;
A propos de A - rotation des actifs, coefficient;
À fz - coefficient de dépendance financière.
Variation totale du rendement des capitaux propres :
où est la variation du rendement des capitaux propres sous l'influence des variations, respectivement, du rendement des ventes, de la rotation des actifs et du coefficient de dépendance financière.
Le signe "1" fait référence à la période de déclaration, le signe "0" - à la période prise comme base de comparaison.
Les résultats de l'évaluation de l'impact de ces facteurs sur le rendement des capitaux propres sont présentés dans le tableau 14.
Tableau 14 Analyse factorielle du rendement des capitaux propres
|
Indice |
Valeur par périodes |
Modification du niveau de l'indicateur |
Influence du facteur sur la rentabilité de la compagnie d'assurance, point |
||
|
rapports |
|||||
|
Retour aux ventes,% |
|||||
|
Rotation des actifs, coefficient |
|||||
|
Taux de dépendance financière |
|||||
|
Rendement des capitaux propres |
Selon le tableau 14, nous pouvons conclure que le rendement des capitaux propres a diminué uniquement en raison d'une baisse de la rentabilité des ventes avec une certaine accélération de la rotation des actifs et une augmentation du niveau de dépendance financière de l'entreprise.
Indicateurs d'activité :
Les indicateurs d'activité (chiffre d'affaires) peuvent être présentés en deux versions :
1. Nombre de chiffres d'affaires pour la période (année, trimestre) (F) ;
2. Durée d'un chiffre d'affaires (jours) (D).
Ces indicateurs sont interdépendants :
où T est la durée de la période considérée (jours). Dans ce travail, un quart de -90 jours est pris.
Sur la période de reporting, les indicateurs d'activité sont déterminés par :
Taux de rotation du fonds de roulement :
Taux de rotation des capitaux propres :
Taux de rotation des stocks:
Délai d'exécution des stocks :
Taux de rotation des comptes clients :
Durée de rotation des comptes clients :
Le taux de rotation des créances sur les acheteurs :
La durée de rotation des créances sur les acheteurs :
Taux de rotation des comptes fournisseurs :
Durée du chiffre d'affaires des comptes fournisseurs :
Le taux de rotation des comptes fournisseurs aux fournisseurs :
La durée de rotation des comptes fournisseurs fournisseurs :
Durée du cycle de fonctionnement :
Durée du cycle financier :
Les résultats des calculs sont résumés dans le tableau 15.
Tableau 15 Indicateurs d'activité commerciale
|
Indice |
Valeur par périodes |
||
|
rapports |
|||
|
Taux de rotation du fonds de roulement |
|||
|
Taux de rotation des capitaux propres |
|||
|
Taux de rotation des stocks |
|||
|
Durée de rotation des stocks, jours |
|||
|
Taux de rotation des comptes clients |
|||
|
Durée de rotation des créances, jours |
|||
|
Taux de rotation des comptes clients acheteurs |
|||
|
La durée de rotation des créances des acheteurs, jours |
|||
|
Taux de rotation des comptes fournisseurs |
|||
|
Durée du chiffre d'affaires des comptes fournisseurs, jours |
|||
|
Le taux de rotation des comptes fournisseurs aux fournisseurs |
|||
|
La durée du chiffre d'affaires des comptes fournisseurs aux fournisseurs, jours |
|||
|
Durée du cycle de fonctionnement, jours |
|||
|
Durée du cycle financier, jours |
Après analyse des données du tableau 15, nous pouvons conclure que la rotation des ressources de l'entreprise s'est accélérée. La durée du cycle d'exploitation au cours de la période de référence a diminué de 0,37 jour, ce qui a été réalisé principalement en raison de l'accélération des paiements des acheteurs pour les produits.
Une interprétation graphique de la durée des cycles opérationnels et financiers dans la période de reporting et de référence est présentée à la figure 5.
Figure 5 - La durée des cycles opérationnels et financiers dans la période de reporting et de référence
7 . DÉFINITION MOYEN INTÉGRAL ÉVALUATIONS FINANCIER - ÉCONOMIQUE ÉTATS ENTREPRISES
Pour déterminer l'évaluation intégrale moyenne de la situation financière et économique de l'entreprise, il est nécessaire d'évaluer tous les indicateurs analysés, pour lesquels ils sont divisés en première et deuxième classes.
