Direcții de management financiar la întreprindere. Ce este managementul financiar? Rolul managementului financiar pentru o întreprindere modernă. = Venit brut înainte de dobânzi și impozite

Direcții principale management financiar la întreprindere

(caracteristic tuturor tipurilor și formelor de proprietate)

1. Formarea activelor pe tipuri individuale și valoarea lor totală în ansamblu, pe baza volumelor preconizate ale activităților întreprinderii și a optimizării compoziției activelor din punct de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și al lichidității, care menține solvabilitatea constantă.

2. Formarea structurii financiare a capitalului, unde se determină necesarul total de capital pentru finanțarea activelor formate ale întreprinderii; formarea unei structuri de capital țintă, oferind cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

3. Control active circulante, aici subiectul de studiu este analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de rotație a capitalului cu alocarea anumite tipuri aceste active: stocuri, active monetare, creanțe.

4. Administrarea activelor imobilizate, aici subiectul este de a asigura utilizarea efectivă a activelor imobilizate ale întreprinderii, care alcătuiesc cea mai mare parte a activelor imobilizate. Procesul de management analizează eficacitatea utilizării anumitor tipuri de fonduri de bază, determină nevoia de resurse financiare pentru a asigura reparațiile curente și majore, precum și înlocuirea datorată deteriorării fizice și morale și, de asemenea, formează un sistem de creștere a rentabilității activele fondurilor de bază existente.

5. Managementul investitiei, aici se formează direcția activității investiționale a întreprinderii, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și instrumente financiare iar cel mai eficient este selectat. O atenție deosebită este acordată alegerii formelor (leasing, etc.) și surselor de finanțare. Compoziția surselor de resurse investiționale este în curs de optimizare.

6. Gestionarea formării resurselor financiare proprii, aici subiectul este de a determina nevoia de resurse financiare proprii pentru implementare strategie economică, întreținere stabilitate Financiară. O atenție deosebită este acordată atragerii surselor proprii de finanțare prin capital propriu (profit net și amortizare).

7. Managementul datoriilor, unde principalul lucru este de a determina necesarul total de fonduri împrumutate, se optimizează raportul dintre datoria pe termen scurt și pe termen lung și se determină costul fondurilor împrumutate.

8. Managementul riscului financiar, aici se dezvăluie componența riscurilor financiare de bază, se evaluează nivelul acestor riscuri și consecințele lor negative asupra operațiunilor individuale și activităților economice în ansamblu, se formează un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și asigurarea lor internă și externă. , este în curs de dezvoltare un sistem de evaluare a diagnosticului de faliment al întreprinderii .

Principalele direcții ale managementului financiar în întreprindere - conceptul și tipurile. Clasificarea și caracteristicile categoriei „Principalele direcții ale managementului financiar la întreprindere” 2017, 2018.

Ca oricare sistem de control FM are un sistem specific obiecte de control. Aceasta:

Activele întreprinderii;

Capitalul întreprinderii;

flux de fonduri;

Resurse financiare;

Investiții financiare reale;

Riscuri financiare.

Luând în considerare obiectele managementului financiar la întreprindere, se disting următoarele: direcţiile principale ale managementului financiar:

formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

Formarea volumului de capital și optimizarea structurii acestuia;

· managementul fluxului de numerar al întreprinderii în diverse domenii de activitate: operare (producție); investiții; financiar;

gestionarea activelor circulante în general și în contextul elementelor individuale;

administrarea activelor imobilizate;

managementul investițiilor reale și financiare;

gestionarea resurselor financiare proprii, create în detrimentul intern și surse externe;

gestionarea atragerii de fonduri împrumutate;

managementul riscurilor financiare;

gestionarea situației financiare și prevenirea amenințării falimentului.

Domeniile prioritare ale managementului financiar pentru fiecare organizație sunt diferite - în funcție de obiectivele acesteia, specificul industriei, forma legala.

Principiile managementului financiar

Acestea sunt principiile fundamentale după care ar trebui să se ghideze atunci când se dezvoltă politica financiara. Principalele sunt:

A) Integrarea cu sistemul general al întreprinderii

Politica financiară face parte din politica economică generală a organizației. Indiferent de decizia de management luată, fie că este vorba despre sfera producției sau managementul personalului, sau orice altă situație, aceasta afectează direct sau indirect rezultatele financiare.