La première classe comprend des indicateurs pour lesquels des valeurs normatives sont déterminées, ils comprennent des indicateurs de liquidité et de stabilité financière. La deuxième classe comprend des indicateurs non standardisés, dont l'évaluation nécessite une comparaison avec les indicateurs correspondants d'autres entreprises similaires, des indicateurs moyens de l'industrie, ainsi qu'une analyse des tendances de ces indicateurs. Ce groupe comprend des indicateurs de chiffre d'affaires, de rentabilité, des caractéristiques de la structure immobilière, des sources et de l'état du fonds de roulement.
Plusieurs états possibles des indicateurs de la 1ère classe sont présentés dans le tableau 16.
Tableau 16 - Statut des indicateurs de la première classe
Lors de l'analyse du deuxième groupe d'indicateurs, il convient d'évaluer les tendances de leur évolution et d'identifier leur amélioration ou leur détérioration, c'est-à-dire déterminer l'état des indicateurs :
"amélioration" - 1 ;
"stabilité" -2 ;
"détérioration" -3.
Pour plus évaluation objective il faut comparer les indicateurs des première et deuxième classes (tableau 17).
Tableau 17 - Comparaison des indicateurs de la première et de la deuxième classe
Sur la base d'une telle comparaison, la situation financière de l'entreprise est évaluée. L'analyse des indicateurs par classe est présentée dans le tableau 18.
Tableau 18 - Analyse des indicateurs financiers
|
Classe, groupe, indicateur |
La valeur de l'indicateur par périodes |
Tendance principale |
Standard |
État |
|||
|
rapports |
|||||||
|
Indicateurs de 1ère classe |
|||||||
|
1. Indicateurs de liquidité |
|||||||
|
1.1 Taux de couverture global |
légère détérioration |
||||||
|
1.2 Ratio de liquidité rapide |
détérioration |
||||||
|
1.3 Coefficient de liquidité lors de la levée de fonds |
détérioration |
||||||
|
2.Indicateurs de stabilité financière |
|||||||
|
2.1 Ratio d'endettement |
détérioration |
moins de 0,7 |
|||||
|
2.2 Ratio de fonds propres |
détérioration |
pas moins de 0,1 |
|||||
|
2.3 Facteur d'agilité |
détérioration |
||||||
|
Indicateurs de 2e année |
|||||||
|
3. Indicateurs de rentabilité |
|||||||
|
3.1 Rendement de l'actif net basé sur le bénéfice net, % |
détérioration |
||||||
|
3.2 Rentabilité des produits vendus, % |
détérioration |
||||||
|
4. Indicateurs d'activité |
|||||||
|
4.1 Taux de rotation du fonds de roulement |
amélioration |
||||||
|
4.2 Taux de rotation des capitaux propres |
amélioration |
Le tableau 18 montre que la plupart des indicateurs de la première classe sont à l'état de 2,3, alors que l'état des indicateurs de la deuxième classe est différent : les indicateurs de rentabilité se dégradent, et les indicateurs d'activité s'améliorent, mais de façon moins significative. Après avoir analysé l'état de tous les indicateurs de l'entreprise dans son ensemble, nous pouvons conclure que l'évaluation intégrale moyenne de l'état financier et économique de l'entreprise est presque satisfaisante, mais l'entreprise a encore de nombreux problèmes, tels que :
Liquidité insuffisante, manque d'actifs liquides ;
Dépendance de l'entreprise vis-à-vis des sources externes et faible stabilité financière ;
L'incapacité de l'entreprise à reconstituer le fonds de roulement, si nécessaire, à partir de ses propres sources;
Diminution de la rentabilité des ventes et de l'actif net de l'entreprise.
Les problèmes identifiés nécessitent des solutions financières appropriées visant à améliorer la situation financière de l'entreprise.
LISTE LITTÉRATURE
1) Smirnova I.V., Igumnova TN, Sukhanov G.G. Base théorique direction financière: Des lignes directricesà la mise en œuvre du travail de contrôle et de règlement-graphique - Arkhangelsk: Maison d'édition de l'ASTU, 2004. - 41 p.