B) Caracter complex decizii de management

Deciziile în domeniul formării, repartizării și utilizării fondurilor sunt interdependente și uneori contradictorii. Deci, de exemplu, dacă se ia decizia de a investi într-un proiect extrem de profitabil, atunci ponderea profitului operațional alocată pentru nevoi proprii, pentru plata dividendelor, poate scădea. Sau, un alt exemplu, în timpul unei perioade de hiperinflație, dezvoltarea producției încetinește, iar o mare parte din profitul rezidual merge către plăți suplimentare către angajați.

c) Multivarianța abordărilor asupra deciziei manageriale

De exemplu, există opțiuni alternative pentru creșterea profitabilității fondurilor proprii temporar gratuite. Ei pot fi:

Utilizați pentru creștere capital de lucru, și crește volumul vânzărilor și folosește masa profitului primit din vânzare la propria discreție;

Depuneți un depozit la o bancă comercială și primiți la sfârșitul anului un depozit inițial majorat cu dobândă;

Investiți în acțiuni ale unei alte companii și primiți dividende;

Investește într-un proiect de investiții.

Pentru a alege cea mai potrivită opțiune, este necesar să se calculeze rata rentabilității pentru fiecare dintre ele (adică rata rentabilității unei ruble investite) și să o compare cu nivelul de risc, deoarece fiecare tranzacție financiară implică riscul. nu numai pierderea sau reducerea profitabilității, ci și nerecuperarea fondurilor. Există multe motive pentru apariția riscurilor financiare, mai ales în condiții de instabilitate a pieței.

D) Concentrarea pe obiectivele strategice de dezvoltare

Oricât de atractive sunt unele decizii de management în acest moment, acestea ar trebui respinse dacă contrazic sau resping scopul principal. De exemplu, proprietarii sunt interesați să primească un dividend mai mare pe acțiuni, dar dacă se ia decizia de a-și mobiliza fondurile proprii în legătură cu viitoarea reechipare tehnică, atunci dividendele vor trebui sacrificate pentru scopul principal. La urma urmei, reechiparea producției va permite producerea de produse competitive, consolidarea poziției întreprinderii pe piață.

D) Dinamism în management

Dinamismul în management se datorează în primul rând variabilității factorilor externi, mai ales dacă situația economică din țară este instabilă.

Condițiile de piață atât pentru bunuri de larg consum, cât și pentru instrumentele de stoc sunt în continuă schimbare, nici măcar lunar, ci mai des. De exemplu, s-a schimbat legislația în domeniul fiscalității, s-a schimbat politica monetară și s-au schimbat fluxurile de numerar din întreprindere; modificări ale prețurilor materiilor prime produse terminate- S-a schimbat și politica de sortimentare a întreprinderii, ceea ce înseamnă fluxuri de numerar. Decizia luată ieri în domeniul generării și cheltuirii fluxurilor de numerar este inacceptabilă astăzi.

munca financiara Compania operează în trei domenii principale:

1) planificarea financiară (bugetarea veniturilor, cheltuielilor și

capital);

2) activități operaționale (curente) pentru gestionarea numerarului

cifra de afaceri;

3) munca de control și analitică.

planificare financiara este să se dezvolte diferite feluri planuri financiare(bugete). În conformitate cu recomandări metodologice Ministerul Economiei Federația Rusă privind dezvoltarea politicii financiare a întreprinderii din 01.10.1997 ar trebui să întocmească bugete pt. diviziuni structurale(centrul de responsabilitate) și pentru întreprindere în ansamblu.

Pentru a organiza un sistem de bugetare pentru mari intreprinderi Este recomandabil să se creeze următoarele centre de responsabilitate:

1) prin venituri inclusiv marketingul şi activitati comerciale;

2) pe cheltuieli, inclusiv managementul producției, furnizării și reparației mijloacelor fixe;

3) prin profit, inclusiv managementul financiar;

4) pentru investitii inclusiv managementul dezvoltării tehnice și al personalului.