2) Travaux d'étudiants. Exigences générales et les règles de conception. norme d'organisation. STO 01.04 - 2005. - Arkhangelsk : Université technique d'État d'Arkhangelsk, 2006.
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Le texte de l'ouvrage scientifique sur le thème "Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise"
pISSN 2071-4688 capital financier
ÉVALUATION INTÉGRÉE DE LA SITUATION FINANCIÈRE DE L'ENTREPRISE
Ayaz Aladdin oglu ALIEV3", Maria Gennadievna SOLOVIEVA*, Anastasia Dmitrievna KACHALINAs
a Candidat en Sciences Economiques, Professeur Associé du Département de Gestion Financière,
Université économique russe. GV Plékhanov, Moscou, Fédération Russe
orcid.org/0000-0003-1476-9702
TOUR : 8015-2460
étudiant, Université russe d'économie. GV Plekhanov, Moscou, Fédération de Russie
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c Étudiant, Université russe d'économie. GV Plekhanov, Moscou, Fédération de Russie
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Reçu le 01/12/2018 Objet. Un ensemble de questions théoriques, pratiques et méthodologiques,
Obtenu sous une forme modifiée liée à la détermination de la situation financière des entreprises, basée sur la forme du 26/01/2018 utilisant un groupe d'indicateurs relatifs des entreprises.
Approuvé le 09/02/2018 Finalités. Obtenir une évaluation intégrale généralisée du potentiel financier
Disponible en ligne 27.02.2018 compagnies pétrolières et gazières et construction d'un modèle graphique pour visuel
présentation des résultats de calcul.
Méthodologie. Les outils d'analyse graphique, la théorie des ensembles flous et le système de coordonnées cartésiennes ont été utilisés pour calculer des indicateurs intégraux généraux caractérisant l'évaluation de la situation financière de l'entreprise. Résultats. Les résultats de l'attribution de rangs à chacun des indicateurs sont déterminés en calculant les coefficients de pondération correspondants selon le critère de Fishburn. Les indicateurs initiaux et normalisés sont sélectionnés, les valeurs vectorielles sont formées sur cette base. Une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises a été développée et un modèle graphique a été construit qui reflète la position de l'évaluation obtenue. Les zones correspondant à la situation financière de l'entreprise à un certain moment sont déterminées.
Portée des résultats. La méthodologie intéressera les sociétés de gestion et d'investissement de haut niveau axées sur l'industrie pétrolière et gazière pour l'analyse financière comparative des entreprises. L'utilisation d'un indicateur intégral nous permet de présenter des estimations généralisées.
Conclusions. Les principaux indicateurs d'appréciation de la situation financière d'une entreprise ont été identifiés en constituant un indicateur intégral, et une modélisation graphique des résultats obtenus, reflétant la situation financière des entreprises, a été réalisée.
© Maison d'édition FINANCE et CRÉDIT, 2018
Pour citation : Aliev A.A., Solovieva M.G., Kachalina A.D. Évaluation intégrale de la situation financière de l'entreprise // Finance et crédit. - 2018. - V. 24, n° 2. - S. 288 - 303. https://doi.org/10.24891/fc.24.2.288
La situation financière est un placement complexe de fonds, des concepts réels et potentiels et se caractérise par un système de capacités financières de l'entreprise et des indicateurs qui reflètent la disponibilité et l'efficacité de leur utilisation.
UDC 336.64 JEL : G32, G34
Mots clés:
potentiel financier, évaluation intégrée, analyse graphique, compagnies pétrolières et gazières
La pertinence de la question a largement conduit au développement de diverses méthodes d'analyse de la situation financière des entreprises, qui visent à préparer l'information en vue d'adopter décisions de gestion, évaluation de la situation financière et élaboration d'une stratégie de gestion de la situation financière des entreprises.
Sur la base de l'analyse de la littérature scientifique sur le problème de l'évaluation de la situation financière des entreprises, un système d'indicateurs relatifs a été formé. Ce système permettra de développer une méthodologie pour une évaluation intégrale de la situation financière sur l'exemple des compagnies pétrolières et gazières.