Bugetul consolidat este format din secțiuni de venituri și cheltuieli. Sectiunea venituri prognozate pe baza planului de vânzări și a planului de încasări de numerar din alte surse, ținând cont de soldurile de numerar. Sectiunea consumabile prezis pe baza:

Bugetul costurilor materialelor pe baza programului de producție;

Bugetul pentru consumul de energie electrică;

Bugetul fondului de salarii;

Planul-planul de contribuții la fonduri extrabugetare;

Programul de plată a impozitelor;

Programul de rambursare a creditului;

Bugetul altor cheltuieli.

Activitate operațională și financiară este de a asigura relații financiare regulate cu partenerii pentru a plăti inventarul și echipamentele achiziționate; acumulare salariile, plăți sociale și dividende; acumularea și transferul plăților de impozit, dobânzi și alte plăți; incasarea datoriilor de la debitori, in tranzactii cu valori mobiliare etc.

Lucru de control și analiză este să exercite un control sistematic asupra execuției bugetelor structurale și consolidate, asupra structurii capitalului, asupra eficienței utilizării capitalului fix și a capitalului de lucru, asupra solvabilității și lichidității bilanțului.

Una dintre sarcinile managementului financiar este construirea unui sistem eficient de management financiar.

Pe baza volumului și complexității sarcinilor de rezolvat, serviciul financiar al unei întreprinderi poate fi reprezentat de management financiar (în întreprinderile mari) sau Departamentul de finanțe (la întreprinderile mijlocii). Soluție pentru întreprinderile mici chestiuni financiare este fie director financiar, sau Contabil șef; ca atare, nu există un serviciu financiar.

Structura aproximativă a serviciului financiar include, de cele mai multe ori, unitățile indicate în Fig. 1.1.

Orez. 1.1. Structura serviciului financiar.

Pe contabilitate financiara datoria de a tine evidenta contabila tranzacții de afaceriși, pe baza acesteia, întocmește situații financiare în conformitate cu standardele și cerințele stabilite.

Departamentul de analiză analizează și evaluează starea financiaraîntreprinderi, prognoză indicatori financiari, bazat cercetare de piata, precum și analiza și evaluarea propusă proiecte de investitii.

Departament planificare financiara elaborează principalele documente de planificare: balanța veniturilor și cheltuielilor, bugetul fluxului de numerar, balanța planificată a activelor și pasivelor. Baza informațională pentru planificare este datele departamentelor analitice și operaționale, contabilitate și alte servicii economice ale întreprinderii.

Departamentul operațiuniîncasează facturi, facturi etc., monitorizează plata acestora, controlează relațiile cu băncile privind plățile fără numerar și obținerea de împrumuturi, cu inspectoratele fiscale, parteneri, etc.

Departamentul Valori Mobiliare formează un portofoliu de valori mobiliare și le gestionează și participă, de asemenea, la activitatea valutară și a burselor de valori.

În curs servicii financiare utilizare instrumente financiare.

Conform standard international sub instrument financiar se referă la orice contract care mărește simultan activele financiare ale unei întreprinderi și pasivele financiare ale altei întreprinderi.

La Bunuri financiare raporta:

Bani lichizi;

Un contract pentru a primi numerar și alte active de la o altă afacere;

Contract de schimb de instrumente financiare cu o altă societate în condiții reciproc avantajoase;

Acțiuni ale unei alte companii.

La obligații financiare raporta:

O obligație contractuală de a colecta bani de la o altă entitate sau de a furniza un alt activ;

O obligație contractuală de a schimba instrumente financiare în condiții reciproc avantajoase (de exemplu, o vânzare forțată de creanțe).

Cu alte cuvinte, instrument financiar este o operatiune bazata pe Bunuri financiareși obligații și care este încadrat printr-un acord (are forma unui contract).

Instrumentele financiare sunt împărțite în primare și secundare.

Instrumente financiare primare- acestea sunt credite și împrumuturi, obligațiuni și alte titluri de creanță, conturi de plătit și de încasat pentru operațiuni curente.

Instrumente financiare secundare sau derivate(în literatura specială se numesc derivate) sunt opțiuni financiare, futures, contracte forward, swap-uri.

Există, de asemenea, o înțelegere mai simplificată a esenței conceptului de „instrument financiar”. În conformitate cu acesta, se disting trei categorii de instrumente financiare: numerar (fonduri în mână, în conturi curente și alte conturi), instrumente de credit (obligațiuni, cambii, futures, contracte forward, opțiuni etc.) și modalități de participare la capitalul autorizat. (acțiuni, acțiuni).

Metode de management financiar sunt diverse. Principalele sunt: ​​previziunea și planificarea financiară, analiza financiară, fiscalitatea, asigurările, autofinanțarea, creditarea, sancțiunile financiare, sistemul de stimulare, leasingul, chiria, tranzacțiile cu garanții, factoring, tranzacțiile de transfer etc.

Tehnici de management financiar: credite, împrumuturi, rate ale dobânzii, dividende, scontarea, accizele, combinarea, cotația cursului de schimb etc.

Întrebări pentru autocontrol

1. Formulați principalul obiectiv strategic al managementului financiar.

2. Ce sarcini în managementul financiar trebuie rezolvate de conducerea companiei pentru a-și atinge obiectivele?

3. Enumeraţi principalele obiecte ale managementului financiar.

4. Formulați principalele direcții ale managementului financiar.

5. Pe ce principii se bazează managementul financiar?

6. În ce domenii se desfășoară activitatea financiară la întreprindere?

7. În ce scop și după ce principii sunt create „centre de responsabilitate” la întreprindere?

8. Ce departamente fac parte din serviciile financiare și ce sarcini rezolvă acestea?

9. Ce sunt instrumentele financiare?

10. Enumeraţi metodele şi tehnicile de management financiar.

Teste pentru tema 1.1

1. Unul dintre domeniile managementului financiar este:

a) formarea volumului necesar de active și optimizarea acestora;

b) reînnoirea la timp a activelor și reducerea costurilor asociate acestora

utilizare;

c) prevedere performanta ridicata si eficienta

utilizarea activelor.

2. Principiile managementului financiar includ:

a) natura complexă a deciziilor luate;

b) autosuficiență și autofinanțare;

c) maximizarea profitului.

3. Lucrările financiare includ:

a) întocmirea unui buget consolidat;

b) urmărirea relaţiilor financiare;

c) munca de control si analitica;

d) toate cele de mai sus.

4. Instrumentele financiare includ:

bani;

b) un contract de primire a unui activ de la o altă întreprindere;

c) obligația de a plăti bani către o altă întreprindere;

d) toate cele de mai sus.

5. Instrumentele de credit nu sunt:

a) titluri de creanță (obligațiuni, cambii);

b) contracte forward;

Introducere

Management - din cuvântul englezesc "managa" - a gestiona. Prin urmare, managementul financiar este management financiar, adică. procesul de gestionare a fluxului de numerar, formarea și utilizarea resurselor financiare ale întreprinderilor. Este, de asemenea, un sistem de forme, metode și exemple prin care se realizează gestionarea circulației banilor și a resurselor financiare.

Dezvoltarea relațiilor de piață în țară a condus la creșterea rolului finanțelor în general și al finanțelor sectoriale în special. Finanțele întreprinderilor au devenit principalul indicator care caracterizează rezultatele finale ale activităților lor. Indicatorii cantitativi și calitativi ai stării financiare a întreprinderii determină locul acesteia pe piață și capacitatea de a funcționa în spațiul economic. Toate acestea au condus la creșterea rolului managementului financiar în procesul general de gestionare a economiei.

Cea mai mare relevanță Acest subiect dobândită la începutul anilor 90, după trecerea Rusiei de la o economie administrativ-comandă la relații de piață (economia de piață). Odată cu apariția relațiilor de piață, managementul financiar eficient a devenit una dintre problemele acute care au stat în calea legii și indivizii. Deci, de exemplu, mulți giganți ai industriei interne, după începerea relațiilor de piață, nu au putut câștiga piețe de vânzări, nu au putut găsi parteneri, furnizori de materii prime, gestiona eficient finanțele și, prin urmare, nu au putut funcționa normal, mulți au dat faliment. Principala greșeală pe care au făcut-o economiștii din acea perioadă a fost folosirea așa-numitei „terapie de șoc” i.e. o tranziție bruscă la relațiile de piață, după care a avut loc o stratificare bruscă a populației ruse în foarte bogată și foarte săracă.