Les critères d'appréciation de la situation financière des entreprises identifiés lors de l'analyse critique reposent sur des indicateurs de stabilité financière, de liquidité et de rentabilité des entreprises (tableau 1).
La méthode d'évaluation intégrale de la situation financière des entreprises consiste à prendre en compte les insuffisances des approches et méthodes d'évaluation existantes. Dans le même temps, le système ne repose pas seulement sur une évaluation de l'industrie, mais devrait également tenir compte de l'évaluation de groupes agrégés individuels d'indicateurs de la situation financière et économique des entreprises.
De plus, pour une évaluation intégrale de la situation financière des entreprises, trois groupes d'indicateurs ont été utilisés : la rentabilité de l'entreprise, la liquidité financière et la stabilité financière.
Dans un certain nombre d'articles scientifiques, il y a des commentaires sur l'importance fondamentale dans l'évaluation de la situation financière d'une entreprise des indicateurs de rentabilité. Pour apprécier la rentabilité des actifs et des sources de capital, les indicateurs suivants sont utilisés :
Ratio de retour sur ventes (ROS) - caractérise le montant du bénéfice qui tombe sur une unité de produits vendus ;
Ratio de rendement des actifs (rendement du capital total, rentabilité totale de l'entreprise) (ROA) - reflète les résultats d'exploitation
entreprise, vous permet d'évaluer la capacité des actifs à générer des bénéfices, quelles que soient les sources de collecte de fonds et indique le niveau de compétitivité de l'entreprise;
Le ratio de rendement des capitaux propres (rentabilité financière) (ROE) - montre l'efficacité avec laquelle l'entreprise utilise son propre capital ou le revenu qu'elle reçoit sur l'unité monétaire de ses fonds propres.
Dans ses travaux, E.A. Markaryan, G.P. Gerasimenko, afin d'évaluer la liquidité de l'entreprise, trois indicateurs principaux sont utilisés :
Ratio de liquidité absolu (instantané) - indique la partie de la dette actuelle que l'entreprise peut rembourser à la date du bilan à l'instant ou dans un avenir très proche. Valeur standard - 0,2 - 0,5 ;
Ratio de liquidité critique - caractérise la partie des passifs à court terme de l'entreprise, qui peut être remboursée non seulement au détriment de la trésorerie et des investissements financiers à court terme, mais également au détriment des recettes attendues pour les services rendus. Valeur standard - 0,7 - 1 ;
Ratio de liquidité actuel (ratio de couverture générale) - reflète la situation financière actuelle de l'organisation et vous permet d'évaluer l'adéquation du fonds de roulement qui peut être utilisé pour rembourser ses passifs à court terme, c'est-à-dire dans quelle mesure les passifs courants sont garantis par des actifs similaires de l'organisation. Valeur standard - 1-2.
Le troisième groupe d'indicateurs comprend des indicateurs de la stabilité financière de l'entreprise. Dans les travaux d'A.O. Nedosekin soutient que les indicateurs suivants ont le plus de poids dans le système d'évaluation de la situation financière d'une entreprise :
Le coefficient d'autonomie (indépendance financière) - caractérise le degré de formation des actifs de l'entreprise en raison de
fonds propres, reflète le niveau d'indépendance vis-à-vis des sources externes d'activités de financement. Valeur standard - 0,7 ;
Taux de couverture des investissements - indique la part des biens de l'entreprise couverte par des sources à long terme de son financement. Valeur standard - 0,75 - 0,9 ;
Le ratio de couverture des intérêts montre le montant de la sécurité des intérêts payés sur les prêts et crédits par le bénéfice reçu. La valeur standard est supérieure à 1.
La structure d'actifs des entreprises de l'industrie du raffinage du pétrole est axée sur les actifs non courants, ce qui leur permet d'avoir une liquidité plus faible et d'assurer un niveau de rentabilité suffisant.
Rentabilité financière. Comme mentionné précédemment, les ratios de rentabilité sont d'une grande importance. Mais le plus important est la rentabilité des ventes, car elle permet d'interpréter correctement les données de chiffre d'affaires. Utile pour les prévisions économiques dans des conditions de taille de marché limitée, freinant la croissance des ventes.