1. Principalele activități în cadrul managementului financiar. Management financiar și sistem financiar

Management financiar - management financiar al entităților comerciale, analiză financiară, planificarea și găsirea și distribuirea capitalului. Acesta acoperă toate domeniile majore ale finanțelor și se extinde la toate segmentele pieței financiare. Managementul financiar este, de asemenea, un tip de activitate de management. Este un sistem de influență a subiectului managementului financiar (managerul financiar) asupra obiectului său în vederea îmbunătățirii acestuia din urmă. În plus, managementul financiar este o formă de antreprenoriat.

Managementul financiar este implementat în funcțiile sale inerente și are o specificitate pronunțată - managementul fluxului de numerar, prin urmare funcțiile sale sunt predeterminate de sarcinile finanțării întreprinderii.

Planificarea financiară este planificarea tuturor veniturilor și direcțiilor de cheltuire a banilor pentru a asigura dezvoltarea întreprinderii. Funcțiile de planificare pot primi semnificații diferite în funcție de tipul și dimensiunea întreprinderii.

Prognoza este o dezvoltare pe termen lung a schimbărilor în situația financiară a obiectului în ansamblu și a diferitelor părți ale acestuia. Prognoza poate fi efectuată atât pe baza transferului trecutului în viitor, ținând cont de evaluarea de către experți a tendinței de schimbare, cât și a predicției directe a schimbărilor.

Funcția organizatorică oferă o abordare sistematică a organizării fluxurilor de numerar și a fondurilor. Funcția organizațiilor în managementul financiar este de a reuni oameni care implementează în comun program financiar bazate pe reguli si proceduri.

Reglementarea este impactul asupra obiectului de control, prin care se realizează starea de stabilitate a sistemului financiar în cazul unei abateri de la parametrii specificați. Acesta acoperă activitățile curente pentru eliminarea abaterilor de la programe, ținte planificate, norme și standarde stabilite.

Stimulentele în managementul financiar sunt exprimate în încurajarea angajaților serviciului financiar să fie interesați de rezultatele muncii lor.

Funcția de control al managementului financiar reflectă starea circulației resurselor, eficiența managementului, asigură controlul asupra deciziilor de management în domeniul finanțelor, prevăzând colectarea informațiilor necesare, analiza factorilor.

Esența managementului financiar poate fi definită ca un sistem de principii și metode de elaborare și implementare a deciziilor de management legate de formarea, distribuirea și utilizarea resurselor financiare ale unei întreprinderi și organizarea fluxului de numerar al acesteia.

Managementul financiar este un sistem financiar autoreglabil la nivelul unei organizații comerciale cu care interacționează Mediul extern iar funcționarea acestuia vizează atingerea obiectivelor generale ale managementului întreprinderii. Conducerea financiară a unei organizații comerciale face parte din managementul financiar împreună cu mecanismul financiar și de credit al statului și managementul financiar în organizațiile non-profit.

Gestionarea eficientă a activității financiare a întreprinderii este asigurată de implementarea unui număr de principii, dintre care principalele sunt următoarele:

Integrare cu sistemul general de management al întreprinderii. În orice domeniu de activitate a întreprinderii se ia o decizie de management, aceasta afectează direct sau indirect formarea fluxurilor de numerar și a rezultatelor. activitati financiare.

Natura complexă a formării deciziilor de management. Toate deciziile managementului în domeniul formării, distribuției și utilizării resurselor financiare și organizării fluxului de numerar al întreprinderii sunt strâns interconectate și au un impact direct sau indirect asupra rezultatelor activităților sale financiare.

Dinamism ridicat de control. Managementul financiar ar trebui să fie caracterizat printr-un dinamism ridicat, luând în considerare modificările factorilor de mediu, potențialul resurselor, formele de organizare a producției și activitățile financiare, starea financiară și alți parametri ai întreprinderii.

Variabilitatea abordărilor privind dezvoltarea deciziilor individuale de management. Implementarea acestui principiu presupune ca în pregătirea fiecărei decizii de management în domeniul formării și utilizării resurselor financiare și al organizării circulației banilor să se țină cont de posibilități alternative de acțiune. Dacă există proiecte alternative de decizii de management, alegerea acestora pentru implementare ar trebui să se bazeze pe un sistem de criterii care determină ideologia financiară, strategie financiară sau politica financiară specifică a întreprinderii.

Orientarea către obiectivele strategice ale dezvoltării întreprinderii. Oricât de eficiente ar părea aceste sau acele proiecte de decizii de management în domeniul activității financiare în perioada curentă, ele ar trebui respinse dacă intră în conflict cu misiunea întreprinderii, direcțiile strategice de dezvoltare a acesteia, subminează baza economică pentru formarea unor sume mari de resurse financiare proprii din surse interne.în perioada următoare.

Gestionarea financiară eficientă, organizată ținând cont de principiile stabilite, vă permite să formați potențialul de resurse al ratelor ridicate de creștere a activităților de producție ale întreprinderii, să asigurați o creștere constantă a capitalului propriu și să-l creșteți semnificativ poziție competitivă pe marfă şi piețele financiare, asigurați stabil dezvoltare economicăîntr-o perspectivă strategică.

Astfel, managementul financiar implementează un sistem complex de gestionare a valorii totale a tuturor fondurilor implicate în procesul de reproducere și a capitalului care asigură finanțarea activității antreprenoriale.

Sarcinile managementului financiar includ găsirea echilibrului optim între obiectivele pe termen scurt și pe termen lung ale dezvoltării companiei și deciziile luate în managementul financiar pe termen scurt și pe termen lung.

Deci, în managementul financiar pe termen scurt, de exemplu, deciziile sunt luate cu privire la o combinație de obiective, cum ar fi creșterea profiturilor și creșterea prețului acțiunilor, deoarece aceste obiective se pot contracara reciproc. Aceasta se întâmplă atunci când o companie care investește capital în dezvoltarea producției suferă pierderi curente, mizând pe profituri mari în viitor, ceea ce va asigura creșterea valorii acțiunilor sale. Pe de altă parte, o firmă se poate abține de la a investi în reînnoirea capitalului fix pentru a obține profituri curente ridicate, ceea ce va afecta ulterior competitivitatea produselor sale și va duce la scăderea profitabilității producției, iar apoi la o scădere a valoarea de piață a acțiunilor sale și, în consecință, la o deteriorare a pieței financiare.

În managementul financiar pe termen lung, axat pe aceleași obiective finale, în primul rând, sunt luați în considerare factorii de risc și incertitudine, în special la determinarea prețului așteptat al acțiunilor ca indicator al rentabilității capitalului investit.

Sarcina managementului financiar este de a determina priorități și de a găsi compromisuri pentru combinarea optimă a intereselor diverselor unități de afaceri în adoptarea proiectelor de investiții și alegerea surselor de finanțare a acestora.

În ultimă instanță, sarcina principală a managementului financiar este de a lua decizii pentru a asigura cea mai eficientă mișcare a resurselor financiare între companie și sursele sale de finanțare, atât externe, cât și interne.

Managementul financiar ca sistem de management constă din două subsisteme: un subsistem gestionat sau un obiect de management și un subsistem de management sau un subiect de management.

Orez. unu Structura ierarhica management financiar

Obiectul managementului în managementul financiar îl reprezintă un ansamblu de condiții pentru implementarea fluxului de numerar, circulația valorii, mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare dintre entitățile economice și diviziunile acestora în procesul economic.

Subiectul managementului este un grup special de oameni (managementul financiar ca aparat de conducere, managerul financiar ca manager), care, prin diferite forme de influență managerială, realizează funcționarea cu scop intenționat a obiectului.

În primul rând, orice obiect de control, orice proces este un sistem. Un sistem este înțeles ca un ansamblu de elemente care interacționează care alcătuiesc o educație holistică. Sistemul financiar face parte din sistemul socio-economic. Principala proprietate a sistemului socio-economic este că se bazează pe interesele oamenilor. Totalitatea intereselor publice, colective și personale afectează starea sistemului și procesul de dezvoltare a acestuia. Orice sistem este format din elemente. Un element al unui sistem este înțeles ca un astfel de subsistem care, în condițiile acestui studiu (observarea și scopurile sale), pare indivizibil și nu este supus unei divizări ulterioare în componente. Prin urmare, un element este întotdeauna o parte structurală a oricărui sistem. De exemplu, sistemul financiar în ansamblu ca element al sistemului include fonduri financiare (monetare, fixe, capital de lucru, fonduri de circulație, capital autorizat). Pentru finanțele unei entități economice, finanțele unității structurale a acestei entități sunt considerate ca element indivizibil al sistemului. Pentru finanțele unei subdiviziuni a unei entități economice, resursele financiare sunt considerate ca un element indivizibil al sistemului.