Sur la base du calcul du taux de couverture des investissements et de l'autonomie, il est logique d'utiliser des indicateurs de rendement des actifs et des capitaux propres, notamment pour refléter l'efficacité de l'utilisation des actifs de ces entreprises et de la génération de revenus, ce qui implique un rang plus élevé de rendement sur des atouts.
liquidité financière. Pour compiler le modèle, trois indicateurs de liquidité sont utilisés, ce qui est associé à la nécessité d'introduire des restrictions de liquidité à mesure qu'elle diminue, ainsi que d'utiliser une évaluation intégrale dans le modèle avec l'identification des zones correspondant aux différentes conditions financières de l'entreprise à un certain moment.
En raison de la prédominance des actifs non courants dans la structure du bilan des entreprises
du secteur considéré, il est logique de répartir les rangs des indicateurs de liquidité financière dans l'ordre correspondant à l'augmentation de la liquidité. Les valeurs normatives de la liquidité financière ont une limitation bilatérale, ce qui implique leur utilisation limitée dans le cadre de l'indicateur généralisé.
Dans l'industrie pétrolière, le besoin d'une disponibilité constante d'actifs hautement liquides n'est pas une tâche primordiale, contrairement à un certain nombre d'autres industries.
Stabilité financière. Dans ce groupe, les rangs occupent leur position pour un certain nombre de raisons. Les activités de production pétrolière nécessitent des investissements importants pour la mise en œuvre d'un projet, sur la base desquels il est important de prendre en compte la part des fonds attribuable aux paiements d'intérêts sur le résultat d'exploitation.
La valeur suivante est le ratio de couverture des investissements, qui comprend une évaluation de la liquidité et permet à l'investisseur d'évaluer la situation de l'entreprise lorsque ses propres actifs sont peu liquides, le financement de tout projet d'investissement semblera risqué à l'investisseur et avec une forte probabilité il refusera ce projet.
Le troisième indicateur inclus dans ce groupe est le coefficient d'autonomie, car c'est le plus courant. Dans le même temps, le ratio capitaux propres / actifs n'est pas suffisamment informatif, car les entreprises du secteur du raffinage du pétrole dans le bilan attachent une grande importance aux actifs, et il est non courant, ce qui est associé à la présence d'un grand nombre de pipelines, d'équipements de production et de traitement du pétrole. La stabilité financière donne une appréciation de la solvabilité de l'entreprise, mais en cas d'activité financière non rentable, cet indicateur perd de sa pertinence.
Sur la base des paramètres ci-dessus, les principaux indicateurs ont été distingués par ordre décroissant de leur poids dans le système d'évaluation, ainsi que
l'attribution de rangs de 1 à 3 au sein de chaque groupe d'indicateurs financiers, qui caractérisent ensemble la situation financière des entreprises, a été effectuée. Les résultats du classement des indicateurs sont présentés dans le tableau. 2.
La proposition d'utiliser la méthode d'expertise, qui consiste à mettre en évidence les indicateurs les plus et les moins prioritaires des entreprises, est due à l'absence d'un mécanisme développé pour différencier les indicateurs sur une base scientifique.
En l'absence d'une évaluation quantitative spécifique de la signification des indicateurs, il est logique d'utiliser les outils utilisés dans d'autres disciplines scientifiques, dont l'une est la hiérarchisation des critères selon la règle de Fishburne.
Les principales dispositions précisent que la seule information connue sur le ratio de significativité des indicateurs est le ratio suivant :
r1 > r1 + 1 > r1+2, (1)
où i - rang de coefficient ou numéro de série après classement;
Г - la signification de chaque critère ou le degré de sa manifestation.
Cette disposition permet de révéler l'enchaînement des relations des indicateurs considérés les uns par rapport aux autres. La caractéristique quantitative du r" ème critère est déterminée par la formule suivante :
où N est le nombre total de rangs.
Condition nécessaire rationnement gravité spécifique est:
Afin de développer une méthodologie d'évaluation intégrale de l'état des entreprises, il est proposé de
prise en compte de trois groupes d'indicateurs. Ce système, d'une part, répond à la question de savoir quel est le potentiel financier actuel de l'entreprise, d'autre part, il comprend les indicateurs financiers les plus significatifs de l'état de l'entreprise, ce qui, ensemble, permet d'assurer la complexité et l'exhaustivité de l'évaluation de la situation financière à un moment donné.