Fiecare element are proprietăți diferite. Principalele proprietăți ale elementului de sistem sunt următoarele.

Un element al sistemului își îndeplinește doar funcția inerentă, care nu este repetată de alte elemente ale acestui sistem.

Un element are capacitatea de a interacționa cu alte elemente și de a se integra cu acestea. Acesta este un semn al integrității sistemului.

Un element este strâns legat de alte elemente ale sistemului său.

Proprietățile elementelor sistemului financiar ne permit să derivăm regula generala management financiar: ar trebui să se străduiască întotdeauna stabilitatea financiară a sistemelor în ansamblu, și nu a unuia sau altuia dintre elementele sale, subsisteme.

În al doilea rând, impactul subiectului asupra obiectului controlului, i.e. procesul de control propriu-zis poate fi efectuat numai dacă anumite informații sunt vehiculate între subsistemele de control și controlate. Procesul de management, indiferent de conținutul său specific, presupune întotdeauna primirea, transmiterea, prelucrarea și utilizarea informațiilor.

În al treilea rând, sistemul financiar este un sistem complex, dinamic și deschis.

Complexitatea sistemului financiar este determinată de eterogenitatea elementelor constitutive, de eterogenitatea legăturilor dintre ele, de diversitatea structurală a elementelor. Aceasta determină diversitatea și diferența elementelor sistemului, interrelațiile lor, tendințele, schimbările în compoziția și starea sistemului, multiplicitatea criteriilor pentru activitatea lor. Dinamismul sistemului financiar se datorează faptului că acesta se află în cantitatea în continuă schimbare a resurselor financiare, a cheltuielilor, a veniturilor, în fluctuațiile cererii și ofertei de capital. Aceasta asigură o creștere și aprofundare a legăturilor sistemului financiar cu mediul extern și complică procesul de management al acestuia. Sistemul financiar este un sistem deschis, deoarece face schimb de informații cu mediul extern.

(caracteristic pentru toate tipurile și formele de proprietate)

1. Formarea activelor pe tipuri individuale și valoarea lor totală în ansamblu, pe baza volumelor preconizate ale activităților întreprinderii și a optimizării compoziției activelor din punct de vedere al eficienței utilizării acestora, precum și al lichidității, susținând solvabilitatea constantă.

2. Formarea structurii financiare a capitalului, unde se determină necesarul total de capital pentru finanțarea activelor formate ale întreprinderii; formarea unei structuri de capital țintă, oferind cel mai mic cost și o stabilitate financiară suficientă a capitalului.

3. Gestionarea activelor curente , aici subiectul de studiu îl constituie analiza și prognozarea duratei ciclurilor individuale de rotație a capitalului cu alocarea anumitor tipuri din aceste active: stocuri, active monetare, creanțe.

4. Administrarea activelor imobilizate, aici subiectul este de a asigura utilizarea efectivă a activelor imobilizate ale întreprinderii, care alcătuiesc cea mai mare parte a activelor imobilizate. Procesul de management analizează eficacitatea utilizării anumitor tipuri de mijloace fixe, determină nevoia de resurse financiare pentru a asigura reparațiile curente și majore, precum și înlocuirea datorată deteriorării fizice și morale și, de asemenea, formează un sistem de creștere a rentabilității active ale mijloacelor fixe existente.

5. Managementul investitiei, aici se formează direcția activității investiționale a întreprinderii, se evaluează atractivitatea investițională a proiectelor reale individuale și a instrumentelor financiare și se selectează cele mai eficiente dintre acestea. O atenție deosebită este acordată alegerii formelor (leasing, etc.) și surselor de finanțare. Compoziția surselor de resurse investiționale este în curs de optimizare.

6. Gestionarea formării resurselor financiare proprii, aici subiectul este de a determina necesarul de resurse financiare proprii pentru implementarea strategiei economice, mentinerea stabilitatii financiare. O atenție deosebită este acordată atragerii surselor proprii de finanțare prin capital propriu (profit net și amortizare).

7. Managementul datoriilor, unde principalul lucru este de a determina necesarul total de fonduri împrumutate, se optimizează raportul dintre datoria pe termen scurt și pe termen lung și se determină costul fondurilor împrumutate.

8. Managementul riscului financiar, aici se dezvăluie componența principalelor riscuri financiare, se evaluează nivelul acestor riscuri și consecințele lor negative asupra operațiunilor individuale și a activității economice în ansamblu, se formează un sistem de măsuri pentru prevenirea și minimizarea riscurilor individuale și interne și externe ale acestora. asigurări, se dezvoltă un sistem de evaluare a diagnosticului de faliment al întreprinderii.

Levierul și rolul său în managementul financiar

Procesul de management al activelor care vizează creșterea profitului este caracterizat de categoria de levier.

Pârghie (pârghie) – este interpretată în economie ca un factor, o mică schimbare în care duce la o modificare semnificativă a indicatorilor de performanță.

Tipuri de pârghie:

1. Levier financiar caracterizează cât de mult aveți nevoie pentru a atrage fonduri împrumutate pentru a le folosi mai bine pe ale dvs. Caracterizează raportul optim dintre fondurile proprii și cele împrumutate și arată în ce măsură întreprinderea are ocazia atrage fonduri împrumutate.

2. Levier de producție (pârghie operațională).

3. Producție și pârghie financiară .

Levier financiar

Indicatori cheie utilizați în categoria efectului de levier:

– Încasări din vânzări (minus TVA, accize).

Costurile de producție ale produselor vândute:

Variabile condiționale;

Condițional permanent.

Soldul veniturilor si cheltuielilor din activitati neexploatare

= Venit brut înainte de dobânzi și impozite

– Plata dobânzii la împrumuturi

= Venitul impozabil

- impozit pe venit

= Profit net

Indicatori	DAR	B
Active
Datorii
Incl. SS
AP	-	500 la 15% pe an
Profit
Rentabilitatea activelor		20 %
Rentabilitatea CC		câștig Δ = 5%
Impozitul pe venit (d.b. nu mai mult de 1/3 din profit)	Max 67	Max 42
Profit net	200 – 67 = 133	125 – 42 = 83
Rentabilitatea netă a capitalurilor proprii		Δ = 3%

Cu același randament al activelor, randamentul diferit al capitalului propriu se datorează unei structuri diferite surse financiare, iar diferența Δ = 5% reprezintă nivelul efectului de levier financiar.

Efectul pârghiei financiare - aceasta este o creștere a randamentului capitalului propriu, obținut prin utilizarea unui împrumut, în ciuda plății acestuia din urmă.

Formula pentru efectul efectului de levier financiar:

EFR = (1 - rata impozitului pe venit) × (ER - SIRT) ×

EFR - efectul pârghiei financiare;

ER - rentabilitatea economică a întreprinderii;

SRSP - rata medie calculată a dobânzii;

ZS - fonduri împrumutate

SS - fonduri proprii

SRSP crește cu fiecare împrumut, așa cum rata fiecărui nou împrumut este mai mare decât cea precedentă din cauza riscului din ce în ce mai mare. Este definită ca valoarea medie ponderată a costului împrumuturilor atrase.

Această formulă este utilizată de bănci la evaluarea bonității (riscul creditorului) /

a) ER - SRSP > 0 - afacerea este profitabilă

EGF face parte din teoria efectului de pârghie (lever).

Reguli pentru împrumuturi:

1. Dacă un nou împrumut aduce companiei o creștere a nivelului efectului de levier financiar, atunci este benefic pentru companie. În acest caz, este necesar să se monitorizeze starea diferenţialului, deoarece. Pe măsură ce efectul de levier crește, băncile tind să compenseze creșterea riscului lor prin creșterea prețului împrumutului.

2. Riscul creditorului se exprimă prin valoarea diferenţialului. Cu cât diferența este mai mare, cu atât riscul este mai mic și invers. Prin urmare, nu este indicat să măriți cu orice preț brațul de pârghie, dar este necesar să îl reglați în funcție de diferențial.

Valoarea optimă a FEG este în intervalul de la 1/3 la 1/2 din nivelul rentabilității economice a activelor. În acest caz, compania este capabilă să compenseze scutirile fiscale și să furnizeze fonduri proprii suficient randament.