En appliquant le ratio (1) sur l'exemple des indicateurs identifiés, les résultats du classement des coefficients et leurs valeurs de poids ont été déterminés (tableau 3).
Sur la base des valeurs obtenues des poids spécifiques pour chacun des rangs attribués, les valeurs de l'indicateur intégral1 ont été calculées pour chaque période individuelle de la période 2014-2016. pour les entreprises du secteur pétrolier et gazier, à savoir British Petroleum et Rosneft (tableau 4).
A la suite des calculs, trois indicateurs ont été obtenus pour chaque entreprise pour la période 2014-2016. (Tableau 5).
À la suite des calculs, les valeurs de l'indicateur intégral ont été révélées, en tenant compte des poids selon la méthode Fishburne. Afin d'afficher graphiquement l'évaluation de la situation financière de l'entreprise, le système de coordonnées cartésien est sélectionné. En abscisse, les données obtenues par le bilan intégral sont portées ; en ordonnée - l'estimation obtenue sans tenir compte des poids.
Afin de construire le modèle, les valeurs sont calculées par groupes d'indicateurs sans tenir compte du poids spécifique selon la méthode Fishburn (tableau 6).
Pour déterminer les zones caractérisant la situation financière, il convient d'évaluer valeurs normatives avec et sans gravité spécifique. Les données pour déterminer les zones sont données dans le tableau. 7 et 8.
Sur la base des valeurs obtenues, des zones ont été formées, à l'intersection desquelles une zone de stabilité absolue est formée (Fig.1)
1 Données issues des comptes annuels 2014-2016 British Petroleum. Données issues des comptes annuels 2014-2016 PJSC Rosneft.
À la suite de l'analyse, quatre zones ont été identifiées qui reflètent la situation financière de l'entreprise. La première zone présente un intervalle selon l'axe des abscisses : , selon l'axe des ordonnées : . Les zones suivantes ont été obtenues par transfert parallèle :
1) vert - situation financière absolument stable ;
2) jaune - situation financière normale ;
3) gris - zone d'incertitude ;
4) rouge - zone d'état critique.
Sur la base des données obtenues, un modèle d'évaluation intégrale de la situation financière des sociétés BP et Rosneft a été construit, qui est présenté graphiquement à la Fig. 2.
Selon les résultats de l'évaluation de la situation financière des entreprises pour 2014-2016. révélé:
Pour la société Rosneft, on peut noter que l'indicateur intégral est entré dans la zone de stabilité absolue en 2014 et 2015. en raison de ratios de rentabilité et de couverture des intérêts élevés, ainsi que d'une stabilité financière normale en 2016 ;
L'indicateur intégral de British Petroleum pour les périodes sous revue se répartit en trois zones différentes. L'état le plus critique a été observé en 2015 ; selon les résultats de 2016, l'indicateur intégral se situe dans la zone intermédiaire.
Tableau 1
Systèmes d'indicateurs d'évaluation de la situation financière des entreprises
Systèmes d'indicateurs pour évaluer la situation financière des entreprises
Composantes du système d'évaluation Indicateurs financiers
États
Rentabilité financière Ratio de rentabilité commerciale
Taux de rendement des actifs
Ratio de rendement des fonds propres
Liquidité financière Ratio de liquidité absolue
Ratio de liquidité critique
Coefficient de liquidité actuel
Stabilité financière Ratio d'autonomie
Taux de couverture des investissements
Intérêt ratio de couverture
Tableau 2
Le système d'indicateurs d'évaluation de la situation financière des entreprises pétrolières et gazières et leur rang au sein de chaque groupe
Le système d'indicateurs pour évaluer la situation financière des compagnies pétrolières et gazières et leur rang au sein de chaque groupe
Composantes du système d'évaluation Rang Indicateurs Rang
condition financière
Rentabilité financière 1 Taux de rentabilité des ventes 1
Rendement des actifs 2
Ratio de rentabilité propre 3
Capitale
Liquidité financière 3 Ratio de liquidité absolue 3
Ratio de liquidité critique 2
Coefficient de liquidité courant 1
Stabilité financière 2 Ratio d'autonomie 3
Taux de couverture des investissements 2
Taux de couverture des intérêts 1
Tableau 3
Classement des coefficients et résultats de pondération
Les résultats du classement des ratios et de l'attribution des pondérations
Système d'indicateurs Indicateurs qui composent Rang Spécifique Rang Spécifique
estimations système financier estimations du poids financier global par poids intérieur par
États de la société États de la société Règle de Fishburne (r) groupes Règle de Fishburne (r)
Rentabilité ROS 1 0,5 1 0,5
Ratio financier autonomie 2 0,167 3 0,167
durabilité Ratio de couverture des investissements 2 0,333
Ratio de couverture des intérêts 1 0,5
Ratio financier absolu 3 0,333 3 0,167
liquidité liquidité
Facteur critique 2 0,333
liquidité
Coefficient de liquidité courant 1 0,5
Source : création
Tableau 4
Calcul des indicateurs BP et Rosneft sur la base de l'utilisation du poids spécifique selon la règle de Fishburne
Calcul des paramètres BP et Rosneft à travers des poids spécifiques selon la règle de Fishburn
Indicateur Rang Poids 2014 Intp. 2015 Intern. 2016 Intern.
Rosneft
DRO 1 0,5 0,108 0,05 0,137 0,069 0,133 0,066
ROA2 0,33 0,074 0,03 0,078 0,026 0,065 0,022
ROE 3 0,17 0,116 0,02 0,123 0,02 0,06 0,01
Rentabilité - - - 0,1 - 0,115 - 0,098
Kal (liquidité absolue) 3 0,17 0,463 0,08 0,851 0,142 0,447 0,074
Kcl (liquidité critique) 2 0,33 0,855 0,28 1,123 0,374 0,668 0,223
Ktl (liquidité courante) 1 0,5 1,049 0,53 1,323 0,662 0,829 0,415
Liquidité - - - 0,89 - 1,178 - 0,712
Ka (autonomies) 3 0,17 0,33 0,06 0,309 0,051 0,338 0,056
IPC (couverture des investissements) 2 0,33 0,768 0,26 0,818 0,273 0,749 0,25
RPC (couverture des intérêts) 1 0,5 6,494 3,25 4,046 2,023 2,791 1,395
Stabilité - - - 3,56 - 2,347 - 1,701
Rentabilité 1 0,5 0,098 0,05 0,115 0,058 0,098 0,049
Liquidité 2 0,17 0,887 0,15 1,178 0,196 0,712 0,119
Stabilité 3 0,33 3,558 1,19 2,347 0,782 1,701 0,567
Valeur totale - - - 1,38 - 1,036 - 0,735
DRO 1 0,5 0,002 0,01 -0,047 -0,023 -0,016 -0,008
ROA 2 0,33 0,003 0,01 -0,038 -0,013 -0,011 -0,004
ROE 3 0,17 0,033 0,01 -0,061 -0,01 0,002 0
Rentabilité - - - 0,01 - -0,046 - -0,011
Kal (liquidité absolue) 2 0,33 0,554 0,18 0,564 0,188 0,455 0,152
Kcl (liquidité critique) 1 0,5 1,083 0,54 1,021 0,511 0,86 0,43
Ktl (liquidité courante) 3 0,17 1,372 0,23 1,28 0,213 1,162 0,194
Liquidité - - - 0,95 - 0,912 - 0,775
Ka (autonomies) 3 0,17 0,396 0,07 0,376 0,063 0,368 0,061
IPC (couverture des investissements) 2 0,33 0,776 0,26 0,791 0,264 0,778 0,259
RPC (couverture des intérêts) 1 0,5 2,301 1,15 -4,78 -2,39 -0,509 -0,254
Stabilité - - - 1,48 - -2,064 - 0,066
Rentabilité 1 0,5 0,008 0,01 -0,046 -0,023 -0,011 -0,006
Liquidité 3 0,17 0,955 0,16 0,912 0,152 0,775 0,129
Stabilité 2 0,33 1,475 0,49 -2,064 -0,688 0,066 0,022
Valeur totale - - - 0,65 - -0,559 - 0,146
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